Kinea Renda Imobiliária FII

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Janeiro de 2015

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Prezado Investidor,

No mês de dezembro, concluímos a renovação do contrato de locação com a Euler Hermes, referente a um andar no Edifício Bela Paulista. A renegociação foi feita em linha com os valores praticados atualmente no mercado e é fruto de um trabalho ativo da equipe de gestão de locações do Fundo aliado a qualidade construtiva do edifício. Além disso, no mês de dezembro de 2014 tivemos uma antecipação relevante de receitas de locação que deveriam ser recebidas pelo Kinea Renda Imobiliária em janeiro de 2015. Devido a essa antecipação e tendo em vista as regras de distribuição de resultados previstas na legislação de fundos imobiliários, foi necessário realizar um pagamento de rendimentos adicional, de R$ 0,12 por cota.

Dessa forma, os rendimentos pagos na conta corrente dos cotistas no dia 15/01/15 ocorreram através de dois lançamentos, um no valor de R$ 0,92 por cota, relativo a distribuição de renda de aluguel referente ao mês de dezembro, e outro no valor de R$ 0,12 por cota, relativo a parte das receitas antecipadas de janeiro de 2015. Importante ressaltarmos que o pagamento adicional de rendimentos ocorreu em caráter extraordinário e será descontado dos rendimentos referentes a janeiro de 2015, a serem pagos no 10º dia útil de fevereiro de 2015. As condições do mercado secundário continuam gerando uma oportunidade de compra de cotas abaixo do valor patrimonial:

Valor de Mercado Valor Patrimonial

R$ 2,16 bi R$ 1,46 bi

Desconto de 32,4%

Para os investidores que não precisam da renda no momento atual e queiram se beneficiar dos preços descontados no mercado secundário para aumentar seu número de cotas no fundo Kinea Renda Imobiliária, as corretoras disponibilizam a facilidade de comprar cotas através da compra programada do Fundo, que permite

a aplicação automática dos rendimentos em novas cotas1_.

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3

2 Certificado de Depósito Interbancário, adotado neste Relatório como mera referência econômica e não como meta ou parâmetro de performance do Fundo.

3 Ibovespa é o mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. Sua relevância advém do fato de o Ibovespa retratar o comportamento dos principais papéis negociados na BM&FBOVESPA.

4 Os valores referenciais da cota das emissões foram ajustados para refletir o desmembramento de cotas ocorrido em 02 de Junho de 2014. 5 O “Retorno ao mês ajustado por IR” é a remuneração equivalente que o investidor deveria receber de aluguel em um imóvel para que

obtivesse o mesmo retorno do Kinea Renda no período, dado que os rendimentos de aluguel são tributados a uma alíquota de até 27,5%.

Na tabela abaixo apresentamos um exemplo da rentabilidade total do Fundo considerando a distribuição de rendimentos e a variação da cota no mercado secundário, tomando como base um investidor hipotético que tenha entrado na 1ª Emissão pela cota média de R$ 100,58, na 2ª Emissão pela cota média de R$112,86, na 3ª Emissão pela cota média de R$122,80 e outro que tenha entrado na 4ª Emissão pela cota média de

R$163,43. Nessa tabela, você também encontra a rentabilidade do Fundo em relação ao CDI2_{e ao Ibovespa}3_:

Rentabilidade Acumulada

Data Base 1ª Emissão

15/9/2010 2ª Emissão 8/7/2011 3ª Emissão 13/1/2012 4ª Emissão 1/2/2013

Valor Referencial da Cota4_(R$) _100,58 _112,86 _122,80 _163,43

Variação da Cota 4,04% -6,39% -13,96% -35,35%

Rendimentos Distribuídos 44,95% 34,01% 27,22% 11,92%

Rentabilidade Total 50,80% 25,45% 9,46% -27,64%

CDI no Período 41,71% 31,25% 24,77% 16,06%

Rentabilidade FI x CDI 121,80% 81,44% 38,17% n/a

Ibovespa no Período -26,57% -18,70% -15,45% -17,14%

Para fins de comparação, considerando o valor atual do rendimento distribuído veremos que se encontra acima do retorno esperado pela compra e aluguel direto de um imóvel, estimado entre 0,4% a 0,6% ao mês antes do Imposto de Renda:

