É oportuno ressaltar que, salvo registro específico, as informações analisadas a seguir são resultante da consulta ao site do FMIEE Criatec (disponível
em http://www.fundocriatec.com.br, acesso em 08/Abr/2010) e da própria
experiência como protagonista do autor do projeto.
O FMIEE Criatec estabeleceu-se a partir da iniciativa do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e entrou em operação em novembro de 2007, regido pela Instrução CVM 209, com um patrimônio de R$ 100 milhões, cujas cotas foram subscritas pelo BNDESpar e pelo BNB (CGEE, 2008).
O Quadro 9 resume as principais características do Fundo Mútuo de Investimento em Empresas Emergentes Criatec.
Objetivo
O objetivo do FMIEE Criatec é investir em micro e pequenas empresas inovadoras em estágio inicial e com grande potencial de crescimento, para obter ganhos de capital no longo prazo. Este retorno ocorre no momento da venda da participação do Fundo para um investidor estratégico ou financeiro. A venda da participação do FMIEE Criatec acontece em um período que pode variar 2 a 10 anos após o investimento.
Duração Dez anos, com um período de investimentos de quatro anos. Foco
O foco do Fundo são as empresas que atuam nas áreas de tecnologia da informação, biotecnologia, novos materiais, mecânica de precisão, nanotecnologia e tecnologias inovadoras para o agronegócio. Podem ser apoiadas empresas com faturamento líquido de, no máximo, R$ 6 milhões, no ano imediatamente anterior à capitalização do Fundo. Características do
Investimento O aporte inicial é de até R$ 1,5 milhões, podendo ter um segundo aporte de até R$ 3,5 milhões.
Forma de acesso das empresas ao Fundo
As empresas interessadas devem cadastrar suas oportunidades de investimento no site do FMIEE Criatec (www.fundocriatec.com.br). O Cadastro consiste no preenchimento, por parte dos empreendedores, de um Plano de Negócios da oportunidade, contendo informações sobre a empresa, os empreendedores, as tecnologias, seus diferenciais, informações financeiras e de mercado, entre outras informações relevantes para a análise.
Gestão do Fundo O FMIEE Criatec é gerido por um consórcio da Antera Gestão de Recursos e do Instituto de Inovação.
QUADRO 9 – Características do FMIEE Criatec Fonte: Elaborado a partir de CGEE (2008) e Criatec (2010)
Deve-se ressaltar que o modelo de funcionamento do Fundo prevê uma atuação nacional. Para tanto, além dos gestores nacionais, foram contratados gestores regionais, que atuam nos principais pólos inovadores do país e são
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responsáveis pela prospecção e análise das oportunidades e pelo acompanhamento das empresas investidas pelo Fundo. As regionais estão situadas em sete cidades: Florianópolis, Campinas, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Fortaleza, Recife e Belém (CGEE, 2008).
A expectativa é de que o Fundo invista em até 50 empresas emergentes inovadoras, das quais 24 já foram aprovadas até 31/12/2009.
Além do investimento, o FMIEE Criatec participa ativamente da gestão das empresas, dando suporte estratégico e gerencial ao empreendedor, ajudando na seleção e formação da equipe, definindo metas e acompanhando os resultados.
4.1 CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DO FMIEE CRIATEC
Os critérios de seleção do FMIEE Criatec estão formalizados no Regulamento do Fundo e leva em conta vários fatores, entre eles tamanho e localização geográfica do empreendimento.
Com relação ao tamanho do empreendimento, o FMIEE Criatec é focado em dois tipos de oportunidades: (a) empresas inovadoras com faturamento de até R$ 6 milhões/ano, com projeção de elevado retorno; e (b) pesquisadores empreendedores, que tenham tecnologias nas fases de Pesquisa Finalizada ou Protótipo/Planta Piloto, com alto potencial de mercado, e que tenham a intenção de criar empresas para colocá-las no mercado.
