Strategic Bond Fund
£000 Activo líquido no início do período 423.902
Movimento resultante da compra e resgate
de acções:
Quantias a receber na emissão de acções 30.069 Quantias a pagar no cancelamento de acções (27.546)
2.523
Ajuste de diluição 130
Variação no activo líquido atribuível aos accionistas
(ver Demonstração de Rentabilidade Total acima) (9.672) Distribuição retida em acções de acumulação 5.504
qqqqqr
Activo líquido no final do período 422.387
zzzzzzzz
BALANÇO
em 7 de Setembro 2008 Março
2008 2008
Notas £000 £000
Activo
Carteira de investimentos 419.287 420.577
qqqqqqqqqqr
Devedores 8 13.443 10.538
Caixa e disponibilidades 3.667 959
qqqqqqqqqqr
Total outros activos 17.110 11.497
qqqqqqqqqqr
Total do activo 436.397 432.074
qqqqqqqqqqr Passivo
Passivos derivados (3.202) (3.092)
qqqqqqqqqqr
Credores 9 (9.134) (3.231)
Descobertos bancários (105) –
Distribuição a pagar sobre acções
de rendimento (1.569) (1.849)
qqqqqqqqqqr
Total outro passivo (10.808) (5.080)
qqqqqqqqqqr
Total do passivo (14.010) (8.172)
qqqqqqqqqqr Activo líquido atribuível aos accionistas 422.387 423.902
zzzzzzzzzzzzzzz
MAPA DE DISTRIBUIÇÃO
relativo ao período contabilístico de 8 de Março de 2008 a 7 de Setembro de 2008
Distribuição de juros em ‘pence’ por acção Acções de Classe 1
Rendimento líquido
Imposto
Período Rendimento sobre Rendimento Distribuição Distribuição
de Distribuição bruto o Rend. líquido Equalização paga/a pagar paga
2008 2007
Grupo 1
De 08/03/08 a 07/04/08 0,2751 0,0550 0,2201 – 0,2201 0,1833
De 08/04/08 a 07/05/08 0,2636 0,0527 0,2109 – 0,2109 0,1965
De 08/05/08 a 07/06/08 0,2608 0,0522 0,2086 – 0,2086 0,2231
De 08/06/08 a 07/07/08 0,2791 0,0558 0,2233 – 0,2233 0,1747
De 08/07/08 a 07/08/08 0,2584 0,0517 0,2067 – 0,2067 0,2389
De 08/08/08 a 07/09/08 0,3136 0,0627 0,2509 – 0,2509 0,1899
Grupo 2
De 08/03/08 a 07/04/08 0,1408 0,0282 0,1126 0,1075 0,2201 0,1833 De 08/04/08 a 07/05/08 0,1333 0,0267 0,1066 0,1043 0,2109 0,1965 De 08/05/08 a 07/06/08 0,0723 0,0145 0,0578 0,1508 0,2086 0,2231 De 08/06/08 a 07/07/08 0,0996 0,0199 0,0797 0,1436 0,2233 0,1747 De 08/07/08 a 07/08/08 0,0211 0,0042 0,0169 0,1898 0,2067 0,2389 De 08/08/08 a 07/09/08 0,1131 0,0226 0,0905 0,1604 0,2509 0,1899
Total de distribuições no período 1,3205 1,2064
Relatório de Investimentos
Objectivo do Investimento Alcançar uma rentabilidade total principalmente através de rendimento. O rendimento será pago mensalmente.
Política de Investimento
A política de investimento da EGA consiste em investir os activos do Fundo numa carteira gerida, constituída principalmente por títulos de rendimento fixo do Reino Unido e europeus.
A carteira incluirá títulos de rendimento fixo com notação investment grade e below investment grade. Em qualquer altura, poderá também investir em títulos emitidos por emitentes soberanos ou supranacionais.
Se a EGA considerar desejável, também poderá investir até um terço dos activos totais do fundo noutros títulos (incluindo títulos de rendimento fixo e títulos do mercado monetário não britânicos e europeus). Para fins de liquidez, poderá ainda investir em
numerário e near cash.
Sempre que os títulos não sejam denominados em Libras Esterlinas pretende-se que sejam, tipicamente, cobertos em Libras Esterlinas.
Nota:
A abordagem de investimento estratégico
significa que a EGA oferece uma cobertura estratégica aos investimentos do fundo, alternando entre high yield, dívida societária e dívida pública, conforme considerar adequado.
Desempenho das Acções de Classe 1*
Ao longo dos seis meses até 7 de Setembro 2008, o preço publicado das acções do Threadneedle Strategic Bond Fund caiu de 46,79p para 45,70p.
A rentabilidade total do Fundo nos seis meses findos em 31 de Agosto 2008, incluindo o rendimento líquido reinvestido, é de 0,19%, o que equivale aproximadamente a 1,62%
ilíquido de impostos e comissões. Isto compara com uma rentabilidade de 1,11% para um índice composto em 60% pelo IBOXX £ Non Gilts Index e em 40% pelo Merrill Lynch European Currency High Yield Index ex CCC 3%
Constrained (100% coberto em £).
Actividade da Carteira
As condições do mercado tanto para investment grade, como para obrigações empresariais de alto rendimento foram difíceis durante os seis meses em revisão. Neste período verificou-se um fluxo de dados económicos cada vez mais fracos e perturbações nos mercados financeiros, tais como a quase queda e resgate do Bear Stearns
pelo governo norte-americano e a posterior aquisição pelo JP Morgan em Março. Apesar disso, o fundo teve uma performance positiva durante o período, com resultados superiores ao seu referencial.
Os spreads de rendimentos em ambas as classes de activos mantiveram-se extraviados durante o período em revisão relativamente às obrigações governamentais, e o mercado foi abalado pela baixa liquidez durante o intervalo de seis meses, especialmente no mercado secundário.
