Resultado
1T19
Rio de Janeiro
15 de maio de 2019
RESULTADO
4T19 e 2019
Rio de Janeiro
13 de março de 2020
Aviso Legal
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, as quais abrangem a legislação societária, os Pronunciamentos, as Orientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e as normas emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conjugadas com a legislação específica emanada pela Agencia Nacional de Energia Elétrica -ANEEL. A ANEEL, enquanto órgão regulador, tem poderes para regular as concessões. Os resultados serão apresentados em ambos os formatos, o formato IFRS e o formato Regulatório, para permitir a comparação com outros exercícios. Vale ressaltar que os resultados Regulatório não são auditados. A declaração de dividendos da Taesa é feita com base nos resultados revisados (IFRS).
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Taesa são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas à mudanças sem aviso prévio.
O EBITDA é o lucro líquido antes dos impostos, das despesas financeiras líquidas e das despesas de depreciação, amortização e receitas. O EBITDA não é reconhecido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e nem pelo IFRS, não representa um fluxo de caixa para os períodos apresentados, não deve ser considerado como um lucro líquido alternativo. O EBITDA apresentado é utilizado pela Taesa para medir o seu próprio desempenho. A Taesa entende que alguns investidores e analistas financeiros usam o EBITDA como um indicador de seu desempenho operacional.
A“Dívida líquida” não é reconhecida pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e nem pelo IFRS, não representa um fluxo de caixa para os períodos apresentados. A Dívida líquida apresentada é utilizada pela Taesa para medir o seu próprio desempenho. A Taesa entende que alguns investidores e analistas financeiros usam a Dívida líquida como um indicador de seu desempenho financeiro.
Os resultados gerenciais apresentados consistem da soma do resultado consolidado da Taesa com os resultados de suas subsidiárias não integrais e coligadas. O objetivo dessas informações é meramente possibilitar um entendimento melhor do negócio da Taesa.
Resumo do
Resultado
4T19 e 2019
Foto de Alessandro César de Sousa Berredo
▪ Lucro líquido totalizou R$ 177,5 MM no 4T19 e R$ 1.002,3 MM em 2019, menores em
34,1% e 6,4%, respectivamente, quando comparados aos mesmos períodos de 2018,
devido principalmente a:
(i) Reversão de R$ 80,6 MM no 4T19 da receita de construção das melhorias, que ainda
estão em fase de construção, reclassificadas, de forma conservadora, como custos
de O&Mcom base na Nota Técnica nº 125/2018-SRM/SCT/ANEEL.
(ii) Redução da receita de correção monetária em função da queda nos índices macroeconômicos registrados entre os períodos comparados.
(iii) Aumento da despesa financeira líquida, resultado das captações em 2019 associado ao aumento do IPCA entre os períodos comparados.
(iv) Estes efeitos acima foram compensados em parte por:
a. Aumento no resultado de Equivalência Patrimonial explicada pelos maiores investimentos nas concessões Aimorés, Paraguaçu e Ivaíe peloaumento do resultado das Transmineiras após conclusão da aquisição da participação da Eletrobras; e
b. Crescimento da margem de construção em razão do aumento dos
investimentos nos empreendimentos– maior impacto na comparação entre 2019
e 2018.
▪ Lucro líquido ajustado do 2019 foi de R$ 711,0 MM, excluindo os efeitos da adoção do CPC 47 de R$ 291,3 MM. Após a destinação das reservas legal e de incentivo fiscal, o lucro distribuível totalizou R$ 655,9 MM (R$ 1,90 / Unit e payout de 92,3% do LL ajustado):
(i) Pagamento de R$ 594,2 MM (R$ 1,72 / Unit) realizado ao longo de 2019 sendo: R$ 320,1 MM (R$ 0,93 / Unit) em dividendos intercalares, e (ii) R$ 274,1 MM (R$ 0,80 /
Unit) emJCP; e
(ii) Valor remanescente de R$ 61,8 MM (R$ 0,18 / Unit) a ser distribuído a título de dividendos adicionais propostos foi aprovado pelo Conselho de Administração em 12/03/2020 e será submetido para aprovação da Assembleia de Acionistas.
Resumo do
Resultado
4T19 e 2019
Foto de Alessandro César de Sousa Berredo
▪ Receita líquida no valor de R$ 339,5 MM no 4T19,2,3% maior que no 4T18,explicado pelo reajuste inflacionário, pela entrada em operação dos reforços da Novatrans e por reclassificação contábil no 4T18. Em 2019, a Receita líquida somou R$ 1.394,2 MM, apresentando uma redução anual de 8,7%,devido ao corte de 50% da RAP de algumas concessões.
