FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009

(1)

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE

(2)

Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Santander Acções América

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 2/27

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009

CONTEÚDO PÁGINA

I -

RELATÓRIO DE GESTÃO ... 4

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 8

III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 ... 12

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 ... 14

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 ... 16

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 ... 18

Nota 1 – Capital do Fundo ... 19

Nota 2 – Transacções de Valores Mobiliários no Período ... 19

Nota 3 – Carteira de Títulos ... 20

Nota 4 – Princípios Contabilísticos e Critérios Valorimétricos ... 22

Nota 5 – Componentes do Resultado do Fundo ... 24

Nota 6 – Dívidas de Cobrança Duvidosa ... 25

Nota 7 – Provisões ... 25

(3)

Nota 9 – Discriminação dos Impostos sobre Mais Valias e Retenções na Fonte ... 25

Nota 10 – Responsabilidades ... 25

Nota 11 – Exposição ao Risco Cambial ... 26

Nota 12 – Exposição ao Risco de Taxa de Juro ... 26

Nota 13 – Cobertura do Risco Cotações ... 26

Nota 14 – Perdas Potenciais em Produtos Derivados ... 26

Nota 15 – Custos Imputados ... 27

Nota 16 – Derrogação dos Princípios Contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliário ... 27

(4)

(5)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 5/27 RELATÓRIO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO

SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA

Enquadramento Macroeconómico

• Economia Internacional

Em 2009, a economia mundial entrou em recessão, pela primeira vez desde os anos 1970, com uma contracção da actividade bastante pronunciada nas economias desenvolvidas, e com uma maior desaceleração nas economias emergentes.

A forte deterioração da actividade exigiu a adopção de novas medidas de estímulo à economia, nos EUA com um novo pacote de benefícios fiscais e despesa discricionária do Estado, orçamentado em mais de 800 mil milhões de dólares. Na zona euro, o plano de apoio económico foi mais limitado, com um peso de cerca de 1% do PIB. Na China, as autoridades também implementaram um significativo plano de estímulo económico, com o défice a quebrar os 3% do PIB pela primeira vez em anos.

As medidas mais significativas de apoio à economia e ao sector financeiro ficaram a cabo dos bancos centrais, que adoptaram medidas não convencionais de política monetária. Assim, além da descida das taxas de juro de referência para mínimos históricos (0.25% nos EUA, 0.5% no Reino Unido e 1.0% na zona euro), os bancos centrais ampliaram significativamente o seu balanço, injectando liquidez na economia de forma sem precedentes.

Os EUA e o Reino Unido adoptaram um plano de quantitative easing, com a aquisição directa de activos financeiros. Nos EUA, esses activos incluem securitizações de novas hipotecas e créditos vários (pessoais, automóvel e comerciais), bem como dívida pública, no valor de cerca de 1.5 triliões de dólares. No Reino Unido, o Banco de Inglaterra detém mais de 20% do stock de dívida pública, com o plano de aquisição de dívida, pública e privada, de 200 mil milhões de libras.

O BCE, por seu lado, comprometeu-se com a cedência ilimitada de liquidez aos bancos, o que gerou uma situação de liquidez excedentária que permitiu a descida das taxas de juro até ao prazo dos 6 meses para níveis abaixo dos da refi, ou seja, abaixo de 1.0%. A Eonia estabilizou em redor de 0.35% e a Euribor 3 meses abaixo dos 0.7%.

Este conjunto de medidas permitiu uma estabilização da actividade económica, a partir do segundo trimestre do ano, resultando numa progressiva saída da recessão já no final do ano, nos EUA e na zona euro, embora sem impactos visíveis no mercado de trabalho, com a taxa de desemprego a continuar a subir para máximos históricos, e a reflectir-se numa moderação da despesa de consumo pelas famílias.

• Economia Portuguesa

(6)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 6/27 O consumo privado contraiu no conjunto do ano, seja pelo aumento do desemprego (para cerca de 10% no final do ano), seja por motivos de maior poupança, apesar do efeito positivo decorrente da descida pronunciada das taxas de juro e consequente redução dos encargos com hipotecas.

As empresas retraíram fortemente a despesa de capital, num contexto de perspectivas económicas fracas e de condições mais restritivas na concessão de crédito, em função da subida dos spreads de crédito no contexto internacional.

As exportações caíram significativamente, fruto da contracção da actividade ocorrida nos principais parceiros comerciais, em especial a Espanha, mas também Alemanha e França. Em resultado, assistiu-se quer a um crescimento dos recursos, associado à maior poupança das famílias, bem como a uma desaceleração pronunciada do crédito bancário, em especial hipotecário. No entanto, a estabilização da actividade no segundo semestre resultou em sinais tímidos de recuperação da procura de crédito.

