Comentário Semanal. 2 de Maio de José Miguel Cerdeira. Mercado de trabalho aumenta dinamismo. Estudos Económicos e Financeiros

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1 2 de Maio de 2017

José Miguel Cerdeira

Mercado de trabalho aumenta dinamismo

O mercado de trabalho está em franca melhoria, com a taxa de desemprego ajustada de

sazonalidade a atingir valores de Fevereiro de 2009. Ao mesmo tempo, o desemprego jovem

revela igualmente um percurso de melhoria. A criação de empregos encontra-se igualmente

dinâmica. Os dados não-ajustados oferecem uma perspectiva ainda mais positiva, com o 1º

trimestre a contrariar a tipicamente negativa sazonalidade, esperando-se uma redução da

taxa de desemprego trimestral em relação aos 10.5% verificados no final de 2016. O ano de

2017 permitirá seguramente a descida da taxa média de desemprego para um valor abaixo

dos dois dígitos.

Em Março, a taxa de desemprego provisória, ajustada de sazonalidade, fixou-se em 9.8%,

continuando assim o percurso de mais de um ano sem aumentos mensais na taxa. Em

comparação com o ano anterior, trata-se de uma redução de 2.2 pontos percentuais (p.p.). A taxa

definitiva em Fevereiro confirmou a descida abaixo dos dois dígitos - em 9.9% - uma quebra de 0.2

p.p. em relação ao primeiro mês do ano, e de 2.3 p.p. em relação ao mesmo mês do ano passado.

Estes são valores mínimos desde Fevereiro de 2009.

Por outro lado, a taxa de desemprego jovem observa uma trajectória de descida acentuada,

encontrando-se na estimativa provisória de Março em 23.3%. Apesar do valor ainda alto,

trata-se de uma descida de 7.8 p.p. em comparação com o mesmo mês de 2016, e uma descida de 1.1 p.p.

em relação a Fevereiro, registando o valor mínimo desde Dezembro de 2008. É de relevar que esta

taxa chegou ao valor de 40.7% no seu ponto máximo, em Fevereiro de 2013.

Do lado do emprego, as notícias são também positivas, com um aumento homólogo de 2.1

pontos percentuais da taxa de emprego, para 59.6%. No entanto, em valor absoluto, o volume

do emprego chega apenas a níveis máximos desde Agosto de 2011, já que está ainda cerca de 279 mil

empregos abaixo do pico registado em 2006. Mesmo em termos de taxa de emprego, esta

encontra-se ainda longe do máximo de 62.7% em Dezembro de 2001.

Por outra perspectiva, olhando para os números não-ajustados, é possível verificar que o 1º

trimestre foi bastante positivo para o mercado de trabalho. A sazonalidade prejudica

normalmente o mercado de trabalho no início do ano, devido à importância de sectores que empregam

mais no 2º e 3º trimestre, em particular as actividades relacionadas com o turismo, que representam

uma fatia cada vez maior do mercado de trabalho. Assim, excluindo um período de 2 meses de

subidas de um mínimo de 10.5% em Julho para 10.8% em Setembro, os meses seguintes observaram

uma renovada tendência de quebra gradual, com a taxa a fixar-se em 10.0% em Março. A taxa de

emprego, ainda assim, observou uma evolução menos clara desde essa altura, subindo claramente

entre Janeiro e Março, contabilizando 59.4% neste mês.

Segundo os nossos cálculos, estes números deverão permitir uma taxa de desemprego

trimestral de 10.1% entre Janeiro e Março, o valor mais baixo desde o 4º trimestre de 2009.

Esta será a primeira redução da taxa num 1º trimestre desde 2014 (altura em que começou a retoma

do mercado de trabalho) – antes disso, tinha ocorrido em 2006. Este número é consistente com uma

criação homóloga de postos de trabalho próxima dos 150 mil empregos, o que configuraria o maior

crescimento absoluto da série histórica, desde 1999. A diminuição homóloga do desemprego deverá

também ser bastante significativa, e superior a 110 mil, provavelmente superada apenas pelas

diminuições verificadas em 2014. Assim, é provável que haja um número considerável de inactivos a

transitar para a população activa (outra possibilidade é um aumento da imigração, ou retorno de

Comentário Semanal

Estudos Económicos e Financeiros

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trabalhadores portugueses). É de relevar que a Páscoa ocorreu em Abril este ano, o que torna o maior

dinamismo no 1º trimestre ainda mais significativo.

Embora a nossa previsão se mantenha ainda nos 10.1% para o ano de 2017, é bastante

provável que esta venha a ser revista durante o mês de Maio, depois de analisado o detalhe

dos números do mercado de trabalho. Assim, a taxa média de desemprego em 2017 ficará

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Quadros Semanais

Análise Técnica

Política Monetária e Taxas de Curto Prazo

Dívida Pública

Dívida Corporate

Mercado Cambial

Commodities

Mercado de Acções

Eventos da próxima semana

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Semanal dos mercados financeiros

Análise Técnica

Fecho 28-abr EUR/USD 1,0894 1,0819 1,0950 1,0777 1,1005 USD/JPY 111,43 110,62 112,19 109,57 112,89 FUTURO EUR 3M 100,310 100,295 100,325 100,280 100,340

FUTURO BUND 10Y 163,55 162,80 163,89 162,39 164,38 DJI (*) 20.961,91 20.909 21.071 20.792 21.169 NASDAQ (*) 5.583,56 5.551 5.600 5.538 6.000 EUROSTOXX 50 3.562,25 3.508 3.583 3.496 3.593 IBEX 35 10.738,20 10.623 10.815 10.535 10.829 PSI 20 5.032,08 4.981 5.056 4.947 5.067 (*) _Abertura

Fonte: Bloomberg, BPI

Principais factores de mercado

28 de abril de 2017

Suportes Resistências Tendência Comentário técnico

Acção de consolidação dos actuais

patamares.

Depois do registo de máximos de curto

prazo, defende-se a formação de um

movimento de correcção associado a uma acção de tomada de proveitos.

Está a decorrer uma dinâmica de subida de curto prazo que, para já, significa um movimento de correcção no contexto da tendência de queda de médio prazo. Podem ser testadas áreas de resistência.

patamares.

BPI

A inflação global da Zona Euro subiu mais do que o esperado em Abril, em direcção à meta do Banco Central Europeu, e a inflação subjacente subiu para o nível mais alto em mais de três anos, segundo as estimativas iniciais da agência de estatísticas da UE. De facto, a inflação homóloga nos 19 países que partilham o euro foi de 1.9%, segundo a Eurostat, acima dos 1.5 registados em Março e ligeiramente abaixo dos 2.0% verificados em Fevereiro, valor máximo dos últimos quatro anos. Já a inflação subjacente homóloga (ou core, que exclui os preços da energia e da alimentação) de Abril subiu para 1.2% face a 0.7% em Março, estando previsto um valor próximo de 1%. Estes números contradizem as últimas declarações de Mario Draghi de que a inflação não parece estar a evoluir de forma sustentada. A reacção no mercado cambial foi de apreciação do euro.

Em Portugal, a taxa de desemprego recuou para 9.8% em Março, mínimo desde Fevereiro de 2009, perante o valor revisto em baixa de 9.9% em Fevereiro. Segundo o INE, a taxa de desemprego em Março de 2016 era de 12%. Em Março de 2017, a estimativa provisória da população empregada foi de 4.646 mil pessoas, aumentando 0.3%, ou 15.9 mil, face ao mês anterior e 0.9% em relação a três meses antes. No mesmo momento, a estimativa provisória da população desempregada foi de 504 mil pessoas, menos 0.8%, ou 4.3 mil do que o valor registado no mês anterior e menos 3.1% do que três meses antes. Entretanto, a produção industrial aumentou 1.9% em Março face ao mesmo mês de 2016, o que representa um ligeiro abrandamento face ao crescimento registado em Fevereiro, quando subiu 2%. Nos EUA, a actividade económica registou o seu desempenho mais fraco em três anos no trimestre Janeiro-Março, com os consumidores a abrandarem abruptamente os seus gastos. De facto, o PIB o cresceu apenas 0.7% no 1ºT2017, depois de ter ganho 2.1% no 4ºT2016. A desaceleração reflectiu, principalmente, o menor consumo, que cresceu apenas 0.3%, a pior performance dos últimos sete anos. Os analistas acreditam que a desaceleração será temporária.

