Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 e relatório dos auditores

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(1)Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 e relatório dos auditores independentes.

(2) Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas Aos Administradores e Acionistas Fibria Celulose S.A.. Examinamos as demonstrações financeiras individuais da Fibria Celulose S.A. ("Companhia" ou "Controladora") que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas. Examinamos também as demonstrações financeiras consolidadas da Fibria Celulose S.A. e suas controladas ("Consolidado") que compreendem o balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações consolidadas do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e dessas demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as práticas contábeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e das divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro..

(3) Fibria Celulose S.A. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui também a avaliação da adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião sobre as demonstrações financeiras individuais Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Fibria Celulose S.A. em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Fibria Celulose S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2011, o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as práticas contábeis adotadas no Brasil. Ênfase Conforme descrito na Nota 2, as demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da Fibria Celulose S.A., essas práticas diferem das IFRS, aplicável às demonstrações financeiras separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto. Outros assuntos Informação suplementar - demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2011, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para.

(4) Fibria Celulose S.A. companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 1o de fevereiro de 2012. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5. Carlos Eduardo Guaraná Mendonça Contador CRC 1SP196994/O-2.

(5) Índice Demonstrações financeiras individuais e consolidadas Balanços patrimoniais Demonstrações do resultado Demonstrações das mutações do patrimônio líquido Demonstrações dos fluxos de caixa Demonstrações do valor adicionado Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas 1 Contexto operacional 2 Apresentação das demonstrações financeiras e principais práticas contábeis adotadas 2.1 Base de apresentação 2.2 Consolidação 2.3 Apresentação de relatórios por segmentos 2.4 Conversão em moeda estrangeira 2.5 Caixa e equivalentes de caixa 2.6 Ativos financeiros 2.7 Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge 2.8 Contas a receber 2.9 Estoques 2.10 Tributos sobre o lucro 2.11 Ativos intangíveis 2.12 Imobilizado 2.13 Operações de arrendamento mercantil 2.14 Ativos biológicos 2.15 Combinação de negócios 2.16 Impairment de ativos não financeiros 2.17 Contas a pagar aos fornecedores 2.18 Empréstimos e financiamentos 2.19 Outros ativos e passivos (circulantes e não circulantes) 2.20 Benefícios a administradores e empregados 2.21 Ativos e passivos contingentes e obrigações legais 2.22 Reconhecimento de receita 2.23 Distribuição de dividendos 2.24 Ativo não circulante mantido para a venda e resultado de operações descontinuadas 2.25 Normas, alterações e interpretações de normas 3 Estimativas e premissas contábeis críticas 4 Gestão de riscos 4.1 Gestão de riscos socioambientais 4.2 Gestão de riscos financeiros 5 Demonstrativo da análise de sensibilidade 6 Estimativa do valor justo dos instrumentos financeiros 6.1 Valor justo dos empréstimos e financiamentos e contas a pagar por aquisição de ações 6.2 Valor justos dos instrumentos financeiros derivativos 7 Instrumentos financeiros por categoria 8 Qualidade dos créditos dos ativos financeiros 9 Caixa e equivalentes de caixa 10 Títulos e valores mobiliários 11 Instrumentos financeiros derivativos. 1. 3 5 6 7 9 10 14 14 15 17 17 17 17 19 20 20 20 21 23 23 23 24 24 24 25 25 25 26 26 27 27 28 29 32 33 34 41 43 43 44 45 46 49 50 50.

(6) 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38. 2. Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Tributos sobre o lucro Transações e saldos relevantes com partes relacionadas Investimentos em controladas e coligadas Imobilizado Ativos biológicos Intangível Acordos de arrendamento financeiro e operacional Adiantamentos a fornecedores - Programa Produtor Florestal Empréstimos e financiamentos Contingências Programa de Recuperação Fiscal (REFIS) Compromissos de longo prazo Patrimônio líquido Benefícios a empregados Programa de remuneração baseado em ações - Phantom Stock Options (PSO) Receita líquida Resultado financeiro Despesas por natureza Cobertura de seguros Informação por segmento Lucro por ação Contas a pagar por aquisição da Aracruz Ativo não circulante mantido para a venda e resultado de operações descontinuadas Testes para verificação de impairment. 55 57 57 59 62 69 72 76 77 79 80 81 90 94 96 96 97 99 101 101 102 103 103 104 105 106 109.

(7) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Balanços patrimoniais em 31 de dezembro Em milhares de reais. Controladora Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa (Nota 9) Títulos e valores mobiliários (Nota 10) Instrumentos financeiros derivativos (Nota 11) Contas a receber de clientes (Nota 12) Estoques (Nota 13) Impostos a recuperar (Nota 14) Ativos mantidos para venda (Nota 37) Outros ativos. Não circulante Instrumentos financeiros derivativos (Nota 11) Partes relacionadas (Nota 16) Impostos diferidos (Nota 15) Impostos a recuperar (Nota 14) Adiantamentos a fornecedores (Nota 22) Depósitos judiciais (Nota 24(d)) Outros ativos Investimentos em controladas e coligada (Nota 17) Ativos biológicos (Nota 19) Imobilizado (Nota 18) Intangível (Nota 20). Total do ativo. 3. Consolidado. 2011. 2010. 2011. 2010. 24.755 1.401.869. 381.915 1.677.926. 790.942 383.442 225.890 644.166 77.154. 8.890 1.582.620 80.392 738.540 360.448 211.683 1.196.149 85.591. 945.362 1.178.707 327.787 644.166 108.062. 431.463 1.640.935 80.502 1.138.176 1.013.841 282.423 1.196.149 115.165. 3.548.218. 4.264.313. 5.263.925. 5.898.654. 2.389 750.154 371.598 510.122 127.534 76.425. 52.470 1.233 932.908 283.180 565.358 101.611 120.114. 5.469 991.768 677.232 760.611 137.060 95.060. 52.470 5.307 1.332.025 590.967 693.490 110.364 145.768. 8.810.543 1.970.870 6.581.826 4.804.258. 8.752.893 2.376.015 6.899.046 4.900.163. 7.506 3.264.210 11.841.247 4.809.448. 8.301 3.550.636 12.979.431 4.906.443. 24.005.719. 24.984.991. 22.589.611. 24.375.202. 27.553.937. 29.249.304. 27.853.536. 30.273.856.

