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Apresentação de Resultados. Teleconferência 2T18 10 de agosto de :00

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Academic year: 2021

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Apresentação de Resultados

Teleconferência | 2T18

10 de agosto de 2018 | 11:00

(2)

Esta apresentação fornece um resumo dos principais destaques constantes das informações financeiras trimestrais da Notre

Dame Intermédica Participações S.A. (“Companhia”) referentes ao período de três meses encerrado em 30 de junho de 2018,

bem como do parecer de revisão preparado pela Ernst & Young Auditores Independentes S.S., empresa responsável pela

informações financeiras trimestrais da Companhia referentes ao período de três meses encerrado em 30 de junho de 2018

(“Informações Trimestrais”).

Esta apresentação foi resumida e não tem o objetivo de ser completa. Os acionistas da Companhia e os potenciais

investidores devem realizar a leitura da presente apresentação sempre acompanhada das Informações Trimestrais.

Esta apresentação foi preparada com finalidade exclusivamente informativa e não deve ser interpretada como uma solicitação

ou oferta para compra ou venda de quaisquer valores mobiliários e não deve ser tratada como uma recomendação de

investimento. Nenhuma declaração, expressa ou não, é feita com relação à precisão, certeza ou abrangência das informações

contidas nesta apresentação. As performances passadas da Companhia não são indicativas de resultados futuros. Esta

apresentação não deve ser utilizada como base para qualquer acordo ou contrato.

Nenhuma pessoa está autorizada a prestar qualquer informação ou a fazer qualquer declaração que não esteja contida ou

que não seja consistente com esta apresentação e que, se for prestada ou feita, tal informação ou declaração não deve ser

considerada como uma informação fornecida pela Companhia.

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3

Beneficiários Médio Saúde: 2.114,8k, +2,6% em relação a média do 2T17

Beneficiários Médio Dental: 1.686,8k, +15,5% em relação a média do 2T17

Sinistralidade Caixa: 73,9%, 0,4p.p. melhor em relação ao 2T17

G&A Caixa: 9,9%, 2,7p.p. melhor em relação ao 2T17

EBITDA Ajustado: R$181,3mm, +49,3% em relação ao 2T17

Margem de EBITDA Ajustado: 12,0% vs. 9,2% do 2T17

Lucro Líquido Ajustado: R$105,5mm (7,0%), +52,5% em relação ao 2T17

Dívida Líquida: R$77,7mm, -82,7% em relação ao 1T18

Samed e Mediplan Sorocaba, ~160 mil beneficiários e 258 leitos

IPO: R$341,4mm de oferta primária de ações

Receita Líquida: R$1.513,2mm, +14,8% em relação ao 2T17

Receita de Serviços Hospitalares: +24,8% em relação ao 2T17

3

Destaques Financeiros no 2T18

(4)

2.8714.001 5.118 1.271 1.462 2.446 2.848 114 139 187 47 51 91 104 2.985 4.140 5.305 1.319 1.513 2.5372.952 2015 2016 2017 2T17 2T18 6M17 6M18

Saúde e Serviços Hospitalares Dental

Receita Líquida

Crescimento de 14,8% frente ao 2T17

2.062 2.115 2.043 2.101 1.460 1.687 1.389 1.623 3.522 3.802 3.432 3.724 2T17 2T18 6M17 6M18 Saúde Dental

Número Médio de Beneficiários

Ticket Médio Mensal Líquido

Receita Líquida

Receita de Serviços Hospitalares

(‘000 Benef.) (R$) (R$mm) (R$mm) 188,2 209,3 186,1 206,4 10,8 10,2 11,0 10,7 2T17 2T18 6M17 6M18 Saúde Dental

• Crescimento de 7,9% no número médio de beneficiários, sendo 2,6% em saúde e 15,5% em dental. No dental destaca-se, +235 mil novos beneficiários no RJ, e a continuidade da estratégia de cross-sell bem-sucedida.

• Crescimento de 11,2% do ticket médio de saúde, fruto dos reajustes aplicados e mudança no mix de vendas, que focou em produtos mais básicos.

• Serviços Hospitalares: “mesmos hospitais” com crescimento de 10,7%. Os hospitais adquiridos ao longo de 2017/2018 contribuíram com R$63,5mm na receita líquida do 2T18 (R$41,6mm em 2T17).

• Adoção do IFRS 15, Provisão de Glosa sobre venda Serviços Hospitalares, a partir de janeiro de 2018, impactou negativamente em R$7,9mm ao longo do 6M18. 93 209 411 107 134 164 246 2015 2016 2017 2T17 2T18 6M17 6M18

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5

Sinistralidade Caixa

5

Sinistralidade Caixa de 73,9%, 0,4p.p. melhor em relação ao 2T17

As integrações das aquisições de 2017/18 estão acontecendo e, diversas unidades estão passando por reformas e ampliações. Com a conclusão, a companhia experimentará ganhos com a verticalização e diluição do custo fixo.

Dentre os fatores que contribuíram para a melhoria da Sinistralidade Caixa, destacamos:

• Verticalização: O aumento do número de leitos disponíveis e as novas localidades permitiram que as internações hospitalares dentro da Rede Própria aumentassem para 61% no 2T18. Além disso, a internalização de novas especialidades médicas, maior disponibilidade de consultas e PS autônomos contribuíram para que a Companhia atingisse 71% das consultas dentro da Rede Própria. Esses fatores elevaram a participação dos custos da Rede Própria de 55% para 58% no 2T18;

• Coparticipação: Aumentou 32,2% ao compararmos o 2T18 com 2T17, fruto de uma parceria com seus clientes na revisão dos reajustes de preço e controle de custo;

• Crescimento do Dental: Historicamente, os Custos do dental são significativamente menores que os da saúde. Assim o crescimento substancial no número de beneficiários dos planos odontológicos, graças à estratégia de cross-sell, ajudou a expandir a margem bruta. 980 1.118 1.853 2.152 73,0% 72,9% 74,3% 73,9% 2T17 2T18 6M17 6M18

Sinistralidade Caixa¹

(R$mm, % da RL) 2T17

¹ Não considera provisão de SUS (R$ 2,5mm), PEONA (-R$ 3,0mm) e Deprec./Amort. (R$ 8,5mm)

Verticalização HMO (2T17 | 2T18)

2T18

58%

55%

66%

C

o

n

s

u

lt

a

s

A

m

b

u

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In

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H

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s

p

it

a

la

re

s

Custos

71%

2T17 2T18

58%

61%

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SG&A

Aumento nas despesas comerciais (+1,0p.p.) compensado pela redução de 2,7p.p. em G&A

Despesas Comerciais

(R$mm, % da RL)

G&A Caixa

48 70 90 137 3,5% 4,6% 3,6% 4,6% 2T17 2T18 6M17 6M18 167 150 303 264 12,0% 9,0% 12,6% 9,9% 2T17 2T18 6M17 6M18 G&A Caixa:

• Redução de G&A Caixa em 2,7p.p. pelo ganho de sinergia da Unimed ABC e dos Hospitais São Bernardo e Baeta Neves, nas despesas de pessoal e serviço de terceiros.

• Reversão de R$6,5mm de contingências de responsabilidade do antigo proprietário.

Despesas Comerciais:

• Despesas comerciais continuaram a tendência de crescimento, em função do diferimento em 36 meses do agenciamento, cujo impacto irá se estender até o final do ano de 2018

Breakdown G&A Caixa

(R$mm, % da RL)

R$mm 2T18 2T17 Var. Var. % 6M18 6M17 Var. Var. %

Pessoal 78,6 86,6 (7,9) -9,2% 145,3 155,2 (9,9) -6,4% Serviços de Terceiros 28,6 37,9 (9,3) -24,5% 59,7 66,3 (6,6) -9,9% Ocupação e Utilidades 31,0 30,0 1,1 3,5% 49,7 44,5 5,2 11,8% PDD 10,2 8,4 1,8 21,6% 13,7 18,0 (4,3) -24,0% Contingências 2,4 7,0 (4,6) -65,4% (7,4) 16,6 (24,0) -144,7% Outros (0,4) (3,1) 2,7 -88,5% 3,5 2,8 0,7 26,6% G&A Caixa 150,5 166,7 (16,2) -9,7% 264,5 303,3 (38,9) -12,8% % margin 9,9% 12,6% -2,7 pp 9,0% 12,0% -3,0 pp (+/-) Bain Capital 29,2 6,4 22,9 360,0% 34,2 7,2 27,0 374,9% (+/-) Stock Options 7,4 3,6 3,8 105,6% 20,3 7,4 12,9 174,3% (+/-) Despesas HoldCo/M&A 3,2 6,6 (3,4) -51,8% 7,0 8,1 (1,1) -13,2% (+/-) Depreciação e Amort. 21,7 25,7 (3,9) -15,3% 42,7 42,3 0,4 0,9% Ajustes de EBITDA 61,5 42,2 19,4 45,9% 104,3 65,0 39,2 60,4%

(7)

7 7

Lucro Líquido Ajustado

(R$mm, % da RL)

EBITDA Ajustado

EBITDA Ajustado:

• Crescimento de 49,3% no EBITDA Ajustado é resultado do crescimento de 14,8% da receita líquida, da redução de 2,7p.p. na margem do G&A Caixa (sinergias) e da melhoria de 0,4p.p. na Sinistralidade Caixa (verticalização).

Lucro Líquido Ajustado:

• Crescimento de 52,5% no Lucro Líquido Ajustado. O Lucro Líquido foi 103,1% maior frente ao 2T17, apesar dos impactos negativos com (i) o pagamento parcial do termination fee da Bain Capital, (ii) as despesas pela outorga do 2º plano de stock options.

Breakdown Lucro Líquido Ajustado

(R$mm, % da RL)

EBITDA e Lucro Líquido Ajustados

EBITDA de R$181,3mm (12,0%), 2,8p.p. superior ao 2T17

360 491 711 121 181 293 394 12,1% 11,9% 13,4% 9,2% 12,0% 11,6% 13,4% 2015 2016 2017 2T17 2T18 6M17 6M18 CAGR: 40,5% 49,3% 34,5% 218 243 396 69 105 165 243 7,3% 5,9% 7,5% 5,2% 7,0% 6,5% 8,2% 2015 2016 2017 2T17 2T18 6M17 6M18 CAGR: 34,8% 52,5% 46,9%

R$mm 2T18 2T17 Var. Var. % 6M18 6M17 Var. Var. %

Lucro Líquido 51,3 25,3 26,0 103,1% 111,5 84,6 26,9 31,8% (+/-) Bain Capital 29,2 6,4 22,9 360,0% 34,2 7,2 27,0 374,9% (+/-) Despesas HoldCo/IPO 0,9 3,7 (2,7) -75,1% 4,1 4,3 (0,2) -4,3% (+/-) Ajuste de impostos (9,9) (2,2) (7,7) 346,8% (11,6) (2,5) (9,1) 362,7% (+/-) Stock Options 7,4 3,6 3,8 105,6% 20,3 7,4 12,9 174,3% (+/-) Multas de pré-pagamento - - - 10,8 - 10,8 (+/-) Amortização de intangivel * 16,2 17,4 (1,2) -6,8% 32,4 34,8 (2,4) -6,8% (+/-) IR e CSLL diferido 10,4 15,1 (4,8) -31,4% 41,4 29,7 11,7 39,5% Lucro Líquido Ajustado 105,5 69,2 36,3 52,5% 243,1 165,4 77,7 46,9%

% margin 7,0% 5,2% 1,7 pp 8,2% 6,5% 1,7 pp

(8)

332 190 415 111 52 54 136 98 385 244 552 209 1,8% 1,3% 2,6% 3,3% 2015 2016 2017 6M18

Aquisições Manut. e Expansão (1)

Capex e Dívida Líquida

Continuidade do plano de investimentos com melhoria no indicador de dívida líquida

465 450 78 0,65x 0,60x 0,10x 4T17 1T18 2T18

Dívida Líquida

(R$mm, DL / EBITDA LTM)

(1) Inclui expansão, manutenção e outros investimentos

Investimentos

(R$mm, (Manut. e Expansão) / RL)

Investimentos:

• No 2T18, além das melhorias continuas na Rede

Própria, estão em reforma:

• Dois novos PS autônomos

• Hospital Samci

• Hospital Cruzeiro do Sul

• Hospital Frei Galvão

• Hospital São Bernardo

• Hospital Baeta Neves

• Hospital Intermédica ABC

• Em junho e julho de 2018 foram assinadas as

aquisições dos Grupos Samed e Mediplan Sorocaba,

que totalizam ~160k beneficiários, dois hospitais com

258 leitos e 03 centros clínicos. Além da aquisição do

Grupo Cruzeiro do Sul em fevereiro de 2018.

Dívida Líquida:

• Queda na Dívida Líquida com redução do indicador de

DL / EBITDA LTM de 0,60x para 0,10x, com a entrada

dos recursos do IPO no mês de abril.

