Gráfico 1: Taxas de inflação (IGP-DI) e de investimentos privados em relação ao PIB anuais (1970-2003) ... 8 Gráfico 2: Taxas de inflação (IGP-DI) e de investimentos totais em relação ao PIB trimestrais - 1995(1)-2004(3). ... 9 Gráfico 3: Valores do modelo anual final 1970-2003 x valores realizados para log Investimentos Privados...29 Gráfico 4: Resíduos do modelo anual em escala normal, ACF e PACF dos resíduos
...30 Gráfico 5: Testes de Chow de estabilidade de parâmetros para as variáveis de investimento público em infra-estrutura e investimentos públicos que não são em infra-estrutura ...33 Gráfico 6: Investimentos totais e privados anuais em log...39 Gráfico 7: Presença de outlier mo modelo trimestral inicial (dados de 1995-2004)...44 Gráfico 8: Valores do modelo trimestral final 1995-2004 x valores realizados para log das taxas de investimento em relação ao PIB...47 Gráfico 9: Resíduos do modelo trimestral final em escala normal, ACF e PACF dos resíduos...48 Gráfico 10: Testes de Chow de estabilidade de parâmetros para as variáveis de carga tributária (1 lead) e preços relativos dos bens de capital...49 Gráfico 11: Evolução da carga tributária total no Brasil (% PIB) – dados de 1970- 2003...53 Gráfico 12: Índice que mede relação entre a participação da carga tributária sobre produção em relação à carga tributária sobre patrimônio e renda ...59 Gráfico 13: Evolução dos gastos do governo no Brasil por natureza de gasto – 1995- 2003...61 Gráfico 14: Evolução dos investimentos do governo em infra-estrutura e não infra- estrutura no Brasil – 1995-2003 ...62
ANEXO A.1
Descrição das variáveis coletadas, fontes e cálculos usados nas construções das séries finais utilizadas para dados anuais de 1970-2003
Nome na base Sigla nas regressões Séries Comentários
PIB nominal PIB - Anual - R$(mil) - IBGE/SCN Anual -
Scn_PIBN
Fonte: IBGE/SCN Anual - Scn_PIBN. Obs: Para 1947-1989: Sistema de Contas Nacionais Consolidadas. Para 2004: resultados preliminares estimados a partir das Contas Nacionais Trimestrais. Obs.: Produto Interno Bruto (PIB).
PIB defl PIB - deflator implícito - var. anual - Anual -
(% a.a.) - IBGE/SCN Anual - Scn_DIPIBG
Fonte: IBGE/SCN Anual - Scn_DIPIBG. Obs: Para 1947- 1990: Sistema de Contas Nacionais Consolidadas. Para 2004: resultados preliminares estimados a partir das Contas Nacionais Trimestrais. Obs.: O valor para 1990 difere daquele divulgado pelo Antigo Sistema de Contas Nacionais por ter sido
PIB defl índ acum
PIB real Y
UCAP UCAP
Utilização da capacidade - indústria - média - Anual - (%) - FGV/Conj. Econômica - Ce_CUTIND
Fonte: FGV/Conj. Econômica - Ce_CUTIND
FBKF nominal Capital fixo - formação bruta - Anual -
R$(mil) - IBGE/SCN Anual - Scn_FBKFN
Fontes: IBGE/SCN Anual - Scn_FBKFN. Obs:Para 1947-1989: Sistema de Contas Nacionais Consolidadas. Para 2004: resultados preliminares estimados a partir das Contas Nacionais Trimestrais.
FBKF defl
Capital fixo - formação bruta - deflator implícito - índice encadeado (média 1980 = 100) - Anual - IBGE/SCN Anual - Scn_DIFBKF
Fonte: IBGE/SCN Anual - Scn_DIFBKF. Obs:Para 1970-1990: Sistema de Contas Nacionais Consolidadas. Nesse período a série foi construída pela evolução dos índices de base fixa aplicada ao valor corrente de 1980. A partir de 1991: série encadeada pela taxa de variação real anual da série a preços do ano anterior (base móvel). Para 2004: resultados preliminares estimados a partir das Contas Nacionais Trimestrais.