(8) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Balanços patrimoniais em 31 de dezembro Em milhares de reais. (continuação). Controladora Passivo e patrimônio líquido Circulante Empréstimos e financiamentos (Nota 23) Instrumentos financeiros derivativos (Nota 11) Fornecedores Salários e encargos sociais Impostos e taxas a recolher Partes relacionadas (Nota 16) Contas a pagar com aquisições de ações (Nota 36) Passivos relacionados aos ativos mantidos para venda (Nota 37) Dividendos a pagar Demais contas a pagar. Não circulante Empréstimos e financiamentos (Nota 23) Instrumentos financeiros derivativos (Nota 11) Impostos e taxas a recolher Impostos diferidos (Nota 15) Obrigações com partes relacionadas (Nota 16) Provisão para contingências (Nota 24) Demais contas a pagar. Total do passivo Patrimônio líquido Capital social (Nota 27(a)) Reserva de capital Ações em tesouraria Ajuste de avaliação patrimonial Reservas de lucros (Nota 27(c)) Patrimônio líquido atribuído aos acionistas. Consolidado. 2011. 2010. 2011. 2010. 763.658 128.520 235.126 103.139 32.533 981.467. 304.477. 1.092.108 128.520 373.692 134.024 53.463. 623.684. 275.157 95.783 35.927 124.558. 424.488 121.691 63.436. 1.440.676. 1.440.676. 392 220.345. 95.926 266.300 278.741. 1.520 142.367. 95.926 266.300 156.135. 2.465.180. 2.917.545. 1.925.694. 3.192.336. 4.323.379 85.367 76.260 372.641 5.547.501 84.955 87.801. 4.853.159. 10.232.309 85.367 76.510 739.878. 9.957.773. 101.594 152.509. 265.392 155.784. 10.577.904. 10.950.346. 11.388.167. 11.676.674. 13.043.084. 13.867.891. 13.313.861. 14.869.010. 8.379.397 2.688 (10.346) 1.618.824 4.520.290 14.510.853. 75.050 893.634 4.799.050 248.951 80.502. 8.379.397 2.688 (10.346 ) 1.627.903 5.381.771 15.381.413. Participação de não controladores. 75.365 1.222.360. 8.379.397 2.688 (10.346 ) 1.618.824 4.520.290. 8.379.397 2.688 (10.346 ) 1.627.903 5.381.771. 14.510.853. 15.381.413. 28.822. 23.433. Patrimônio líquido. 14.510.853. 15.381.413. 14.539.675. 15.404.846. Total do passivo e patrimônio líquido. 27.553.937. 29.249.304. 27.853.536. 30.273.856. As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas. 4.

(9) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações do resultado Exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de reais, exceto lucro por ação. Controladora 2011 Operações em continuidade Receita líquida de vendas (Nota 30) Custos dos produtos vendidos (Nota 32) Lucro bruto Despesas com vendas (Nota 32) Despesas administrativas (Nota 32) Resultado da equivalência patrimonial (Nota 13) Outras (despesas) receitas operacionais, líquidas (Nota 32). Resultado antes das receitas e despesas financeiras Receitas financeiras (Nota 31) Despesas financeiras (Nota 31) Resultado dos instrumentos financeiros derivativos (Nota 31) Variações monetárias e cambiais, líquidas (Nota 31). Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro líquido Imposto de renda e contribuição social Corrente (Nota 15) Diferido (Nota 15) Lucro líquido (prejuízo) do exercício proveniente de operações em continuidade Operações descontinuadas Lucro líquido do exercício proveniente de operações descontinuadas (Nota 37) Lucro líquido (prejuízo) do exercício. 3.653.339 (3.516.146 ). Consolidado. 2010 3.763.814 (3.412.222 ). 2011 5.854.300 (5.124.269 ). 351.592. 730.031. (118.311 ) (211.383 ) 117.525 88.153. (146.898) (267.322) 706.587 (7.896). (294.928 ) (310.425 ) (414) 253.395. (281.428) (312.316) (7.328) (7.499). (124.016 ). 284.471. (352.372 ). (608.571). 13.177. 636.063. 377.659. 980.157. 170.384 (612.270 ) (276.877 ) (988.809 ). 254.915 (842.146) 152.373 313.724. 217.000 (873.005 ) (276.877 ) (935.789 ). 374.426 (1.192.532 ) 152.284 301.604. (1.707.572 ). (121.134). (1.868.671 ). (364.218). (1.694.395 ). 514.929. (1.491.012 ). 615.939. 67.340 513.778 (1.113.277 ). 82.922 (73.717) 524.134. 67.835 314.408 (1.108.769 ). 1.588.728. 59.627 (146.924) 528.642. 240.655. 74.512. 240.655. 74.512. (872.622 ). 598.646. (868.114 ). 603.154. (1.113.277 ) 240.655. 524.134 74.512. (872.622 ). 598.646. Acionistas não controladores Lucro proveniente de operações em continuidade. Lucro básico e diluído por ação de operações descontinuadas (em reais) (Nota 35). 6.283.387 (4.694.659 ). 137.193. Atribuível aos Acionistas da Companhia Lucro (prejuízo) proveniente de operações em continuidade Lucro proveniente de operações descontinuadas. Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação de operações em continuidade (em reais) (Nota 35). 2010. 4.508. 4.508. (868.114 ). 603.154. (2,38 ). 1,12. (2,38 ). 1,12. 0,51. 0,15. 0,51. 0,15. Não houve resultados abrangentes nos exercícios divulgados, portanto a "Demonstração do resultado abrangente" não está sendo apresentada. As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.. 5.

(10) Fibria Celulose S.A. Demonstrações das mutações do patrimônio líquido Em milhares de reais. Reservas de lucros. Em 31 de dezembro de 2009 Total do resultado e resultado abrangente Lucro líquido e resultado abrangente do exercício. Capital social. Reserva de capital. 8.379.397. 2.688. Ações em tesouraria (756 ). (9.590 ). Total das transações com acionistas:. (9.590 ). 273.868. 4.650.241. 121.958. (1.195 ) (121.958 ). (142.179 ) (29.932 ) (427.730 ). (121.958 ). (598.646 ). 427.730. 8.379.397. 2.688. (10.346 ). (1.195 ) 1.627.903. 29.932. 427.730. 303.800. 5.077.971. (9.079 ). 2.688. (10.346 ). 1.618.824. Patrimônio líquido total. 15.056.494. 18.925. 15.075.419. 598.646. 4.508. 603.154. (9.590 ) (264.137 ). (9.590 ) (264.137 ). (273.727 ). (273.727 ). (872.622 ). 23.433. 4.508. 15.404.846. (868.114 ). 9.079. (9.079 ) 8.379.397. Total. Participação de não controladores. 15.381.413. (872.622 ). Total das transações com acionistas. 303.800. As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.. 6. Lucros (prejuízos ) acumulados. 1.195. 29.932. Transações com acionistas Realização da reserva de reavaliação Aumento de capital Reversão de dividendos prescritos Absorção do prejuízo do exercício. Em 31 de dezembro de 2011. 1.629.098. Legal. Para investimentos. 598.646. Transações com acionistas Realização da reserva de reavaliação Aquisição de ações Distribuição de dividendos Destinação para a reserva legal Destinação para a reserva de lucros. Em 31 de dezembro de 2010 Total do resultado e resultado abrangente Prejuízo e resultado abrangente do exercício. Ajuste de avaliação patrimonial. Reserva especial para dividendo obrigatório não distribuído. 881. 881 2.062. 2.062. 881. 2.943. 14.510.853. 28.822. 14.539.675. 2.062. (861.481 ). 2.062 861.481. (861.481 ). 872.622. 4.216.490.