(9)

9 9

NDIPar

BCBF

NDISaúde

(Opco) Subsidiárias Adquiridas Dezembro 2017 Junho 2018 Seller’s Note R$235,6mm (10,0% a.a.) Jun/2020 Seller’s Note R$226,4mm (10,0% a.a.) Jun/2020 Debênture (BCBF11) R$330,1mm (CDI + 2,75% a.a.) Mai/2020 Debênture (BCBF12) R$307,6mm (CDI + 2,25% a.a.) Jan/2021 Debênture (Notr11) R$216,5mm (CDI + 3,45% a.a.) Nov/2021 Nota Promissória R$154,8mm (109% CDI) Fev/2018 4131 R$150,4mm (CDI + 2,30% a.a.) Jun/2018 4131 (II) R$332,0mm (CDI + 2,30% a.a.) Dez/2020 Outros Empréstimos: R$4,4mm Debênture Pública (Notr12)

R$350,1mm (108,5% CDI) Dez/2020 Pago no 1T18 Pago no 2T18 4131 (II) R$331,6mm (CDI + 2,30% a.a.) Dez/2020 Outros Empréstimos: R$1,7mm Março 2018 Seller’s Note R$237,3mm (10,0% a.a.) Jun/2020 Debênture (BCBF12) R$301,1mm (CDI + 2,25% a.a.) Jan/2021

Debênture Pública (Notr12) R$350,1mm (108,5% CDI) Dez/2020 Pago no 1T18 4131 R$153,6mm (CDI + 2,30% a.a.) Jun/2018 4131 (II) R$331,6mm (CDI + 2,30% a.a.) Dez/2020 Outros Empréstimos: R$1,7mm

Refinanciamento da Dívida Bruta

(10)
(11)

11 37,2 39,3 41,5 42,6 44,9 46,0 47,8 49,4 50,4 49,3 47,6 47,2 47,2 7,3 9,2 11,1 13,3 14,5 16,7 18,5 19,6 20,3 21,2 22,0 23,2 23,5 44,6 48,5 52,5 55,8 59,5 62,7 66,3 69,0 70,7 70,4 69,6 70,4 70,6 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2T18

Planos de saúde (MM) Planos odontológicos (MM) 1.456

754

505

295

2001 2002 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2014 2015 2016 2017 2T18 Operadores de Saúde Operadores Odontológicos

Fonte: ANS jun-18

Operadoras com Vidas Ativas

Mercado de saúde suplementar em consolidação

Cenário macroeconômico permitiu a estabilização do número de beneficiários do mercado

Redução de 48%

Redução de 42%

Quantidade

Evolução do Número de Beneficiários

Total de membros (milhões)

Saldo de Beneficiários: Ganho/Perda Trimestal (‘000)

Piora do Quadro: -101,9/mês Crise: -126,2/mês Estabilização: -5,3/mês

11

(12)

IPO

Desempenho das ações

• IPO em 23 de abril de 2018

• 164.795 mil ações ordinária ou 33,75% do capital

• 20.690 mil ações primárias, aprox. R$341,4mm

(Em % do Free float) 2T18

Investidor Não-Institucional 0,3% Investidor Institucional 99,7%

TOTAL 100,0%

(13)

1313 Nov/2015 Dez2015 Mar/2017 Dez/2016 Abr/2017 Fev/ 2018

1T18

 48mil beneficiários

 1 hospital,154 leitos

 5 Centros Clínicos

 2 Prontos-Socorros

 Laboratório de

Análises Clínicas

2017

Jul/2017

2015/2016

Aguardando aprovação CADE e ANS

Junho e Julho

 4 hospitais, 410 leitos

 +297mil beneficiários

 +20 Centros Clínicos

 5 Prontos-Socorros

 4 hospitais, 380 leitos

 5 Centros Clínicos

 4 Prontos-Socorros

 ~160 mil beneficiários

 2 hospital, 258 leitos

 3 Centros Clínicos

 2 Prontos-Socorros

Destaques de Aquisições no 2T18

(14)

Expansão do raio de atuação no Estado de SP

Estratégia Geográfica das Aquisições

SAMCI Hospital Campinas Sorocaba Santos Jundiaí Pre 2015 2H15-16 M&A 2017 M&A 6Mo18 M&A PS Ativos 2 novos PS em construção Pre-2015 Family Santamália Santamália Nova Vida Cruzeiro do Sul 2015/ 2016 Guarulhos 2017 São Bernardo Unimed ABC 2018 Samed Cotia Diadema Santo André Barueri Ribeirão Pires Baeta Neves Zona Sul Mediplan

(15)

15

Irlau Machado Filho

Diretor Presidente / CEO

Marcelo Marques Moreira Filho

Diretor Financeiro / CFO

Glauco Desiderio

Diretor de Relações com Investidores

Renato Bello

Coordenador de Relações com Investidores

Ana Carolina Lopes

Coordenadora de Relações com Investidores

ri@intermedica.com.br

http://ri.gndi.com.br/

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