Em relação ao critério de localização geográfica, como o FMIEE Criatec participa ativamente da gestão de suas investidas, as oportunidades que serão submetidas ao processo seletivo devem estar situadas próximas a uma das regionais do Fundo.
Além dos fatores já mencionados, a seleção de oportunidades é realizada com base nos seguintes critérios: (a) perfil do empreendedor e de sua equipe; (b) diferencial tecnológico e/ou competitivo; (c) potencial de mercado; (d) resultados financeiros projetados; (e) necessidade de capital; e (f) possibilidade de saída
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(desinvestimento). Após avaliar cada um destes critérios, os gestores e suas equipes fazem uma avaliação final, recomendando o descarte, acompanhamento para posterior decisão ou o investimento na oportunidade alvo da análise.
Como mencionado anteriormente, o FMIEE Criatec aporta, em uma primeira rodada de investimento, recursos de até R$ 1,5 milhões. Existe ainda a possibilidade de um segundo investimento de até R$ 3,5 milhões, para as empresas que obtiverem sucesso significativo no primeiro investimento. Logo, empreendimentos que necessitem de valores mais elevados para sua realização como negócio precisam buscar outras fontes complementares de recursos.
Em relação ao perfil dos empreendedores, o Fundo busca pessoas bem qualificadas, motivadas, conscientes dos desafios e obstáculos para criação de uma grande empresa, preparadas para trabalhar em equipe, compartilhar decisões e assumir riscos, e, principalmente, dispostas a dedicar-se prioritariamente ao empreendimento.
As habilidades que porventura faltem ao empreendedor e a sua equipe atual, inclusive habilidades comerciais, administrativas ou gerenciais, são supridas por via de contratações previstas no plano de investimento, que será elaborado junto com a equipe do Fundo. Isto permite com que os pesquisadores que queiram permanecer no campo da pesquisa e desenvolvimento de novos produtos possam delegar a administração da empresa a pessoas de mercado selecionadas pelo FMIEE Criatec e pelo empreendedor.
4.1.1 Processo seletivo
O processo seletivo é criterioso e muito competitivo, tendo como objetivo saber se a oportunidade se enquadra nos pré-requisitos do Fundo. Construído na forma de filtros sucessivos para poupar tempo do empreendedor e da equipe do FMIEE Criatec, o processo seletivo exige pouco esforço de formalização e elaboração de textos por parte dos empreendedores.
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O conhecimento recíproco entre o FMIEE Criatec e o empreendedor acontece principalmente por meio da interação pessoal, face a face. À medida que a oportunidade evolui no processo, a dedicação do empreendedor em passar informações, tirar dúvidas e analisar as possibilidades aumenta e precisa ser prioritária para que o processo seja rápido.
O processo seletivo, que contempla eventuais feedbacks, é resumido da seguinte forma, conforme Figura 11.
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FIGURA 11 – Resumo do processo seletivo do Criatec
Fonte: Elaboração própria
Este processo possui duração variada em função da qualidade e velocidade das informações prestadas à equipe do FMIEE Criatec. Estima-se que o período de mútuo conhecimento e formalização do investimento, para as oportunidades que sejam selecionadas, seja entre três e seis meses.
Due Diligence
Diligência contábil, tributária, jurídica e de propriedade intelectual.
Aprovação
Aprovação pelo Comitê de Investimentos do Criatec.
Aprovação Interna
Aprovação da equipe interna do Criatec.
Negociação
Negociação da estrutura societária e do valor do investimento.
Valuation
Valoração da empresa, com base em uma metodologia baseada em intangíveis
Finalização do Plano de Negócios
Finalização do plano de negócio e de investimento.
Diligência
Conversa pessoal com a equipe Criatec de sua região para entendimento e análise da oportunidade.
Cadastro da oportunidade
Preenchimento no site, pelo empreendedor, de formulário resumo descrevendo a oportunidade de investimento com ênfase no mérito e diferencial.
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