ÍNDICE
1. História da Tegma e Visão Geral
2. Visão geral do mercado
3. Segmentos do negócio
4. Análise financeira e de
Uma das maiores empresas de logística do
Brasil
Fundada em 1969
Localizada em São Bernardo do Campo - SP
Receita de R$ 1,3 bilhão
Capitalização de mercado de ~R$ 1,6
bilhão
2 mil colaboradores em 31 filias em 11
estados
Modelo de negócio asset light
Por quase 10 anos listada na Bovespa /
Novo Mercado | Ticker: TGMA3.bz
Alto nível de Governança: Conselho Fiscal,
Comitê de Auditoria, 2 membros
independentes (1 presidente independente)
no Conselho de Administração
Início das
atividades de
Logística de
Veículos, sob a
denominação
Sinimbu;
1969 1997
Fusão com o Grupo
Coimex;
Incorporação das
controladas
Schlatter e Transfer,
ampliando a
participação no
mercado de
logística de veículos.
1998 2001
Início das
atividades como
Tegma;
IPO;
Início das
atividades de
Logística Inbound;
Início das
atividades de
Armazenagem
Aquisição de 49%
da Catlog;
2002 2010
Aquisição da
Direct Express e
das operações
da LTD;
Descontinuação
das operações
da LTD e venda
da Direct
Express.
2011 2014
Operador logístico para a indústria de produtos químicos e eletrodomésticos; Gestão integrada do transporte de entrada, otimização e planejamento de rotas de acordo com a demanda;
Armazenamento e transporte de matérias-primas sólidas e gestão interna de líquidos Redução dos níveis de estoque na cadeia.
LOGÍSTICA
AUTOMOTIVA
LOGÍSTICA
INDUSTRIAL
ARMAZÉNS
Líder em logística de veículos de zero
quilômetro no Brasil (~27% de Market share) trabalhando para todas as montadoras do país;
Modelo asset light com frota terceirizada e alta resiliência de resultados.
67 mil metros quadrados de armazéns em São Paulo, Rio de Janeiro e Espírito Santo; Inventário, rotulagem e montagem de kits;
A maior área consolidada do país para a gestão de veículos importados no CLIA Cariacica-ES. % Receitas 2017
LOGÍSTICA
INTEGRADA
% EBITDA 201785%
10%
5%
88%
12%
Maiores
concorrentes
receita
CAGR
últi. 3 anos
Drivers de
crescimento
-1,5%
-6,0%
-6,0%
Vendas de novos
veículos no Brasil
/ Mercosul e
distância média
de viagens
Terceirização do
fluxo Inbound
entre indústrias
no Brasil
(eletrodoméstico
s, cuidados
domésticos,
óculos)
Aumento da
terceirização
da gestão de
estoque de
varejistas de
bens de
consumo
Maiores clientes
LOGÍSTICA
AUTOMOTIVA
LOGÍSTICA
INDUSTRIAL
ARMAZÉNS
LOGÍSTICA
INTEGRADA
Frota
KPI´s / SLA´s
1k
0,2k
1,5 mil
(93%
terceirizada)
65 carretas
próprias
82 cavalos
terceirizados
-Tempo de
entrega dos
veículos; nível
de avaria
Nível de
estoque;
interrupção
de planta
- Processamento no mesmo dia da emissão das NF´s - Acuracidade de Estoque -99,98%#
funcionários
0,5k
Intensidade
ativos
Baixa
Média
Média
LOGÍSTICA
AUTOMOTIVA
LOGÍSTICA
INDUSTRIAL
ARMAZÉNS
LOGÍSTICA
INTEGRADA
ÍNDICE
1. História da Tegma e Visão Geral
2. Visão geral do mercado
3. Segmentos do negócio
4. Análise financeira e de
Norte / Nordeste / Centro-Oeste
Produção: 12%
Consumo: 30%
Sudeste / Sul
Produção: 88%
Consumo : 60%
Fonte: ANFAVEA (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores)
* Considerando Ano 2017 Fonte: ANFAVEA
M
ercado automotivo brasileiro:
65 unidades industriais / 11 estados
31 montadoras / 616 autopeças
9º maior produtor de veículos
7ª maior frota de veículos
7º maior mercado interno
4,0% PIB nacional
5.592 concessionárias
5,2 habitantes por veículo
25% da produção é exportada
(2017)11,6% das vendas nacionais são importadas
(2017)Capacidade Instalada: 4,5 milhões de veículos
Alta concentração de produção/ consumo
-18%
+18%
Exportação
0,9 1,9 3,6 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 Domestic vehicle sales
-35% vs pico 2016: -45% vs pico -43% vs pico M ilhão 2018E: +12% vs 2017 Fonte: ANFAVEA 2018E: +23% vs 2016
Frota de veículose idade média
Venda de veículos usados (e a razão vs. venda de novos)
Exportações de veículos (em milhares)
Produção de veículos
Venda doméstica
por região
Venda doméstica
por categoria
Fonte: ANFAVEA, SINDIPEÇAS and FENABRAVE
47% 50% 53% 56% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sud Ex Sud 20% 26% 32% 38% 44% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Corp Cons 9,0 9,4 10,1 10,0 10,0 10,7 2,5x 2,6x 3,0x 4,0x 5,0x 4,9x 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3,2 3,5 3,0 2,3 2,1 2,6 2012 2013 2014 2015 2016 2017 413 532 310 389 489 725 2012 2013 2014 2015 2016 2017 33 36 38 39 40 41 8,5 8,4 8,5 8,6 8,9 9,1 2011 2012 2013 2014 2015 2016
ARMAZENAGEM
ALFANDEGADA
ARMAZÉNS
LOGÍSTICA
INDUSTRIAL
Procura constante dos clientes na
eficiência e redução de custos
Amplo interesse da indústria em
terceirização de processos de
logística inbound, atualmente
realizado internamente e
ineficientemente
Concorrência de preços apertada
A operação de armazéns
usualmente começa a
recuperação quando as empresas
aumentam seus estoques
ÍNDICE
1. História da Tegma e Visão Geral
2. Visão geral do mercado
3. Segmentos do negócio
4. Análise financeira e de
governança consolidada
Serviços:
Transferência e distribuição de veículos 0km;
Para todas montadoras instaladas
Gestão de pátios e armazenagem de veículos;
PDI (Pre-Delivery-Inspection);
*Pre-delivery-inspection
(Inspeção antes da entrega)
Atendendo 16 OEM´s e importadores
755 mil veículos transportados por ano 75 mil viagens realizada por ano
714 milhões de km por ano 21 hubs no Brazil
Entrega em mais de 1k concecionárias no Brasil
N
aci
onal
imp
ort
ação
Export
ação
Um programa de otimização da logística que integra as demandas das montadoras e dos revendedores em várias regiões para otimizar os fluxos e evitar as viagens vazias, usando ferramentas de rastreamento em tempo real do caminhões e softwares de composição de carga com foco na visibilidade do veículo, controle de danos e
gerenciamento ambiental de toda a operação.
Local or
central hub
(storage)Local or
central hub
(storage)Porto
PDI*
Porto
OEM
OEM
Concessionária
Rent a car/
corporativo
Monitoramento de 100% dos
caminhões;
Controle eletrônico de
velocidade e jornada
Confirmação de entrega por GPS
Posição de todas as frotas da Tegma Mapeamento por GPS de uma entrega
Serviços:
Controlar as áreas do pátio
(Fila/Vaga) e suas ocupações
Controlar entrada/saída dos
veículos do Pátio via Sistema e
Coletor (Montadora/Próprio)
Integrar informações dos
veículos com o Sistema de
Transporte
Gerenciar o veículo no pátio
(movimentações entre áreas e
entre localidades)
Pátio em São José dos pinhaisCentro de controle operacional Armazenagem de veículos
Serviços:
Inspeção, preparação,
instalação de componentes para
frotistas e locadoras de veículos
Nacionalização de veículos
importados
Processo de inspeção Processo de inspeção
DC Toyota Suape Cariacica Caju Resende Juiz de Fora Igarapé Camaçari Belém Manaus SJP Paranaguá Araquari Itajaí Gravataí Guaíba Rio Grande Chuí Sumaré Sorocaba Piracicaba Indaiatuba SBCSJC
São José dos Campos
Área: 81 mil m²
São José dos Pinhais
Área: 160 mil m² Camaçari Área: 64 mil m² São Bernardo do Campo Área: 260 mil m² Com pátio Sem pátio Área total: 1.8 milhão m² • Região Sudeste: • Cariacica – ES • Resende – RJ • Rio de Janeiro - RJ • Piracicaba - SP • Região Norte: • Manaus – AM • Belém – PA • Região Nordeste: • Camaçari – BA • Suape – PE • Região Sul:
• São José dos Pinhais – PR • Gravataí – RS • Chuí – RS • Araquari - SC • SBC – SP • SJC – SP • Sumaré- SP • Indaiatuba – SP • Sorocaba - SP • Itajaí – PR • Paranaguá – PR • Guaíba - RS • Rio Grande – RS
Pátios Tegma
Destaques logística de veículos:
A receita depende do número de
veículos transportados e da distância
para os entregar;
Os custos de frete e outros custos
variáveis (81% do CPV) dependem
também do número de veículos
transportados e da distância de
entrega;
A Tegma gerencia veículos para
todas as montadoras no Brasil;
SLA (Service level agreement)
incluem o tempo de trânsito e os
danos em % de veículos
manuseados;
Os preços (com OEM e motoristas de
caminhões) são reajustados
Média de 45 dias do contas a receber/ 15 dias para pagamento;
Média de 81% dos custos variáveis ( % do total do CPV);
Alta resiliência de margens e fluxo de caixa livre;
Baixa demanda para investimentos de expansão.