(11) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações dos fluxos de caixa Exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de reais. Controladora 2011 Resultado antes do imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido das operações continuadas. 2010. Consolidado 2011. 2010. (1.694.395 ). 514.929. (1.491.012). 615.939. 364.629 1.211.905 45.368 988.942 276.877 (117.525 ). 112.897 1.061.051 49.686 (313.797) (152.087) (706.587). 364.629 1.838.827 45.368 935.922 276.877 414. 112.897 1.616.705 49.686 (301.677) (152.284) 7.328. (532.850 ) 40.893 (17.936 ) (151.447 ) 280.283 (1.322 ) 120.132. 289.830 2.860 (158.075) 373.769 (13.082) 39.495. (532.850) 40.893 (25.361) (178.895) 660.084 (145.884) 124.632. 289.830 17.472 (199.000) 743.417 (92.319) 53.282. Decréscimo (acréscimo) em ativos Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Partes relacionadas Outros ativos. (126.524 ) (102.444 ) (161.946 ) (1.155 ) 54.829. 91.041 (110.124) (3.719) 4.231 73.562. 160.940 (148.446) (177.117) (161) 63.506. (354.363) (108.392) (104.054) (5.307) 33.027. Acréscimo (decréscimo) em passivos Fornecedores Impostos e taxas a recolher Salários e encargos sociais Partes relacionadas Outros passivos. (27.420 ) (8.097 ) 15.414 955.543 (101.958 ). 96.766 (5.129) 6.341 (264.195) 142.618. 5.916 (26.321) 22.386. 81.788 6.574 5.924. (78.829). (3.416). Ajustes por Lucro antes do imposto de renda e contribuição social de operações descontinuadas (Nota 37(i)) Depreciação, exaustão e amortização Exaustão de madeira proveniente de operações de fomento Variação cambial e monetária Valor justo de contratos derivativos Resultado da equivalência patrimonial (Nota 17(a)) Ganho de capital na alienação de investimento (CONPACEL, KSR e Piracicaba) (Nota 37(a)(iii)) Ajuste a Valor Presente (AVP) de contas a pagar por aquisição de ações Perda (ganho) na alienação de imobilizado Apropriação de juros, ganhos e perdas sobre títulos e valores mobiliários Apropriação de juros sobre financiamento Variação no valor justo de ativos biológicos Complemento (reversão) de provisões e outros. Caixa proveniente das operações Juros recebidos sobre títulos e valores mobiliários Juros pagos sobre financiamentos Imposto de renda e contribuição social pagos Caixa líquido proveniente das atividades operacionais Atividades de investimento Pagamentos decorrentes da aquisição da Aracruz Aquisições de imobilizado e adições de florestas Adiantamentos para aquisição de madeira proveniente de operações de fomento Títulos e valores mobiliários Caixa recebido de CONPACEL, KSR e Piracicaba (Nota 37(a)(iii)) Aumento de capital em controlada (Nota 17(c)) Caixa recebido na venda de ativo imobilizado Contratos de derivativos liquidados (Nota 11(c)) Dividendos recebidos (Nota 17) Outros. 7. 1.309.796 180.167 (209.195 ). 1.280.768. (1.481.569 ) (813.807 ) (23.837 ) 152.032 2.076.143 (522.206 ) 61.149 69.866 2.283 (1.306 ). 1.132.281 92.572 (327.789). 897.064. 1.735.518 198.880 (582.047) (4.151). 2.313.057 120.848 (722.305) (15.514). 1.348.200. 1.696.086. (2.533.333 ) (771.609). (1.481.569) (1.240.189). (2.533.333 ) (1.066.129 ). 1.391.536. (176.479) (56.978) 2.076.143. 1.754.560. (228.819) 17.354 15.326 301.083 (4.669). 82.491 69.982. 19.990 24.434. (1.067). (17.773).

(12) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações dos fluxos de caixa Exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de reais. (continuação). Controladora 2011 Caixa aplicado nas atividades de investimentos Atividades de financiamento Captações de empréstimos e financiamentos Liquidação de empréstimos e financiamentos - principal Dividendos pagos Compra de ações para manutenção em tesouraria Outros. Consolidado. 2010. 2011. 2010. (481.252 ). (1.813.131 ). (727.666). (1.818.251 ). 1.248.524 (1.753.919 ) (263.902 ). 3.527.019 (2.770.141 ). 2.707.265 (3.109.589) (263.902). 6.291.579 (6.342.426 ). 17.093. (9.590) (124). (649.133). (60.561). (7.475). (20.949). (31.290). 15.865. (179.537). (49.548). (214.016). Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício. 8.890. 188.427. 431.463. 645.479. Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício. 24.755. 8.890. 381.915. 431.463. Caixa gerado (aplicado) nas atividades de financiamentos Efeitos da variação cambial no caixa Acréscimo (decréscimo) líquido em caixa e equivalentes de caixa. (14.115 ) (783.412 ) (239). (9.590) (3.283) 744.005. As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.. 8.

(13) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Demonstrações do valor adicionado Exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de reais. Controladora 2011 Receitas Vendas brutas de produtos e serviços (menos devoluções de vendas) Provisão para deterioração de créditos a receber (Nota 12) Receitas relativas à construção de ativos próprios e outras. Consolidado. 2010. 2011. 2010. 3.922.999 (22.237) 1.214.457. 4.991.428 (24.950) 1.277.918. 6.183.939 (22.237) 1.549.160. 5.115.219. 6.244.396. 7.710.862. 10.096.362. (1.825.431) (981.794). (2.693.835) (1.369.956). (2.756.456) (1.222.791). (4.430.347) (1.871.116). (2.807.225). (4.063.791). (3.979.247). (6.301.463). 2.307.994. 2.180.605. 3.731.615. 3.794.899. (1.235.102) (45.368). (1.061.051) (49.686). (1.838.827) (45.368). (1.533.593) (49.686). Valor adicionado líquido produzido. 1.027.524. 1.069.868. 1.847.420. 2.211.620. Valor adicionado recebido em transferência Resultado de equivalência patrimonial Receitas financeiras e variações cambiais ativas. 117.525 2.054.740. 706.587 1.891.478. (414) 2.780.761. (7.328) 2.626.664. 2.172.265. 2.598.065. 2.780.347. 2.619.336. 3.199.789. 3.667.933. 4.627.767. 4.830.956. 427.930 333.257 75.689 18.984. 473.110 359.407 89.636 24.067. 571.419 441.752 104.888 24.779. 601.497 446.205 125.683 29.609. (157.331) (291.050) 117.727 15.992. 502.556 243.979 241.522 17.055. 135.201 (40.076) 148.748 26.529. 634.897 369.598 246.103 19.196. 3.801.812 (872.622). 2.093.620 598.647. 4.789.261 (872.622) 4.508. 2.991.407 598.647 4.508. 3.199.789. 3.667.933. 4.627.767. 4.830.956. Insumos adquiridos de terceiros Custo dos produtos e serviços vendidos (inclui matérias-primas) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros. Valor adicionado bruto Retenções Depreciação, amortização e exaustão Exaustão de madeira proveniente de operações de fomento. Valor adicionado total a distribuir. 8.625.441 (27.047) 1.497.968. Distribuição do valor adicionado Pessoal e encargos Remuneração direta Benefícios Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) Impostos, taxas e contribuições Federais Estaduais Municipais Juros provisionados, variações cambiais passivas e aluguéis Lucros retidos (prejuízo do exercício) Participação de não controladores Valor adicionado distribuído. As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras individuais e consolidadas.. 9.