FBKF real
FBKF AP nominal
Capital fixo - formação bruta - adm. pública - Anual - R$(mil) - IBGE/SCN Anual - Scn_FBKFGN
Fonte: IBGE/SCN Anual - Scn_FBKFGN. Obs:Para 1970- 1989: Sistema de Contas Nacionais Consolidadas. FBKF AP real
FBKF EST nominal (1970 - 1989) - Cr$ mil
Capital fixo - formação bruta - empresas
estatais - Anual - Cr$ mil de 1980 Fonte: tese de Guilherme Studart - PUC-Rio - 1992
FBKF EST real 1 p1
FBKF EST real 1 p2 FBKF em R$ de 2003 deflacionado por
FBKF defl Fonte: Ministério do Planejamento
FBKF PUB real
Capital fixo - formação bruta - setor público - método de deflação pelo FBKF defl
é obtido pela soma: FBKF PUB real 1 = FBKF AP real 1 + FBKF EST real 1
FBKF PR real Invest_priv
Capital fixo - formação bruta - setor privado - método de deflação pelo FBKF defl
é obtido por diferença: FBKF real 1 - FBKF AP real 1 - FBKF EST real 1
FBKF PUB real Infra Invest_púb_Infra
Capital fixo - formação bruta - setor público - investimentos em infra- estrutura -método de deflação pelo PIB defl
Fonte: FGV/RJ - EPGE 1996 - paper, pós 1996 balanços das empresas do setor elétrico e da Telebrás, ministério dos transportes
FBKF PUB real Ninfra Invest_púb_Não-Infra
Capital fixo - formação bruta - setor público - investimentos que não são em infra-estrutura
é obtido por diferença: FBKF PUB real - FBKF PUB real Infra
FBKF adm pub a preços de 2003 deflacionado por FBKF defl
FBKF em R$ de 2003 deflacionado por FBKF defl acumula variação real do PIB defl considerando índice=100 para 1947
PIB a preços de 2003 deflacionado por PIB defl índ acum
FBKF a preços de 2003 deflacionado por FBKF defl
Fonte: elaboração do autor (continua)
Obs: para as séries de PIB, UCAP, FBKF total, FBKF AP (administração pública) estão mostrados na tabela acima as fontes originais postadas no IPEAdata, mas os dados foram coletados diretamente do site do IPEAdata (http://www.ipeadata.gov.br).
ANEXO A.2
Descrição das variáveis coletadas, fontes e cálculos usados nas construções das séries finais utilizadas para dados anuais de 1970-2003
Nome na base Sigla nas regressões Séries Comentários
IGP-DI IGP Inflação - IGP-DI - Anual - (% a.a.) - FGV/Conj. Econômica - Igp_IGPDIG
Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI). Obs.: Compreende o período entre o primeiro e o último dia do mês de referência. Reflete a evolução dos preços captada pelo Índice de Preços por Atacado (IPA), Índice de Preços ao Consumidor (IPC-FGV) e Índice Nacional de Preços da Construção Civil (INCC).
