Plano de compra de ações - Plano

A AmBev tem um plano de aquisição de ações por parte dos funcionários qualificados, visando alinhar os interesses dos acionistas e executivos. Conforme definido no estatuto, o Plano é administrado por um comitê que inclui membros não executivos da Companhia. Esse comitê cria, periodicamente, programas de compra de ações, ordinárias ou preferenciais, definindo os termos e as categorias dos funcionários a serem beneficiados, e estabelece o preço pelo qual as ações serão adquiridas. Esse preço não poderá ser menor do que 90% do preço médio das ações negociadas na BOVESPA nos três dias úteis anteriores à

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

Quando da compra das ações, a Companhia tem a faculdade de emitir novas ações, ou utilizar eventuais saldos de ações existentes em tesouraria. As ações concedidas não possuem data final para exercício. Na hipótese de término da relação de emprego, os direitos às ações se extinguem; quanto às ações

adquiridas pelo empregado, a Companhia tem o direito de recomprá-las por preço igual:

(i) ao preço pago pelo funcionário, corrigido pela inflação, na hipótese da venda das ações, se este vender as ações durante os primeiros trinta meses após a compra;

(ii) a 50% do lote ao preço pago, corrigido pela inflação e os demais 50% do lote a preço de mercado, caso o funcionário venha a vender as ações depois dos primeiros trinta meses, mas antes do sexagésimomês após a compra;

(iii) o preço de mercado, caso a venda venha ocorrer sessenta meses após a compra.

O beneficiário do direito que não utilizar pelo menos 70% do valor da participação nos

lucros anual a ele atribuída, líquido do imposto de renda e outros encargos incidentes, na subscrição de ações, terá a quantidade de ações a que tem direito, reduzida pelo mesmo número de ações que poderia ter subscrito, com o valor correspondente à diferença entre tal percentual da participação nos lucros e o valor efetivamente subscrito, salvo se já houver subscrito com recursos próprios anteriormente.

A Companhia e suas controladas podem financiar as compras de ações de acordo com as normas estabelecidas no Plano. Os financiamentos normalmente não ultrapassam quatro anos e consideram juros anuais de 8% acima do Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M). Os financiamentos são garantidos pela ação emitida por ocasião da compra. Em 30 de setembro de 2003, o saldo em aberto desses financiamentos no consolidado totaliza R$ 259.173 (30 de junho de 2003 - R$ 255.110).

O resumo da movimentação dos direitos de compra de ações no trimestre findo em 30 de setembro de 2003 é o seguinte:

Quantidade de ações - em milhares Saldo de ações disponíveis para compra

No início do trimestre 748.677

Direitos de compra de ações canceladas (11.473)

Saldo de ações disponíveis para compra ao final do trimestre 737.204

14 Tesouraria

(a) Considerações gerais

A Companhia e suas controladas mantêm determinados valores de caixa e equivalentes em moedas estrangeira, assim como realizam operações de "swap" de moedas, juros e "commodities" e operações de

"forward" de moeda, com o objetivo de proteger-se dos efeitos de variações das taxas de câmbio sobre a exposição consolidada em moedas estrangeiras, de flutuações em taxas de juros e das oscilações dos preços de matérias-primas, principalmente o alumínio e o açúcar.

Os ativos financeiros são contratados com a finalidade de "hedge" dos passivos financeiros, o que não impede que seus resgates possam ocorrer a qualquer momento, embora seja real a intenção da Companhia levá-los à resgate por ocasião de seus respectivos vencimentos.

(b) Ativos financeiros

O montante nominal em aberto dos derivativos totalizam R$ 5.462.910 em 30 de setembro de 2003 (30 de junho de 2003 - R$ 4.919.099), conforme abaixo descritos:

Montante nominal

Descrição em aberto

"Hedge" de moedas

US$/R$ 3.429.420

Yen/R$ 798.469

Peso/US$ 155.372

"Hedge" de juros

LIBOR flutuante/LIBOR fixa 987.065

CDI x Pré 396

"Hedge" de "commodities"

Alumínio 92.190

Açúcar (2)

5.462.910

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

. "Hedge" de moedas e taxa de juros

Em 30 de setembro de 2003, ganhos não realizados sobre rendimentos de natureza variável em operações de derivativos, de acordo com o previsto pela legislação societária do Brasil, foram limitados ao menor valor entre a “curva” dos instrumentos ou seu respectivo valor de mercado. Caso a Companhia tivesse registrado contabilmente seus instrumentos derivativos ao valor de mercado, a mesma tería contabilizado ao resultado do período findo em 30 de setembro de 2003, um ganho adicional no montante de R$ 99.208 (30 de junho de 2003 – R$ 96.260).

. "Hedge" de "commodities”

Os resultados líquidos, apurados à valor de custo (equivalentes ao seu valor de mercado) dessas

operações, com o propósito específico de minimizar a exposição da Companhia, á flutuação de preços de matérias-primas denominadas em moeda estrangeira a serem adquiridas, são diferidos e reconhecidos no resultado, quando houver a venda do produto correspondente. Durante o trimestre findo em 30 de setembro de 2003, foi registrado à crédito do resultado o montante de R$ 3.636 referente às operações de

“hedge” de alumínio, e R$ 38.705 à débito do resultado, referente às operações de “hedge” de moedas, ambos efeitos na linha de “custos dos produtos vendidos”.

Em 30 de setembro de 2003, o montante de R$ 51.078 (30 de junho de 2003 - R$ 83.611), foi diferido e será reconhecido à débito do resultado, quando houver a venda do produto acabado correspondente.

(c) Passivos financeiros

Os passivos financeiros da Companhia, representados principalmente pelas operações de emissão de

"Bonds", Empréstimo Sindicalizado e financiamentos à importação, estão contabilizados a valor de custo, atualizados às taxas iniciais de juros contratadas, acrescidos de variações monetárias e cambiais, conforme índices de fechamento de cada período.

Em 30 de setembro de 2003, o valor de mercado dos principais passivos financeiros da Companhia difere do seu valor contábil, conforme demonstrado na tabela abaixo:

Passivos financeiros Contábil Mercado

"Bonds" 2.981.703 3.169.904

Empréstimo sindicalizado 1.032.002 943.722

Financiamentos à importação 114.927 110.635

4.128.632 4.224.261

Segue abaixo os critérios utilizados para apuração do valor de mercado dos passivos financeiros:

. "Bonds": valor de mercado secundário das notas com base na última cotação existente na data-base de 30 de setembro de 2003 (aproximadamente 111,99% do valor de face para o Bond 2011 e 111,52% para o Bond 2013).

. Empréstimo Sindicalizado: valor estimado com base na cotação de mercado secundário de papéis com risco semelhante (em média 3,84% ao ano).

. Financiamentos à importação: valor estimado de contratação de novas operações na data -base de 30 de setembro de 2003, junto a instituições financeiras, para prazos semelhantes aos vencimentos das operações em aberto (em média 2,45% ao ano).

(d) Receitas e despesas financeiras

Consolidado - trimestre findo em 30.09.03 30.09.02

Receitas financeiras

Resultado dos instrumentos financeiros (*) 72.428 (93.626)

Variação da taxa de câmbio sobre aplicações 469 855.309

Receitas financeiras sobre equivalentes a caixa 47.624 390.023

Juros sobre impostos e contribuições e depósitos judiciais 31.998 7.466

Outras 251 28.405

152.770 1.187.577

D e s pesas financeiras

Variação da taxa de câmbio sobre financiamentos (113.731) (1.224.287)

Resultado dos instrumentos financeiros 15.722 (397.150)

Juros sobre dívidas em moeda estrangeira (65.226) (87.215)

Juros sobre dívidas em reais (31.927) (31.387)

Impostos sobre transações financeiras (23.054) (23.784)

Juros sobre contingências e outros (35.133) (22.360)

Outras (8.128) 10.900

(261.476) (1.775.283)

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS