1
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2001 -16.35% 22.7% 6 2002 -33.24% 25.9% 6 2003 17.70% 17.7% 5 2004 8.95% 11.0% 4 2005 20.35% 9.7% 3 2006 16.65% 12.3% 4 2007 8.09% 13.5% 4 2008 -42.13% 36.3% 6 2009 24.33% 26.1% 6
RELATÓRIO DE ACTIVIDADE DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO
MONTEPIO ACÇÕES EUROPA – FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DE ACÇÕES DA UNIÃO EUROPEIA, SUÍÇA E NORUEGA
30.06.2010
1. Política de Investimentos
A política de investimento visa a constituição de uma carteira diversificada de acções. O Fundo detém em permanência pelo menos dois terços dos seus activos totais investidos em acções cotadas numa Bolsa de Valores de qualquer país da União Europeia, na Suíça e Noruega.
2. Rendibilidade do Fundo
A rendibilidade efectiva do fundo, no 1º Semestre de 2010, foi de -8,64%.
A evolução da rendibilidade e risco do FUNDO desde o seu início de actividade é a seguinte (anos civis):
Até 2005 (inclusive) as rendibilidades foram calculadas com base no valor da unidade de participação divulgada no último dia útil de cada ano. Desde 2006 as mesmas foram calculadas baseadas no último dia de útil de mercado de cada ano.
As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).
3. Activos sob gestão, número/valor unitário de unidades de participação
O valor total da carteira do Fundo Montepio Acções Europa era, a 30 de Junho de 2010 de cerca de 9,7 milhões de Euros.
A composição da carteira do Fundo Montepio Acções Europa, no final do primeiro semestre de 2010, está discriminada no Anexo 1 deste Relatório.
O número de unidades de participação em circulação, o seu valor unitário e volume de gestão do FUNDO no final de cada um dos últimos 5 anos civis, são os seguintes:
4. Comissões suportadas pelos participantes do FUNDO
Nos últimos anos não houve qualquer variação nas comissões cobradas aos participantes do FUNDO, sendo as mesmas as seguintes:
Comissão de Subscrição – 0% Comissão de Resgate:
5%, se o período de permanência no fundo for inferior a 1 mês
1%, se o período de permanência no fundo for superior a 1 mês e inferior a 1 ano
5. Custos e Proveitos do FUNDO
Os Custos e Proveitos do FUNDO nos últimos três anos civis são os seguintes:
Valor Líquido Valor da unidade Nº Up´s Anos global do fundo de participação em circulação
2005 7 407 004 39.4000 187 993.0000 2006 12 402 628 45.9597 269 859.0000 2007 15 750 331 49.6787 317 044.0000 2008 7 759 032 28.7077 270 276.7005 2009 10 304 144 35.6947 288 673.9577 30-06-2010 9 678 301 32.6052 296 833.0987 Proveitos 6 639 039 3 994 233 5 338 831 1 672 105 Custos 5 432 679 10 297 133 3 373 926 2 592 778 Res. Líquido 1 206 360 -6 302 900 1 964 905 -920 673 30-06-2010 (*) 2007 2008 2009
3
Dos quais destacamos os seguintes custos suportados pelo FUNDO:
Lisboa, 19 de Julho de 2010 Comissão de Gestão 238 696 168 105 123 068 73 170 Comissão de Depósito 8 231 5 797 4 244 2 523 Taxa de supervisão 2 670 1 815 1 392 801 Custos de auditoria 1 452 1 489 1 524 756 Custos de transacção 16 377 3 411 1 167 991
(*) Valores referentes ao Semestre de 2010
Fundo de Investimento : Montepio Acções Europa Composição da Carteira em 2010-06-30 Valor Total Juro Corrido Preço Unit. Mda Preço Unit. Quantidade
Designação (EUR) (EUR) (EUR)
A. COMPOSIÇÃO DISCRIMINADA CARTEIRA DE APLICAÇÕES DOS FUNDOS INVEST. MOBILIÁRIO 1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
1.1 - Merc. Cot. Oficiais de Bolsa Val. Port. 187 810
1.1.4 - Acções
REN, SGPS, SA 25 000 2.66 EUR 2.66 66 500
EDP-Nom. 30 000 2.44 EUR 2.44 73 200
BCP-NO 25 000 0.62 EUR 0.62 15 500
BESCL 5 000 3.25 EUR 3.25 16 250
Portugal Telecom 2 000 8.18 EUR 8.18 16 360 187 810
1.3 - Merc Cot. Ofic. B.V. Estados Membros UE 8 823 645
1.3.4 - Acções
TOTAL SA 9 750 36.97 EUR 36.97 360 409
SIEMENS AG 5 130 74.02 EUR 74.02 379 723
NOKIA OYJ 21 000 6.71 EUR 6.71 140 910
ING GROEP N.V. 21 400 6.18 EUR 6.18 132 166 BANQUE NATION. PARIS 6 621 44.77 EUR 44.77 296 422 ALCATEL - LUCENT 8 643 2.12 EUR 2.12 18 340
AHOLD NV 5 162 10.17 EUR 10.17 52 472
BBVA 22 512 8.61 EUR 8.61 193 873
ERICSSON LM-B SHS 14 000 87.25 SEK 9.16 128 229 REPSOL YPF S.A. 4 540 16.67 EUR 16.67 75 659
BMW AG 2 715 40.07 EUR 40.07 108 776
SAP AG 5 568 36.68 EUR 36.68 204 234
UNILEVER NV-CVA 6 128 22.54 EUR 22.54 138 125
BASF AG 3 678 45.11 EUR 45.11 165 915
STORA ENSO OYJ 4 437 5.98 EUR 5.98 26 511
CARREFOUR SA 3 244 32.74 EUR 32.74 106 209
BAYER AG 4 122 46.00 EUR 46.00 189 612
DAIMLER CHRYSLER AG 5 565 41.92 EUR 41.92 233 285 SANOFI-AVENTIS 5 700 49.53 EUR 49.53 282 321 ALLIANZ AG-REG 2 808 81.85 EUR 81.85 229 835 FRANCE TELECOM SA 10 981 14.29 EUR 14.29 156 864
AEGON NV 9 249 4.43 EUR 4.43 40 973
AXA 10 000 12.75 EUR 12.75 127 450
DEUTSCHE BANK AG 3 513 46.70 EUR 46.70 164 057 ASSICURA GENERALI 6 570 14.43 EUR 14.43 94 805
LOREAL 1 400 80.97 EUR 80.97 113 358
MUENCHENER RUECKVER 1 277 103.35 EUR 103.35 131 978
PPR 1 150 102.55 EUR 102.55 117 933
SOCIETE GENERALE-A 5 000 34.30 EUR 34.30 171 500 UNICREDITO IT (ITAL) 83 187 1.84 EUR 1.84 152 981 GLAXO SMITHKLINE PLC 8 675 11.43 GBP 13.98 121 298
KPN NV 7 000 10.48 EUR 10.48 73 325
LAFARGE 1 718 45.08 EUR 45.08 77 439
E.ON AG (EX VEBA) 9 327 22.18 EUR 22.18 206 873 ANEXO 1
5 Fundo de Investimento : Montepio Acções Europa
Composição da Carteira em 2010-06-30 Valor Total Juro Corrido Preço Unit. Mda Preço Unit. Quantidade
Designação (EUR) (EUR) (EUR)
DEUTSCHE TELEKOM AG 10 732 9.70 EUR 9.70 104 133 PHILIPS ELECTRONICS 5 196 24.72 EUR 24.72 128 445 VIVENDI UNIVERS ORD 7 406 16.82 EUR 16.82 124 532 VODAFONE Cot. EUR 110 000 1.70 EUR 1.70 186 890
ENI SPA 13 390 15.19 EUR 15.19 203 394
ENEL SPA - 2001 35 000 3.49 EUR 3.49 122 150 LVMH MOET HEN., SA 2 086 89.81 EUR 89.81 187 344
Telefonica 16 896 15.26 EUR 15.26 257 748
ENDESA 2 000 17.50 EUR 17.50 34 990
BSCH - Espanha 43 028 8.74 EUR 8.74 376 065 RWE AG - Elect. Int 2 793 53.72 EUR 53.72 150 040 PORSCHE AG-PFD 2 000 35.30 EUR 35.30 70 590 TELECOM ITALIA NEW 57 135 0.91 EUR 0.91 51 993
Commerzbank AG 10 000 5.78 EUR 5.78 57 750
SAINT-GOBAIN (COMP) 1 000 30.90 EUR 30.90 30 895 CREDIT AGRICOLE SA 5 000 8.64 EUR 8.64 43 175
AGEAS 16 441 1.85 EUR 1.85 30 432
ROYAL BK SCOTLAND GR 15 068 0.41 GBP 0.51 7 637
LANXESS 267 34.82 EUR 34.82 9 296
GDF SUEZ 7 974 23.50 EUR 23.50 187 389
RENAULT SA 1 044 30.79 EUR 30.79 32 140
Royal D. Shell A EUR 12 597 20.75 EUR 20.75 261 388 Electricite de Franc 4 500 31.43 EUR 31.43 141 435 INTESA SANPAOLO 45 862 2.19 EUR 2.19 100 208 ANGLO AMERICAN PLC 6 164 23.51 GBP 28.75 177 240
MONDI PLC 930 3.84 GBP 4.70 4 370
SCHNEIDER ELECTRIC 1 382 83.64 EUR 83.64 115 590 Heidelberger Druckma 1 500 7.43 EUR 7.43 11 139
INDITEX 1 000 47.09 EUR 47.09 47 085
ALSTOM 1 000 37.48 EUR 37.48 37 480
ACCIONA SA 1 500 62.79 EUR 62.79 94 185
VINCI SA 3 000 34.34 EUR 34.34 103 020
ArcelorMittal 3 000 22.36 EUR 22.36 67 065
Volkswagen AG-PFD 726 72.38 EUR 72.38 52 548 8 823 640 1.3.7 - Direitos
AGEAS 5 658 0.00 EUR 0.00 6
1.5 - Merc.Cot.Ofic. de B.V. de Estados não EU 297 882
1.5.4 - Acções NESTLE, SA 7 580 52.20 CHF 39.30 297 882 9 309 337 7 - LIQUIDEZ 7.1 - À vista 386 620 7.1.2 - Depósitos à ordem DO MG 0.4224% EUR 5 386 620
Fundo de Investimento : Montepio Acções Europa Composição da Carteira em 2010-06-30 Valor Total Juro Corrido Preço Unit. Mda Preço Unit. Quantidade
Designação (EUR) (EUR) (EUR)
386 620 386 620
9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR
9.1 - Valores Activos 10 280
9.2 - Valores Passivos -27 936
-17 656
B. VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO 9 678 301
296 833.10
7
BALANÇO EM 30 DE JUNHO DE 2010 MONTEPIO ACÇÕES EUROPA
(Valores em Euros)
ACTIVO PASSIVO
CÓDIGO DESIGNAÇÃO Período N Per.N -1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Períodos
Bruto Mv mv/P Líquido Líquido N N-1
CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC
21 OBRIGAÇÕES 61 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 14 841 655 14 017 499
22 ACÇÕES 12 541 028 368 115 3 599 812 9 309 331 7 717 895 62 VARIAÇÕES PATRIMONIAIS -2 521 849 -2 260 522
23 OUTROS TÍTULOS DE CAPITAL 64 RESULTADOS TRANSITADOS -1 720 833 -3 685 738
24 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 65 RESULTADOS DISTRIBUIDOS
25 DIREITOS 6 6 6
26 OUTROS INSTRUMENTOS DE DÍVIDA 66 RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO -920 673 107 645
TOTAL DA CARTEIRA DE TITULOS 12 541 028 368 121 3 599 812 9 309 337 7 717 901 TOTAL DO CAPITAL DO OIC 9 678 301 8 178 884
OUTROS ACTIVOS 48 PROVISÕES ACUMULADAS
31 OUTROS ACTIVOS 481 PROVISÕES PARA ENCARGOS
TOTAL DE OUTROS ACTIVOS TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0 0
TERCEIROS TERCEIROS
411+...+418 CONTAS DE DEVEDORES 421 RESGATES A PAGAR AOS PARTICIPANTES
TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0 0 0 0 0 422 RENDIMENTOS A PAGAR ASO PARTICIPANTES
DISPONIBILIDADES 423 COMISSÕES A PAGAR 12 712 10 643
11 CAIXA 424+...+429 OUTRAS CONTAS DE CREDORES 14 843 16 054
12 DEPÓSITOS À ORDEM 386 616 386 616 480 841 43+12 EMPÉSTIMOS OBTIDOS
13 DEPÓSITOS A PRAZO E COM PRÉ-AVISO TOTAL DOS VALORES A PAGAR 27 555 26 697
14 CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 18 OUTROS MEIOS MONETÁRIOS
TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 386 616 386 616 480 841 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 55 ACRÉSCIMOS DE CUSTOS
51 ACRÉSCIMOS DE PROVEITOS 9 903 9 903 6 839 56 RECEITAS COM PROVEITO DIFERIDO
52 DESPESAS COM CUSTO DIFERIDO 58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 59 CONTAS TRANSITÓRIAS PASSIVAS
59 CONTAS TRANSITÓRIAS ACTIVAS
TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACTIVOS 9 903 9 903 6 839 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 0 0
TOTAL DO ACTIVO 12 937 547 368 121 3 599 812 9 705 856 8 205 581 TOTAL DO CAPITAL E DO PASSIVO 9 705 856 8 205 581
Total do Número de Unidades de Participação 296 833.0987 280 349.9667 Valor Unitário da Unidade de Participação 32.6052 29.1738 Abreviaturas: Mv - Mais Valias; mv - Menos Valias; P - Provisões
O Responsavel pela Contabilidade O Responsavel pela Gestão
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 30 DE JUNHO DE 2010 MONTEPIO ACÇÕES EUROPA
(Valores em Euros)
CUSTOS E PERDAS Período PROVEITOS E GANHOS Período
CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1
CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES
JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:
712+713 Da carteira de Títulos e Outros Activos 812+813 Da carteira de Títulos e Outros Activos
711+714+717+718 De Operações Correntes 12 77 811+814+817+818 Outras,de Operações Correntes 1 128 3 011
719 De Operações Extrapatrimoniais 819 De Operações Extrapatrimoniais
COMISSÕES E TAXAS RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS
722+723 Da carteira de Títulos e Outros Activos 991 666 822+…+824/5 Da carteira de Títulos e Outros Activos 287 585 267 245
724+…+728 Outras,de Operações Correntes 76 494 55 538 829 De Operações Extrapatrimoniais
729 De Operações Extrapatrimoniais GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS
PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 832+833 Da carteira de Títulos e Outros Activos 1 318 432 2 093 673
732+733 Da carteira de Títulos e Outros Activos 2 447 228 2 154 942 831+838 Outras,de Operações Correntes
731+738 Outras,de Operações Correntes 839 De Operações Extrapatrimoniais 64 960 27 192
739 De Operações Extrapatrimoniais 5 774 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES
IMPOSTOS 851 Provisões para encargos
7411+7421 Imposto sobre e Rendimento 67 296 65 732
7412+7422 Impostos Indirectos
7418+7428 Outros Impostos
75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO
751 Provisões para encargos 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES
77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 756 747 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 2 592 778 2 283 476
CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 1 672 105 2 391 121
781 Valores incobráveis
782 Perdas extraordinárias PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 783 Perdas imputáveis a Exercícios Anteriores 881 Recuperação de Incobráveis
788 Outros Custos e Perdas Eventuais 882 Ganhos Extraordinários TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0 0 883 Ganhos de Exercícios Anteriores
884…888 Outros Ganhos Eventuais
63 IMPOSTOS SOBRE O RENDIMENTO DO EXERCÍCIO TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0 0
66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0) 107 645 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) 920 673
TOTAL 2 592 778 2 391 121 TOTAL 2 592 778 2 391 121
(8x2/3/4//5)-(7x2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos -909 498 139 578 D-C Resultados Eventuais 0 0 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 64 960 21 418 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento -853 377 173 377 B-A Resultados Correntes -920 673 107 645 B+D-A-C+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período -920 673 107 645
O responsável pela Contabilidade O responsável pela Gestão
9 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
MONTEPIO ACÇÕES EUROPA
(Valores em Euros)
Discriminação dos Fluxos Período Período
De 2010-01-01 a 2010-06-30 De 2009-01-01 a 2009-06-30
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC
RECEBIMENTOS
Subscrição de unidades de participação 716 185 546 485
716 185 546 485
PAGAMENTOS
Resgates de unidades de participação 421 355 234 278
421 355 234 278
Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 294 830 312 207
OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS
RECEBIMENTOS
Venda de títulos e outros activos 72 535 5 388 Rendimento de Titulos e outros activos 230 859 211 914
303 394 217 302
PAGAMENTOS
Compra de títulos e outos activos 529 856 362 023
Comissões de Corretagem 907 576
Outras taxas e comissões 85 90
530 848 362 689
Fluxo das operações da carteira de Titulos ( 227 454) ( 145 387)
OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS
RECEBIMENTOS Operações Cambiais 32 095 10 698 32 095 10 698 PAGAMENTOS Operações Cambiais 31 530 10 664 31 530 10 664
Fluxo das operações a prazo e de Divisas 565 34
OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE
RECEBIMENTOS
Juros de Depósitos Bancários 891 2 354
891 2 354
PAGAMENTOS
Comissão de Gestão 73 832 52 505
Comissão de Depósito 2 546 1 811
Impostos e taxas 22 100 28 252
Outros pag. Operações correntes 762 751
99 240 83 319
Fluxo das operações de Gestão Corrente ( 98 349) ( 80 965)
Saldo dos Fluxos de Caixa do Período ( 30 408) 85 889
Disponibilidades no Início do Período 417 024 394 952
Disponibilidades no Fim do Período 386 616 480 841
O RESPONSÁVEL PELA O RESPONSÁVEL PELA
CONTABILIDADE GESTÃO
10 FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO MONTEPIO ACÇÕES
EUROPA
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2010 (Montantes expressos em Euros - €)
Nota 1 - Quadro 1 - CAPITAL DO FUNDO
O património do Fundo está formalizado através de unidades de participação, com características iguais e sem valor nominal, assumindo a forma escritural, as quais conferem aos seus titulares o direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades que representam.
