Análise de viabilidade da alternativa sugerida

Considerando os resultados do modelo conceitual, fez se o levantamento das informações que direcionaram para elaboração da análise de investimento para a substituição de máquinas e equipamentos antigos por novos, com os objetivos de automatizar o processo produtivo da linha de produção de pacotes de 1 kg. Minimizando, assim, os gargalos e custos

de produção da produção e, em contrapartida, maximizando a agilidade na produção eo melhoramento da qualidade do produto final.

O custo instalado dos novos equipamentos adquiridos pela empresa foi o de R$1.500.000,00 (um milhão e quinhentos mil reais), segundo dados da própria empresa.

4.3.1 Fluxo de Caixa Projetado

Para que seja possível a utilização das técnicas de orçamento de capital é necessária a elaboração dos futuros fluxos de caixa da empresa. Dessa forma, para a realização deste estudo foi elaborado um fluxo de caixa incremental projetado, levando em consideração projeções de receitas, custos e despesas.

Para análise da automação do processo de produção da linha do pacote foram levantados dados referentes às quantidades de produtos fabricados, e consequentemente vendidos, tendo em vista que a empresa trabalha com o sistema puxado de produção, o qual produz a quantidade solicitada pelos clientes. Considerando que num cenário ótimo o setor trabalhe 24/dia e que haja 22 dias úteis por mês tem-se na Tabela 2 a projeção de receita anual com demonstração dos ganhos financeiros incrementais ambos cenários.

Tabela 2: Demonstração dos ganhos financeiros incrementais dos cenários

Volume Diário (fardo) Volume Mensal Preço Médio de venda (R$/Fardo)

Receita Mensal Receita Anual

Cenário Atual 3600 79200 R$ 7,00 R$ 554.400,00 R$ 6.652.800,00 Cenário Automatizado 4032 88704 R$ 7,00 R$ 620.928,00 R$ 7.451.136,00 Ganho Incremental 432 9504 R$ 66.528,00 R$ 798.336,00

Fonte: Autoria própria (2019)

Desse modo, foi possível teve-se o aumento na produção em quantidade de fardos de 9.590 fardos mensalmente que comercializados ao preço de R$7,00 incrementa a receita anual em R$ 798.336,00 reis.

De acordo com os dados fornecidos pela empresa: valor calculando a quantidade e o preço unitário de matéria-prima (sal a granel), capa plástica, gás, energia, mão de obra, iodo, ferrocianeto, todos os itens necessários e diretamente ligados à produção de um fardo de sal, o custo para produzir uma unidade é em torno de R$ 5,00 no cenário automatizado. Ainda segundo dados empresariais as despesas não foram detalhadas, entretanto estimaram-se que estas cheguem a 20% da receita, o que resulta em R$ 13.305,60 (treze mil, trezentos e cinco

reais e sessenta centavos), ao mês, referentes a despesas administrativas, comissões sobre vendas, impostos estaduais e federais, entre outros.

Tabela 3: Projeção dos custos com os equipamentos novos Projeção de custos com equipamentos novos

Receita Bruta Mensal Anual

Receita Incremental R$66.528,00 R$ 798.336,00 Gastos Incrementais

Despesas Totais Mensal Anual

R$13.305,60 R$ 159.667,20

Custos Fixos Mensal Anual

(-) Custo com Manutenção R$1.831,14 R$ 65.921,04 (-) EnergiaElétrica (Maq) R$ 2.831,44 R$ 101.931,84

Custos Variáveis Mensal Anual

(+) Economia com MOD R$ 7.200,00 R$ 86.400,00 (-) Custo com MP R$ 396.000,00 R$ 14.256.000,00

Fonte: Autoria própria (2019)

Ao comparar os dois cenários (anterior e posterior à implantação das máquinas) foram observadas mudanças (aumento e/ou redução) em termos de receitas e gastos, são elas:(i) Receita oriunda de um aumento na capacidade produtiva de fardos de sal; (ii) Custo de manutenção com valor médio mensal de R$ 1.831,14 ao setor; (iii) Custo adicional com energia elétrica, cujo valor médio mensal seria de R$ 707,86 para cada máquina, totalizando um valor incremental de R$ 2.831,44 ao setor; (iv) Economia de mão de obra decorrente da eliminação de 6 operadores diretos (cujo salário estimado foi R$ 1200,00); (v) Custo adicional com matéria-prima, cujo valor unitário é de R$ R$ 5,00 a tonelada, totalizando um valor incremental mensal de R$ 396.000,00.