A moderação da despesa de consumo das famílias e a descida dos preços das matérias-primas, energéticas e alimentares, nos mercados internacionais, permitiram uma descida pronunciada dos preços no consumidor, com o índice de preços a cair 0.8% no ano de 2009.

Política de investimento

O fundo está vocacionado para o investimento em acções de empresas da América do Norte com capitalização bolsista significativa, elevado grau de liquidez e potencial de valorização de acordo com a perspectiva de mercado, sendo privilegiado o investimento em acções de empresas cotadas em bolsas de valores e mercados regulamentados dos Estados Unidos da América.

No primeiro semestre de 2009 destacam-se os investimentos em acções norte-americanas em sectores defensivos como telecomunicações, retalho alimentar e farmacêuticas.

(7)

Ano Rendibilidade Risco Classe de Risco

1999 60,80% 17,40% 5 2000 -14,08% 24,81% 5 2001 -4,09% 23,19% 5 2002 -39,02% 30,03% 5 2003 1,48% 17,35% 5 2004 -5,69% 12,90% 5 2005 13,97% 11,55% 3 2006 3,77% 10,68% 4 2007 -7.15% 12.59% 4 2008 -34.66% 40.58% 6 2009 12.37% 22.32% 6

Performance

A evolução histórica das rendibilidades e risco do Fundo foi a seguinte:

(fonte APFIPP).

Nota: As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

Comissões suportadas pelo Fundo e Participantes

Nos últimos 3 anos:

• Não houve alterações significativas ao nível dos custos suportados pelo Fundo nomeadamente custos de transacção, taxa de supervisão e custos com o Revisor Oficial de Contas;

• Não houve alterações significativas nas comissões suportadas pelo Fundo ou pelos Participantes.

Evolução dos activos sob gestão

O valor total da carteira do Fundo, à data de 31 de Dezembro de 2009, era de 5 308 692,97€.

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e o da elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

(8)

(9)

RUA GENERAL FIRMINO MIGUEL,3,TORRE 2–1º A/B,1600-100LISBOA,PORTUGAL

TEL.: + 351 21 721 01 80 - FAX: + 351 21 726 79 61 - E-MAIL: mazarslisboa@mazars.pt RUA DO CAMPO ALEGRE,830,3º –S14,4150-171PORTO,PORTUGAL

TEL.: + 351 22 605 10 20 - FAX: + 351 22 607 98 70 - E-MAIL: mazarsporto@mazars.pt

MAZARS &ASSOCIADOS,SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS, SA

INSCRIÇÃONº 51 NA OROC – REGISTADANA CMVM SOBONº 1254 – NIPC 502 107 251 – CAPITAL SOCIAL 102.000,00 € – CRC LISBOA 14780 RELATÓRIO DE AUDITORIA

INTRODUÇÃO

1. Nos termos do disposto na alínea c) do nº 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do nº 1 do artigo 43º e do nº 2 do artigo 67º do Decreto-Lei nº 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA, gerido pela Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA, incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 5 330 899 euros e um total de capital do Fundo de 5 308 694 euros, incluindo um resultado líquido de 491 881 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos fluxos de caixa do período findo naquela data, e nos correspondentes Anexos.

RESPONSABILIDADES

2. É da responsabilidade da Administração da entidade gestora Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa;

b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários;

c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e

e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.

(10)

conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

ÂMBITO

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

– a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pela Administração da entidade gestora, utilizadas na sua preparação;

– a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo;

– a verificação da adequada avaliação dos valores do Fundo (em especial no que se refere a valores não cotados em mercado regulamentado e a derivados negociados fora de mercado regulamentado);

– a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos;

– a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condições previstas na lei e respectiva regulamentação;

– a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e de resgate das unidades de participação do Fundo;

– a verificação do ressarcimento e divulgação dos prejuízos causados por erros ocorridos no processo de valorização e divulgação do valor da unidade de participação ou na imputação das operações de subscrição e de resgate ao património do fundo nos termos e condições regularmente previstas;

– a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

(11)

– a apreciação se a informação é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas.