▪ Custos de PMSO somaram R$ 81,3 MM no 4T19 e R$ 240,5 MM em 2019, registrando um aumento anual de 13,2% e 8,5%, respectivamente, devido às maiores despesas com pessoal e serviços de terceiros e baixa no estoque relacionada à conclusão dos reforços da Novatrans.
▪ O EBITDA totalizou R$ 258,2 MM do 4T19 e R$ 1.153,7 MM em 2019, queda de 0,8% e 11,6%, respectivamente, na comparação anual. Margem EBITDA ficou76,1% no 4T19 (-2,3pp) e 82,7% em 2019(-2,7pp). Essa redução é explicada basicamente pelo corte de 50% da RAP de algumas concessões e pelo aumento dos custos entre os períodos comparados.
▪ Lucro Líquido somou R$ 147,7 MM no 4T19, uma redução de 26,6% na comparação anual. Já em 2019fechou em R$ 767,7 MM,18,6% menorque o mesmo período do ano anterior.
▪ No 4T19, a Dívida Bruta da Companhia totalizou R$ 5.265,0 MM, 12,6% maior que o trimestre anterior. O caixa da Companhia ficou em R$ 2.424,4 MM (+17,8% versus
3T19), resultando em uma Dívida líquida de R$ 2.840,7 MM, registrando um
crescimento de 8,5% no trimestre. Dívida líquida / EBITDAficou em 2,2x(versus 2,0x no 3T19).
▪ Taxa de disponibilidade das linhas de transmissão de 99,90% e PV de R$ 15,3 MM
(0,98% da RAP Consolidada) em 2019. Redução anual de R$ 5,0 MM provocada pelas maiores reversões de provisões ocorridas no 1T19 e pela manutenção corretiva no 2T18 realizada no banco de reatores 05E7 da SE Sobradinho (ATE II), visando sanar vazamento de óleo nas fases A e B.
Impacto Macroeconômico na Receita em IFRS
1,27 -2,00 -1,28 1,19 1,72 2,60 3,10 1,92 -0,20 2,65 0,52 0,97 -49,5% (-0,95pp)IGP-M
acumulado
(tri)
%Para fins de correção monetária do ativo contratual, utiliza-se a inflação com a defasagem de um mês.
1,01 0,70 0,20 0,86 1,05 0,71 1,50 0,72 0,90 1,46 0,31 0,57 4T18 3T18 3T17 1T17 2T17 4T17 1T18 2T18 1T19 2T19 3T19 4T19 -20,9% (-0,15pp)
IPCA
acumulado
(tri)
% 61,6 -87,5 -43,8 46,5 68,9 103,9 105,7 68,7 -2,4 114,1 17,2 35,5 2T18 3T17 1T17 2T17 4T17 1T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 -48,4% (-33,2 MM)Receita de
Correção
Monetária:
R$ MM 2017 IGP-M: -0,86% IPCA: 2,80% 2018 IGP-M: 9,68% IPCA: 4,05% 2017 (23,2 MM) 2018 347,2 MM 2019 IGP-M: 3,97% IPCA: 3,27% 2019 164,4 MMLucro Líquido IFRS
182,8 80,6 222,7 42,0 59,5 6,8 5,1 47,6 3,5 Δ Impostos Lucro Líquido 2019 1.071,3 Reversão de Melhorias em Construção Lucro Líquido 2018 Δ Correção Monetária Δ Margem de Construcão (ex-Mariana) Δ Demais Efeitos no EBITDA Δ Depreciação & Amortização Δ Resultado Financeiro Líquido Δ Margem de Construcão Mariana Δ Equivalência Patrimonial 1.002,3 -6,4% (-69,0)4T18 x 4T19
2018 x 2019
269,2 177,5 33,2 80,6 25,5 27,4 33,9 1,2 24,4 32,8 Δ Resultado Financeiro Líquido Lucro Líquido 4T18 Δ Margem de Construcão (ex-Mariana) Lucro Líquido 4T19 Δ Correção Monetária Δ Depreciação & Amortização Δ Demais Efeitos no EBITDA Δ Equivalência Patrimonial 0,4 Δ Impostos Δ Margem de Construcão Mariana Reversão de Melhorias em Construção -34,1% (-91,7) (em R$ MM)EBITDA Regulatório
1.305,0 1.153,7 1.514,6 132,5 18,8 360,9 Receita LíquidaEBITDA 2018 Custos e Despesas EBITDA 2019 Participações EBITDA Regulatório Gerencial 2019 -11,6% (-151,3) 85,5% 82,7% Margem EBITDA 83,8% (em R$ MM)
