Metodologia do Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado

Setembro de 2015

Metodologia do

Índice S&P/BOVESPA

Valor Aprimorado

Índice

Introdução

3

Destaques 3

Critérios de elegibilidade

4

Elegibilidade do índice 4

Calendário das alterações 4

Construção do índice

5

Seleção das constituintes 5

Cálculo dos pesos 5

Manutenção do índice

6

Data base e disponibilidade de histórico 8

Dados do índice

9

Índices de retorno total e de retorno líquido 9

Governança do índice

10

Política de índices

11

Comunicados 11

Arquivos pró-forma 11

Programação de feriados 11

Fechamentos não programados do mercado 12

Política de recálculo 12

Divulgação do índice

13

Apêndice A

14

Cálculo das proporções fundamentais 14

Apêndice B

15

Cálculo da pontuação z e da pontuação de valor 15

Apêndice C

16

Mudanças da metodologia 16

Informações de contato da S&P Dow Jones Indices

19

Gestão dos índices 19

Gestão de produtos 19

Relações com a mídia 19

Serviços ao cliente 19

Introdução

O Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado foi concebido para medir as ações com valorizações atrativas no mercado de ações brasileiro com base na sua pontuação de valor, que é calculado com base em três medidas fundamentais, valor contábil/preço, lucro/preço e valor de venda/preço (consulte o Apêndice A).

O Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado é construído a partir das constituintes do S&P Brazil BMI que são ativamente negociadas na BM&FBOVESPA. O S&P Brazil BMI é um subconjunto do S&P Global BMI, um índice abrangente global baseado em regras, que cobre todas as ações listadas de companhias abertas com uma capitalização de mercado mínima ajustada à flutuação de US$100 milhões e um valor em dólar anual mínimo negociado de US$50 milhões de cada um dos seus países incluídos.

Consulte o documento Metodologia da S&P Global BMI para obter mais informações sobre o S&P Brazil BMI.

Esta metodologia foi criada pela S&P Dow Jones Indices de acordo com a BM&FBOVESPA para atingir o objetivo acima mencionado de medir o interesse subjacente de cada índice regido por este documento de metodologia. Quaisquer

alterações em ou desvios desta metodologia são feitos a critério exclusivo e discrição da S&P Dow Jones Indices e BM&FBOVESPA para que o índice continue a atingir o seu objetivo.

Critérios de elegibilidade

Para que um título seja elegível a ser considerado para o Índice S&P/BOVESPA Qualidade, ele deve, na data de referência de rebalanceamento:

• Estar sendo negociado ativamente na BM&FBOVESPA sendo cotado na Bolsa local;

• Ser um membro atual do S&P Brazil BMI;

• Ter um valor mediano mínimo negociado diariamente em seis meses de R$ 5 milhões, com uma reserva de R$ 4 milhões para os constituintes atuais. • Ter uma taxa de valor mediano mínimo negociado de 2% com uma reserva de

1,5% no caso dos constituintes atuais para cada um dos 12 meses anteriores. A taxa de valor mediano mínimo negociado de cada ação é definido a seguir:

o A taxa de valor negociado mensal é calculada para cada um dos 12 meses anteriores, por meio da divisão do valor mediano mínimo

negociado diário de cada mês pela sua capitalização de mercado variável mensal. Cada taxa de valor negociado mensal deve ser pelo menos de 2% no caso das empresas que não são constituintes e 1,5% para os constituintes atuais.

o As empresas que apresentarem uma historial de negociação menor a 12 meses serão consideradas unicamente se tiverem um historial de

negociação mínimo de 6 meses e cumprirem todos os outros critérios de elegibilidade.

Além disto, os seguintes não são elegíveis para consideração no índice: • Recibos de Depósitos Brasileiros (BDRs);

• Empresas que não estejam em conformidade com a resolução 3.792, conforme estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (National Monetary Council). Calendário das alterações

O Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado é rebalanceado semianualmente após o fechamento na terceira sexta-feira de junho e dezembro. Como parte do processo de rebalanceamento, os pesos das ações constituintes são atualizados. As datas de referência do rebalanceamento são os últimos dias úteis de maio e novembro, respectivamente. Adições. As adições ao índice são feitas apenas durante o rebalanceamento semianual. Exclusões. As constituintes podem ser removidas do índice após uma aquisição, fusão, fechamento de capital, falência ou suspensão por tempo indeterminado. Ações excluídas não são substituídas até o rebalanceamento semianual subsequente.

Construção do índice

Os 25% principais valores mobiliários no universo elegível com base nas pontuações de valor são escolhidos, sujeitos a uma contagem mínima de 25 ações. A pontuação de valor de cada ação é derivada das proporções do seu valor contábil/preço, lucro/preço e valor de venda/preço. A pontuação de valor de cada ação é atualizada semianualmente nos rebalanceamentos do índice em junho e dezembro.

Consulte o Apêndice B para obter detalhes sobre o cálculo da pontuação de valor. Regra reguladora. Uma regulação de 25% é aplicada a ações que já estão no índice a fim de reduzir a rotatividade do portfólio e é implementada como a seguir:

1. As ações são classificadas com base na pontuação de valor e aquelas

classificadas dentre as 20% principais da contagem de ações do universo elegível são automaticamente escolhidas para inclusão no índice.

2. Todas as ações que são atuais constituintes que estão entre as 30% principais da contagem de ações do universo elegível são então escolhidas para a inclusão no índice na ordem da sua pontuação de valor.

3. Se neste momento, a contagem mínima de ações ou 25% das ações no universo elegível não tiverem sido escolhidas, as ações restantes são escolhidas com base na sua pontuação de valor.

A S&P Dow Jones Indices acredita que rotatividade em membros de um índice deve ser evitada quando possível. Às vezes, uma empresa pode parecer violar temporariamente um ou mais dos critérios de adição. No entanto, os critérios de adição são para adição ao índice, não para filiação contínua. Como resultado, uma constituinte do índice que parece violar os critérios para adição ao índice não pode ser excluída, a menos que condições contínuas justifiquem uma alteração no índice.

Cálculo dos pesos

Para uma determinada data de rebalanceamento, todos os títulos elegíveis à inclusão no Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado são ponderados pelo produto da sua

capitalização de mercado no universo do índice e a pontuação do valor, sujeito a um peso máximo por setor do Padrão Global de Classificação de Indústrias - Global Industry Classification Standard (GICS) de 40% e um peso máximo por ação única de 10%. O peso de cada ação é fixado a um mínimo de 0,05%.

Manutenção do índice

O índice é calculado através da metodologia do divisor usada em todos os índices de ações S&P Dow Jones Indices e é calculado em todos os dias em que os mercados de ações brasileiros estiverem abertos. Os cálculos do índice incluem a série de retorno líquido, total e de preço.

O índice é calculado usando-se a metodologia ponderada por capitalização de mercado modificada da S&P Dow Jones Indices. Um índice ponderado por capitalização de mercado modificada é aquele onde as constituintes do índice têm um peso de índice definido pelo usuário. O peso de cada ação é baseado na sua pontuação de valor, que pode ser limitada conforme definido em Construção do índice. Entre rebalanceamentos semianuais, os eventos corporativos geralmente não têm nenhum efeito sobre os pesos dos índices. À medida que os preços das ações mudam, os pesos trocam e os pesos modificados se alteram.

Consulte a Metodologia de Matemática de Índices da S&P Dow Jones Indices para obter mais detalhes sobre a metodologia de capitalização de mercado modificada.

Os dividendos brutos são tabulados diariamente e incluídos nos cálculos de retorno total em suas datas ex. Quando as práticas de comunicação de dividendos do mercado local não disponibilizam as datas ex, a inclusão dos dividendos segue a prática do mercado local. Os dividendos brutos são reinvestidos na data ex-dividendo para o cálculo dos retornos totais brutos, com periodicidades de composição alternativa em uma base personalizada.

Retornos de capital são tratados como distribuições de capital e o divisor de índices é ajustado na data ex-evento. Para cisões que incluem uma distribuição de liquidez, a distribuição de liquidez é tratada como um retorno de capital na data ex.

Rebalanceamento

O Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado é rebalanceado semianualmente após o fechamento na terceira sexta-feira de junho e dezembro. Como parte do processo de rebalanceamento, os pesos das ações constituintes são atualizados. As datas de referência de rebalanceamento são o último dia útil de maio e novembro, respectivamente. Os pesos calculados como resultado dos dados da data de referência são implementados no índice utilizando-se os preços de fechamento da quarta-feira anterior à segunda sexta-feira de junho e dezembro.

Adições e exclusões

A maioria das adições e exclusões ocorre como parte dos rebalanceamentos semianuais do índice em junho e dezembro. Como o índice não tem um número fixo de constituintes, as adições e exclusões do índice podem não ser o mesmo número.

Cisões. As empresas cindidas são inelegíveis para inclusão no índice. Quaisquer ajustes de preço que ocorram devido a uma cisão são um evento neutro de capitalização de mercado para a ação matriz.

Ofertas públicas iniciais (IPOs). Adições de IPOs ao índice ocorrem nos

rebalanceamentos semianuais. Para ser considerada elegível para inclusão no índice, uma IPO deve primeiro ser uma constituinte do universo do índice.

Eventos corporativos

Ação empresarial Ajuste feito ao índice

Ajuste do divisor?

Cisão As empresas cindidas não são adicionadas ao índice. Veja abaixo para mais informações.

Veja abaixo Subscrição O preço é ajustado ao preço da empresa

matriz menos (o preço da subscrição/relação dos direitos). As ações do índice variam para que o peso da empresa continue a ser o mesmo que o seu peso antes da subscrição.

Não

Desdobramento de ações As ações do índice são multiplicadas e o preço é dividido pelo fator de desdobramento.

Não Emissão de ações ou recompra

de ações

Nenhuma. As ações reais da empresa em circulação não desempenham qualquer papel no cálculo do índice diário.

Não Dividendos especiais O preço da ação efetuando o pagamento de

dividendos especiais é reduzido pelo valor do dividendo especial por ação após o

fechamento da negociação no dia anterior à data ex-dividendo.

Sim

Fechamento de capital, aquisição ou qualquer outra ação

corporativa resultando na exclusão da ação do universo do índice.

A ação é excluída do índice. Isso faz com que os pesos do resto das ações no índice mudem proporcionalmente. As adições são feitas ao índice apenas no momento dos

rebalanceamentos semianuais.

Sim

Cisões. Cisões geralmente não são adicionadas ao índice e não há nenhuma variação de peso na ação da matriz. O preço da empresa matriz é ajustado ao preço da empresa matriz menos (o preço da empresa cindida/relação de permuta da ação). As ações do índice mudam para que o peso da empresa continue a ser o mesmo que o seu peso antes da cisão. Não há nenhuma variação no divisor do índice.

No entanto, quando o preço da cisão não é conhecido, a empresa cindida é adicionada ao índice a um preço zero. Assim que a empresa cindida é negociada, a empresa é retirada do índice e as ações do índice da empresa matriz são ajustadas de modo que o peso da

empresa continua a ser o mesmo que o peso combinado da matriz e da cindida, determinado no primeiro dia de negociação.

Para mais informações sobre Ações corporativas, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Moeda do cálculo

O índice é calculado em reais do Brasil e dólares norte-americanos. Taxa de câmbio

As taxas de câmbio da WM/Reuters são obtidas diariamente às 16h00 de Londres e utilizadas no cálculo do índice ao final do dia. Estes ajustes médios de mercado são calculados pela The WM Company com base nos dados da Reuters e aparecem nas páginas da WMRA da Reuters.

Outros ajustes

Nos casos em que não existe um preço de mercado viável para uma ação que está sendo excluída, ela pode ser removida a um preço zero ou mínimo, a critério do Comitê de Índices, em reconhecimento dos constrangimentos enfrentados pelos investidores ao negociar ações de empresas falidas ou suspensas.

Data base e disponibilidade de histórico

A disponibilidade histórica de índices, data base e valor base são mostrados na tabela abaixo.

Índice

Data de lançamento

Data da primeira

valorização Data base

Valor base

Índice S&P/BOVESPA Valor

Dados do índice

Índices de retorno total e de retorno líquido

Os índices de retorno total líquido e bruto são calculados para o Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado. Os dividendos líquidos são aplicados na data ex-dividendo.

Os índices de retorno líquido refletem o retorno a um investidor, onde os dividendos são reinvestidos após a dedução da retenção de imposto na fonte. A alíquota de imposto aplicada é aquela para instituições não residentes que não são beneficiadas por tratados de bitributação. Os dados sobre as alíquotas de imposto são obtidos principalmente de informações fornecidas pelas bolsas de valores na Pesquisa Global de Bolsas de Valores da S&P Dow Jones Indices e correspondentes locais, e são verificados com outras fontes de dados independentes, inclusive o Guia Mundial de Impostos Corporativos publicado anualmente pela Ernst & Young.

Para mais informações sobre alíquotas de impostos usadas nos cálculos dos índices de retorno líquido, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Consulte o documento Metodologia de Matemática de Índices da S&P Dow Jones

Governança do índice

O índice é mantido pelo Comitê de Índices da S&P/BOVESPA. O Comitê de Índices se reúne regularmente. Todos os membros do comitê são membros profissionais em tempo integral da S&P Dow Jones Indices e funcionários da BM&FBOVESPA. Em cada reunião, o Comitê de Índices avalia ações corporativas pendentes que podem afetar as constituintes do índice, estatísticas comparando a composição do índice com o mercado, empresas que estão sendo consideradas como candidatas para adição ao índice e todos os eventos significativos de mercado. Além disso, o Comitê de Índices pode rever as regras de cobertura da política de índices para as empresas selecionadas, o tratamento de dividendos, as contagens de ações ou outros assuntos.

A S&P Dow Jones Indices considera as informações sobre variações em seus índices e assuntos relacionados como potencialmente materiais e influenciadoras de mercado. Portanto, todas as discussões do Comitê de Índices são confidenciais.

Para mais informações sobre Garantia de Qualidade e Análises Internas de

Metodologia, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Política de índices

Todas as constituintes do índice são avaliadas diariamente quanto aos dados necessários para calcular os níveis e retornos do índice. Todos os eventos que afetam o cálculo do índice diário são normalmente anunciados com até 30 dias de antecedência por meio do relatório de Eventos Corporativos do Índice (.SDE), entregue diariamente via FTP para todos os clientes. Qualquer tratamento incomum de uma ação corporativa ou aviso de um evento sem antecedência podem ser comunicados por e-mail aos clientes.

A metodologia do índice está em revisão constante quanto as melhores práticas e quaisquer alterações são comunicadas com bastante antecedência através do site e por e-mail a todos os clientes.

Para obter mais informações sobre os comunicados da S&P Dow Jones Indices, consulte a Política de Comunicados encontrada em nosso site, www.spdji.com.

Arquivos pró-forma

Além do arquivo de eventos corporativos (.SDE), a S&P Dow Jones Indices fornece arquivos pró-forma de constituintes a cada vez que o índice é rebalanceado. O arquivo pró-forma normalmente é fornecido diariamente, com cinco dias úteis de antecedência da data de rebalanceamento, e contém todos as constituintes e seus pesos correspondentes e ações do índice vigentes para o próximo rebalanceamento. Como as ações do índice são atribuídas com base nos preços antes do rebalanceamento, o peso real de cada ação no rebalanceamento difere destes pesos devido a movimentos do mercado.

Acesse www.spdji.com para obter uma programação completa de prazos de rebalanceamento e prazos de entrega pró-forma.

Programação de feriados

O Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado é calculado diariamente, quando os mercados de ações brasileiros estão abertos.

Uma programação completa de feriados para o ano está disponível no site www.spdji.com.

Fechamentos não programados do mercado

Em situações em que a bolsa de valores seja forçada a fechar mais cedo devido a acontecimentos imprevistos, como falhas em computadores ou na rede de energia

elétrica, condições meteorológicas ou outros eventos, a S&P Dow Jones Indices calculará o preço de fechamento do índice baseado (1) nos preços de fechamento publicados pela bolsa de valores ou, (2) se não houver preço de fechamento disponível, a última

negociação normal informada para cada título antes da bolsa de valores ser fechada. Se a bolsa não abrir devido a circunstâncias imprevistas, a S&P Dow Jones Indices trata este fechamento como um feriado normal de mercado. O índice utilizará os preços de

fechamento do dia anterior e desloca todas as ações corporativas para o dia útil seguinte. Se todas as bolsas de valores não abrirem ou em outras circunstâncias extremas, a S&P Dow Jones Indices pode determinar que o índice não seja publicado para aquele dia. Para mais informações sobre Fechamentos inesperados de bolsas, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Política de recálculo

A S&P Dow Jones Indices reserva-se o direito de recalcular um índice em certas circunstâncias limitadas. A S&P Dow Jones Indices pode optar por recalcular e republicar um índice que seja considerado incorreto ou inconsistente no prazo de dois dias de negociação a contar da publicação do nível do índice em questão por uma das seguintes razões:

1. Preço de fechamento incorreto ou revisado 2. Evento corporativo perdido

3. Anúncio tardio de um evento corporativo

4. Aplicação incorreta da ação corporativa ou metodologia do índice Qualquer outra atualização ou recálculo de um índice só é feito em circunstâncias extraordinárias para reduzir ou evitar possível impacto no mercado ou interrupção, conforme decisão exclusiva do Comitê de Índices.

Para mais informações sobre a política de recálculo, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Para mais informações sobre Interrupções de Cálculos e Preços, Julgamento especializado e Hierarquia de dados, consulte o documento Políticas e Práticas de Índices de Ações da S&P Dow Jones Indices localizado em nosso site, www.spdji.com.

Divulgação do índice

Os níveis do índice estão disponíveis através do site da S&P Dow Jones Indices

www.spdji.com, principais fornecedores de cotação (ver códigos abaixo), inúmeros sites orientados para investimento e várias mídias impressas e eletrônicas.

Tickers

Índice Tipo de retorno Bloomberg

Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado Retorno do preço SPEVBUP

(USD) Retorno total SPEVBUT

Retorno total líquido SPEVBUN Índice S&P/BOVESPA Valor Aprimorado Retorno do preço SPEVBBP

(BRL) Retorno total SPEVBBT

Retorno total líquido SPEVBBN FTP

O nível diário das ações e os dados do índice estão disponíveis via assinatura FTP. Para obter informações sobre o produto, entre em contato com a S&P Dow Jones Indices, www.spdji.com/contact-us.

Site

Apêndice A

Cálculo das proporções fundamentais

O primeiro passo para determinar a pontuação de valor em geral é calcular, na data de referência do rebalanceamento, as três proporções fundamentais abaixo para cada título no universo do índice. Elas são definidas como a seguir:

• Proporção do valor contábil/preço. Isto é calculado como o mais recente valor contábil por ação de uma empresa dividido pelo seu preço:

Valor contábil/preço =

• Proporção do lucro/preço. Isto é calculado como o lucro de uma empresa por ação nos últimos 12 meses dividido pelo seu preço:

Lucro/preço =

• Proporção do valor de venda/preço. Isto é calculado como o valor de venda de uma empresa por ação nos últimos 12 meses dividido pelo seu preço:

Valor de venda/preço =

Tratamento de valores extremos e winsorização. Proporções fundamentais de valores extremos são winsorizadas para garantir que os valores médios usados para calcular a pontuação de valor em geral sejam menos distorcidos por valores extremos. Para uma determinada variável fundamental, os valores de todos os títulos são primeiro

classificados em ordem crescente. Então, para os títulos que estejam acima da

classificação percentual de 97,5 ou abaixo da classificação percentual de 2,5, seu valor é estabelecido como igual ao valor do título classificado com percentual de 97,5 ou classificado com percentual de 2,5, o que for aplicável.

Apêndice B

Cálculo da pontuação z e da pontuação de valor

Cálculo da pontuação z. O cálculo da pontuação z é um método amplamente adotado de padronizar uma variável a fim de combiná-la com outras variáveis que possam ter uma unidade de medida ou escala diferente. Após winsorizar todas as três proporções

fundamentais, a pontuação z para cada uma das três proporções para cada título é calculada usando-se a média e o desvio padrão da variável relevante dentro do universo do índice.

A pontuação z é calculada como a seguir: 𝑧𝛼=(𝑥𝛼_𝜎− 𝜇𝛼)

𝛼

onde:

𝑧𝛼 = pontuação z para um determinado título

𝑥𝛼 = variável winsorizada para um determinado título

𝜇𝛼 = média aritmética da variável winsorizada no universo do índice, excluindo

quaisquer valores que estejam faltando

𝜎𝛼 = desvio padrão da variável winsorizada no universo do índice

Cálculo da pontuação z média. Para cada título, a pontuação z média é calculada tirando-se uma simples média das três pontuações. Onde estiver faltando um valor, a pontuação z média é calculada tirando-se uma simples média das duas pontuações restantes. Um título precisa ter, no mínimo, uma pontuação z para que seja incluído no índice.

Tratamento de valores extremos e winsorização. Pontuações z médias de valores extremos são winsorizadas para garantir que os valores médios usados para calcular a pontuação de valor em geral sejam menos distorcidos por valores extremos. Para fazer isto, para uma determinada pontuação z média, os valores de todos os títulos são primeiro classificados em ordem crescente. Então, para os títulos que estejam acima de 4 ou abaixo de -4, seu valor é estabelecido como igual a 4 ou -4, o que for aplicável.

Cálculo da pontuação de valor. Usando as pontuações z médias winsorizadas para os três fatores de valor, uma pontuação de valor é calculada para cada título. Para um determinado título, se a sua pontuação z média winsorizada for maior que 0, então, a sua pontuação de valor será a soma de 1 e a pontuação z média. Por outro lado, se a sua pontuação média winsorizada for menor que 0, então, a sua pontuação de valor será o resultado do recíproco de 1 subtraído pela sua pontuação z média.

