Teleconferência de Resultados 2T de julho de 2017

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25 de julho de 2017

Teleconferência de Resultados – 2T17

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2

As informações contidas nesta apresentação poderão incluir afirmações que representem "forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados Unidos, e alterações posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e alterações posteriores. Tais afirmações comportam um certo grau de risco e incerteza com relação a projeções de negócios, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, e são baseadas em premissas, dados ou métodos que, embora considerados razoáveis pela Companhia, poderão ser incorretos ou imprecisos, ou poderão não se materializar. A Companhia não garante, sob qualquer forma ou em qualquer extensão, que as expectativas divulgadas nesta apresentação se confirmarão. Potenciais investidores devem estar cientes de que quaisquer destas afirmações não representam garantias de performance futura e envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente daqueles previstos, em decorrência de diversos fatores, incluindo, sem limitação, riscos no ambiente de negócios internacional e outros riscos mencionados nos documentos apresentados pela companhia à CVM e à SEC. A Companhia não assume e não reconhece qualquer obrigação de atualizar qualquer das afirmações aqui contidas, que somente serão válidas na data em que foram realizadas.

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3

Agenda

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Principais Destaques

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Mercado de Celulose

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Resultados 2T17

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Custo Caixa de Produção

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Endividamento

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Liquidez

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Resultado Líquido

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Fluxo de Caixa Livre

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Projeto Horizonte 2

4

5

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Principais Destaques

4

Endividamento

• Redução da alavancagem para 3,75x em US$ (3,85x em R$) • Dívida líquida de US$ 3,8 bilhões

• Queda do custo da dívida medido em dólar para 3,7% a.a.

• Índice de cobertura de juros (UDM EBITDA/UDM juros líquidos) em 5,0x(4)

Mercado de celulose Resultado Operacional

• 2T17:

Rec. líquida: R$ 2.775 milhões | EBITDA: R$ 1.071 milhões | Margem EBITDA(1)_{: 45% |}

FCL(2)_{: R$ 259 milhões}

• UDM:

Rec. líquida: R$ 9.683 milhões | EBITDA: R$ 3.277 milhões | Margem EBITDA(1)_{: 41% |}

FCL(2) _{: R$ 1.428 milhões}

(1) Sem considerar efeito Klabin. | (2) Não considera capex referente aos projetos Horizonte 2, dividendos e logística de celulose. | (3) Fonte: Relatório PPPC Global 100 – Maio/2017. (4) Cálculo exclui juros capitalizados

• Elevação de 12% do preço médio líquido da Fibria em dólar

• Paradas programadas e não programadas de aprox. 490 mil t no 2S17 • Estoques da Fibria em 52 dias

• Estoques dos produtores de fibra curta em 36 dias, de acordo com o PPPC(3)

Projeto H2

• 96% de avanço físico e 69% de execução financeira ao final de junho

• US$ 0,7 bi de capex a ser desembolsado e US$ 0,4 bi de recursos a serem sacados • Executada com sucesso a primeira queima de combustível na caldeira de recuperação

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Mercado de Celulose

5 Por região 49% 32% 19% Papéis sanitários _Imprimir & Escrever Papéis especiais Por uso final

34% 20% 36% 10% Europa América do Norte Ásia Am. Latina Vendas de celulose(1)

Estoques de celulose de fibra curta – em dias(3) (1)_{Fonte: PPPC G100 –}_Maio/2017

(4)_{Considera volumes de Klabin}

Distribuição da Receita Líquida de Celulose – 2T17(4)

Paradas de Produção BHKP (mil t)(2)

(3)_{Fonte: PPPC G100– Maio/2017.}

(2)_{Fonte: ABTCP, RISI e Fibria}

5M17 vs. 5M16 644 kt -94 kt 692 kt 138 kt -32 kt -84 kt 261 kt Total América do Norte Europa Ocidental China Outras BHKP BEKP 474 kt 329 kt -92 kt 5% 5% -4% -8% -2% -3% 17% 11% 4% 12% 36 33 35 37 39 41 43 45 47 49 ja n -13 m ar -13 m ai-13 ju l-1 3 set-1 3 n o v-13 ja n -14 m ar -14 m ai-1 4 ju l-1 4 set-1 4 n o v-14 ja n -15 m ar -15 m ai-1 5 ju l-1 5 set-1 5 n o v-15 ja n -16 m ar -16 m ai-1 6 ju l-1 6 set-1 6 n o v-16 ja n -17 m ar -17 m ai-1 7 Méd=40 0 50 100 150 200 1T17 2T17 3T17 4T17

Não programada Manutenção programada

Total: 490 mt

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Resultados – 2T17

6

43%

37% 36% 37%

45%

EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) – Sensibilidade à FX

EBITDA (R$ milhões) Margem EBITDA(3) FX médio (R$/US$) Preço médio líquido (US$/t) ₅₀₃ 487 481 499 557

Produção e Vendas de Celulose(1)_{(mil t)} _{Receita Líquida}(2)_{(R$ milhões)}

1.694 2.309 2.386 2.775 2T14 2T15 2T16 2T17 1.271 1.334 1.321 1.282 1.287 1.342 1.330 1.534 2T14 2T15 2T16 2T17 Produção Vendas 2,23 3,07 3,51 3,22 FX Médio

(1)_{Volume de vendas considera o volume de Klabin.}

925

758 804 ₆₄₄

1.071

2T16 3T16 4T16 1T17 2T17

(2)_{Considera volume de Klabin.}

(3)_{Sem considerar as vendas referentes ao volume de Klabin.}

Volume Klabin 3,51 3,25 3,29 _3,15 _3,22 Volume Klabin

(7)

