O Venture Capital e sua relação
XVIII Workshop ANPROTEC/2010
O Venture Capital e sua relação com os Habitats de inovação
José Alberto Sampaio Aranha Oscar Frick
1. Ambientes de Inovação (Aranha)
Case: Parque Tecnológico de Stanford
2. Desenvolvimento de empresas e financiamento
Case: Bematech (Oscar)
3. Venture Capital e Private Equity
Agenda
3. Venture Capital e Private Equity
Case: BOVESPA MAIS
4. O Papel dos Gestores (Aranha e Alexandre)
Case: Instituto Gênesis
Um pouco de história
A prática do investimento de capitais de risco
surge muito antes do conceito.
No século XV, durante os descobrimentos, as expedições marítimas eram realizadas com capital investido na esperança de grandes retornos, embora existissem sérios riscos de
retornos, embora existissem sérios riscos de perda total do investimento.
Revolução Industrial, na Inglaterra, também se praticavam
investimentos de risco, quando pequenas indústrias procuravam apoio financeiro para os seus projetos junto a indivíduos
Um pouco de história
Na segunda metade do século XX surge a indústria do capital de risco.
A primeira sociedade de investimentos em capital de risco foi criada em 1946, o que levou o governo norte-americano a criar uma associação de administração da indústria do capital de risco
que permitiu a sua evolução.
O capital de risco é uma das mais importantes formas de financiamento das empresas em fase inicial, com grande probabilidade de rentabilização.
Capital e Inovação
A Inovação atrai o capital
Que gera os ambientes de inovação
Habitat propício
Hubs tecnológicos: fundamentais para o desenvolvimento de
localidades propiciando o casamento perfeito entre o capital de
risco e pessoas inovadoras. Ex: Rota 128, Seattle, Austin e Stanford. Nos Estados Unidos, na década de 50, nasceram os programas de parques tecnológicos e de incubação de empresas oriundos de 3 diferentes tipos estruturais:
diferentes tipos estruturais:
- Condomínios de empresas,
- Programas de empreendedorismo, e
- Investimentos em novas empresas de tecnologia.
1ª incubadora: New York, Batavia, em 1959.
1ª empresa Parque de Stanford: em 1953 Varian.
Vale do Silício
A importância dos ambientes
• Habitats de inovação: ambientes que favorecem, de forma
contínua, o desenvolvimento de inovações tecnológicas, como incubadoras e parques tecnológicos.
• Práticas inovadoras:
- transferência de conhecimento, - transferência de conhecimento, - trocas de informações,
- auxílio na estruturação de políticas inovadoras, - articulação entre agentes de inovação,
- networking,
- acesso a mercados,
By THOMAS L. FRIEDMAN
Published: January 23, 2010
We need to get millions of American kids, not just the geniuses, excited about innovation and entrepreneurship again. We need to make 2010 what Obama should have made 2009: the year of innovation, the year of making our pie bigger, the year of “Start More (Steve) Jobs, Jobs, Jobs, Jobs
innovation, the year of making our pie bigger, the year of “Start Up America.”
Situação do Brasil 250 300 350 400 450 N ú m e ro
Hábitats de Inovação no Brasil - evolução
As incubadoras
As incubadoras desempenham um papel fundamental na
viabilização dos empreendimentos, servindo como instrumentos de fortalecimento dos sistemas de inovação.
193 200
250
Crescimento Incubadoras Brasil
11 63 133 0 50 100 150 1993 1998 2003 2008 Série1
Amadurecimento das incubadoras no Brasil
• 1998: 74 incubadoras. Objetivo de capacitar novos gerentes
no planejamento e implantação das incubadoras e foco no processo de seleção dos empreendimentos.
• 2003: 207 incubadoras. Os gerentes começam a se preocupar
• 2003: 207 incubadoras. Os gerentes começam a se preocupar
com a eficiência do processo e na formação/preparação dos empreendedores. A captação de recursos, a coordenação de projetos e a busca de negócios para as empresas passa a ser o foco principal.
• 2006: Estimulo ao movimento das redes de incubadoras.
• 2008: O movimento atinge as 400 incubadoras. É criado o
Programa de certificação CERNE.
• A partir de 2009: 25 anos de política pública de apoio às
incubadoras, a relação do capital de risco com as incubadoras
Amadurecimento das incubadoras no Brasil
incubadoras, a relação do capital de risco com as incubadoras chega a sua maturidade.
• Em 2010 o ciclo de investimento de capital próprio até a
aceleração pelo capital de risco está consolidado e as
Case: Bematech
1987: Engenheiros eletrônicos Marcel Malczewski e Wolney Betiol deram início ao curso de pós-graduação. Trabalhos de dissertação: sistemas de impressão matricial por impacto.
1989: tiveram o projeto aceito como o primeiro empreendimento da recém-fundada Incubadora Tecnológica de Curitiba.
1990: BEMATEC Ltda. foi transformada em Bematech Indústria e Comércio de Equipamentos Eletrônicos S/A.
1991: a Bematech tornou-se sociedade por ações de capital fechado e instituiu seu conselho de administração.
a. Como estar preparado para ser investido? b. Como lidar com o venture capital
c. Como transformar um gerente de parque num venture capitalist. d. Testar consistência do negócio. Conhecer seu target.