6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

OPINIÃO

7. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto SANTANDER ACÇÕES AMÉRICA, gerido pela entidade gestora Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA, em 31 de Dezembro de 2009, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do período findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os Fundos de Investimento Mobiliário, e a informação neles constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Lisboa, 19 de Março de 2010

MAZARS & ASSOCIADOS, SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS, SA Registada na CMVM sob o nº 1254

(12)

(13)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 13/27 Fundo:Santander Acções América

(valores em Euros) BALANÇO Data: 31.12.09

ACTIVO PASSIVO

31.12.09 31.12.08 Períodos

Bruto Mv mv/P Líquido Líquido 31.12.09 31.12.08

Carteira de Títulos Capital do OIC

Obrigações Unidades de Participação 8.582.093 5.520.105

Acções 4.529.125 293.777 (553.331) 4.269.571 3.010.237 Variações Patrimoniais 1.809.427 3.092.945

Títulos de Participação Resultados Transitados (5.574.708) (1.542.114)

Unidades de Participação 725.226 49.713 774.939 Resultados Distribuídos Direitos

Outros Instrumentos da Dívida Resultados Líquidos do Período 491.881 (4.032.594)

Total da Carteira de Títulos 5.254.351 343.490 (553.331) 5.044.510 3.010.237 Total do Capital do OIC 5.308.694 3.038.342

Outros Activos Provisões Acumuladas

Outros activos Para Riscos e Encargos

Total de Outros Activos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

Contas de Devedores 117.681 117.681 122.766 Resgates a Pagar a Participantes 8.215 100.986 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receber 117.681 117.681 122.766 Com issões a Pagar 8.842 5.583 Outras contas de Credores 4.541 12.297

Disponibilidades Empréstimos Obtidos

Caixa

Depósitos à Ordem 164.435 164.435 23.764 Total dos Valores a Pagar 21.597 118.866 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso

Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

Outros Meios Monetários Acréscimos de Custos

Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponibilidades 164.435 164.435 23.764 Outros Acréscimos e Diferimentos 609 Contas transitórias passivas

Acréscimos e diferimentos

Acréscimos de Proveitos 19 19 107 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 609 Despesas com Custo Diferido

Outros acréscimos e diferimentos 4.254 4.254 334

Contas transitórias activas

Total do Acréscimos e Diferimentos Activos 4.274 4.274 441

TOTAL DO ACTIVO 5.540.741 343.490 (553.331) 5.330.899 3.157.208 TOTAL DO PASSIVO 5.330.899 3.157.208 ( ) Total do Número de Unidades de Participação em circulação 1.720.582 1.106.699 Valor Unitário da Unidade Participação 3,0854 2,7454

(valores em Euro) CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS Data: 31.12.09

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Períodos

31.12.09 31.12.08 31.12.09 31.12.08

Operações Cambiais Operações Cambiais

À vista À vista

A prazo (forwards cam biais) A prazo (forwards cambiais)

Swaps cambiais Swaps cambiais

Opções Opções

Futuros Futuros

Total Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

Contratos a prazo (FRA) Contratos a prazo (FRA)

Swap de taxa de juro Swap de taxa de juro

Contratos de garantia de taxa de juro Contratos de garantia de taxa de juro

Opções Opções

Futuros Futuros

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

Opções Opções

Futuros 155.491 32.245 Futuros

Total 155.491 32.245 Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

Operações a prazo (reporte de valores) Subscrição de títulos

Valores cedidos em garantia Operações a prazo (reporte de valores)

Empréstimos de valores Valores recebidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 155.491 32.245 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES

(14)

(15)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 15/27 Fundo: Santander Acções América

(valores em Euros) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Data: 31.12.09

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Períodos Períodos

31.12.09 31.12.08 31.12.09 31.12.08

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e Outros Activos 552 De Operações Extrapatrimoniais Outros, de Operações Correntes 1.739 4.087 Comissões e Taxas De Operações Extrapatrimoniais

Da Carteira de Títulos e Outros Activos 12.083 31.279 Rendimento de Títulos

Outras, de Operações Correntes 72.146 170.851 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 112.856 217.454 De Operações Extrapatrimoniais 876 2.657 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

Da Carteira de Títulos e Outros Activos 1.824.311 9.134.979 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 2.214.806 4.976.062 Outras, em Operações Correntes Outros, em Operações Correntes

Em Operações Extrapatrimoniais 108.697 1.252.375 Em Operações Extrapatrimoniais 194.355 1.406.178 Impostos Reposição e Anulação de Provisões

Impostos Sobre o Rendimento 18.010 43.983 Para Riscos e Encargos

Impostos Indirectos Outros Proveitos e Ganhos Correntes Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 2.523.755 6.604.333 Para Riscos e Encargos

Outros Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Eventuais Recuperação de Incobráveis

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 2.036.123 10.636.125 Ganhos Extraordinários

Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores

Custos e Perdas Eventuais Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 4.288 92

Valores Incobráveis

Perdas Extraordinárias Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (D) 4.288 92 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores

Outras Custos e Perdas Eventuais 39 894

Total dos Custos e Perdas Eventuais (C) 39 894 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