Durante o período, a nossa posição cada vez mais conservadora contribuiu para o
desempenho do fundo. Por exemplo, na porção de altos rendimentos do fundo, preferimos sectores defensivos (como telecomunicações e energia) às áreas cíclicas (especialmente bens de investimento e financeiros, nos quais assumimos posições cada vez mais baixas).
Também mantivemos uma posição mais conservadora no posicionamento das participações de investment grade e de alto rendimento, conservando uma posição inferior nos altos rendimentos relativamente a títulos de investment grade. Beneficiámos dos valores mais atractivos procedentes dos declínios do mercado para aumentar o investimento em companhias em que temos mais confiança.
*Em Libras Esterlinas e relativamente ao seu grupo de comparação do RU.
Consulte quadros comparativos das páginas 275-285.
Strategic Bond Fund
Acções de Classe 2 Rendimento líquido
Imposto
Período Rendimento sobre Rendimento Distribuição Distribuição
de Distribuição bruto o Rend. líquido Equalização paga/a pagar paga
2008 2007
Grupo 1
De 08/03/08 a 07/04/08 0,2898 0,0580 0,2318 – 0,2318 0,1928
De 08/04/08 a 07/05/08 0,2778 0,0556 0,2222 – 0,2222 0,2066
De 08/05/08 a 07/06/08 0,2749 0,0550 0,2199 – 0,2199 0,2349
De 08/06/08 a 07/07/08 0,2941 0,0588 0,2353 – 0,2353 0,1842
De 08/07/08 a 07/08/08 0,2726 0,0545 0,2181 – 0,2181 0,2508
De 08/08/08 a 07/09/08 0,3296 0,0659 0,2637 – 0,2637 0,2002
Grupo 2
De 08/03/08 a 07/04/08 0,2379 0,0476 0,1903 0,0415 0,2318 0,1928 De 08/04/08 a 07/05/08 0,1395 0,0279 0,1116 0,1106 0,2222 0,2066 De 08/05/08 a 07/06/08 0,1455 0,0291 0,1164 0,1035 0,2199 0,2349 De 08/06/08 a 07/07/08 0,1745 0,0349 0,1396 0,0957 0,2353 0,1842 De 08/07/08 a 07/08/08 0,1040 0,0208 0,0832 0,1349 0,2181 0,2508 De 08/08/08 a 07/09/08 0,1738 0,0348 0,1390 0,1247 0,2637 0,2002
Total de distribuições no período 1,3910 1,2695
Acções de Classe 1 Rendimento bruto
Período Rendimento Distribuição Distribuição
de Distribuição bruto Equalização paga/a pagar paga
2008 2007
Grupo 1
De 08/03/08 a 07/04/08 0,2789 – 0,2789 0,2293
De 08/04/08 a 07/05/08 0,2638 – 0,2638 0,2458
De 08/05/08 a 07/06/08 0,2606 – 0,2606 0,2787
De 08/06/08 a 07/07/08 0,2787 – 0,2787 0,2179
De 08/07/08 a 07/08/08 0,2576 – 0,2576 0,2980
De 08/08/08 a 07/09/08 0,3122 – 0,3122 0,2361
Grupo 2
De 08/03/08 a 07/04/08 0,0493 0,2296 0,2789 0,2293
De 08/04/08 a 07/05/08 0,2057 0,0581 0,2638 0,2458
De 08/05/08 a 07/06/08 0,0745 0,1861 0,2606 0,2787
De 08/06/08 a 07/07/08 0,1224 0,1563 0,2787 0,2179
De 08/07/08 a 07/08/08 0,0756 0,1820 0,2576 0,2980
De 08/08/08 a 07/09/08 0,1446 0,1676 0,3122 0,2361
Total de distribuições no período 1,6518 1,5058
Acções de Classe 2 Rendimento bruto*
Período Rendimento Distribuição
de Distribuição bruto Equalização paga/a pagar
2008 Grupo 1
De 11/06/08 a 07/07/08 0,2577 – 0,2577
De 08/07/08 a 07/08/08 0,2863 – 0,2863
De 08/08/08 a 07/09/08 0,3459 – 0,3459
Grupo 2
De 11/06/08 a 07/07/08 0,2307 0,0270 0,2577
De 08/07/08 a 07/08/08 0,0763 0,2100 0,2863
De 08/08/08 a 07/09/08 0,0715 0,2744 0,3459
Total de distribuições no período 0,8899
Acções de Classe 2 Acumulação Bruta
Rendimento Rendimento
Período de Rendimento bruto bruto
Distribuição bruto Equalização Acumulado Acumulado
2008 2007
Grupo 1
De 08/03/08 a 07/04/08 0,3786 – 0,3786 0,2957
De 08/04/08 a 07/05/08 0,3661 – 0,3661 0,3179
De 08/05/08 a 07/06/08 0,3642 – 0,3642 0,3632
De 08/06/08 a 07/07/08 0,3911 – 0,3911 0,2861
De 08/07/08 a 07/08/08 0,3646 – 0,3646 0,3907
De 08/08/08 a 07/09/08 0,4428 – 0,4428 0,3137
Grupo 2
De 08/03/08 a 07/04/08 0,0986 0,2800 0,3786 0,2957
De 08/04/08 a 07/05/08 0,3661 – 0,3661 0,3179
De 08/05/08 a 07/06/08 0,1742 0,1900 0,3642 0,3632
De 08/06/08 a 07/07/08 0,3911 – 0,3911 0,2861
De 08/07/08 a 07/08/08 0,3646 – 0,3646 0,3907
De 08/08/08 a 07/09/08 0,4428 – 0,4428 0,3137
Total de distribuições no período 2,3074 1,9673
Grupo 2: acções compradas durante um período de distribuição
*Lançamento em 11 de Junho de 2008 de Acções de Rendimento Bruto de Classe 2
MAPA DE DISTRIBUIÇÃO
(continuação)AUSTRÁLIA (1,92%, Março 2008 – 0,95%)
AA (0,55%, Março 2008 – 0,00%) GBP 2.342.000 Commonwealth Bank Australia6% 18/03/2011 2.338 0,55
A (0,00%, Março 2008 – 0,44%) A– (0,89%, Março 2008 – 0,51%) GBP 2.118.000 Insurance Australia Group 5.
625% 21/12/2026 1.806 0,43
GBP 2.265.000 Suncorp Insurance Fund 6,25%
13/06/2027 1.920 0,46
B+ (0,48%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 2.480.000 FMG Finance 9,75% 01/09/2013 2.038 0,48 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Austrália 8.102 1,92
zzzzzzzzzzzzzzzz
BARÉM (1,16%, Março 2008 – 1,15%)
BBB– (1,16%, Março 2008 – 1,15%) GBP 5.060.000 ICICI Bank Bahrain 6,25%
18/05/2010 4.882 1,16
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Barém 4.882 1,16
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BERMUDAS (0,36%, Março 2008 – 0,35%)
BB (0,36%, Março 2008 – 0,00%) EUR 1.900.000 Médias Empresas da Europa Central8,25% 15/05/2012 1.504 0,36
BB– (0,00%, Março 2008 – 0,35%)
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Bermudas 1.504 0,36
zzzzzzzzzzzzzzzz
CANADÁ (1,82%, Março 2008 – 1,45%)
BBB+ (0,73%, Março 2008 – 0,35%) EUR 2.850.000 Xstrata Canada Finance 5,875%27/05/2011 2.280 0,54
GBP 800.000 Xstrata Canada Finance 7,375%
27/05/2020 788 0,19
BBB (0,35%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 1.500.000 Talisman Energy 6,63% 05/12/2017 1.498 0,35 BB+ (0,55%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 2.590.000 Bombardier 7,25% 15/11/2016 2.024 0,48 EUR 350.000 Bombardier 7,465% 15/11/2013 281 0,07
BB (0,00%, Março 2008 – 0,78%) B+ (0,00%, Março 2008 – 0,32%) B– (0,19%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 500.000 GMAC Canada 6,308% 12/09/2008 403 0,09 GBP 560.000 GMAC Canada 6,625% 17/12/2010 431 0,10 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Canadá 7.705 1,82
zzzzzzzzzzzzzzzz
ILHAS CAIMÃO (2,78%, Março 2008 – 1,59%)
AAA (0,00%, Março 2008 – 0,31%) AA (0,57%, Março 2008 – 0,00%) GBP 1.367.000 DMR Cymru Financing 6,015%31/03/2028 1.313 0,31
GBP 1.166.000 South East Water Finance
5,6577% 30/09/2019 1.102 0,26
BBB+ (1,80%, Março 2008 – 0,85%) GBP 2.165.000 MUFG Capital Finance 5 6,299%
25/07/2049 1.751 0,42
GBP 1.000.000 SMFG Preferred Capital 10,231%
25/01/2049 1.016 0,24
GBP 2.235.000 SMFG Preferred Capital 6,164%
25/01/2049 1.789 0,42
GBP 2.970.000 Thames Water Utilities Cayman
7,241% 09/04/2058 3.058 0,72
Não classificado (0,41%, Março 2008 – 0,43%) GBP 1.900.000 Signum Finance Cayman
7,99% 31/12/2013 1.710 0,41
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Ilhas Caimão 11.739 2,78
zzzzzzzzzzzzzzzz
REPÚBLICA CHECA (0,24%, Março 2008 – 0,23%)
B+ (0,24%, Março 2008 – 0,23%)EUR 1.486.047 Sazka 8,5% 12/07/2021 990 0,24
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total República Checa 990 0,24
zzzzzzzzzzzzzzzz
DINAMARCA (0,51%, Março 2008 – 0,40%)
B+ (0,51%, Março 2008 – 0,00%) EUR 2.750.000 Nordic Telephone Holdings10,375% 01/05/2016 2.155 0,51
B (0,00%, Março 2008 – 0,40%)
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Dinamarca 2.155 0,51
zzzzzzzzzzzzzzzz
FINLÂNDIA (0,00%, Março de 2008 – 0,27%)
B– (0,00%, Março 2008 – 0,27%)qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Finlândia – –
zzzzzzzzzzzzzzzz
FRANÇA (8,61%, Março 2008 – 7,68%)
AA+ (0,54%, Março 2008 – 0,00%)GBP 2.250.000 BNP Paribas 6,125% 27/05/2011 2.271 0,54 Aa1 (0,50%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 2.050.000 Electricité de France 6,25%
30/05/2028 2.115 0,50
AA (0,34%, Março 2008 – 0,34%)
GBP 1.400.000 BNP Paribas 6,742% 07/09/2017 1.414 0,34 AA– (1,02%, Março 2008 – 1,03%)
GBP 3.650.000 BNP Paribas 5,945% 29/04/2049 2.964 0,70 GBP 1.550.000 BNP Paribas 5,954% 13/07/2049 1.360 0,32
Strategic Bond Fund
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Strategic Bond Fund
Demonstração da carteira
em 7 de Setembro 2008
A (0,52%, Março 2008 – 0,21%) GBP 2.255.000 Société Générale 8,875%
16/06/2049 2.191 0,52
A– (0,59%, Março 2008 – 0,56%)
GBP 1.502.000 France Telecom 7,5% 14/03/2011 1.556 0,37 USD 1.510.000 France Telecom 7,75% 01/03/2011 919 0,22
BBB+ (1,13%, Março 2008 – 1,14%) GBP 3.000.000 Veolia Environnement 6,125%
29/10/2037 2.964 0,70
GBP 2.030.000 WPP Finance 6,375% 06/11/2020 1.833 0,43 BBB (0,25%, Março 2008 – 0,22%)
USD 1.750.000 Legrand 8,5% 15/02/2025 1.057 0,25 BB+ (0,36%, Março 2008 – 0,30%)
EUR 2.450.000 CMA CGM 5,5% 16/05/2012 1.524 0,36 BB (1,94%, Março 2008 – 1,66%)
EUR 5.440.000 Crown European Holdings 6,25%
01/09/2011 4.197 0,99
EUR 2.880.000 Rhodia 7,497% 15/10/2013 2.129 0,50 EUR 3.160.000 Tereos Europe 6,375% 15/04/2014 1.902 0,45
BB– (0,37%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 195.000 Remy Cointreau 5,172% 15/01/2012 144 0,03 EUR 1.965.000 SPCM 8,25% 15/06/2013 1.429 0,34
B (0,00%, Março 2008 – 1,31%) B– (0,10%, Março 2008 – 0,00%) EUR 2.850.000 Akerys Holdings 8,107%
01/08/2014 414 0,10
Não classificado (0,95%, Março 2008 – 0,91%) EUR 4.927.161 Alstom 6,25% 03/03/2010 3.996 0,95
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total França 36.379 8,61
zzzzzzzzzzzzzzzz
ALEMANHA (2,47%, Março 2008 – 1,86%)
BBB– (0,57%, Março 2008 – 0,20%)EUR 2.240.000 Bayer 5% 29/07/2105 1.531 0,36
EUR 1.200.000 Peri 5,625% 15/12/2011 902 0,21 BB+ (0,00%, Março 2008 – 0,35%)
BB (1,47%, Março 2008 – 1,14%) EUR 6.780.000 UnityMedia Hessen 7,723%
15/04/2013 5.231 1,24
EUR 1.300.000 Versatel 7,367% 15/06/2014 945 0,23 B– (0,43%, Março 2008 – 0,17%)
USD 600.000 Kabel Deutschland 10,625%
01/07/2014 352 0,08
USD 2.000.000 Unitymedia 10,375% 15/02/2015 1.100 0,26 EUR 495.000 Unitymedia 8,75% 30/12/2014 378 0,09 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Alemanha 10.439 2,47
zzzzzzzzzzzzzzzz
ITÁLIA (3,10%, Março 2008 – 3,88%)
A+ (0,71%, Março 2008 – 0,71%) GBP 3.050.000 Intesa Sanpaolo 6,375%12/11/2017 3.002 0,71
A– (0,50%, Março 2008 – 0,31%)
GBP 1.510.000 Enel S.p.A. 5,75% 22/06/2037 1.446 0,34 GBP 660.000 Enel S.p.A. 6,25% 20/06/2019 664 0,16
BBB+ (0,00%, Março 2008 – 1,29%) BBB (0,86%, Março 2008 – 0,29%) GBP 1.200.000 Acquedotto Pugliese S. p. A. 6,92%
29/06/2018 1.226 0,29
GBP 1.150.000 Telecom Italia S.p.A. 5,625%
29/12/2015 1.060 0,25
GBP 1.450.000 Telecom Italia S.p.A. 6,375%
24/06/2019 1.356 0,32
BB (1,03%, Março 2008 – 1,28%) EUR 6.120.000 Lottomatica S.p.A. 8,25%
31/03/2066 4.344 1,03
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Itália 13.098 3,10
zzzzzzzzzzzzzzzz
JAPÃO (1,15%, Março 2008 – 0,63%)
AA– (0,63%, Março 2008 – 0,63%) GBP 1.500.000 East Japan Railway 4,75%
08/12/2031 1.335 0,32
GBP 1.500.000 East Japan Railway 4,875%
14/06/2034 1.334 0,31
A (0,52%, Março 2008 – 0,00%) GBP 2.335.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi Curacao
5,5% 20/01/2017 2.201 0,52
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Japão 4.870 1,15
zzzzzzzzzzzzzzzz
CAZAQUISTÃO (0,29%, Março 2008 – 0,00%)
Baa3 (0,29%, Março 2008 – 0,00%) USD 2.326.234 Tengizchevroil Finance 6,124%15/11/2014 1.241 0,29
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Cazaquistão 1.241 0,29
zzzzzzzzzzzzzzzz
LUXEMBURGO (8,57%, Março 2008 – 9,34%)
AAA (0,00%, Março 2008 – 1,23%) BBB+ (0,29%, Março 2008 – 0,00%) USD 2.181.573 Gazprom International 7,201%01/02/2020 1.220 0,29
BBB (2,03%, Março 2008 – 1,71%)
USD 3.120.000 Gaz Capital 6,51% 07/03/2022 1.473 0,35 GBP 4.970.000 Gaz Capital 6,58% 31/10/2013 4.529 1,07 GBP 2.300.000 Glencore Finance Europe 6,5%
27/02/2019 2.024 0,48
EUR 700.000 Glencore Finance Europe 7,125%
23/04/2015 560 0,13
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Strategic Bond Fund
Demonstração da carteira
(continuação)
BBB– (0,93%, Março 2008 – 0,76%) EUR 3.100.000 Fiat Finance & Trade 5,625%
15/11/2011 2.404 0,57
EUR 1.940.000 Fiat Finance & Trade 6,625%
15/02/2013 1.508 0,36
BB+ (0,00%, Março 2008 – 0,89%) BB– (1,17%, Março 2008 – 0,00%) EUR 4.135.000 Codere Finance Luxembourg 8,25%
15/06/2015 2.798 0,66
EUR 3.600.000 Lighthouse International 8%
30/04/2014 2.137 0,51
B+ (0,95%, Março 2008 – 0,35%) EUR 2.545.000 Beverage Packaging Holdings 8%