A qualidade de participante adquire-se mediante a subscrição e aquisição de um mínimo de unidades de participação cujo investimento não pode ser inferior a € 500.
O movimento ocorrido no capital do Fundo durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2010 apresenta o seguinte detalhe:
Nota 1 - Quadro 3
A evolução mensal do valor do Fundo e do valor da unidade de participação no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2010 foi a seguinte:
Resultados
Saldo em Distribuição Outros do Saldo em
31-12-2009 Subscrições Resgates de Resultados Exercício 30-06-2010
Valor base 14 433 698 1 020 831 612 874 14 841 655
Diferença p/ Valor Base (2 408 721) (304 646) (191 519) (2 521 848)
Resultados distribuídos
Resultados acumulados (3 685 738) 1 964 905 (1 720 833)
Resultados do período 1 964 905 (1 964 905) (920 673) (920 673)
10 304 144 716 185 421 355 0 0 -920 673 9 678 301
Nº unidades de participação 288 673.9577 20 416.6259 12 257.4849 296 833.0987
Valor da unidade de participação 35.6947 35.0785 34.3753 32.6052
Valor Líquido Valor da unidade Nº Up´s Mês global do fundo de participação em circulação
Janeiro 10 003 534 33.8248 295 746 Fevereiro 9 827 922 33.2128 295 908 Março 10 621 000 35.8364 296 375 Abril 10 315 014 34.8337 296 122 Maio 9 792 266 32.9565 297 127 Junho 9 678 301 32.6052 296 833
11
INVENTÁRIO DA CARTEIRA
em 30 de Junho de 2010
Montepio Acções Europa (Valores em EURO)
Preço de
aquisição valias Mais
Valor da carteira
Descrição dos Títulos menos valias
Juros
corridos SOMA 1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
1.1 - Merc. Cot. Oficiais de Bolsa Val. Port. 1.1.4 - Acções 72 050 66 500 0 66 500 REN, SGPS, SA -5 550 116 593 73 200 0 73 200 EDP-Nom. -43 393 16 550 15 500 0 15 500 BCP-NO -1 050 16 500 16 250 0 16 250 BESCL -250 15 682 16 360 0 16 360 Portugal Telecom 678 187 810 0 187 810 -50 243 678 237 375 Sub-Total:
1.3 - Merc Cot. Ofic. B.V. Estados Membros UE 1.3.4 - Acções 416 415 360 409 0 360 409 TOTAL SA -56 007 377 843 379 723 0 379 723 SIEMENS AG 1 879 333 288 140 910 0 140 910 NOKIA OYJ -192 378 394 252 132 166 0 132 166 ING GROEP N.V. -262 085 481 582 296 422 0 296 422
BANQUE NATION. PARIS -185 160
178 233 18 340 0 18 340 ALCATEL - LUCENT -159 892 62 756 52 472 0 52 472 AHOLD NV -10 284 384 550 193 873 0 193 873 BBVA -190 677 238 017 128 229 0 128 229 ERICSSON LM-B SHS -109 788 87 583 75 659 0 75 659
REPSOL YPF S.A. -11 923
107 036 108 776 0 108 776 BMW AG 1 741 201 095 204 234 0 204 234 SAP AG 3 140 108 758 138 125 0 138 125 UNILEVER NV-CVA 29 367 109 943 165 915 0 165 915 BASF AG 55 972 52 300 26 511 0 26 511
STORA ENSO OYJ -25 788