Perguntas para os gerentes
e. Profissionalização
i. Modelagem financeira ii. Processos legais
Nível de maturidade das incubadoras
CERNE 1: Profissionalizar o processo de geração de empreendimentos inovadores.
CERNE 2: Aprimorar os processos internos de prospecção de oferta e demanda de projetos inovadores, de planejamento estratégico e de atendimento a empresas associadas.
estratégico e de atendimento a empresas associadas.
CERNE 3: Consolidar a rede de parceiros de forma a aumentar a inserção no sistema regional; implementar um sistema de incubação à distância e constituir uma rede de especialistas.
Posição vantajosa
A incubadora deve orientar os empreendedores na elaboração do Plano
Tecnológico. Além disso, a incubadora precisa auxiliar os empreendedores a
desenvolver os aspectos relacionados aos produtos, serviços e tecnologias, de maneira a torná-los mais competitivos. A incubadora poderá auxiliar na busca pela melhor forma de criar valor em cima do seu diferencial competitivo.
Empreendedor comprometido
Durante o processo de seleção, a incubadora deve ter critérios de avaliação do
Como o modelo Cerne pode auxiliar?
Durante o processo de seleção, a incubadora deve ter critérios de avaliação do
perfil do empreendedor. Além disso, a incubadora deve desenvolver os
aspectos comportamentais e o perfil empreendedor, sempre pensando na vida dele inserida dentro de seu empreendimento e negócio (levantando os
principais impactos e as possíveis dificuldades na vida pessoal durante o período de desenvolvimento do negócio). Também é importante apoiar o empreendedor no relacionamento com a sua equipe e seus sócios. A
incubadora pode auxiliar na orientação do empreendedor nas questões críticas dentro da equipe, principalmente quando acontecem desentendimentos
Modelo de Negócios
A incubadora deve desenvolver os aspectos relacionados à gestão do setor
comercial, incluindo, pelo menos, tópicos sobre organizar e motivar equipe
de vendas, estratégias de marketing, estratégias de vendas. Devem ser
definidas as assessorias e/ou consultorias a serem realizadas e o público-alvo. Para que tudo isso seja desenvolvido a incubadora precisa avaliar e
estruturar, quando necessário, o modelo de negócio do empreendimento.
Plano de Negócios
Como o modelo Cerne pode auxiliar?
Plano de Negócios
A incubadora deve possuir um modelo de Plano de Negócios para que os
empreendedores possam apresentar suas propostas de empreendimentos e atualizá-las ao longo do processo de incubação. As incubadoras também
podem auxiliar os empreendedores no desenvolvimento do sumário
executivo levantando as questões mais importantes do negócio. Além disso, a incubadora pode auxiliar o empreendedor a desenvolver as competências gerenciais para a administração dos processos e funções críticas do
Estrutura do investimento
A incubadora orienta os empreendedores na elaboração de um documento formal que apresenta o planejamento de curto,
médio e longo prazo para o desenvolvimento econômico e
financeiro do empreendimento, considerando a necessidade de capital de giro para suportar suas atividades e identificando
Como o modelo Cerne pode auxiliar?
capital de giro para suportar suas atividades e identificando necessidades de aporte de capital. Além disso, a incubadora desenvolve os aspectos relacionados à gestão de recursos, relacionamento com investidores e análise de riscos, dentre outros.
Uma incubadora ou parque auto-sustentável é aquele que, além da eficácia para atingir seus objetivos, otimizando recursos e
resultados, é viável financeiramente. Apenas incubadoras ou
parques auto-sustentáveis podem considerar-se efetivos e com boas perspectivas de se tornarem perenes.
Incubadora ou Parque sustentável
Incubadoras e parques auto-sustentáveis são geridos e financiados como empresas privadas. Elas nascem de uma
conjunção entre empreendedores, capital de risco e corporações e têm um gerente ou diretor que participa como sócio do
A incubadora conseguiu gerar, ao longo de seus 13
anos de existência, empresas de sucesso, como é o
caso da Pipeway Engenharia, MHW, Gavea Sensors,
M4U, N’Time (Movilo), Eduweb e Milestone (Affero),
Caso GênesisCom o histórico de empresas de sucesso a incubadora começou a ser procurada por investidores que buscavam empresas start-ups para compor o protifólio de seus fundos. Durante anos, o Instituto Gênesis recebeu investidores e indicava os mesmos para
conversarem com algumas empresas incubadas.
Para nossa alegria as empresas incubadas estavam sendo
A aproximação do capital de risco
Para nossa alegria as empresas incubadas estavam sendo
investidas. Com o investimento as empresas conseguiam crescer, tornando-se algumas vezes grandes sucessos para no mercado e como consequencia os investidores conseguiam ótimos retornos financeiros.
O fundos de investimento devem entender que a incubadora
desenvolve uma carteira de empresas. Assim é importante oferecer aos investidores a preparação de uma carteira de empresas para
serem investidas.
Baseado na percepção de que os fundos ficavam interessados pelo processo de seleção da incubadora, o Gênesis vislumbrou alguns
Gerentes preparados para desenvolver novos produtos e não novos clientes.
processo de seleção da incubadora, o Gênesis vislumbrou alguns serviços a serem oferecidos como: a prospeção de empresas
Exemplo MIT
