Relatório e Contas Anuais 2004

(1)

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.

Av. José Malhoa, lote 1686 – 1070-157 LISBOA TELEF 21 721 8000 TELEFAX 21 721 8319 SEDE SOCIAL: AV. JOSÉ MALHOA, LOTE 1686 – 1070-157 LISBOA CAPITAL SOCIAL: 6.720.691.00 EUROS

MATRICULADA NA CONS. REG . COM. DE LISBOA, SOB O N . º 4 5 1 - N.º CONTRIBUINTE 502 151 889

Fundo Aberto de Investimento Mobiliário

A

F

A

m

é

r

i

c

a

(2)

F

undo de

I

nvestimento

M

obiliário

AF América

Elementos Identificativos

Fundo de Acções Norte Americanas

17 de Janeiro de 2000

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S. A .

F&C Management,Ltd (Investment Adviser)

Banco Comercial Português, S.A.

39,55 M Euros

Rendibilidade do Fundo

Em

2000

2001

2002

2003

2004

-13.9%

-14.4%

-39.4%

0.3%

-2.7%

Valor da Carteira em 31 Dezembro de 2004:

EVOLUÇÃO DO FUNDO

EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

POLÍTICA DE INVESTIMENTO

Tipo de Fundo:

Data de Constituição:

Sociedade Gestora:

Banco Depositário:

O mercado norte-americano acabou por ter uma boa performance no ano, tendo-se valorizado 11,6% em termos de moeda local (2,81% em termos de EURO). Estes ganhos concentraram-se nos dois meses seguintes às eleições presidenciais norte-americanas, tendo os ganhos sido efectuados muito à volta do forte sector de energia (associado ao forte aumento dos preços dos combustíveis face ao ano anterior). De entre os sectores mais fracos destacaram-se os sectores tecnológicos, farmacêuticos e de consumo discricionário; O primeiro justificado pela tomada de mais valias (fortes ganhos em 2003), o segundo pelas fortes celeumas que rodearam a retirada do “VIOXX” (da Merck) do mercado, medicamento cuja composição e família a que pertence, depressa propagou as suas sequelas no sentido negativo a todas as outras grandes casas da praça. De igual forma foram negativas as influências das más perspectivas de vendas lançadas pela “Coca-cola” e “Colg.-Palmolive”. Apesar de ter beneficiado de uma sobre-exposição a sectores de matérias-primas, a performance deste fundo foi também beneficiada pela sobre-exposição a títulos de forte desempenho, tais como “Tyco”, “Prudential”, “Forest Labs” e “United Health”.

O FUNDO procurará proporcionar aos participantes um nível de rendibilidade a longo prazo que integre um prémio sobre os instrumentos de mercado monetário e que reflicta aproximadamente a rendibilidade do mercado de acções Norte Americano, através do investimento em acções de empresas cotadas nos mercados daquele país, numa perspectiva de alocação global, diversificada e tendencialmente proporcional às respectivas capitalizações bolsistas. A sua carteira de aplicações detém em permanência um mínimo de 80% do seu valor global investido em acções, fundamentalmente em acções cotadas nas Bolsas de Valores dos Estados Unidos da América e, complementarmente do Canadá. A política de investimentos tem em consideração a composição dos índices mais representativos do mercado de acções norte-americano e que integram as maiores empresas daquele mercado, tendo em conta a composição do índice SP500, índice composto pelas 500 empresas dos EUA representativas das principais industrias. O fundo pode utilizar instrumentos derivados para exposição adicional sem que da mesma resulte uma exposição ao activo subjacente superior a 10%. 90 95 100 105 110

Jan-04 Feb-04 Mar-04 Apr-04 _May-04 Jun-04 Jul-04 Aug-04 Sep-04 Oct-04 _Nov-04 _Dec-04

Saúde 13% Utilities 1% Tecnologia de Informação 17% Serviços Telecom. 4% Liquidez 1% Materiais 5% Indústria 11% Financeiras 21% Energia 8% Consumo Cíclico 13% Consumo n/ Cíclico 6%

(3)

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO

AF AMÉRICA

NOTA 1: CAPITAL DO FUNDO

O Património do Fundo é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade,

aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de mil escudos

cada, à data do início do Fundo. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira

avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo

como base o valor do património liquido do Fundo, do dia seguinte ao do pedido de reembolso.

Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Res. Período No Fim

Valor base 66,540,084.39 22,792,084.34 10,674,359.04 78,657,809.69 Diferença p/ Valor Base 10,852,467.65 -10,718,318.98 -5,121,839.91 5,255,988.58 Resultados distribuidos

Resultados acumulados -43,451,386.86 378,701.84 -43,072,685.02

Resultados do período 378,701.84 -378,701.84 -1,294,962.05 -1,294,962.05

SOMA 34,319,867.02 12,073,765.36 5,552,519.13 0.00 0.00 -1,294,962.05 39,546,151.20 Nº de Unidades de Participação 13,340,111 4,569,240 2,140,021 15,769,330

Valor da Unidade de Participação 2.5727 2.5078

EVOLUÇÃO DO FUNDO

VLGF

VALOR U.P.

