Divulgação de Resultados 3T05
Localiza Anuncia EBITDA de R$70,8 milhões no 3T05
Receita Líquida cresce 49,1% e EBITDA cresce 31,1%
Belo Horizonte, 8 de novembro de 2005 - A Localiza Rent A Car S.A. (Bovespa:
RENT3), a maior rede de aluguel de carros da América Latina com 32 anos de existência, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2005 (3T05). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado em contrário,
são apresentadas em US GAAP e em Reais (R$ milhões), e as comparações
referem-se ao terceiro trimestre de 2004 (3T04).
O comentário de desempenho do trimestre baseou-se na apuração do resultado por segmento de negócio. Nesta apuração as receitas e custos de aluguel de carros e de frotas são segregados das receitas e custos de venda de veículos usados e custos relativos à frota.
DESTAQUES DO 3T05
Aluguel de carros
• Crescimento de 34,1% da receita;
• Crescimento de 36,2% no volume de negócios (diárias); • Crescimento de 42,6% na frota operacional média;
• Frota de 17.961 carros em 30 de setembro de 2005, 12,2% superior a frota existente em 30 de setembro de 2004;
• Aumento de 8,4p.p. na taxa de utilização da frota no 3T05 (63,7%) em relação ao 2T05 (55,3%).
Aluguel e administração de frotas
• Crescimento de 24,3% da receita;
• Crescimento de 31,7% no volume de negócios; • Crescimento de 31,9% na frota operacional média;
• Frota de 12.119 carros em 30 de setembro de 2005 (inclui 887 carros administrados), crescimento de 36,4%;
• Queda de 2,5p.p. na taxa média de utilização no 3T05 (95,3%) em relação ao 2T05 (97,8%) em função da preparação de carros especiais para novos contratos.
Divulgação de Resultados 3T05
Consolidado (aluguel de carros, de frota e seminovos)
• trados) em 30 de setembro de
•
ra redução do imposto de renda e contribuição social daquele trimestre;
• Crescimento de 49,1% da receita total;
Frota de 30.080 carros (inclui 887 carros adminis 2005, 20,4% acima do mesmo dia do ano anterior;
Crescimento de 31,1% no EBITDA no terceiro trimestre de 2005 no montante de R$ 70,8 milhões em relação ao 3T04 (R$54,0 milhões). O lucro líquido apresentou queda de 22,8% em decorrência do aumento das despesas financeiras e do pagamento de juros sobre o capital próprio no 3T04 o que contribuiu pa
Indicadores Financeiros
(US GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Receita Líquida (R$ milhões) 221,7 202,8 228,1 152,9 49,1%
EBITDA (R$ milhões) 75,2 59,5 70,8 54,0 31,1%
Margem EBITDA 33,9% 29,3% 31,1% 35,3% -4,3p.p.
Margem Bruta 41,5% 40,2% 45,5% 40,6% 4,9 p.p.
Margem Operacional 27,9% 29,6% 27,0% 24,1% 2,9 p.p. Lucro Líquido (R$ milhões) 26,0 31,4 22,3 28,9 -22,8% Margem Líquida 11,7% 15,5% 9,8% 18,9% 9,10 p.p.
Lucro por Ação (R$) 0,42 0,50 0,36 0,47 n.a.
Número Total de Ações 61.440 62.437 62.437 61.440 n.a.
(i) as opções não exercidas do programa de stock options eram 973.500 em 30 de setembro de 2005; i) em 1º de março de 2005, as ações foram desdobradas na proporção de 4 para 1, o lucro por ação e o (i
número de ações no 3T04 considera este desdobramento.
RESULTADO POR SEGMENTO PARA O PERÍODO FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2004 E 2005
o por segmento de negócio, aluguel de
Carros e de Frota.
ota. Nas tabelas abaixo demonstramos o lucro líquid
carros e aluguel e administração de frotas. Tabela 1 – Dados operacionais do Aluguel de Tabela 2 – Resultado do Aluguel de Carros.
Tabela 3 – Resultado do Aluguel e Administração de Fr Tabela 4 – Resultado do Franchising e o Consolidado.
Divulgação de Resultados 3T05
Obs: Nas tabelas 2 e 3 as receitas e custos de veículos usados vendidos e demais custos relativos à frota foram segregados do resultado de Aluguel de Carros e de Frota.
Podemos observar que de maneira geral os indicadores de performance operacional
do aumento do valor da frota média de R$260,0 milhões (vide análise das despesas financeiras líquidas).A estrutura de capital de terceiros X capital
próprio no 3T04 er do a nossa média
nos últimos 5 anos.
stos entre os segmentos de negócios foi feita com
base em critérios inter entende como melhor
forma de refletir cada se
estão em linha com o ano anterior (vide margem de EBTIDA); no entanto as despesas financeiras aumentaram R$15,1 milhões no trimestre e R$35,9 milhões no acumulado até setembro.
Este fato ocorreu em função do aumento de R$262,7 milhões no montante da dívida líquida média, fruto
a de 1:3 e retornou no 3T05 para 1:1, que tem si
RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIO
A segregação das despesas e cu
nos de rateio, os quais a Administração gmento de negócio.
DADOS OPERACIONAIS – TABELA 1
Dados Operacionais - Aluguel de Carros Não auditado
1T05 2T05 3T05 3T04 % Var
Frota Média Operacional 14.831 14.784 15.051 10.551 42,6% Idade Média da Frota em Operação (meses) 5,6 5,4 7,0 5,2 34,6% Frota no final do período 17.148 20.877 17.961 16.015 12,2% Número de Diárias 760.990 739.511 875.709 643.037 36,2%
Taxa de Utilização 57,30% 55,35% 63,66% 66,61% -2,95 p.p.
