EXERCÍCIOS COMENTADOS
COMENTÁRIOS:
Para resolver esta questão, bastava saber como funciona a demanda por moeda e como trabalhar com o gráfico IS-LM.
Vamos relembrar os três motivos por que as pessoas demandam moeda (o assunto é estudado na apresentação da curva LM):
1) DEMANDA POR TRANSAÇÃO: para fazer frente a suas transações comuns. Na demanda por transação a demanda por moeda é função crescente da renda, pois quanto mais renda temos, mais transações
realizamos. Y ↑ e Demanda por moeda motivo transação ↑
2) DEMANDA POR PRECAUÇÃO: para fazer frente a uma precaução. Na demanda por precaução a demanda por moeda é função crescente da renda, pois quanto mais renda temos, mais poupamos dinheiro visando à
precaução. Y ↑ e Demanda por moeda motivo precaução ↑
3) DEMANDA POR ESPECULAÇÃO: para especular na compra de títulos. Na demanda por especulação a demanda por moeda é função inversa da taxa de juros, pois quanto maior a taxa de juros, menos queremos ficar com moeda. Quando a taxa de juros é alta, queremos que a moeda fique na aplicação financeira rendendo os juros, desta forma não demandamos
moeda quando os juros são altos. r ↓ e Demanda por moeda motivo
especulação ↑
CONCLUSÃO: demanda por moeda será função crescente da Renda e decrescente da Taxa de Juros.
L = f ( y +, r -)
Desta forma, concluímos que as assertivas A e D estão corretas.
A alternativa B está correta, pois um aumento da base monetária desloca a curva LM para a direita e para baixo, reduzindo a taxa de juros e aumentando a renda.
desloca a curva IS para a direita e para cima, aumentado a taxa de juros e aumentando a renda. O aumento da taxa de juros vai reduzir a demanda por moeda, mas o aumento da renda vai aumentar a demanda por moeda. Ou seja, não há como saber qual vai ser o efeito predominante, a redução ou o aumento da demanda por moeda.
A alternativa E está correta, pois um aumento dos gastos do governo significa política fiscal expansionista, deslocando a curva IS para a direita e para cima, elevando a taxa de juros e a renda.
GABARITO: C
02 - (ESAF - AFC/STN – 2005) - No modelo IS/LM, é correto afirmar que
a) no caso keynesiano, a demanda por moeda pode ser expressa de forma semelhante à teoria quantitativa da moeda.
b) o caso da armadilha da liquidez ocorre quando a taxa de juros é extremamente alta.
c) no caso clássico, a LM é horizontal.
d) o governo pode utilizar a política monetária para anular os efeitos de uma política fiscal expansionista sobre as taxas de juros.
e) uma política fiscal expansionista aumenta as taxas de juros uma vez que reduz a demanda por moeda.
COMENTÁRIOS:
a) Não há esta relação. Ademais, a teoria quantitativa da moeda é relacionada com a teoria clássica e não com a teoria keynesiana.
b) Ocorre quando a taxa de juros é extremamente baixa. c) LM é vertical no caso clássico.
d) Ao adotar uma política fiscal expansionista, haverá aumento da taxa de juros e da renda. Caso o governo não deseje este aumento da taxa de juros, poderá adotar concomitantemente à política fiscal expansiva medidas de política monetária expansiva que farão deslocar LM para a direita e para baixo e reduzirão as taxas de juros, contrabalaçando, assim, o efeito do aumento das taxas de juros provocado pela política fiscal expansiva.
e) Não reduz a demanda por moeda.
3 - (ESAF - Auditor Fiscal da Receita Federal - 2005) - Não é verdadeiro no modelo IS/LM sem os "casos extremos"
a) mantidas as condições de equilíbrio do modelo, um aumento no nível geral de preços tem que ser compensado por uma queda na demanda agregada ou, em outras palavras, podemos determinar a curva de demanda agregada a partir do modelo IS/LM.
b) a demanda por moeda aumenta com o aumento da renda, o que explica os impactos de uma política fiscal expansionista sobre as taxas de juros.
c) um aumento do nível de investimento autônomo eleva a taxa de juros. d) um aumento dos gastos do governo eleva a taxa de juros.
e) a demanda por moeda aumenta com a taxa de juros.
COMENTÁRIOS:
a) O modelo IS-LM (assim como o modelo keynesiano) parte do pressuposto que o nível geral de preços é constante, ou seja, não há inflação. Por isso, em muitas questões de concursos e textos de economia, a oferta monetária é dada por M/P, sendo M=oferta monetária e P=índice de preços. Isto é, ao dividir M por P, na verdade, estamos desconsiderando o nível de preços, ou ainda, estamos levando em conta somente a “oferta real” e não a “oferta nominal”. Quando a assertiva fala que houve um aumento no nível geral de preços, ela quer dizer que a oferta real de moeda (M/P) diminuiu (em virtude do aumento de P). Se a oferta de moeda diminuiu, temos que a curva LM se desloca para a esquerda e para cima. Ao se deslocar para a esquerda, o novo equilíbrio da economia se dará em um novo Y’ que será menor que o Y do equilíbrio inicial. Ou seja, haverá uma queda da demanda agregada (lembre-se que Y=produto=renda=demanda agregada). Concluindo, a assertiva está correta ao afirmar que, a partir do modelo IS-LM, podemos determinar a demanda agregada (ou a sua curva) da economia.
Nota na próxima aula, esta explicação ficará mais clara, ao estudarmos a curva de demanda agregada.
b) A demanda por moeda (curva LM) é função direta da renda. Por isso ela tem inclinação positiva, quanto maior a renda, maior a demanda por moeda. Quando temos política fiscal expansionista, a renda aumenta, aumentando também a demanda de moeda. Como a oferta é considerada fixa, o aumento da demanda de moeda faz com que o preço da moeda aumente, e o “preço da moeda” é a taxa de juros. Assim, a relação direta entre demanda de moeda e renda explica por que a política fiscal expansionista aumenta a taxa de juros.
c) O investimento é dado por I=I0–a.i, onde I0 é o investimento autônomo, a é uma constante positiva e i é a taxa de juros. É
um aumento de I aumenta os investimentos. A curva IS se desloca em virtude de quaisquer alterações diretas e indiretas na demanda agregada que é dada por: DA = C + I + G. Se o Investimento autônomo aumenta, I também aumenta, por conseguinte, DA também aumenta. Se a DA aumenta, a curva IS se desloca para cima e para a direita, ocasionando um aumento da taxa de juros e aumento do produto.
Nota vale ressaltar que estamos falando do aumento do investimento autônomo (I0). Se o investimento aumenta em virtude de uma alteração da taxa de juros (variável endógena), a curva IS não é deslocada.
d) Um aumento dos gastos do governo G aumenta a DA (DA=C+I+G), deslocando a curva IS para a direita e para cima, elevando a taxa de juros.
e) A demanda por moeda é função direta da renda e função inversa dos juros. L = f (y+, i-). A afirmativa está errada, pois a demanda por moeda diminui com o aumento da taxa de juros.
GABARITO: E
04 – (ESAF - AFC/STN - 2008) - Considerando o modelo IS/LM sem os denominados casos clássicos e da armadilha da liquidez, é incorreto afirmar que:
a) um aumento das aquisições de bens de capital, por parte dos empresários, eleva a taxa de juros.
b) uma política monetária expansionista reduz a taxa de juros de equilíbrio.
c) o equilíbrio de curto prazo do modelo IS/LM não precisa ser o de pleno emprego.
d) considerando uma função consumo linear do tipo C = C0 + a.Y, com 0
< a < 1, um aumento de C0 reduz a taxa de juros.
e) uma política fiscal contracionista reduz a taxa de juros.
COMENTÁRIOS:
a) um aumento das aquisições de bens de capital significa aumento de investimentos, ou seja, deslocamento da curva IS para a direita e para cima, aumentando o produto e os juros.
b) correto.
c) o equilíbrio no modelo IS-LM significa que dado certo produto de equilíbrio Ye e certa taxa de juros de equilíbrio ie, o investimento é igual à poupança (curva IS) e a demanda por moda é igual à oferta de moeda (curva LM). Este produto de equilíbrio não significa, necessariamente, produto de pleno emprego, significa, apenas, equilíbrio entre
investimento, poupança, demanda e oferta de moeda. Eventualmente, ele poderá ser de pleno emprego, assim como poderá não ser.
d) se o consumo é dado pela equação C = C0 + a.Y, um aumento de C0 elevará o consumo C, aumentando a DA (lembre-se DA=C+I+G). Se a demanda agregada DA aumenta, a curva IS se desloca para a direita e para cima, aumentando os juros e o produto.
e) correto.