ANO 2004

MAR

36,867,265.38

2.6713

JUN

38,629,876.22

2.6696

SET

38,795,798.78

2.5514

DEZ

39,546,151.20

2.5112

ANO 2003

MAR

37,708,113.36

2.4725

JUN

40,286,957.74

2.5642

SET

33,833,674.59

2.5804

DEZ

34,319,867.02

2.5800

ANO 2002

MAR

64,878,118.52

4.0888

JUN

50,958,172.78

3.0771

SET

39,365,006.42

2.5323

DEZ

40,944,460.68

2.5717

Observação : Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se á última publicada no respectivo mês

(4)

NOTA 2: TRANSACÇÕES DO EXERCICIO

NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TITULOS

(em anexo)

LIQUIDEZ DO FUNDO

A evolução ocorrida nestas rubricas durante 2004 foi a seguinte:

TRANSACÇÕES DE VALORES MOBILIÁRIOS NO PERIODO

COMPRAS (1)

VENDAS (2)

TOTAL (1)+(2)

BOLSA

FORA BOLSA

BOLSA

FORA BOLSA

BOLSA

FORA BOLSA

Divida Publica

Fundos Públicos e Equiparados

Obrigações Diversas

Acções

46,751,912.05

40,825,808.75

87,577,720.80

Titulos de Participação

Direitos

Unidades de Participação

Contratos de Futuros (a)

Contratos de Opções (b)

(a) Pelo Preço de Referência

(b) Valor dos Prémios

SUBSCRIÇÕES E RESGATES

VALOR

COM. COBRADAS

SUBSCRIÇÕES

12,073,765.36

8,140.96

RESGATES

5,552,519.13

14,109.57

Nº DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO (31-12-2004)

EUR

Nº

Até 500

2,064

Entre 500 e 2500

2,358

Entre 2500 e 12500

682 Entre 12500 e 50000

51 Mais de 50000

17 (valores em Euro)

Contas

Saldo Inicial

Aumentos

Reduções

Saldo Final

Numerário

Depósitos à ordem

514,441.77 46,846,320.48 -46,634,490.22

726,272.03

Depósitos a prazo e com pré-aviso

Certificados de depósito

Bilhetes de tesouro c/ carácter liquidez

Outras contas de disponibilidades

(5)

NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO

1.As operações sobre valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para os fundos, cada dia,

contam, para efeito de valorização da unidade de participação, para o dia útil seguinte ao da transação ou para o

próprio dia caso as operações sejam relativas a valores transaccionados em mercado nacional. As subscrições e

resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da

unidade de participação, para o mesmo dia.

2. Os valores mobiliários e os instrumentos derivados e os restantes instrumentos em que o fundo investe,

negociados em bolsa de valores ou mercado regulamentado, serão avaliados à cotação ou preço de fecho desses

mercados, se a sessão tiver encerrada antes das 18 horas de Lisboa, ou à cotação verificada nessa hora se a

sessão se encontrar ainda em funcionamento. No caso destes instrumentos serem negociados em mais que uma

bolsa ou mercado regulamentado, serão consideradas as cotações ou preços praticados no mercado que apresentar

maior liquidez, frequência ou regularidade de transacções.

3. Os valores mobiliários ou restantes instrumentos em que o Fundo investir, que não tenham sido transaccionados

nos 30 dias que antecedem a respectiva valorização, são considerados como não cotados e, em termos de

valorização aplica-se o disposto nos números seguintes.

4. Os valores mobiliários, os instrumentos derivados e os restantes instrumentos em que o fundo investe os seus

capitais não admitidos à negociação em bolsa ou em mercado regulamentado, serão avaliados através da consulta

dos sistemas de informação financeira das agências internacionais mundialmente reconhecidas, nomeadamente a

Reuters a Telerate e a Bloomberg, com base nos seguintes critérios:

a) utilizando o preço da oferta de compra mais recente emitida por um daqueles sistemas, ou na impossibilidade;

b) pelo respectivo valor médio, no caso da informação se reportar a valores e momentos idênticos, ou na

impossibilidade;

c) através do método de interpolação linear, no caso das características dos instrumentos constantes daqueles

sistemas serem idênticos aos dos valores a avaliar, com excepção das respectivas datas, se tal método for

considerado fiável pela sociedade gestora.

5. Os valores mobiliários, os instrumentos derivados e os restantes instrumentos em que o fundo investe os seus

capitais relativamente aos quais não seja possível proceder à sua avaliação por um dos métodos referidos nos

números anteriores, serão avaliados com base em modelos baseados nos fluxos de caixa descontados, que reflictam

o seu presumível valor de realização, designadamente:

a) as acções avaliar-se-ão com base no valor actual dos dividendos futuros descontados a uma taxa de juro que

reflicta o nível de risco sistemático do respectivo emitente ou através da utilização de um multiplicador de

mercado fiável, apurado a partir de empresas com acções cotadas que se possam considerar equivalentes à

entidade a avaliar em termos de características básicas, designadamente sector de actividade, evolução,

perspectivas futuras e estrutura de financiamento;

b) as obrigações avaliar-se-ão com base no valor actual dos fluxos de caixa futuros, conhecidos, no caso de taxa

fixa, ou estimados em função das taxas de mercado implícitas na curva de rendimentos e dos diferenciais

definidos na ficha técnica da emissão, no caso de taxa variável, descontados à taxa de juro dos instrumentos de

(6)

dívida pública com maturidade mais próxima, acrescida de um diferencial que reflicta o risco de crédito do

emitente, no momento da avaliação

c) os instrumentos de curto prazo, com vencimento inferior a um ano, que integrem apenas dois fluxos monetários,

designadamente bilhetes do tesouro e papel comercial, serão avaliados com base no reconhecimento diário do

juro inerente à operação;

d) as operações de compra de divisas firmes a prazo, são avaliadas diariamente através da actualização do

diferencial entre o montante total teórico calculado com uma taxa estimada de câmbio forward baseada nos

câmbios spot e taxas de juro reais na data da avaliação e o montante da operação com base na taxa de câmbio

contratada. A actualização deste diferencial utilizará uma taxa de juro do mercado monetário para o prazo mais

próximo do vencimento do contrato;

e) as operações de venda de divisas firmes a prazo, são avaliadas diariamente através da actualização do diferencial

entre o montante da operação com base na taxa de câmbio contratada e o montante teórico calculado com uma

taxa estimada de câmbio forward baseada nos câmbios spot e taxas reais na data da avaliação. A actualização

deste diferencial utilizará uma taxa de juro de mercado monetário para o prazo mais próximo do vencimento do

contrato;

f) os swaps cambiais serão avaliados através de metodologia semelhante às compras e vendas a prazo de divisas

relativamente à componente a prazo da operação. A componente à vista da operação, quer represente uma posição

longa ou curta, será avaliada diariamente através do câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal.