juro nom CDB
Taxa de juros - CDB - Mensal - (% a.m.) - BCB Boletim/M.Finan. - Bm12_TJCDBN12 - O valor anual foi obtido pela acumulação das taxas mensais (vide apoio)
Quadro: Rendimentos nominais das principais aplicações financeiras. Obs.: Certificado de Depósito Bancário (CDB). Variação em final de período. Estimativa para o mês, com base em informações coletadas pela mesa do Depto. de Operações de Mercado Aberto (De
juro real r
desemb BNDES R$ mil de 2001 de 1953 a 2001; R$ correntes de 2002 a 2004 Fonte: site do BNDES
desemb BNDES real Emprést_BNDES
Preço rel Bens K P_rel_bens_K Preço relativo dos bens de capital é obtido pela razão: FBKF defl / PIB defl índice de privatizações índice_privatização
% do montante total de privatizações realizadas (US$ MM) - índice acumulado
Fonte: BNDES - 50 anos - Privatizações no Brasil carga trib t carga tributária total como % do PIB Fonte: Secretaria da Receita Nacional e IBGE
Deflacionado pelo PIB defl para R$ de 2003 calculado por: 100*((1+ juro nom CDB)/(1+IGPDI)-1)
Fonte: elaboração do autor (continuação) Obs: para as séries de IGP-DI, juro nominal de CDB e carga tributária (t) estão mostrados na tabela acima as fontes originais postadas no IPEAdata, mas os dados foram coletados diretamente do site do IPEAdata (http://www.ipeadata.gov.br).
Vale destacar que nas regressões usou-se o log das variáveis na forma funcional, prática econométrica costumeira e que permite melhor interpretação econômica dos resultados em termos do impacto da variação percentual de uma variável explicativa sobre a variável explicada (elasticidades), além de melhor ajuste nas regressões nesse caso. A notação LXi indicará o log de uma variável Xi qualquer.
Merecem maiores detalhes as coletas dos dados para montar as séries de Invest_público_total, Invest_público_Infra e Invest_público_Não-Infra.
Para formar a série de Invest_público_total era necessário obter as séries dos investimentos públicos em empresas estatais, que não são divulgadas pelo IBGE (o IBGE divulga apenas o investimento público em administração pública). Melo e Júnior (1998) relatam essa mesma dificuldade na montagem da série, mas não
explicitam sua obtenção de tais dados ou como construíram sua série de investimentos públicos em empresas estatais. Em pesquisa em busca desses dados, conseguimos obter duas fontes para tais dados que se complementaram (em termos de períodos): a primeira cobriu o período de 1970-1989 (tese de Studart, PUC-RJ 1992), e a segunda foi o próprio Ministério do Planejamento, que atualmente tem uma base de dados para esses valores de 1990-2004, que nos foi passada. Com isso, montamos nossa série de investimento público total.
O segundo passo era buscar quebrar essa série de investimentos públicos em uma parcela de investimentos públicos em infra-estrutura e uma parcela que não é em infra-estrutura. Nesse sentido, utilizamos 3 fontes na construção da série: a primeira, paper da FGV-RJ de Ferreira, P.C. e Malliagros, T.G., “Investimentos, Fontes de Financiamento e Evolução do Setor de Infra-estrutura no Brasil: 1950-1996”, 1999., continha dados de investimentos nos setores de energia elétrica, telecomunicações e transportes (rodovias, ferrovias e portos) para o período de 1950-1995 a R$ de 1995; a segunda fonte foi coleta em balanços das principais empresas do setor elétrico e no balanço da Telebrás dos valores de capex (capital expenditures), levando em conta a data de privatização de cada uma delas (vide anexos), cobrindo o período de 1995-2003; a terceira fonte foi obtida junto ao ministério dos transportes para os dados de investimentos em rodovias, ferrovias e portos de 1995- 2003. Todas os dados foram devidamente transformados em R$ MM de 2003 pelo deflator do PIB nesse caso.
