Carteiras Recomendadas de Fundos Imobiliários

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Glauco Legat, CFA

Analista emissor do relatório Analista-chefe

André Perfeito Economista-chefe Equipe Análise Necton Álvaro Frasson, CNPI Analista

Márcio Gomes, CNPI-T Analista gráfico

Rodrigo Barreto, CNPI-T Analista gráfico

Carteiras

Fundos Imobiliários

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Glauco Legat, CFA

Analista-chefe

Comentário de

Maio

O mês de abril confirmou nossas expectativas de maior cautela, mas, em comparação a março, apresentou uma volatilidade mais reduzida. No cenário interno, o principal destaque foi a aprovação da reforma da previdência na CCJ, e o encaminhamento do texto para a Comissão Especial, que já teve seu relator e presidente escolhidos. O Deputado Federal, Marcelo Ramos (PR-AM) será o presidente da Comissão Especial, e Samuel Moreira (PSDB-SP) será o relator da proposta. Com o encaminhamento da reforma, observamos que o mês de maio pode ser mais positivo. Apesar disso, acreditamos que a reforma ainda deve enfrentar um caminho difícil até a aprovação na Câmara. Os fundos imobiliários tiveram novamente boa performance no mês, com o IFIX subindo +1,04%. O destaque do mês ficou por conta da nossa carteira de renda, que teve um desempenho muito positivo (+2,71%), por conta

principalmente de indicadores de inflação mais altos em abril, que beneficiaram a distribuição de rendimentos dos fundos de títulos com posições atreladas ao IPCA e IGP-M. Os destaques da carteira foram o RBRR11 (+4,53%) e HFOF11 (+2,75%). A carteira de ganho de capital teve desempenho neutro (+0,04%), impactada pelo desempenho negativo do BRCR11 no mês. Os destaques positivos foram SPTW11 (+3,04%) e EDGA11 (+1,75%).

No cenário externo, a economia americana voltou a mostrar força, com dados do PIB do primeiro trimestre vindo bem acima das expectativas. A estimativa era de crescimento de 2,3%, e o realizado mostrou crescimento de 3,2%. Com isso, os temores de desaceleração da maior economia do mundo se arrefeceram. Aliado a dados fortes da economia, e indicadores de inflação baixos, a expectativa continua sendo de manutenção

da taxa de juros por parte do FED, que se reúne na primeira semana de maio e deve trazer novos indicativos da política monetária. Com este cenário, os índices americanos renovaram suas máximas históricas, confirmando a melhor recuperação da história do mercado de ações nos

primeiros meses de 2019. Quanto às nossas alterações, decidimos manter a carteira de renda inalterada, por acreditarmos que ela continua aderente ao cenário, e os ativos devem continuar apresentando boa performance no próximo mês. Na carteira de ganho de capital, decidimos retirar o fundo BRCR11, por conta da performance aquém do esperado, e vacância persistentemente alta. Com isso, colocamos o fundo HGRE11, que também conta com um portfólio bem pulverizado e diversificado geograficamente, além de uma vacância mais baixa.

“

O mês de abril confirmou nossas expectativas

de maior cautela, mas, em comparação a março,

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Carteira Renda

Hedge Top FOFFI 3 (HFOF11)

BB Progressivo (BBPO11)

O fundo HFOF11 é um fundo de “fundos”, ou seja, seu principal investimento é direcionado em outros fundos imobiliários negociados em bolsa. Possui atualmente um valor de mercado de R$ 236 milhões.

Segundo o último relatório

gerencial o fundo está com 90% do PL alocado em fundos imobiliários, e os 10% restantes em renda fixa. O fundo está distribuído nos seguintes segmentos: 33% em fundos corporativos, 24% de Agências, 18% em Shoppings, 13% logística e 12% mobiliário. A estratégia do fundo é focada principal em renda, sendo 54% da carteira. Atualmente as principais posições do fundo são o BBPO11

Descrição: É um fundo de “tijolo”, classificado na subdivisão de agências bancárias. O BB Progressivo II, foi criado com o objetivo de adquirir os imóveis do BB para alugá-los em seguida para o próprio BB por prazo inicial de 10 anos, podendo ser renovado. As receitas de aluguel são corrigidas pelo IPCA.

O fundo possui 64 imóveis, na maioria agência bancárias, espalhadas a nível nacional – sendo que a maior parte do portfólio se concentra no estado de São Paulo com 30 agências, seguido depois pelo Rio de Janeiro com 8 agências e em Minas Gerais com 6.

O fundo foi fundado em agosto de 2012, portanto o vencimento do contrato atípico junto com o Banco do Brasil se dará em agosto

(13,4%), HGBS11 (10,2%) e CEOC11 (9,9%).

Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma boa opção no segmento de fundos de fundos, por contar com uma carteira bem pulverizada, focada em renda, apresentando um dividend yield atraente, de 8% nos últimos 12 meses. Além disso, segundo projeções da gestão, a distribuição de resultados de R$ 1,20 por cota nos próximos três meses mostra uma boa oportunidade de yield mensal, que ao preço da cota atual (R$ 103) representa um yield mensal de 1,16%, em torno de 230% do CDI, livre de imposto de renda.

de 2022. Caso o Banco do Brasil opte por permanecer no imóvel, o contrato de locação poderá ser renovado por mais dez anos. A nova relação deve ser firmada por meio de contrato típico, no qual terá uma nova negociação dos termos e condições.

Conclusão: Acreditamos que o diferencial do fundo seja sua elevada previsibilidade de caixa (contrato atípico, reajustado pela inflação) e o elevado dividend yield de 8,65% - últimos 12 meses. Aliado a isso, o risco de crédito apesar de ser concentrado em um apenas locatário (Banco do Brasil), é considerado baixo, classificado pela Moody’s como Aa1.br (escala nacional). Destacamos também, que o contrato de locação ainda possui

HFOF11 Segmento Títulos Preço 30/04/2018 R$102,60 Valor de Mercado (R$ mil) R$242.629 Volume Médio 3 Meses R$769.195 Dividend Yield 12 meses 8,14% P/VPA 1,05 BBPO11 Segmento Agências Preço 30/04/2018 R$141,39 Valor de Mercado (R$ mil) R$2.250.885 Volume Médio 3 Meses R$3.005.972 Dividend Yield 12 meses 8,57% P/VPA 1,37

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(quase 4 anos) e acreditamos que uma futura renovação de grande parte dos ativos possui uma elevada probabilidade de ocorrer. Entretanto, para nós, o maior fator de risco será na introdução de novos meios de bancarização “meios digitais”, que podem reduzir potencialmente a necessidade de agências

que o fundo possui 10 ativos, que correspondem a mais de 40% das receitas, que são considerados estratégicos para o banco, incluindo seu edifício sede em Brasília avaliado em R$ 251 milhões.

Descrição: É um fundo de papéis, portanto o portfólio é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliários, especialmente em relação CRI e LCI com remuneração atrelada a taxas de juros reais de prazo longo.

O fundo possui atualmente 28 CRIs em sua carteira, sendo 95,8% da alocação. Dentro dos CRIs 91,9% deles são atrelados ao IPCA, 3,9% ao IGP-M e 4,2% à Selic. Os 4,2% restantes estão alocados em caixa, aplicados em títulos públicos federais, atrelados à Selic. O fundo possui

Descrição: O Fundo Imobiliários RBRR11 é classificado como Fundo de Recebíveis, e investe em primordialmente em CRIs. O fundo teve início em maio de 2018, e está em processo de alocação dos recursos advindos da oferta. Desde seu início, o RBRR11 apresentou um retorno total de 10,3%, o que representa 207% do CDI no período.

Atualmente o fundo está alocado em 78% do PL em CRIs, 6% em FII de CRIs e 5,7% em LCI, os 11% restantes estão disponíveis em caixa para novas aquisições. Está alocado em 30% de IPCA+, 50%

boa diversificação de títulos, sendo o cupom médio de 7,5%, com prazo médio de vencimento de 7,66 anos.

Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma ótima opção individual para formação de portfólio, dado a sua distinta consistência positiva. Além disso, destacamos que o fundo procura replicar uma NTN-B longa, com prêmio de risco em torno de 2,5% a.a., sendo uma ótima alternativa aos títulos públicos, com a vantagem de contar com isenção de I.R. nos rendimentos distribuídos.

de CDI+ e IGPM+ 20%. O fundo possui 21 CRIs na carteira, uma LCI e 1 FII. Por possuir menos de 6 meses seu dividend yield de 12 meses ainda é distorcido, mas seu yield mensal está por volta de 0,62%, equivalente a uma taxa anualizada de 7,42%.

Conclusão: Vemos o fundo como uma boa opção para o segmento de renda, com possibilidade de novas aquisições de CRIs, em função da alta disponibilidade de caixa, que devem incrementar os resultados e aumentar a distribuição de rendimentos ao longo dos próximos meses.

Kinea Índice de Preços (KNIP11)

RBR Rendimento High Grade (RBRR11)

KNIP11 Segmento Títulos Preço 30/04/2018 R$111,65 Valor de Mercado (R$ mil) R$1.948.391 Volume Médio 3 Meses R$1.513.952 Dividend Yield 12 meses 7,42% P/VPA 1,05 RBRR11 Segmento Títulos Preço 30/04/2018 R$107,94 Valor de Mercado (R$ mil) R$294.554 Volume Médio 3 Meses R$1.574.010 Dividend Yield 12 meses 6,52% P/VPA 1,13

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CSHG REAL ESTATE (HGRE11)

Vinci Shopping Centers (VISC11)

Descrição: O CSHG Real Estate é um fundo da categoria de lajes corporativas que iniciou suas atividades em maio de 2018. Possui um ABL Total de 154.451 m², sendo proprietário de 20 ativos em quatro Estados: São Paulo (16 ativos); Rio de Janeiro (2 ativos); Curitiba, PR (1 ativo); Porto Alegre, RS (1 ativo). 87% da ABL total do fundo está concentrada em SP. Atualmente, o HGRE11 possui uma vacância física de 17,70%. A maior parte dos contratos de locação vence de 2023 para frente (48%), e a maioria das revisionais ocorrem em 2020 (38%).

Conclusão: Recomendamos

Descrição: O Fundo Imobiliário VISC11 é classificado como fundo de Shoppings, e possui 9 shoppings em seu portfólio, divididos em 7 estados. O fundo possui 49 mil m² de ABL próprio. Sua ABL é dividida da seguinte forma: 30% no RJ, 27% no CE, 15% PE, 9% na BA, 8% em SP, 6% no PA e 5% no PR. O fundo apresenta uma boa diversificação geográfica e de ativos. O Fundo teve início em novembro de 2017, e desde seu início apresentou um retorno total de 23,3%, o equivalente a 202% do CDI no período. As métricas de vendas por m² dos Shoppings de seu portfólio apresentaram alta de 11,3% no mês de fevereiro, em comparação a fev/18. O VISC11 possui um caixa expressivo, que equivale a 3% do PL, e ainda não foi utilizado desde seu último aumento

o HGRE11 por conta da sua alta diversificação de ativos e geográfica, o que dilui o risco de vacância do portfólio e também explica a vacância ainda elevada. Acreditamos que o fundo

possui bons ativos e a vacância deve continuar diminuindo gradativamente ao longo de 2019 (a vacância em março de 2018 era de 18,3%). O vencimento longo dos contratos também traz boas previsibilidades de receitas, além das revisionais que devem ocorrer em 2019 e 2020, que podem aproveitar um melhor momento do mercado imobiliário, incrementando a receita do fundo.

de capital, o que pode indicar novas aquisições. A melhora da economia e retomada do consumo em 2019 deve beneficiar os resultados do fundo, continuando o crescimento expressivo das vendas por m² e vendas totais (R$). Conclusão: Acreditamos que fundo esteja bem posicionado para uma retomada da economia, além de possuir um portfólio diversificado, o que diminui o risco e dilui possíveis níveis de vacância futuras, impactando menos nos resultados do fundo. O aumento do consumo deve beneficiar o setor de shoppings, e consequentemente os resultados do fundo, beneficiando os cotistas e possibilitando novas aquisições para o VISC11.

Carteira Foco ganho de capital

HGRE11 Segmento Corporativo Preço 30/04/2018 R$156,98 Valor de Mercado (R$ mil) R$1.158.999 Volume Médio 3 Meses R$1.909.492 Dividend Yield 12 meses 5,77% P/VPA 1,04 VISC11 Segmento Shoppings Preço 30/04/2018 R$106,99 Valor de Mercado (R$ mil) R$873.100 Volume Médio 3 Meses R$2.505.060 Dividend Yield 12 meses 6,81% P/VPA 1,06

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SP Downtown (SPTW11)

Edíficio Galeria (EDGA11)

Descrição: O Fundo Imobiliário SPTW11 é um fundo de “tijolo” possuindo dois ativos localizados na cidade de São Paulo.

Os dois ativos do fundo são Edifícios Comercias, o imóvel Badaró no Centro de SP e o imóvel Belenzinho no bairro do Belenzinho. O imóvel Badaró possui uma ABL total de 13.848 m², sendo o fundo proprietário de 100% do imóvel. E o imóvel Belenzinho possui uma ABL total de 11.911,45 m², com 100% de participação do fundo. Os imóveis estão 100% locados para a empresa Atento. Os contratos de aluguel são ajustados pelo IGP-M, sendo o imóvel Badaró

Descrição: O fundo é proprietário de 100% do Edifício Galeria, localizada na Rua da Quitanda,86 – Centro. O imóvel abriga 8 pavimentos de lajes corporativas, 5 lojas e 2 restaurantes – tendo no total uma área bruta locável de 24.844,44 m².

O fundo, assim como todo o mercado imobiliário do Rio de Janeiro, passou e ainda passa por um cenário muito desafiador; desiquilíbrio entre oferta vs. demanda, o que desencadeou de forma drástica a queda dos valores dos imóveis e alugueis. Entretanto, apesar do cenário de curto

prazo ainda não ser tão otimista, acreditamos que os preços já encontraram nos pisos mínimos. Como exemplo, o fundo possui um valor de mercado de R$ 184 milhões (cotação R$48,47/cota), se dividirmos esse montante pela área bruta locável de 24.844 m², constatamos que o fundo está

com vencimento em set/2024 e Belenzinho vencendo em out/2021.

Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma boa opção por apresentar um bom dividend yield (8% nos últimos 12 meses), aliado a uma previsibilidade de receitas em função da inexistência de vacância nos dois imóveis, e contratos com vencimentos longos. Observamos também que o valor do m² do fundo está abaixo da média de mercado da região, indicando possibilidade de valorização nos próximos meses.

sendo negociado a R$ 7.437m² (consideramos baixo para patamares do RJ). Vale destacar que o fundo já foi negociado a R$ 114/cota (2012), ou seja, a R$ 17.500 m².

Conclusão: Apesar da situação bastante delicada da saúde financeira do Rio de Janeiro, e, consequentemente, a dificuldade do fundo de implementar ganhos reais no valor dos aluguéis – acreditamos que o fundo já se encontra bastante descontado (vide acima - cálculo R$/m2). Assim, acreditamos que o fundo esteja bem posicionado para aproveitar potencial retomada da economia, aqui destacamos que o fundo possui uma forte concentração revisional em 2019 e principalmente em 2020; em tais datas podemos projetar como factível elevação do preço dos alugueis. SPTW11 Segmento Corporativo Preço 30/04/2018 R$88,20 Valor de Mercado (R$ mil) R$158.584 Volume Médio 3 Meses R$257.847 Dividend Yield 12 meses 7,82% P/VPA 1,17 EDGA11 Segmento Corporativo Preço 30/04/2018 R$48,65 Valor de Mercado (R$ mil) R$185.456 Volume Médio 3 Meses R$168.802 Dividend Yield 12 meses 5,07% P/VPA 0,57

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Histórico de Desempenho

Carteira Renda

15,79% 17,03% 3,58% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% se t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 no v-18 no v-18 no v-18 no v-18 no v-18 de z-18 de z-18 de z-18 de z-18 jan -1 9 jan -1 9 jan -1 9 jan -1 9 fe v-19 fe v-19 fe v-1 9 fe v-1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 abr -1 9 abr -1 9 abr -1 9 abr -1 9