(7)

NOTA 5: RESULTADOS DO FUNDO

COMPONENTES DO RESULTADO DO FUNDO - PROVEITOS

GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁCTER DE JURO RENDIMENTO

Natureza Mais Valias Mais Valias S o m a J u r o s Juros DE S o m a

potenciais efectivas vencidos decorridos TITULOS

OPERAÇÕES "À VISTA"

Acções 48,530,388.08 4,342,048.44 52,872,436.52 618,141.60 618,141.60 Obrigações

Titulos de Participação Unidades de Participação Instr. De dívida de c/ prazo

Direitos 45,371.33 0.00 45,371.33 Depósitos 21,251.25 1,024.59 22,275.84 OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais Forwards S w a p s ….. Taxa de Juro FRA S w a p s Futuros ….. Cotações Futuros Opções ….. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo(2)

(1) Inclui eventuais remunerações de margens

(2) Refere-se a comissões auferidas pelo fundo decorrente de operações de empréstimo de valores integrantes do seu património

COMPONENTES DO RESULTADO DO FUNDO - CUSTOS

PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS

Natureza Menos Valias Menos Valias S o m a Juros vencidos Juros Soma

potenciais efectivas e comissões decorridos

OPERAÇÕES "À VISTA"

Acções 46,406,821.23 398,642.84 46,805,464.07 Obrigações

Titulos de Participação Unidades de Participação Instr. De dívida de c/ prazo

Direitos 44,034.22 420.82 44,455.04 Depósitos 175.97 175.97 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Swaps ….. Taxa de Juro FRA Swaps Futuros ….. Cotações Futuros Opções ….. COMISSÕES De Gestão 570,413.21 570,413.21 De Depósito 285,206.51 285,206.51 Da Carteira de Títulos 67,343.21 67,343.21 De Op. Extrapatrimoniais OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo

(8)

NOTA 7: PROVISÕES

NOTA 9: IMPOSTOS

NOTA 11: COBERTURA DO RISCO DE CÂMBIAL

NOTA 13: COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES

(valores em Euro)

VALOR

Imposto de Selo

40.76 Imposto S/ Mais Valias

114,268.37

IRS/IRC retido e liquidado

158,804.37

Q U A D R O D E E X P O S I Ç Ã O A O R I S C O C O T A Ç Õ E S

A C Ç Õ E S D E

M O N T A N T E

E X T R A - P A T R I M O N I A I S

S A L D O

V A L O R E S

S I M I L A R E S

F U T U R O S ( 1 )

O P Ç Õ E S ( 2 )

A c ç õ e s

3 6 , 1 0 6 , 2 0 0 . 2 9

W a r r a n t s

A s p o s i ç õ e s c o m p r a d a s d e v e m e v i d e n c i a r o s i n a l ( + ) e a s p o s i ç õ e s v e n d i d a s o s i n a l ( - )

( 1 ) P e l o p r e ç o d e r e f e r ê n c i a

( 2 ) P e l o d e l t a d a O p ç ã o

POSIÇÃO CAMBIAL

A PRAZO

O P Ç Õ E S

POSIÇÃO

MOEDAS

A VISTA

FORWARDS

F U T U R O S

TOTAL

GLOBAL (1)

U S D

57,464.37

Contravalor em

EUR

42,188.07

42,188.07

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)

(valores em Euro)

Contas

Saldo Inicial

Aumentos

Reduções

Saldo Final

481 - Provisões para crédito vencido

(9)

INFORMAÇÃO ADICIONAL

Os custos imputados ao Fundo em 2004, são analisados como se segue:

Custos

Valor

%VLGF

31-Dez-04

C o m i s s ã o d e G e s t ã o

570,413.21

1 . 4 4 %

C o m i s s ã o d e D e p ó s i t o

285,206.51

0 . 7 2 %

C u s t o s d e T r a n s a c ç ã o

67,343.21

0 . 1 7 %

Taxa de Supervisão

6,057.49

0 . 0 2 %

Custos de Auditoria

4,422.77

0 . 0 1 %

TOTAL

933,443.19

2 . 3 6 %

(10)

AF America

INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 31-12-2004

QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR

DESIGNAÇÃO MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 36,106,200.29 3,940,653.44 867,820.19 39,179,033.54 0.00 39,179,033.54

15 Mercado cotações oficiais bolsas valores não UE 36,106,200.29 3,940,653.44 867,820.19 39,179,033.54 0.00 39,179,033.54

154 Acções 36,106,200.29 3,940,653.44 867,820.19 39,179,033.54 0.00 39,179,033.54

3M Co. 4,251.00 82.40 251,184.49 5,979.01 0.00 257,163.50 0.00 257,163.50

AMEX-American Express Co. 4,860.00 56.52 164,933.21 36,731.29 0.00 201,664.50 0.00 201,664.50 Abbott Laboratories. 5,810.00 46.36 181,033.76 16,713.54 0.00 197,747.30 0.00 197,747.30

Allstate Corp 9,730.00 51.83 347,388.69 22,852.78 0.00 370,241.47 0.00 370,241.47