GABARITO D
05 - (ESAF - Auditor Fiscal da Receita Federal - 2003) - Com relação ao modelo IS/LM, é incorreto afirmar que
a) quanto maior a taxa de juros, menor é a demanda por moeda.
b) na ausência dos casos clássico e da armadilha da liquidez, uma política fiscal expansionista eleva a taxa de juros.
c) na ausência dos casos clássico e da armadilha da liquidez, uma política fiscal expansionista eleva a renda.
d) no caso da armadilha da liquidez, uma política fiscal expansionista não aumenta o nível de renda.
e) quanto maior a renda, maior é a demanda por moeda.
COMENTÁRIOS:
No caso da armadilha da liquidez, somente a política expansionista aumenta o nível de renda.
GABARITO: D
06 – (ESAF - Auditor Fiscal da Receita Federal - 2003) - Considere: M/P=0,2.Y - 15.r ;Y=600-1.000.r ;YP=500 e P=1 onde: M = oferta nominal de moeda; P = nível geral de preços; Y = renda real; YP = renda real de pleno emprego; e r = taxa de juros. Com base nestas informações, pode-se afirmar que o valor da oferta de moeda necessária ao pleno emprego é de:
a) 80,0 b) 98,5 c) 77,2 d) 55,1 e) 110,0 COMENTÁRIOS: (1) M/P = 0,2Y – 15r (2) Y = 600 – 1000r e YP = 500
500 = 600 – 1000r r = 0,1 Substituindo r em (1): M/P = 0,2.500 – 15.0,1 M/P = 100 – 1,5 M = 98,5 (P = 1) GABARITO: B
07 – (ESAF - Auditor Fiscal da Previdência Social – INSS - 2003) - Na construção do modelo IS/LM sem os casos clássico e da armadilha da liquidez, a demanda por moeda:
a) é sempre maior do que a oferta de moeda, uma vez que o equilíbrio no mercado de bens resulta num produto que é necessariamente menor do que o de pleno emprego.
b) depende somente da renda: quanto maior a renda, maior a demanda por moeda.
c) é sempre menor do que a oferta de moeda, o que garante que a curva LM seja positivamente inclinada.
d) depende apenas da taxa de juros: quanto maior a taxa de juros, maior a demanda por moeda.
e) depende da renda e da taxa de juros: quanto maior a renda maior a demanda por moeda, ao passo que quanto maior a taxa de juros menor a demanda por moeda.
COMENTÁRIOS:
Conforme o quadro colocado na página 11, está correta a assertiva E.
GABARITO: E
08 – (ESAF - Auditor Fisca da Receita Federal- 2002) - Com relação ao modelo IS/LM, é incorreto afirmar que:
a) no chamado caso da "armadilha da liquidez", em que a LM é horizontal, uma elevação dos gastos públicos eleva a renda sem afetar a taxa de juros.
b) excluídos os casos "clássico" e da "armadilha da liquidez", numa economia fechada a elevação dos gastos públicos eleva a renda. Esta elevação, entretanto, é menor comparada com o resultado decorrente do modelo keynesiano simplificado, em que os investimentos não dependem da taxa de juros.
c) no chamado caso "clássico", em que a LM é vertical, uma elevação dos gastos públicos só afeta as taxas de juros.
d) se a IS é vertical, a política fiscal não pode ser utilizada para elevação da renda.
e) na curva LM, a demanda por moeda depende da taxa de juros e da renda.
COMENTÁRIOS:
Se a curva IS é vertical (modelo keynesiano simplificado), somente a política fiscal pode ser utilizada para elevação da renda.