Depois de feitas as projeções de receitas, custos e despesas, apresentados na Tabela x foi possível montar o fluxo de caixa projetado da empresa, a fim de que, posteriormente, pudesse servir de base para que as técnicas de orçamento de capital, como o payback, o VPL e a TIR, fossem utilizadas.

Para o cálculo dos indicadores de viabilidade de investimento foram considerados algumas informações:

• Taxa mínima de atratividade de8%;

• Alíquota global de IPI, PIS e COFINS de 3,65% (o IPI não incide sobre o faturamento do sal);

• Depreciação linear de R$50.000,00 para cada máquina;

• Alíquota global de IR e CSLL de30%;

• Taxa de inflação média anual de 4,39%, resultado de uma média das taxas de inflação dos últimos 5anos;

4.3.2 Cálculo do VPL

O VPL também é considerado uma técnica sofisticada de orçamento de capital, definida como o valor presente do fluxo de caixa livre do projeto, descontado o custo de capital da empresa. Esse método consiste na soma do valor investido no início do projeto com o valor presente líquido dos fluxos de caixa dos anos 1 a 10, considerando todas as informações citadas na seção anterior. A Tabela 4 mostra o VPL da empresa ao final do décimo ano.

Tabela 4:Fluxo de caixa Livre

Ano Fluxo de caixa livre

0 -R$ 1.500.000,00 1 -R$ 9.368.026,92 2 -R$ 9.238.947,76 3 -R$ 8.541.280,73 4 -R$ 6.662.745,89 5 -R$ 2.351.108,19 6 R$ 6.953.909,67 7 R$ 26.486.138,05 8 R$ 66.943.942,85 9 R$ 150.194.743,45 10 R$ 320.934.535,20

Fonte: Autoria própria (2019)

O VPL representa a quantia final que se obtém a partir do somatório dos valores dos FCL ao longo dos 10 anos, levando-se em consideração a taxa SELIC (8%) como taxa mínima de atratividade do projeto considerada uma taxa livre de riscos. O valor encontrado para o VPL R$ 320.934.535,20.

Conforme os critérios de aceitação ou rejeição para esse método, o projeto seria aprovado, uma vez que apresenta VPL maior que zero. O VPL positivo, tendo ao final do quinto ano o valor de R$ 6.953.909,67. O VPL positivo indica que o projeto está remunerando a empresa ao seu custo de capital, gerando rendimento suficiente para custear os juros e para remunerar os acionistas de acordo com suas exigências (ARMEANU;

LACHE, 2009; BOSCH, SERRATS; TARRAZON, 2007; SOUZA; CLEMENTE, 2012). Nesse sentido, por meio da análise do VPL o investimento é economicamente viável.

4.3.3 Cálculo da TIR

A TIR representa uma taxa hipotética que zera o VPL, demonstrando a taxa mínima para o projeto tornar-se economicamente viável. Em suma é a taxa própria do projeto, ela pressupõe que os fluxos de caixa gerados ao longo do projeto serão reinventados à mesma taxa do projeto, quanto maior o seu valor, melhor será o projeto (WEBER, 2014).

O valor encontrado para a TIR reflete que a partir de uma taxa mínima de 48%, o investimento se torna atraente. De acordo com os critérios de viabilidade do negócio, se a TIR do projeto for maior a taxa de custo de capital da empresa, a empresa estará aumentando sua riqueza ao aceitá-lo. Como o valor encontrado é maior que a taxa mínima de atratividade requerida para o projeto (8%), podemos afirmar que o investimento se realizado é economicamente viável.

4.3.4 Cálculo do Índice Beneficio/Custo

Considerando a relação de quanto se espera ganhar para cada unidade de capital investido, aplicou-se o cálculo do IBC, para tanto aplicou-se a razão simples entre o Fluxo Esperado de Benefícios do projeto de automatização e o Fluxo Esperado de Investimentos necessários para realizá-lo.

Para a situação em estudo, encontrou-se um índice de rentabilidade de R$ 114,11, indicado assim que o número de vezes que as entradas de caixa descontadas cobrem o investimento inicial. Como o IBC>1, o projeto é aceitável.