Alltel Corp 3,990.00 58.97 159,323.16 13,417.68 0.00 172,740.84 0.00 172,740.84

Altria Group Inc 3,460.00 61.32 142,226.70 13,541.89 0.00 155,768.59 0.00 155,768.59 American International Group Inc 7,890.00 65.78 344,106.75 36,943.00 0.00 381,049.75 0.00 381,049.75

Amgen Inc 5,587.00 64.34 425,635.75 0.00 161,728.85 263,906.90 0.00 263,906.90

Anadarko Petroleum Corp 3,980.00 65.06 189,110.20 992.44 0.00 190,102.64 0.00 190,102.64 Applied Materials Inc. 13,850.00 17.08 164,911.57 8,759.97 0.00 173,671.54 0.00 173,671.54 Avon Products Inc. 5,750.00 38.79 182,627.98 0.00 18,878.98 163,749.00 0.00 163,749.00

Ball Corp. 6,850.00 44.13 180,718.66 41,211.08 0.00 221,929.74 0.00 221,929.74

Bank of America Corp. 17,030.00 47.01 504,181.35 83,573.07 0.00 587,754.42 0.00 587,754.42 Bear Stearns Companies Inc 4,130.00 102.67 270,874.48 40,429.46 0.00 311,303.94 0.00 311,303.94 Becton Dickinson & Co. 4,900.00 57.03 184,525.37 20,633.58 0.00 205,158.95 0.00 205,158.95

Bellsouth Corp. 9,020.00 27.98 182,437.79 2,849.34 0.00 185,287.13 0.00 185,287.13

Best Buy Co. 9,100.00 59.97 381,490.68 19,160.52 0.00 400,651.20 0.00 400,651.20

Boeing Co. 9,220.00 51.91 361,805.08 0.00 10,428.37 351,376.71 0.00 351,376.71

Bristol-Myers Squibb Co 10,130.00 25.63 191,578.22 0.00 966.74 190,611.49 0.00 190,611.49 Burlington Northern Santa-Fe 6,650.00 47.18 183,631.69 46,708.96 0.00 230,340.65 0.00 230,340.65 Burlington Resources Inc. 4,910.00 43.55 144,174.39 12,811.51 0.00 156,985.90 0.00 156,985.90

CIT Group Inc. 6,650.00 45.96 142,121.12 82,263.29 0.00 224,384.41 0.00 224,384.41

Capital One Financial 3,400.00 84.18 183,535.91 26,589.63 0.00 210,125.54 0.00 210,125.54 ChevronTexaco Corp 12,620.00 52.65 423,148.30 64,659.50 0.00 487,807.80 0.00 487,807.80

Chubb Corp 5,560.00 77.00 286,931.47 27,377.31 0.00 314,308.78 0.00 314,308.78

Cigna Corp. 3,600.00 81.76 182,584.44 33,505.42 0.00 216,089.86 0.00 216,089.86

Cincinnati Financial Corp. 6,100.00 44.26 183,213.71 14,999.34 0.00 198,213.05 0.00 198,213.05 Cisco Systems Inc 29,460.00 19.35 344,242.49 74,266.43 0.00 418,508.92 0.00 418,508.92

Citigroup Inc 19,610.00 48.10 612,583.53 79,906.74 0.00 692,490.27 0.00 692,490.27

Citizens Commuinications 14,750.00 13.86 144,415.84 5,672.26 0.00 150,088.10 0.00 150,088.10

Coca-Cola Co. 12,790.00 41.86 381,086.49 11,975.25 0.00 393,061.74 0.00 393,061.74

Comcast Corp - Cl A 8,351.00 33.11 173,137.80 29,858.76 0.00 202,996.56 0.00 202,996.56 Computer Associates Intl. Inc. 36,020.00 30.95 713,162.29 105,293.77 0.00 818,456.06 0.00 818,456.06

ConocoPhillips 3,212.00 86.84 193,824.52 10,954.92 0.00 204,779.44 0.00 204,779.44

Cooper Industries Ltd-CL A 4,250.00 68.06 182,903.40 29,456.19 0.00 212,359.59 0.00 212,359.59 Costco Wholesale Corp 6,060.00 48.37 184,577.29 30,621.45 0.00 215,198.74 0.00 215,198.74 Countrywide Financial Corp 6,670.00 37.08 140,363.52 41,211.69 0.00 181,575.21 0.00 181,575.21

Deere & Co 3,770.00 74.51 161,875.52 44,352.14 0.00 206,227.66 0.00 206,227.66

Dell Inc. 12,680.00 42.06 388,291.37 3,251.69 0.00 391,543.06 0.00 391,543.06

Devon Energy Corp 7,120.00 38.97 190,831.44 12,873.43 0.00 203,704.87 0.00 203,704.87

Dow Chemical Co 5,890.00 49.54 184,780.72 29,440.41 0.00 214,221.13 0.00 214,221.13

Duke Energy Corp. 11,280.00 25.44 186,954.06 23,722.98 0.00 210,677.04 0.00 210,677.04 Dun & Bradstreet Corp 4,280.00 59.75 180,959.33 6,787.53 0.00 187,746.86 0.00 187,746.86

Ebay Inc 2,207.00 116.94 147,117.63 42,359.34 0.00 189,476.97 0.00 189,476.97

Emerson Electric Co 3,980.00 70.13 183,049.01 21,867.96 0.00 204,916.97 0.00 204,916.97 Energizer Holdings 5,720.00 49.46 186,865.82 20,836.40 0.00 207,702.22 0.00 207,702.22

Equifax Inc 12,710.00 27.93 246,310.01 14,309.84 0.00 260,619.85 0.00 260,619.85

Estee Lauder Companies-CL A 5,160.00 45.76 161,000.90 12,350.25 0.00 173,351.15 0.00 173,351.15 Exxon Mobil Corp 30,100.00 51.25 940,345.33 192,078.50 0.00 1,132,423.83 0.00 1,132,423.83 Fannie Mae Corp. 9,060.00 71.40 446,338.51 28,578.16 0.00 474,916.67 0.00 474,916.67