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Semanal dos mercados financeiros

Política Monetária e Taxas de Curto Prazo

Quadro de política monetária

Data Previsão 2ºT 17 3ºT 17 4ºT 17 1ºT 18 BCE 0.00% 08-jun 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Fed 0.875% 03-mai 0.875% 1.125% 1.375% 1.375% 1.625% BoJ* - 16-jun - - - - -BoE 0.25% 11-mai 0.25% 0.25% 0.25% 0.25% 0.25% BNS** -0.750% 15-jun -0.750% - - -

-Taxas de curto-prazo

Euro USD GBP Euro USD GBP Euro USD GBP

28-abr-17 -0.32% 1.52% 0.21% -0.25% 1.65% 0.22% -0.10% 1.80% 0.24% Variação (em pb) -1 semana 0.00 35.00 -0.04 -1.00 3.00 0.15 2.50 - 1.36 -1 ano -9.50 100.93 -24.87 -9.50 58.00 -22.34 -2.00 - -20.94 Previsões**: 1 mês -0.31% 0.95% 0.39% -0.21% 1.05% 0.49% -0.04% 1.25% 0.79% 6 meses -0.30% 1.15% 0.40% -0.20% 1.25% 0.50% -0.03% 1.45% 0.80% 12 meses -0.26% 1.40% 0.40% -0.16% 1.50% 0.50% 0.03% 1.70% 0.80%

* As taxas publicadas neste quadro são taxas multicontribuídas; ** As previsões são para a as taxas Euribor e Libor produzidas pelo BPI.

Futuros

Euribor Libor USD Libor GBP 28-abr-17 -0.33% 1.17% 0.33%

#REF! #REF! #REF! #REF!

19-jun-17 -0.33% 1.29% #REF! 18-set-17 -0.31% 1.40% 0.33% 18-dez-17 -0.28% 1.49% 0.36% 19-mar-18 -0.25% 1.58% 0.40% 18-jun-18 -0.20% 1.66% 0.43% 17-set-18 -0.16% 1.76% 0.47% 17-dez-18 -0.10% 1.86% 0.51% 18-mar-19 -0.05% 1.92% 0.56%

Fonte: Bloomberg, BPI Nível actual

* A partir de Abril de 2013, o Banco do Japão passou a adoptar como principal instrumento de política monetária o controlo da base monetária em vez da taxa de juro. ** O nível actual e as previsões BPI referem-se ao valor médio do objectivo do SNB para a Libor 3 meses do CHF.

15 Jan 15 (-50 bp)

Próxima reunião Previsões BPI (final de período) Última alteração

28 de abril de 2017

Nota: a Libor do JPY no prazo overnight, devido à ausência de informação, refere-se ao prazo spot next (contratos com entrega no dia seguinte)

Taxas a 3 meses 10 Mar 16 (-5 bp) 15 Mar 17 (+25/+25 bp)

19 Dez 08 (-20 bp) 4 Ago 16 (-25 bp)

3 meses 6 meses 12 meses

BPI

-0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Taxas a 3 meses (%)

Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY

-0.6 -0.4 -0.20.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 O/N 1W 1M 3M 6M 12M

Estrutura das taxas de curto prazo (%)

Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY

-0.6 -0.4 -0.20.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6

abr-15 dez-15 ago-16 abr-17

Evolução histórica dos futuros a 3 meses (%)

Euribor Libor USD Libor GBP -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3

set-17 jun-18 mar-19

Futuros de taxas a 3 meses (%)

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Semanal dos mercados financeiros

Dívida Pública

Taxas de juro: economias avançadas

Actual Var. 1 mês_(p.b.) Actual Var. 1 mês_(p.b.) Actual Var. 1 mês_(p.b.) Actual Var. 1 mês_(p.b.)

2 anos -0.73% -3.4 1.27% -3.6 0.08% -10.2 0.43% -19.1 5 anos -0.39% -7.5 1.83% -13.6 0.50% -12.4 2.02% -31.7 10 anos 0.32% -7.1 2.30% -11.8 1.09% -10.7 3.55% -52.6 30 anos 1.10% -3.6 2.98% -4.9 1.72% -5.8 4.31% -42.7

Spreads

Fonte: Bloomberg EUA Alemanha 28 de abril de 2017 Portugal Reino Unido

BPI

-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Taxas a 10 anos (%)

Alemanha EUA Reino Unido Japão -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Taxas a 5 anos (%)

Alemanha EUA Reino Unido Japão

-1.0 -0.50.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5

O/N 1W 1M 3M 6M 12M 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 30Y

Curvas de rendimento1)_(%)