149 734 106 209 0 106 209 CARREFOUR SA -43 525 141 848 189 612 0 189 612 BAYER AG 47 764 236 605 233 285 0 233 285 DAIMLER CHRYSLER AG -3 320 366 300 282 321 0 282 321 SANOFI-AVENTIS -83 979 369 031 229 835 0 229 835 ALLIANZ AG-REG -139 196 237 819 156 864 0 156 864 FRANCE TELECOM SA -80 955 108 637 40 973 0 40 973 AEGON NV -67 664 234 189 127 450 0 127 450 AXA -106 739 301 153 164 057 0 164 057 DEUTSCHE BANK AG -137 096 178 558 94 805 0 94 805 ASSICURA GENERALI -83 753 95 643 113 358 0 113 358 LOREAL 17 715 138 741 131 978 0 131 978 MUENCHENER RUECKVER -6 763 117 255 117 933 0 117 933 PPR 677 411 980 171 500 0 171 500 SOCIETE GENERALE-A -240 480 A Transportar 6 858 517 158 932 -2 247 696 4 769 754 0 4 769 754
Nota 3 - Quadro 1 - Inventário da Carteira de Títulos
12
INVENTÁRIO DA CARTEIRA em 30 de Junho de 2010
Montepio Acções Europa (Valores em EURO)
Preço de
aquisição valias Mais Valor da carteira
Descrição dos Títulos menos valias corridos Juros SOMA
310 942 152 981 0 152 981 UNICREDITO IT (ITAL) -157 961 141 925 121 298 0 121 298 GLAXO SMITHKLINE PLC -20 627 76 485 73 325 0 73 325 KPN NV -3 160 117 771 77 439 0 77 439 LAFARGE -40 332 242 933 206 873 0 206 873
E.ON AG (EX VEBA) -36 060
150 712 104 133 0 104 133
DEUTSCHE TELEKOM AG -46 579
134 582 128 445 0 128 445
PHILIPS ELECTRONICS -6 137
193 387 124 532 0 124 532
VIVENDI UNIVERS ORD -68 856
209 743 186 890 0 186 890
VODAFONE Cot. EUR -22 853
281 881 203 394 0 203 394 ENI SPA -78 486 183 977 122 150 0 122 150 ENEL SPA - 2001 -61 827 154 285 187 344 0 187 344 LVMH MOET HEN., SA 33 059 256 331 257 748 0 257 748 Telefonica 1 417 30 019 34 990 0 34 990 ENDESA 4 971 416 668 376 065 0 376 065 BSCH - Espanha -40 604 181 713 150 040 0 150 040
RWE AG - Elect. Int -31 673
144 662 70 590 0 70 590
PORSCHE AG-PFD -74 072
164 756 51 993 0 51 993
TELECOM ITALIA NEW -112 763
38 800 57 750 0 57 750 Commerzbank AG 18 950 28 645 30 895 0 30 895 SAINT-GOBAIN (COMP) 2 250 63 375 43 175 0 43 175 CREDIT AGRICOLE SA -20 200 192 984 30 432 0 30 432 AGEAS -162 552 18 005 7 637 0 7 637 ROYAL BK SCOTLAND GR -10 368 6 819 9 296 0 9 296 LANXESS 2 476 203 811 187 389 0 187 389 GDF SUEZ -16 422 64 784 32 140 0 32 140 RENAULT SA -32 644 270 243 261 388 0 261 388
Royal D. Shell A EUR -8 855
207 176 141 435 0 141 435 Electricite de Franc -65 741 266 532 100 208 0 100 208 INTESA SANPAOLO -166 324 179 968 177 240 0 177 240 ANGLO AMERICAN PLC -2 728 23 326 4 370 0 4 370 MONDI PLC -18 956 75 098 115 590 0 115 590 SCHNEIDER ELECTRIC 40 493 23 475 11 139 0 11 139 Heidelberger Druckma -12 336 29 475 47 085 0 47 085 INDITEX 17 610 50 480 37 480 0 37 480 ALSTOM -13 000 98 550 94 185 0 94 185 ACCIONA SA -4 365 103 800 103 020 0 103 020 VINCI SA -780 80 700 67 065 0 67 065 ArcelorMittal -13 635 53 769 52 548 0 52 548 Volkswagen AG-PFD -1 221 8 823 640 0 8 823 640 -3 549 570 279 480 12 093 730 Sub-Total: 1.3.7 - Direitos A Transportar 12 331 104 280 158 -3 599 812 9 011 450 0 9 011 450
13 Nota 3 - Quadro 2
O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2010 foi o seguinte:
Nota 4 – Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas
1.Valorização activos
1.1. Momento de referência da valorização
O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira.
