Unidas S.A. Resultados 4T18

Desempenho no Período

O volume de diárias de Aluguel de Carros (excluindo franquias) do 4T18 renovou o maior patamar histórico da Companhia ao alcançar 2,6 milhões de diárias em um único trimestre, desempenhando um sólido crescimento anual de 46,0%. No ano de 2018, a expansão foi de 31,9%, totalizando 8,6 milhões de diárias. Ambos os desempenhos foram substancialmente acima do crescimento anual médio ponderado apresentado pela divisão entre os anos de 2014 a 2018, de 25,0% ao ano, comprovando a qualidade do atual momento da indústria, o maior aculturamento da população acerca dos benefícios da locação de veículos e a assertividade da estratégia da Companhia em investir neste segmento.

Em paralelo ao forte crescimento do volume de diárias, os investimentos da Companhia na renovação, diversificação e aumento do valor agregado de sua frota aliados à melhor gestão de preços, foco em rentabilidade e investimentos na nova marca, permitiram a expansão anual da Tarifa Média diária em 3,4%, totalizando R$76,7 no 4T18, sendo esta a maior do ano de 2018. Para o ano de 2018, a tarifa média foi de R$74,3, 3,6% maior em relação à 2017.

Mesmo com o forte volume de compra de veículos e a maior racionalidade dos preços praticada no trimestre, a Companhia conseguiu manter a Taxa de Ocupação do 4T18 no patamar de 76,6%, que embora tenha sido 8,4 p.p. inferior à verificada no 4T17, permaneceu praticamente flat em relação ao 3T18. Em 2018, a Taxa de Ocupação foi de 78,8%, 4,9 p.p. menor na comparação anual. Ressaltamos que tais reduções da taxa de ocupação estão dentro do planejado pela Companhia como resultado do seu esforço em acelerar a ampliação da oferta de veículos à fim de atender o aumento da demanda neste e nos próximos trimestres, garantindo assim, os níveis de qualidade de atendimento aos nossos clientes.

3.509 3.973 4.797 6.486 8.554 1.809 2.642 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18 71,7 74,3 74,2 73,9 _70,8 74,5 76,7 2017 2018 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18

Tarifa Média Diária (R$)¹

83,7% 78,8% 85,0% 83,6% 79,5% 76,7% 76,6% 2017 2018 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Taxa de Ocupação² ALUGUEL DE CARROS

(1) O Número de Diárias não considera as diárias de sublocação para o segmento de Terceirização de Frotas.

(1) Tarifa Média – Aluguel de Carros é calculada com base na receita bruta dividida pelo número de diárias, excluindo as diárias de locação interna. (2) O cálculo da Taxa de Ocupação inclui as diárias de sublocação para o segmento de Terceirização de Frotas.

Número de Diárias¹

(Exclui Franquias, Mil)

+31,9% +46,0% Recorde Var. 4T18 vs 4T17 +3,4% +3,6% Var. 4T18 vs 4T17 -8,4 p.p. -4,9 p.p.

Como resultado das conquistas operacionais acima mencionadas, a Receita Líquida do segmento de Aluguel de Carros totalizou R$184,5 milhões no 4T18, um crescimento anual de 51,0%. Em 2018, a Receita Líquida foi de R$578,7 milhões, um aumento de 36,4% contra 2017. Ambas as expansões foram acima do crescimento anual médio ponderado de 20,7% entre os anos de 2014 e 2018 e confirma a assertividade da estratégia da Companhia de acelerar o seu crescimento alinhado à rentabilidade.

Rede de Atendimento

A nossa rede de atendimento de Aluguel de Carros totalizou 210 lojas ao final de 2018, sendo 121 lojas próprias e 89 franquias, presentes em todos os 26 estados brasileiros e Distrito Federal. O crescimento de 15 lojas próprias em 2018 reflete o plano de expansão da Companhia para este segmento, o que abrange a abertura de novas lojas e a absorção de franquias em regiões estrategicamente importantes. Destacamos que em 2018 foram migradas 10 lojas de Franquias para a rede própria.

Por outro lado, o total de lojas de RAC apresentou redução de 6 lojas em 12 meses devido ao fechamento de 23 lojas de Franquias, resultado do diligente trabalho da Companhia em manter lojas que apresentem resultados positivos e que justifiquem sua manutenção. 273,0 289,5 324,5 424,4 578,7 122,2 184,5 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18 84 94 99 104 121 78 102 128 112 89 162 196 227 216 ₂₁₀ 2014 2015 2016 2017 2018

Lojas Próprias Franquias

ALUGUEL DE CARROS

Receita Líquida de Aluguel de Carros¹

(Exclui Franquias, R$ Milhões)

+36,4%

+51,0%

Número de Lojas – Aluguel de Carros

Desempenho no Período

No 4T18, a Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota – TF apresentou um aumento de 26,1% com relação a receita do 4T17, passando de R$79,0 MM para R$99,6 MM, devido ao aumento no número de diárias em 12,3% e do aumento da tarifa média mensal, receita bruta dividida pela frota operacional, em 15,0%.

Já em 2018, a Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota – TF apresentou um aumento de 28,3% com relação a receita de 2017, passando de R$295,5 MM para R$379,2 MM, devido ao aumento no número de diárias em 18,0% e do aumento da tarifa média mensal, receita bruta dividida pela frota operacional, em 9,9%.

Desempenho no Período

No 4T18, a receita foi de R$274,3 MM, representando um aumento de 26,2% em relação à receita obtida no 4T17 que foi de R$217,3 MM, resultado este devido ao aumento de 20,9% na quantidade de veículos vendidos e pelo aumento de 4,4% no preço médio de venda dos veículos no comparativo entre os períodos.

Já em 2018, a receita foi de R$1.024,9 MM, representando um aumento de 19,8% em relação à receita obtida em 2017 que foi de R$855,8 MM, resultado este devido ao aumento de 10,3% na quantidade de veículos vendidos e pelo aumento de 8,6% no preço médio de venda dos veículos no comparativo entre os períodos.

No 4T18, a margem bruta de seminovos apresentou uma queda de 1,5 p.p., já em 2018, a margem bruta de seminovos apresentou uma melhora de 0,2 p.p.:

279,6 280,6 327,0 295,5 379,2 79,0 99,6 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18 419,6 521,9 595,2 855,8 1.024,9 217,3 274,3 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18 Resultados de Seminovos¹

(R$ milhões) 4T18 4T17 4T18 vs 4T17Var. 2018 2017 2018 vs 2017Var.

(+) Receita de Seminovos 274,3 217,3 26,2% 1.024,9 855,8 19,8%

(-) Custo dos Veículos Vendidos (248,4) (193,7) 28,2% (920,8) (769,9) 19,6%

= Resultado Seminovos 25,9 23,6 9,7% 104,1 85,9 21,2%

% Margem Bruta de Seminovos 9,4% 10,9% (1,5) p.p. 10,2% 10,0% 0,2 p.p.

SEMINOVOS

Receita de Venda de Veículos¹ (R$ Milhões) +19,8% +26,2% TERCEIRIZAÇÃO DE FROTAS +28,3% +26,1% CAGR _(2014-2018) +7,9%

Receita Líquida de Terceirização de Frotas (R$ Milhões)

A frota no final de período da Rede Unidas (considera a Frota do Franqueado) atingiu 82.532 veículos no 4T18, apresentando um crescimento de 27,3% no comparativo com a frota de 64.849 veículos do 4T17.

No 4T18, a Receita Líquida Consolidada da Companhia foi de R$567,3 MM, apresentando uma elevação de 32,8%, quando comparada aos R$427,1 MM obtidos no 4T17.

Já em 2018, a Receita Líquida Consolidada da Companhia foi de R$2.019,3 MM, apresentando uma elevação de 25,1%, quando comparada aos R$1.613,9 MM obtidos em 2017.

Operacional Implantação Desmobilização

26.004 26.137 34.319 52.271 4.526 4.124 64.849 82.532 4T17 4T18

Terceirização de Frotas Aluguel de Carro s Aluguel de Carros - Franquias

279,6 280,6 327,1 295,5 379,2 79,0 99,6 301,4 322,9 356,3 462,6 615,2 130,8 193,4 419,6 522,0 595,2 855,8 1.024,9 217,3 274,3 1.000,6 1.125,5 1.278,6 1.613,9 2.019,3 427,1 567,3 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18

Terceirização de Frotas Aluguel de Carros + Franquias Seminovos Receita Líquida Consolidada por Segmento

(R$ Milhões)

Abertura da Frota Final – Consolidado FROTA

+25,1%

+32,8%

27,3% 27,3%

Custos Operacionais

No 4T18, o total dos custos de locação apresentou um crescimento de 30,7%, já em 2018, o total dos custos de locação apresentou um crescimento de 24,7%.

Despesas Operacionais

No 4T18, o total dos custos de locação recorrentes apresentou um crescimento de 44,6%, já em 2018, o total dos custos de locação recorrentes apresentou um crescimento de 21,0%.

No 4T18 e em 2018, a Companhia gerou despesas não recorrentes de R$3,1 MM e R$34,4 MM, respectivamente, devido ao processo de fusão Locamerica-Unidas (gastos com consultoria, pagamento de bônus extraordinário e baixas de ativos para renovação da nova marca).

Já no 4T17 e 2017, as despesas não recorrentes de R$2,1 e R$7,5 MM, respectivamente, são referentes à tentativa de abertura de capital (IPO) da Companhia, cancelada em fevereiro/17 e ao pagamento de bônus extraordinário referente ao exercício de 2016.

Custos Operacionais¹

(R$ milhões) 4T18 4T17 4T18 vs 4T17Var. 2018 2017 2018 vs 2017Var.

(-) Despesas de Manutenção de Veículos e Outros (83,9) (48,3) 73,7% (282,7) (184,9) 52,9%

(-) Custo de Pessoal (14,1) (17,9) (21,2)% (50,1) (62,2) (19,5)%

= Custo Caixa de Locação (98,0) (66,2) 48,0% (332,8) (247,1) 34,7%

(-) Depreciação de Veículos (40,8) (40,0) 2,0% (168,5) (155,0) 8,7%

= Total dos Custos de Locação (138,8) (106,2) 30,7% (501,3) (402,1) 24,7%

Custo Caixa como % da Receita Líquida de Locação 33,4% 31,6% 1,8 p.p. 33,5% 32,6% 0,9 p.p.

Depreciação como % da Receita Líquida de Locação 13,9% 19,1% (5,2) p.p. 16,9% 20,4% (3,5) p.p.

Custo Total como % da Receita Líquida de Locação 47,4% 50,6% (3,2) p.p. 50,4% 53,0% (2,6) p.p.

Despesas Operacionais¹ (R$ milhões) 4T18 4T17 Var. 4T18 vs 4T17 2018 2017 Var. 2018 vs 2017 (-) Despesas de Vendas (45,2) (22,0) 105,5% (134,3) (90,0) 49,2%

(-) Despesas Gerais e Administrativas (28,6) (32,8) (12,8)% (133,1) (112,3) 18,5%

(-) Outras Despesas (Receitas) Operacionais (3,6) 1,3 (376,9)% (3,0) (0,3) 900,0%

= Total de Despesas Operacionais (77,4) (53,5) 44,7% (270,4) (202,6) 33,5%

(+) Itens Extraordinários 3,1 2,1 47,6% 34,4 7,5 358,7%

= Total de Despesas Operacionais Recorrente (74,3) (51,4) 44,6% (236,0) (195,1) 21,0%

Despesas Operacionais como % Receita Líquida 26,4% 25,5% 0,9 p.p. 27,2% 26,7% 0,5 p.p.

Despesas Operacionais Recorrentes como % Receita Líquida 25,4% 24,5% 0,9 p.p. 23,7% 25,7% (2,0) p.p. CUSTOS E DESPESAS

No 4T18, o EBITDA Consolidado Recorrente¹ apresentou um crescimento de 25,3%, passando de R$118,9 MM no 4T17 para R$149,0 MM no 4T18. Já em 2018, o EBITDA Consolidado Recorrente¹ apresentou um crescimento de 29,7%, passando de R$414,3 MM em 2017 para R$537,5 MM em 2018.

Conforme norma da CVM segue abaixo a tabela com a conciliação do EBITDA da Companhia:

EBITDA (R$ mil) Controladora¹ Consolidado

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018

(=) Lucro Líquido do período 60.907 109.898 60.907 109.898

(+) Impostos sobre os lucros 12.505 56.620 15.849 54.251

(+) Despesas financeiras líquidas 159.578 155.138 162.605 162.592

(+) Depreciação e amortização 159.923 167.863 167.433 176.385

(-) Participação em sociedades controladas (8.073) 2.461 - -

(+) Gastos com Despesas Não Recorrentes 7.485 34.381 7.485 34.381

(=) EBITDA Recorrente 392.324 526.361 414.279 537.507

EBITDA de Locação Recorrente 353.741 482.822 375.696 493.968

Receita líquida de locação 492.595 689.445 758.068 994.341

Margem EBITDA de Locação (%) 71,80% 70,03% 49,60% 49,68%

32,8 37,6 _27,1 38,5 43,5 _{9,5 7,9} 118,1 121,3 121,1 184,3 251,6 55,8 81,9 181,8 186,1 232,3 191,5 242,4 53,6 59,2 332,7 345,0 380,5 414,3 537,5 118,9 149,0 100,0 200,0 300,0 400,0 500,0 600,0 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18

Seminovos Aluguel de Carros + Franquias Terceirização de Frotas EBITDA Recorrente¹

(R$ Milhões)

(1) no 4T18 e em 2018, a Companhia gerou despesas não recorrentes de R$3,1 MM e R$34,4 MM, respectivamente, devido ao processo de fusão Locamerica-Unidas (gastos com consultoria, pagamento de bônus extraordinário e baixas de ativos para renovação da nova marca). Já no 4T17 e 2017, as despesas não recorrentes de R$2,1 e R$7,5 MM, respectivamente, são referentes à tentativa de abertura de capital (IPO) da Companhia, cancelada em fevereiro/17 e ao pagamento de bônus extraordinário referente ao exercício de 2016.

+29,7%

+25,3% EBITDA

No 4T18, o EBIT Consolidado Recorrente¹ apresentou um crescimento de 39,7%, passando de R$75,8 MM no 4T17 para R$105,9 MM no 4T18. Já em 2018, o EBIT Consolidado Recorrente¹ apresentou um crescimento de 46,3%, passando de R$246,9 MM em 2017 para R$361,1 MM em 2018.

O resultado financeiro recorrente apresentou um aumento de 22,1% no 4T18, já o resultado financeiro recorrente em 2018 apresentou uma queda de 0,7%.

Como efeito dos pagamentos antecipados da 5ª, 6ª e 8ª emissões de debêntures no 2T18 (pré-pagamento), a Companhia arcou com uma despesa não recorrente de R$1,0 MM, em 2018.

158,9 175,4 217,2 246,9 361,1 75,8 105,9 2014 2015 2016 2017 2018 4T17 4T18

Despesas Financeiras Líquidas

(R$ Milhões) 4T18 4T17 Var. 4T18 vs 4T17 2018 2017 2018 vs 2017Var. (-) Despesas Financeiras (50,1) (45,4) 10,4% (184,7) (194,3) (4,9)% (+) Receitas Financeiras 5,4 8,8 (38,6)% 22,1 31,6 (30,1)% = Resultado Financeiro (44,7) (36,6) 22,1% (162,6) (162,7) -(+) Itens Extraordinários - - - 1,0 -

-= Resultado Financeiro Recorrente (44,7) (36,6) 22,1% (161,6) (162,7) (0,7)% Resultado Financ eiro c omo % Rec eita Líquida¹ 15,3% 17,4% (2,2) p.p. 16,4% 21,5% (5,1) p.p.

Resultado Financ eiro Rec orrente c omo % Rec eita Líquida¹ 15,3% 17,4% (2,2) p.p. 16,3% 21,5% (5,2) p.p. EBIT

+46,3%

+39,7% EBIT Recorrente¹

(R$ Milhões)

(1) no 4T18 e em 2018, a Companhia gerou despesas não recorrentes de R$3,1 MM e R$34,4 MM, respectivamente, devido ao processo de fusão Locamerica-Unidas (gastos com consultoria, pagamento de bônus extraordinário e baixas de ativos para renovação da nova marca). Já no 4T17 e 2017, as despesas não recorrentes de R$2,1 e R$7,5 MM, respectivamente, são referentes à tentativa de abertura de capital (IPO) da Companhia, cancelada em fevereiro/17 e ao pagamento de bônus extraordinário referente ao exercício de 2016.

RESULTADO FINANCEIRO

A seguir demonstramos alguns indicadores financeiros da Companhia:

Indicadores de Dívida 2014 2015 2016 2017 2018

Dívida líquida 717.679 761.465 912.426 1.275.093 1.531.359 Dívida líquida/ Valor da frota 58,8% 60,6% 56,1% 57,0% 45,9% Dívida líquida/ EBITDA Recorrente 2,2x 2,2x 2,4x 3,1x 2,8x Dívida líquida/ Patrimônio líquido 1,0x 1,0x 1,2x 1,6x 1,9x

EBITDA / Resultado Financeiro 3,5x 2,9x 2,4x 2,5x 3,3x

% da Frota Alienada em Leasing - - 1,8% 5,6% 4,1%

No 4T18, o Lucro Líquido Recorrente foi de R$41,6 MM, superior em 15,4% aos R$36,1 MM obtidos no 4T17. Já em 2018, o Lucro Líquido Recorrente foi de R$133,2 MM, superior em 102,4% aos R$65,8 MM obtidos em 2017.

Demonstração do Resultado (R$MM) 4T18 4T17 Var. 2018 2017 Var.

Receita Líquida 567,3 427,1 32,8% 2.019,3 1.613,9 25,1%

Custos Operacionais (387,2) (299,9) 29,1% (1.422,1) (1.171,8) 21,4%

Lucro Bruto 180,1 127,2 41,6% 597,2 442,1 35,1%

Despesas Operacionais (77,4) (53,5) 44,7% (270,4) (202,6) 33,5%

Despesas Financeiras Líquidas (44,7) (36,6) 22,1% (162,6) (162,7) -0,1%

Lucro antes dos Impostos (EBT) 58,0 37,1 56,3% 164,2 76,8 113,8%

Imposto Corrente (IRPJ e CSLL) 0,3 (1,2) -125,0% (14,1) (2,5) 464,0%

Imposto Diferido (18,7) (1,2) 1458,3% (40,2) (13,4) 200,0%

Lucro Líquido do Período 39,6 34,7 14,1% 109,9 60,9 80,5%

Conciliação do Lucro Líquido (R$MM) 4T18 4T17 Var. 2018 2017 Var.

Lucro Líquido do Período 39,6 34,7 14,1% 109,9 60,9 80,5%

(+) Gastos com Despesas Não Recorrentes 3,1 2,1 - 35,3 7,5 370,7%

(-) Efeito dos Impostos (1,1) (0,7) - (12,0) (2,6) 361,6%

Lucro Líquido Recorrente 41,6 36,1 15,4% 133,2 65,8 102,4%

A Alíquota do Imposto Corrente (Caixa) da Companhia no comparativo de 2018 com 2017, aumentou em 5,3 p.p., passando de 3,3% em 2017 para 8,6% em 2018.

Já alíquota total (considerando imposto corrente e diferido) atingiu 33,1% em 2018, 12,4 p.p. superior a alíquota de 2017 de 20,7%.

ENDIVIDAMENTO

(1) considera o EBITDA Recorrente, desconsiderando os eventos não recorrentes de 2018, conforme já mencionado.

RESULTADO LÍQUIDO CONSOLIDADO

(1) no 4T18 e em 2018, a Companhia gerou despesas não recorrentes de R$3,1 MM e R$34,4 MM, respectivamente, devido ao processo de fusão Locamerica-Unidas (gastos com consultoria, pagamento de bônus extraordinário e baixas de ativos para renovação da nova marca). Já no 4T17 e 2017, as despesas não recorrentes de R$2,1 e R$7,5 MM, respectivamente, são referentes à tentativa de abertura de capital (IPO) da Companhia, cancelada em fevereiro/17 e ao pagamento de bônus extraordinário referente ao exercício de 2016.

MARCO TÚLIO DE CARVALHO OLIVEIRA

Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Telefones: (11) 3155-5826 / (11) 3155-4987

E-mail: ri@unidas.com.br

Website:ri.unidas.com.br

Esse material possui informações resumidas, sem intenção de serem completas. Maiores informações sobre a Unidas

S.A., suas atividades, situação econômico-financeira e riscos inerentes a sua atividade podem ser encontradas nas

suas informações trimestrais – ITR, demonstrações financeiras e informações públicas.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e

suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou

não. Muitos dos fatores que irão determinar os valores e resultados futuros estão além da capacidade de controle

ou previsão da Companhia.

CONTATOS

Performance in the Period

The volume of daily car rentals (excluding franchises) in 4Q18 reached a new one Company’s tombstone of 2.6 million of daily rentals in a single quarter, presenting a solid annual growth of 46.0%. In 2018, the increase was 31.9%, totalizing 8.6 million of daily rentals. Both performances, in 4Q18 and in 2018, were substantially higher than the compound annual growth presented in this segment between 2014 through 2018, of 25.0% per year, attesting the current positive scenario of Brazilian rental industry, the higher acculturation of Brazilian people regarding car rental benefits and the accomplish of the Company’s strategy of investing in this segment.

Alongside the strong growth regarding the daily rentals, the Company’s investments in fleet turnover, in fleet diversification and in the increase of the fleet aggregate value combined with a greater pricing management, focused on profitability and investments in the new brand, allowed the annual increase in the Average Daily Rate of 3.4%, totalizing R$76.7 in 4Q18, being this the highest level reached by a quarter in 2018. Considering the 2018 performance, the Average Daily Rate was of R$74.3, 3.6% higher over 2017.

Even with the stronger number of purchased cars and the higher pricing rationality adopted in the quarter, the Company managed to maintain the Occupancy Rate of 4Q18 in the level of 76.6%, although 8.4 p.p. lowest than the Occupancy Rate verified in 4Q17, remained flat over 4Q18. In 2018, Occupancy Rate was of 78.8%, 4.9 p.p. lower in annual comparison. The Company highlights that the decreases presented are in line with the Company’s strategy as resulted of its effort in accelerate the fleet expansion aiming to attend the demand increase in this and in the following quarters, thus ensuring the quality of service to our customers.

3,509 3,973 4,797 6,486 8,554 1,809 2,642 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18 71.7 74.3 74.2 73.9 _70.8 74.5 76.7 2017 2018 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18

Average Daily Rate (R$)

83.7% 78.8% 85.0% 83.6% 79.5% 76.7% 76.6% 2017 2018 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 Occupancy Rate RENT-A-CAR

(1) The number of Daily Rentals do not consider the Fleet Management sub location daily rates.

(1) The Average Daily Rate of Car Rental segment is calculated based on the division of gross revenue by the number of daily rentals, excluding internal daily rates. (2) The Occupancy Rate is calculated including the daily rentals of cars sub-rented to the Fleet Management segment.

Number of Daily Rentals¹

(Excluding Franchises, thousand)

+31.9% +46.0% Record Change 4Q18 vs 4Q17 3.4% Change 4Q18 vs 4Q17 -8.4 p.p. +3.6% -4.9 p.p.

As a result of the operating achievements mentioned above, Net Revenue of the Rent-a-Car segment totaled R$184.5 million in 4Q18, a 51.0% annual growth. In 2018, Net Revenue was R$578.7 million, a 36.4% increase compared to 2017. Both expansions were beyond the average weighted annual growth of 20.7% per year between 2014 and 2018 and confirm the assertiveness of the Company's strategy of accelerating its growth in line with its profitability.

Customer Service Network

Our service network for Rent-a-Car consisted of 210 stores at the end of 2018, 121 of them our own and 89 franchises, covering all 26 Brazilian states and the Federal District. The increase of 15 own stores in 2018 is resulted of the Company’s expansion planning for this segment, which covers the new own stores opening and the addition of stores from franchises network in main strategical Brazilian regions. The Company highlights that in 2018 were added 10 franchises stores to the own network stores.

On the other hand, the total of RAC stores presented a decrease by 6 stores in 12 months due to the closing of 23 franchises stores, resulted from the diligent Company’s effort in maintain in the stores network only the stores that generate positive results and justify its maintenance in the stores network.

273.0 289.5 324.5 424.4 578.7 122.2 184.5 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18 84 94 99 104 121 78 102 128 112 89 162 196 227 216 ₂₁₀ 2014 2015 2016 2017 2018

Rent-a-Car Own Rent-a-Car Franchises

RENT-A-CAR

Rent-a-Car Net Revenue¹

(Excluding franchises, R$ million)

+36.4%

+51.0%

Number of Stores – Rent-a-Car

Performance in the Period

In 4Q18, Net Revenue from the Fleet Management business increased by 26.1% compared to 4Q17, from R$79.0 MM to R$99.6 MM, due to the increase in the number of daily rentals by 12.3% and the increase in the average monthly rate by 15.0%

(gross revenue divided by operating fleet).

In 2018, Net Revenue from the Fleet Management business increased by 28.3% compared to 2017, from R$295.5 MM to R$379.2 MM, due to the increase in the number of daily rentals by 18.0% and the increase in the average monthly rate by 9.9% (gross revenue divided by operating fleet).

Performance in the Period

In 4Q18, revenue from Used Cars Sales totaled R$274.3 MM, 26.2% up on 4Q17 that totaled R$217.3 MM, due to the decrease in the number of cars sold by 20.9% and the increase of 4.4% in the average price of cars sold in the compared periods.

In 2018, revenue from Used Cars Sales totaled R$1,024.9 MM, 19.8% up on 2017 that totaled R$855.8 MM, due to the increase in the number of cars sold by 10.3% and the increase of 8.6% in the average price of cars sold in the compared periods.

In 4Q18, gross margin of used cars decreased by 1.5 p.p., in 2018, gross margin of used cars increased by 0.2 p.p.:

279.6 280.6 327.0 295.5 379.2 79.0 99.6 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18 419.6 521.9 595.2 855.8 1,024.9 217.3 274.3 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18

Used Cars Sales Results

(R$ million) 4Q18 4Q17 4Q18 vs 4Q17Var. 2018 2017 2018 vs 2017Var.

(+) Used Cars Sales Revenue 274.3 217.3 26.2% 1,024.9 855.8 19.8%

(-) Cost of Cars Sold (248.4) (193.7) 28.2% (920.8) (769.9) 19.6%

= Used Cars Sales Results 25.9 23.6 9.7% 104.1 85.9 21.2%

% Used Cars Sales Gross Margin 9.4% 10.9% (1.5) p.p. 10.2% 10.0% 0.2 p.p.

USED CARS SALES

Used Cars Sales Net Revenue

(R$ million) +19.8% +26.2% FLEET MANAGEMENT +28.3% +26.1% CAGR _(2014-2018) +7.9%

Fleet Management Net Revenue

Unidas' Brand Fleet at the end of the period (considering Franchises’ Fleet) reached 82,532 vehicles in 4Q18, an increase of 27.3% when compared to the fleet of 64,849 vehicles in 4Q17.

In 4Q18, the Company's Consolidated Net Revenue totaled R$567.3 MM, an increase of 32.8% compared to the R$427.1 MM in 4Q17.

In 2018, the Company's Consolidated Net Revenue totaled R$2,019.3 MM, an increase of 25.1% compared to the R$1,613.9 MM in 2017.

Fleet Management Rent-a-Car Rent-a-Car + Franchises

53,045 69,697 3,189 5,004 8,615 7,831 64,849 82,532 4Q17 4Q18

Operating Deployment Demobilization

279.6 280.6 327.1 295.5 379.2 79.0 99.6 301.4 322.9 356.3 462.6 615.2 130.8 193.4 419.6 522.0 595.2 855.8 1,024.9 217.3 274.3 1,000.6 1,125.5 1,278.6 1,613.9 2,019.3 427.1 567.3 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18

Fleet Management Rent-a-Car + Franchises Used Cars Sales Consolidated Net Revenue by Segment

(R$ million)

Fleet at the End of Period – Consolidated

FLEET

+25.1%

+32.8%

27.3% 27.3%

Operating Costs

In 4Q18, total rental costs increased by 30.7% over 4Q17, in 2018, total rental costs increased by 24.7% over 2017.

Operating Expenses

In 4Q18, total Recurring Operating Expenses increased 44.6%, in 2018, total Recurring Operating Expenses increased 21.0%. In both 4Q18 and 2018, the Company generated non-recurring expenses of R$3.1 MM and of R$34.4 MM, respectively, due to the Locamerica-Unidas merger process (expenses regarding consulting, extraordinary bonus payment and asset retirement generated by the rebranding).

In 4Q17 and in 2017, the non-recurring expenses amounted to R$2.1 MM and R$7.5 MM, respectively, due to IPO attempt, canceled on February/2017 and due to the extraordinary bonus payment regarding the fiscal year of 2016.

Operating Costs¹ (R$ million) 4Q18 4Q17 Var. 4Q18 vs 4Q17 2018 2017 Var. 2018 vs 2017 (-) Maintenance Costs (83.9) (48.3) 73.7% (282.7) (184.9) 52.9% (-) Personnel Costs (14.1) (17.9) (21.2)% (50.1) (62.2) (19.5)%

= Cash Cost from Rental Activities (98.0) (66.2) 48.0% (332.8) (247.1) 34.7%

(-) Depreciation of Vehicles (40.8) (40.0) 2.0% (168.5) (155.0) 8.7%

= Total Cost from Rental Activities (138.8) (106.2) 30.7% (501.3) (402.1) 24.7%

Cash Cost as % of Net Rental Revenues 33.4% 31.6% 1.8 p.p. 33.5% 32.6% 0.9 p.p.

Depreciation Cost as % of Net Rental Revenues 13.9% 19.1% (5.2) p.p. 16.9% 20.4% (3.5) p.p.

Total Cost as % of Net Rental Revenues 47.4% 50.6% (3.2) p.p. 50.4% 53.0% (2.6) p.p.

SG&A Expenses¹

(R$ million) 4Q18 4Q17 4Q18 vs 4Q17Var. 2018 2017 2018 vs 2017Var.

(-) Selling Expenses (45.2) (22.0) 105.5% (134.3) (90.0) 49.2%

(-) General and Administrative Expenses (28.6) (32.8) (12.8)% (133.1) (112.3) 18.5%

(-) Other (Expenses) Operational Revenue (3.6) 1.3 (376.9)% (3.0) (0.3) 900.0%

= Total Operating Expenses (77.4) (53.5) 44.7% (270.4) (202.6) 33.5%

(+) Extraordinary Items 3.1 2.1 47.6% 34.4 7.5 358.7%

= Total Recurring Operating Expenses (74.3) (51.4) 44.6% (236.0) (195.1) 21.0%

Total Operating Expenses as % of Net Revenues 26.4% 25.5% 0.9 p.p. 27.2% 26.7% 0.5 p.p.

Total Recurring Operating Expenses as % of Net Revenues 25.4% 24.5% 0.9 p.p. 23.7% 25.7% (2.0) p.p. COSTS AND EXPENSES

In 4Q18, Recurring EBITDA¹, increased 25.3%, going from R$118.9 MM in 4Q17 to R$149.0 MM in 4Q18. In 2018, Recurring EBITDA¹, presented an increase of 29.7%, going from R$414.3 MM in 2017 to R$537.5 in 2018.

In accordance with the CVM (Brazilian Securities and Exchange Commission) instruction, see below the table regarding the Company’s EBITDA reconciliation:

EBITDA (R$ thousand) Parent¹ Consolidated

12/31/2017 12/31/2018 12/31/2017 12/31/2018

(=) Net Income for the period 60,907 109,898 60,907 109,898

(+) Income tax 12,505 56,620 15,849 54,251

(+) Net financial expenses 159,578 155,138 162,605 162,592

(+) Depreciation and amortization 159,923 167,863 167,433 176,385

(-) Interest in controlled companies (8,073) 2,461 - -

(+) Non Recurring Expenses 7,485 34,381 7,485 34,381

(=) EBITDA 392,324 526,361 414,279 537,507

Rental EBITDA 353,741 482,822 375,696 493,968

Rental net revenue 492,595 689,445 758,068 994,341

Rental EBITDA margin (%) 71.80% 70.03% 49.60% 49.68%

32.8 37.6 _27.1 38.5 43.5 _{9.5 7.9} 118.1 121.3 121.1 184.3 251.6 55.8 81.9 181.8 186.1 232.3 191.5 242.4 53.6 59.2 332.7 345.0 380.5 414.3 537.5 118.9 149.0 100.0 200.0 300.0 400.0 500.0 600.0 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18

Used Cars Sales Rent-a-Car + Franchises Fleet Management Recurring EBITDA¹

(R$ million)

(1) In both 4Q18 and 2018, the Company generated non-recurring expenses of R$3.1 MM and of R$34.4 MM, respectively, due to the Locamerica-Unidas merger process (expenses regarding consulting, extraordinary bonus payment and asset retirement generated by the rebranding). In 4Q17 and in 2017, the non-recurring expenses amounted to R$2.1 MM and R$7.5 MM, respectively, due to IPO attempt, canceled on February/2017 and due to the extraordinary bonus payment regarding the fiscal year of 2016.

+29.7%

+25.3% EBITDA

In 4Q18, Recurring EBIT¹, increased 39.7%, going from R$75.8 MM in 4Q17 to R$105.9 MM in 4Q18. In 2018, Recurring EBIT¹, presented an increase of 46.3%, going from R$246.9 MM in 2017 to R$361.1 in 2018.

Recurring financial result increased 22.1% in 4Q18. In 2018, recurring financial result decreased 0.7%.

Due to the prepayment regarding the 5th, 6th and 8th debentures issuances in 2Q18 (debt prepayment), the Company generated a non-recurring expense of R$1.0 MM, in 2018. 158.9 175.4 217.2 246.9 361.1 75.8 105.9 2014 2015 2016 2017 2018 4Q17 4Q18

Net Financial Expenses

(R$ million) 4Q18¹ 4Q17¹ 4Q18 vs 4Q17Var. 2018¹ 2017¹ 2018 vs 2017Var.

(-) Financial Expenses (50.1) (45.4) 10.4% (184.7) (194.3) (4.9)%

(+) Financial Income 5.4 8.8 (38.6)% 22.1 31.6 (30.1)%

= Financial Result (44.7) (36.6) 22.1% (162.6) (162.7)

-(+) Extraordinary Items - - - 1.0 -

-= Recurring Financial Result (44.7) (36.6) 22.1% (161.6) (162.7) (0.7)% Financ ial Result as % of Net Revenues² 15.3% 17.4% (2.2) p.p. 16.4% 21.5% (5.1) p.p. Rec urring Financ ial Result as % of Net Revenues² 15.3% 17.4% (2.2) p.p. 16.3% 21.5% (5.2) p.p.

EBIT

+46.3%

+39.7% Recurring EBIT¹

(R$ million)

(1) In both 4Q18 and 2018, the Company generated non-recurring expenses of R$3.1 MM and of R$34.4 MM, respectively, due to the Locamerica-Unidas merger process (expenses regarding consulting, extraordinary bonus payment and asset retirement generated by the rebranding). In 4Q17 and in 2017, the non-recurring expenses amounted to R$2.1 MM and R$7.5 MM, respectively, due to IPO attempt, canceled on February/2017 and due to the extraordinary bonus payment regarding the fiscal year of 2016.

FINANCIAL RESULT

Following, we demonstrate some Company’s financial indicators:

Debt Ratios 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Net Debt 631,796 717,679 761,465 912,426 1,275,093 1,531,359

Net Debt/ Fleet Value 65.2% 58.8% 60.6% 56.1% 57.0% 45.9%

Net Debt/ EBITDA 2.0x 2.2x 2.2x 2.4x 3.1x 2.8x

Net Debt/ Shareholder's Equity 0.9x 1.0x 1.0x 1.2x 1.6x 1.9x

EBITDA / Net financial expenses 3.6x 3.5x 2.9x 2.4x 2.5x 3.3x

% Fleet Financial Lease Disposal - - - 1.8% 5.6% 4.1%

In 4Q18, Recurring Net Income totaled R$41.6 MM, 15.4% higher than the amount of R$36.1 MM, totaled in 4Q17. In 2018, Recurring Net Income was R$133.2 MM, 102.4% higher than the amount of R$65.8 MM, totaled in 2017.

Income Statement (R$ MM) 4Q18 4Q17 Var. 2018 2017 Var.

Net Revenue 567.3 427.1 32.8% 2,019.3 1,613.9 25.1%

Operating Costs (387.2) (299.9) 29.1% (1,422.1) (1,171.8) 21.4%

Gross Profit 180.1 127.2 41.6% 597.2 442.1 35.1%

Operating Expenses (77.4) (53.5) 44.7% (270.4) (202.6) 33.5%

Net Financial Expenses (44.7) (36.6) 22.1% (162.6) (162.7) -0.1%

Earnings Before Taxes (EBT) 58.0 37.1 56.3% 164.2 76.8 113.8%

Current Taxes (Income tax and social contribution) 0.3 (1.2) -125.0% (14.1) (2.5) 464.0%

Deferred Taxes (18.7) (1.2) 1458.3% (40.2) (13.4) 200.0%

Net Income for the Period 39.6 34.7 14.1% 109.9 60.9 80.5%

Net Income Reconciliation (R$ MM) 4Q18 4Q17 Var. 2018 2017 Var.

Net Income for the Period 39.6 34.7 14.1% 109.9 60.9 80.5%

(+) Non Recurring Expenses 3.1 2.1 - 35.3 7.5 370.7%

(-) Taxes Impact (1.1) (0.7) - (12.0) (2.6) 361.6%

Recurring Net Income 41.6 36.1 15.4% 133.2 65.8 102.4%

The Company’s current tax rate (cash) in 2018 over 2017 increased 5.3 p.p., going from 3.3% in 2017 to 8.6% in 2018. The total tax rate (considering current and deferred tax) reached 33.1% in 2018, 12.4 p.p. higher than the 2017 rate of 20.7%.

INDEBTEDNESS

(1) Considers the Recurring EBITDA, disregarding the non-recurring events of 2018.

CONSOLIDATED NET RESULT

(1) In both 4Q18 and 2018, the Company generated non-recurring expenses of R$3.1 MM and of R$35.3 MM, respectively, due to the Locamerica-Unidas merger process (expenses regarding consulting, extraordinary bonus payment and asset retirement generated by the rebranding and debt prepayment). In 4Q17 and in 2017, the non-recurring expenses amounted to R$2.1 MM and R$7.5 MM, respectively, due to IPO attempt, canceled on February/2017 and due to the extraordinary bonus payment regarding the fiscal year of 2016.

MARCO TÚLIO DE CARVALHO OLIVEIRA

Chief Financial and Investor Relations Officer

Telephones Numbers: +55 (11) 3155-5826 / +55 (11) 3155-4987 E-mail: ri@unidas.com.br

Website:ri.unidas.com.br

This material contains summarized information and is not intended to be comprehensive. More information on

Unidas S.A. its activities. financial condition and risks inherent to its activities is included in its financial statements and

public information.

Forward-looking statements and information do not constitute guarantee of performance. Because they refer to future

events. and as such depend on circumstances that may or may not occur. they involve risks. uncertainties and

assumptions. Many factors that will determine future amounts and results are beyond the Company’s capacity to control

or predict.

CONTACTS