15/12/2016 1.843 0,44
EUR 2.320.000 Cirsa Finance Luxembourg 8,75%
15/05/2014 1.518 0,36
EUR 1.110.000 Lecta 6,965% 15/02/2014 658 0,15 B (2,80%, Março 2008 – 4,05%)
EUR 1.200.000 Colt Telecom Group 7,625%
15/12/2009 969 0,23
EUR 10.745.000 Hellas Telecom V 8,247%
15/10/2012 7.812 1,85
EUR 3.780.000 Wind Acquisition Finance 9,75%
01/12/2015 3.054 0,72
B– (0,24%, Março 2008 – 0,13%) EUR 1.600.000 Beverage Packaging Holdings 9,5%
15/06/2017 1.028 0,24
CCC+ (0,00%, Março 2008 – 0,07%)
Não classificado (0,16%, Março 2008 – 0,15%) EUR 1.000.000 Signum Luxembourg 8,70%
18/06/2015 681 0,16
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Luxemburgo 36.216 8,57
zzzzzzzzzzzzzzzz
MÉXICO (0,51%, Março 2008 – 0,51%)
BBB+ (0,51%, Março 2008 – 0,51%) GBP 2.105.000 United Mexican States 6,75%
06/02/2024 2.140 0,51
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total México 2.140 0,51
zzzzzzzzzzzzzzzz
PAÍSES BAIXOS (9,55%, Março 2008 – 7,90%)
AAA (0,89%, Março 2008 – 0,00%) GBP 3.850.000 Rabobank Nederland 4,625%31/05/2012 3.777 0,89
A+ (0,00%, Março 2008 – 0,76%) A (0,00%, Março 2008 – 0,68%) A– (0,53%, Março 2008 – 0,68%) GBP 2.490.000 Siemens Financieringsmaatschappij
NV 6,125% 14/09/2066 2.229 0,53
BBB+ (1,43%, Março 2008 – 0,37%) GBP 2.846.000 Deutsche Telekom International
Finance BV 6,25% 09/12/2010 2.839 0,67
GBP 3.200.000 TNT 7,5% 14/08/2018 3.212 0,76
BBB– (0,99%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 760.000 Linde Finance BV 6% 03/07/2049 584 0,14 GBP 3.555.000 Linde Finance BV 8,125%
14/07/2066 3.595 0,85
BB+ (0,00%, Março 2008 – 0,97%) BB (0,58%, Março 2008 – 0,28%) EUR 1.700.000 Fresenius Finance BV 5,5%
31/01/2016 1.191 0,28
EUR 1.715.000 OI European Group BV 6,875%
31/03/2017 1.275 0,30
BB– (1,21%, Março 2008 – 0,78%) EUR 1.550.000 Impress Holdings BV 7,872%
15/09/2013 1.127 0,27
GBP 4.020.000 Intergen NV 9,5% 30/06/2017 3.960 0,94 B+ (0,00%, Março 2008 – 0,95%)
B (0,53%, Março 2008 – 0,23%) EUR 1.425.000 Magyar Telecom BV 10,75%
15/08/2012 1.128 0,27
EUR 200.000 Magyar Telecom BV 6,992%
01/02/2013 155 0,04
EUR 1.280.000 New World Resources NV 7,375%
15/05/2015 928 0,22
B– (0,69%, Março 2008 – 0,22%) EUR 1.500.000 Ardagh Glass Finance 8,875%
01/07/2013 1.145 0,27
EUR 1.370.000 Carlson Wagonlit BV 10,607%
01/05/2015 802 0,19
GBP 300.000 GMAC International Finance BV
6,25% 15/12/2008 288 0,07
EUR 970.000 Impress Holdings BV 9,25%
15/09/2014 683 0,16
Não classificado (2,70%, Março 2008 – 1,98%) EUR 2.800.000 Art Five BV No 164 0%
16/06/2015 1.629 0,39
EUR 2.500.000 Art Five BV No 97 7,597%
26/05/2014 1.843 0,44
EUR 1.000.000 Asset Repackaging Trust
10,972% 26/11/2014 792 0,19
EUR 3.695.809 Asset Repackaging Trust
12,274% 21/12/2011 2.717 0,64
GBP 2.073.646 Asset Repackaging Trust
9,2376% 30/09/2011 1.918 0,45
USD 1.300.000 Bluewater Holding BV
5,71594% 30/07/2014 517 0,12
EUR 2.951.223 Boats Investment Netherlands
0% 13/03/2017 1.943 0,46
EUR 4.200.000 Elektrim Finance BV 0%
15/11/2010 51 0,01
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Países Baixos 40.328 9,55
zzzzzzzzzzzzzzzz
Strategic Bond Fund
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Strategic Bond Fund
Demonstração da carteira
(continuação)
NORUEGA (1,83%, Março 2008 – 1,44%)
A (0,50%, Março 2008 – 0,00%) GBP 1.165.000 DnB NORBank 6,0116%29/12/2049 1.003 0,24
GBP 1.100.000 DnB NORBank 7,25% 23/06/2020 1.117 0,26 Ae (0,34%, Março 2008 – 0,50%)
GBP 1.480.000 DnB NORBank 6,17% 29/01/2018 1.439 0,34 A– (0,00%, Março 2008 – 0,24%)
Não classificado (0,99%, Março 2008 – 0,70%) USD 1.378.159 DDI Holding 9,3% 19/01/2012 752 0,18 USD 1.607.143 DDI Holding 9,3% 26/04/2012 877 0,21 NOK 6.000.000 MPU Offshore Lift ASA 0%
23/07/2008 61 0,01
USD 300.000 PetroMena ASA 10,85%
19/11/2010 165 0,04
NOK 5.500.000 Sevan Drilling 10,94%
07/12/2012 533 0,13
USD 3.300.000 Sevan Marine ASA 9,25%
20/12/2011 1.792 0,42