(14) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. 1. Contexto operacional. (a). Considerações gerais A Fibria Celulose S.A. e suas empresas controladas, doravante referidas nesta demonstração como "Fibria", "Companhia" ou "Empresa", é uma Sociedade Anônima por ações, constituída de acordo com as leis da República Federativa do Brasil, sediada no estado de São Paulo e, após a venda de suas atividades de produção de papel ao longo de 2011, opera em um único segmento operacional relacionado à industrialização e o comércio de celulose de fibra curta. Os negócios da Companhia são fortemente afetados pelos preços que vigoram no mercado mundial de celulose, historicamente cíclicos e sujeitos a flutuações significativas em períodos curtos, em decorrência de vários fatores, como: (i) demanda mundial por produtos derivados de celulose; (ii) capacidade de produção mundial e estratégias adotadas pelos principais produtores; (iii) disponibilidade de substitutos para esses produtos; e (iv) taxa de câmbio. Todos esses fatores estão fora do controle de gestão da Companhia. Os negócios da Companhia são operados mediante a manutenção de base florestal própria e de terceiros, plantas de celulose branqueada e estrutura portuária para escoamento da produção, conforme detalhado nos tópicos (b) e (c) a seguir.. (b). Plantas em operação e base florestal A Fibria opera plantas fabris de celulose branqueada, com capacidade instalada em 31 de dezembro de 2011 no total de aproximadamente 5,25 milhões de toneladas por ano, distribuídas nas seguintes localizações:. Planta de celulose. Localização. Aracruz Três Lagoas Jacareí Veracel (*). Espírito Santo Mato Grosso do Sul São Paulo Bahia. Capacidade anual instalada (toneladas por ano) 2.300.000 1.300.000 1.100.000 550.000 5.250.000. (*) Refere-se à capacidade produtiva equivalente à participação de 50% da Fibria na controlada em conjunto Veracel Celulose S.A. A produção de celulose branqueada é realizada apenas a partir de árvores de eucalipto e é uma variedade de celulose de madeira dura de alta qualidade, com fibras curtas, geralmente melhor adequadas à fabricação de papel sanitário, papel revestido e não revestido para impressão e escrita. São utilizadas energias térmica e elétrica no processo produtivo, que são substancialmente provenientes de geração própria e incluem licor negro, biomassa derivada de descasque de madeira, lascas e resíduos.. 10.

(15) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. As florestas da Fibria são compreendidas por árvores de eucalipto, que possuem ciclo médio de extração de seis a sete anos e estão localizadas em seis estados brasileiros, em uma área aproximada de 972 mil hectares, considerando as áreas de reflorestamento e conservação ambiental, conforme segue:. Estado São Paulo Minas Gerais Rio de Janeiro Mato Grosso do Sul Bahia Espírito Santo. Área destinada ao plantio. Área total. 80.224 13.220 1.696 231.405 145.977 96.242. 147.584 27.213 3.413 350.201 279.055 164.949. 568.764. 972.415. A base florestal do estado do Rio Grande do Sul foi desconsiderada na tabela acima, pois os referidos ativos foram descontinuados e estão sendo apresentados na rubrica de ativos mantidos para a venda, conforme detalhado na Nota 37. (c). Logística para exportação de celulose A maior parte da celulose produzida para exportação é entregue aos clientes por meio de embarcações marítimas com base em contratos de longo prazo com os proprietários de embarcações. Em outubro de 2010 foi assinado um contrato de 25 anos com a STX Pan Ocean Co. Ltd., uma empresa da Coreia do Sul, para otimizar a logística internacional e garantir estabilidade e competitividade operacional. Em 31 de dezembro de 2011 não existiam quaisquer obrigações relacionadas a este contrato em função dos serviços de frete não terem sido iniciados. A Companhia opera com 2 portos, Santos e Barra do Riacho. O porto de Santos fica localizado na costa do estado de São Paulo e escoa a celulose produzida nas plantas de Jacareí e Três Lagoas e é operado sob regime de concessão do Governo do Estado de São Paulo para a Companhia Docas do Estado de São Paulo - CODESP. A Fibria paga taxas para a utilização dos terminais leiloados pela CODESP. O porto de Barra do Riacho é um porto especializado em celulose e fica localizado a aproximadamente 3 quilômetros da unidade Aracruz, no estado do Espírito Santo e escoa a celulose produzida nas plantas de Aracruz e Veracel. Esse porto é operado por empresa controlada pela Fibria (participação de 51% no capital social) denominada Portocel - Terminal Especializado Barra do Riacho S.A. A Portocel opera sob autorização da União conforme contrato de adesão assinado em 14 de novembro de 1995. Essas operações portuárias não se enquadram no escopo do ICPC 01/IFRIC 12.. (d). Ativos não circulantes mantidos para a venda Durante os exercícios de 2011 e 2010 a Companhia aprovou e concluiu a venda de determinadas unidades geradoras de caixa (UGC) e ativos, conforme demonstrado na tabela a seguir: 11.