FedEx Corp. 2,540.00 98.49 165,017.86 18,643.10 0.00 183,660.96 0.00 183,660.96

Federate Dep. Stores 7,470.00 57.84 274,556.67 42,648.23 0.00 317,204.90 0.00 317,204.90

Freddie Mac 7,620.00 73.61 375,701.53 36,095.11 0.00 411,796.64 0.00 411,796.64 Freescale Semiconductot Cl B 1,598.00 18.46 19,991.65 1,665.41 0.00 21,657.06 0.00 21,657.06 GE-General Electric Co 19,880.00 36.51 444,200.80 88,666.68 0.00 532,867.48 0.00 532,867.48 Gap Inc 12,500.00 21.25 180,734.32 14,277.06 0.00 195,011.38 0.00 195,011.38 Genentech Inc 4,510.00 54.68 159,627.89 21,421.08 0.00 181,048.97 0.00 181,048.97 Georgia-Pacific Grp 7,080.00 37.66 184,978.17 10,773.10 0.00 195,751.27 0.00 195,751.27 Gillette Co 10,339.00 44.80 317,522.81 22,530.93 0.00 340,053.74 0.00 340,053.74 Hasbro Inc 13,590.00 19.50 183,949.83 10,606.37 0.00 194,556.20 0.00 194,556.20 Hewlett-Packard Co. 13,739.00 21.02 188,867.71 23,153.27 0.00 212,020.98 0.00 212,020.98

Home Depot Inc 5,530.00 42.81 160,921.42 12,883.22 0.00 173,804.64 0.00 173,804.64

Honeywell International Inc. 6,800.00 35.41 182,516.69 0.00 5,739.64 176,777.05 0.00 176,777.05 IBM-Int.Busin.Mach. Corp 18,500.00 98.69 1,156,701.26 183,703.26 0.00 1,340,404.52 0.00 1,340,404.52 Illinois Tool Works Inc. 2,710.00 92.84 182,200.54 2,511.60 0.00 184,712.14 0.00 184,712.14

Intel Corp 33,790.00 23.38 775,693.77 0.00 195,639.97 580,053.80 0.00 580,053.80

J.C.Penney (Hldg Co) 6,830.00 41.54 184,324.57 23,970.15 0.00 208,294.72 0.00 208,294.72 Johnson & Johnson Co 24,535.00 63.47 1,009,595.92 133,665.54 0.00 1,143,261.46 0.00 1,143,261.46

KeyCorp 7,830.00 33.80 179,757.90 14,540.61 0.00 194,298.51 0.00 194,298.51

Kimberly-Clark Corp 4,950.00 65.72 233,086.33 5,746.35 0.00 238,832.68 0.00 238,832.68 Lafarge North America Inc 5,350.00 51.50 184,940.56 17,339.01 0.00 202,279.57 0.00 202,279.57 Liberty Media Corp - A 55,390.00 11.00 437,219.48 10,097.16 0.00 447,316.64 0.00 447,316.64

(11)

AF America

INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 31-12-2004

QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR

DESIGNAÇÃO MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL

Limited Brands 13,070.00 23.00 211,234.83 9,461.15 0.00 220,695.98 0.00 220,695.98

Lincoln National Corp 5,310.00 46.78 181,518.20 848.59 0.00 182,366.79 0.00 182,366.79 Linear Technology Corp 17,640.00 38.82 487,012.51 15,729.43 0.00 502,741.94 0.00 502,741.94 Lockeed Martin Corp 5,580.00 55.67 222,013.53 6,045.06 0.00 228,058.59 0.00 228,058.59 Marathon Oil Corp 6,460.00 37.54 190,681.88 0.00 12,641.79 178,040.10 0.00 178,040.10 Marriott International Inc - Cl A 5,630.00 63.19 206,756.73 54,427.98 0.00 261,184.71 0.00 261,184.71

Masco Corp 7,902.00 36.70 199,616.75 13,292.29 0.00 212,909.04 0.00 212,909.04

Mbia Inc 5,150.00 63.54 217,260.42 22,979.65 0.00 240,240.07 0.00 240,240.07

McDonald's Corp 13,920.00 32.29 281,397.55 48,590.56 0.00 329,988.11 0.00 329,988.11

Mcafee Inc 11,110.00 29.25 160,262.10 78,316.20 0.00 238,578.30 0.00 238,578.30

Mcgraw-Hill Companies Inc 4,137.00 91.74 245,155.52 33,479.22 0.00 278,634.74 0.00 278,634.74 Meadwestvaco Corp 8,230.00 34.02 186,842.95 18,710.68 0.00 205,553.63 0.00 205,553.63 Medco Health Solutions Inc 10,400.00 41.60 295,379.42 22,247.77 0.00 317,627.19 0.00 317,627.19

Medtronic Inc. 14,860.00 49.49 550,071.87 0.00 10,154.54 539,917.33 0.00 539,917.33

Merck & Co.,Inc 11,030.00 32.26 357,186.90 0.00 95,952.19 261,234.71 0.00 261,234.71

Metlife Inc 6,810.00 40.70 172,327.16 31,157.90 0.00 203,485.06 0.00 203,485.06

Michaels Stores Inc 8,550.00 30.19 183,311.83 6,192.98 0.00 189,504.81 0.00 189,504.81

Microsoft Corp 27,300.00 26.76 542,599.73 0.00 6,260.25 536,339.48 0.00 536,339.48

Motorola Inc. 14,475.00 17.17 170,404.96 12,060.17 0.00 182,465.13 0.00 182,465.13

National City Corp 6,009.00 37.63 171,092.50 0.00 5,085.11 166,007.39 0.00 166,007.39 Newell Rubbermaid Inc 13,140.00 24.05 202,117.10 29,890.09 0.00 232,007.19 0.00 232,007.19 Northrop Grumman Corp 5,160.00 54.48 200,660.36 5,724.49 0.00 206,384.85 0.00 206,384.85

Nvr Inc 540.00 782.44 219,224.15 90,971.58 0.00 310,195.73 0.00 310,195.73

Occidental Petroleum Corp 4,570.00 58.41 186,935.99 9,036.19 0.00 195,972.18 0.00 195,972.18 Old Republic Intl Corp 10,260.00 25.20 184,875.20 4,943.46 0.00 189,818.66 0.00 189,818.66

Oracle Corp. 21,740.00 13.78 194,817.57 25,120.17 0.00 219,937.74 0.00 219,937.74

Paccar Inc 2,710.00 80.40 134,830.47 25,131.35 0.00 159,961.82 0.00 159,961.82

PepsiCo. Inc 7,650.00 52.57 265,732.74 29,517.61 0.00 295,250.35 0.00 295,250.35

Pfizer Inc 40,080.00 26.94 1,020,840.75 0.00 228,127.16 792,713.59 0.00 792,713.59

Pitney Bowes Inc 5,710.00 46.16 185,387.78 8,117.54 0.00 193,505.32 0.00 193,505.32

Pmi Group Inc/The 6,220.00 41.56 177,929.35 11,853.49 0.00 189,782.84 0.00 189,782.84 Potash Corp of Saskatchewan 3,630.00 83.48 191,509.04 30,965.37 0.00 222,474.41 0.00 222,474.41 Procter & Gamble Co 9,620.00 55.15 320,500.10 69,003.60 0.00 389,503.70 0.00 389,503.70

QUALCOM Inc 6,430.00 42.40 155,693.52 44,462.12 0.00 200,155.64 0.00 200,155.64

Radian Group 5,530.00 53.14 179,078.37 36,665.11 0.00 215,743.48 0.00 215,743.48

Rohm and Haas Co 6,170.00 44.47 184,729.70 16,709.18 0.00 201,438.88 0.00 201,438.88 SBC Communications Inc. 10,510.00 25.82 197,813.10 1,414.71 0.00 199,227.81 0.00 199,227.81 Sabre Holding Corp 15,390.00 22.15 272,590.04 0.00 22,323.17 250,266.87 0.00 250,266.87

Safeco Corp 4,779.00 52.25 165,718.21 17,603.68 0.00 183,321.89 0.00 183,321.89

Schlumberger Ltd 3,780.00 67.14 184,101.89 2,220.11 0.00 186,322.00 0.00 186,322.00

Staples Inc 13,510.00 33.66 291,011.76 42,845.23 0.00 333,856.99 0.00 333,856.99

Sun Microsystems Inc 63,520.00 5.45 194,246.78 59,907.83 0.00 254,154.61 0.00 254,154.61

TJX Co Inc 11,300.00 25.32 184,703.10 25,351.96 0.00 210,055.06 0.00 210,055.06

Target Corp 7,060.00 52.02 237,646.04 31,982.62 0.00 269,628.66 0.00 269,628.66

Telephone and Data Systems 3,030.00 76.61 186,563.04 0.00 16,143.61 170,419.43 0.00 170,419.43

Tellabs Inc 25,800.00 8.66 180,265.53 0.00 16,233.52 164,032.01 0.00 164,032.01

Texas Instruments Inc. 11,330.00 24.67 163,444.06 41,761.95 0.00 205,206.01 0.00 205,206.01

Torchmark Corp 4,780.00 57.09 183,234.15 17,111.05 0.00 200,345.20 0.00 200,345.20

Tyco International Ltd 13,530.00 35.49 238,102.22 114,426.74 0.00 352,528.96 0.00 352,528.96

US Bancorp 9,400.00 31.25 146,921.62 68,738.02 0.00 215,659.64 0.00 215,659.64

UnitedHealth Group Inc. 2,410.00 88.23 107,559.10 48,548.60 0.00 156,107.70 0.00 156,107.70

Ust Inc 10,900.00 48.24 323,114.86 62,918.47 0.00 386,033.33 0.00 386,033.33

Verizon Communications Inc 14,210.00 40.72 394,581.93 30,278.39 0.00 424,860.32 0.00 424,860.32 Viacom Inc. - Cl. B 7,690.00 36.46 258,782.41 0.00 52,940.40 205,842.01 0.00 205,842.01

WW Grainger 4,440.00 66.43 181,234.76 35,305.29 0.00 216,540.05 0.00 216,540.05

Wachovia Corp 6,747.00 52.65 226,652.49 34,143.01 0.00 260,795.50 0.00 260,795.50

Wal-Mart Stores Inc 12,950.00 52.68 509,424.58 0.00 8,575.89 500,848.69 0.00 500,848.69 Washington Mutual Inc. 6,230.00 42.26 180,806.26 12,483.36 0.00 193,289.62 0.00 193,289.62

Wellpoint Inc. 2,980.00 116.23 164,131.33 90,156.46 0.00 254,287.79 0.00 254,287.79

Wells Fargo & Co 5,300.00 62.23 197,531.85 44,608.23 0.00 242,140.08 0.00 242,140.08

Weyerhaeuser Co 8,860.00 67.29 417,173.19 20,525.51 0.00 437,698.70 0.00 437,698.70

Whirlpool Corp 4,030.00 69.31 184,778.30 20,286.89 0.00 205,065.19 0.00 205,065.19