Número de Carros Comprados 1.894 7.871 1.294 7.206 -82,0%
Preço Médio - Carros comprados (R$ mil) 20,97 23,69 24,44 19,83 23,2% Número de Carros Vendidos (R$ mil) 4.250 4.131 4.167 2.551 63,3% Preço Médio - Carros vendidos (R$ mil) 22,49 22,88 22,71 19,76 14,9%
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Dados Operacionais - Aluguel e administração de frotas Não auditado
1T05 2T05 3T05 3T04 % Var
Frota Média Operacional 8.612 8.686 10.135 7.686 31,9% Idade Média da Frota em Operação (meses) 13,8 14,2 12,9 15,5 -16,8% Frota no final do período
Aluguel de Frotas 8.799 9.731 11.232 8.233 36,4%
Administração de frotas 690 783 887 648 36,9%
Número de Diárias 762.960 764.970 868.980 659.790 31,7%
Taxa de Utilização 98,44% 97,85% 95,26% 95,39% -1,58 p.p.
Número de Carros Comprados 640 1.416 2.353 1.205 95,3%
Preço Médio - Carros comprados (R$ mil) 37,86 31,31 30,55 28,71 6,4%
Número de Carros Vendidos (R$ mil) 1.002 473 823 932 -11,7%
Preço Médio - Carros vendidos (R$ mil) 23,36 25,20 25,68 17,87 43,7%
Receita Média Diária por Carro 44,58 45,00 44,07 46,60 -5,4%
Dados Operacionais - Consolidado Não auditado
1T05 2T05 3T05 3T04 % Var
Frota Média Operacional 23.443 23.470 25.187 18.237 38,1%
Idade Média da Frota em Operação (meses) 8,5 8,2 9,3 9,2 1,1%
Frota no final do período 25.947 30.608 29.193 24.248 20,4% Número de Diárias 1.523.950 1.504.481 1.744.689 1.302.827 33,9%
Número de Carros Comprados 2.534 9.287 3.647 8.411 -56,6%
Preço Médio - Carros comprados (R$ mil) 25,23 24,86 28,38 21,11 34,4% Número de Carros Vendidos (R$ mil) 5.252 4.604 4.990 3.483 43,3% Preço Médio - Carros vendidos (R$ mil) 22,65 23,11 23,20 19,25 20,5%
Divulgação de Resultados 3T05
ALUGUEL 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M
Receita Líquida de Aluguel 64,1 58,2 69,3 191,6 51,7 140 Impostos sobre Vendas (3,9) (2,9) (3,9) (10,7) (3,6) (9,3) Custos de Aluguel (19,1) (19,5) (21,8) (60,4) (16,9) (44,9)
Lucro Bruto 41,1 35,8 43,6 120,5 31,2 85,8
Despesas Operacionais (7,8) (11,6) (11,7) (31,1) (8,1) (22,4) Despesas (Receitas) Financeiras
Líquidas (1,8) - (0,4) (2,2) (0,2) (0,8)
Lucro Operacional 31,5 24,2 31,5 87,2 22,9 62,6
RESULTADO NÃO OPERACIONAL - - - - 0,1 0,1 IMPOSTO DE RENDA (10,3) (6,6) (11,2) (28,1) (3,6) (17,1)
Resultado Líquido do Período 21,2 17,6 20,3 59,1 19,4 45,6
Margem Líquida 33,1% 30,2% 29,4% 30,8% 37,5% 32,6% EBITDA 34,4 25,3 33,9 93,6 24,0 66 Margem EBITD 04 ,0 A 53,7% 43,4% 49,0% 48,9% 46,5% 47,1%
RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIO (R$ MILHÕES - USGAAP) SEGMENTO DE ALUGUEL DE CARROS - TABELA 2 - NÃO AUDITADO/REVISADO
FROTA E SEMINOVOS 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04
Receita Líquida de Vendas de Carros
Usados 97,8 96,3 96,9 291,0 51,2 133,3 Custo Depreciado dos Carros
Vendidos (74,2) (74,5) (77,0) (225,6) (38,4) (102,4) Depreciação de Veículos (3,4) 0,3 (2,3) (5,5) (3,2) (0,9) Custos com Licenciamento e Outros (4,4) (4,7) (3,1) (12,2) (1,8) (5,6)
Lucro Bruto 15,8 17,4 14,5 47,7 7,8 24,4
Despesas Operacionais (5,6) (6,9) (7,8) (20,3) (4,4) (10,5) Despesas Financeiras Líquidas (12,3) (12,0) (11,7) (36,0) (2,9) (14,8)
Lucro (Prejuízo) Operacional (2,1) (1,5) (5,0) (8,6) 0,5 (0,9)
IMPOSTO DE RENDA 0,6 1,0 1,7 3,3 (0,6) 0,2
Resultado Líquido do período (1,5) (0,5) (3,3) (5,3) (0,1) (0,7)
-1,6% -0,5% -3,4% -1,8% -0,1% -0,5%
EBITDA 13,9 10,5 9,6 34,0 6,9 15,4
Divulgação de Resultados 3T05
CONSOLIDADO ALUGUEL E
SEMINOVOS 1Q05 2Q05 3Q05 9M05 3Q04 9M04
Receita Líquida 161,9 154,5 166,2 482,6 102,9 273,3 Lucro Líquido do exercício 19,7 17,1 17,0 53,8 19,3 44,9 EBITDA 48,3 35,8 43,5 127,6 30,4 81,4 Margem EBITDA 29,9% 23,1% 26,2% 26,4% 30,0% 29,8%
ALUGUEL 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04
Receita Líquida de Aluguel 34,4 34,5 38,6 107,5 31,0 95,8
Impostos sobre vendas (1,8) (1,7) (1,8) (5,3) (1,4) (3,8)
Custos do Aluguel (5,1) (6,1) (7,4) (18,5) (4,9) (16,9)
Lucro Bruto 27,5 26,7 29,4 83,7 24,7 75,1
Despesas Operacionais (2,4) (3,2) (2,6) (8,3) (1,8) (6,1)