Retorno Acumulado - Carteira Renda Renda IFIX CDI

Fonte: Bloomberg

Histórico de Desempenho

Carteira Ganho de Capital

23,40% 17,49% 3,61% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% se t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 ou t-1 8 no v-18 no v-18 no v-18 no v-18 no v-18 de z-18 de z-18 de z-18 de z-18 jan -1 9 jan -1 9 jan -1 9 jan -1 9 fe v-1 9 fe v-19 fe v-1 9 fe v-1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 m ar -1 9 abr -1 9 abr -1 9 abr -1 9 abr -1 9

Retorno Acumulado - Carteira Ganho de Capital Ganho de Capital IFIX CDI

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Panorama de mercado

62,07% -25% -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 5.000.000 10.000.000 15.000.000 20.000.000 25.000.000 30.000.000 35.000.000 40.000.000 45.000.000 se t-1 2 nov -1 2 ja n-1 3 m ar -1 3 m ai -13 jul -1 3 se t-1 3 nov -1 3 ja n-14 m ar -1 4 m ai -14 jul -1 4 se t-1 4 nov -1 4 ja n-15 m ar -1 5 m ai -15 jul -1 5 se t-1 5 nov -1 5 ja n-1 6 m ar -1 6 m ai -16 jul -1 6 se t-1 6 nov -1 6 ja n-17 m ar -1 7 m ai -17 jul -1 7 se t-1 7 nov -1 7 ja n-1 8 m ar -1 8 m ai -18 jul -1 8 se t-1 8 nov -1 8 ja n-19 m ar -1 9

Market Cap IFIX Retorno Acumulado IFIX

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Composição por números de fundos

Composição por valor de mercado

Títulos 28% Corporativo 27% Shopping e Varejo 16% Logística 9% Híbridos 7% Outros* 13%

Composição por Número de Fundos

* Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e

Fonte: Bloomberg Títulos; R$ 16.894 ; 41% Corporativo; R$ 11.119 ; 27% Shopping e Varejo; R$ 5.181 ; … Logística; R$ 3.007 ; 7% Híbridos; R$ 1.278 ; 3% Outros*; R$ 3.663 ; 9%

Composição por Valor de Mercado (R$ Milhões)

* Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e Educacional

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Yield IFIX x NTN-B

Top 10 - Rentabilidade FIIs

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 set-12 no v-12 ja n-13 m ar -1 3 m ai-13 jul -1 3 set-13 no v-13 ja n-14 m ar -1 4 m ai-14 jul -1 4 set-14 no v-14 ja n-15 m ar -1 5 m ai-15 jul -1 5 set-15 no v-15 ja n-16 m ar -1 6 m ai-16 jul -1 6 set-16 no v-16 ja n-17 m ar -1 7 m ai-17 jul -1 7 set-17 no v-17 ja n-18 m ar -1 8 m ai-18 jul -1 8 set-18 no v-18 ja n-19 m ar -1 9 Yield IFIX x NTN-B

Yield NTN-B 45 Yield IFIX Yield IFIX (Gross Up 15%) Fonte: Bloomberg

47,3% 44,0% 40,3% 34,9% 31,3% 26,3% 25,4% 22,2% 21,9% 21,9%

FLMA11 TRXL11 VRTA11 ABCP11 HGCR11 BCRI11 FVBI11 IRDM11 SPTW11 HTMX11 Top 10 - Total Return 12 meses

22,5% 12,7% 11,2% 9,0% _8,5% _8,1% 7,9% _6,9% 6,8% 5,3%

FLMA11 GRLV11 FAMB11 NSLU11 AEFI11 FIXX11 HGCR11 VLOL11 HCRI11 PORD11

Top 10 - Total Return no mês

35,7%

31,2% 31,0% 24,8%

21,0% 20,5% 20,4% 20,3% 19,7% 17,4%

FLMA11 HCRI11 TRXL11 MFII11 BBFI11 SPTW11 NSLU11 ABCP11 JRDM11 HGCR11

Top 10 - Total Return no ano

17,7%

15,8% 15,4% 14,3%

11,8% 11,8% 11,6%

10,4% 10,1% 9,8%

KNRE11 BRCR11 FAMB11 FIGS11 BBFI11 PORD11 UBSR11 MFII11 XPCM11 RBRD11

Top 10 - Dividend Yield 12 meses

Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg

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Índice IFIX x Ibovespa x IMOB x CDI

Dividend Yield x P/VPA

(FIIs de Títulos)

148,89% 34,67% -20,13% 120,65% 102,79% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% ja n-11 m ar -1 1 m ai -1 1 jul -1 1 set-11 no v-11 ja n-12 m ar -1 2 m ai -1 2 jul -1 2 set-12 no v-12 ja n-13 m ar -1 3 m ai -1 3 jul -1 3 set-13 no v-13 ja n-14 m ar -1 4 m ai -1 4 jul -1 4 set-14 no v-14 ja n-15 m ar -1 5 m ai -1 5 jul -1 5 set-15 no v-15 ja n-16 m ar -1 6 m ai -1 6 jul -1 6 set-16 no v-16 ja n-17 m ar -1 7 m ai -1 7 jul -1 7 set-17 no v-17 ja n-18 m ar -1 8 m ai -1 8 jul -1 8 set-18 no v-18 ja n-19 m ar -1 9

IFIX IBOV IMOB CDI CDI Líquido IR

Fonte: Bloomberg BCFF11 BCIA11 BCRI11 BPFF11 CPTS11B CXRI11 FEXC11 FIXX11 FOFT11 HFOF11 _IRDM11 HGCR11 JSRE11 KNCR11 KNHY11 KNIP11 MGFF11 MXRF11 OUJP11 PORD11 RBRF11 RBRR11 RNDP11 UBSR11 VRTA11 1,90% 3,90% 5,90% 7,90% 9,90% 11,90% 13,90% 15,90% 17,90% 0,85 0,95 1,05 1,15 1,25 1,35 Di vi den d Y ield 12 Mes es P/VPA

Dividend Yield x P/VPA (FIIs de Títulos)

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Dividend Yield x Valor do M²

FVBI11 HGJH11 ONEF11 HGRU11 THRA11 ABCP11 VLOL11 SHPH11 JRDM11 BBRC11 TBOF11 HTMX11 CEOC11 XPCM11 HGBS11HCRI11 FCFL11 NSLU11 BMLC11B SAAG11 BRCR11 SDIL11 AGCX11 FLMA11 CXCE11B EDGA11 ALZR11 HGRE11 MBRF11 RNGO11 RBRD11 PQDP11 BBPO11 VISC11 KNRI11 SPTW11 CTXT11 HGLG11 FAMB11B FAED11 BBFI11B CBOP11 FIIB11 FIGS11 MALL11 FIIP11B XPML11 GGRC11 MAXR11 TRXL11 GRLV11 XPLG11 RBGS11 EURO11 CNES11 AEFI11 1,00% 3,00% 5,00% 7,00% 9,00% 11,00% 13,00% 15,00% 17,00% 19,00% 21,00% R$ - R$ 2.000 R$ 4.000 R$ 6.000 R$ 8.000 R$ 10.000 R$ 12.000 R$ 14.000 R$ 16.000 R$ 18.000 R$ 20.000 R$ 22.000 R$ 24.000 R$ 26.000 Di di ven d Y iel d 1 2 M es es

Valor do M² (Market Cap/ABL Total) Dividend Yield x Valor do M²

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NOME CÓDIGO PREÇO VALOR PATRI-MONIAL/ COTA P/

VPA MERCADO PATRIMONIAL

VOLUME MÉDIO

90 DIAS SEMANA MÊS ANO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M²

FII AG Caixa AGCX11 _1.235,50 1.069,7 1,15 500.378 433.242 305 1,4% 4,3% 5,73% 7,9% 7,2% 57.843 8.651

FII BB Progressivo BBRC11 133,62 101,7 1,31 212.456 161.703 168 0,3% (1,7%) (1,81%) (0,9%) 8,1% 14.439 14.714

FII BB Prgii BBPO11 141,39 103,0 1,37 2.250.885 1.639.139 3.067 1,5% 1,6% 4,10% 4,3% 8,6% 401.968 5.600

FII Banrisul BNFS11 119,39 91,6 1,30 83.573 64.124 20 0,8% (2,7%) (1,29%) 8,0% 8,2% 9.254 9.031

FII Sant Age SAAG11 123,00 90,2 1,36 692.676 508.013 846 (0,6%) (0,7%) (1,67%) 0,1% 8,5% 68.194 10.157

Agências Bancárias

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Torre Al ALMI11 1.400,16 1.714,8 _0,82 155.666 190.647 162 (0,4%) (1,4%) 6,88% (21,8%) 0,0% 41.468 3.754 FII BB Progr BBFI11B _2.395,00 3.808,3 _0,63 311.350 495.078 409 1,0% 1,3% 20,97% 5,1% 11,8% 86.312 3.607 FII C Jardim BBVJ11 58,00 58,5 _0,99 157.180 158.413 340 0,3% (0,2%) 8,07% 4,6% 0,9% 34.000 4.623

Corporativo

(14)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/VPA MERCADO PATRIMONIAL VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Bmbrc Lc BMLC11B 80,00 84,4 0,95 79.872 84.258 29 6,2% 5,0% 10,32% 2,7% 5,5% 7.312 10.923 FII Bc Fund BRCR11 92,80 0,9 _104,27 1.784.037 17.110 2.803 (0,5%) (3,4%) 1,10% 3,7% 15,8% 97.454 18.306 BRAZIL

REALTY FII BZLI11 14,70 12,2 1,21 451.634 373.761 596 8,3% 0,0% 5,38% 9,6% 0,0% 104.000 4.343 FII C Branco CBOP11 71,89 78,7 0,91 101.724 111.399 95 1,3% 0,8% 0,24% 3,8% 7,8% 14.372 7.078 FII Ceo Ccp CEOC11 85,90 88,4 0,97 155.968 160.542 183 0,5% 1,1% 11,69% 1,3% 7,6% 11.942 13.060 FII Cenesp CNES11 76,08 94,0 0,81 224.379 277.215 72 0,4% 0,1% (3,76%) (9,2%) 2,6% 211.759 1.060 FII C Textil CTXT11 65,27 47,6 1,37 169.324 123.399 37 4,5% 5,6% 17,72% 16,5% 7,2% 34.087 4.967 FII Cx Cedae CXCE11B

2.299,99 2.303,9 1,00 157.591 157.860 66 1,5% 3,6% 5,38% 3,9% 9,8% 19.938 7.904 FII Ourinves EDFO11B 309,93 178,2 1,74 73.143 42.044 14 (0,5%) (2,3%) 11,86% 17,9% 6,7% 35.993 2.032 FII Galeria EDGA11 48,65 85,6 0,57 185.456 326.186 175 0,7% 1,8% 14,25% 12,9% 5,1% 24.844 7.465 FII Almirant FAMB11B

2.550,00 4.617,9 0,55 267.240 483.954 249 3,0% 12,5% 16,58% (13,8%) 15,4% 56.249 4.751 FII Riob Rc FFCI11 171,60 171,6 1,00 372.372 372.426 597 (1,5%) (0,8%) 9,44% 2,7% 4,3% 30.968 12.024

(15)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Memorial FMOF11 81,51 133,5 0,61 41.606 68.153 17 0,0% 0,6% (5,29%) (20,8%) 4,1% 13.104 3.175 FII A Branca FPAB11 360,00 372,5 0,97 270.000 279.373 21 0,0% (5,6%) 10,92% 3,6% 7,9% 35.811 7.540 FII Vbi 4440 FVBI11 130,25 93,8 1,39 280.038 201.676 343 1,8% 3,3% 5,97% 25,6% 3,8% 22.112 12.665

FII Cshgjhsf HGJH11 182,00 149,8 1,22 300.300 247.117 277 2,0% (0,9%) 7,70% 11,4% 5,1% 12.613 23.809 FII HG Real HGRE11 156,98 151,5 1,04 1.158.999 1.118.857 1.784 0,4% 3,8% 7,22% 10,6% 5,8% 160.000 7.244

FII Kinea

Real Estate KNRE11 8,70 7,0 1,24 161.360 130.581 83 0,5% (0,1%) (2,81%) 11,7% 17,8% - FII Kinea KNRI11 152,17 144,0 1,06

2.504.509 2.370.503 3.793 (0,2%) 0,2% 6,13% (2,8%) 6,3% 529.800 4.727 FII NOVO

HORIZONTE NVHO11 32,00 7,2 4,44 1.327.825 299.300 7 0,3% 0,8% (0,74%) 278,6% 2,1% 30.359 43.737 FII The One ONEF11 146,21 111,5 1,31 133.197 101.557 76 1,0% 2,1% (0,55%) 11,7% 5,7% 6.015 22.144 FII P Vargas PRSV11 349,30 407,0 0,86 68.113 79.360 86 3,2% 4,3% 3,46% (7,5%) 4,9% 17.357 3.924 FII Rb II RBRD11 92,99 77,7 1,20 172.198 143.795 89 2,8% 4,1% 5,16% 19,8% 9,7% 26.923 6.396 FII Rd Escri RDES11 72,49 82,7 0,88 53.788 61.364 27 2,8% 2,0% 2,38% 9,3% 4,3% 16.928 3.177

(16)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Rionegro RNGO11 85,00 93,7 0,91 227.460 250.719 300 1,1% 0,6% 2,68% 0,4% 7,0% 51.596 4.408 FII SP Downt SPTW11 88,20 75,5 1,17 158.584 135.688 254 0,5% 3,3% 20,75% 22,2% 7,8% 31.782 4.990 FII Tboffice TBOF11 83,59 87,4 0,96 840.079 877.968 453 0,5% 2,2% 4,27% (2,0%) 2,9% 56.448 14.882 FII Bm Thera THRA11 129,20 102,2 1,26 190.276 150.567 487 1,3% 2,2% 6,57% 19,1% 5,0% 10.586 17.974 FII Torre no TRNT11 190,00 199,3 0,95 728.079 763.571 32 (3,2%) (2,1%) 7,34% 3,7% 3,6% 61.856 11.770 FII Olimpia VLOL11 100,39 85,0 1,18 179.179 151.684 279 0,4% 7,4% 14,58% 16,8% 4,5% 10.368 17.281 FII Xp Macae XPCM11 95,70 82,9 1,15 231.074 200.165 617 (0,6%) (0,2%) 4,37% 7,8% 10,2% 18.641 12.396 FII Trxe Cor XTED11 6,50 14,8 0,44 11.652 26.498 34 (1,5%) (4,1%) (11,73%) (21,0%) 0,0% 13.560 859

(17)

VOLUME MÉDIO

FII Aesapar AEFI11 174,90 151,4 1,16 131.612 113.919 310 1,7% 8,4% 13,44% 5,5% 8,4% 121.435 1.084

FII Anh Educ FAED11 221,50 189,1 1,17 142.240 121.425 146 1,6% (0,0%) 9,96% 9,4% 8,2% 37.549 3.788

FII Campusfl FCFL11 2.179,98 1.798,0 1,21 364.057 300.266 162 3,9% 3,2% 12,13% 8,1% 6,2% 30.968 11.756

Educacional

Híbridos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Rb Cap I FIIP11B 190,00 177,3 1,07 176.161 164.423 152 (1,8%) (0,4%) (5,26%) 0,3% 9,1% 69.032 2.552 FII S F Lima FLMA11 3,65 2,9 1,26 251.972 199.728 104 8,0% 21,9% 35,65% 47,3% 4,5% 25.166 10.012 CSHG RENDA

URBANA FII HGRU11 116,48 102,6 1,14 174.720 153.915 234 (0,3%) 3,7% 13,98% - 6,1% 8.040 21.731 FII Merito I MFII11 110,98 99,6 1,11 222.250 199.560 504 0,9% 1,0% 24,80% - 10,4% 515.662 431

FUNDO PANAMBY PABY11 22,10 247,3 0,09 16.761 187.589 2 (7,9%) 0,5% 8,33% (18,9%) 0,0% 181.557 92 RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 209,00 58,7 3,56 11.098 3.119 25 4,5% 12,6% 12,11% (31,0%) 19,4% - FII TG ATIVO

(18)

VOLUME MÉDIO

FII Crianca HCRI11 384,49 263,1 1,46 76.898 52.628 67 3,2% 8,9% 31,17% 14,0% 7,3% 5.518 13.935 FII Lourdes NSLU11 263,00 180,9 1,45 301.082 207.146 133 3,7% 10,3% 21,57% 5,8% 7,3% 23.523 12.799

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Hotel Mx HTMX11 159,60 139,0 1,15 178.586 155.518 825 1,1% (1,0%) 10,46% 22,5% 6,2% 12.301 14.518

Hospitais

Hotelaria

(19)

Logística

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII ALIANZA TRUST RENDA IMOB ALZR11 96,99 97,4 1,00 96.703 97.098 395 0,9% 0,2% 0,63% 3,8% 8,0% 13.186 7.334 FII Europar EURO11 153,00 319,5 _0,48 58.742 122.651 56 (1,2%) (1,3%) (8,10%) (15,6%) 6,7% 39.944 1.471

FII Indl BR FIIB11 441,00 388,4 1,14 302.085 266.047 776 0,3% 1,3% 5,92% 16,0% 7,1% 103.189 2.927 FII Ggr Covep GGRC11 132,70 116,8 1,14 708.107 623.337 3.240 0,5% 0,9% 0,99% 7,7% 7,3% 234.000 3.026 FII Louveira GRLV11 111,00 112,8 _0,98 119.162 121.135 292 1,1% 14,7% 15,75% (14,4%) 7,4% 55.000 2.167 FII CSHG Log HGLG11 157,47 121,0 1,30 1.241.075 953.902 3.423 (2,2%) (2,0%) 14,76% 19,6% 5,9% 286.000 4.339 FII Sdi Log SDIL11 102,30 92,8 1,10 350.170 317.623 953 (5,9%) (6,5%) (1,20%) 12,8% 7,5% 44.131 7.935 FUNDO TRX

REALTY

LOGISTICA I TRXL11 97,94 98,9 0,99 182.899 184.707 511 0,1% (0,3%) 31,03% 44,0% 4,3% 90.189 2.028 FII VOTORANTIM

LOGISTICA VTLT11 101,00 97,0 1,04 213.615 205.227 383 0,0% 0,7% - - 7,4% 249.303 857 FII XP Industrial XPIN11 117,90 112,8 1,05 257.033 245.833 449 (1,3%) (1,2%) 7,38% - 3,5% 94.394 2.723

(20)

Residencial

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 199,96 190,9 1,05 25.300 24.147 41 4,4% (7,1%) (24,78%) (20,8%) 37,0% 1.281 19.750

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Abc Imob ABCP11 102,00 74,2 1,38 1.244.791 905.156 509 (2,8%) (6,0%) 20,41% 35,0% 5,3% 69.628 17.878 FII Gen Shop FIGS11 69,97 95,7 _0,73 181.327 248.053 765 1,2% 5,8% 4,75% (16,6%) 14,3% 56.004 3.238 FII VIDA NOVA FIVN11 2,93 8,7 _0,34 27.579 81.683 3 0,3% (3,3%) 9,33% (47,5%) 0,0% 66.498 415

FII Floripa FLRP11 1.309,99 1.334,3 _0,98 72.955 74.310 33 (0,5%) 1,3% 8,77% 11,9% 6,8% 30.464 2.395 FUNDO INVESTIMENT VIA PARQUE FVPQ11 188,50 188,1 1,00 518.226 517.255 775 0,0% (1,5%) 1,34% (23,9%) 7,3% 57.239 9.054 FII Cshgshop HGBS11 255,50 224,0 1,14 1.373.292 1.203.988 2.493 1,4% 1,2% 11,46% 13,7% 5,9% 107.000 12.835 FII Shopjsul JRDM11 82,26 82,9 0,99 207.539 209.217 208 2,8% 2,7% 20,75% 12,7% 7,1% 28.620 7.252 MALLS BRASIL

PLURAL FII MALL11 109,39 109,8 1,00 288.436 289.552 883 0,4% 1,7% 4,07% 11,0% 6,9% 76.310 3.780

(21)

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Max Ret MAXR11 _2.005,00 1.777,7 1,13 118.786 105.321 213 1,4% 0,7% 7,44% 9,7% 8,9% 60.713 933 FII D Pedro PQDP11 _3.090,00 2.941,5 1,05 736.894 701.482 143 (2,2%) (3,0%) 4,93% (3,2%) 5,5% 127.321 - FII Rb Gsb I RBGS11 45,40 92,8 _0,49 48.941 100.016 43 1,1% 1,4% 10,89% (19,6%) 4,3% 28.755 1.702 FI IMOBILIARIO SCP SCPF11 11,17 11,5 0,97 46.914 48.128 18 (0,1%) 0,1% 1,98% (14,2%) 6,3% 4.753 9.870 FII Higienop SHPH11 919,94 709,0 1,30 560.197 431.732 97 1,1% (0,2%) 1,59% (9,9%) 4,8% 34.000 16.476 FII Vinci Shopping VISC11 106,99 100,7 1,06 873.100 821.814 2.593 (0,5%) (1,3%) 1,31% 1,4% 6,8% 184.749 4.726 FII Votorantim Shopping VSHO11 102,00 101,6 1,00 214.078 213.246 67 1,0% (1,4%) - - 2,6% 74.109 2.889 FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 80,98 80,1 1,01 80.117 79.199 33 (0,2%) 0,6% 14,66% 23,2% 5,3% 33.799 2.370 XP MALLS FDO

INV IMOB FII XPML11 107,00 102,1 1,05 533.390 508.889 3.388 0,3% (0,2%) 4,51% 15,5% 6,1% 143.671 3.713

(22)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² BRAZILIAN GRAVEYARD

DETH CAR CARE11 1,53 1,4 1,09 230.898 210.977 104 8,5% 3,4% (11,05%) (31,4%) 0,0% FII Absoluto BPFF11 93,45 94,4 _0,99 249.405 252.060 324 1,8% 2,8% 5,49% (5,0%) 8,0% FII BB R Pap RNDP11 960,00 1.076,9 _0,89 103.182 115.744 39 0,5% 1,0% 3,15% 9,3% 6,4% FII BB Renda RDPD11 85,79 97,2 _0,88 92.485 104.784 61 0,9% 2,6% (2,81%) - 4,8% FII Bcia BCIA11 117,80 121,5 _0,97 199.036 205.313 191 3,4% 1,0% 15,59% 6,0% 7,2% FII Bees Cri BCRI11 119,00 101,0 1,18 143.990 122.180 416 2,1% 3,9% 11,85% 26,3% 9,1% FII BTG CRI BTCR11 110,38 95,7 1,15 75.058 65.071 31 (4,0%) 2,8% - - 4,0% FII BTG FoF BCFF11 84,60 85,1

0,99 714.816 718.998 2.117 (0,2%) 0,9% 0,92% 0,4% 7,4% FII Capi Sec CPTS11B 100,50 96,7 1,04 158.571 152.530 423 0,0% 0,2% 1,37% 10,9% 9,4%

FII CSHG Cri HGCR11 125,50 104,8 1,20 325.859 272.240 1.201 1,0% 7,9% 17,44% 31,3% 7,4%

FII Cx Rbrav CXRI11 1.014,50 1.074,2

0,94 159.861 169.265 96 (0,1%) (0,0%) 3,60% 5,4% 8,6%

FII Excellen FEXC11 109,35 101,9 1,07 159.791 148.899 454 0,9% 3,3% 4,45% 9,5% 8,6%

(23)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Fator Ve VRTA11 136,50 101,6 1,34 306.006 227.722 816 5,7% 0,2% 17,87% 40,8% 8,2% FII Fatorfix FIXX11 88,00 91,8 _0,96 32.206 33.597 35 (0,7%) 5,7% 5,14% 10,2% 6,9% FII Hedge Top FOFT11 92,00 94,9 _0,97 110.036 113.546 27 0,0% 0,2% 6,17% 4,6% 7,5% FII IRIDIUM IRDM11 111,60 96,5 1,16 161.608 139.752 608 0,5% 3,2% 4,76% 22,2% 7,8% FII Js Real JSRE11 111,50 111,1 1,00 901.120 898.227 1.402 3,0% 4,9% 12,83% 11,3% 5,9%

FII Kinea

High Yield KNHY11 114,89 104,2 1,10 459.560 416.628 149 3,0% 5,2% 6,57% - 3,2% FII Kinea Índice

de Preços KNIP11 111,65 106,8 1,05 1.948.391 1.863.004 1.648 0,2% 1,9% 3,92% 11,2% 7,4% FII Kinea Ri KNCR11 104,70 104,6 1,00 3.654.287 3.651.564 3.551 0,8% 0,1% 0,82% 6,7% 6,7% FII Maxi Ren MXRF11 11,30 4,7

2,39 711.512 297.450 945 1,0% (2,1%) 12,99% 12,7% 7,4%

FII Mogno MGFF11 96,99 102,1

0,95 116.963 123.179 425 (0,4%) (0,7%) 7,64% 5,1% 6,7%

FII OURI JPP OUJP11 111,90 102,8 1,09 80.568 74.020 217 (1,8%) 2,6% 13,98% 16,2% 8,8%

FII OURINVEST

CYRELA OUCY11 93,10 97,7 0,95 49.708 52.174 57 (0,9%) 1,3% 1,67% - 6,1%

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Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII POLO CRI PORD11 102,90 103,6 _0,99 102.900 103.584 105 4,4% 5,2% 3,66% 15,3% 11,8% FII Polo I PLRI11 64,15 77,4 _0,83 61.219 73.898 25 (0,6%) (0,6%) (12,96%) (7,2%) 9,2% FII RBR ALPHA

FUNDO DE

DUNDO RBRF11 102,33 99,6 1,03 166.177 161.700 895 1,5% 2,5% 5,59% 9,3% 8,4% FII RBR High

Grade RBRR11 107,94 95,8 1,13 294.554 261.374 1.664 2,4% 4,5% 2,24% - 6,5% FII Riobcri2 RBVO11 43,50 54,5 _0,80 22.438 28.126 51 3,1% 1,6% (17,05%) (7,0%) 11,2% FII UBS BR

RECEB IMOB UBSR11 105,00 95,7 1,10 163.357 148.819 786 0,0% 2,7% 3,47% 20,4% 11,6% FII Valora Re III VGIR11 100,80 97,0 1,04 112.992 108.781 233 0,4% 0,8% 1,41% - 0,0%

HEDGE TOP

FOFII 3 FII HFOF11 102,60 97,4 1,05 242.629 230.398 758 1,7% 2,8% 14,64% 13,1% 8,1%

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