INVENTÁRIO DA CARTEIRA
em 30 de Junho de 2010
Montepio Acções Europa (Valores em EURO)
Preço de
aquisição valias Mais
Valor da carteira
Descrição dos Títulos menos valias corridos Juros SOMA
0 6 0 6 AGEAS 6 6 0 6 0 6 0 Sub-Total:
1.5 - Merc.Cot.Ofic. de B.V. de Estados não EU 1.5.4 - Acções 209 924 297 882 0 297 882 NESTLE, SA 87 957 297 882 0 297 882 0 87 957 209 924 Sub-Total: Total 12 541 029 368 121 -3 599 812 9 309 337 0 9 309 337
CONTAS SALDO AUMENTOS REDUÇÕES SALDO
31-12-2009 30-06-2010
Caixa
Depósitos à ordem 417 024 386 616
Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito
Outras contas de disponibilidades
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O momento do dia relevante para efeitos da valorização dos activos que integram o património do fundo será as 17 horas de Lisboa.
O momento do dia relevante para a determinação da composição da carteira, será o mesmo do parágrafo anterior, tendo em conta todas as transacções efectuadas até esse momento.
Na aferição dos pressupostos e elementos utilizados na valorização dos activos não cotados será utilizado como período de referência o horário de funcionamento da Euronext Lisboa no dia da valorização.
1.2. Regras de valorimetria e cálculo do valor da UP 1.2.1. Acções
O critério adoptado para a valorização de acções (incluindo direitos susceptíveis de negociação) admitidas à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado é a utilização do preço de fecho do respectivo mercado ou a cotação disponível à hora de referência.
O critério adoptado para a valorização de acções não cotadas (incluindo direitos susceptíveis de negociação) será, por ordem de prioridade:
- utilização do preço de fecho de mercado de acções idênticas (mesmo emitente e com os mesmos direitos e características), ajustado nos casos em que os direitos que conferem sejam diferentes (dividendo diferente no ano corrente, por exemplo) por dedução da diferença do dividendo, ou, caso não existam acções idênticas;
- utilização de modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados (utilização do consensus de estimativas do cash flow para os próximos dois anos e de uma estimativa para o valor residual, descontado a uma taxa que inclua o prémio de risco da empresa), ou com base em múltiplos de mercado (múltiplo de resultados, múltiplo de cash flow, dividend yield, price to book value, etc.) de empresas comparáveis.
1.2.2. Obrigações
O critério adoptado para a valorização de obrigações admitidas à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado, excepto na situação descrita no parágrafo seguinte, é a utilização do preço de fecho do respectivo mercado ou a cotação disponível à hora de referência.
15
Na falta de condições de transparência, fiabilidade e liquidez que assegurem uma valorização adequada dos activos cotados, o critério de valorização adoptado será idêntico ao das obrigações não cotadas, conforme descrito abaixo.
O critério adoptado para a valorização de obrigações não cotadas será:
- utilização de ofertas de compra difundidas para o mercado através de meios de difusão de informação financeira, preferencialmente através da Bloomberg. Prioritáriamente são utilizadas as ofertas das Instituições Financeiras que funcionam como market makers para este tipo de activos, podendo recorrer-se também à utilização do Bloomberg Generic.
- em caso de inexistência ou dificuldade de obtenção daquelas, recorrer-se-á a modelos de avaliação, ponderando nomeadamente os seguintes factores:
spreads de emissões comparáveis nomeadamente no que respeita à qualidade creditícia do emitente, ao sector económico, à maturidade e à estrutura da emissão;
spreads históricos, com ajustamentos justificados por alterações na qualidade creditícia do emitente ou alargamento geral dos spreads de crédito;
Liquidez da emissão, tendo em conta nomeadamente a moeda denominadora da emissão, o montante emitido, o grau de reconhecimento do emitente e a estrutura da emissão;
Curva de taxas de juro para actualização dos cash flows. No caso de obrigações de taxa variável é utilizada a discount margin (a margem sobre o indexante base da emissão que iguala o valor presente dos cash flows futuros ao investimento – preço mais juros decorridos).
1.2.3. Instrumentos financeiros derivados
O critério adoptado para a valorização de instrumentos financeiros derivados admitidos à cotação ou negociação num mercado regulamentado ou especializado é a utilização do preço de referência, sempre que este seja divulgado pela entidade gestora do mercado ou, caso não o seja, o preço de fecho ou a cotação disponível à hora de referência. O critério adoptado para a valorização de instrumentos financeiros derivados não cotados será:
- para os swaps cambiais, será utilizado como método de avaliação o modelo dos
cash flows descontados, ponderando o diferencial da estrutura das curvas de taxas de
juro das duas moedas ajustadas, por interpolação linear, às características da operação contratada.