GABARITO: D
09 – (ESAF - AFC/STN - 2002) - Com base no modelo IS/LM sem os casos “clássico e o da armadilha da liquidez”, é incorreto afirmar que:
a) um aumento na oferta de M1 eleva o produto.
b) uma política de crédito expansionista reduz as taxas de juros.
c) um aumento nos recolhimentos compulsórios dos bancos não altera o produto.
d) uma elevação dos investimentos privados eleva as taxas de juros. e) uma redução nos impostos eleva as taxas de juros.
COMENTÁRIOS:
a) desloca a curva LM para a direta, aumentando o produto e diminuindo os juros.
b) desloca a curva LM para a direita (aumento de oferta de moeda).
c) Um aumento nos recolhimentos compulsórios (depósitos que o BACEN obriga os bancos comerciais a realizarem, ocasionando, na prática, menos dinheiro na economia, pois é um dinheiro que os bancos comerciais poderiam emprestar, mas está retido no BACEN) diminui a oferta monetária, deslocamento a curva LM para a esquerda e para cima, diminuindo o produto e aumentando os juros. Incorreta, portanto, a assertiva.
d) desloca a curva IS para a direita a para cima, aumentando o produto e a taxa de juros.
e) redução de impostos desloca a curva IS para a direita e para cima.
GABARITO: C
10 – (ESAF - Analista BACEN – 2002) – Considere o modelo IS-LM com as seguintes hipóteses: ausência dos casos clássico e da armadilha da liquidez; a curva IS é dada pelo modelo keynesiano simplificado supondo que os investimentos não dependam da taxa de juros. Com base nestas informações, é incorreto afirmar que:
c) um aumento no consumo autônomo eleva o produto. d) uma elevação nas exportações eleva as taxas de juros. e) uma política fiscal expansionista eleva as taxas de juros.
COMENTÁRIOS:
No modelo Keynesiano simplificado a política monetária não afeta o produto, apenas a taxa de juros. Isto acontece pois a curva IS é paralela ao eixo dos juros.
Aqui (no MKS) a política monetária é ineficaz para alterar o produto e a política fiscal é plenamente eficaz. Considere no gráfico acima qualquer das curvas IS e verifique o que acontece em virtude do deslocamento de LM para LM’. Haverá diminuição da taxa de juros, porém o produto da economia não se alterará.
GABARITO: B
11 – (ESAF - APO – MPOG - 2008) - Com relação à política monetária, identifique a única opção incorreta.
a) A política monetária apresenta maior eficácia do que a política fiscal quando o objetivo é uma melhoria na distribuição de renda.
b) Se o objetivo é o controle da inflação, a medida apropriada de política monetária seria diminuir o estoque monetário da economia, como, por exemplo, o aumento da taxa de reservas compulsórias ( percentual sobre os depósitos que os bancos comerciais devem colocar à disposição do Banco Central ).
c) A política econômica deve ser executada por meio de uma combinação adequada de instrumentos fiscais e monetários.
d) Uma vantagem, freqüentemente apontada, da política monetária sobre a fiscal é que a primeira pode ser implementada logo após a sua aprovação, dado que depende apenas de decisões diretas das autoridades monetárias, enquanto que a implementação de políticas fiscais depende de votação do Congresso.
e) A política monetária refere-se à atuação do governo sobre a quantidade de moeda e títulos públicos.
A política monetária não consegue diferenciar qual parte da população será mais ou menos atingida com a sua adoção. O aumento da oferta monetária se dissemina na economia de forma que não é possível saber qual setor da sociedade mais se utilizou do dinheiro que entrou no sistema financeiro.
No caso da política fiscal, o governo pode direcionar a sua aplicação de forma a estimular o setor mais pobre, melhorando, desta forma, a distribuição de renda. É o caso, por exemplo, da tabela do Imposto de Renda e do programa Bolsa Família.
GABARITO: A
12 – (ESAF - AFC/STN – 2005) – Considere um modelo de regime de câmbio flutuante com livre mobilidade de capitais. Pode ser considerado como fator que tende a provocar uma desvalorização da moeda nacional:
a) Política fiscal expansionista
b) Elevação dos juros externos.
c) Política monetária contracionista
d) Elevação na taxa básica de juros interna.
e) Elevação dos recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais.
