V CONFERÊNCIA ANUAL DA RELOP

V CONFERÊNCIA ANUAL DA RELOP

Novos Instrumentos para Aprofundamento dos Mercados

Agenda

1. Porquê Modelos de Mercado? 2. Modelos de Leilão

3. Porquê Plataformas Electrónicas?

1

Porquê Modelos

de Mercado?

• Fomenta a descoberta de preço

• Atribui o activo em causa a um preço “justo”

• Atribui o activo aos agentes que mais o valorizam

• Baseia-se na transparência e equidade no tratamento dos participantes

– Credibilidade dos resultados

• Modelo comprovado

• Melhor base de participantes (quantidade e qualidade)

Porquê Modelos de Mercado?

Mecanismo de Atribuição

Mercado Primário

Mecanismo de Troca

Mercado Secundário

• Maximiza as expectativas de resultado do leiloeiro (maximiza receita ou minimiza despesa, consoante o caso)

• Melhor imagem para o leiloeiro

• Tendência generalizada para substituição de modelos de fixação administrativa ou de

• Processo competitivo

• Baseado num conjunto explícito de regras

• Objectivo

– Determinar as condições de compra ou de venda de um ou mais activos pelos participantes, de acordo com as suas licitações

• Quantidade(s) atribuída(s) • Preço(s)

Leilão – Definição

Going once, … going twice, ...

O Que se Pode Leiloar?

Arte e antiguidades Gado e outros produtos agrícolas Direitos (Frequências, PRE, …) Propriedades Títulos de tesouro Acções

Atributos dos Leilões

Resumo

Mercado Produto Negociação Licitação

• Leiloeiro Único • Comprador • Vendedor • Bilateral Produto único • Divisível • Indivisível Múltiplas Unidades Múltiplos Produtos Aberto/fechado Simultâneo Sequencial Rondas Apenas Preço Preço/Quantidade Preço • Marginal • Pay-as-bid

3

Porquê

Plataformas Electrónicas?

Porquê Plataformas Electrónicas?

• Posicionamento

– Reconhecimento internacional – Utilização de standards – Competência técnica

• Segurança jurídica

– Transparência acrescida – Auditoria reforçada – Litigância reduzida

Porquê Plataformas Electrónicas?

• Eficiência

– Processos rápidos e integrados

– Validações automáticas e em tempo real – Redução de erros – Instruções simultâneas – Escalabilidade

• Condições Económicas

– Mais agentes (…) – Melhores agentes (…)

– Concorrência acrescida (potenciais novos entrantes) – Melhores ofertas

4

OMIP

Plataformas de Mercado

Plataformas de Mercado – Objectivos

• Gestão de Mercados Secundários

• Fomento da concorrência

• Critério de ordenação e valorização de activos

– Acesso a infraestruturas

– Acesso a bens, serviços e licenças

Gestão de Mercados

OMI – Organização Institucional

Portugal Spain OMIP (Holding) OMEL (Holding) OMIP Exchange (Portugal) 2003 OMEL Exchange (Spain) 1997 OMIClear

Clearing House (Portugal) 2004 10% 10% 50% 50% 50% 50% OMEL Diversificación) OMEL Mercados 100% Common Board 100% OMIE Exchange (Spain) 1997

Bolsa

Câmara de

Compensação

Negociação _Registo

Gestão de Risco Liquidação

Bolsa de Derivados do MIBEL

Lógica do Negócio

Trading

Trade Flow

Settlement

Clearing

1

Participants Location

5 2 11 21 1 4 1 1 1

International Market Making Commitment

Sep.07 – Oct.08

Jan.-Dec.2012

Jan-.Dec.2012

Jan.-Dec.2012 May-.Dec.2012

Volume Compensado (MWh)

0 10 20 30 40 50 60 70 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Auction OTC ECT

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 6_ 07 09 11 01 03 05 07 09 11 01 03 05 07 09 11 01 03 9_ 05 07 09 11 01 03 05 07 09 11 01 03 05 07 09 11 ECT (GWh) HHI