Data Base Valor da cota Retorno ao mês Retorno pago ajustado por IR5

Valor da cota no mercado

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No mês de dezembro, os papéis do Fundo foram negociados em 100% dos pregões da BM&FBOVESPA. Os volumes transacionados representaram um total de 403.240 cotas negociadas, equivalentes a aproximadamente 2,92% do total de cotas do Fundo com um volume médio diário de R$2.101.146,02 e um volume médio por negócio de R$5.223,48. Como resultado da boa liquidez do papel o Fundo possui a

terceira maior participação no IFIX6_(7,929%).

As cotas estão disponíveis para negociação no mercado secundário sob o código KNRI11.

Confira no gráfico apresentado a seguir a evolução das cotas e dos volumes negociados desde o início da negociação das cotas do Fundo.

R$ 200,00 R$ 190,00 R$ 180,00 R$ 170,00 R$ 160,00 R$ 150,00 R$ 140,00 R$ 130,00 R$ 120,00 R$ 110,00 R$ 100,00 R$ 90,00 R$ 20.000.000 R$ 18.000.000 R$ 16.000.000 R$ 14.000.000 R$ 12.000.000 R$ 10.000.000 R$ 8.000.000 R$ 6.000.000 R$ 4.000.000 R$ 2.000.000 R$ -2010 2011 2012 2013 2014

dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez janfev mar abr mai jun jul ago set out nov dezjan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

volume cotação Kinea Renda + Rendimentos Distribuídos

6 O Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) tem por objetivo medir a performance de uma carteira composta por cotas de fundos imobiliários que são listados para negociação nos ambientes administrados pela BM&FBOVESPA. Mais informações em: www.bmfbovespa.com.br.

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5

Ao final do mês de dezembro tivemos um pequeno aumento da vacância do Fundo por conta da desocupação de um conjunto do Edifício Joaquim Floriano localizado em São Paulo. Por conta disso, a

vacância7_{física do Fundo passou a ser de 0,65% (ante 0,60% anteriormente) e a vacância financeira}8_passou

a ser de 2,15% (ante 2,02% anteriormente). A vacância tem sido ativamente gerenciada pela Kinea com o intuito de mantê-la em niveis saudáveis. Importante mencionar que a vacância física e financeira do Fundo continuam substancialmente abaixo das médias de mercado.

Ao término do mês de dezembro o Fundo Kinea Renda Imobiliária possuía 16 ativos sendo 9 edifícios comercias e 7 centros logísticos apresentando a seguinte divisão de receita e de metragem por tipologia demonstrando o equilíbrio existente na divisão de receitas entre as 2 diferentes tipologias (logístico e escritório) o que traz uma maior previsibilidade e uma menor volatilidade no fluxo de receitas de aluguel:

Escritório 56,54% Logístico43,46% Escritório 15,08% Logístico 84,92% _40,54%IPCA IGP-M 59,46% LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% Atípico 26,40% Típico 73,60% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Engenharia • 2,34% Comércio • 19,03% Indústria • 24,80% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05% Escritório 56,54% Logístico43,46% Escritório 15,08% Logístico 84,92% _40,54%IPCA IGP-M 59,46% LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% Atípico 26,40% Típico 73,60% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Engenharia • 2,34% Comércio • 19,03% Indústria • 24,80% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05%

7 Percentual de áreas vagas em relação ao total de áreas dos ativos do Fundo.

8 Percentual das receitas que poderiam ser geradas pelas áreas vagas em relação ao total de receitas de aluguel do Fundo.

Distribuição da área por tipologia Distribuição da receita por tipologia

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6

O Fundo possui um total de 72 contratos de locação que apresentam a seguinte divisão entre contratos típicos e atípicos. Entendemos que seja de suma importância alocarmos parte dos recursos do Fundo em contratos atípicos de locação de forma a possibilitar uma maior previsibilidade ao fluxo de aluguéis do Fundo e ainda uma taxa de vacância inferior a média de mercado.

Escritório 56,54% Logístico43,46% Escritório 15,08% Logístico 84,92% _40,54%IPCA IGP-M 59,46% LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% Atípico 26,40% Típico 73,60% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Comércio • 19,03% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05% Distribuição da receita por tipo de contrato

Carteira Imobiliária do Fundo

Atualmente a receita do Fundo está segmentada conforme os gráficos abaixo:

84,92% IPCA 40,54% LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% 73,60% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Engenharia • 2,34% Comércio • 19,03% Indústria • 24,80% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05% Distribuição da receita por atividade

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7

E por fim, a carteira do Fundo possui hoje a seguinte quebra por tipo de reajuste:

Escritório 56,54% Logístico 43,46% Escritório 15,08% Logístico 84,92% _40,54%IPCA IGP-M 59,46% LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% Atípico 26,40% Típico 73,60% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Engenharia • 2,34% Comércio • 19,03% Indústria • 24,80% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05% Distribuição da receita por índice de reajuste

Entendemos que o fato de não termos um único índice de reajuste é benéfico para o Fundo também como forma de diversificação de risco.

O prazo médio dos contratos firmados pelo Fundo é de 6,64 anos com datas de vencimento e de revisionais nos próximos anos conforme abaixo:

Vencimento dos contratos Revisional dos contratos

2015 2016 2017 2018 em diante 2015 2016 2017 2018 em diante 14% 8% 21% 10% 17% 47% 19% 1%

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Lavradio

Endereço: Rua do Lavradio, 132 Bairro: Centro

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro

Data de aquisição: Novembro/2010

Área locável: 15.833m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: TRT/Caixa Econômica Federal

Valor de avaliação: R$ 269.100.000,00 (base junho/14)

Gomes Freire

Endereço: Avenida Gomes Freire, 471 Bairro: Centro

Data de aquisição: Novembro/2010

Área locável: 5.169 m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: TRT/Banco do Brasil

A carteira imobiliária do Fundo é composta atualmente pelos ativos abaixo descritos9_:

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Athenas

Endereço: Rua Doutor Fernandes Coelho, 64 Bairro: Pinheiros

Cidade: São Paulo Estado: São Paulo

Data de aquisição: fevereiro/2011

Participação no empreendimento: 93%

Inquilinos: American Airlines, Polenghi, Potencial Engenharia e Affero Lab, entre outros

9

Joaquim Floriano

Endereço: Rua Joaquim Floriano, 913 Bairro: Itaim

Data de aquisição: março/2011

Inquilinos: GS Inima, Motul, Evocatti e VetorZero, entre outros Valor de avaliação: R$ 38.100.000,00 (base junho/14)

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PIB Sumaré

Endereço: Rua Fioravante Mancino, 1560 Bairro: Chácara Monte Alegre

Cidade: Sumaré Estado: São Paulo

Data de aquisição: setembro/2011

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Bravo Armazéns

Global Jundiaí

Endereço: Avenida Caminho de Goias, 100 Bairro: Jardim São Bento

Cidade: Jundiaí Estado: São Paulo

Data de aquisição: novembro/2011

Área locável: 43.208,32m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Foxconn

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Botafogo Trade Center

Endereço: Avenida Prof. Álvaro Rodrigues, 352 Bairro: Botafogo

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro Data de aquisição: julho/2012

Inquilinos: GVT, Xerox, NET e Ericsson, entre outros Valor de avaliação: R$ 154.100.000,00 (base junho/14)

Buenos Aires Corporate

Endereço: Rua Buenos Aires, 15 Bairro: Centro

Data de aquisição: setembro/2012

Inquilinos: Braskem, Banco do Brasil e CPM Braxis, entre outros Valor de avaliação: R$ 122.200.000,00 (base junho/14)

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Jundiaí Industrial Park

Endereço: Rodovia Hermenegildo Tonolli, km 02 Bairro: Fazenda Grande

Cidade: Jundiaí Estado: São Paulo

Data de aquisição: Janeiro/2013

Participação no empreendimento: 90% Inquilinos: Geodis e Dafiti

Bela Paulista

Endereço: Avenida Paulista, 2.421 Bairro: Consolação

Data de aquisição: Fevereiro/2013

Inquilinos: Banco do Brasil, Ambitec, Consulado Geral da Nova Zelândia, Euler Hermes e Tozzini Freire, entre outros

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Edifício Madison

Endereço: Rua Gomes de Carvalho, 1.195 Bairro: Vila Olímpia

Data de aquisição: Fevereiro/2013

Inquilinos: Notre Dame Seguros, Hatch, CM Capital Markets, e ESPM entre outros Valor de avaliação: R$ 103.500.000,00 (base junho/14)

Centro de Distribuição Mogi das Cruzes

Endereço: Rodovia Pedro Eroles, Km 41,5 Bairro: Taboão

Cidade: Mogi das Cruzes Estado: São Paulo

Data de aquisição: Março/2013

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Kimberly Clark

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Centro de Distribuição Pouso Alegre

Endereço: Rodovia Fernão Dias, Km 863 Bairro: Algodão

Cidade: Pouso Alegre Estado: Minas Gerais

Data de aquisição: Maio/2013

Inquilino: empresa do ramo de consumo (confidencial) Valor de avaliação: R$ 201.400.000,00 (base junho/14)

Edifício Lagoa Corporate

Endereço: Rua Humaitá, 275 Bairro: Humaitá

Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro Data de aquisição: Maio/2013

Inquilinos: Pinheiro Neto, 3G Capital, SPX, entre outros Valor de avaliação: R$ 299.800.000,00 (base junho/14)

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15

Centro de Distribuição Bandeirantes

Endereço: Rodovia dos Bandeirantes, Km 68 Bairro: Poste

Cidade: Louveira Estado: São Paulo

Data de aquisição: Junho/2013

Participação no empreendimento: 76,7% Inquilino: Magazine Luiza

Centro de Distribuição Santa Cruz

Endereço: Estrada da Lama Preta, s/n Bairro: Santa Cruz

Data de aquisição: Outubro/2013

Área locável: 47.178,00 m2

Participação no empreendimento: 100% Inquilino: Renner

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Recursos disponíveis para distribuição

No quadro abaixo, apresentamos os recursos disponíveis para distribuição no mês de dezembro considerando as receitas e despesas realizadas:

Total de Receitas R$ 17.669.039,55

Total de Despesas R$ -2.005.401,71

Saldo Final em 31/12/2014 R$ 15.663.637,84

Importante ressaltar que no mês de Dezembro tivemos adiantamentos relevantes de receita de locação que somam um total de R$3.110.158,00 que não deverão se repetir nos próximos meses.

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17

Fluxo de Caixa no mês de dezembro de 2014

10

_:

Para apuração do fluxo de caixa do Fundo foram considerados os rendimentos auferidos pelos ativos do Fundo, que, no período, compreendem os aluguéis recebidos referentes ao mês de novembro, as antecipações de aluguéis mencionadas acima referente ao mês de dezembro e as receitas financeiras, descontando-se as despesas do Fundo, que são compostas, basicamente, pelas taxas legais e de

administração11_:

Saldo inicial em 30/11/2014 R$ 120.025.147,80

(+) Aluguéis R$ 16.707.180,34

(+) Receita Financeira R$ 961.859,21

(-) Despesas com Aquisição de Ativos R$ 0,00

(-) Benfeitorias R$ -523.698,30

(-) Taxa de Administração12 _R$ _{-1.482.564,56}

(-) Taxas Legais (Anbid, Anbima, Bovespa, CVM, CBLC e Cetip) R$ -1.881,38

(-) Outras Despesas (cartórios, advogados, corretagem, etc) R$ -520.955,77

(-) Rendimentos Distribuídos13 _R$ _{-12.693.240,00}

Saldo Final em 31/12/2014 R$ 122.471.847,34

Gostaríamos de esclarecer um dado do relatório de gestão anterior que gerou dúvida em alguns investidores. No mês de novembro tivemos uma redução na receita por conta do não recebimento de multas de rescisão antecipada de locação, como ocorrido em meses anteriores, e pelo término das receitas complementares de locação que tínhamos direito, quando adquirimos dois imóveis do portfolio. As receitas complementares estavam relacionadas a dois imóveis que tiveram seus aluguéis cedidos para pagamento dos financiamentos de construção, estruturados antes da compra do ativo pelo Fundo. Por fim, é importante ressaltar que já consideramos essas alterações no planejamento da distribuição dos dividendos, dessa forma, não devemos ter impacto na distribuição de rendimentos.

10 Números não auditados.

11 Saldo Final em 31/12/2014, bruto da distribuição de rendimentos a ser realizada em janeiro/15.

12 A taxa de administração do Fundo é equivalente a 1,25% ao ano sobre o valor de mercado das cotas e engloba não somente a remuneração do administrador mas também do gestor, banco escriturador e custodiante.

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Informações Contábeis

Valor patrimonial14_:

Em dezembro, o valor patrimonial das cotas apresentou a seguinte evolução15_:

Data Quantidade _{de cotas} Valor patrimonial _{da cota (R$/cota)} Variação _{líquido (R$)}Patrimônio

Posição em

30/11/2014 13.797.000 156,33 - 2.156.912.169,41

Posição em

31/12/2014 13.797.000 156,33 0,00% 2.156.818.609,45

Ao final de dezembro o Fundo possuía uma disponibilidade de R$122.471.847,34 distribuídos da seguinte maneira:

14 Soma dos Ativos (imóveis+caixa) menos Passivos (taxas e despesas incorridas e não pagas) do FII. 15 Valor Patrimonial em 31/12/2014 já deduzido da distribuição de rendimentos a ser realizada em janeiro/15.

LCI 73,49% CDI 24,34% Caixa 2,18% Outros • 10,36% Financeiro • 5,94% Engenharia • 2,34% Comércio • 19,03% Indústria • 24,80% Logística • 6,37% Tecnologia • 4,05% Telecomunicação • 3,86% Governo • 16,20% Serviços • 7,05% Distribuição da disponibilidade de recursos

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19

A limitada entrega de novos espaços no mercado de escritórios de alto padrão da cidade de São Paulo, acarretou na redução da distância entre oferta e demanda no segundo trimestre de 2014. Como consequência, a absorção líquida teve um resultado positivo e praticamente manteve a vacância no mesmo patamar. O movimento de empresas que buscam espaços de alto padrão permanece, estimulando uma maior concorrência e favorecendo os inquilinos nas negociações com os proprietários. Por outro lado, esse movimento poderá ajudar a absorver o estoque excedente dos últimos anos, estabilizando o mercado.

Na opinião da Kinea Investimentos, o mercado de escritórios corporativos de São Paulo encontra-se numa fase de ajustes com taxas de vacâncias ainda em níveis saudáveis mas com tendência de alta no curto prazo com preços de locação mais pressionados por conta dos novos espaços que serão entregues nos próximos trimestres.

Taxa de Vacância

16 17

A taxa de vacância na cidade de São Paulo se manteve praticamente estável e encerrou o segundo trimestre de 2014 em 11,0%, como resultado da limitada entrega de novos espaços com uma demanda moderada. Como outros destaques temos as sub-regiões de Jardins e Marginal que apresentaram queda na vacância classe A e registaram uma redução de 0,6 e 0,5 pontos percentuais respectivamente.

16 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de escritórios. 17 Fonte: Relatório Market View (2º trimestre de 2014) da CBRE.

Gráfico – Taxa de Vacância São Paulo (%)

Fonte: CBRE 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 São Paulo

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Valores de locação

O aumento da taxa de vacância na maioria das sub-regiões da cidade de São Paulo permanece pressionando um ajuste de preços pedidos em edifícios de alto padrão, que mesmo assim, permaneceram estáveis em uma média de R$ 145,00 no segundo trimestre de 2014. Entretanto, a previsão da entrega de novos espaços ao longo do ano de 2014, favoreceu a disposição dos proprietários em flexibilizar as negociações oferecendo maiores incentivos a locação, visando aumentar a taxa de ocupação dos seus empreendimentos.

Preço Pedido Médio de Locação (R$/m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T2014 175 150 125 100 75 50 25 0

Valores de Locação - São Paulo (fonte CBRE)

Novo Estoque no 2º Trimestre de 2014

A entrega de novos espaços na cidade de São Paulo no acumulado do ano de 2014 foi de apenas 40.000m², volume que sofreu uma drástica redução no acumulado do ano de 2014. Por outro lado, a estimativa de entregas para os dois últimos trimestres do ano de 2014 é alta, podendo inclusive ser superior à média de entrega do mesmo período dos últimos dois anos. Do total adicionado, a sub-região dos Jardins foi a que mais se destacou, adicionando 49% do total de novas entregas em 2014.

Novo Estoque - São Paulo (m2₎

(fonte CBRE) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T2014 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

(21)

21

Absorção Bruta no 2º Trimestre de 2014

Diferentemente do primeiro trimestre do ano, a absorção líquida na cidade de São Paulo mostrou sinais de recuperação ao apresentar um resultado positivo e encerrando o segundo trimestre de 2014 em 14.000m², resultado ainda tímido se comparado a outros trimestres. Beneficiada pela absorção de espaços entregues recentemente, a sub-região dos Jardins respondeu por 65% da absorção líquida classe A no segundo trimestre.

Absorção Bruta - São Paulo (m2₎

(fonte CBRE)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014

1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0

(22)

(23)

23

O segundo trimestre de 2014 foi marcado pelo alto volume de entrega de novos espaços de escritório na cidade do Rio de Janeiro, resultando em um acréscimo de 64% no volume de novo estoque adicionado no trimestre anterior. Esse novo estoque aliado a uma demanda mais baixa, resultou no aumento da taxa de vacância, que deverá continuar pressionando os preços pedidos de locação. Por outro lado, os valores mais competitivos poderão impulsionar as empresas a analisarem alternativas de relocalização, retomando assim o equilíbrio entre oferta e demanda.

Taxa de Vacância

18 19

A taxa de vacância geral no Rio de Janeiro encerrou o segundo trimestre de 2014 em 13,0%, resultado da elevada entrega de novos espaços e do desaquecimento do mercado de forma geral em 2014. A rápida absorção líquida em áreas centrais com boa acessibilidade deverá continuar, fazendo com que a vacância nos próximos trimestres aumente em ritmo mais moderado. A sub-região da Zona Sul continua mantendo e menor taxa de vacância de apenas 2,4%.

18 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de escritórios. 19 Fonte: Relatório Market View (2º trimestre de 2014) da CBRE.

Gráfico – Taxa de Vacância Rio de Janeiro (%)

Fonte: CBRE 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014 14 12 10 8 6 4 2 0 Rio de Janeiro

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Valores de locação

O atual desequilíbrio entre oferta e demanda fez com que os preços pedidos de locação de alto padrão na cidade do Rio de Janeiro sofressem uma leve queda no segundo trimestre de 2014, encerrando em R$ 145/m². Apesar da queda no mercado geral, empreendimentos bem localizados em regiões de baixa vacância, mantiveram os preços elevados, evitando assim, uma queda mais acentuada nos valores.

Como destaque podemos mencionar a Zona Sul que em função da baixa taxa de vacância continuou a registrar os maiores preços pedidos, que chegam a R$ 280/m².

Preço Pedido Médio de Locação (R$/m2₎

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T2014 175 150 125 100 75 50 25 0

Valores de Locação - Rio de Janeiro (fonte CBRE)

Novo Estoque no 2º Trimestre de 2014

Um recorde de novos espaços foi adicionado no mercado de escritórios do Rio de Janeiro no acumulado do ano de 2014, totalizando 120.900m², sendo 75.100m² entregues apenas no segundo trimestre de 2014. Dos novos espaços adicionados, 84% representam edifícios classe A, reflexo da carência de edifícios de alto padrão na cidade do Rio de Janeiro.

A sub-região da Cidade Nova respondeu por 48% das entregas do ano de 2014, com um volume de 58.000m² representados por 2 novos edifícios classe A.

Novo Estoque - Rio de Janeiro (m2₎

(fonte CBRE) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T2014 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0

(25)

25

Absorção Bruta no 2º Trimestre de 2014

Considerando o histórico de absorção moderada e lenta na Cidade do Rio de Janeiro, o segundo trimestre de 2014 registrou a segunda absorção bruta consecutiva acima da média, sendo um volume de 61.400m² no segundo trimestre de 2014; enquanto a absorção líquida encerrou negativa em -11.000m².

As sub-regiões do Centro e Cidade Nova representaram 34% da absorção bruta cada no acumulado do ano de 2014 sendo que a sub-região da Cidade Nova representou 56% de toda a absorção bruta no primeiro semestre de 2014.

Absorção Bruta - Rio de Janeiro (m2₎

(fonte CBRE)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014

500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

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Apesar do desaquecimento da economia, o segundo trimestre de 2014 do mercado de logística no Estado de São Paulo foi marcado pela alta demanda das empresas em busca de espaços mais modernos e eficientes, resultando em uma elevada absorção líquida e queda na taxa de vacância. Apesar dos ganhos moderados, o pobre crescimento econômico incentivou a redução do novo estoque no acumulado do ano de 2014.

20 Percentual de espaços vagos em relação ao estoque total de galpões. 21 Fonte: Relatório Market View (2º trimestre de 2014) da CBRE.

Taxa de Vacância

20 21

O novo estoque moderado aliado a um maior índice de absorção líquida resultou em uma leve queda na taxa de vacância do mercado logístico de São Paulo, que encerrou o segundo trimestre de 2014 em 16,7%.

Se considerarmos apenas a taxa de vacância dos Industrial Parks localizados dentro de um raio de 60 km da cidade de São Paulo, região que abriga o maior percentual do estoque, a vacância registrou leve queda, encerrando o segundo trimestre de 2014 em 15,3%, uma diminuição de 1,3 pontos percentuais. Restringindo a análise aos Industrial Parks localizados acima de um raio de 60 Km da cidade de São Paulo, a vacância registrou alta de 1,9 pontos percentuais, encerrando o segundo trimestre de 2014 em 19,2%.

Gráfico – Taxa de Vacância de São Paulo (%)

(fonte CBRE) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014

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27

Valores de Locação

A média dos valores pedidos de locação em Industrial Parks registraram uma leve tendência de queda ao encerrar o segundo trimestre de 2014 praticamente estável em R$ 20,00/m². 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014 25 20 15 10 5 0 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0

Novo Estoque no 2º Trimestre de 2014

No segundo trimestre de 2014, a entrega de novos espaços foi de 180.800m², registrando uma queda de 44% no total acumulado no ano de 2014 se comparado ao ano anterior. As regiões de Jundiaí e Grande Campinas responderam por 71% dessas novas entregas, adicionando 144.900m² apenas no segundo trimestre de 2014.

Nas cidades incluídas em um raio de 60 Km da cidade de São Paulo, o novo estoque acumulado no 2º semestre de 2014 representou 61% do estoque total, com um volume acumulado de 261.000m².

Preço Pedido Médio de Locação - São Paulo (R$/m)

(fonte CBRE)

Novo Estoque Logístico - São Paulo (m2₎

(fonte CBRE)

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Absorção Bruta no 2º Trimestre de 2014

O mercado de Industrial Parks no estado de São Paulo registrou uma absorção bruta de 338.300 m² no 2º trimestre. A absorção líquida atingiu 164.000m² no segundo trimestre de 2014, representando uma alta de 59% em relação ao 1º trimestre de 2014, sendo 119.000m² apenas no mercado de alto padrão.

Impulsionados pela absorção dos novos empreendimentos entregues, os Industrial Parks localizados dentro de um raio de 60Km da cidade de São Paulo, representaram um volume de 67% do total da absorção, sendo que as cidades de Jundiaí e Cajamar possuem uma maior capacidade de demanda em razão do seu potencial de desenvolvimento de novos empreendimentos logísticos.

1.200.000 1.100.000 1.000.000 900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0

Absorção Bruta - São Paulo (R$/m2₎

(fonte CBRE)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2T 2014

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