Despesas Financeiras Líquidas (0,1) (0,2) (0,1) (0,4) (0,2) (0,5)
Lucro Operacional 25 23,3 26,7 75,0 22,7 68,5
RESULTADO NÃO OPERACIONAL - - - - - -
IMPOSTO DE RENDA (8,4) (6,4) (9,4) (24,3) (3,7) (19,4)
Resultado Líquido do Período 16,6 16,9 17,3 50,7 19,0 49,
Margem Líquida 48,2% 48,8% 44,7% 47,2% 61,2% 51,2%
EBITDA 25,2 23,6 27,3 76,0 22,9 69,2
Margem EBITD
1
A 73,3% 68,2% 70,7% 70,7% 73,8% 72,3%
RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIO (R$ MILHÕES - USGAAP) SEGMENTO DE ALUGUEL DE FROTAS - TABELA 3 - NÂO AUDITADO / REVISADO
FROTA E SEMINOVOS 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04
Receita Líquida de Vendas de Carros Usados 23,8 12,0 21,4 57,2 17,4 69,3 Custo Depreciado dos Carros Vendidos (19,4) (10,3) (18,5) (48,2) (15,6) (59,0)
Depreciação de Veículos (8,4) 1,7 (10,3) (17,1) (8,3) (12,1)
Custos com licenciamento e outros (2,1) (1,6) (2,5) (6,3) (1,1) (6,8)
Lucro bruto (6,3) 1,8 (9,9) (14,4) (7,6) (8,6)
Despesas Operacionais (1,3) (0,5) (1,3) (3,1) (1,2) (5,6)
Despesas Financeiras Líquidas (8,6) (6,6) (8,2) (23,4) (2,0) (10,1) Lucro (Prejuízo) Operacional (16,2) (5,3) (19,4) (40,9) (10,8) (24,3)
IMPOSTO DE RENDA 5,4 2,5 6,9 14,8 0,8 5,8
Resultado Líquido do Período (10,8) (2,8) (12,5) (26,1) (10,0) (18,5)
Margem Líquida -45,4% -23,1% -58,5% -45,6% -57,3% -26,7%
EBITDA 0,9 (0,3) (0,8) (0,2) (0,5) (2,0)
Divulgação de Resultados 3T05
CONSOLIDADO DO ALUGUEL E
SEMINOVOS 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04
Receita Líquida 58,2 46,5 60 164,7 48,4 165,1
Lucro Líquido do Exercício 5,8 14,1 4,8 24,6 9,0 30,6
EBITDA 26,1 23,3 26,5 75,8 22,4 67,2 Margem EBITDA 44,8% 49,9% 44,1% 46,0% 46,2% 40,7% FRANCHISING 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04 Receita Líquida 1,7 1,7 1,9 5,3 1,6 4,9 Custos Diretos (0,9) (1,2) (1,0) (3,1) (0,9) (2,7) Lucro Bruto 0,8 0,5 0,9 2,2 0,8 2,2 Despesas Operacionais - - (0,1) (0,1) - (0,1) Despesas Financeiras Líquidas - (0,1) - (0,1) (0,1)
-Lucro Operacional 0,8 0,4 0,8 2,0 0,7 2,1
RESULTADO NÃO OPERACIONAL - - - - - -
IMPOSTO DE RENDA (0,1) (0,2) (0,2) (0,6) (0,1) (0,6)
Resultado Líquido do período 0,7 0,2 0,6 1,4 0,6 1,5
Margem Líquida 39,1% 13,2% 28,8% 27,1% 34,9% 31,3%
EBITDA 0,8 0,5 0,9 2,2 0,8 2,1
Margem EBITDA 47,0% 28,2% 46,0% 40,6% 47,6% 43,5%
RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIO (R$ MILHÕES - USGAAP) FRANCHISING - TABELA 4
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIÁRIAS 1T05 2T05 3T05 9M05 3T04 9M04
Receita Líquida 221,7 202,8 228,1 652,6 152,9 443,3
Impostos sobre Vendas (5,7) (4,6) (5,7) (16,0) (5,0) (13,1) Custos Diretos (137,1) (116,0) (143,9) (397,0) (90,9) (251,3)
Lucro Bruto 79,0 82,0 78,5 239,6 57,0 178,9
Despesas Operacionais (17,0) (22,2) (23,6) (62,8) (15,7) (44,6) Despesas Financeiras Líquidas (22,9) (18,8) (20,5) (62,1) (5,3) (26,2)
Lucro Operacional 39,0 41,1 34,5 114,7 35,9 108,1
RESULTADO NÃO OPERACIONAL - - - - 0,1 0,2
IMPOSTO DE RENDA (13,0) (9,7) (12,1) (34,8) (7,2) (31,2)
Participação Minoritária - - - (0,1) - (0,1)
Resultado Líquido do Período 26,0 31,4 22,3 79,7 28,9 76,9
Margem Líquida 11,7% 15,5% 9,8% 12,2% 18,9% 17,4%
EBITDA 75,2 59,5 70,8 205,5 54,0 150,7
Divulgação de Resultados 3T05
RECONCILIAÇÃO BR X US GAAP
R$ Mil Demonstração Ajustes Demonstração Reclassificação Demonstração
Societária Ajustada USGAAP
Receita Bruta 654.681 654.681 654.681 Deduções da receita bruta (18.293) (18.293) 16.198 <(a) (2.095) Receita líquida 636.388 636.388 16.198 652.586 Impostos incidentes sobre vendas - (16.198) <(a) (16.198) Custos dos bens/serviços (423.902) 27.177 <(c)/(f) (396.725) (196) <(g) (396.921) Resultado bruto 212.486 27.177 239.663 (196) 239.467 Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (45.224) (768) <(f) (45.992) (16.667) <(g) (62.659) Gerais e Administrativas (11.981) (576) <(f) (12.557) 12.557 <(g)
-Financeiras: -
Receitas financeiras 59.740 59.740 (721) <(h) 59.019 Despesas financeiras (108.760) (12.407) <(d) (121.167) (121.167) Outras receitas operacionais - - -Outras despesas operacionais - Honorários da Administração (4.191) (4.191) 4.191 <(g) Amortização do ágio (855) 855 <(b) - Outras despesas operacionais (115) (115) 115 <(g) Variações monetárias e cambiais líquidas (721) (721) 721 <(h) -Resultado de Equivalência Patrimonial - -Resultado operacional 100.379 14.281 114.660 - 114.660 Resultado não operacional - Receitas 22 22 22 Despesas (53) (53) (53) Resultado antes da tributação/participações 100.348 14.281 114.629 - 114.629 Provisão para IR/CS (29.285) (5.536) <(e) (34.821) (34.821) Ir Diferido - - -Participação minoritária (110) (110) (110) Lucro do período 70.953 8.745 79.698 - 79.698
(a) - Refere-se a reclassificação dos impostos incidentes sobre vendas para linha própria (b) - Reversão da despesa com ágio
(c) - Ajuste da depreciação
(d) - Ajuste líquido dos efeitos financeiros - fair value (e) - Ajuste do IR/Cs sobre diferenças de prática (f) - Ajuste dos efeitos das Stock Option
(g) - Reclassificação de todas as despesas operacionais para linha única (h) - Reclassificação de Variações Cambiais para a linha de Financeiras Líquidas
Divulgação de Resultados 3T05
R$ Mil Demonstração Ajustes Demonstração Reclassificação Demonstração Societária Ajustada USGAAP
Receita Bruta 445.659 - 445.659 445.659 Deduções da receita bruta (15.516) (15.516) 13.147 <(a) (2.369) Receita líquida 430.143 430.143 13.147 443.290 Impostos incidentes sobre vendas - (13.147) <(a) (13.147) Custos dos bens/serviços (261.938) 10.951 <(c) (250.987) (196) (251.183) Resultado bruto 168.205 10.951 179.156 (196) <(f) 178.960 Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (30.657) (30.657) (14.005) <(f) (44.662) Gerais e Administrativas (8.738) (8.738) 8.738 <(f) -Financeiras: - Receitas financeiras 29.543 29.543 29.543 Despesas financeiras (30.580) (11.278) <(d) (41.858) (13.930) <(g) (55.788) Outras receitas operacionais - - -Outras despesas operacionais - Honorários da Administração (4.095) (4.095) 4.095 <(f) Amortização do ágio (855) 855 <(b) - Outras despesas operacionais (1.368) (1.368) 1.368 <(f) Variações monetárias e cambiais líquidas (13.930) (13.930) 13.930 <(g) -Resultado de Equivalência Patrimonial - -Resultado operacional 107.525 528 108.053 - 108.053 Resultado não operacional - Receitas 345 345 345 Despesas (185) (185) (185) Resultado antes da tributação/participações 107.685 528 108.213 - 108.213 Provisão para IR/CS (30.989) (180) <(e) (31.169) (31.169) Ir Diferido - - -Participação minoritária (113) (113) (113) Lucro do período 76.583 348 76.931 - 76.931
(a) - Refere-se a reclassificação dos impostos incidentes sobre vendas para linha própria (b) - Reversão da despesa com ágio
(c) - Ajuste da depreciação
(d) - Ajuste líquido dos efeitos financeiros - fair value (e) - Ajuste do IR/Cs sobre diferenças de prática
(f) - Reclassificação de todas as despesas operacionais para linha única (g) - Reclassificação de Variações Cambiais para a linha de Financeiras Líquidas
Divulgação de Resultados 3T05
R$ Mil Demonstração Ajustes Demonstração Reclassificações Demonstração
Societária Ajustada USGAAP
Receita Bruta 228.548 - 228.548 228.548 Deduções da receita bruta (6.285) (6.285) 5.810 <(a) (475) Receita líquida 222.263 222.263 5.810 228.073 Impostos incidentes sobre vendas - (5.810) <(a) (5.810) Custos dos bens/serviços (148.422) 4.765 <(c)/(f) (143.657) (196)<(g) (143.853) Resultado bruto 73.841 4.765 78.606 (196) 78.410 Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (17.421) (397) <(f) (17.818) (5.661) <(g) (23.479) Gerais e Administrativas (3.300) (1.066) <(f) (4.366) 4.366 <(g)
-Financeiras: -
Receitas financeiras 21.876 21.876 21.876 Despesas financeiras (44.544) - <(d) (44.544) 2.215 <(h) (42.329) Outras receitas operacionais - - -Outras despesas operacionais - Honorários da Administração (1.395) (1.395) 1.395 <(g) Amortização do ágio (285) 285 <(b) - Outras despesas operacionais (96) (96) 96 <(g) Variações monetárias e cambiais líquidas 2.215 2.215 (2.215) <(h) -Resultado de Equivalência Patrimonial - -Resultado operacional 30.891 3.587 34.478 - 34.478 Resultado não operacional -
Receitas -
Despesas (30) (30) (30) Resultado antes da tributação/participações 30.861 3.587 34.448 - 34.448 Provisão para IR/CS (10.361) (1.759) <(e) (12.120) (12.120) Ir Diferido - - -Participação minoritária (43) (43) (43) Lucro do período 20.457 1.828 22.285 - 22.285
(a) - Refere-se a reclassificação dos impostos incidentes sobre vendas para linha própria (b) - Reversão da despesa com ágio
(c) - Ajuste da depreciação
(d) - Ajuste líquido dos efeitos financeiros - fair value (e) - Ajuste do IR/CS sobre diferenças de prática (f) - Ajuste dos efeitos das Stock Option
(g) - Reclassificação de todas as despesas operacionais para linha única (h) - Reclassificação de Variações Cambiais para a linha de Financeiras Líquidas
Divulgação de Resultados 3T05
R$ Mil Demonstração Ajustes Demonstração Reclassificações Demonstração
Societária Ajustada USGAAP
Receita Bruta 153.648 - 153.648 - 153.648 Deduções da receita bruta (5.733) (5.733) 5.034 <(a) (699) Receita líquida 147.915 147.915 5.034 152.949 Impostos incidentes sobre vendas - - (5.034) <(a) (5.034) Custos dos bens/serviços (88.635) (2.146) <(c) (90.781) (90.781) Resultado bruto 59.280 (2.146) 57.134 - 57.134
Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (11.002) (11.002) (4.844) <(f) (15.846) Gerais e Administrativas (2.658) (2.658) 2.658 <(f)
-Financeiras: -
Receitas financeiras 10.527 10.527 10.527 Despesas financeiras (10.548) (1.770) <(d) (12.318) (3.557) <(g) (15.875) Outras receitas operacionais - - -Outras despesas operacionais - Honorários da Administração (1.750) (1.750) 1.750 <(f) Amortização do ágio (285) 285 <(b) - - Outras despesas operacionais (436) (436) 436 <(f) Variações monetárias e cambiais líquidas (3.557) (3.557) 3.557 <(g) -Resultado de Equivalência Patrimonial - -Resultado operacional 39.571 (3.631) 35.940 - 35.940 Resultado não operacional - Receitas 332 332 332 Despesas (185) (185) (185) Resultado antes da tributação/participações 39.718 (3.631) 36.087 - 36.087 Provisão para IR/CS (8.407) 1.234 <(e) (7.173) (7.173) Ir Diferido - - -Participação minoritária (43) (43) (43) Lucro do período 31.268 (2.397) 28.871 - 28.871
(a) - Refere-se a reclassificação dos impostos incidentes sobre vendas para linha própria (b) - Reversão da despesa com ágio
(c) - Ajuste da depreciação
(d) - Ajuste líquido dos efeitos financeiros - fair value (e) - Ajuste do IR/CS sobre diferenças de prática
(f) - Reclassificação de todas as despesas operacionais para linha única (g) - Reclassificação de Variações Cambiais para a linha de Financeiras Líquidas
3T04
RECEITAS OPERACIONAIS
Receita Líquida (R$ milhões-US
GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Aluguel de carros 64,1 58,2 69,3 51,6 34,1%
Aluguel e Administração de frotas 34,4 34,6 38,6 31,0 24,3% Venda de carros – Aluguel de
carros
97,8
96,3 96,9 51,2 89,2% Venda de carros – Aluguel de frotas 23,8 12,0 21,4 17,4 22,9%
Franchising 1,7 1,7 1,9 1,6 16,7%
Receita Líquida Total 221,7 202,8 228,1 152,9 49,1% As receitas de aluguel de carros aumentaram 34,1% no terceiro trimestre em comparação ao mesmo período do trimestre anterior. Tal crescimento deveu-se a um aumento de 36,2% no volume de diárias, parcialmente compensado por uma redução de 1,5% nas tarifas médias de locação.
Divulgação de Resultados 3T05
As receitas de aluguel e administração de frotas aumentaram em 24,3% no terceiro trimestre em comparação ao mesmo período do trimestre anterior, devido, principalmente, ao aumento de 31,7% no volume de negócios de aluguel de frotas. A receita média diária por carro no segmento de aluguel e administração de frotas apresentou queda de 5,4% em relação ao mesmo período do ano anterior em função da maioria dos contratos serem corrigidos pelo IGPM que teve variação bem abaixo da inflação interna medida pelo IPCA, bem como uma maior competitividade no mercado de aluguel de frota.
As receitas com venda de carros usados aumentaram 72,4%. Este crescimento decorreu do aumento de 20,5% nos preços médios de venda, bem como de um crescimento de 43,3% no volume de carros vendidos. O aumento no volume de carros vendidos se deve a desmobilização de parte da frota do aluguel de carros, cuja renovação neste ano foi antecipada para o segundo trimestre.
As receitas de franchising aumentaram 16,7%, passando de R$1,6 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$1,9 milhões no mesmo período de 2005.
CUSTOS DIRETOS E IMPOSTOS SOBRE VENDAS
Custos Diretos e impostos sobre vendas (R$ milhões-US GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. % Aluguel de carros (27,4) (27,1) (28,7) (22,2) 29,3% Aluguel e Administração de frotas (9,0) (9,4) (11,8) (7,4) 66,2%
Custo Depreciado dos Carros Vendidos Aluguel de carros (74,2) (74,5) (77,0) (38,4) 100,3% Aluguel de frotas (19,4) (10,3) (18,5) (15,6) 18,6% Depreciação de Veículos Aluguel de carros (3,4) 0,3 (2,3) (3,2) -10,0% Aluguel de frota (8,4) 1,6 (10,3) (8,3) 24,1% Franchising (0,9) (1,2) (1,0) (0,9) 11,1%
Total de Custos Diretos (142,8) (120,6) (149,6) (95,9) 55,9% % sobre a receita total 64,4% 59,5% 65,6% 62,7% 2.9p.p.
Os custos operacionais diretos e os impostos sobre vendas aumentaram 55,9%, passando de R$95,9 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$149,6 milhões no terceiro trimestre de 2005. Como um percentual das receitas líquidas, os custos operacionais diretos e impostos sobre vendas tiveram variação de 2,9 p.p., passando de 62,7% no terceiro trimestre de 2004 para 65,6% no terceiro trimestre de 2005.
Divulgação de Resultados 3T05
Depreciação de veículos - é calculada pela aplicação de taxas percentuais de
depreciação obtidas pela comparação do preço estimado de mercado na data prevista de venda com o preço de aquisição, acrescido dos acessórios colocados em cada carro. O valor de mercado estimado, que considera fatores como marca, modelo e ano de fabricação, é, ainda, deduzido das despesas de venda estimadas a serem incorridas no processo de alienação. As estimativas do preço de venda de mercado alteram-se na linha do tempo, resultando em revisões periódicas das taxas de depreciação dos veículos (à medida que os reajustes dos preços dos carros novos, repercutem nos preços dos carros usados). As taxas de depreciação, calculadas conforme explicitado, são aplicadas ao custo de aquisição dos veículos em bases exponenciais decrescentes, adotando-se o método da soma dos dígitos dos anos, em bases trimestrais, que permite uma contraposição da depreciação mais elevada do carro logo após a compra, com menores custos de manutenção no período inicial de utilização do carro.
Em setembro de 2005, as taxas de depreciação dos carros foram recalculadas para refletir os efeitos dos aumentos e eventuais quedas dos preços de carros usados. O ajuste apurado em setembro de 2005 foi de R$0,8 milhão.
DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Operacionais (R$
milhões-US GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Aluguel de Carros (7,7) (11,6) (11,7) (8,1) 44,4% Aluguel e Administração de frotas (2,4) (3,2) (2,6) (1,9) 36,8% Venda de carros – Aluguel de
carros
(5,5)
(6,9) (7,9) (4,4) 79,5% Venda de carros – Aluguel de
frotas
(1,3) (0,5) (1,3) (1,2) 8,3%
Franchising - - - -
-Total de despesas operacionais (16,9) (22,2) (23,5) (15,6) 50,6% % sobre a receita total 7,6% 10,9% 10,3% 10,2% 0,1p.p. As despesas de vendas, gerais, administrativas e outras aumentaram 50,6%, passando de R$15,6 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$23,5 milhões no terceiro trimestre de 2005. O aumento ocorreu basicamente em função do maior volume de gastos com publicidade. Como um percentual das receitas líquidas, as despesas aumentaram 0.1p.p. passando de 10,2% no terceiro trimestre de 2004 para 10,3% no mesmo período de 2005.
Divulgação de Resultados 3T05
EBITDA (Não auditado/revisado)
A tabela abaixo apresenta a reconciliação do lucro líquido para o EBITDA:
Cálculo do EBITDA (R$ milhões - US
GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Lucro Líquido 26,0 31,4 22,3 28,9 -22,8% Depreciação de veículos 11,9 (1,9) 12,6 11,5 9,8% Outras depreciações e amortizações 1,4 1,4 1,7 1,2 -0,8%
Stock Options - - 1.587 - -
Despesas financeiras, líquidas 22,9 18,8 20,4 5,3 282,4% Imposto de renda e contribuição social 13,0 9,7 12,1 7,2 69,0%
EBITDA 75,2 59,5 70,8 54,0 31,1%
EBITDA POR SEGMENTO 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Aluguel de carros 48.347 35.746 43.506 30.872 40,9% Margem EBITDA 29,9% 23,1% 26,2% 30,0% -3,8p.p. Aluguel e administração de frotas 26.071 23.254 26.457 22.367 18,3% Margem EBITDA 44,8% 49,9% 44,1% 46,2% -2,1p.p.
Franchising 796 480 883 782 12,9%
Total 75.214 59.480 70.846 54.021 31,1%
Margem EBITDA 33,9% 29,3% 31,1% 35,3% -4,2p.p.
O EBITDA cresceu 31,1%, passando de R$54,0 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$70,8 milhões no mesmo período de 2005, principalmente em decorrência do aumento de 36,2% no volume de negócios de aluguel de carros, bem como de 31,7% no volume de negócios de aluguel de frota. A queda da margem de EBITDA de 4,2p.p. decorre do aumento da receita de venda de carros usados (89,2%) na divisão de aluguel de carros (vide tabela).
Divulgação de Resultados 3T05
DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS
Despesas Financeiras Líquidas (R$
milhões - US GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04 Var. %
Despesa financeira (25,6) (38,6) (44,5) (8,5) 421,9%
Receita financeira 12,1 20,2 21,9 6,9 212,7%
Variação monetária e cambial positiva (8,4) 32,7 13,6 19,0 -29,0% Variação monetária e cambial negativa 0,5 (32,8) (11,3) - -Ganhos (perdas) não realizados com
derivativos
(1,4) (0,4) - (22,6)
-Despesas financeiras, líquidas (22,9) (18,9) (20,5) (5,3) 282,4% As despesas financeiras líquidas aumentaram 282,4%, passando de R$5,3 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$20,5 milhões no mesmo período de 2005, principalmente devido à elevação da dívida líquida média no trimestre em cerca de R$260 milhões. O aumento na dívida líquida decorreu de: (i) aumento na frota média no trimestre em cerca de 7.000 carros; e (ii) aumento de 18,2% no preço médio dos carros comprados no ano.
LUCRO LÍQUIDO E LUCRO POR AÇÃO
O lucro líquido reduziu-se 22,8%, passando de R$28,9 milhões no terceiro trimestre de 2004 para R$22,3 milhões no mesmo período de 2005. A margem líquida passou de 18,9% no terceiro trimestre de 2004 para 9,8% no mesmo período de 2005. A redução no lucro decorreu principalmente do aumento da despesa financeira e da nova estrutura de capital de terceiros/capital próprio que passou de 1:3 para a nossa média histórica de 1:1. Além disto, no 3T04 foi feito o pagamento de juros sobre capital próprio no valor de R$14,1 milhões o que contribuiu para a redução da carga tributária naquele trimestre.
No 3T05, o lucro líquido por ação foi R$0,36, para um total de 62,4 milhões de ações, sendo 23 milhões em circulação no mercado.
A Lei 6404/76 e o Estatuto Social da Localiza exigem que seja efetuada anualmente distribuição obrigatória aos acionistas da Companhia do equivalente a 25% do lucro líquido ajustado apurado no exercício anterior, segundo a Legislação Societária (BR GAAP). Até setembro de 2005, este lucro líquido foi de R$79,7 milhões, sendo que R$12 milhões já foram distribuídos na forma de juros sobre o capital próprio. Historicamente cerca de 50% do lucro líquido apurado tem sido distribuído pela Companhia.
Divulgação de Resultados 3T05
FLUXO DE CAIXA – (não auditado/revisado)
Fluxo de Caixa Sintético (R$ milhões –
US GAAP) 1T05 2T05 3T05 3T04
Var. % Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas)
atividades operacionais 64,0 (146,0) 63,2 (38,8) -262,9% Caixa líquido aplicado nas atividades de
investimento (69,4) (4,6) (10,2) (8,8) 15,9%
Caixa líquido gerado pelas atividades de
financiamento 454,6 148,8 90,2 35,9 151,2%
Aumento (Redução) Líquido do Caixa 449,3 (1,8) 143,1 (11,7) -Disponibilidades no início do período 129,3 578,6 576,8 192,8 199,2% Disponibilidades no final do período 578,6 576,8 719,9 181,0 297,7%
Os recursos líquidos gerados pelas atividades operacionais da Companhia passaram de uma aplicação de R$38,8 milhões no 3T04 para uma geração de R$63,2 milhões no 3T05. A variação de R$102,0 milhões decorre principalmente da redução dos investimentos líquidos em frota no montante de R$114,5 milhões (compra deduzida da receita de venda de carros).
Os recursos advindos das atividades de financiamento (R$90,2 milhões no 3T05 comparados a R$35,9 milhões no mesmo período de 2004) se originaram da captação de R$139,0 milhões pela contratação de operações de empréstimos para em frota no proximo trimestre (4T05).
As disponibilidades no 3T05 incluem R$232,2 milhões referente ao fechamento de câmbio para liquidação das Senior Notes em 3 de outubro de 2005.
LIQUIDEZ E PERFIL DE ENDIVIDAMENTO
A Companhia utiliza recursos de capital principalmente para os seguintes propósitos: (i) aquisição de novos carros para aumento e renovação da frota de aluguel; (ii) pagamento de serviço de dívida; e (iii) capital de giro.
As principais fontes de recursos são o capital gerado pelas operações e os recursos oriundos de emissões e endividamento:
o R$350 milhões em debêntures captados em maio de 2005, não conversíveis em ações e com prazo de 5 anos com pagamento do principal no vencimento e juros semestrais, à taxa de 108,5% do CDI ao ano;
o R$139 milhões em empréstimos comtratados em setembro de 2005 com o prazo de 2 a 3 anos, taxa em torno de 108% do CDI para completar os recursos necessários para ampliação da frota;
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o Para suprir suas necessidades de fluxo de caixa de curto prazo, a Companhia usa linhas de créditos do tipo compror. Os recursos para pagamento aos bancos resultam do fluxo de caixa operacional e, principalmente, da receita da venda de carros substituídos na frota. Em 30 de setembro de 2005, a Companhia registrava um saldo devedor de R$75,4 milhões nesta modalidade de empréstimo, tomado em moeda local, indexado ao CDI, mais um spread positivo variando entre 1,21% e 2,43% ao ano, bem como taxa prefixada de 14%a.a., com Swap para variação da TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), acrescida de juros de 7,1%a.a..
A tabela a seguir apresenta o cálculo da dívida líquida (dívida total menos disponibilidades) da Companhia:
Cálculo da Dívida Líquida (R$ milhões) 30/09/04 30/09/05 30/06/05 Var. %
Dívida de Curto Prazo 49,2 580,4 593,5 -2,1%
Dívida de Longo Prazo 249,5 489,0 350,0 39,7%
Dívida Total 298,8 1.069,4 943,5 13,3%
Disponibilidades 181,0 719,9 576,8 24,8%
Dívida Líquida Média 117,7 349,4 366,7 -4,7%
PERSPECTIVAS PARA 2006
A maioria dos economistas têm sustentado um cenário de crescimento da economia brasileira em 2006, estimando entre 3,5% a 4,0% do PIB o que refletirá positivamente no crescimento do aluguel de carros. Além disso, esperamos um aumento da terceirização das frotas nas empresas, viabilizando novas oportunidades de aluguel de frotas, refletindo as tendências de redução de investimentos em ativos fixos e maior foco no negócio.
As previsões de juros apontam para uma queda significativa na taxa SELIC para 15% a 16% em dezembro de 2006 o que contribuirá positivamente para uma redução das despesas financeiras.
Divulgação de Resultados 3T05
TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 3T05
Data: Quarta-feira, 09 de novembro de 2005 Português (US GAAP)
12h30 (horário de Brasília) 09h30 (US EST)
Tel.: +55 (11) 2101-1490 Replay: +55 (11) 2101-1490 Código: Localiza
Inglês (US GAAP)
11h00 (horário SP) 08h00 (US EST)
Tel.: +1 (973) 935-2100 Replay: +1 (973) 341-3080 Código: 6636303 ou Localiza
GLOSSÁRIO DE TERMOS DO SETOR
Custos Diretos
• Custos operacionais do aluguel de carros - incluem manutenção, sinistros (acidentes e furtos), emplacamento, licenciamento, pessoal operacional (salários, encargos e benefícios relacionados), responsável pelo atendimento e manutenção, e custos relativos às agências, dentre eles aluguéis pagos pelas concessões em aeroportos, aluguéis de imóveis e de rede de dados e voz, depreciação e amortização de imobilizados/benfeitorias, serviços de utilidade pública, dentre outros;
• Custos operacionais do aluguel e administração de frotas – semelhantes aos custos do aluguel de carros, exceto pelos custos associados às agências e custos de aeroportos;
• Tributos sobre as receitas - referem-se ao PIS/COFINS incidentes sobre o faturamento, no regime de não cumulatividade destas contribuições para a Localiza e Total Fleet;
• Custo das vendas de carros usados - consiste no valor de aquisição dos carros (e seus acessórios), depreciado até a data da venda, reduzido do desconto técnico. O desconto técnico corresponde ao desconto no preço do veículo concedido ao comprador em função de reparos necessários, que não foram realizados previamente à sua colocação para venda. É efetuada uma reapropriação de custos, debitando-se esse valor aos custos operacionais diretos em contrapartida a um crédito no custo do veículo vendido.
• Custos operacionais diretos de franquia - consistem basicamente em pessoal (salários, encargos e benefícios) responsável por prestar assistência aos franqueados e gastos de viagem.
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Despesas Operacionais
• Despesas de vendas – (i) referentes a aluguel: com publicidade, pessoal da equipe de vendas, de call center da Central de Reservas e Assistência a Clientes, no caso do aluguel de carros, e (ii) Total Fleet 24 Horas, no caso do aluguel e administração de frotas; comissões a vendedores, a agentes de viagem e outros terceiros; provisão para devedores duvidosos; (iii) referentes a venda de seminovos: publicidade, pessoal de equipe de vendas, aluguéis de imóveis, e de rede de dados e voz, depreciação e amortização de imobilizados/benfeitorias, serviços de utilidade pública, dentre outros;
• Despesas gerais, administrativas e outras - incluem pessoal administrativo, aluguel da matriz, consultoria, auditoria e assessoria, e honorários da Administração;
• Outras depreciações e amortizações - inclui depreciação de outros ativos imobilizados, calculadas linearmente, bem como amortizações de benfeitorias em imóveis de terceiros.
Investimento Líquido em Carros: Dispêndios de capital na aquisição de carros e
acessórios, líquidos da receita de vendas de carros usados.
Seminovos: Termo utilizado pela Companhia para designar carros com até 3 anos de
uso.
U.S. GAAP: United States Generally Accepted Accounting Principles, ou princípios
contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América.
Yield Management: Sistema de precificação de aluguel de veículos que possibilita a
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Sobre a Localiza Rent A Car S.A.
A Localiza opera nos negócios de aluguel de carros, franquias de aluguel de carros e administração e aluguel de frotas.
Com 32 anos de existência e 307 agências, a Localiza atualmente é a maior locadora de carros da América Latina em número de agências e pioneira no segmento de gestão de frotas no Brasil. A Localiza integra o Novo Mercado da Bovespa e é negociada com o código RENT3.
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