(16) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. Ativos. Referência. Classificação. Data da disposição e reclassificação contábil. CONPACEL. Nota 37(a). Ativos mantidos para a venda e operações descontinuadas. Dezembro de 2010. Janeiro de 2011. Ativos mantidos para a venda e operações descontinuadas. Dezembro de 2010. Fevereiro de 2011 Setembro de 2011. KSR. (i). Nota 37(a). Piracicaba. Nota 37(a). Ativos mantidos para venda. Junho de 2011. Projeto Losango. Nota 37(b). Ativos mantidos para a venda. Junho de 2011. Data da efetivação da venda. Venda de unidades geradoras de caixa CONPACEL, KSR e Piracicaba Em 21 de dezembro de 2010, o Conselho de Administração aprovou a alienação dos ativos de suas unidades geradoras de caixa denominadas Consórcio Paulista de Papel e Celulose - CONPACEL e KSR Distribuidora, constituídas de uma fábrica de celulose e papel com capacidade produtiva de 650 mil e 390 mil toneladas/ano de celulose e papel, respectivamente, uma base florestal de aproximadamente 71 mil hectares de plantios florestais, cerca de 30 mil hectares de área de preservação e uma unidade de distribuição de papéis, constituída de uma rede de 19 filiais em diversos estados do País e um Centro de Distribuição no Estado de São Paulo. Em 31 de janeiro de 2011 e 28 de fevereiro de 2011, a Companhia concluiu a alienação dos elementos patrimoniais de CONPACEL e KSR, respectivamente, pelo preço certo e ajustado de R$ 1,5 bilhão, mediante assinatura pela Companhia e por Suzano Papel e Celulose S.A. ("Suzano") do contrato de Compra e Venda de Estabelecimento e Outras Avenças e pelo pagamento do preço por Suzano à Fibria. Em 29 de setembro de 2011, a Companhia concluiu a alienação dos elementos patrimoniais da unidade geradora de caixa denominada Piracicaba, constituída de uma fábrica de papéis especiais localizada no município de Piracicaba, Estado de São Paulo, com capacidade anual de mais de 160 mil toneladas, à Oji Paper CO., LTD. ("Oji") pelo preço certo e ajustado de US$ 313 milhões, equivalentes a R$ 567.375 naquela data. A operacionalização dessa venda ocorreu mediante cessão dos ativos líquidos dessa unidade para a controlada Piracicaba Indústria de Papéis Especiais e Participações Ltda. e posterior venda das quotas detidas à Oji. A alienação destas unidades geradoras de caixa concluiu a estratégia de concentração das atividades da Companhia no negócio de celulose, bem como contribuiu para a redução do endividamento. Os detalhes sobre os ativos, passivos e resultados destas operações e fluxos de caixa estão apresentados na Nota 37.. (ii). Projeto Losango Em 30 de junho de 2011, a administração, levando em consideração a decisão e o andamento dos programas para localizar um comprador para os ativos do Projeto Losango anunciou a intenção da Companhia em alienar esses ativos. Os detalhes estão apresentados na Nota 37. 12.

(17) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. (e). Incorporações e extinção de empresas Durante os exercícios encerrados em 2011 e 2010, a administração realizou determinadas reorganizações societárias visando otimizar a estrutura organizacional da Fibria, que incluem a incorporação e/ou extinção de empresas controladas direta ou indiretamente, no Brasil ou no exterior. Apresentamos a seguir um resumo dos eventos ocorridos durante os exercícios:. Empresa Liquidação Aracruz Trading Aracruz International Financial Ara Pulp Com. Imp. Exp. Unipessoal Lda. VCP North America Riocell Trade Riocell Limited Incorporação Alícia Papéis S.A. Mucuri Agroflorestal Ltda.. Participação detida no capital - %. País. Tipo de relação. Data. Panamá Cayman. Controlada Controlada indireta. Fevereiro de 2010 Outubro de 2010. 100 100. Portugal Estados Unidos Isle of Man, Reino Unido Guernesei. Controlada Controlada indireta. Dezembro de 2010 Junho de 2011. 100 100. Controlada indireta Controlada. Setembro de 2011 Setembro de 2011. 100 100. Brasil Brasil. Controlada Controlada. Setembro de 2010 Julho de 2011. 100 100. As empresas liquidadas durante os exercícios não possuíam posição patrimonial e financeira relevantes, portanto não houve impacto significativo nos resultados da Fibria. Apresentamos a seguir um resumo das informações contábeis das empresas incorporadas, cujos reflexos contábeis ocorreram nos balanços patrimoniais individuais: Alícia Papéis S.A. incorporada pela Fibria Celulose S.A. Ativo Circulante Contas a receber - partes relacionadas Impostos a recuperar. Passivo e patrimônio líquido Circulante Débitos com partes relacionadas 238.230 5.860 244.090. Não circulante Impostos a recuperar Imobilizado. Patrimônio líquido Capital social Reserva de lucros. 22.546. 1.826.202 1.378.776 3.204.978. 4.680 2.978.754 2.983.434. Total do ativo. 13. 3.227.524. Total do passivo e patrimônio líquido. 3.227.524.

(18) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. Mucuri Agloflorestal S.A. incorporada pela Fibria Celulose S.A. Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Não circulante Outros ativos Imobilizado. 41. Passivo e patrimônio líquido Patrimônio líquido Capital social Prejuízos acumulados. 78.300 (2.126 ). 5.958 70.175. 76.174. 76.133 Total do ativo. 76.174. Total do passivo e patrimônio líquido. 76.174. Adicionalmente, existia mais valia de terrenos alocada na controlada Mucuri Agroflorestal por ocasião da aquisição da Aracruz, no montante de R$ 478.924, a qual também foi incorporada ao ativo imobilizado, conforme demonstrado na Nota 17. (f). Alteração na estrutura societária internacional Em novembro de 2011, a administração da Fibria aprovou, sujeito ao atendimento de certos parâmetros preestabelecidos, o projeto de reorganização societária internacional, que prevê a transferência das operações comerciais, logística, administrativa e financeira da controlada Fibria Trading International Kft. para outra empresa controlada pela Fibria. O projeto de reorganização societária internacional está dividido em fases e a conclusão final está prevista para dezembro de 2013. Contudo, a efetivação da reorganização prevista depende da confirmação das autoridades de cada país envolvido. Informações adicionais estão apresentadas na Nota 15(e).. 2. Apresentação das demonstrações financeiras e principais práticas contábeis adotadas. 2.1. Base de apresentação. (a). Demonstrações financeiras consolidadas As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia foram preparadas e estão sendo apresentadas conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPCs), referendados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e conforme as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS)) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).. (b). Demonstrações financeiras individuais As demonstrações financeiras individuais da controladora foram preparadas conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPCs) e são divulgadas em conjunto com as demonstrações financeiras consolidadas. 14.

(19) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. Nas demonstrações financeiras individuais, as controladas são contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial. No caso de Fibria, as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicadas nas demonstrações financeiras individuais diferem do IFRS apenas pela avaliação dos investimentos em coligadas pelo método de equivalência patrimonial, enquanto conforme IFRS seria pelo custo ou valor justo. (c). Aprovação das demonstrações financeiras As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 30 de janeiro de 2012.. 2.2. Consolidação. 2.2.1. Demonstrações financeiras consolidadas. (a). Controladas Controladas são todas as entidades cujas atividades financeiras e operacionais podem ser conduzidas pela Companhia e nas quais normalmente há uma participação acionária de mais da metade dos direitos de voto. A existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Fibria controla outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido e deixam de ser consolidadas a partir da data em que o controle cessa. As participações em fundos de investimentos exclusivos foram consolidadas considerando a segregação dos investimentos que compõem o patrimônio do fundo. As controladas em conjunto são empresas na qual a Companhia mantém o compartilhamento do controle, contratualmente estabelecido, sobre sua atividade econômica e que existe somente quando as decisões estratégicas, financeiras e operacionais relativas à atividade exigirem o consentimento unânime das partes que compartilham o controle. As controladas em conjunto Veracel Celulose S.A. ("Veracel"), Asapir Produção Florestal e Comércio Ltda. ("Asapir") e VOTO - Votorantim Overseas Trading Operations IV Limited ("VOTO IV") foram consolidadas proporcionalmente ao percentual de participação. Transações entre as empresas controladas, bem como os saldos e os ganhos não realizados nessas operações, são eliminados. Os prejuízos não realizados também são eliminados a menos que a operação forneça evidência de uma perda de valor (impairment) do ativo transferido. As políticas contábeis das controladas são ajustadas, quando necessário, para assegurar a consistência com as políticas contábeis adotadas pela Companhia.. (b). Coligadas Coligadas são todas as entidades sobre as quais a Companhia tem influência significativa, mas não o controle ou o controle em conjunto. Os investimentos em coligadas são contabilizados pelo método de equivalência patrimonial e são, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. A participação da Fibria nos lucros ou prejuízos de sua coligada pós-aquisição é reconhecida na demonstração do resultado e sua participação na movimentação em reservas pós-aquisição é reconhecida nas reservas. As movimentações cumulativas pós-aquisição são ajustadas contra o valor 15.

(20) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. contábil do investimento. Quando a participação nas perdas de uma coligada for igual ou superior à sua participação na coligada, incluindo quaisquer outros recebíveis, a Companhia não reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigações ou efetuado pagamentos em nome da coligada. Os ganhos não realizados das operações com coligadas são eliminados na proporção da participação. As perdas não realizadas também são eliminadas, a menos que a operação forneça evidências de uma perda (impairment) do ativo transferido. As políticas contábeis das coligadas são ajustadas, quando necessário, para assegurar a consistência com as políticas contábeis adotadas pela Companhia. Os ganhos e as perdas de diluição, ocorridos em participações em coligadas, são reconhecidos na demonstração do resultado. Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a Fibria possui participação exclusivamente na coligada Bahia Produtos de Madeira S.A. (anteriormente denominada Aracruz Produtos de Madeira S.A.), a qual foi incluída nas demonstrações financeiras consolidadas como investimento avaliado pelo método de equivalência patrimonial, na rubrica "Investimentos" em função de haver somente influência significativa. (c). Empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas As empresas controladas incluídas na consolidação estão demonstradas a seguir: Percentual do capital total. Direta No Brasil Normus Empreendimentos e Participações Ltda. Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda. Fibria Terminais Portuários S.A. Projetos Especiais e Investimentos S.A. Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Veracel Celulose S.A. (ii) Asapir Produção Florestal e Comércio Ltda. (ii) Mucuri Agroflorestal S.A (i) No exterior VOTO - Votorantim Overseas Trading Operations IV Limited (ii) Fibria Trading International KFT. Fibria Overseas Holding KFT. Newark Financial Inc. Fibria Overseas Finance Ltd. Fibria International GMBH. Fibria Celulose (USA) Inc. Fibria (Europe) S.A. VCP North America Inc. (i) Riocell Limited (i) Riocell Trade S.A. (i). 100 100 100 100 51 50 50. 50 48,3. (i) Empresas encerradas e/ou incorporadas conforme detalhado na Nota 1(e). (ii) Empresas consolidadas proporcionalmente.. 16. Indireta. 51,7 100. 100 100 100 100 100. 2011. 2010. Total. Total. 100 100 100 100 51 50 50. 100 100 100 100 51 50 50 100. 50 100 100 100 100 100 100 100. 50 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100.

(21) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. 2.2.2 Demonstrações financeiras individuais No balanço patrimonial individual, as participações em controladas e coligadas são avaliadas pelo método de equivalência patrimonial. De acordo com esse método, o investimento é inicialmente reconhecido pelo custo e posteriormente ajustado pelo reconhecimento da participação atribuída à Companhia nas alterações dos ativos líquidos da investida. Ajustes no valor contábil do investimento também são necessários pelo reconhecimento da participação proporcional da Companhia nas variações de saldo dos componentes dos ajustes de avaliação patrimonial da investida, reconhecidos diretamente em seu patrimônio líquido. Tais variações são reconhecidas de forma reflexa, ou seja, em ajuste de avaliação patrimonial diretamente no patrimônio líquido. 2.3. Apresentação de relatórios por segmentos As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente com o relatório interno fornecido para a Diretoria Executiva, a qual é responsável pela alocação de recursos, a tomada de decisões estratégicas e a avaliação dos resultados.. 2.4. Conversão em moeda estrangeira. (a). Moeda funcional e moeda de apresentação A moeda funcional da Companhia e de todas as suas controladas e coligadas é o real, mesma moeda de preparação e apresentação das demonstrações financeiras da Companhia, individual e consolidadas.. (b). Transações e saldos As operações com moedas estrangeiras são convertidas em moeda funcional, utilizando as taxas de câmbio vigentes nas datas das transações ou da avaliação, na qual os itens são mensurados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidação dessas transações e da conversão pelas taxas de câmbio do final do exercício, referentes aos ativos e passivos monetários em moedas estrangeiras, são reconhecidos na demonstração do resultado e apresentados na rubrica "Variações monetárias e cambiais, líquidas".. 2.5. Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depósitos bancários, outros investimentos de curto prazo de alta liquidez, cujos vencimentos originais são inferiores há três meses, que são prontamente conversíveis em um montante conhecido de caixa e que estão sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor, bem como as contas garantidas, na medida em que são consideradas como uma extensão da gestão de caixa da Companhia.. 2.6. Ativos financeiros. 2.6.1. Classificação A Companhia e suas controladas classificam seus ativos financeiros nas seguintes categorias: (i) mantidos para negociação e (ii) empréstimos e recebíveis. A classificação depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. 17.

