FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO

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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA -

FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE

2008

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Fundo de Investimento Aberto SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - Fundo Especial de Investimento

Relatório e contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 2

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 4

II - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 8

III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 ... 12

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008... 14

V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008... 16

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008... 18

Nota 1 – Capital do Fundo... 19

Nota 2 – Transacções de Valores Mobiliários no Período... 19

Nota 3 – Carteira de Títulos ... 20

Nota 4 – Princípios Contabilísticos e Critérios Valorimétricos... 22

Nota 5 – Componentes do Resultado do Fundo... 24

Nota 6 – Dívidas de Cobrança Duvidosa ... 24

Nota 7 – Provisões... 24

Nota 8 – Dívidas a Terceiros Cobertas por Garantias... 25

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Nota 9 – Discriminação dos Impostos sobre Mais Valias e Retenções na Fonte... 25

Nota 10 – Responsabilidades ... 25

Nota 11 – Exposição ao Risco Cambial ... 25

Nota 12 – Exposição ao Risco de Taxa de Juro... 25

Nota 13 – Cobertura do Risco Cotações... 25

Nota 14 – Perdas Potenciais em Produtos Derivados ... 26

Nota 15 – Custos Imputados ... 26

Nota 16 – Derrogação dos Princípios Contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliário ... 26

Nota 17 – Comparabilidade das Demonstrações Financeiras ... 26

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I - RELATÓRIO DE GESTÃO

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SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA – FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO

Em 12 de Abril de 2004, iniciou-se a comercialização do primeiro Fundo de Hedge Funds da Península Ibérica, o Fundo Santander Carteira Alternativa – Fundo Especial de Investimento.

Com este lançamento, o Grupo pretendeu que os seus Clientes, passassem a usufruir de um produto sofisticado, que se encontrava praticamente vedado aos particulares.

Enquadramento Macroeconómico

• Economia Internacional

As tensões económicas e financeiras iniciadas em 2007, com a crise no mercado de crédito hipotecário subprime nos EUA, agravaram-se e generalizaram-se, no ano de 2008, culminando numa crise que afectou todo o sector financeiro.

O quadro de risco sistémico que passou a caracterizar o sector financeiro exigiu uma intervenção sem precedentes por parte das autoridades, resultou numa profunda transformação do sector financeiro, e teve impactos adversos generalizados sobre a economia real.

A economia norte-americana entrou em recessão em Dezembro de 2007, de acordo com a datação efectuada pelo National Bureau of Economic Research. Ao longo de todo o ano de 2008, a actividade económica desacelerou, mas a um ritmo que se acentuou nos quatro últimos meses do ano. Em especial, no mercado de trabalho foram destruídos cerca de 3.0 milhões de empregos, dos quais 1.9 milhões apenas no último quadrimestre, numa tendência que se estendeu a todos os sectores e actividade e não quase exclusivamente à indústria e construção, como durante o início do ano. A Reserva Federal foi o banco central com a descida mais agressiva das taxas de juro, de 4.25% para virtualmente zero (com um intervalo de referência entre 0% e 0.25%).

A Reserva Federal criou vários programas de financiamento ao sistema financeiro, podendo adquirir aos bancos emissões securitizadas de crédito hipotecário, ao consumo, ensino, automóvel e a empresas, e ainda papel comercial, com o objectivo de redinamizar este mercado e apoiar os fundos do mercado monetário.

As tensões no sector bancário não foram exclusivas dos EUA, num movimento que se estendeu também à Europa, mas não só.

O Reino Unido entrou igualmente em recessão, duplamente afectado pela situação nos mercados financeiros (e que afectou especialmente o sector bancário britânico, com a falência e nacionalização de alguns bancos), e com uma profunda correcção no sector imobiliário. As autoridades britânicas intervieram fortemente, com o Governo britânico a nacionalizar alguns bancos e a anunciar um plano de apoio orçamental ao sector financeiro (linhas de crédito ao financiamento dos bancos, disponibilização de fundos para reforço dos capitais) e que viria a ser replicado por outros países. O Banco de Inglaterra desceu as taxas de forma agressiva, de 5.5% para o mínimo histórico de 2.0%, em resposta à profunda desaceleração da actividade e aos riscos de maior desinflação.

A crise financeira afectou, no final do Verão, várias economias, em especial emergentes. A Islândia foi o país mais afectado, tendo o seu sector financeiro entrado em colapso, acabando os maiores bancos por ser nacionalizados, ao mesmo tempo que o país entrou em profunda recessão.

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Na Europa de Leste foram vários os países que se depararam com problemas no acesso a financiamento nos mercados internacionais, requerendo a intervenção e apoio do FMI.