662 17 ₆₆₀

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22

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(23) ₍₄₎

2T16 Inflação FX Madeira não

recorrente Menor consumo de químicos e energéticos Venda de energia Outros 2T17

Custo Caixa de Produção (R$/t) – 2T17

7 680 660 4 2 (7) (21) 2

1T17 Madeira Inflação/FX Eficiência operacional

Venda de energia

Outros 2T17

Custo caixa de produção ex-parada (R$/t)

-2,9% 2T17 vs 2T16 662 680 660 74 662 754 660 2T16 1T17 2T17

Impacto das paradas

Custo caixa de produção ex-paradas

Custo caixa de produção (R$/t)

Maior eficiência operacional Resultado de utilidades: 2T16: R$ 4/t | 1T17: R$ 9/t | 2T17: R$ 27/t 308 Raio médio (km): 328

(8)

473 ₄₁₄ ₄₀₈ 350 268 200 144 209 304 96 143 108 ₇₈ 45 39 39 59 102 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 UDM 2Q17 11.366 12.604 3.587 3.810 Mar/17 Jun/17 R$ US$

Endividamento – 2T17

8

(1) Considerando a dívida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos fechamentos de período | (2) UDM EBITDA/UDM juros líquidos

3,4 3,8 3,7

Despesa bruta de juros _{Custo médio em US$ (% a.a.)}

Dívida líquida (milhões) e Alavancagem

Despesa/Receita de juros (US$ milhões) e Cobertura de juros

Dívida líquida/EBITDA (R$) Dívida líquida/EBITDA (US$)

Receita de aplicações financeiras

6.3 _5.9 5.5 5.2 4.6 3.4 3.3(1) Cost of debt Dívida Bruta e Caixa (milhões)

3,63 3,85 3,79 3,75 18.329 18.788 5.785 _5.679 Mar/17 Jun/17 Dívida Bruta R$ US$ 6.963 _6.184 2.198 1.869 Mar/17 Jun/17 Caixa R$ US$ 49 57 ₅₅ 2T16 1T17 2T17 CRA H2 CRA H2 H2 CRA H2 CRA

Prazo médio (em meses)

Custo da Dívida em US$(1)_{e Prazo da dívida}

2,7 5,1 4,1 4,3 5,8 7,3 15,4 7,2 _5,0 Cobertura de juros (x)(2) 6.3 _5.9 5.5 5.2 4.6 3.4 3.3(1) Cost of debt

(9)

Liquidez

9 0,4 1,9 0,2 0,3 0,2 0,4

Pré-pagamento CRA BNDES FDCO ECA Capital de giro (4) Total

0,2 - 2017 0,1 - 2018 0,4 0,1 1T17 3T15 3T15 2T17 0,4 2,3 0,1 – 2018

Liquidez(1)_{e cronograma de amortização da dívida (US$ milhões)}

Capex H2 (2)_:

(3) Capex a realizar (caixa) referente ao projeto Horizonte 2. | (4) Liberação decorrente do contrato Klabin. 1.854 582 2.436 245 583 942 ₇₉₈ 643 369 548 708 106 ₃₅ 702 Liquidez 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Pré-pagamento BNDES NCE Bonds

Finnvera CRA e outros

Cash on hand(1)

Revolver

Funding Projeto Horizonte 2 (US$ bilhões)

(1) Não considera o MtM das operações de hedge no valor de US$ 15 milhões. | (2) US$ 1.530 milhões de capex realizado (caixa) até junho/2017. FX (R$/US$) – 2017 e 2018: 3.38.

Recursos sacados até 30/06/2017. Recursos contratados a sacar

401 294 0,3 Horizonte 2 Project US$ 2,2 bi Excess of US$ 0,1 bi

(10)

1.071 (259) (495) (180) (122) (544) 244 (233) EBITDA Ajustado cambial dívida MtM hedge

Juros líquidos Deprec., amortiz. e

exaustão

IR/CS Outros Resultado

líquido

∆

Efeitos não recorrentes

(1)_{Inclui outras variações cambiais/monetárias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais. O maior efeito neste trimestre corresponde à variação}

negativa proveniente da reavaliação dos ativos biológicos no valor de R$ 211 milhões.

∆

Resultado Líquido (R$ milhões) – 2T17

10

(11)

Fluxo de Caixa Livre – FCL

(1)

_{2T17 e UDM (R$ milhões)}

11 1.071 259 (510) (273) ₍₂₆₎ ₍₉₎ 6

EBITDA ajustado Capex (ex-H2 e projetos

logísticos)

Juros líquidos Capital de giro IR/CS Outros FCL Inclui juros pagos de H2,

Bond 2024 e CRA 3.277 1.428 (2.136) (557) 945 (101)

EBITDA ajustado Capex (ex-H2 e projetos

logísticos)

Juros líquidos Capital de giro IR/CS FCL

2T17

UDM 2T17

(12)

Projeto Horizonte 2

12

Capex (R$ bilhões)

(1) Acumulado até 2T17 A desembolsar até 2018 Total 5,1 2,4 7,5 96% de execução física(2) 2015 2016 Startup 2017 69% de execução financeira



Start-up para as primeiras semanas de setembro/2017



Floresta: formação de estoque e início da curva de aprendizado para a operação do viveiro automatizado



Indústria: executada com sucesso a 1ª queima de combustível na caldeira

(1) Execução de capex – base caixa. (2) Ao final de junho de 2017. Até a divulgação deste material a execução física já havia ultrapassado de 97%. (3) BRL/USD: 3,38

1.196 1.357 205 3.774 2.553 994 2015 2016 2017 2018 Capex a desembolsar Capex desembolsado US$ mn 61 1.116 755 294 Capacidade de produção de 1,95 milhão t/ano

H2 capex timeline

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(13)

13 Relações com Investidores:

Website: www.fibria.com.br/ri

E-mail: ir@fibria.com.br