(22) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. (a). Mantidos para negociação Os ativos financeiros mantidos para negociação têm como característica a sua negociação ativa e frequente, principalmente, no curto prazo. Esses ativos são mensurados por seu valor justo, e suas variações são reconhecidas no resultado do exercício, na rubrica "Receitas financeiras" ou "Despesas financeiras", dependendo do resultado obtido.. (b). Empréstimos e recebíveis São incluídos nesta categoria os empréstimos e os recebíveis com pagamentos fixos ou determináveis não cotados em mercado ativo. Os empréstimos e os recebíveis são atualizados de acordo com a taxa efetiva da respectiva transação. Compreende-se como taxa efetiva aquela fixada nos contratos e ajustada pelos respectivos custos de cada transação.. (c). Valor justo O valor justo dos investimentos com cotação pública se baseia nos preços atuais de mercado. Para os ativos financeiros sem mercado ativo, a Companhia estabelece o valor justo por meio de técnicas de avaliação. Essas técnicas incluem a comparação com operações recentes contratadas com terceiros, a referência a outros instrumentos que são substancialmente similares, a análise de fluxos de caixa descontados e os modelos de precificação de opções. A Companhia avalia, periodicamente, se há evidência objetiva de que um ativo financeiro esteja registrado com valor acima de seu valor recuperável. Quando aplicável, é reconhecida provisão para desvalorização desse ativo (impairment).. 2.6.2 Reconhecimento e mensuração As compras e as vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data de negociação - data na qual a Fibria se compromete a comprar ou vender o ativo. Os investimentos são, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transação para todos os ativos financeiros não mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado são, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transação são debitados à demonstração do resultado. Os ativos financeiros são baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos; neste último caso, desde que a Companhia tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os benefícios da propriedade. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo através do resultado são subsequentemente, contabilizados pelo valor justo. Os empréstimos e recebíveis são contabilizados pelo custo amortizado, usando o método da taxa de juros efetiva. 2.6.3 Compensação de instrumentos financeiros Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é reportado no balanço patrimonial quando há um direito legalmente aplicável de compensar os valores reconhecidos e há uma intenção de liquidá-los numa base líquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. 2.6.4 Impairment de ativos financeiros Ativos mensurados ao custo amortizado A Companhia avalia no final de cada período de apresentação do relatório se há evidência objetiva de que o ativo financeiro ou o grupo de ativos financeiros está deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos 18.

(23) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. financeiros está deteriorado e os prejuízos de impairment são incorridos somente se há evidência objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos após o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento de perda") e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confiável. Os critérios que a Companhia usa para determinar se há evidência objetiva de uma perda por impairment incluem: .. dificuldade financeira relevante do emitente ou tomador;. .. uma quebra de contrato, como inadimplência ou mora no pagamento dos juros ou principal;. .. a Companhia, por razões econômicas ou jurídicas relativas à dificuldade financeira do tomador de empréstimo, garante ao tomador uma concessão que o credor não consideraria;. .. torna-se provável que o tomador declare falência ou outra reorganização financeira;. .. o desaparecimento de um mercado ativo para aquele ativo financeiro devido às dificuldades financeiras;. .. dados observáveis indicando que há uma redução mensurável nos futuros fluxos de caixa estimados a partir de uma carteira de ativos financeiros desde o reconhecimento inicial daqueles ativos, embora a diminuição não possa ainda ser identificada com os ativos financeiros individuais na carteira, incluindo: .. mudanças adversas na situação do pagamento dos tomadores de empréstimo na carteira; .. condições econômicas nacionais ou locais que se correlacionam com as inadimplências sobre os ativos na carteira.. O montante do prejuízo é mensurado como a diferença entre o valor contábil dos ativos e o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados descontados à taxa de juros em vigor original dos ativos financeiros. O valor contábil do ativo é reduzido e o valor do prejuízo é reconhecido na demonstração do resultado. Se um empréstimo tiver uma taxa de juros variável, a taxa de desconto para medir uma perda por impairment é a atual taxa de juros efetiva determinada de acordo com o contrato. Como um expediente prático, a Fibria pode mensurar o impairment com base no valor justo de um instrumento utilizando um preço de mercado observável. Se, num período subsequente, o valor da perda por impairment diminuir e a diminuição puder ser relacionada objetivamente com um evento que ocorreu após o impairment ser reconhecido (como uma melhoria na classificação de crédito do devedor), a reversão da perda por impairment reconhecida anteriormente será reconhecida na demonstração do resultado. 2.7. Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos são reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos é celebrado e são, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo com as variações lançadas em 19.

(24) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. contrapartida do resultado. Embora a Companhia faça uso de derivativos com o objetivo de proteção, não foi aplicada contabilização de hedge (hedge accounting) para os períodos apresentados. O valor justo dos instrumentos derivativos está divulgado na Nota 11. 2.8. Contas a receber As contas a receber correspondem aos valores a receber de clientes pela venda de celulose no decurso normal das atividades da Companhia. Se o prazo de recebimento é equivalente a um ano ou menos, as contas a receber são classificadas no ativo circulante. Caso contrário, estão apresentadas no ativo não circulante. São inicialmente reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo método da taxa de juros efetiva menos a provisão para impairment, se necessária. As contas a receber no mercado externo são atualizadas com base nas taxas de câmbio vigentes na data de encerramento do balanço. A provisão para impairment é estabelecida quando existe uma evidência objetiva de que a Companhia não será capaz de cobrar todos os valores devidos de acordo com os prazos originais das contas a receber. O cálculo da provisão é baseado em estimativa suficiente para cobrir prováveis perdas na realização das contas a receber, considerando a situação de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. Neste sentido, mensalmente a área de tesouraria da Fibria analisa a posição de vencimentos da carteira de clientes nacionais e no exterior e seleciona os clientes cujas faturas estejam vencidas para avaliar a situação específica de cada cliente, bem como exerce o julgamento sobre o risco de perda envolvido, considerando a existência de seguros contratados, cartas de crédito, existências de garantias reais, situação financeira do cliente e envolvimento da área jurídica em alguma execução. O resultado desse julgamento estabelece um percentual que é aplicado sobre o saldo das faturas detidas contra o cliente e determina o montante financeiro a ser contabilizado como impairment. A constituição e a baixa da provisão para contas a receber são registradas no resultado do exercício na rubrica "Despesas com vendas".. 2.9. Estoques Os estoques são demonstrados pelo menor entre o custo médio das compras ou da produção e o valor de realização. O custo dos produtos acabados e dos produtos em elaboração compreende matérias-primas, mão de obra direta, outros custos diretos e despesas gerais de produção. As matérias-primas provenientes dos ativos biológicos são mensuradas ao valor justo menos as despesas de venda no ponto da colheita, quando são transferidas do ativo não circulante para o grupo de estoques. As importações em andamento são demonstradas ao custo acumulado de cada importação. O valor líquido de realização é o preço de venda estimado no curso normal dos negócios, menos as despesas comerciais variáveis aplicáveis.. 2.10. Tributos sobre o lucro Os tributos sobre o lucro compreendem o imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido, correntes e diferidos. Esses tributos são reconhecidos na demonstração do resultado, exceto na 20.