Se Z média > 0, Pontuação de Valor = 1 + Z Se Z média < 0, Pontuação de Valor = (1 / (1 – Z)) Se Z média = 0, Pontuação de Valor = 1

Apêndice C

As mudanças da metodologia desde 1º de janeiro de 2015 são como a seguir:

Data efetiva Metodologia

Mudança (após o

fechamento) Anterior Atualizada

Elegibilidade do índice: Liquidez

18/09/15 Para um título ser elegível para inclusão no índice, ele precisa, na data de referência do rebalanceamento, ter no mínimo um valor médio negociado de 2 milhões de reais brasileiros por três meses.

Para um título ser elegível para inclusão no índice, ele precisa, na data de referência do rebalanceamento:

• Ter um valor mediano mínimo negociado diariamente em seis meses de R$ 5 milhões, com uma reserva de R$4 milhões para os constituintes atuais. • Ter uma taxa de valor

mediano mínimo negociado de 2% com uma reserva de 1,5% no caso dos

constituintes atuais para cada um dos 12 meses anteriores. A taxa de valor mediano mínimo negociado de cada ação é definido a seguir:

o A taxa de valor negociado mensal é calculada para cada um dos 12 meses anteriores, por meio da divisão do valor mediano mínimo negociado diário de cada mês pela sua capitalização de mercado variável mensal. Cada taxa de valor negociado mensal dever ser pelo menos de 2% no caso das empresas que não são constituintes e de 1,5 para os

constituintes atuais. o As empresas que

historial de negociação menor a 12 meses serão consideradas unicamente se tiverem um historial de negociação mínimo de 6 meses e cumprirem todos os outros critérios de elegibilidade. Seleção dos constituintes Conta mínima de ações 18/09/15 Os 20% principais valores mobiliários no universo elegível com base em pontuações de qualidade são escolhidos, sujeitos a uma contagem mínima de 20 ações.

Os 25% principais valores mobiliários no universo elegível com base em pontuações de qualidade são escolhidos, sujeitos a uma contagem mínima de 25 ações. Seleção dos

constituintes Regra reguladora

Uma regra reguladora de 20% é aplicada às ações que estão incluídas no índice:

1. As ações

classificadas dentre as 16% principais do universo elegível são automaticamente escolhidas para inclusão no índice. 2. Todas ações que são

constituintes atuais e que estão entre as 24% principais da contagem de ações do universo elegível são então escolhidas para a inclusão no índice na ordem da sua pontuação de qualidade. 3. Se neste momento, a contagem mínima de ações ou 20% das ações no universo elegível não tiverem sido escolhidas, as ações restantes são selecionadas com base na sua pontuação de qualidade.

Uma regra reguladora de 25% é aplicada às ações que estão incluídas no índice: 1. As ações classificadas dentre as 20% principais do universo elegível são automaticamente escolhidas para inclusão no índice. 2. Todas ações que são

constituintes atuais e que estão entre as 30% principais da contagem de ações do universo elegível são então escolhidas para a inclusão no índice na ordem da sua pontuação de qualidade. 3. Se neste momento, a contagem mínima de ações ou 25% das ações no universo elegível não tiverem sido escolhidas, as ações restantes são selecionadas com base na sua pontuação de qualidade. Universo do índice: Regras adicionais de exclusão

19/06/15 -- Além disto, os seguintes não são elegíveis para consideração no índice:

• Recibos de Depósitos Brasileiros (BDRs); • Empresas que não estejam

resolução 3.792, conforme estabelecido peloConselho Monetário Nacional (National Monetary Council).

Informações de contato da S&P Dow Jones Indices

David M. Blitzer, Ph.D. – Diretor Gerente e Presidente do Conselho Administrativo do Comitê de Índices

david.blitzer@spdji.com +1.212.438.3907

Stephen Banks – Diretor Adjunto

stephen.banks@spdji.com +1.212.438.3526

Gestão de produtos

Vinit Srivastava – Diretor Sênior, Índices estratégicos

vinit.srivastava@spdji.com +1.212.438. 4168

Relações com a mídia

David Guarino – Comunicações

dave.guarino@spdji.com +1.212.438.1471 Serviços ao cliente index_services@spdji.com Pequim +86.10.6569.2770 Dubai +971.4.371.7131 Hong Kong +852.2532.8000 Londres +44.20.7176.8888 New York +1.212.438.2046 ou +1.877.325.5415 Sydney +61.2.9255.9802 Tóquio +81.3.4550.8564

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