• Economia da UEM

Na zona euro, a actividade económica desacelerou gradualmente durante os primeiros nove meses de 2008, e as perspectivas económicas eram de que em 2009 a economia registaria ainda taxas de crescimento positivas, embora abaixo da tendência, apesar da difícil conjuntura económica e financeira. O acentuar da crise financeira, em Setembro, teve repercussões significativas, com uma rápida contracção da actividade, resultando em previsões de recessão em 2009.

A economia viria a entrar em recessão logo no 3T08, naquela que é a primeira recessão desde a criação da União Económica e Monetária, em 1999. Ainda que contracção da actividade seja comum a todas as principais economias, existem diferenças substantivas, com algumas mais afectadas pela quebra da procura externa (Alemanha, França, Itália) e outras mais penalizadas pela forte correcção em curso nos respectivos mercados imobiliários (em especial a Espanha e a Irlanda).

Os governos europeus, com o apoio da Comissão Europeia, anunciaram um plano de estímulo económico, muito baseado em investimento público, em parte financiados pelos fundos comunitários, num total avaliado em cerca de 1.5% do PIB da União Europeia.

Na zona euro, o Banco Central Europeu desceu também as taxas de juro para 2.5% no final do ano, mas iniciou o ciclo muito mais tarde, apenas em Outubro, numa decisão concertada com os principais bancos centrais do mundo, no rescaldo da falência da Lehman Brothers.

• Economia Portuguesa

A economia portuguesa desacelerou, em 2008, em linha com as congéneres europeias, e terá terminado o ano já em situação recessiva. No conjunto do ano, o Produto Interno Bruto foi nulo, com o último trimestre a mostrar um decréscimo de 2.1% YoY. O consumo privado permaneceu relativamente suportado.

Em 2008, o desemprego reduziu-se ligeiramente no primeiro semestre, devendo a média do ano ter ficado em 7.7%, o que terá suportado a despesa das famílias, apesar dos impactos adversos da subida das taxas de juro sobre os encargos com o crédito hipotecário, e da subida dos preços da energia.

Política de investimento

A política de investimento do Fundo encontra-se vocacionada para o investimento em Hedge Funds (Fundos singlemanager) e Fundos de Hedge Funds (Fundos multimanager ), geridos por outras entidades gestoras, que se diferenciam pelo estilo de gestão que adoptam e pelo nível de risco que assumem. Esses estilos de gestão podem ser divididos em 3 grandes categorias: Estratégias de Tendência de Mercado/Oportunista, Event-Driven e Estratégias de Arbitragem. Existe ainda uma última categoria que consiste na utilização simultânea das diversas estratégias. O Fundo segue uma abordagem multiestratégia na sua política de investimento. O objectivo do Fundo é apresentar rendibilidades absolutas, isto é, descorrelacionadas em relação aos mercados financeiros.

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A sociedade gestora recorre aos serviços especializados da empresa Optimal Investment Services SA, com sede na Suiça, a qual faz parte do Grupo económico (Grupo Santander) onde a sociedade gestora também se insere, e prestará serviços de consultoria e de aconselhamento em matéria de investimentos, tendo em conta a política de investimentos do Fundo. Esta entidade não prestará serviços de aconselhamento relativamente a Fundos por ela geridos.

Tendo em conta a evolução da indústria de hedge funds no último ano, o Fundo Santander Carteira Alternativa terminou o ano, pela primeira vez desde o seu lançamento, uma performance negativa faço à data do seu lançamento.

Informamos ainda que desde o início do Fundo não houve alterações substanciais à política de investimento.

Performance

A evolução histórica das rendibilidades e risco do Fundo foi a seguinte:

Ano Rendibilidade Risco Classe de Risco

2005 4,26% 2,42% 2

2006 6,01% 3,42% 2

2007 6,09% 3,93% 2

2008 -17.29% 10.14% 4

Nota: As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

Comissões suportadas pelo Fundo e Participantes

Desde o inicio do Fundo:

• Não houve alterações significativas ao nível dos custos suportados pelo Fundo nomeadamente custos de transacção, taxa de supervisão e custos com o Revisor Oficial de Contas;

• Não houve alterações significativas nas comissões suportadas pelo Fundo e pelos Participantes.

• Em 2006 houve alteração do prazo de pré-aviso de resgate de 3 meses para 2 meses.

Evolução dos activos sob gestão

O valor total da carteira do Fundo, à data de 31 de Dezembro de 2008, era de 47 185 590,95€.

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e o da elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

Lisboa, 31 de Janeiro de 2009

(fonte APFIPP).

