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CAPITALIZAÇÃO | Prof. Rodrigo Maia

CAPITALIZAÇÃO

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CAPITAL,

RESGATE e SORTEIO

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As condições gerais são normas que regem o contrato celebrado entre a sociedade de capitalização e os adquirentes de títulos de

capitalização. Suas cláusulas definem os direitos e deveres dos contratantes.

Nelas são apresentados todos os diferenciais do produto de uma determinada empresa, embora haja uma crescente tendência de uniformização em função da existência do Plano Padrão de

Capitalização elaborado pela Comissão Técnica da FENACAP.

Condições Gerais do Título: o “Contrato”

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A Contratação de um Título: Subscritor e Titular

Subscritor é a pessoa física ou jurídica que adquire o Título de Capitalização,

assumindo o compromisso de efetuar os pagamentos de suas contribuições na forma prevista nas Condições Gerais do título.

Titular é a pessoa, física ou jurídica, proprietária do título. Ao titular

cabem os direitos originados pelo título de Capitalização. Esses direitos são, basicamente, o de recebimento do resgate, de participação nos sorteios, incluindo também o recebimento dos prêmios, caso seja contemplado.

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Uma sociedade de capitalização não poderá comercializar os direitos

relativos ao título separadamente, ou seja, ela não pode, por decisão sua, vender o direito de resgate de um título para uma pessoa e o direito de sorteio do mesmo título para outra. Assim, a sociedade de capitalização não pode, sozinha, decidir por dividir os direitos de um título de

capitalização.

No entanto, para o subscritor e para o titular, é facultada a transferência (cessão) de seus papéis no título a qualquer tempo, mediante

comunicação escrita à sociedade.

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CEDENTE

CESSIONÁRIO

Pessoa física ou jurídica que cede seu papel no título de capitalização

Pessoa física ou jurídica para quem esse papel está sendo cedido

Na transferência do titular, o cessionário substitui o cedente em todos os seus direitos e obrigações e passará a ter direito ao resgate e à

participação nos sorteios. Somente o titular ou seu representante legal podem transferir a titularidade a outra pessoa.

O subscritor pode transferir para outra pessoa apenas a obrigação de efetuar os pagamentos.

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Vigência de um Título

A data de início de vigência do Título de Capitalização é a data de sua aquisição. É considerada data de aquisição do Título de

Capitalização a data da primeira contribuição ou da contribuição única.

O prazo de vigência é o período durante o qual o título de

Capitalização está sujeito às regras descritas nas condições gerais do título, sendo administrado pela Sociedade de Capitalização. É

compreendido entre a data de início e a data final para constituição do capital a ser pago ao(s) titular(es) do direito de resgate.

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Prazo de Carência

O prazo de carência é o período de tempo, contado a partir do início de vigência do título, que o titular terá que aguardar para poder receber o valor de resgate.

As operadoras podem fixar um prazo de carência para os resgates desde que não sejam

superiores a 24 meses.

Caso o título tenha prazo de vigência inferior a 24 meses, o

prazo máximo de carência torna-se igual a vigência do

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Composição do Pagamento

Quota de Capitalização Quota de Carrega-mento Quota de Sorteio

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Finalidade - Custear os prêmios de cada série. Representam a parte lotérica do título.

Ex.: Numa série de 100.000 títulos com pagamento único, os prêmios de

sorteio totalizam 10.000 vezes o valor do pagamento, logo a quota de sorteio será de 10% (10.000/100.000), ou seja, cada título colabora com 10% do seu pagamento para custear os sorteios.

Série de 100.000 títulos a R$ 1,00 - PU Total de Prêmios - R$ 10.000

Quota - 10% (10.000/100.000)

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Deverão cobrir os custos de despesas com corretagem, colocação e

administração do título de Capitalização, emissão, divulgação, eventuais despesas relativas ao custeio da contemplação obrigatória e da

distribuição de bônus e, é claro, o lucro da Sociedade de Capitalização. Ex.: Título de R$ 200,00:

• Capitalização - 75% = R$ 150,00

• Sorteio - 15% = R$ 30,00

• Carregamento - 10% = R$ 20,00

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Sequências ou grupos de títulos submetidos às mesmas condições e características definidas em um plano de capitalização, exceto o

valor de pagamento.

Um conjunto limitado de títulos, numerados sequencialmente, que possuem a mesma probabilidade de serem sorteados

(equiprováveis), que concorrem aos mesmos sorteios e que buscam garantir o equilíbrio entre receitas e despesas relativamente aos

sorteios.

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Valor de Pagamento e Atualização

Existe para que o valor do título não seja corroído pela inflação, pois, anualmente o valor de pagamento á atualizado monetariamente. É vedada a atualização para títulos com prazo de pagamento igual ou inferior a 12 meses.

É permitido a utilização de percentual inferior a 100% do índice pactuado (ex.: 60% do IGP-M), porém atualmente o mercado

praticamente adotou o padrão de atualização por 100% do IGP-M.

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Remuneração do Capital: A Taxa de Juros

Os juros se destinam à remuneração do capital, ou seja, são a forma de se retribuir ao dono do capital o fato de ele o ter deixado com a sociedade de capitalização. Essa operação de remuneração ocorre na “conta” denominada Provisão Matemática para Capitalização (PMC).

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Remuneração do Capital: A Taxa de Juros

Tradicional _ProgramadaCompra Instrumento _{de Garantia} 0,35% ao mês

Popular Incentivo Filantropia _Premiável 0,16%

ao mês

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Remuneração do Capital: A Taxa de Juros

A aplicação da taxa de juros na PMC começa a partir do início de vigência e cessa na data do seu cancelamento por falta de

pagamento ou em função de resgate antecipado total do título (incluída, nesta hipótese, a liquidação antecipada por sorteio), ou, ainda, término de sua vigência

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Visa a manutenção do poder de compra.

INPC IPCA IGPM IGP-DI IPC/FGV IPC/FIPE TR*

Atualização Monetária

A legislação atual exige atualização mensal e que nas condições gerais seja inserido o índice.

*“O capital formado neste título será atualizado pela Taxa Referencial (TR), conforme definido na Lei nº 8177/1991.” Condições Gerais e Ficha de Cadastro:

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Resgate

Quanto ao momento:

• antecipado em relação ao fim da vigência por solicitação do titular;

• antecipado decorrente de contemplação em sorteio (liquidação antecipada por sorteio); ou

• encerramento da vigência do título.

Quanto ao montante:

• parcial; ou • total.

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Penalidade

É um % a ser aplicado

sobre o montante

resgatado em casos de resgate antecipado por solicitação do titular.

Na hipótese de resgate antecipado ou cancelamento dos títulos de pagamentos mensais (PM) ou de pagamentos periódicos (PP), a Sociedade de Capitalização deverá restituir ao titular o maior valor entre a Provisão Matemática para Capitalização e 50% (cinquenta por cento) do total das contribuições efetuadas.

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Tabela de Resgate

A Tabela de Resgate discrimina o percentual de resgate em função do prazo de vigência do título, considerando todos os pagamentos devidamente efetuados e os demais parâmetros relevantes para o cálculo, como, por exemplo, os eventuais fatores de redução

(penalidades) para resgates antecipados.

O percentual apresentado deve incidir sobre o montante dos pagamentos já efetuados até aquele momento, gerando, assim, um cálculo aproximado do valor a que o titular terá direito se solicitar o resgate.

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Tabela de Resgate

A tabela permite o cálculo aproximado de resgate, já que não considera a atualização monetária. A tabela indica, ao final de cada mês, o montante aproximado de resgate através de um percentual que deverá ser aplicado sobre a soma dos valores pagos.

A elaboração dessa tabela leva em consideração as quotas de Capitalização, a taxa de juros, a existência de eventuais

penalidades em caso de resgate antecipado e a exigência de restituir no mínimo 50% do total das contribuições efetuadas.

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Ocorre em decorrência da falta de pagamento (PM ou PP) e o direito ao sorteio é imediatamente interrompido. Iniciado o prazo de suspensão,

também inicia-se a contagem de prazo de cancelamento, já que todo título tem um prazo máximo durante o qual poderá permanecer suspenso.

Suspensão e Cancelamento

• Suspenso | PMC atualizada monetariamente pelo índice adotado e capitalizada pela taxa de juros prevista no título.

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Ocorre mediante a quitação de um (com prorrogação) ou de todos (sem prorrogação) os pagamentos em aberto, mas somente enquanto o título estiver suspenso. O direito ao sorteio é imediatamente restaurado!

Reabilitação

Sem prorrogação do prazo de vigência

Com prorrogação do prazo de vigência

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Sorteio: O Grande Atrativo

Nos títulos de capitalização, o sorteio tem que ser um evento aleatório, ou seja, que não dependa de prognósticos ou de palpites do

consumidor e o resultado deve ser imprevisível. O sorteio também deve ser equiprovável, isto é, todos os títulos devem ter a mesma

chance de serem sorteados. Quando um título é contemplado, podem existir dois efeitos:

• Liquidação antecipada por sorteio; e

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Sobre os valores sorteados sempre incide IRRF conforme a legislação tributária em vigor.

Sorteio: O Grande Atrativo

Liquidação Antecipada

25% de IR Sem Liquidação Antecipada 30% de IR

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PREMIAÇÃO INSTANTÂNEA SORTEIOS COMUNS

Tipos de Sorteio

• A informação de contemplação deve estar disponível logo após à aquisição, dependendo apenas da atuação do titular;

• Os procedimentos para verificar a contemplação devem estar nas CG’s; • Auditoria independente para cada

série;

• Não pode ser considerada como forma de liquidação antecipada; e

• Limitação para premiação instantânea não superior a 30% do percentual de custeio de todos os sorteios do título.

• Ocorrem durante a vigência do título;

• Pode ser pela Loteria Federal ou através de processos

próprios em locais de livre acesso aos titulares e com auditoria independente.

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Limites aos Prêmios de Sorteio

Regra 1 | Cada prêmio bruto individual de sorteio deve ser fixado

como um múltiplo do pagamento periódico, mensal ou único do título, sendo esse múltiplo não inferior a uma unidade.

Regra 2 | A premiação instantânea poderá representar no máximo 30% de todos os valores destinados aos sorteios do título.

Regra 3 | Na modalidade Popular, que apresenta no sorteio o grande

atrativo à sua aquisição, a legislação prevê que, no mínimo, 5% do

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Limites aos Prêmios de Sorteio

Regra 4 | As sociedades de capitalização somente podem comercializar

títulos em que o valor máximo do somatório de todos os sorteios previstos, por série e em cada mês seja igual ou inferior a 10% do último patrimônio líquido auditado.

Ex.: Para uma série emitida por uma sociedade cujo valor do último PL auditado é de R$ 4.000.000,00, o valor máximo mensal do prêmio

distribuído por sorteios estará limitado a:

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