Vendas Brutas
1,117 1,186 1,026 766 681 754 28% 28% 29% 28% 29% 27% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Veículos transportados Market Share 1,426 1,699 1,557 1,149 940 1.129 2012 2013 2014 2015 2016 2017 172 206 175 95 78 118 15% 15% 14% 10% 10% 13% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 EBITDA ajustadoGestão de estoques, transporte,
armazenamento;
Vendas Brutas: BRL 138 mm p.a;
Ativos empregados: semi-reboques (os
caminhões são todos terceirizados);
Os armazéns em Cubatão e Indaiatuba são
alugados.
Fornecedor da maior fábrica de sabão em pó
do mundo, operando 7 x 24
Outros clientes nas indústrias de cuidados
domésticos e vidro
Estoque cobrindo 24-48 hrs de produção
Estoque à 1.4 mil km da planta fabril
Manipulando 2.2 mil toneladas por dia
Redução de estoque do cliente
Processo de carregamento e descarregamentoArmazenagem de Sulfato Transportador de sulfato/soda
Fornecedor C Fornecedor B Fornecedor A Pacotes vazios Peças Milk-run OEM ETOS System Planejamento Material MRP PSFT Pedido: Regido pela demanda Acompanhamento
Depois da Tegma
Curitiba São CarlosVantagens do processo de Inbound
Portal Web da Tegma com visibilidade sobre
o controle da embalagem
Investimento e gestão realizado pela Tegma
Informação de coleta de fornecedores
disponível com 1 dia de antecedência
KPIs online no portal web
Aumento de 40%na ocupação do veículo
Armazéns aduaneiros e gerais, gestão de
inventários, rotulagem e montagem de kits;
Vendas brutas: BRL 62 mm p.a;
Ativos empregados: estruturas internas de armazém
(os armazéns são alugados);
67 mil metros quadrados de armazéns no Rio de
Janeiro, São Paulo e Espírito Santo.
Armazém Castelo Branco-SP
Armazéns Tegma
Desenvolvimentos recentes proporcionam maior previsibilidade;
Logística industrial com alta resiliência de vendas e resultados;
Os armazéns sofreram com altos custos fixos e queda na receita;
Controle de custo constante e pipeline ativo de novos clientes.
Receita bruta
238
230
243
200
201
0 50 100 150 200 250 3002013
2014
2015
2016
2017
Mi lha res14
-6
13
4
11
17
6%
-3%
7%
2%
7%
10%
2012
2013
2014
2015
2016
2017
EBITDA ajustado
ÍNDICE
1. História da Tegma e Visão Geral
2. Visão geral do mercado
3. Segmentos do negócio
4. Análise financeira e de
governança consolidada
236 280 265 150 99 74 1,1 1,8 1,6 1,5 1,1 0,6 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 0 50 100 150 200 250 300 Endividamento (R$ milhões)
Dividendos por ação Payout % Dívida líquida Dívida líquida / EBITDA Ajustado
178 154 169 99 89 135 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
EBITDA ajustado (R$ milhão)
1,79 1,39 1,79 1,39 1,14 1,33 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
Receita Bruta (R$ bilhão)
83 49 (23) 10 14 104 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
Lucro líquido (R$ milhão)
13 74 29 35 51 61 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17
Fluxo de caixa Livre (R$ milhões) 149 67 93 25 25 Caixa Dez/1 7 20 18 20 19 20 20 20 21 Amortização da dívida 0,93 0,12 0,08 0,00 0,71 0,97 1,00 60% 61% 53% 100% 81% 71% 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011
GRUPO COIMEX
Infra- estrutura Outras empresas
Cabana 8% Free Float42% Grupo Coimex 25% MOPIA 24% Acordo de acionistas
MOPIA
CABANA
Conselho Fiscal
2
Indicados por
controladores
1
Indicado por
minorias
Gestão
Gennaro Oddone
CEO/DRI
Ramón Pérez
-CFO
Comitê de
Auditores
2
Indicados por
controladores
1
Independente
Conselho de administração
2
Representantes
Coimex
2
Independentes
1 presidente
Comitê de Gestão, Gente e Governança
2
Indicado por
controladores
1
Independente
2
Mopia/Cabana
representants
Desenvolvimento de projetos em 2017 que
visam, também, benefícios Socioambientais
Principais certificações:
0,58 0,31 0,48 0,39 0,32 0,43 0,270,360,26 0,18 Opacidade
(emissão de fumaça preta) (m-¹)
Inspeção veicular da própria Tegma; Cavalos que não atendem o limite são proibidos de transportar pela empresa 70.5% 87.4% 88.2% 91.4% 92.5% 2013 2014 2015 2016 **2017
Conformidade legal (geral)
Conformidade ambiental em 2016 Requerimentos ambientais obrigatórios 99% Licensas ambientais 93% 90% menor que o limite legal Sistema de vaporização em lavadores Redução de 85% na geração de efluentes em Cubatão; Redução de 90% no consumo de água em Cubatão e de 96% em Araquari/SC; Carreta Wanderléia -10% na ocorrência de acidentes; -11% na emissão de CO2;
Análises Sell side
9,1x
EV/EBITDA 2018 Sell side Csesus
17x
P/E 2018 Sell side Csesus