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II - RELATÓRIO DE AUDITORIA

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RUA GENERAL FIRMINO MIGUEL,3,TORRE 2-1º A/B,1600-100LISBOA,PORTUGAL TEL.: + 351 21 721 01 80 - FAX: + 351 21 726 79 61 - E-MAIL: mazarslisboa@mazars.pt RUA DO CAMPO ALEGRE,830,3º -S14,4150-171PORTO,PORTUGAL

TEL.: + 351 22 605 10 20 - FAX: + 351 22 607 98 70 - E-MAIL: mazarsporto@mazars.pt MAZARS &ASSOCIADOS,SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS, SA

INSCRIÇÃONº 51 NA OROC - REGISTADANA CMVM SOBONº 1254 – Registada na CRC LISBOA - NIPC 502 107 251 - CAPITAL SOCIAL 102.000,00 €

RELATÓRIO DE AUDITORIA

INTRODUÇÃO

1. Nos termos do disposto na alínea c) do nº 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do nº 1 do artigo 43º e do nº 2 do artigo 67º do Decreto-Lei nº 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2008, do Fundo de Investimento Aberto SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - Fundo Especial de Investimento, gerido pela Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA, incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 64 277 586 euros e um total de capital do Fundo de 47 185 591 euros, incluindo um resultado líquido negativo de 12 773 603 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos fluxos de caixa do período findo naquela data, e nos correspondentes Anexos.

RESPONSABILIDADES

2. É da responsabilidade da Administração da entidade gestora Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa;

b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários;

c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e

e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.

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3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

ÂMBITO

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

– a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pela Administração da entidade gestora, utilizadas na sua preparação;

– a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo;

– a verificação da adequada avaliação dos valores do Fundo (em especial no que se refere a valores não cotados em mercado regulamentado e a derivados negociados fora de mercado regulamentado);

– a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos;

– a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condições previstas na lei e respectiva regulamentação;

– a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e de resgate das unidades de participação do Fundo;

– a verificação do ressarcimento e divulgação dos prejuízos causados por erros ocorridos no processo de valorização e divulgação do valor da unidade de participação ou na imputação das operações de subscrição e de resgate ao património do fundo nos termos e condições regularmente previstas;

– a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

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– a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e

– a apreciação se a informação é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas.

6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

OPINIÃO

7. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Aberto SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - Fundo Especial de Investimento, gerido pela entidade gestora Santander Asset Management – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA, em 31 de Dezembro de 2008, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do período findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os Fundos de Investimento Mobiliário, e a informação neles constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Lisboa, 25 de Março de 2009

MAZARS &ASSOCIADOS,SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS,SA Registada na CMVM sob o nº 1254

e representada por Dr. Fernando Jorge Marques Vieira - ROC n º 564

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III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

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Fundo: Santander Carteira Alternativa - Fundo Especial de Investimento

(valores em Euros) BALANÇO Data: 19.12.08

ACTIVO PASSIVO

19.12.08 19.12.07 Períodos

Bruto Mv mv/P Líquido Líquido 19.12.08 19.12.07

Carteira de Títulos Capital do OIC

Obrigações Unidades de Participação 48.141.684 92.208.334

Acções Variações Patrimoniais 3.220.598 8.522.215

Títulos de Participação Resultados Transitados 8.596.912 3.948.252

Unidades de Participação 63.618.990 6.954.441 (8.953.126) 61.620.305 102.320.730 Resultados Distribuídos

Direitos

Outros Instrumentos da Dívida Resultados Líquidos do Período (12.773.603) 4.648.660

Total da Carteira de Títulos 63.618.990 6.954.441 (8.953.126) 61.620.305 102.320.730 Total do Capital do OIC 47.185.591 109.327.462

Outros Activos Provisões Acumuladas

Outros activos Para Riscos e Encargos

Total de Outros Activos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

Contas de Devedores 49.735 49.735 2.754.404 Resgates a Pagar a Participantes 15.643.520 1.299.841

Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receber 49.735 49.735 2.754.404 Comissões a Pagar 88.034 321.698

Outras contas de Credores 155.869 3.064.668

Disponibilidades Empréstimos Obtidos 1.204.572

Caixa

Depósitos à Ordem 306.723 306.723 8.426.748 Total dos Valores a Pagar 17.091.995 4.686.207

Depósitos a Prazo e com Pré-aviso

Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

Outros Meios Monetários Acréscimos de Custos

Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponibilidades 306.723 306.723 8.426.748 Outros Acréscimos e Diferimentos

Contas transitórias passivas Acréscimos e diferimentos

Acréscimos de Proveitos 4.907 4.907 4.278 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos

Despesas com Custo Diferido

Outros acréscimos e diferimentos 2.131.897 2.131.897 507.509

Contas transitórias activas 164.019 164.019

Total do Acréscimos e Diferimentos Activos 2.300.823 2.300.823 511.788

TOTAL DO ACTIVO 66.276.271 6.954.441 (8.953.126) 64.277.586 114.013.669 TOTAL DO PASSIVO 64.277.586 114.013.669

(0) 0

Total do Número de Unidades de Participação em circulação 9.628.337 18.441.667 Valor Unitário da Unidade Participação 4,9007 5,9282

(valores em Euros) CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS Data: 19.12.08

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Períodos

19.12.08 19.12.07 19.12.08 19.12.07

Operações Cambiais Operações Cambiais

À vista À vista

A prazo (forwards cambiais) 45.121.951 76.172.920 A prazo (forwards cambiais)

Swaps cambiais Swaps cambiais

Opções Opções

Futuros Futuros

Total 45.121.951 76.172.920 Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

Contratos a prazo (FRA) Contratos a prazo (FRA)

Swap de taxa de juro Swap de taxa de juro

Contratos de garantia de taxa de juro Contratos de garantia de taxa de juro

Opções Opções

Futuros Futuros

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

Opções Opções

Futuros Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

Operações a prazo (reporte de valores) Subscrição de títulos

Valores cedidos em garantia Operações a prazo (reporte de valores)

Empréstimos de valores Valores recebidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 45.121.951 76.172.920 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES

CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA 45.121.951 76.172.920

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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

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Relatório e contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 15 Fundo: Santander Carteira Alternativa - Fundo Especial de Investimento

(valores em Euros) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Data: 19.12.08

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Períodos Períodos

19.12.08 19.12.07 19.12.08 19.12.07

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e Outros Activos

De Operações Extrapatrimoniais (26.025) (39.423) Outros, de Operações Correntes 426.050 228.836

Comissões e Taxas De Operações Extrapatrimoniais 1.751.267 (1.470.368)

Da Carteira de Títulos e Outros Activos 2.193 6.000 Rendimento de Títulos

Outras, de Operações Correntes 1.943.240 1.946.278 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 685

De Operações Extrapatrimoniais De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

Da Carteira de Títulos e Outros Activos 32.949.045 9.404.998 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 21.039.915 16.970.965

Outras, em Operações Correntes Outros, em Operações Correntes

Em Operações Extrapatrimoniais 1.580.701 Em Operações Extrapatrimoniais 857.801

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

Impostos Sobre o Rendimento 207.901 695.318 Para Riscos e Encargos

Impostos Indirectos Outros Proveitos e Ganhos Correntes 144.980 72.359

Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 23.362.896 16.659.593

Para Riscos e Encargos

Outros Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Eventuais

Recuperação de Incobráveis Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 36.657.054 12.013.171 Ganhos Extraordinários

Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores

Custos e Perdas Eventuais Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 973.092 436.551

Valores Incobráveis

Perdas Extraordinárias Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (D) 973.092 436.551

Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores

Outras Custos e Perdas Eventuais 452.536 434.314

Total dos Custos e Perdas Eventuais (C) 452.536 434.314

Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

Resultado Líquido do Período 4.648.660 Resultado Líquido do Período 12.773.603

TOTAL 37.109.591 17.096.144 TOTAL 37.109.591 17.096.144

Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos (11.910.638) 7.559.967 Resultados Eventuais [(D)-(C)] 520.556 2.237 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 196.590 (573.144) Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento (12.565.702) 5.343.977

Resultados Correntes [(B)-(A)] (13.294.158) 4.646.423 Resultados Líquidos do Período (12.773.603) 4.648.660

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V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

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19.12.08 19.12.07 Operações sobre as Unidades do Fundo

Recebimentos

Subscrições de unidades de participação 16 526 265,39 49 539 393,74 Pagamentos

Resgates de unidades de participação 51 550 854,89 11 738 484,82

Rendimentos pagos aos participantes - -

Fluxo das Operações sobre as Unidades do Fundo ( 35 024 589,50) 37 800 908,92 Operações da Carteira de Títulos

Recebimentos

Venda de títulos - -

Reembolso de títulos - -

Resgate de unidades de participação 42 112 388,25 9 781 484,93

Rendimento de títulos 684,69 -

Juros e proveitos similares recebidos - -

Venda de títulos com acordo de recompra - -

Outros recebimentos relacionados com a carteira - -

Pagamentos Compra de títulos

Subscrição de unidades de participação 14 112 046,99 38 534 607,36

Juros e custos similares pagos - -

Venda de títulos com acordo de recompra - -

Taxas de bolsa suportadas - -

Taxas de corretagem - -

Outras taxas e comissões 2 174,48 1 500,00

Outros pagamentos relacionados com a carteira - -

Fluxo das Operações da Carteira de Títulos 27 998 851,47 ( 28 754 622,42) Operações a Prazo e de Divisas

Recebimentos

Juros e proveitos similares recebidos - -

Recebimentos em operações cambiais - 857 800,74

Recebimento em operações de taxa de juro - -

Recebimento em operações sobre cotações - -

Margem inicial em contratos de futuros - -

Comissões em contratos de opções - -

Outras comissões - -

Outros recebimentos op. A prazo e de divisas - -

Pagamentos

Juros e custos similares pagos - -

Pagamentos em operações cambiais - -

Pagamentos em operações de taxa de juro - -

Pagamento em operações sobre cotações - -

Margem inicial em contratos de futuros - -

Comissões em contratos de opções - -

Outros pagamentos op. A prazo e de divisas - -

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas - 857 800,74

Operações de Gestão Corrente Recebimentos

Cobranças de crédito vencido - -

Compras com acordo de revenda - -

Juros de depósitos bancários 430 328,41 198 326,16

Juros de certificados de depósito - -

Outros recebimentos correntes 1 118 071,82 -

Pagamentos

Comissão de gestão 2 087 653,49 1 665 986,44

Comissão de depósito 50 660,61 43 841,75

Despesas com crédito vencido - -

Juros devedores de depósitos bancários - -

Compras com acordo de revenda - -

Impostos e taxas 753 931,36 801 211,04

Outros pagamentos correntes 955 013,94 7 693,76

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 2 298 859,16) ( 2 320 406,83) Operações Eventuais

Recebimentos

Ganhos extraordinários - -

Ganhos imputáveis a exercícios anteriores - -

Recuperação de incobráveis - -

Outros recebimentos de operações eventuais - -

Pagamentos

Perdas extraordinárias - -

Perdas imputáveis a exercícios anteriores - -

Outros pagamentos de operações eventuais - -

Fluxo das Operações Eventuais - -

Saldo dos Fluxos Monetários do periodo ( 9 324 597,20) 7 583 680,41 Disponibilidades no início de periodo 8 426 747,82 843 067,40 Disponibilidades no fim do periodo ( 897 849,38) 8 426 747,82

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS

(18)

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

(19)

VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 Nota 1 – Capital do Fundo

Os movimentos ocorridos no capital do Fundo durante o ano de 2008 apresentam o seguinte detalhe:

Descrição 19.12.07 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 19.12.08

Valor base 92 208 334 14 031 384 ( 58 098 034) 48 141 684

Diferença p/Valor Base 8 522 215 2 494 882 ( 7 796 499) 3 220 598

Resultados distribuídos - -

Resultados acumulados 3 948 252 4 648 660 8 596 912

- -

Resultados do período 4 648 660 ( 4 648 660) ( 12 773 603) ( 12 773 603)

-

SOMA 109 327 462 16 526 265 ( 65 894 533) - - ( 12 773 603) 47 185 591

Nº de Unidades participação 18 441 667 2 806 277 ( 11 619 607) 9 628 337

Valor Unidade participação 5,9282 5,8890 5,6709 4,9007

O valor de cada Unidade de Participação e o valor líquido global do Fundo no final de cada trimestre dos três últimos anos foi o seguinte:

Exercício Valor UP VLGF

Ano 2008 19-12-08 4,9007 47 185 590,95 19-09-08 5,8114 87 762 318,78 19-06-08 5,9321 104 662 855,25 19-03-08 5,9256 115 758 648,29 Ano 2007 19-12-07 5,9282 109 327 461,33 19-09-07 5,8103 101 772 705,02 19-06-07 5,9318 86 928 491,29 19-03-07 5,7247 75 041 276,14 Ano 2006 19-12-06 5,5881 68 144 962,34 19-09-06 5,5137 64 070 841,56 19-06-06 5,5544 52 416 856,50 19-03-06 5,4675 45 583 188,40

Nota 2 – Transacções de Valores Mobiliários no Período

O volume de transacções do exercício de 2008, por tipo de valor mobiliário, aferido pelo preço de realização dos respectivos negócios é o seguinte:

(20)

Relatório e contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 20 Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa

Dívida Pública - - - - - -

Fundos Públicos e Equiparados - - - - - -

Obrigações Diversas - - - - - -

Acções - - - - - -

Títulos de Participação - - - - - -

Unidades de Participação - 11 716 527 - 47 511 902 - 59 228 428

Direitos - - - - - -

Warrants Autónomos - - - - - -

Contratos de Opções - - - - - -

Contratos de Futuros - - - - - -

COMPRAS VENDAS Total

Os montantes de subscrições e resgates, bem como os respectivos valores cobrados a título de comissões de subscrição e resgate decompõem-se como se segue:

Valor

Comissões cobradas

Subscrições 16 526 265 -

Resgates 65 896 096 11 333

A relação entre Participante e Unidades de Participação é a seguinte:

N.º participantes Até €500

Entre €500 e €2500 Entre €2500 e €12500

Entre €12500 e €50000 412

Mais de €50000 58

TOTAL 470

Nota 3 – Carteira de Títulos

Em 31 de Dezembro de 2008 esta rubrica tinha a seguinte decomposição:

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias Menos valias Valor da carteira

Juros

corridos SOMA 3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO

Unidades de participação

OIC domiciliados Estado membro UE

Opt Strat Us EquityA 2 742 473 - ( 2 742 473) - - -

DB H16SP11SET08 474 - ( 11) 463 - 463

DB H16SP10AUG08 966 - ( 22) 944 - 944

DB H16SP8APR08 1 131 - ( 26) 1 105 - 1 105

DB H16SP5SET07 2 646 - ( 61) 2 585 - 2 585

DB H16SP7FEB08 2 840 - ( 65) 2 774 - 2 774

DB H16SP6NOV07 5 415 - ( 125) 5 291 - 5 291

Optimal RIFF Class B 21 352 - ( 2 853) 18 499 - 18 499

(21)

Relatório e contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 21 Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias Menos valias Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

Amaranth Int.Ltd.-A 55 706 - ( 30 391) 25 315 - 25 315

DB H16SP12SET08 51 003 - ( 1 173) 49 830 - 49 830

GLG Emerging Mak C A 277 556 - - 277 556 - 277 556

GLG Em Mark FII CA 278 752 - - 278 752 - 278 752

Drawbridge Gl CH 16 923 857 - ( 206 962) 716 894 - 716 894

Glg Neutral Market-R 1 800 000 - ( 943 237) 856 763 - 856 763

Oz Overseas II Cl.B 860 832 144 931 - 1 005 763 - 1 005 763

Harbinger Cap Cla.A4 1 793 400 - ( 525 108) 1 268 293 - 1 268 293

Brevan H Fund 885 000 741 998 - 1 626 998 - 1 626 998

Brevan Howard Mul A 1 698 626 20 053 - 1 718 679 - 1 718 679

Brevan H Fund CL B 1 198 735 578 385 - 1 777 120 - 1 777 120

Drawbridge Global S1 1 619 609 224 075 - 1 843 684 - 1 843 684

DE Shaw Oculus Int 1 953 174 1 411 082 - 3 364 256 - 3 364 256

Sig.Advisors S1 Ltd 2 510 760 1 118 141 - 3 628 902 - 3 628 902

18 684 308 4 238 665 ( 4 452 507) 18 470 466 - 18 470 466 OIC domiciliados E. não membro UE

GCM Little Arbor S6 624 - - 624 - 624

GCM Little Arbor S5 3 391 - - 3 391 - 3 391

Discus Side Pok Str. 94 099 22 590 - 116 689 - 116 689

Glenview CL.B S12 301 196 - ( 103 882) 197 314 - 197 314

Cheyne Special CL D1 492 490 - ( 118 355) 374 136 - 374 136

Glenview Cap, S.D/75 717 360 - ( 252 292) 465 068 - 465 068

HBK Offsh Class D 646 818 - ( 95 469) 551 348 - 551 348

Bluecrest Cap USD 431 470 152 470 - 583 940 - 583 940

Glenview CL.BB S.5 1 030 714 - ( 412 971) 617 744 - 617 744

Bluecrest Int Ltd"F" 499 265 133 632 - 632 897 - 632 897

Dynamic Offs A Ini S 702 027 - ( 1 809) 700 218 - 700 218

The Jandakot Fund 657 203 73 898 - 731 101 - 731 101

AllBlue LTD 894 551 99 159 - 993 710 - 993 710

Millenniu int W 01A 917 691 113 880 - 1 031 571 - 1 031 571

Glg Neutral Market-J 1 578 192 - ( 523 047) 1 055 145 - 1 055 145

Jandakot Class A Eur 1 199 999 14 164 - 1 214 164 - 1 214 164

Aven Eur Int CL A 1 793 400 - ( 478 800) 1 314 601 - 1 314 601

Millenni int PP S01A 1 437 782 - ( 38 797) 1 398 985 - 1 398 985

Touradji Div Ser.A 1 332 888 137 007 - 1 469 895 - 1 469 895

Marshall Wace Cl M 2 011 688 - ( 291 115) 1 720 574 - 1 720 574

Cerberus Inter Ltd 2 152 080 - ( 263 104) 1 888 976 - 1 888 976

Ellerston ClassA USD 2 512 925 - ( 373 616) 2 139 308 - 2 139 308

Sola Class E 2 654 232 - ( 484 269) 2 169 963 - 2 169 963

Millennium CL. 01A 1 768 113 462 463 - 2 230 575 - 2 230 575

DE Shaw Composite 2 122 076 385 036 - 2 507 112 - 2 507 112

King Street CL.A S4 2 499 796 167 063 - 2 666 858 - 2 666 858

CQS ABS Class B 2 152 081 802 249 - 2 954 329 - 2 954 329

Moore G. Inc. SerieA 3 012 912 152 165 - 3 165 078 - 3 165 078

Highside OffS. A2 S1 4 158 467 - ( 743 926) 3 414 541 - 3 414 541

Diamond Off CLB S1S1 5 067 977 - ( 319 167) 4 748 811 - 4 748 811

44 934 682 2 715 776 ( 4 500 619) 43 149 839 - 43 149 839

TOTAL 63 618 990 6 954 441 ( 8 953 126) 61 620 305 - 61 620 305

O movimento ocorrido na rubrica Disponibilidades, durante o ano de 2008 foi o seguinte:

Contas 19.12.07 Aumentos Reduções 19.12.08

Numerário - -

Depósitos à ordem 8 426 748 ( 897 849)

Depósitos a prazo e com pré-aviso - - - -

Certificados de depósito - - - -

Outras contas de disponibilidades - - - -

TOTAL 8 426 748 - - ( 897 849)

(22)

Nota 4 – Princípios Contabilísticos e Critérios Valorimétricos

As demonstrações financeiras do SANTANDER CARTEIRA ALTERNATIVA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO foram preparadas de acordo com o definido pelo Decreto-Lei nº 252/2003 de 17 de Outubro e pelas Normas Regulamentares emitidas pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre a contabilização das operações dos Organismos de Investimento Colectivo, tendo consequentemente em conta os seguintes aspectos:

(a) O valor líquido do Fundo é determinado mensalmente no dia 19 (ou dia útil seguinte) conforme estipulado pelo prospecto;

(b) O Regulamento da CMVM nº 16/2003 estabelece que o Capital do Fundo compreende:

(i) o valor-base das Unidades de Participação e as diferenças para esse valor-base nas operações de subscrições e resgate;

(ii) as mais e menos valias, latentes e realizadas, sobre as operações financeiras, as diferenças de câmbio, os gastos com a negociação dos títulos, as comissões e outros custos e proveitos relacionados com o Fundo ou seja, todos os montantes de que resulta o apuramento de resultados do Fundo.

(c) A determinação do valor de cada Unidade de Participação efectua-se pela divisão entre o Capital do Fundo e o número de Unidades de Participação em circulação;

(d) A política de investimento do Fundo encontra-se vocacionada para o investimento em Hedge Funds e Fundos de Hedge Funds, geridos por outras entidades gestoras, que se diferenciam pelo estilo de gestão que adoptam e pelo nível de risco que assumem. As carteiras destes Fundos poderão ser constituídas por acções, obrigações, obrigações convertíveis, unidades de participação de fundos, opções, futuros, warrants, forwards cambiais, intrumentos derivados OTC, acções preferenciais, entre outros. As operações contempladas serão realizadas até às 17 horas de 30 minutos de cada dia, sendo este o momento de referência relevante para efeitos de valorização dos activos que integram o património do Fundo e para efeitos do cálculo do valor da Unidade de Participação, sendo este calculado mensalmente, com base no último valor divulgado pelas respectivas sociedades gestoras das unidades de participação dos fundos integrantes (considerando que os Fundos em que o Fundo Santander Carteira Alternativa investe também divulgam, em regra, mensalmente o valor das respectivas unidades de participação, tal poderá implicar um desfasamento mas não superior a 20 dias).

(e) Para outros activos em carteira, a valorização resulta da aplicação das regras definidas pelo Regulamento n.º 3/2002 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e que são os seguintes:

(23)

Para valores mobiliários cotados:

(i) Preços praticados no mercado onde se encontram admitidos à negociação, desde que transaccionados nos últimos 30 dias que antecedem a respectiva valorização;

(ii) estando admitidos à negociação em mais de uma Bolsa de Valores, o montante a usar na valorização deverá ser o do mercado que apresenta maior liquidez, frequência e regularidade de transacções;

(iii) a Sociedade Gestora deve definir quais os critérios adoptados para a valorização dos activos cotados, entre as possibilidades que se seguem:

• cotação ou preço médio ponderado do período imediatamente anterior ao momento de referência;

• última cotação ou preço verificado no momento de referência;

• cotação de fecho ou preço de referência divulgado pela Entidade Gestora do mercado onde os valores se encontram admitidos à negociação.

(iv) excepcionalmente poderão ser adoptados outros critérios valorimétricos mas sujeito a comunicação à CMVM.

Para valores mobiliários não cotados:

(i) O critério de valorização dos activos é fixado pela Sociedade Gestora, tendo em conta toda a informação relevante disponível sobre o emitente e o seu presumível valor de realização, devendo para tal, adoptar critérios que tenham por base o valor das ofertas de compra, difundidas através de meios de informação especializados;

(ii) Na falta das informações referidas no ponto anterior, deverá a Sociedade Gestora recorrer a modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados;

(iii) Tratando-se de valores em processo de admissão à cotação, poderão ser adoptados critérios que tenham por base a valorização de valores mobiliários da mesma espécie, emitidos pela mesma entidade e admitidos à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

Para outros valores representativos de dívida, emitidos por prazos inferiores a um ano, na falta de preços de mercado, a Entidade Gestora deve proceder à valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

Para valores de instrumentos derivados:

(i) deverão ser tidos em conta os preços apurados no mercado em que estes instrumentos são negociados;

(24)

(ii) no caso de instrumentos não cotados, deverão ser registados ao justo valor, levando em conta o valor das ofertas de compra e venda difundidas.

Nota 5 – Componentes do Resultado do Fundo

Os componentes do resultado do Fundo (Proveitos) são os seguintes:

Natureza GANHOS DE CAPITAL GANHOS DE JUROS

Mais valias potenciais

Mais valias

efectivas Soma Juros vencidos Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA"

Unidades de participação 14 047 813 6 836 234 20 884 047 - 116 532 116 532

Depósitos - 403 151 - 403 151

OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais

Forwards - - 1 751 267 1 751 267

Rendimento de

títulos Soma

Os componentes do resultado do Fundo (Custos) são os seguintes:

Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS

Menos valias potenciais

Menos valias

efectivas Soma Juros vencidos e comissões

Juros

decorridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA"

Unidades de participação ( 30 312 600) ( 2 636 444) ( 32 949 045) - -

OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais

Forwards - ( 1 580 701) ( 1 580 701) 26 025 26 025

COMISSÕES

de Gestão - ( 1 827 903) ( 1 827 903)

de Depósito - ( 48 103) ( 48 103)

de Supervisão - ( 65 385) ( 65 385)

de Carteira de títulos - ( 2 174) ( 2 174)

de Operações Extrapatrimoniais - - -

Outras - ( 1 867) ( 1 867)

OUTRAS OPERAÇÕES

Operações de Reporte - -

Operações de Empréstimo - -

Nota 6 – Dívidas de Cobrança Duvidosa

Em 31 de Dezembro de 2008 o Fundo não tem dívidas de cobrança duvidosa.

Nota 7 – Provisões

Em 31 de Dezembro de 2008 o Fundo não possui provisões para Crédito vencido nem para Risco ou encargos constituídas.

(25)

Nota 8 – Dívidas a Terceiros Cobertas por Garantias

À data de 31 de Dezembro de 2008 o Fundo não possui dívidas a terceiros cobertas por garantias.

Nota 9 – Discriminação dos Impostos sobre Mais Valias e Retenções na Fonte

À data de 31 de Dezembro de 2008 os impostos sobre Mais Valias e Retenções na fonte tem a seguinte decomposição:

Unidades de Participação 155 868 29 133 185 001

Depósitos à Ordem / a Prazo - 22 899 22 899

Total 155 868 52 032 207 901

Imposto a entregar ao Estado 155 869 - 155 869

Imposto de mais-valias

Retenções na

Fonte Soma

Nota 10 – Responsabilidades

À data de 31 de Dezembro de 2008 o Fundo não tinha responsabilidades com e de terceiros.

Nota 11 – Exposição ao Risco Cambial

Em 31 de Dezembro de 2008, o Fundo mantinha as seguintes posições cambiais abertas:

POSIÇÃO FORWARD FUTUROS TOTAL A PRAZO

GLOBAL

USD 76 718 447 (62 900 000) - (62 900 000) - 13 818 447

Contravalor (Euro) 55 034 754 (45 121 951) - (45 121 951) - 9 912 803

POSIÇÃO CAMBIAL

MOEDAS

À VISTA

A PRAZO

OPÇÕES

Nota 12 – Exposição ao Risco de Taxa de Juro

À data de 31 de Dezembro de 2008 o Fundo não detinha activos com taxa de juro invariável.

Nota 13 – Cobertura do Risco Cotações

Em 31 de Dezembro de 2008, o Fundo apresenta a seguinte exposição ao risco cotações:

Futuros Opções

UP´s 63 618 990 - - 63 618 990

ACÇÕES E VALORES SIMILARES

MONTANTE (EURO)

EXTRA-PATRIMONIAIS

SALDO

(26)

Nota 14 – Perdas Potenciais em Produtos Derivados

Nos termos do artigo 5º do Regulamento 21/99 o Fundo encontra-se dispensado de calcular o VaR e portanto esta Nota não é aplicável.

Nota 15 – Custos Imputados

Até 31 de Dezembro de 2008 foram imputados ao Fundo os seguintes custos:

Custos Valor %VLGF

Comissão de Gestão

Componente Fixa 1 827 903 1,91%

Componente Variável - 0,00%

Comissão de Depósito 48 103 0,05%

Taxa de Supervisão 65 385 0,07%

Custos de Auditoria 1 849 0,00%

Outros Custos 2 193 0,00%

TOTAL 1 945 433 2,03%

TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 16,45% 2,03%

Nota 16 – Derrogação dos Princípios Contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliário No exercício de 2008 o Fundo não derrogou qualquer dos Princípios contabilísticos aplicáveis aos Fundos de Investimento Mobiliário.

Nota 17 – Comparabilidade das Demonstrações Financeiras

As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2007.