Resultado Líquido do Período 491.881 Resultado Líquido do Período 4.032.594

TOTAL 2.528.043 10.637.019 TOTAL 2.528.043 10.637.019

(16)

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE

(17)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 17/27 31.12.09 31.12.08

Operações sobre as Unidades do Fundo

Recebimentos

Subscrições de unidades de participação 2 681 761,27 755 883,97

Pagamentos

Resgates de unidades de participação 996 062,47 9 127 963,58

Rendimentos pagos aos participantes -

-Fluxo das Operações sobre as Unidades do Fundo 1 685 698,80 ( 8 372 079,61) Operações da Carteira de Títulos

Recebimentos

Venda de títulos 6 584 076,00 24 027 343,98

Reembolso de títulos -

-Resgate de unidades de participação -

-Rendimento de títulos 112 855,69 217 454,24

Juros e proveitos similares recebidos - 0,07

Venda de títulos com acordo de recompra -

-Outros recebimentos relacionados com a carteira -

-Pagamentos

Compra de títulos 8 392 525,77 15 119 331,01

Subscrição de unidades de participação -

-Juros e custos similares pagos -

-Venda de títulos com acordo de recompra -

-Taxas de bolsa suportadas -

-Taxas de corretagem 9 821,38 27 544,56

Outras taxas e comissões 2 261,89 3 739,96

Outros pagamentos relacionados com a carteira -

-Fluxo das Operações da Carteira de Títulos ( 1 707 677,35) 9 094 182,76 Operações a Prazo e de Divisas

Recebimentos

Juros e proveitos similares recebidos -

-Recebimentos em operações cambiais -

-Recebimento em operações de taxa de juro -

-Recebimento em operações sobre cotações 150 486,41 780 835,50

Margem inicial em contratos de futuros -

-Comissões em contratos de opções -

-Outras comissões -

-Outros recebimentos op. A prazo e de divisas -

-Pagamentos

Juros e custos similares pagos -

-Pagamentos em operações cambiais -

-Pagamentos em operações de taxa de juro -

-Pagamento em operações sobre cotações 108 697,08 1 216 975,47

Margem inicial em contratos de futuros -

-Comissões em contratos de opções -

-Outros pagamentos op. A prazo e de divisas -

-Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 41 789,33 ( 436 139,97) Operações de Gestão Corrente

Recebimentos

Cobranças de crédito vencido -

-Compras com acordo de revenda -

-Juros de depósitos bancários 1 826,18 41,18

Juros de certificados de depósito -

-Outros recebimentos correntes 209 373,19

-Pagamentos

Comissão de gestão 65 931,97 186 072,28

Comissão de depósito 1 690,51 4 771,03

Despesas com crédito vencido

-Juros devedores de depósitos bancários

-Compras com acordo de revenda

-Impostos e taxas 26 965,91 53 514,98

Outros pagamentos correntes - 134,05

Fluxo das Operações de Gestão Corrente 116 610,98 ( 244 451,16) Operações Eventuais

Recebimentos

Ganhos extraordinários -

-Ganhos imputáveis a exercícios anteriores -

-Recuperação de incobráveis -

-Outros recebimentos de operações eventuais 4 287,95

-Pagamentos

Perdas extraordinárias -

-Perdas imputáveis a exercícios anteriores -

-Outros pagamentos de operações eventuais 38,70

-Fluxo das Operações Eventuais 4 249,25

-Saldo dos Fluxos Monetários do periodo 140 671,01 41 512,01

Disponibilidades no início de periodo 23 764,34 ( 17 747,67)

(18)

(19)

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009

Nota 1 – Capital do Fundo

Os movimentos ocorridos no capital do Fundo durante o ano de 2009 apresentam o seguinte detalhe:

O valor de cada Unidade de Participação e o valor líquido global do Fundo no final de cada trimestre dos três últimos anos foi o seguinte:

Nota 2 – Transacções de Valores Mobiliários no Período

O volume de transacções do exercício de 2009, por tipo de valor mobiliário, aferido pelo preço de realização dos respectivos negócios é o seguinte:

Descrição 31.12.08 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 31.12.09

Valor base 5 520 105 4 722 753 ( 1 660 764) 8 582 093

Diferença p/Valor Base 3 092 945 ( 2 040 992) 757 473 1 809 427

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados ( 1 542 114) ( 4 032 594) ( 5 574 708)