Receita Anual Permitida da TAESA – Ciclo 2019-2020
177,6 291,3 148,3 38,1 Aquisições recentes2 Ciclo 2018-2019 2.735,5 Reajuste pela inflação Corte 50% da RAP Reforços Novatrans2 Ciclo 2019-2020 2.662,8 +2,7% (+72,7) 148,4 291,3 148,3 137,7 Ciclo 2018-2019 Reajuste pela inflação Empreendimentos concluídos2 Corte 50% da RAP Aquisições recentes2 Ciclo 2019-2020 2.020,0 2.163,1 +7,1% (+143,1)RAP Operacional¹
(em R$ MM)• Reajuste pela inflação:
• Concessões de Categoria II: reajuste pelo IGP-M de 7,64%
• Concessões de Categoria III: reajuste pelo IPCA de 4,66%
• Corte de 50% da RAP: concessões Novatrans, GTESA, PATESA, ETAU, NTE, STE, ENTE e ERTE
• Aquisições recentes:
• Leilão Eletrobras: 49,7% da Brasnorte, 24-25% das Transmineiras e 23,0% da ETAU • 11,624% da Brasnorte detida pela Bipar • Aquisição de São João e São Pedro em
fev/20
• Empreendimentos concluídos: • Reforços Novatrans em nov/19 • Miracema em dez/19
• EDTE em jan/20
RAP Total¹ (Operacional e em construção)
(em R$ MM)
(1) Considera a RAP proporcional à participação da TAESA em cada concessão (2) Considera 12 meses de receita do ciclo.
Mariana Miracema Sant’Ana EDTE Janaúba ESTE Ivaí 100% Taesa RAP/CAPEX*: 15,4 / 107
Prazo conclusão estimado: abr/20
* R$ milhões (ciclo RAP 2019-2020 / CAPEX ANEEL)
** Funding não considera captações dos parceiros em cada projeto
RAP/CAPEX*: 65,0 / 276
Prazo construção ANEEL: dez/19
Benefício SUDAM
Fim concessão: mai/44
Fim concessão: jun/46
RAP/CAPEX*: 60,9 / 610
Prazo construção ANEEL:mar/23
RAP/CAPEX*: 69,2 / 368
Prazo construção ANEEL: dez/19
Fim concessão: dez/46
100% Taesa
100% Taesa 49,99% Taesa
Benefício SUDENE
RAP/CAPEX*: 79,4 / 341
Prazo construção ANEEL: fev/22
Fim concessão: fev/47
Benefício SUDENE
50% Taesa
RAP/CAPEX*: 194,1 / 960
Prazo construção ANEEL: fev/22
Fim concessão: fev/47
100% Taesa
Benefício SUDENE
RAP/CAPEX*: 112,2 / 486
Prazo construção ANEEL: fev/22
Fim concessão: fev/47
49,98% Taesa 50% Taesa
RAP/CAPEX*: 294,0 / 1.937
Prazo construção ANEEL: ago/22
Fim concessão: ago/47
% % % % % % % % 85 km 90 km 167 km 208 km 542 km 236 km 600 km(CD)
Fim concessão: mar/49
591 km
Projetos em Construção
50% Taesa
RAP/CAPEX*: 118,5 / 510
Prazo construção ANEEL: fev/22
Fim concessão: fev/47
Benefício SUDENE % 338 km Benefício SUDENE 100 100 100 89 Físico Fundiário Licenças Funding
100 100 100 100
Fundiário Licenças Funding Físico
100 100 100 100
Fundiário Licenças Funding Físico
99 100 100
62
Funding Fundiário Licenças Físico
95 100 100
65
Licenças
Fundiário Funding Físico
98 100 100
28
Licenças
Fundiário Funding Físico
86 5 Licenças Fundiário 100 100 Funding Físico 38 100 100 28 Funding Fundiário Licenças Físico
4 75 100 0 Funding Licenças Fundiário Físico Paraguaçu Aimorés
✓
✓
Atualização das Projeções de Capex
2020
0
2021
0
2022
2019
Realizado Projeção divulgada em 2019 314 410 450 1.040 1.130 15 20 310 340Projeção atualizada – apenas para 2020 Projeções divulgadas em 2019 940 1.020 CAPEX Nominal Projetos - 100% Taesa¹ (em R$ MM)