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Noruega 7.739 1,83
zzzzzzzzzzzzzzzz
REPÚBLICA DA IRLANDA (3,05%, Março 2008 – 2,61%)
AAA (0,88%, Março 2008 – 0,65%) GBP 1.303.000 GE Capital UK Funding 5,875%18/01/2033 1.246 0,30
GBP 1.275.000 GE Capital UK Funding 6%
11/04/2013 1.268 0,30
GBP 1.500.000 Lunar Funding 7,14375%
20/03/2017 1.203 0,28
A (1,47%, Março 2008 – 1,34%) GBP 1.519.000 Allied Irish Bank 7,875%
05/07/2023 1.487 0,35
GBP 1.705.000 Argon Capital 8,162%
30/09/2049 1.578 0,37
GBP 3.733.000 Saphir Finance 6,369%
25/02/2049 3.179 0,75
A– (0,00%, Março 2008 – 0,33%) Baa2 (0,24%, Março 2008 – 0,00%) GBP 1.600.000 Irish Nationwide Building Society
5,5% 10/01/2018 1.007 0,24
B+ (0,35%, Março 2008 – 0,00%) EUR 2.135.000 Smurfit Kappa Funding 7,75%
01/07/2015 1.466 0,35
B (0,00%, Março 2008 – 0,24%) B– (0,11%, Março 2008 – 0,00%) EUR 685.000 Ardagh Glass Finance 7,125%
15/06/2017 465 0,11
C (0,00%, Março 2008 – 0,05%)
Não classificado (0,00%, Março 2008 – 0,00%) EUR 440 Smurfit Kappa Funding Warrants
0% 30/09/2013 – –
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr Total República da Irlanda 12.899 3,05
zzzzzzzzzzzzzzzz
ÁFRICA DO SUL (0,64%, Março 2008 – 0,31%)
B+ (0,39%, Março 2008 – 0,31%) EUR 795.806 New Reclamation Group 8,125%01/02/2013 537 0,13
EUR 1.485.000 Savcio Holdings 8% 15/02/2013 1.080 0,26 B (0,26%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 1.715.000 Foodcorp 8,875% 15/06/2012 1.067 0,25 qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total África do Sul 2.684 0,64
zzzzzzzzzzzzzzzz
ESPANHA (1,32%, Março 2008 – 0,94%)
AA– (0,33%, Março 2008 – 0,33%) GBP 1.400.000 Santander Issuances 6,5325%24/10/2017 1.376 0,33
A+ (0,58%, Março 2008 – 0,61%) GBP 1.150.000 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
International Uniperson 7,093%
29/07/2049 1.008 0,24
GBP 1.650.000 Santander Finance Preferred
Uniperson 7,005% 10/01/2049 1.450 0,34 BBB+ (0,41%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 2.150.000 Telefonica Emisiones 5,58%
12/06/2013 1.743 0,41
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Espanha 5.577 1,32
zzzzzzzzzzzzzzzz
SUÉCIA (1,59%, Março 2008 – 3,78%)
A (0,45%, Março 2008 – 0,46%) GBP 2.040.000 Svenska Handelsbanken AB 5,5%18/01/2049 1.897 0,45
A– (0,29%, Março 2008 – 0,66%) GBP 1.315.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB
5% 29/12/2049 1.235 0,29
BBB+ (0,00%, Março 2008 – 2,04%) BB+ (0,31%, Março 2008 – 0,00%)
EUR 820.000 Stena AB 5,875% 01/02/2019 507 0,12 EUR 1.205.000 Stena AB 6,125% 01/02/2017 788 0,19
BB– (0,00%, Março 2008 – 0,11%)
Não classificado (0,54%, Março 2008 – 0,51%) EUR 3.267.310 Corral Finans AB 6,247%
15/04/2010 2.270 0,54
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Suécia 6.697 1,59
zzzzzzzzzzzzzzzz
REINO UNIDO (36,51%, Março 2008 – 40,31%)
AAA (6,97%, Março 2008 – 12,34%)GBP 2.549.000 Artesian Finance II 6% 30/09/2033 2.547 0,60 GBP 2.740.000 Canary Wharf Finance II 6,455%
22/04/2030 2.796 0,66
GBP 2.803.435 Integrated Accommodation
Service 6,48% 31/03/2029 2.850 0,67
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Strategic Bond Fund
Demonstração da carteira
(continuação)
GBP 3.163.606 Longstone Finance 4,791%
19/04/2030 2.787 0,66
GBP 990.000 Southern Gas Network 4,875%
21/03/2029 826 0,20
GBP 11.904.500 UK Treasury 4,25% 07/03/2036 11.647 2,76 GBP 5.920.000 UK Treasury 4,25% 07/12/2055 5.992 1,42
AA (3,53%, Março 2008 – 2,37%) GBP 1.609.000 Anglian Water Service Finance
5,837% 30/07/2022 1.538 0,36
GBP 1.000.000 Bank of Scotland 5,9% 15/10/2010 999 0,24 GBP 1.724.871 BBC 5,0636% 10/08/2033 1.499 0,35 GBP 2.465.000 Land Securities Capital Markets
4,625% 03/02/2013 2.374 0,56
GBP 1.910.000 Land Securities Capital Markets
5,125% 07/02/2036 1.594 0,38
GBP 1.430.000 Southern Water Services Finance
5% 31/03/2021 1.270 0,30
GBP 1.530.000 Southern Water Services Finance