Alemanha EUA Japão Reino Unido

1)_{Com base em yields de obrigações do Tesouro e taxas EURIBOR/LIBOR até um ano.}

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Periféricos da Zona Euro

(face à Alemanha 10-yr; pontos base)

Portugal Espanha Itália Irlanda

0 300 600 900 0 100 200 300 400 500 600

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Mercados emergentes

JP Morgan EMBI (face aos EUA; pontos base)

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Semanal dos mercados financeiros

Dívida Corporate

Spreads de dívida corporate face ao swap

28-abr

-7 dias -1 mês -3 meses YTD -12 meses Máximo Médio Mínimo

AAA 11.9 -3.2 -8.1 -15 -10.4 -19.6 51.4 33.5 10.5 AA 16.2 -1.6 -6.0 -11.4 -7.8 -21.2 62.5 36.6 8.7 A 33.3 -3.7 -7.7 -12.7 -9.2 -23.8 84.5 54.0 29.8 BBB 62.6 -5.9 -9.7 -14.4 -11.2 -27.6 149 91.4 62.3 Financeiras 45.8 -4.1 -8.2 -13.4 -10.8 -26.4 100.2 67.8 44.3 Indústria 44.1 -4.2 -8.0 -12.3 -8.4 -24.6 118.7 68.4 40.6 Total 44.8 -4.3 -8.2 -12.7 -9.2 -24.6 108.8 68.1 41.9

Swap spreads

USD EUR 28-abr -3.0 47.9 Variação (em p.b.) -1 semana -0.5 -1.7 YTD 8.3 2.1 -12 meses 9.8 8.2 Máx. últimos 12 meses 12.5 54.7 Min. últimos 12 meses -18.3 27.1

Fonte: Bloomberg

Variação (b.p.) Últimos 2 anos

BPI

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 AAA AA A BBB

Curvas de risco de crédito - EUR (p.b.)

28-abr -7 dias -12 meses

0 20 40 60 80 100 120 140 160

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Spreads face ao Swap - EUR

(p.b.) AAA AA A BBB 130 135 140 145 150 155 160 165 170 175 180

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Spreads face ao Swap - High Yield

(p.b.) Europa US -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Evolução dos SWAP Spreads - 10 anos (p.b.)

EUR USD 0 20 40 60 80 100 120 140

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Spreads face ao Swap

(p.b.)

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Semanal dos mercados financeiros

Mercado Cambial

Taxas de câmbio

spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min.

EUR vs… USD E.U.A. 1.0892 1.86% 0.54% 3.27% -3.93% 1.16 1.03 GBP R.U. 0.842 0.45% -3.10% -1.40% 8.27% 0.94 0.76 CHF Suiça 1.08 1.41% 1.19% 0.91% -1.29% 1.11 1.06 USD vs… GBP R.U. 1.29 1.14% 3.70% 4.84% -11.33% 1.50 1.18 JPY Japão 111.50 2.31% 0.77% -4.41% 2.92% 118.67 98.92 Emergentes CNY China 6.89 -0.03% 0.08% -0.71% 6.43% 6.98 6.46 BRL Brasil 3.19 1.37% 1.75% -1.95% -8.37% 3.72 2.98

Taxas de câmbio efectivas nominais

spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min.

EUR 98.1 1.82% 0.42% 0.85% 0.58% 99.52 95.69

USD 124.4 0.25% -0.01% -2.98% 4.30% 129.08 118.09

Taxas de câmbio forward

GBP vs..

USD GBP DKK NOK CHF JPY CHF USD

Taxa spot 1.089 0.842 7.438 9.345 1.083 111.490 0.994 1.294 Tx. forward 1M 1.091 0.842 7.437 9.357 1.082 111.363 0.992 1.295 Tx. forward 3M 1.094 0.843 7.437 9.378 1.082 111.066 0.988 1.298 Tx. forward 12M 1.112 0.849 7.429 9.482 1.077 109.420 0.969 1.309 Tx. forward 5Y 1.217 0.879 - 10.105 1.051 97.495 0.863 -Fonte: Bloomberg 28 de abril de 2017 Últimos 12 meses Variação (%) EUR vs…

Variação (%) Últimos 12 meses

USD vs…

BPI

0.60 0.65 0.70 0.75 0.80 0.85 0.90 0.95 1.00 1.02 1.04 1.06 1.08 1.10 1.12 1.14 1.16 1.18

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Taxa de câmbio EUR vs...

EUR/USD EUR/GBP (ELD)

60 70 80 90 100 110 120 130 1.10 1.20 1.30 1.40 1.50 1.60 1.70

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Taxa de câmbio USD vs...

USD/GBP USD/JPY (ELD)

65 80 95 110 125 140 155 170 185 200

abr-15 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 Taxa de câmbio USD vs Emergentes...

(base móvel 2 anos = 100)

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Semanal dos mercados financeiros

Commodities

Energia & metais

-7 dias -1 mês -6 meses 1 mês 1 ano 2 anos

Energia

WTI (USD/bbl.) 49.1 -1.1% 0.3% -5.1% 49.1 50.5 50.0

Brent (USD/bbl.) 51.5 -0.8% 0.2% -3.1% 51.9 52.8 52.5

Gás natural (USD/MMBtu) 3.29 3.0% 1.1% 5.2% 3.1 3.0 2.8

Metais

Ouro (USD/ onça troy) 1,266.6 -1.6% 1.0% 0.2% 1,262.1 1,283.9 1,297.7

Prata (USD/ onça troy) 17.2 -3.9% -5.3% -1.8% 17.2 17.6 17.8

Cobre (USD/MT) 261.0 2.3% -3.0% 17.9% 259.8 263.5 262.5

Agricultura

-7 dias -1 mês -6 mês 1 mês 1 ano 2 anos

Milho (USD/bu.) 364.8 - -0.2% -3.2% 357.0 392.8 399.8 Trigo (USD/bu.) 431.3 2.4% -1.4% -5.8% 417.8 485.3 521.3 Soja (USD/bu.) 944.5 -0.7% -2.8% -5.7% 944.5 960.3 944.5 Café (USD/lb.) 130.2 -2.1% -7.9% -24.8% - 139.3 139.3 Açúcar (USD/lb.) 15.9 -3.7% -9.7% -24.3% - 16.1 16.7 Algodão (USD/lb.) 78.1 -1.5% -0.2% 9.4% - 74.2 71.9 Fonte: Bloomberg 28-abr Futuros 28 de abril de 2017 28-abr Variação (%) Variação (%) Futuros

BPI

20 30 40 50 60 70 80

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Preços de referência: energia

WTI (USD/bbl.) Brent (USD/bbl.)

100 150 200 250 300 350 1,000 1,050 1,100 1,150 1,200 1,250 1,300 1,350 1,400

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17 Preços de referência: metais

Ouro (USD/onça troy) Cobre (ELD: USD/onça troy)

300 320 340 360 380 400 420 440 460 480 350 400 450 500 550 600 650

abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 Preços de referência: trigo e milho

Trigo (USD/bu.) Milho (ELD: USD/bu.)

800 850 900 950 1000 1050 1100 1150 1200 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190

abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 Preços de referência: café e soja

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Semanal dos mercados financeiros

Mercado de Acções

Principais índices bolsistas

Data Nível Data Nível Semanal Homóloga YTD

Europa

Alemanha DAX 12,438 26-abr 12,486 27-jun 9,214 3.2% 20.5% 8.3%

França CAC 40 5,267 26-abr 5,297 27-jun 3,956 4.1% 15.6% 8.3%

Portugal PSI 20 5,034 2-mai 5,105 24-jun 4,175 3.2% -1.4% 7.6%

Espanha IBEX 35 10,716 25-abr 10,829 27-jun 7,580 3.3% 15.6% 14.6%

R. Unido FTSE 100 7,204 17-mar 7,447 24-jun 5,789 1.3% 13.9% 0.9%

Zona Euro DJ EURO STOXX 50 3,560 25-abr 3,593 27-jun 2,678 3.5% 13.9% 8.2%

EUA

S&P 500 2,386 1-mar 2,401 27-jun 1,992 1.6% 14.9% 6.6%

Nasdaq Comp. 6,049 28-abr 6,074 27-jun 4,574 2.3% 25.9% 12.4%

Dow Jones 20,957 1-mar 21,169 27-jun 17,063 2.0% 17.5% 6.0%

Ásia

Japão Nikkei 225 19,197 2-mar 19,668 24-jun 14,864 3.1% 15.2% 0.4%

Singapura Straits Times 2,205 28-abr 2,217 24-jun 1,893 1.9% 10.2% 8.8% Hong-Kong Hang Seng 24,615 27-abr 24,717 13-mai 19,595 2.4% 15.1% 11.9%

Emergentes

México Mexbol 49,336 26-abr 50,147 27-jun 43,902 0.8% 8.4% 8.1%

Argentina Merval 20,906 25-abr 21,315 19-mai 12,351 0.7% 52.2% 23.6%

Brasil Bovespa 65,195 23-fev 69,488 16-jun 48,067 2.2% 20.0% 8.2%

Russia RTSC Index 1,114 6-fev 1,197 23-mai 874 2.8% 15.6% -3.3%

Turquia SE100 94,655 27-abr 95,196 22-jul 70,426 2.4% 10.7% 21.1%

Fonte: Bloomberg

Índice Variação

País _ActualValor Máximo 12 meses Minimo 12 meses

50 75 100 125 150 175 200 225

abr-15 out-15 abr-16 out-16 abr-17

Mercados emergentes

MEXBOL BOVESPA WIG MERVAL

80 90 100 110 120 130

EUA

Dow Jones IA S&P 500 NASDAQ

70 75 80 85 90 95 100 105 110 115

Europa

DAX CAC UKX

50 60 70 80 90 100 110

Ibéria

PSI20 IBEX

(11)

Semanal dos mercados financeiros

Eventos da próxima semana

Data Hora Código país/_região Período _(Bloomberg)Consensus Anterior

1-mai 13:30 US Rendimento particulares (m/m %) Mar 0.3 0.4

13:30 US Despesa privada (m/m %) Mar 0.2 0.1

14:45 US PMI ind. transformadora (índice) Abr P 52.8 52.8

15:00 US ISM ind. transformadora (índice) Abr 56.5 57.2

15:00 US Despesa com construção (m/m %) Mar 0.4 0.8

2-mai 2:45 CN PMI ind. transformadora - HSBC (índice) Abr 51.3 51.2

8:45 IT PMI ind. transformadora (índice) Abr 56.0 55.7

8:50 FR PMI ind. transformadora (índice) Abr P 55.1 55.1

8:55 DE PMI ind. transformadora (índice) Abr P 58.2 58.2

9:00 EU PMI ind. transformadora (índice) Abr P 56.8 56.8

10:00 EU Taxa de desemprego (%) Mar 9.4 9.5

3-mai 8:00 ES Variação do desemprego (mil.) Abr -78.8 -48.6

8:55 DE Variação do desemprego (m/m milhares) Abr -11.5 -30.0

8:55 DE Taxa de desemprego (%) Abr 5.8 5.8

10:00 EU Índice de preços no produtor (m/m %) Mar -0.1 0.0

10:00 EU Índice de preços no produtor (y/y %) Mar 4.2 4.5

10:00 EU PIB (q/q %) 1T A 0.5 0.5

13:15 US Relatório de emprego do sector privado Abr 175.0 263.5

14:45 US PMI serviços (índice) Abr P - 52.5

14:45 US PMI compósito (índice) Abr P - 52.7

15:00 US ISM compósito (índice) Abr 55.9 55.2

19:00 US Reunião Reserva Federal: taxa fed funds (%) Mai 3 1.0 1.0

4-mai 2:45 CN PMI compósito - HSBC (índice) Abr - 52.1

2:45 CN PMI serviços - HSBC (índice) Abr - 52.2

8:15 ES PMI Compósito Abr 57.0 56.8

8:45 IT PMI serviços (índice) Abr 53.6 52.9

8:50 FR PMI serviços (índice) Abr P 57.7 57.7

8:50 FR PMI compósito (índice) Abr P 57.4 57.4

8:55 DE PMI serviços (índice) Abr P 54.7 54.7

8:55 DE PMI compósito (índice) Abr P 56.3 56.3

9:00 EU PMI serviços (índice) Abr P 56.2 56.2

9:00 EU PMI compósito (índice) Abr P 56.7 56.7

10:00 EU Vendas a retalho (m/m %) Mar 0.0 0.7

10:00 EU Vendas a retalho (y/y %) Mar 2.0 1.8

13:30 US Produtividade da indústria e serviços (q/q %) 1T P 0.0 1.3

13:30 US Balança comercial (USD mil milhões) Mar -44.9 -43.6

13:30 US Custos unitários de trabalho (q/q %) 1T P 2.5 1.7

13:30 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) Abr 29 246.0 257.0

13:30 US Ped. contin. subs. Desemp. (var. sem., mil.) Abr 22 - 1988.0

15:00 US Encomendas ao sector industrial (m/m %) Mar 0.5 1.0

15:00 US Enc. bens capital, excl. def. e aviação (m/m %) Mar F - 0.2

5-mai 8:00 ES Produção industrial (y/y %) Mar - -1.7

13:30 US Var. do emprego não agrícola (var.mensal, mil) Abr 193.0 98.0

13:30 US Taxa de desemprego (%) Abr 4.6 4.5

13:30 US Ganhos salariais / hora (m/m %) Abr 0.3 0.2

13:30 US Ganhos salariais / hora (y/y %) Abr 2.7 2.7

Indicador

BPI

BP

(12)

Semanal dos mercados financeiros

Eventos da semana anterior

Data Hora Código país/_região Período Valor Anterior

24-abr 9:00 DE Ind. IFO conf. empresarial (índice) Abr 112.9 112.3

10:00 EU Dívida pública (% do PIB) 2016 89.2 90.4

- PT Balança corrente (EUR milhões) Fev 28.5 -42.5

25-abr 14:00 US Índice de preços habitação (m/m %) Fev 0.8 0.0

14:00 US Índice de preços hab. Case-Shiller (m/m %) Fev 0.7 0.9

15:00 US Vendas de novas habitações (m/m %) Mar 5.8 6.1

15:00 US Ind. Conf. consumidor - Conference Board Abr 120.3 125.6

27-abr 7:00 DE Indicador conf. do consumidor - Gfk (índice) Mai 10.2 9.8

8:00 ES Taxa de desemprego (%) 1T 18.8 18.6

8:00 ES IPC (y/y %) Abr P 2.6 2.3

9:30 PT Indicador de clima económico Abr 1.8 1.6

10:00 EU Ind. de sentimento económico Abr 109.6 107.9

10:00 EU Indicador de clima empresarial Abr 1.1 0.8

10:00 EU Ind. Conf. no sector da indústria transf. Abr 2.6 1.2

10:00 EU Ind. de confiança no sector dos serviços Abr 14.2 12.7

10:00 EU Ind. de confiança do consumidor (índice) Abr P -3.6 -3.6

12:45 EU Reunião BCE: taxa refi (%) Abr 27 0.0 0.0

13:00 DE IPC (y/y %) Abr P 2.0 1.6

13:30 US Stocks nos grossistas (m/m %) Mar P -0.1 0.4

13:30 US Enc. bens capital excl. def. e aviação (m/m%) Mar P 0.2 -0.1

13:30 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) Abr 22 257.0 244.0

13:30 US Ped. contin. subs. Desemp. (var. sem., mil.) Abr 15 1988.0 1979.0

28-abr 0:30 JP Taxa de desemprego (%) Mar 2.8 2.8

0:30 JP IPC (y/y %) Mar 0.2 0.3

0:50 JP Produção industrial (y/y %) Mar P 3.3 4.7

6:30 FR PIB (q/q %) 1T A 0.3 0.4

6:30 FR PIB (y/y %) 1T A 0.8 1.1

7:00 DE Vendas a retalho (m/m %) Mar 0.1 1.8

7:00 DE Índice de preços das importações (y/y %) Mar 6.1 7.4

7:45 FR IPC (y/y %) Abr P 1.2 1.1

8:00 ES PIB (q/q %) 1T P 0.8 0.7

8:00 ES PIB (y/y %) 1T P 3.0 3.0

9:00 ES Balança corrente (EUR mil milhões) Fev -0.2 0.4

9:00 EU Agregado monetário M3 (y/y %) Mar 5.3 4.7

9:30 GB PIB (q/q %) 1T A 0.3 0.7

9:30 GB PIB (y/y %) 1T A 2.1 1.9

10:00 EU IPC estimativa (y/y %) Abr 1.9 1.5

10:00 EU IPC core (y/y %) Abr A 1.2 0.7

11:00 PT Vendas a retalho (y/y %) Mar 4.7 1.9

11:00 PT Produção industrial (y/y %) Mar 1.9 2.1

13:30 US Índice do custo de emprego (q/q %) 1T 0.8 0.5

13:30 US PIB (q/q anualizado %) 1T A 0.7 2.1

13:30 US Consumo privado (q/q %) 1T A 0.3 3.5

15:00 US Ind. Conf. consumidor - Univ. Michigan (índice) Abr P 97.0 98.0

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