COMENTÁRIOS:
a) A política fiscal expansionista desloca IS para a direita e para cima, fazendo com que os juros internos sejam maiores que os juros externos, ocasionando a entrada de divisas, o que aumenta a oferta de divisas, depreciando a moeda estrangeira e apreciando a moeda nacional.
b) a elevação dos juros externos provoca saída de divisas (vale mais a pena aplicar o dinheiro no exterior) e sua consequente apreciação. Se a moeda estrangeira aprecia, então a moeda nacional deprecia.
c) a curva LM deslocará para a esquerda e para cima, fazendo com os juros internos sejam maiores que os juros externos. Isso provocará entrada de divisas (vale mais a pena aplicar o dinheiro no Brasil) ocasionando consequências inversas às descritos na letra B.
d) idem letra D.
e) é o mesmo que política monetária contracionista, idem letra C, portanto.
13 – (ESAF - AFRF – 2000) - Considere o modelo IS/LM com as seguintes hipóteses:
i) economia pequena e aberta ii) livre mobilidade de capital
iii) taxa de câmbio nominal igual à taxa de câmbio real
Suponha que a autoridade econômica disponha dos dois tradicionais instrumentos de política econômica: política fiscal e política monetária. Pode-se então afirmar que:
a)os impactos de um ou outro instrumento sobre a renda agregada dependem do regime cambial adotado no modelo.
b)ambos os instrumentos exercem impactos sobre a renda, independente do regime cambial adotado, já que as taxas de câmbio real e nominal são iguais.
c)independentemente do regime cambial, a política monetária é a única capaz de exercer influência sobre o produto, já que se verifica uma situação de total estabilidade no nível de preços internos.
d)se o regime for de câmbio fixo, tanto a política monetária quanto a política fiscal exercem influência sobre a renda agregada, já que as taxas de câmbio nominal e real são iguais.
e)independentemente do regime cambial, a política fiscal é a única capaz de exercer influência sobre o produto já que, no modelo, está implícita a hipótese de que a taxa esperada de inflação é zero.
COMENTÁRIOS:
Foi visto na aula que os impactos da política fiscal e monetária dependem da taxa de câmbio adotada pelo país. Se o regime de câmbio for flutuante, somente a política monetária será eficaz. Se o regime de câmbio for fixo, somente a política fiscal será eficaz.
GABARITO: A
14 – (ESAF - APO/MPOG – 2002) - Supondo o denominado modelo keynesiano generalizado e considerando como hipótese uma economia aberta e pequena num mundo com livre e perfeita mobilidade de capital, é correto afirmar que:
a) sob um regime de taxas de câmbio flutuante, somente a política fiscal é eficiente no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto.
b) sob um regime de taxas de câmbio fixas, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto.
c) independente do regime cambial, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto.
d) independente do regime cambial, não há como utilizar a política monetária num mundo de livre mobilidade de capital.
e) independente do regime cambial, a política monetária só terá efeitos sobre a inflação.
COMENTÁRIOS:
a) Somente a política monetária é eficaz. b) Correta.
c), d) e e) Dependerá do regime cambial.
GABARITO: B
15 – (ESAF - Economista/ENAP – 2006) – Considere a seguinte sentença:
“Num regime de taxas de câmbio flutuantes e com livre e perfeita mobilidade de capitais, a política monetária exerce influência sobre a taxa de câmbio. Por exemplo”, um aumento da base monetária, ao ___________ a taxa de juros, tende a provocar __________ de moeda estrangeira do país, resultando numa ________ da moeda ______________ .
Completam corretamente este texto, respectivamente,
a) Aumentar/saída/desvalorizacao/estrangeira b) Reduzir/entrada/desvalorizacao/nacional c) Reduzir/saída/valorizacao/nacional d) Reduzir/saída/desvalorizacao/nacional e) Aumentar/entrada/desvalorizacao/estrangeira COMENTÁRIOS:
O aumento da base monetária desloca a curva LM para a direita e para baixo, ou seja, reduz a taxa de juros interna. Como a taxa de juros interna fica menor que a taxa externa, haverá saída de moeda
estrangeira do país. Esta saída de divisas aumenta a sua demanda,
provocando sua valorização. Como a moeda estrangeira é valorizada, obrigatoriamente, a moeda nacional é desvalorizada.