A avaliação será feita de acordo com a informação obtida na Bloomberg (fonte das curvas de taxas de juro é Bloomberg standard -multiple sources)
16
2. Comissões e encargos a suportar pelo Fundo 2.1. Comissão de gestão
Pelos serviços prestados pela sociedade gestora, ao fundo será imputado diariamente uma comissão de gestão de 1,45% anual, calculada sobre o valor global do fundo, a qual lhe será cobrada mensalmente
2.2. Comissão de depósito
Pelo exercício das suas funções de depositário, a entidade depositária terá direito a uma comissão de depósito de 0,05% anual, calculada sobre o valor global do fundo, sendo-lhe imputado diariamente e cobrado mensalmente.
2.3. Outros encargos
As despesas relativas à compra e venda de valores por conta do fundo constituem encargos deste (designadamente comissões de corretagem, taxas de bolsa e outros encargos legais e fiscais).
É devida à CMVM uma taxa de supervisão imputada diariamente ao fundo e cobrada mensalmente.
As despesas com auditorias externas e revisores oficiais de contas, exigidas pela lei em vigor, constituem também encargos do fundo.
3. Política de rendimentos
O fundo é um fundo de capitalização, isto é, não distribui rendimentos, sendo os mesmos incorporados no valor da unidade de participação.
Nota 11 - EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL
Em 30 de Junho de 2010, o Fundo detinha seguintes posições em moeda estrangeira:
Posição Posição a prazo Total a Posição
à vista Futuros Forwards Swaps Opções prazo Global
CHF Franco Suiço 395 676 395 676
GBP Libra Inglesa 255 156 255 156
SEK Coroa Sueca 1 221 500 1 221 500
Contravalor em Euros 738 248 738 248
17 Nota 13 - COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES
A cobertura do risco de cotações em 30 de Junho de 2010 é a seguinte:
Nota 15 – DIVERSOS CUSTOS IMPUTADOS AO FUNDO NO 1º SEMESTRE 2010
Os diversos custos imputados aos fundos de investimento mobiliário em 30 de Junho de 2010 são os seguintes:
Acções Extra-Patrimoniais
e valores Montante Saldo
similares € Futuros Opções
Acções 9 309 337 9 309 337 Percentagem de VLGF (1) Comissão de Gestão 73 170 0.72% Componente Fixa 73 170 0.72% Componente Variável 0 0.00% Comissão de Depósito 2 523 0.02% Taxa de supervisão 801 0.01% Custos de auditoria 756 0.01% Total 77 250
Total Global de Custos (TGC) 0.76%
(1) Média relativa ao período de referência. Custos imputados ao Fundo em
Tel: +351 217 990 420 Fax: +351 217 990 439
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BDO & Associados, SROC, Lda., Sociedade por quotas, Sede Av. da República, 50 - 10º, 1069-211 Lisboa, Registada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa, NIPC 501 340 467, Capital 100 000 euros. Sociedade de Revisores Oficiais de Contas inscrita na OROC sob o número 29 e na CMVM sob o número 1122. A BDO & Associados, SROC, Lda., sociedade por quotas registada em Portugal, é membro da BDO International Limited, sociedade inglesa limitada por garantia, e faz parte da rede internacional BDO de firmas independentes.
RELATÓRIO DE AUDITORIA
Introdução
1. Nos termos do disposto na alínea c) do n.º 1 do artigo 8.º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do n.º 1 do artigo 43.º e do n.º 2 do artigo 67.º do Decreto-Lei n.º 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do semestre findo em 30 de Junho de 2010, do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de Acções – Montepio Acções Europa, gerido pela entidade gestora Montepio Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, SA, incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 9 705 856 euros e um total de capital do fundo de 9 678 301 euros, incluindo um resultado líquido negativo de 920 673 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos de Caixa do semestre findo naquela data, e nos correspondentes Anexos.
Responsabilidades
2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da entidade gestora Montepio Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, SA: (i) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do fundo, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa; (ii) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário; (iv) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (v) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.
3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.
Âmbito
4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:
- a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação;
- a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo; - a verificação da adequada avaliação dos valores do fundo;
- a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos;
- a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condições previstas na lei e respectiva regulamentação;
- a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de participação do fundo;
- a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;
- a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e
- a apreciação sobre se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.
5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas.
6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.
Opinião
7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de Acções – Montepio Acções Europa, gerido pela entidade gestora Montepio Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, SA, em 30 de Junho de 2010, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do semestre findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento mobiliário e a informação nelas constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.
Lisboa, 29 de Julho de 2010
________________________________________ Pedro Aleixo Dias, em representação de BDO & Associados – SROC