Wyeth Co 6,410.00 42.63 178,384.11 22,231.34 0.00 200,615.45 0.00 200,615.45

Xerox Corp 15,050.00 16.96 159,243.56 28,149.44 0.00 187,393.00 0.00 187,393.00

YAHOO! Inc 6,340.00 37.93 162,891.03 13,657.09 0.00 176,548.12 0.00 176,548.12

(12)

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Lote 1686, 1070 Lisboa

NIPC 502151889 Capital Social: 5.845.691 € Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº 451

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO AF AMÉRICA BALANÇO

Un.=1 Euro

ACTIVO PASSIVO

CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-04 31-Dez-03 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-04 31-Dez-03

BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO

CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO FUNDO

61 Unidades de Participação 78,657,809.69 66,540,084.39

21 Obrigações 62 Variações Patrimoniais 5,255,988.58 10,852,467.65

22 Acções 36,106,200.29 3,937,973.90 -867,820.19 39,176,354.00 33,994,794.08 63 Resultados Transitados -43,072,685.02 -43,451,386.86

23 Títulos de Participação 64 Resultados Distribuídos

24 Unidades de Participação

25 Direitos 2,679.54 2,679.54 4,203.33 DR Resultados Líquidos do Período -1,294,962.05 378,701.84

26 Outros Instrumentos de Dívida

TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 39,546,151.20 34,319,867.02 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 36,106,200.29 3,940,653.44 -867,820.19 39,179,033.54 33,998,997.41 PROVISÕES P/ RISCOS E ENCARGOS

CONTAS DE TERCEIROS

4111 Obrigações Vencidas, a Regularizar 48 Para Riscos e Encargos 114,268.37 28,282.17

4112+4113 Obrigações Vencidas, Contencioso

4121 Juros vencidos, a Regularizar TOTAL PROVISÕES P/ RISCOS E ENCARGOS 114,268.37 28,282.17

4122+4123 Juros vencidos, Contencioso

413+...+418 Outras Contas de Devedores CONTAS DE TERCEIROS

TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0.00 0.00 0.00

DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar a Participantes 71,907.04 37,956.29

11+18 Numerário e Equivalentes 422 Rendimentos a Pagar a Participantes

12 Depósitos à Ordem 726,272.03 726,272.03 514,441.77 423 Comissões a Pagar 152,525.15 66,872.65

13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 424+...+428 Outras Contas de Credores

14 Certificados de Depósito 43 Empréstimos Contraídos

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 726,272.03 726,272.03 514,441.77 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 224,432.19 104,828.94

CONTAS DE REGULARIZAÇÃO CONTAS DE REGULARIZAÇÃO

51 Proveitos a Receber 1,024.59 1,024.59 505.97 55 Custos a Pagar

52 Despesas com Custo Diferido 56 Receitas com Proveito Diferido

58+59 Outras Contas de Regularização 42,188.07 42,188.07 58+59 Outras Contas de Regularização 63,666.47 60,967.02

TOTAL DAS REGULARIZAÇÕES ACTIVAS 43,212.66 43,212.66 505.97 TOTAL DAS REGULARIZAÇÕES PASSIVAS 63,666.47 60,967.02

TOTAL DO ACTIVO 36,875,684.98 3,940,653.44 -867,820.19 39,948,518.23 34,513,945.15 TOTAL DO PASSIVO 39,948,518.23 34,513,945.15

(13)

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.

Av. José Malhoa, Lote 1686, 1070 Lisboa

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO AF AMÉRICA

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS

Un.=1 Euro

DIREITOS SOBRE TERCEIROS

RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

CÓDIGO

DESIGNAÇÃO

31-Dez-04

31-Dez-03

CÓDIGO

DESIGNAÇÃO

31-Dez-04

31-Dez-03

OPERAÇÕES CAMBIAIS

911 À Vista

912 A Prazo (Forwards Cambiais)

913 Swaps Cambiais

914 Opções

915 Futuros

TOTAL

0.00

0.00 TOTAL

0.00

0.00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO

OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO

921 Contratos a Prazo (FRA)

922 Swap de Taxa de Juro

923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro

0.00

924 Opções

925 Futuros

TOTAL

0.00

0.00 TOTAL

0.00

0.00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES

OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES

934 Opções

935 Futuros

TOTAL

0.00

0.00 TOTAL

0.00

0.00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS

COMPROMISSOS DE TERCEIROS

942 Operações a Prazo (Reporte de Valores)

941 Subscrições de títulos

944 Valores Recebidos em Garantia

942 Operações a Prazo (Reporte de Valores)

945 Empréstimo de Valores

943 Valores Recebidos em Garantia

TOTAL

0.00

0.00 TOTAL

0.00

(14)

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.

Av. José Malhoa, Lote 1686, 1070 Lisboa NIPC 502151889 Capital Social: 5.845.691 € Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº 451

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO AF AMÉRICA

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Un.=1 Euro

CUSTOS E PERDAS

PROVEITOS E GANHOS

CÓDIGO

DESIGNAÇÃO

31-Dez-04

31-Dez-03

CÓDIGO

DESIGNAÇÃO

31-Dez-04

31-Dez-03

CUSTOS E PERDAS CORRENTES

PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS:

JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:

711+718

De Operações Correntes

175.97

397.84

812 Da Carteira de Títulos

719 De Operações Extrapatrimoniais

811+818

Outros, de Operações Correntes

21,251.25

18,407.36

COMISSÕES:

819 De Operações Extrapatrimoniais

722 Da Carteira de Títulos

67,343.21

98,233.56

RENDIMENTO DE TÍTULOS

724+...+728 Outras, de Operações Correntes

861,677.21

855,496.51

822+...+825

Da Carteira de Títulos

618,141.60

586,573.96

729 De Operações Extrapatrimoniais

828 De Outras Operações Correntes

PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS

829 De Operações Extrapatrimoniais

732 Na Carteira de Títulos

46,849,919.11

56,352,168.69

GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS

731+738

Outras, em Operações Correntes

832 Na Carteira de Títulos

52,917,807.85

67,195,109.65

739 Em Operações Extrapatrimoniais

26,428,519.61

32,597,174.16

831+838

Outras, em Operações Correntes

IMPOSTOS E TAXAS:

839 Em Operações Extrapatrimoniais

19,634,897.48

22,749,124.55

741 Indirectos

40.76

82.23

742 Directos

273,072.74

178,349.06

REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES

PROVISÕES DO EXERCÍCIO

851 Para Crédito Vencido

751 Para Crédito Vencido

852 Para Riscos e Encargos

752 Para Riscos e Encargos

77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES

6,452.91

10,541.83

87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A)

74,487,201.52

90,092,443.88

TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B)

73,192,098.18

90,549,215.52

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS

PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

781 Valores Incobráveis

881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias

882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas de Exercícios Anteriores

78,069.80

883 Ganhos de Exercícios Anteriores

784+…+788 Outras Perdas Eventuais

884+...+888

Outros Ganhos Eventuais

141.29 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C)

0.00 78,069.80

TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D)

141.29

0.00 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO

-1,294,962.05

378,701.84

TOTAL

73,192,239.47

90,549,215.52

TOTAL

73,192,239.47

90,549,215.52

8X2-7X2

Resultados da Carteira de Títulos

6,618,687.13

11,331,281.36

D-C

Resultados Eventuais

141.29 -78,069.80

8X9-7X9

Resultados das Operações Extrapatrimoniais

-6,793,622.13

-9,848,049.61 B+D-A-C+742 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento

-1,021,889.31

557,050.90

(15)

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO AF AMERICA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

Un.=1 Euro

DESCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-04 31-Dez-03

OPERAÇÕES SOBRE UNIDADES DO FUNDO

RECEBIMENTOS: 12,037,531.88 2,152,392.56

Subscrições de unidades de participação 12,037,531.88 2,152,392.56 ...

Outros recebimentos s/ unidades do fundo

PAGAMENTOS: 5,487,200.72 9,165,420.53

Resgates de unidades de participação 5,487,200.72 9,165,420.53 Pagamentos de rendimentos aos participantes

...

Outros pagamentos s/ unidades do fundo

Fluxo das operações sobre unidades do fundo 6,550,331.16 -7,013,027.97

OPERAÇÕES COM A CARTEIRA DE TÍTULOS

RECEBIMENTOS: 41,409,677.91 40,503,182.31

Vendas de títulos 40,774,892.24 39,830,499.60

Reembolso de títulos

Resgates de unidades de participação

Rendimento de títulos 634,785.67 672,682.71

Vendas de títulos com acordo de recompra Recebimento de juros e proveitos similares ...

Outros recebimentos com a carteira de títulos

PAGAMENTOS: 46,761,001.23 35,308,401.26

Compras de títulos 46,693,658.02 35,210,167.70

Subscrições de títulos

Subscrições de unidades de participação

Comissões de bolsa suportadas 1,057.94 1,698.41

Vendas de títulos com acordo de recompra Pagamento de juros e custos similares

Comissões de corretagem 66,285.27 96,535.15

Outras comissões e taxas

Outros pagamentos com a carteira de títulos

Fluxo das operações com a carteira de títulos -5,351,323.32 5,194,781.05

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RECEBIMENTOS: 104,336.76 185,207.70

Juros e proveitos similares recebidos 104,336.76 184,498.40 Recebimentos em operações cambiais

Recebimentos em operações de taxa de juro Recebimentos em operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros, recebida Comissões recebidas em contratos de opções

Outras comissões recebidas em operações a prazo e de divisas ....

Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas 709.30

PAGAMENTOS: 91,193.53 241,119.62

Juros e custos similares pagos 85,802.47 228,774.33

Pagamentos em operações cambiais Pagamentos em operações de taxa de juro Pagamentos em operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros, paga Comissões pagas em contratos de opções

Outras comissões pagas em operações a prazo e de divisas ....

Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 5,391.06 12,345.29

(16)

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO AF AMERICA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

Un.=1 Euro

DESCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-04 31-Dez-03

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS: 16,648.96 17,450.60

Cobrança de crédito vencido Compras com acordo de revenda

Juros de depósitos bancários 16,648.96 17,450.60

Juros de certificados de depósito

Rendimentos de outras contas de disponibilidades Contracção de empréstimos

Comissões em operações de empréstimos de títulos ....

Outros recebimentos com operações de gestão corrente

PAGAMENTOS: 1,017,111.06 1,113,055.94

Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda

Pagamento de juros de disponibilidades e empréstimos 175.97 397.84

Comissão de gestão 513,357.91 575,450.76 Comissão de depósito 256,678.89 287,725.40 Comissão de supervisão 5,987.91 6,055.38 Impostos e taxas 238,880.24 241,789.48 Reembolso de empréstimos ....

Outros pagamentos com operações de gestão corrente 2,030.14 1,637.08

Fluxo das operações de gestão corrente -1,000,462.10 -1,095,605.34

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS: 141.29 0.00

Recebimentos de ganhos eventuais 141.29

Recebimentos de valores atribuíveis a exercícios anteriores Recuperação de valores incobráveis

....

Outros recebimentos com operações eventuais

PAGAMENTOS: 0.00 0.00

Pagamentos de perdas eventuais

Pagamentos de valores atribuíveis a exercícios anteriores ....

Outros pagamentos com operações eventuais

Fluxo das operações eventuais 141.29 0.00

SALDO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO PERÍODO (A) 211,830.26 -2,969,764.18

DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 514,441.77 3,484,205.95

(17)

(18)

(19)