Negociação em Bolsa e Índice

Herfindahl-Hirschman

16.1% 12.4% 11.6% 9.1% 8.1% 6.2% 6.1% 5.4% 5.2% 4.1% 3.6% 3.2% 2.0% 2.0% 1.6% 1.2% 1.0% 1.3% Iberia; 48.3% Out Iberia; 51.7% 2011 Quotas Mercado 47.3% 25.9% 31.3% 29.6% 22.9% _19.9% 52.7% 74.1% 68.7% 70.4% _77.1% 80.1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Others MSh. Incumbents Msh.

Clearing

100% 199% 12% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% Clearing Fund Excess Collateral Initial Margin Garantias Depositadas vs. Margem Inicial

Margem Média (13.4%)

Futuros - Garantias Depositadas (290 M€)

Cadeia de Valor // Sistemas

Already structurally compliant with EMIR 2012 EC Regulation Auctions Continuous Trading Bilateral Registration Direct participant Ancillary system

Trading Clearing Cash

Settlement

Physical Delivery

The energy trading platform standard throughout Europe

Brand new proprietary clearing platform Customer designed, open, flexible

real time link with Trayport

TARGET2

Reports are organized in 10 main

folders providing the user the

ability to navigate between them

Fomento da Concorrência

Fomento da Concorrência

Electricidade

Contratos de Opções (Call) para compra de electricidade

VPP

Virtual Power Plants

Vendedores: tipicamente incumbentes

Compradores: consumidores, não incumbentes

Gas Natural

Contratos de Opções (Call) para compra de gás natural

GRP

Gas Release Programs

Vendedores: tipicamente incumbentes

Compradores: consumidores, não incumbentes

Leilões VPP

(Virtual Power Plant)

Zona Portuguesa

Vendedores: REN Trading e EDP • 4 sessões // 9 leilões // 2007-08 • Desenho, regulamentação,

organização e gestão de toda a cadeia de valor: desde qualificação dos

agentes até liquidação

• Sistemas (Condico + CrossClear)

Auction Series Sellers Auction Date Product Sold Capacity (MW) Exercise Price Auct. Price (premium) 1 RENT 26.Jun.2007 Q3-07 100 24.00 21.10 2 RENT 21.Sep.2007 Q4-07 50 27.00 19.01 3 RENT+ EDP 16.Jan.2008 Feb-08 300 56.00 12.69 Mar-08 300 56.00 5.89

Q2-08 300 56.00 1.05 Q3-08 300 56.00 4.78

Leilão do Gas Release Program da GALP

GALP Gás Natural

• 300 Mm3 _{(n) gás natural}

• Desenho, regulamentação,

organização e gestão do leilão (2009) • Sistema específico (OMIPlus-a)

Critério de Ordenação

Critério de Ordenação

Electricidade

Opções Call (LEPO) de acesso a capacidade de interligação eléctrica PTR Physical Transmission Rights Vendedores: TSOs Compradores: agentes Gás Natural Opções Call de acesso a capacidade de armazenagem de gás natural DUCAS Direitos de Utilização de Capacidade de Armazenagem Subterrânea Vendedor: TSO Compradores: agentes Telecomunicações

Leilão do tipo SMRA

Leilão de Espectro Multibanda 4ª

Geração

Vendedor: Regulador Compradores: agentes

Interligação PT-ES

• Direitos de acesso à capacidade de interligação eléctrica entre Portugal e

Espanha (PTR – Physical Transmission Rights)

• LEPOs = Low Exercise Price Options = Forwards (com liq. fin. por defeito)

• Gestão pelos Operadores de Sistema (TSO) PT e ES (REE & REN)

• Mercado de PTRs assegurados pela OMIClear

• Plataforma de Leilão: e-sica (REE)

• Leilão de envelope fechado

• Plataforma de Clearing: CrossClear

• Projecto suspenso em 2007, por decisão do Governo Espanhol

• Gestão: a autoridade portuguesa de comunicações

ICP-ANACOM

• Atribuição de 39 direitos de utilização de frequências (bandas

450MHz, 800MHz, 900MHz, 1800MHz, 2.1GHzand e 2.6GHz).