6,192% 31/03/2029 1.518 0,36
GBP 2.475.000 Spirit Issuer 5,472% 28/12/2028 2.049 0,49 GBP 2.165.000 Telereal Securitisation 5,984%
10/12/2031 2.066 0,49
AA– (1,33%, Março 2008 – 0,65%) GBP 1.050.000 Lloyds TSB Bank 6,9625%
29/05/2020 1.070 0,25
EUR 3.100.000 Royal Bank of Scotland Group
5,25% 15/05/2013 2.426 0,57
EUR 2.650.000 Royal Bank of Scotland Group
6,934% 09/04/2018 2.166 0,51
A+ (2,75%, Março 2008 – 3,10%) GBP 3.060.000 Clydesdale Bank 4,875%
17/02/2016 2.862 0,68
GBP 982.000 HSBC Capital Funding LP 5,844%
05/11/2049 771 0,18
GBP 1.600.000 HSBC Holdings 6,375%
18/10/2022 1.568 0,37
GBP 1.600.000 HSBC Holdings 7% 07/04/2038 1.733 0,41 GBP 1.325.000 Lloyds TSB Bank 6,625%
15/07/2049 1.306 0,31
GBP 2.858.000 Royal Bank of Scotland Group
6,25% 29/11/2049 2.672 0,63
GBP 700.000 HSBC Holdings 6,75% 11/09/2028 707 0,17 A+e (0,78%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 3.230.000 Barclays Bank 8,25% 15/12/2049 3.284 0,78 A (1,69%, Março 2008 – 2,58%)
GBP 1.420.000 Bank of Scotland 7,5% 29/05/2049 1.311 0,31 GBP 1.482.000 HBOS Capital Funding LP 9,54%
19/09/2049 1.480 0,35
GBP 550.000 Legal and General Group 6,385%
29/05/2049 499 0,12
GBP 666.000 Punch Taverns Finance 5,883%
15/10/2026 596 0,14
GBP 600.000 Standard Chartered Bank 7,75%
03/04/2018 632 0,15
GBP 3.140.000 Unique Pub Finance 5,659%
30/06/2027 2.613 0,62
A– (5,49%, Março 2008 – 5,17%) GBP 1.617.000 Anglo American Capital 5,125%
15/12/2010 1.584 0,38
EUR 1.910.000 Anglo American Capital 5,875%
17/04/2015 1.535 0,36
GBP 1.900.000 Annington Finance No 4 6,5676%
10/01/2023 1.872 0,44
GBP 2.075.000 Aviva 5,9021% 27/07/2049 1.659 0,39 GBP 2.950.000 Aviva 6,125% 29/09/2049 2.457 0,58 GBP 2.244.000 Credit Suisse Group Capital III
8,514% 15/06/2049 2.219 0,52
GBP 1.375.000 Hutchison Ports UK Finance
6,75% 07/12/2015 1.406 0,33
GBP 1.400.000 National Grid Gas 6% 13/05/2038 1.426 0,34 GBP 2.800.000 Reed Elsevier Investment 5,625%
20/10/2016 2.613 0,62
GBP 3.150.000 Standard Chartered Bank 5,375%
14/07/2049 2.562 0,61
GBP 1.164.000 Standard Chartered Bank 8,103%
11/05/2049 1.165 0,28
EUR 3.400.000 Tesco 5,875% 12/09/2016 2.720 0,64 A–e (0,12%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 444.000 Alliance & Leicester 9,625%
30/10/2023 500 0,12
BBB+ (2,42%, Março 2008 – 2,51%) GBP 1.275.000 BAT International Finance 5,75%
09/12/2013 1.248 0,30
GBP 1.755.000 British Telecom 6,625% 23/06/2017 1.721 0,41 GBP 1.500.000 Northern Gas Networks 4,875%
15/11/2035 1.204 0,29
GBP 458.000 Northern Gas Networks 4,875%
30/06/2027 373 0,09
GBP 895.000 Punch Taverns Finance 8,374%
15/07/2029 792 0,19
GBP 1.397.000 RSA Insurance Group 6,701%
12/05/2049 1.245 0,29
GBP 875.000 RSA Insurance Group 8,5%
08/12/2049 902 0,21
USD 1.500.000 Standard Chartered 6,409%
30/07/2049 676 0,16
GBP 1.990.000 Telereal Securitisation 7,098%
10/12/2033 2.007 0,48
BBB (2,77%, Março 2008 – 3,98%) GBP 2.065.000 Anglian Water Service Finance
7,882% 30/07/2037 2.153 0,51
GBP 1.300.000 Daily Mail and General Trust
7,5% 29/03/2013 1.233 0,29
GBP 1.644.000 Enterprise Inns 6,5% 06/12/2018 1.322 0,31 GBP 1.435.000 Marks & Spencer 5,875%
29/05/2012 1.310 0,31
GBP 3.500.000 Marks & Spencer 6,875%
13/12/2012 3.272 0,77
Strategic Bond Fund
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Demonstração da carteira
(continuação)
Strategic Bond Fund
GBP 250.000 Southern Gas Network 6,375%
15/05/2040 258 0,06
GBP 190.000 Southern Water Services Finance
7,869% 31/03/2014 197 0,05
GBP 2.468.000 Cattles 6,875% 17/01/2014 1.985 0,47 Baa2 (0,34%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 1.548.000 Old Mutual 5% 21/01/2016 1.435 0,34 BBB– (0,71%, Março 2008 – 1,08%)
GBP 3.075.000 FirstGroup 6,875% 15/04/2013 2.998 0,71 BB+ (1,11%, Março 2008 – 0,55%)
GBP 2.000.000 British Airways 8,75% 23/08/2016 1.830 0,43 EUR 1.990.000 ITV 4,75% 03/10/2011 1.488 0,35 EUR 2.290.000 Rexam 6,75% 29/06/2067 1.399 0,33
