Os Índices de Liquidez são utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa, os quais relacionam bens e direitos com obrigações da empresa. A partir das informações colhidas foi possível analisar cada indicador de forma separada, cujos resultados constam a seguir.
3.3.1 Liquidez Corrente
A Liquidez Corrente é o índice que indica o quanto a empresa possui em dinheiro, bens e em direitos realizáveis no curto prazo, comparado com as suas dívidas a serem pagas no mesmo período. Quanto maior for este índice, maior será a sua capacidade de liquidar suas contas, bem como financiar as suas necessidades de capital de giro. O quadro a seguir apresenta os resultados obtidos da pesquisa em estudo.
Quadro 3. Liquidez Corrente: AC/PC
mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 1,12 1,12 1,01 1,08 1,05 1,21 1,19 1,13 1,41 1,39 1,32 1,21
Empresa com capital fechado Empresa com capital aberto
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa (2013).
Graficamente, o quadro anterior pode ser assim representado:
Figura 16. Índices de Liquidez Corrente da empresa Magazine Luiza S/A, período 2010/2012
Quando o Índice de Liquidez é maior que 1 significa que a empresa possui recursos suficientes para honrar seus compromissos de curto prazo nas datas de seus vencimentos.
Os resultados apurados expressam que a empresa Magazine Luiza S/A, no período analisado, possui liquidez acima de 1, entretanto, a partir do momento em que abriu seu capital, os índices passaram a apresentar condições melhores do que antes.
3.3.2 Liquidez Geral
Este índice permite uma análise semelhante à indicação da Liquidez Corrente, porém, engloba ainda o Ativo e o Passivo a longo prazo. Com este indicador é possível analisar a situação financeira da empresa, considerando a sua capacidade de saldar suas dívidas no curto e longo prazo, conforme mostra o quadro que segue.
Quadro 4. Liquidez geral: AC + RLP/PC + ELP
mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 1,00 1,01 1,01 1,01 1,02 1,17 1,17 1,15 1,20 1,20 1,19 1,18
Liquidez Geral: AC+RLP / PC+ELP
Empresa com capital fechado Empresa com capital aberto
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa (2013).
Graficamente, o quadro anterior pode ser assim apresentado:
Figura 17. Índice de Liquidez Geral da empresa Magazine Luiza S/A, período 2010/2012
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa.
Em todos os períodos analisados a empresa apresenta indicadores acima de 1, o que permite afirmar que seus direitos estão superiores às suas obrigações no curto e longo prazo. A partir do período da abertura de capital, entretanto, estes índices passaram a apresentar
resultados ainda mais significativos, ou seja, em março de 2012 chegaram a 1,20, o que representa que para cada R$ 1,00 de dívida a empresa possui R$ 1,20 em caixa e ou a receber.
3.3.3 Liquidez imediata
Este indicador aponta a capacidade de pagamento de compromissos da empresa, especialmente em prazos mais curtos, considerando apenas os valores contabilizados na forma de Disponibilidades. Trata-se de um indicador que normalmente apresenta baixo resultado devido ao desenvolvimento do mercado de crédito e ao pouco interesse das empresas em manter recursos monetários em caixa. Os resultados obtidos constam no quadro a seguir.
Quadro 5. Liquidez Imediata: Disponibilidade/PC
mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 0,04 0,03 0,03 0,12 0,05 0,02 0,03 0,05 0,12 0,09 0,05 0,21
Empresa com capital fechado Empresa com capital aberto
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa (2013).
Os indices apresentados no quadro anterior permitem observar que ao logo do período a empresa sempre apresentou recursos para honrar suas obrigações com valores prontamente diponíveis. Cabe ressaltar que no período inicial da abertura do capital ocorreu o menor índice de liquidez imediata, ou seja, tinha apenas 2% disponíveis para liquidar seus compromissos a curto prazo. Esses valores foram recuperados ao longo de 2012, fechando o mês de dezembro com 21% disponíveis. Graficamente, o quadro anterior pode ser assim representado:
Figura 18. Índice de Liquidez Imediata da empresa Magazine Luiza S/A, período 2010/2012
3.3.4 Liquidez Seca
O Índice de Liquidez Seca tem como objetivo apresentar a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo. Para tanto, o cálculo não considera os estoques, que são os elementos menos líquidos do Ativo Circulante. O quadro a seguir apresenta o cálculo da evolução do Índice de Liquidez Seca.
Quadro 6. Liquidez seca: AC – Est./PC
mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 0,86 0,83 0,72 0,76 0,76 0,89 0,82 0,73 0,62 0,67 0,56 0,67
Empresa com capital fechado Empresa com capital aberto
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa (2013).
Graficamente, o quadro anterior pode ser assim apresentado:
Figura 19. Índice de Liquidez Seca da empresa Magazine Luiza S/A, período 2010/2012
Fonte: análise feita a partir dos dados da pesquisa (2013).
O indicador de Liquidez Seca apresenta os valores disponíveis sem considerar o valor da composição do seu estoque. Para saldar seus compromissos, contudo, é necessário que os índices sejam menores que 1. Neste caso, a empresa necessita se desfazer de seus estoques para honrar suas dívidas no curto prazo.
Os dados apurados mostram que em março de 2010 a empresa necessitaria vender 14% de seus estoques para saldar suas dívidas. E no início da abertura de seu capital apenas
11% de seu estoque. A cada período analisado, entretanto, a empresa precisou cada vez mais se desfazer de seus estoques para saldar suas dívidas no curto prazo, chegando a apresentar em dezembro de 2012 um indicador de 0,67, ou seja, precisou vender 33% de seu estoque para saldar suas dívidas no curto prazo.