(25) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. proporção em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimônio. Nesse caso, também são reconhecidos no patrimônio em outros resultados abrangentes, na rubrica "Ajuste de avaliação patrimonial". O encargo corrente é calculado com base nas leis tributárias promulgadas nos países em que a Companhia e suas empresas controladas e coligadas atuam e geram lucro tributável. A administração avalia, periodicamente, as posições assumidas nas declarações de imposto de renda com relação às situações em que a regulamentação fiscal aplicável dá margem a interpretações e estabelece provisões, quando apropriado, com base nos valores que deverão ser pagos às autoridades fiscais. Os tributos diferidos passivos são reconhecidos sobre as diferenças temporárias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contábeis nas demonstrações financeiras. Entretanto, não é reconhecido se resultante do reconhecimento inicial de ágio, bem como se resultar do reconhecimento inicial de um ativo ou passivo em uma operação que não seja uma combinação de negócios, a qual, na época da transação, não afeta o patrimônio ou o resultado contábil, nem o lucro real ou o prejuízo fiscal. Os tributos diferidos são determinados com base nas alíquotas vigentes na data do balanço e, que devem ser aplicadas quando forem realizados ou quando forem liquidados. Impostos diferidos ativos são reconhecidos na extensão em que seja provável que o lucro futuro tributável esteja disponível para ser utilizado na compensação das diferenças temporárias, com base em projeções de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenários econômicos futuros que podem, portanto, sofrer alterações. O imposto de renda e a contribuição social diferidos são reconhecidos sobre as diferenças temporárias decorrentes dos investimentos em controladas e coligadas, exceto quando o momento da reversão das diferenças temporárias seja controlado pela Companhia, e desde que seja provável que a diferença temporária não seja revertida em um futuro previsível. 2.11. Ativos intangíveis. (a). Ágio fundamentado na expectativa de rentabilidade futura O ágio é representado pela diferença positiva entre o custo de aquisição e o montante líquido do valor justo dos ativos e passivos da entidade adquirida. O ágio de controladas é registrado como "ativo intangível". O ágio é testado no mínimo anualmente para verificar prováveis perdas (impairment) e contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment, que não são revertidas. Os ganhos e as perdas da alienação de uma investida incluem o valor contábil do ágio relacionado à entidade vendida. O ágio é alocado à Unidade Geradora de Caixa (UGC) ou grupo de unidades geradoras de caixa para fins de teste de impairment. A alocação é feita para a UGC que deve se beneficiar da combinação de negócios da qual o ágio se originou.. (b). Database A Database compreende o conhecimento técnico construído ao longo de vários anos e à base de dados de tecnologia florestal e industrial originado da aquisição da Aracruz. Estes ativos proporcionam uma melhora na produtividade dos eucaliptos por hectare e nos processos industriais de produção de celulose. 21.

(26) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. A Database foi reconhecida pelo valor justo na data da aquisição, uma vez que tem vida útil definida e está registrada pelo seu valor de custo menos a amortização acumulada. A amortização é calculada pelo método linear, à taxa anual de 10%, e registrada no resultado no grupo "Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas". A base de dados de tecnologia florestal e industrial é composta por: CEDOC (Centro de Documentação), BIP (base de informação de processo e pesquisa), KDP (software utilizado na gestão de conhecimento) e Microbacia (sensores e marcadores que captam o efeito da chuva nas áreas plantadas ao longo do seu ciclo). (c). Patente A patente registrada foi adquirida na aquisição da Aracruz e corresponde ao desenvolvimento efetuado pela área de pesquisa e do processo de metalocationalização de polpa celulósica para uma aplicação e cliente específico. A patente foi reconhecida pelo valor justo na data da aquisição, uma vez que tem vida útil definida e está registrada pelo seu valor de custo menos a amortização acumulada. A amortização é calculada pelo método linear, com base na taxa anual de 15,9%.. (d). Relacionamento com fornecedor Este ativo intangível abrange o valor do contrato legado pela Companhia na aquisição da Aracruz, relacionado ao fornecimento de óleo diesel e álcool combustível e para fornecimento de produtos químicos. Esse ativo foi reconhecido pelo valor justo na data da aquisição, uma vez que tem vida útil definida e está registrado pelo seu valor de custo menos a amortização acumulada. A amortização, é calculada pelo método linear, com base na taxa anual de 20% para fornecedores e óleo diesel e álcool e de 6,3% para produtos químicos.. (e). Desenvolvimento e implantação de sistemas (softwares) Os custos associados à manutenção de softwares são reconhecidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento que são diretamente atribuíveis ao projeto e aos testes de produtos de software identificáveis e exclusivos, são reconhecidos como ativos intangíveis quando os seguintes critérios são atendidos: (i) é tecnicamente viável concluir o software para que ele esteja disponível para uso; (ii) a administração pretende concluir o software e usá-lo ou vendê-lo; (iii) o software pode ser vendido ou usado; (iv) o software gerará benefícios econômicos futuros prováveis, que podem ser demonstrados; (v) estão disponíveis recursos técnicos, financeiros e outros recursos adequados para concluir o desenvolvimento e para usar ou vender o software; e (vi) o gasto atribuível ao software durante seu desenvolvimento pode ser mensurado com segurança. Outros gastos de desenvolvimento que não atendam a esses critérios são reconhecidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos são amortizados pelo método linear, com base na taxa anual de 20%. 22.

(27) Fibria Celulose S.A. e suas controladas Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras individuais e consolidadas em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado. 2.12. Imobilizado Os bens do imobilizado são registrados ao custo e depreciados pelo método linear, considerando-se a estimativa da vida útil-econômica dos respectivos componentes. As taxas anuais de depreciação estão mencionadas na Nota 18. Os terrenos não são depreciados. O custo das principais reformas é acrescido ao valor contábil do ativo quando os benefícios econômicos futuros ultrapassam o padrão de desempenho inicialmente estimado para o ativo. As reformas são depreciadas ao longo da vida útil restante do ativo relacionado. Reparos e gastos com manutenção são apropriados ao resultado no período de competência. Os custos dos encargos sobre empréstimos tomados para financiar a construção do imobilizado são capitalizados durante o período necessário para executar e preparar o ativo para o uso pretendido. Os valores residuais e a vida útil dos ativos são revisados e ajustados, caso aplicável, ao final de cada exercício. Se o valor contábil de um ativo for maior do que seu valor recuperável, constitui-se uma provisão para impairment de modo a ajustá-lo ao seu valor recuperável estimado. Os ganhos e as perdas de alienações são determinados pela comparação dos resultados com o valor contábil e são reconhecidos em "Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas" na demonstração do resultado.. 2.13. Operações de arrendamento mercantil Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e os benefícios de propriedade são classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros são registrados como se fossem uma compra financiada, reconhecendo, no seu início, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefícios de propriedade fica com o arrendador são classificados como arrendamentos operacionais. Os valores devidos pelos arrendamentos operacionais (líquidos de todo incentivo concedido pelo arrendador) são apropriados ao resultado pelo método linear ao longo do período do arrendamento.. 2.14. Ativos biológicos Os ativos biológicos são mensurados ao valor justo, deduzidos dos custos estimados de venda no momento do corte. Sua exaustão é calculada com base no corte das florestas. Os ativos biológicos correspondem às florestas de eucalipto provenientes exclusivamente de plantios renováveis e são destinados para produção de celulose branqueada. O processo de colheita e replantio tem um ciclo aproximado de seis a sete anos. Na determinação do valor justo foi utilizado o método de fluxo de caixa descontado, considerando a quantidade cúbica de madeira existente, segregada em anos de plantio, e os respectivos valores de venda 23.