FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES - BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES - BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO

PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 10 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO

PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 13 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO BPI OBRIGAÇÕES

MUNDIAIS FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES

REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 15 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 17 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 29

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017

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BPI Obrigações Mundiais

(Ex BPI Taxa Variável, Fundo de Investimento Aberto de Obrigações de Taxa Variável)

SEGURANÇA

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Obrigações de Taxa Indexada ao Euro

Data de Início:

Data de alteração da Política de Investimentos:

25 de Outubro de 1994 03 de Dezembro de 2012

Objetivo: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma

carteira de activos com expectativas de rentabilidade elevada a médio e longo prazo, através da gestão activa de uma carteira de obrigações diversificada. Investe em obrigações, procurando usufruir dos rendimentos mais elevados que as taxas a longo prazo tendem a proporcionar, face às aplicações de curto prazo. A carteira será composta por títulos de dívida pública e privada, de taxa indexada e de taxa fixa, em euros ou qualquer outra moeda. A política de investimento será orientada por forma a assegurar a manutenção, em permanência, de pelo menos 66% do valor líquido global do fundo aplicado em obrigações

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco Português de Investimento, S.A.; Banco BPI,S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500)

Desde o inicio do ano de 2013 que o Fundo está ativamente a investir em geografias a nível mundial.

Neste momento a carteira de investimento detém investimentos em 33 países e em todos os continentes sendo um fundo mundialmente diversificado.

O primeiro semestre de 2017 foi muito bom em termos de performance. O Fundo registou uma rentabilidade de 2.9% devido ao bom comportamento do crédito, especialmente das empresas associadas a mercados emergentes, e da manutenção em baixa das taxas de juro das obrigações governamentais, muito suportado pelos programas de estímulo monetário dos Bancos Centrais de todo o mundo. De realçar a boa prestação do crédito high yield, com as empresas a reembolsarem as suas dívidas antecipadamente e a serem capazes de se refinanciar no mercado.

O Fundo foi prejudicado pela desvalorização do dólar face ao euro, mas o posicionamento relativamente a variações de taxa de juro ajudou a limitar este efeito.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Distribuição dos activos do Fundo em

30-06-2017

Dívida Pública 6%

Obrigações de Empresas Financeiras 3% Liquidez 16%

Obrigações de Empresas Não Financeiras 75% Principais Títulos em Carteira

STENA AB-7.875%-15.03.2020 1,2% OVAKO-6.5%-01.06.2019 1,2% BOPARAN 4.375% 15/07/2021 1,1% CHILE-1.625%-30.01.2025 1,1% MOBYIT 7.75% 15/02/2023 1,9%

Condições de Investimento em 30.06.2017

Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 25 euros

Subscrição 0% Gestão 0,575% - 0,5% até 180 dias decorridos sobre a data de subscrição - 0% acima de 180 dias. Resgate Depositário 0,025% Comissões:

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

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Rentabilidade e Risco 2007 -0,92% 0,91% 2 2008 -18,71% 5,36% 4 2009 2,17% 6,67% 4 2010 3,72% 1,77% 2 2011 1,17% 2,12% 3 2012 0,94% 0,83% 2 2013 -1,26% 3,11% 3 2014 4,21% 2,55% 3 2015 -0,24% 3,41% 3 2016 9,73% 4,48% 3 2017_1S 9,65% 2,09% 3

RENDIBILIDADE RIS CO CLAS S E DE RIS CO

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2017

YTD 2,9%

3 Anos 3,9%

5 Anos 3,1%

Desde o início 1,9%

Movimento de unidades de participação 2017 UP em circulação no início do período 3.462.308 UP emitidas em 2017 10.453.105 UP resgatadas em 2017 349.646 UP em circulação no final do período 13.565.767

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 11.632 28.042 45.345 26.014 104.871 Valor da UP 6,58632 6,86330 6,84708 7,51334 7,73059 Número de UP 1.766.054 4.085.724 6.622.584 3.462.308 13.565.767 *(Milhares de euros) 10.0 00 30.0 00 50.0 00 70.0 00 90.0 00 110 .000 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 M.e.

Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos 7,00 7,20 7,40 7,60 7,80 8,00

jan fev mar abr mai jun Eur

Evolução do valor da unidade de participação em 2017

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Demonstração do Património do Fundo

(valores em Euro)

2017 2016

Valores mobiliários 87.229.767 24.618.201

Saldos Bancários 17.301.324 1.014.797

Outros activos 1.797.273 597.214

Total dos activos 106.328.365 26.230.212

Pas s ivo 1.456.930 216.715

Valor líquido de Inventário 104.871.435 26.013.497

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA % VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 4.393.244 4.379.386 19.582 4.398.968 4,98%

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 68.748.935 68.818.646 891.663 69.710.309 78,90%

O.M.Regulamentados Estados Membros EU 1.001.700 968.800 35.630 1.004.429 1,14%

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 11.014.333 11.067.428 157.438 11.224.866 12,70%

Outros Valores Mobiliários 1.985.771 1.995.508 18.304 2.013.812 2,28%

TOTAL 87.143.983 87.229.767 1.122.617 88.352.384 100,00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 3.591.989 450.000

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 56.053.924 2.503.754

O.M.R. Estados Membros EU 884.709 39.196

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 6.720.451 1.152.066

O.M.R. Estados Não Membros EU 536.721

-Outros Valores 1.381.763

-Operações com derivados no período

(valores em Euro) 31/12/2016 Compras Vendas 30/06/2017 SWAP's -9.080.959 -20.841.188 12.733.528 -3.100.000 Futuros -2.807.750 171.319.946 164.886.414 -10.053.816

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:

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A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade

Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de acções em processo de

admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade

Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de

Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos.

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 1 712 052 1 864 872 1 088 503

Rendimento de Títulos 0 0 0

Ganhos em Operações Financeiras 21 953 219 23 386 516 6 202 726

Reposição e Anulação de Provisões 0 314 962 274 101

Outros Ganhos e Proveitos Correntes 20 767 13 675 3 280

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 0 0 1 102

Total 23 686 038 25 580 024 7 569 713

Custos

Juros e Custos Equiparados 73 181 300 516 295 465

Comissões e Taxas 189 775 248 827 106 985

Perdas em Operações Financeiras 21 068 826 25 275 353 6 339 966

Impostos 79 011 133 715 164 636

Provisões para encargos 0 314 962 274 101

Outros Custos e Perdas Correntes 1 101 994 415

Outros Custos e Perdas Eventuais 0 0 0

Total 21 411 894 26 274 366 7 181 569

Resultado do Fundo 2 274 145 -694 342 388 144

2015 2014

Descritivo 2016

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

ATIVO PASSIVO

30.06.2017 31.12.2016

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 67 828 833 17 311 542

Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais (25 894 695) (52 821 213) 64 Resultados Transitados 61 523 168 59 249 023

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 87 143 984 1 040 942 (955 158) 87 229 767 24 618 201 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 66 Resultados Líquidos do Período 1 414 130 2 274 145

23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 104 871 435 26 013 497

25 Direitos

26 Outros Instrumentos da Dívida

Total da Carteira de Títulos 87 143 984 1 040 942 (955 158) 87 229 767 24 618 201

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 609 580 609 580 190 125 421 Resgates a Pagar a Participantes 31 118 52 369 422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 609 580 609 580 190 125 423 Comissões a Pagar 50 889 13 595 424+…+429 Outras contas de Credores 1 369 821 67 464

43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 15 986 918 15 986 918 1 014 797 Total dos Valores a Pagar 1 451 828 133 427 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 1 314 406 1 314 406

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido (1)

Total das Disponib ilidades 17 301 324 17 301 324 1 014 797 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 3 570 83 281 59 Contas transitórias passivas 1 533 7

Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 1 132 024 1 132 024 381 083 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 5 102 83 288

52 Despesas com Custo Diferido 2 311 2 311

53 Outros acréscimos e diferimentos 1 999 1 999

59 Contas transitórias ativas 51 367 51 360 26 007

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 1 187 701 1 187 694 407 090

TOTAL DO ATIVO ######### 1 040 942 (955 158) 106 328 365 26 230 212 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 106 328 365 26 230 212

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(valores em Euro) CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS Data: 30.06.2017 DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais) 323 068 85 180

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 6 900 905 915 Futuros

Total 6 900 905 Total 323 068 85 180

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

925 Futuros 17 832 477 7 861 350 925 Futuros 21 107 600 10 669 100

Total 17 832 477 7 861 350 Total 21 107 600 10 669 100

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)

945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 24 733 382 7 861 350 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 21 430 668 10 754 280

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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2017 30.06.2016 Código Designação 30.06.2017 30.06.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 De Operações Correntes 816 167 44 611 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 255 481 917 146 711+718 De Operações Extrapatrimoniais 0 0 811+814+827+818 De Operações Correntes 9 857 250

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 0

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 081 104 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 204 058 100 292 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 729 De Operações Extrapatrimoniais 2 377 1 571 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 9 357 348 9 948 299 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 8 516 372 10 461 908 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 5 098 394 4 785 740 839 Em Operações Extrapatrimoniais 6 125 818 3 976 584

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 7 827 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 18 097 7 832 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 4 668 19 455 7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 16 912 197 15 375 343

751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 546 494

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 15 498 067 14 896 768

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores

788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 1 414 130 478 575 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

TOTAL 16 912 197 15 375 343 TOTAL 16 912 197 15 375 343

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 413 425 1 430 652 F - E Resultados Eventuais

8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 1 025 047 (810 727) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 1 432 227 494 234 Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

(15)

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO BPI OBRIGAÇÕES MUNDIAIS FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

(16)

(valores em Euro) Data: 30.06.17

30.06.17 31.12.16

Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 80 130 031 4 305 759

Subscrições de unidades de participação 80 125 402 4 284 992

Comissão de resgaste 4 628 20 767

Pagamentos: ( 2 702 804) ( 25 867 667)

Resgates de unidades de participação ( 2 702 804) ( 25 867 667)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 77 427 226 ( 21 561 908) Operações da carteira de títulos e outros activos

Recebimentos: 6 016 747 33 365 501

Venda de títulos e outros ativos da carteira 2 804 651 29 995 404

Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 1 709 538 1 141 672

Juros e proveitos similares recebidos 1 502 559 1 962 562

Outros recebimentos relacionados com a carteira 265 863

Pagamentos: ( 67 413 500) ( 12 064 495)

Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 66 590 575) ( 11 723 757)

Juros e custos similares pagos ( 819 467) ( 73 116)

Comissões de corretagem ( 3 457) ( 2 110)

Outros pagamentos relacionados com a carteira ( 265 511)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( 61 396 752) 21 301 006 Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 7 946 628 8 252 412

Juros e proveitos similares recebidos

Operações cambiais 218 795 914 606

Operações sobre cotações 5 414 418 3 577 831

Margem inicial em contratos de futuros, recebida 2 219 894 3 371 901

Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 93 520 388 075

Pagamentos: ( 7 351 820) ( 9 099 641)

Juros e custos similares pagos

Operações cambiais ( 210 960) ( 996 181)

Operações sobre cotações ( 4 276 410) ( 4 320 001)

Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 2 669 921) ( 3 346 974)

Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 194 530) ( 436 485)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 594 807 ( 847 228) Operações de gestão corrente

Recebimentos: - 250

Juros de depósitos bancários 250

Pagamentos: ( 240 368) ( 217 595)

Comissão de gestão ( 155 417) ( 183 947)

Comissão de depósito ( 6 757) ( 7 998)

Juros devedores de depósitos bancários ( 55) ( 65)

Impostos e taxas ( 77 071) ( 22 078)

Outros pagamentos correntes ( 1 066) ( 3 507)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 240 368) ( 217 345) Operações eventuais

Pagamentos: ( 98 386)

-Disponibilidade a Prazo (DP) ( 98 386)

Fluxo das Operações Eventuais ( 98 386)

-Saldo dos Fluxos de caixa do período 16 286 527 ( 1 325 474)

Disponibilidades no início de período 1 014 797 2 340 271

Disponibilidades no fim do período 17 301 324 1 014 797

(17)

(18)

INTRODUÇÃO

A constituição do Fundo (OIC) foi autorizada por Portaria do Ministério das Finanças de 21 de Abril de 1993, tendo iniciado a sua actividade em 17 de Outubro de 1994. É um organismo de investimento colectivo aberto de obrigações, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal finalidade a valorização real do capital a médio prazo.

Em 3 de Dezembro de 2012, o Fundo alterou de designação para BPI Obrigações Mundiais Fundo de Investimento Aberto de Obrigações.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 30.06.17 Valor base 17 311 543 52 265 523 ( 1 748 232) 67 828 833

Diferença p/Valor Base ( 52 821 213) 27 859 879 ( 933 362) ( 25 894 695)

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 59 249 023 2 274 145 61 523 168

Resultados do período 2 274 145 ( 2 274 145) 1 414 130 1 414 130

SOMA 26 013 497 80 125 402 ( 2 681 594) - - 1 414 130 104 871 435

Nº de Unidades participação 3 462 308 10 453 106 ( 349 646) 13 565 767

Valor Unidade participação 7.5133 7.6652 7.6694 7.7306

(19)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 30-06-17 7.7306 104 871 435 13 565 767 31-03-17 7.6379 69 649 546 9 118 913 Ano 2016 31-12-16 7.5133 26 013 497 3 462 308 30-09-16 7.2823 29 936 704 4 110 910 30-06-16 7.0503 29 100 427 4 127 554 31-03-16 6.9584 29 886 760 4 295 040 Ano 2015 31-12-15 6.8470 45 345 333 6 622 584 30-09-15 6.7941 45 106 346 6 639 046 30-06-15 6.9610 40 364 942 5 798 721 31-03-15 7.0748 29 643 107 4 189 977

Em 30 de junho de 2017, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% 1 5%<= Ups < 10% 1 2%<= Ups < 5% 1 0.5%<= Ups < 2% 1 Ups<0.5% 4 772 TOTAL 4 776

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 30 de junho de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias

Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesas -Obrigações diversas SONAE INVESTIMENTOS SGPSTV12.06.2018 613 601 - (4 601) 609 000 972 609 972 SEMAPA 20142019 1 020 093 - (4 318) 1 015 775 6 127 1 021 902 COLEP PORTUGAL SA TV10.10.2017 200 000 - - 200 000 1 219 201 219 GRUPO PESTANA 20142020 488 400 - (2 400) 486 000 5 647 491 647

JOSE DE MELLO SAUDETV09.06.2019 10 250 - (150) 10 100 21 10 121

JOSE DE MELLO SAUDETX.VR.17.05.2021 1 048 000 - (1 150) 1 046 850 3 464 1 050 314

HOVIONE FARMACIENCIA SATV02.10.2023 300 000 4 500 - 304 500 2 064 306 564

SAUDACOR SATV29.06.2021 712 900 - (5 739) 707 161 68 707 229

4 393 244 4 500 (18 358) 4 379 386 19 582 4 398 968

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

-Títulos dívida Pública

REPUBLIC OF GHANA8.5%04.10.2017 562 671 - (30 878) 531 793 10 676 542 469 REPUBLIC OF COLOMBIA7.75%14.04.2021 239 907 - (10 245) 229 662 3 511 233 173 CROATIA3.875%30.05.2022 858 054 25 882 - 883 936 2 633 886 569 REPUBLIC OF CHILE1.625%30.01.2025 1 149 133 7 957 - 1 157 090 7 395 1 164 485 CROATIA 3% 11.03.2025 693 325 31 525 - 724 850 6 386 731 236 REPUBLIC OF CHILE1.875%27.05.2030 616 377 6 297 - 622 674 1 048 623 722 REPUBLIC OF PERU 4.125% 25.08.2027 87 422 7 964 - 95 386 1 255 96 642

(20)

(valores em Euro)

REPUBLIC OF SRI LANKA 6.85%03.11.2025 803 821 27 079 - 830 899 8 554 839 453

REPUBLIC OF MOZAMBIQUE10.5%18.01.2023 286 923 - (67 103) 219 820 - 219 820

REPUBLIC OF ARGENT.6.875%22.04.2021 463 065 12 750 - 475 815 5 690 481 505

ARAB REPUBLIC OF EGYPT5.75%29.04.2020 361 725 - (2 569) 359 155 3 415 362 570

FED REPUBLIC OF BRAZIL6%07.04.2026 375 450 2 730 - 378 181 4 849 383 030

BANQUE CENT DE TUNISIE4.5%22.06.2020 1 039 800 1 910 - 1 041 710 986 1 042 696

7 537 672 124 094 (110 795) 7 550 971 56 398 7 607 369 -Obrigações diversas ELETROBRASC.E.BRASIL.6.875% 30.07.2019 554 679 - (2 408) 552 271 15 061 567 332 STENA AB7.875%15.03.2020 1 265 325 - (53 191) 1 212 134 25 266 1 237 400 BOMBARDIER INC6.125%15.05.2021 645 400 2 480 - 647 880 4 594 652 474 AREVA SA4.625%05.10.2017 920 250 - (12 393) 907 857 30 563 938 420

OBRASCON HUARTE LAINSA7.625%03.15.2020 589 200 - (264) 588 936 13 412 602 348

HECKLER KOCH GMBH 9.5% 15.05.2018 240 750 61 179 - 301 929 3 563 305 492

RALLYE SA4.25%11.03.2019 617 830 6 782 - 624 612 7 755 632 367

BANCO DO BRASIL3.75% 25.07.2018 812 550 8 826 - 821 376 27 945 849 321

TELECOM ITALIA SPA4.875%25.09.2020 220 480 7 548 - 228 028 7 426 235 454

HAPAGLLOYD7.75%01.10.2018 50 900 116 - 51 016 1 776 52 792

HERTZ HOLDGS NETHERLANDS4.375%15.01.19 598 730 5 350 - 604 080 12 031 616 111

GALP ENERGIASGPSSA4.125%25.01.2019 633 600 2 130 - 635 730 10 578 646 308

TRAFIGURA FUNDING SA5.25%29.11.2018 833 350 - (5 590) 827 760 24 510 852 270

ASTALDI SPA7.125%01.12.2020 209 980 - (3 350) 206 630 1 148 207 778

ALTICE FINANCING 6.5% 15.01.2022 213 960 - (3 990) 209 970 5 958 215 928

CMA CGM8.75% 15.12.2018 282 500 25 066 - 307 566 1 094 308 660

EMPARK FUNDING SA6.75%15.12.2019 210 100 - (2 552) 207 548 563 208 111

ALGECO SCOTSMAN GLOB FIN9%15.10.2018 507 300 - (38 875) 468 425 9 375 477 800

MANUTENCOOP FACILITY8.5%01.08.2020 797 100 21 972 - 819 072 28 144 847 216

VOTORANTIM CIMENTOS SA3.25%25.04.2021 913 235 - (1 481) 911 754 5 289 917 043

CGG SA5.875%15.05.2020 369 649 - (217 569) 152 080 2 938 155 018

KEDRION GROUP SPA4.625%24.04.2019 236 700 614 - 237 314 1 910 239 224

INTRALOT CAPITAL LUX6% 15.05.2021 400 760 8 344 - 409 104 3 000 412 104

CONSTELLIUM NV4.625%15.05.2021 567 860 29 320 - 597 180 3 469 600 649

OVAKO AB 6.5% 01.06.2019 1 204 560 9 468 - 1 214 028 6 283 1 220 311

CARLSBERG BREWERIES AS2.5%28.05.2024 753 786 7 772 - 761 558 1 582 763 140

SELECTA GROUP BV6.5%15.06.2020 894 970 17 945 - 912 915 2 438 915 353

NEOPOST SA2.5%23.06.2021 299 700 5 100 - 304 800 144 304 944

TESCO CORP TREASURY SERV1.375%2019 508 500 75 - 508 575 6 856 515 431

WIND ACQUISITION FIN SA4%15.07.2020 600 900 5 304 - 606 204 11 000 617 204

BOPARAN FINANCE PLC 4.375%15.07.2021 1 189 130 - (17 342) 1 171 788 19 688 1 191 476

GALP ENERGIA SGPS SA3%14.01.2021 632 100 5 070 - 637 170 8 236 645 406

EUROPCAR FINANCE PLC5.125%15.07.2021 413 860 - (4 096) 409 764 9 396 419 160

CEMEX SAB DE CV4.75%11.01.2022 412 325 4 495 - 416 820 8 919 425 739

BABCOCK INTL GROUP PLC1.75%06.10.2022 515 945 - (155) 515 790 6 401 522 191

MTN MAURITIUS INVSTMENTS4.755%11.11.24 669 231 4 930 - 674 161 4 537 678 698

PIRELLI INTERNATIONAL1.75%18.08.2019 1 018 455 475 - 1 018 930 10 740 1 029 670

GRUMA SAB DE CV4.875%01122024 179 635 8 803 - 188 438 688 189 127

CASINO GUICHARD PERR.2.33%07.02.2025 921 930 22 089 - 944 019 12 623 956 642

ARCELORMITTAL3.125%14.01.2022 524 548 14 377 - 538 925 7 149 546 074

ALTICE FINANCING SA5.25%15.02.2023 320 980 - (3 241) 317 739 3 894 321 633

SPP INFRASTRUCTURE FIN2.625%12.02.2025 313 673 6 835 - 320 508 2 977 323 485

BAT INTL FINANCE PLC0.875%13.10.2023 595 527 - (5 253) 590 274 3 740 594 014

HAPAGLLOYD AG7.5%15.10.2019 419 330 362 - 419 692 6 250 425 942

OBRASCON HUARTE LAIN SA5.5%15.03.2023 509 750 5 794 - 515 544 9 674 525 218

EDP FINANCE BV2%22.04.2025 397 658 8 786 - 406 444 1 512 407 956

TRAFIGURA FUNDING SA5%27.04.2020 833 580 900 - 834 480 7 014 841 494

EURO DIRECTORIES BONDCOTX.VR09.12.2018 465 879 - (53 137) 412 742 2 034 414 776

ITAU UNIBANCO HOLDING SA2.85%26.05.18 174 378 1 260 - 175 638 472 176 110

EUROPCAR GROUPE SA5.75%15.06.2022 198 578 11 846 - 210 424 479 210 903

CMA CGM SA7.75%15.01.2021 790 871 42 001 - 832 872 28 417 861 289

FORCHEM OY4.9%2020.07.02 278 574 8 357 - 286 931 6 749 293 680

VELCORA HOLDING ABTX.VR15.07.2021 103 737 5 706 - 109 442 1 262 110 704

CONTAINERSHIPS LTDTV02.04.2019 192 000 11 000 - 203 000 3 667 206 667

EAGLE INDUSTRIES8.25%13.03.2020 429 437 214 - 429 651 10 509 440 161

RALLYE SA5%15.10.2018 627 200 2 758 - 629 958 21 205 651 163

ONORATO ARMATORI SPA7.75%15.02.2023 1 107 695 - (36 614) 1 071 081 31 969 1 103 050

(21)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 (valores em Euro)

-Obrigações diversas

ALTICE SA7.25%15.05.2022 425 580 - (1 960) 423 620 10 875 434 495

HOLDIKKS SAS6.75%15.07.2021 226 370 - (65 627) 160 743 9 281 170 024

SCAN BIDCO AS7.7%27.06.2022 525 762 - (15 773) 509 989 333 510 322

SWISSPORT INT.SA6.75%15.12.2021 651 180 - (7 956) 643 224 1 688 644 912

ARCELIK AS3.875%16.09.2021 419 440 2 872 - 422 312 12 188 434 500

POLYGON ABTV16.04.2019 201 000 2 000 - 203 000 2 028 205 028

GALP GAS NATURAL DIS.1.375%19.09.2023 296 395 1 622 - 298 017 3 210 301 227

GLOBAL PORTS FINANCE6.5%22.09.2023 438 135 13 368 - 451 503 7 753 459 255

NET GAMING EUROPE AB13%13.09.2019 295 649 18 478 - 314 127 8 221 322 348

ICELANDAIR GROUP HFTV26.10.2021 525 762 - (657) 525 105 4 430 529 535

NW GLOBAL VENDING SPA7%15.10.2023 848 405 - (3 237) 845 168 11 667 856 835

NOVAFIVES SAS4.5%30.06.2021 889 570 22 175 - 911 745 18 563 930 308

NYRSTAR NETHER.HOLD.8.5%15.09.2019 759 620 6 488 - 766 108 17 354 783 462

SNAI SPA6.375%07.11.2021 420 480 7 744 - 428 224 3 754 431 978

DME AIRPORT LTD5.875%11.11.2021 438 135 21 420 - 459 556 3 504 463 059

SYNLAB UNSECURED BONDCO. 221 000 1 596 - 222 596 8 250 230 846

SCHUMANN SPA7%31.07.2023 714 175 - (17 892) 696 283 20 417 716 700

NESTLE HOLDINGS INC2.375%18.01.2022 87 347 1 017 - 88 364 937 89 301

CHEMOURS CO6.125%15.05.2023. 774 648 - (15 602) 759 046 5 513 764 558

TELECOM ITALIA SPA2.5%19.07.2023 499 137 26 548 - 525 685 5 548 531 233

SMURFIT KAPPA ACQUISITIO2.375%01.02.24 200 000 4 648 - 204 648 2 058 206 706

THOMAS COOK GROUP PLC6.25%15.06.2022 317 920 4 910 - 322 830 781 323 611

BOLLORE SA2%25.01.2022 498 705 8 190 - 506 895 4 274 511 169

DEA FINANCE SA7.5%15.10.2022 323 345 - (2 000) 321 345 4 688 326 033

LSF9 BALTA ISSUER SA 7.75% 15.09.2022 203 468 - (1 715) 201 753 4 190 205 943

HAPAGLLOYD AG6.75%01.02.2022 419 500 8 704 - 428 204 11 175 439 379

SECURITAS AB1.125%20.02.2024 298 349 - (2 126) 296 223 1 202 297 425

PETROBRAS INTL FIN CO5.875%07.03.2022 557 460 - (5 600) 551 860 9 255 561 115

PETROLEOS MEXICANOS2.5%21.08.2021 704 270 9 408 - 713 678 6 185 719 863

TELEFONAKTIEBOLAGET LM E. 199 226 - (764) 198 462 580 199 042

ARDAGH PKG FINHLDGS USA2.75%15.03.24 500 000 8 775 - 508 775 4 278 513 053

REXEL SA 2.625% 15.06.2024 198 500 3 780 - 202 280 219 202 499

NYRSTAR NETHERLANDS HOLD6.875%15.03.24 498 375 8 065 - 506 440 10 503 516 943

HTA GROUP LTD9.125%03.08.2022 881 222 4 092 - 885 314 24 876 910 190

ANSALDO ENERGIA SPA2.875%28.04.2020 512 500 13 365 - 525 865 2 481 528 346

SOUTHERN GAS CORRIDOR6.875%24.03.2026 470 860 3 523 - 474 382 8 032 482 415

FIRST QUANT.MINERALS L7.25%01.04.2023 438 135 - (12 268) 425 868 8 647 434 515

KS AG 2.625% 06.04.2023 500 000 15 395 - 515 395 3 057 518 452

TEREOS FINANCE GROUPE I4.125%16.06.2023 612 130 - (2 650) 609 480 949 610 429

ALDESA FINANCIAL SERVCS7.25%01.04.2021 165 450 9 872 - 175 322 6 646 181 968

INOVYN FINANCE PLC6.25%15.05.2021 336 720 - (2 464) 334 256 2 500 336 756

ENCE ENERGIA Y CELUL.5.375%01.11.2022 430 760 - (2 160) 428 600 3 524 432 124

SCHMOLZ BICKENBACH LUX5.625%15.07.22 419 200 2 544 - 421 744 4 125 425 869

BURGERKING FRANCE6%01.05.2024 510 735 19 735 - 530 470 5 750 536 220

GRIFOLS SA3.2%01.05.2025 697 543 2 821 - 700 364 3 982 704 346

DSV MILJO ASTV10.05.2021 500 000 - - 500 000 4 179 504 179

BECTON DICKINSON AND CO1%15.12.2022 797 494 - (2 878) 794 616 4 449 799 065

SENVION HOLDING GMBH3.875%25.10.2022 709 375 2 777 - 712 152 4 144 716 296

UNILEVER CAPITAL CORP2.9%05.05.2027 345 482 498 - 345 980 1 553 347 533

SCA HYGIENE AB2.5%09.06.2023 859 216 - (5 376) 853 840 1 151 854 991

JAB HOLDINGS BV1.25%22.05.2024 496 810 6 125 - 502 935 736 503 671 ARD FINANCE SA 6.625%15.09.2013 415 690 8 854 - 424 544 7 729 432 273 RALLYE SA4.371%23.01.2023 500 000 13 840 - 513 840 2 275 516 115 MAHLE GMBH2.5%14.05.2021 423 920 - (868) 423 052 1 288 424 340 AXZON ASTV26.05.2021 600 000 - - 600 000 2 400 602 400 FCC AQUALIA SA1.413%08.06.2022 850 000 1 173 - 851 173 724 851 897 KONECRANES OYJ1.75%09.06.2022 299 091 2 178 - 301 269 302 301 571 FLOWSERVE CORPORATION1.25%17.03.2022 753 290 - (7 430) 745 860 2 697 748 557

MYRIAD INTL HOLDINGS BV 4.85% 06.07.2027 262 881 1 577 - 264 458 - 264 458

CMF SPA 9% 15.06.2022 686 000 12 320 - 698 320 - 698 320

61 211 263 697 530 (641 119) 61 267 675 835 265 62 102 940

O.M.Regulamentados Estados UEs

-Obrigações

FUNC FOOD GROUPTV26.06.2019 142 675 - (36 643) 106 032 156 106 188

BULGARIAN ENERGY HLD4.875%02.08.2021 859 025 3 743 - 862 768 35 474 898 242

1 001 700 3 743 (36 643) 968 800 35 630 1 004 429

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

NIGERIA TREASURY BOND 16.39% 27.01.2022 114 633 - (22 201) 92 432 6 344 98 776

(22)

(valores em Euro)

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

BLUEWATER HOLDINGS BV10%10.12.2019 448 651 - (65 282) 383 368 2 401 385 769

EDP FINANCE BV5.25%14.01.2021 228 926 5 924 - 234 849 5 303 240 153

ETRION CORP8%23.4.2019 187 600 13 900 - 201 500 2 981 204 481

BHARTI AIRTEL INTERNATIO3.375%20.05.21 982 335 - (7 860) 974 475 3 412 977 887

BAE SYSTEMS HOLDINGS INC3.8%07.10.2024 262 100 11 927 - 274 027 2 303 276 330

MARRIOTT INTERNATIONAL3.125%15.10.2021 217 565 5 170 - 222 735 1 426 224 161

AMAZON.COM INC4.95%05.12.2044 87 058 16 904 - 103 963 301 104 264

VALE OVERSEAS LIMITED4.375%11.01.2022 172 450 5 773 - 178 223 3 599 181 822

TENCENT HOLDINGS LTD2.875%11.02.2020 354 429 917 - 355 345 3 891 359 236

PETROBRAS INTL FIN CO 6.75%27.01.2041 299 027 8 169 - 307 196 9 427 316 623

GOLAR LNG PARTNERS LPTV 22.05.2020 350 508 - (14 458) 336 050 2 116 338 165

DET NORSKE OLJESELSKAP10.25%27.05.202 87 627 8 254 - 95 881 837 96 717

AKER ASATV 29.05.2020 104 479 2 913 - 107 392 408 107 800

PETROBRAS GLOBAL FINAN6.85%05.06.2115 219 414 12 592 - 232 006 1 251 233 256

HARTI AIRTEL LTD 4375% 10.06.2025 217 543 1 179 - 218 722 532 219 254

TALLINK GROUP PLC TV 18.10.2018 433 588 1 045 - 434 633 5 076 439 709

NEPTUNE FINCO CORP 6.625%15.10.2025 219 068 21 907 - 240 974 6 652 247 626

DBB JACKUP SERVICESTV26.11.2019 674 120 5 843 - 679 963 5 495 685 458

STENA AB7%01.02.2024 957 413 13 554 - 970 967 30 465 1 001 432

PETROBRAS GLOBAL FINANCE6.125%17.01.22 713 832 9 589 - 723 421 19 441 742 862

ADANI PORTS AND SPECIAL3.95%19.01.2022 437 189 9 841 - 447 029 7 740 454 769

EMPRESA DE TRANSPORTE ME5%25.01.2047 432 396 39 647 - 472 043 9 432 481 475

EXMAR NVTV07.07.2017 311 086 - (22 724) 288 362 3 979 292 341

NAVIGATOR HOLDINGS LTD7.75%10.02.2021 350 508 - (1 753) 348 756 10 419 359 175

GOLAR LNG PARTNERS LPTV15.05.2021 525 762 - (3 449) 522 313 4 993 527 306

PHILIP MORRIS INTL INC2%21.02.2020 436 383 1 893 - 438 276 3 140 441 415

JACOB HOLM SONNER HOLDTV31.03.2022 400 000 4 400 - 404 400 - 404 400

PILGANGOORA OPS PTY LTD12%21.06.2022 262 881 - - 262 881 789 263 670

10 373 938 201 338 (115 526) 10 459 749 147 808 10 607 557

Sistemas de negociação multilateral de países terceiros

EURONAV LUXEMBOURG SA7.5%31.05.2022 525 762 - (10 515) 515 247 3 286 518 533

525 762 - (10 515) 515 247 3 286 518 533

2. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários estrangeiros não cotados

DAIMLER FINANCE NA LLCTV30.10.2019 438 135 1 494 - 439 629 1 374 441 003

PERSTORP HOLDING ABTV30.06.2021 821 085 6 395 - 827 480 7 794 835 274

ARCOS DORADOS HOLDINGS I5.875%04.04.27 526 551 131 - 526 682 7 379 534 061

UNILABS SUBHOLDING AB5.75%15.05.2025 200 000 1 716 - 201 716 1 757 203 473

1 985 771 9 736 - 1 995 508 18 304 2 013 812

TOTAL 87 143 984 1 040 942 (955 158) 87 229 767 1 122 617 88 352 384

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2017 foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 30.06.17

Depósitos à ordem 1 014 797 136 287 235 121 315 114 15 986 918

Depósitos a prazo e com pré-aviso - 1 314 406 - 1 314 406

(23)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF´s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETFs, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano.

(24)

No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excecionais não for possível obter preço pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência.

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

iii) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; e

iv) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial e depósitos a prazo, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

v) As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é

(25)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:

- 0,5% para períodos de permanência até 180 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias.

Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências de investimento para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,575% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 12.500 Euros, respetivamente.

(26)

i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

j) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.

O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

(27)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 30 de junho de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

COP 801 974 997 - - - 801 974 997 GBP 9 - - - 9 NGN 32 240 320 - - - 32 240 320 NOK 7 973 882 (2 000 000) - - - (2 000 000) 5 973 882 NZD 745 - - - 745 SEK 4 154 680 (1 100 000) - - - (1 100 000) 3 054 680 USD 22 977 997 - 7 875 313 - - 7 875 313 30 853 310 Contravalor Euro 22 011 043 ( 323 068) 6 900 905 - - 6 577 836 28 588 880

Moedas À Vista A Prazo Posição

Global

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 30 de junho de 2017, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano 16 932 286 - - - - 16 932 286 de 1 a 3 anos 11 259 603 - - - - 11 259 603 de 3 a 5 anos 11 658 988 - - - - 11 658 988 de 5 a 7 anos 11 451 595 - - - - 11 451 595 mais de 7 anos 4 588 271 - - (3 275 123) - 1 313 148 Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.

Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 30 de junho de 2017:

Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco

Valor sujeito a risco (% VLGF)

Carteira com Derivados 1 984 105 1.89% 2 453 987 9.43%

Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício

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15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão 190 029 0.580% - Componente fixa 190 029 0.580% Comissão de Depósito 8 262 0.025% Taxa de Supervisão 5 195 0.016% Custos de Auditoria 546 0.002% Outros custos 571 0.002% TOTAL 204 603

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 0.624%

*Média relativa ao período de referência

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

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