ANEXO B
Descrição das variáveis coletadas, fontes e cálculos usados nas construções das séries finais utilizadas para dados trimestrais de 1995(1)-2004(3)
Nome na base Sigla nas regressões Séries Comentários
PIB PM nominal
PIB - preços de mercado - Trimestral - R$(milhões) - IBGE/SCN Trimestral - Scn4_PIBPMV4
Fonte: IBGE/SCN Trimestral - Scn4_PIBPMV4
PIB PM índice encadeado
PIB - preços de mercado - índice encadeado (média 1990 = 100) - Trimestral - IBGE/SCN Trimestral - Scn4_PIBPM4
Fonte: IBGE/SCN Trimestral - Scn4_PIBPM4
PIB defl índ acum
PIB real Y
FBKF nominal
Capital fixo - formação bruta - Trimestral - R$(milhões) - IBGE/SCN Trimestral - Scn4_FBKFN4
Fonte: IBGE/SCN Trimestral - Scn4_FBKFN4
FBKF índice encadeado
Capital fixo - formação bruta - índice encadeado (média 1990 = 100) - Trimestral - IBGE/SCN Trimestral - Scn4_FBKFI4
Fonte: IBGE/SCN Trimestral - Scn4_FBKFI4
FBKF defl índice acum
FBKF real I
Taxa de investimento em
relação ao PIB I/Y
Utilização de capacidade
industrial UCAP
Utilização da capacidade - indústria - média - Trimestral - (%) - FGV/Conj. Econômica - Ce4_CUTIND4
A Sondagem Conjuntural da Indústria de Transformação (FGV) é uma pesquisa qualitativa, realizada
trimestralmente, nos meses de janeiro, abril, julho e outubro. Obs.: Avaliação relativa ao mês de referência.
IGP-DI IGP
Inflação - IGP-DI - Mensal - (% a.m.) - FGV/Conj. Econômica -
Igp12_IGPDIG12. O valor trimestral é obtido acumulando-se os valores mensais (vide apoio).
Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI). Obs.: Compreende o período entre o primeiro e o último dia do mês de referência. Reflete a evolução dos preços captada pelo Índice de Preços por Atacado (IPA), Índice de Preços ao Consumidor (IPC-FGV) e Índice Nacional de Preços da Construção Civil (INCC).
juro nom CDB
Taxa de juros - Over / Selic - Mensal - (% a.m.) - BCB Boletim/M.Finan. - Bm12_TJOVER12
Fonte: BCB Boletim/M.Finan. - Bm12_TJOVER12. Obs.: A taxa Overnight / Selic é a média dos juros que o Governo paga aos bancos que lhe emprestaram dinheiro. Refere-se à média do mês. Serve de referência para outras taxas de juros do país. A taxa Selic é a taxa básica de juros da economia.
juro real r
Preço rel Bens K P_rel_bens_K Preço relativo dos bens de capital é obtido pela razão: FBKF defl índici acum / PIB defl índice acum
carga trib t carga tributária total como % do PIB Fontes: Secretaria da Receita Nacional, IBGE e IPEAData
calculado por (PIB PM nominal)/(PIB PM índice encadeado)
PIB a preços de 2004 deflacionado por PIB defl índ acum
FBKF a preços de 2004 deflacionado por FBKF defl
calculado por: 100*((1+ juro nom CDB)/(1+IGPDI)-1)
calculado por (FBKF nominal)/(FBKF índice encadeado)
calculado por I/Y
Fonte: elaboração do
Obs: para as séries de IGP-DI, juro nominal de CDB e carga tributária (t) estão mostrados na tabela acima as fontes originais postadas no IPEAdata, mas os dados foram coletados diretamente do site do IPEAdata (http://www.ipeadata.gov.br).
Não há dados divulgados em base trimestral para a carga tributária global como percentual do PIB (apenas anualmente). O que fizemos para obter uma série trimestral de números comparáveis de carga tributária foi levantar séries mensais dos principais impostos que compõem a carga tributária brasileira e somá-las, para obter séries trimestrais. Essas séries disponíveis de impostos individuais são as seguintes: impostos sobre importação, impostos sobre exportação, IOF, IPI, CPMF, COFINS, PIS/PASEP, Cide, ICMS, IR, CS, IPVA, FGTS e recebimentos da previdência. Todas essas séries foram coletadas em base mensal no site do IPEAdata (http://www.ipeadata.gov.br).