Ba1 (0,32%, Março 2008 – 0,00%) EUR 2.495.000 Investec Tier I UK LP 7,075%
24/06/2049 1.365 0,32
BB– (0,58%, Março 2008 – 1,23%)
GBP 1.080.000 Cable & Wireless 8,75% 06/08/2012 1.042 0,25 EUR 1.615.000 TVN Finance 9,5% 15/12/2013 1.373 0,33
B+ (1,22%, Março 2008 – 1,14%)
EUR 2.050.000 Eco-Bat Finance 10,125% 31/01/2013 1.710 0,40 GBP 4.420.000 Pipe Holding 7,75% 01/11/2011 3.448 0,82
B (0,93%, Março 2008 – 0,11%)
EUR 1.150.000 FCE Bank 3,772% 30/09/2009 866 0,22 EUR 1.300.000 FCE Bank 7,125% 15/01/2013 845 0,20 EUR 3.250.000 FCE Bank 7,125% 16/01/2012 2.173 0,51
B– (2,75%, Março 2008 – 2,30%) USD 2.600.000 Gateway Telecommunication
9,875% 15/11/2013 1.715 0,41
USD 3.745.000 Global Crossing UK Finance
10,75% 15/12/2014 2.086 0,49
GBP 3.585.000 Global Crossing UK Finance
11,75% 15/12/2014 3.424 0,81
EUR 2.200.000 Ineos Group Holdings 7,875%
15/02/2016 1.113 0,26
EUR 1.200.000 Virgin Media Finance 8,75%
15/04/2014 892 0,21
GBP 2.585.000 Virgin Media Finance 9,75%
15/04/2014 2.391 0,57
Não classificado (0,70%, Março 2008 – 1,20%) EUR 1.590.000 Avis Finance 7,473% 31/07/2013 896 0,21 GBP 2.000.000 First Hydro Finance 9%
31/07/2021 2.050 0,49
GBP 5.000 MPU Offshore Lift ASA 15%
28/07/2009 – Delisted 5 –
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr
Total Reino Unido 154.208 36,51
zzzzzzzzzzzzzzzz
ESTADOS UNIDOS DA AMÉRICA (11,05%, Março 2008 – 11,18%)
AA+ (0,61%, Março 2008 – 0,63%)GBP 2.975.000 General Electric Capital 5,5%
15/09/2066 2.572 0,61
AA (0,71%, Março 2008 – 0,26%)
GBP 2.850.000 Bank of America 7% 31/07/2028 2.985 0,71 AA– (0,98%, Março 2008 – 0,98%)
GBP 1.675.000 Citigroup 5,25% 14/06/2011 1.611 0,38 EUR 3.250.000 J.P. Morgan Chase 5,25%
14/01/2015 2.535 0,60
A+ (1,43%, Março 2008 – 1,47%)
GBP 1.602.000 Citigroup 5,125% 12/12/2018 1.336 0,32 GBP 3.000.000 J.P. Morgan Chase 6,125%
30/05/2017 2.902 0,69
GBP 1.805.000 Morgan Stanley 6% 11/02/2013 1.784 0,42 A (0,71%, Março 2008 – 0,00%)
GBP 1.450.000 American International Group
5,75% 15/03/2067 999 0,24
GBP 500.000 American International Group
8,625% 22/05/2038 422 0,10
EUR 2.100.000 Merrill Lynch & Co. 6% 11/02/2013 1.561 0,37 BBB+ (1,56%, Março 2008 – 1,13%)
GBP 2.000.000 American Standard 8,25%
01/06/2009 2.000 0,47
GBP 2.450.000 Commerzbank Capital Funding
Trust II 5,905% 12/04/2049 1.823 0,43 GBP 2.754.000 Pemex Project Funding Master
Trust 7,5% 18/12/2013 2.795 0,66
BBB (0,61%, Março 2008 – 0,38%) GBP 747.000 BA Credit Card Trust 6,1%
17/05/2013 648 0,15
GBP 950.000 Capital One Multi-Asset 6,625%
17/06/2014 828 0,20
EUR 1.355.000 Xerox 9,75% 15/01/2009 1.107 0,26 BBB– (0,00%, Março 2008 – 0,74%)
BB+ (0,38%, Março 2008 – 0,37%)
EUR 970.000 Ahold Finance 5,875% 14/03/2012 782 0,19 GBP 870.000 Ahold Finance 6,5% 14/03/2017 822 0,19
BB (1,35%, Março 2008 – 0,84%) EUR 5.155.000 Chesapeake Energy 6,25%
15/01/2017 3.748 0,89
EUR 1.370.000 Fresenius Medical Capital Trust V
7,375% 15/06/2011 1.122 0,27
EUR 1.040.000 Nalco 7,75% 15/11/2011 819 0,19 BB– (0,93%, Março 2008 – 0,93%)
GBP 3.960.000 Constellation Brands 8,5%
15/11/2009 3.940 0,93
Strategic Bond Fund
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
% do Valor Valor Patrimonial
Participação Investimento £000 Líquido
Demonstração da carteira
(continuação)
B+ (0,54%, Março 2008 – 1,30%)
GBP 2.500.000 Iron Mountain 7,25% 15/04/2014 2.270 0,54 B (1,24%, Março 2008 – 1,49%)
EUR 1.452.000 Central European Distribution
8% 25/07/2012 1.155 0,27
EUR 1.820.000 GMAC LLC 5,375% 06/06/2011 845 0,20 EUR 1.250.000 Huntsman LLC 6,875%
15/11/2013 879 0,21
EUR 1.045.000 Huntsman LLC 7,5% 01/01/2015 739 0,17 EUR 250.000 Nalco 9% 15/11/2013
XS0179153555 199 0,05
EUR 1.814.000 Nalco 9% 15/11/2013
XS0195292403 1.447 0,34
B– (0,00%, Março 2008 – 0,66%)
qqqqqqqqqqqrrrrrrrrrrrrrrrr Total Estados Unidos da América 46.675 11,05
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