• Modelo de leilão: aberto, anónimo, simultâneo, ascendente com

múltiplasrondas, conhecido como SMRA

• Período de licitação: 28.Nov.2011 a 30.Nov.2011

• Resultados:

– 9 rondas – 3 tomadores

– 29 lotes coocados

– 372 milhões de euros de receita

• Desenhada uma solução SMRA específica • Plataforma totalmente customizada de com acesso remoto internet • Agentes podiam monitorizar e gerir o leilão de forma totalmente automatizada • Sucesso operacional total

Critério de Ordenação

Acesso a Bens,

Serviços e Direitos

Acesso a Bens, Serviços e Direitos

Electricidade

Atribuição de direitos de instalação e produção

eólica

13 leilões tipo inglês

Direitos Eólicos Vendedor: DGEG Compradores: produtores eólicos Gás Natural Compra de GN para armazenamento subterrâneo Leilão híbrido Compra GN colchão

Comprador: TSO (gestor capacidade) Vendedores: agentes Colocação Electricidade Compra regulada Venda Produção Regime Especial Múltiplos leilões Comprador: CUR Vendedor: Distribuidor Vnds./Cmps.: agentes mercado

Experiência

Leilões de Atribuição de Licenças Eólicas

DGEG

• 200 MW (13 lotes // 2008) • Desenho, regulamentação,

organização e gestão dos leilões (13) • Sistema específico

(OMIPlus-e)

Lot Date Auct. Power (MVA)

#

Bidders Duration

#

Rounds Auct. Price

1 08.Oct.2008 50 12 05:49 65 15.76% 2 10.Oct.2008 20 11 01:43 15 20.23% 3 6.Oct.2008 25 10 03:12 34 16.21% 4 7.Oct.2008 25 16 07:49 77 22.50% 5 9.Oct.2008 25 14 04:13 46 23.15% 6 22.Jul.2008 8 3 01:41 16 5.52% 7 24.Jul.2008 8 9 10:23 108 19.71% 8 25.Jul.2008 8 6 01:36 15 5.15% 9 23.Jul.2008 8 6 04:52 53 7.01% 10 22.Jul.2008 6 5 03:15 35 10.50% 11 28.Jul.2008 6 9 03:10 34 20.02% 12 25.Jul.2008 6 6 03:50 42 10.60%

Leilão de compra de Gás Natural

REN Armazenagem

• 60 Mm3 (n) gás natural – enchimento

da sua 3ª caverna de armazenamento subterrâneo (2009)

• Desenho, regulamentação, organização e gestão do leilão • Sistema específico

Leilões de Compra de Electricidade

(Futuros)

19.Jul.06 > 14.Jul.2010

55.5 TWh (2846 M€) negociados 309 leilões:

44 – Futuros anuais (Y)