Resultados do período ( 4 032 594) 4 032 594 491 881 491 881

SOMA 3 038 342 2 681 761 ( 903 291) - - 491 881 5 308 694

Nº de Unidades participação 1 106 699 946 842 ( 332 959) 1 720 582

Valor Unidade participação 2,7454 2,8323 2,7129 3,0854

Data Valor UP VLGF Ano 2009 31-12-09 3,0854 5 308 692,97 30-09-09 2,8922 3 958 214,27 30-06-09 2,6831 3 351 845,41 31-03-09 2,4924 2 498 042,52 Ano 2008 31-12-08 2,7454 3 038 341,83 30-09-08 3,3856 7 847 962,02 30-06-08 3,3522 8 862 280,32 31-03-08 3,5031 9 621 590,10 Ano 2007 31-12-07 4,2064 15 347 034,72 30-09-07 4,5437 17 287 360,78 30-06-07 4,6228 17 308 196,89 31-03-07 4,3505 14 057 145,57

Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa

Dívida Pública 2 056 255,66 - - - 2 056 255,66

-Fundos Públicos e Equiparados - - -

-Obrigações Diversas 1 217 845,05 - 2 347 112,07 - 3 564 957,12 -Acções 1 718 347,74 - 1 168 172,16 - 2 886 519,90 -Títulos de Participação - - - -Unidades de Participação 932 520,74 - 219 995,11 - 1 152 515,85 -Direitos - - - -Warrants Autónomos - - - -Contratos de Opções - - - -Contratos de Futuros 2 467 556,57 - 2 832 539,25 - 5 300 095,83

(20)

Os montantes de subscrições e resgates, bem como os respectivos valores cobrados a título de comissões de subscrição e resgate decompõem-se como se segue:

A relação entre Participante e Unidades de Participação é a seguinte:

Nota 3 – Carteira de Títulos

Em 31 de Dezembro de 2009 esta rubrica tinha a seguinte decomposição:

Valor Comissões cobradas Subscrições 2 681 761 -Resgates 903 291 4 004 N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% -5%<= Ups < 10% -2%<= Ups < 5% 2 0.5%<= Ups < 2% 47 Ups<0.5% 632 TOTAL 681

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias Menos valias

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE

-Acções AOL INC 2.983 - (1.650) 1.334 - 1.334 COMCAST Corp 40.850 - (15.311) 25.539 - 25.539 Monsanto 23.099 1.438 - 24.537 - 24.537 AT&T Inc 209.691 8.919 - 218.610 - 218.610 Abbott Laboratories 49.102 2.420 - 51.522 - 51.522 US Bancorp 33.957 - (7.867) 26.090 - 26.090

Sara Lee Corp 6.487 - (1.800) 4.687 - 4.687

Halliburton CO 15.772 - (851) 14.921 - 14.921

Schlumberger Ltd 49.940 - (2.219) 47.720 - 47.720

BRISTOL-MYERS SQUIBB 33.568 - (2.920) 30.649 - 30.649

United Parcel Servic 28.656 - (4.627) 24.029 - 24.029

United Technologies 38.646 1.802 - 40.448 - 40.448 PEPSICO INC 63.929 - (5.257) 58.672 - 58.672 Alcoa Inc 12.029 - (5.149) 6.881 - 6.881 JP Morgan 87.914 8.391 - 96.304 - 96.304 Pfizer INC 124.213 - (35.087) 89.126 - 89.126 CISCO Systems 90.460 - (3.891) 86.568 - 86.568 MORGAN ST D WITTER 33.843 - (10.942) 22.902 - 22.902 ALLSTATE CORP 16.868 - (8.338) 8.529 - 8.529

Burlington Inds Inc 12.304 2.289 - 14.593 - 14.593

Altria Group Inc 19.922 2.523 - 22.445 - 22.445

HJ Heinz Co 9.460 - (802) 8.658 - 8.658

Dell Inc 24.229 - (11.004) 13.225 - 13.225

American Electric P. 7.959 1.225 - 9.184 - 9.184

(21)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 21/27 Descrição dos títulos Preço de

Valor da carteira Juros corridos SOMA Hewlett-Packard CO 62.661 14.631 - 77.292 - 77.292 Entergy Corp 10.628 - (2.313) 8.315 - 8.315 NYSE Euronext 10.249 - (6.610) 3.639 - 3.639 Exelon Corp 24.304 - (7.381) 16.923 - 16.923 Exxon-Mobil 204.261 - (12.639) 191.622 - 191.622

WAL-Mart Stores Inc 116.661 6.587 - 123.249 - 123.249

Amgen Inc 33.939 1.444 - 35.383 - 35.383

Fedex Corp 17.884 - (4.126) 13.758 - 13.758

Campbell Soup CO 4.271 - (474) 3.797 - 3.797

Home Depot Inc 27.885 2.104 - 29.990 - 29.990

Goldman Sachs Group 267.834 - (17.780) 250.055 - 250.055

Honeywell Intern. 19.384 - (4.387) 14.997 - 14.997

Southern Co 14.261 - (758) 13.503 - 13.503

Procter & Gamble Co 112.069 - (1.615) 110.454 - 110.454

Ford Motor Co 15.248 3.502 - 18.750 - 18.750

Caterpillar Inc. 23.138 - (5.027) 18.111 - 18.111

Wells Fargo Company 76.328 - (179) 76.150 - 76.150

Kraft Foods Inc-A 27.191 - (2.687) 24.504 - 24.504

Sprint Corp 30.704 - (25.097) 5.607 - 5.607

Avon Products Inc 8.439 - (1.185) 7.254 - 7.254

The Walt Disney Co. 37.272 - (12) 37.260 - 37.260

Raytheon Company 11.619 - (261) 11.358 - 11.358

Norfolk Southern 9.995 308 - 10.303 - 10.303

Baker Hughes Inc 12.508 - (5.861) 6.647 - 6.647

Intel Corp 61.475 8.324 - 69.799 - 69.799

INTIL BUSIN MACHINES 87.576 21.179 - 108.756 - 108.756

Bank of America Corp 149.602 - (46.645) 102.957 - 102.957

Dow Chemical 24.158 - (9.189) 14.970 - 14.970

Weyerhaeuser Co 4.738 821 - 5.559 - 5.559

Dupont 22.262 - (7.331) 14.931 - 14.931

Chevrontexaco Corp 94.256 1.722 - 95.978 - 95.978

Oracle Corp. 59.389 14.324 - 73.713 - 73.713

EMC Corp Massachus. 16.250 1.329 - 17.579 - 17.579

Williams Cos Inc 9.336 - (2.750) 6.586 - 6.586

General Dynamics 17.080 - (3.079) 14.001 - 14.001

General Electric 156.916 - (57.231) 99.685 - 99.685

Baxter International 16.424 1.350 - 17.773 - 17.773

CITIGROUP INC 240.721 - (79.595) 161.126 - 161.126

Johnson & Johnson 98.403 12.158 - 110.561 - 110.561

Mcdonalds Corp 33.948 5.423 - 39.371 - 39.371

Texas Instruments 23.553 - (5.914) 17.639 - 17.639

XEROX CORP 8.293 - (4.381) 3.912 - 3.912

Medtronic Inc 24.847 2.892 - 27.739 - 27.739

3M CO 33.890 1.235 - 35.126 - 35.126

Merck & Co. Inc. 80.075 - (12.490) 67.585 - 67.585

Coca-Cola Company 66.826 3.700 - 70.527 - 70.527

Verizon Communicat. 62.845 - (5.108) 57.737 - 57.737

Colgate Palmolive 18.799 4.861 - 23.660 - 23.660

Microsoft Corp 132.064 30.057 - 162.121 - 162.121

Boeing CO 36.272 - (15.392) 20.880 - 20.880

Fairpoint Comm Inc 2.577 - (2.575) 2 - 2

Capital One Fin Corp 6.995 1.550 - 8.545 - 8.545

CITADEL BROAD CORP 6.954 - (6.950) 5 - 5

Philip Morris Intern 43.263 14.791 - 58.054 - 58.054

Conocophillips 54.767 - (8.001) 46.766 - 46.766

Costco WholesaleCorp 10.711 2.722 - 13.433 - 13.433

(22)

O movimento ocorrido na rubrica Disponibilidades, durante o ano de 2009 foi o seguinte:

Nota 4 – Princípios Contabilísticos e Critérios Valorimétricos

As demonstrações financeiras do Fundo foram preparadas de acordo com o definido pelo Decreto-Lei nº 252/2003 de 17 de Outubro e pelas Normas Regulamentares emitidas pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre a contabilização das operações dos Organismos de Investimento Colectivo, tendo consequentemente em conta os seguintes aspectos:

(a) O valor líquido do Fundo é determinado diariamente, excepto aos sábados, domingos e feriados devendo ser diariamente publicado no Boletim de Cotações da Bolsa de Valores no dia seguinte ao do apuramento;

(b) O Regulamento da CMVM nº 16/2003 estabelece que o Capital do Fundo compreende:

Descrição dos títulos Preço de

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

Devon Energy Corp 13.135 4.176 - 17.311 - 17.311

Discover Financial S 3.828 - (2.754) 1.074 - 1.074

CVS/Caremark Corp 32.460 - (3.527) 28.933 - 28.933

Walgreen CO 13.677 5.586 - 19.263 - 19.263

Freeport-Mcmoran Cop 21.501 - (859) 20.642 - 20.642

National Oilwell Var 11.282 368 - 11.650 - 11.650

Apple Inc 76.944 38.659 - 115.603 - 115.603

Google Inc-CL A 73.834 17.912 - 91.746 - 91.746

Lockheed Martin Corp 14.698 29 - 14.728 - 14.728

Qualcomm Inc. 37.818 4.692 - 42.511 - 42.511

Lowes Cos Inc 15.627 2.570 - 18.196 - 18.196

Nike Inc - Cl B 9.123 4.532 - 13.655 - 13.655

METLIFE INC 17.217 - (1.073) 16.143 - 16.143

BNY Mellon Corp 26.620 - (9.760) 16.860 - 16.860

News Corp - CL A 12.842 2.106 - 14.949 - 14.949

Occidental Petroleum 29.586 10.831 - 40.416 - 40.416

Gilead Sciences Inc 25.639 - (1.762) 23.877 - 23.877

Regions Financ Corp 7.378 - (5.441) 1.937 - 1.937

Mastercard Inc - Cla 8.960 1.126 - 10.086 - 10.086

Time Warner INC 33.070 - (14.849) 18.221 - 18.221

Target Corp 24.369 - (5.089) 19.280 - 19.280

Time Warner Cable 2.971 - (803) 2.168 - 2.168

UnitedHealth Group I 30.338 - (10.866) 19.472 - 19.472

4.529.125 293.777 (553.331) 4.269.571 - 4.269.571

-Títulos de participação

--U.P. FIM Fechados

-SPDR TRUST SERIES 1 725.226 49.713 - 774.939 - 774.939

725.226 49.713 - 774.939 - 774.939

TOTAL 5.254.351 343.490 (553.331) 5.044.510 - 5.044.510

Contas 31.12.08 Aumentos Reduções 31.12.09

Numerário -

-Depósitos à ordem 23 764 164 435

Depósitos a prazo e com pré-aviso - - -

-Certificados de depósito - - -

-Outras contas de disponibilidades - - -

(23)

Relatório e Contas referente ao período findo em 31 de Dezembro de 2009 Página 23/27 • o valor-base das Unidades de Participação e as diferenças para esse valor-base nas

operações de subscrições e resgate

• as mais e menos valias, latentes e realizadas, sobre as operações financeiras, as diferenças de câmbio, os gastos com a negociação dos títulos, as comissões e outros custos e proveitos relacionados com o Fundo, ou seja, todos os montantes de que resulta o apuramento de resultados do Fundo

(c) A determinação do valor de cada Unidade de Participação efectua-se pela divisão entre o Capital do Fundo e o número de Unidades de Participação em circulação;

(d) O valor dos activos em carteira resulta da aplicação das regras definidas pelo Regulamento n.º 3/2002 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e que são os seguintes:

Para valores mobiliários cotados:

(i) Preços praticados no mercado onde se encontram admitidos à negociação, desde que transaccionados nos últimos 30 dias que antecedem a respectiva valorização;

(ii) Estando admitidos à negociação em mais de uma Bolsa de Valores, o montante a usar na valorização deverá ser o do mercado que apresenta maior liquidez, frequência e regularidade de transacções;

(iii) A Sociedade Gestora deve definir quais os critérios adoptados para a valorização dos activos cotados, entre as possibilidades que se seguem:

• cotação ou preço médio ponderados do período imediatamente anterior ao momento de referência;

• última cotação ou preço verificado no momento de referência;

• cotação de fecho ou preço de referência divulgado pela Entidade Gestora do mercado onde os valores se encontram admitidos à negociação

(iv) excepcionalmente poderão ser adoptados outros critérios valorimétricos mas sujeito a comunicação à CMVM

Para valores mobiliários não cotados:

(24)

(ii) Na falta das informações referidas no ponto anterior, deverá a Sociedade Gestora recorrer a modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados;

(iii) Tratando-se de valores em processo de admissão à cotação, poderão ser adoptados critérios que tenham por base a valorização de valores mobiliários da mesma espécie, emitidos pela mesma entidade e admitidos à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

Para outros valores representativos de dívida, emitidos por prazos inferiores a um ano, na falta de preços de mercado, a Entidade Gestora deve proceder à valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

Para valores de instrumentos derivados:

(i) deverão ser tidos em conta os preços apurados no mercado em que estes instrumentos são negociados;

(ii) no caso de instrumentos não cotados, deverão ser registados ao justo valor, levando em conta o valor das ofertas de compra e venda difundidas.

Nota 5 – Componentes do Resultado do Fundo

Os componentes do resultado do Fundo (Proveitos) são os seguintes:

Os componentes do resultado do Fundo (Custos) são os seguintes:

Natureza GANHOS DE CAPITAL GANHOS DE JUROS Mais valias

potenciais

Mais valias

efectivas Soma Juros vencidos

(25)

Nota 6 – Dívidas de Cobrança Duvidosa

Em 31 de Dezembro de 2009 o Fundo não tem dívidas de cobrança duvidosa.

Nota 7 – Provisões

Em 31 de Dezembro de 2009 o Fundo não possui provisões para Crédito vencido nem para Riscos ou encargos constituídas.

Nota 8 – Dívidas a Terceiros Cobertas por Garantias

À data de 31 de Dezembro de 2009 o Fundo não possui dívidas a terceiros cobertas por garantias.

Nota 9 – Discriminação dos Impostos sobre Mais Valias e Retenções na Fonte

À data de 31 de Dezembro de 2009 os impostos sobre Mais Valias e Retenções na fonte tem a seguinte decomposição:

Nota 10 – Responsabilidades

À data de 31 de Dezembro de 2009 o Fundo não tinha responsabilidades com e de terceiros.

Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS

Menos valias potenciais Menos valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros decorridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Acções (892.385) (921.754) (1.814.139) - -Unidades de participação (6.652) (3.520) (10.172) - -Cotações Futuros (609) (108.088) (108.697) -COMISSÕES de Gestão - (69.092) (69.092) de Depósito - (1.772) (1.772) de Supervisão - (1.200) (1.200) de Carteira de títulos - (12.083) (12.083) de Operações Extrapatrimoniais - (876) (876) Outras - (82) (82) Acções - 17 847 17 847

Depósitos à Ordem / a Prazo - 163 163

Total - 18 010 18 010

Imposto a entregar ao Estado 72 4 469 4 541

Imposto de mais-valias

Retenções na

(26)

Nota 11 – Exposição ao Risco Cambial

Em 31 de Dezembro de 2009, o Fundo mantinha as seguintes posições cambiais abertas:

Nota 12 – Exposição ao Risco de Taxa de Juro

À data de 31 de Dezembro de 2009 o Fundo não detinha activos com taxa de juro fixa.

Nota 13 – Cobertura do Risco Cotações

Em 31 de Dezembro de 2009, o Fundo apresenta a seguinte exposição ao risco cotações:

Nota 14 – Perdas Potenciais em Produtos Derivados

No termos do Regulamento da CMVM 21/99, tendo por base princípios de prudência e de adequação à situação concreta de Fundo e tendo em conta alterações substanciais recentes registada na volatilidade dos mercados, para o cálculo da perda potencial máxima que o património do Fundo está exposto, foi utilizado o cálculo do VaR da Bloomberg.

Sempre que um instrumento derivado não existir na Bloomberg é utilizado o seu subjacente como se do instrumento financeiro se tratasse, para análise e cálculo do VaR.

Exemplificando: no caso de futuros de acções, apesar de não existirem cotações históricas para o cálculo do VaR, dado existir uma forte correlação entre o instrumento financeiro derivado e o activo subjacente, é utilizado o activo subjacente como se do instrumento financeiro se tratasse. A correlação entre os dois activos é elevada e é considerado que a volatilidade implícita das taxas de juro do prazo do contrato do futuro, um mês ou mesmo quando três meses, não é materialmente relevante.

POSIÇÃO CAMBIAL

POSIÇÃO FORWARD FUTUROS TOTAL A

(27)

Definidos os pressupostos e tendo em atenção para o cálculo do VaR, como mínimos, a detenção da carteira por um período de 30 dias e um intervalo de confiança a 95% e, como máximo, volatilidades a um ano, o cálculo do limite da perda potencial máxima é feito da seguinte forma:

Nota 15 – Custos Imputados

Até 31 de Dezembro de 2009 foram imputados ao Fundo os seguintes custos:

Nota 16 – Derrogação dos Princípios Contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliário

No exercício de 2009 o Fundo não derrogou qualquer dos Princípios contabilísticos aplicáveis aos Fundos de Investimento Mobiliário.

Nota 17 – Comparabilidade das Demonstrações Financeiras

As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2009 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2008.

Perdas potenciais no final do exercício Perdas potenciais no final do exercício

Carteira sem Derivados 666.589 446.709

Carteira com Derivados 685.660 451.554

VaR 2,86% 1,08% Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 69 092 1,95% Componente Variável - 0,00% Comissão de Depósito 1 772 0,05% Taxa de Supervisão 1 200 0,03% Custos de Auditoria 82 0,00% Outros Custos 12 959 0,37% TOTAL 85 105 2,41%