117 – Futuros trimestrais (Q) 148 – Futuros mensais (M) 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 A u g -0 6 ( 1 9 .J u l) S e p -0 6 ( 2 .A u g ) Oc t-0 6 ( 1 6 .A u g ) Oc t-0 6 ( 2 0 .S e p ) N o v -0 6 ( 4 .Oc t) D e c -0 6 ( 1 8 .Oc t) D e c -0 6 ( 1 5 .N o v ) J a n -0 7 ( 7 .D e c ) Feb -0 7 ( 2 0 .D e c ) Mar -0 7 ( 1 7 .J a n ) A p r-0 7 ( 1 7 .J a n ) A p r-0 7 ( 2 1 .Mar ) May -0 7 ( 2 1 .Mar ) J u n -0 7 ( 2 1 .Mar ) J u n -0 7 ( 1 6 .May ) J u l-0 7 ( 1 6 .May ) A u g -0 7 ( 1 6 .May ) A u g -0 7 ( 1 8 .J u l) S e p -0 7 ( 1 8 .J u l) S e p -0 7 ( 1 6 .A u g ) Oc t-0 7 ( 1 6 .A u g ) Oc t-0 7 ( 1 9 .S e p ) N o v -0 7 ( 1 9 .S e p ) N o v -0 7 ( 1 7 .Oc t) D e c -0 7 ( 1 7 .Oc t) D e c -0 7 ( 2 1 .N o v ) J a n -0 8 ( 2 1 .N o v ) J a n -0 8 ( 1 9 .D e c ) Feb -0 8 ( 1 9 .D e c ) Feb -0 8 ( 1 6 .J a n ) Mar -0 8 ( 1 6 .J a n ) Mar -0 8 ( 2 0 .Feb ) A p r-0 8 ( 2 0 .Feb ) A p r-0 8 ( 1 9 .Mar ) May -0 8 ( 1 9 .Mar ) May -0 8 ( 1 6 .A p r) J u n -0 8 ( 1 6 .A p r) J u n -0 8 ( 2 1 .May ) J u l-0 8 ( 2 1 .May ) J u l-0 8 ( 1 8 .J u n ) A u g -0 8 ( 1 8 .J u n ) A u g -0 8 ( 2 3 .J u l) S e p -0 8 ( 2 3 .J u l) S e p -0 8 ( 2 0 .A u g ) Oc t-0 8 ( 2 0 .A u g ) Oc t-0 8 ( 1 7 .S e p ) N o v -0 8 ( 1 7 .S e p ) N o v -0 8 ( 1 5 .Oc t) D e c -0 8 ( 1 5 .Oc t) D e c -0 8 ( 1 9 .N o v ) J a n -0 9 ( 1 9 .N o v ) J a n -0 9 ( 1 7 .D e c ) Feb -0 9 ( 1 7 .D e c ) Feb -0 9 ( 2 1 .J a n ) Mar -0 9 ( 2 1 .J a n ) Mar -0 9 ( 1 8 .Feb ) A p r-0 9 ( 1 8 .Feb ) A p r-0 9 ( 1 8 .Mar ) May -0 9 ( 1 8 .Mar ) 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )

(M)

(Q)

(Y)

• A Produção em Regime Especial em Portugal (pequena hídrica, eólica, solar, biomassa, cogeração), com tarifa

regulada, é vendida em mercado. Parcela é vendida a prazo – modelo de leilão

• Vendedor: Comercializador de Último Recurso (representante dos produtores em regime especial)

• Produto: Futuros de electricidade zona PT • Leilão:

– Modelo de relógio ascendente – Variáveis: preço e quantidade

• Plataforma: OMIPlus-A

Outras

Plataformas de Mercado

Gestão do Processo de Mudança de

Comercializador de Gas Natural (Switching)

• REN Gasodutos

• Gestor do processo de mudança de

comercializador:

– 39 entidades ligadas

– 4600 mudanças estado/dia (Mai.12)

• Processo faseado:

– Fase 1 – sistema web suportado em ecrãs (T3.2009)

– Fase 2 – sistema de mensagens, totalmente automatizado (T2.2011)

Outros Serviços do Sector Electricidade

Entidade Emissora de Garantias de Origem (Cogeração)

– Cliente: REN – Rede Eléctrica Nacional (TSO Português)

– Emissão de certificados, negociação e exercício – Projecto em três fases:

• Apoio na concepção do modelo (2010 – 2011) • Desenho do sistema e desenvolvimento (…) • Exploração (…)

– Projecto em curso

Serviço de Interruptibilidade

– Cliente: REN – Rede Eléctrica Nacional (TSO Português)

– Apoio ao cálculo dos incentivos aos consumidores, facturação mensal e CRM

– Dois segmentos: