1. Alocação recomendada para Abril de 2015
2. Sugestão de diversificação para sua carteira
3. Nossa Recomendação
Incertezas sobre o cenário político, alta do dólar e aumento no rendimento das treasuries são fatores que sinalizam que o ciclo de
alta da SELIC não deve parar por aqui. E acreditando nesse cenário de aumento dos juros e inflação elevada, 8% em 2015 segundo o
próprio Banco Central, é que fazemos nossas sugestões de alocação para o mês de abril de 2015. Houveram muitas mudanças no
site do tesouro direto no mês de passado, e para melhor, facilitando a entrada de novos investidores e sinalizando que o Governo
quer incentivar a formação de poupança.
Independente do perfil de investimento, com a alta volatilidade do mercado de renda fixa, é bem-vinda uma alocação em títulos
pós-fixados que acompanham a alta dos juros domésticos (Selic), sempre mantendo uma carteira diversificada, já que títulos pré-pós-fixados
e atrelados a inflação (IPCA) estão apresentado hoje excelentes taxas de retorno. Para o longo prazo é sempre importante protejer o
seu “poder de compra” portanto uma carteira com títulos que rendem IPCA+Juros são importantes para um portfólio “blindado”
contra o efeito tempo.
Curto Prazo
Longo Prazo
Curto Prazo
Longo Prazo
Curto Prazo
Longo Prazo
Pós-Fixado
80%
60%
70%
50%
60%
45%
Pré-Fixado
5%
10%
5%
10%
5%
10%
Indexado à Inflação (IPCA)
15%
30%
25%
40%
35%
45%
Resultado da Carteira*
Retorno Alvo
Prazo de Investimento
Pior Rentabilidade
% de Meses no Positivo
100% CDI
1 ano
-120% CDI
5 anos
-110% CDI
3 anos
-Classe de Ativo
Coservadora
Moderada
Agressiva
Ativo Classe Liquidez Perfil Prazo de Investimento IR
LCI Banco Induval Pós-Fixado No vencimento Conservador C / M / L Isento para PF
LCA Banco Fibria Pós-Fixado No vencimento Moderado Longo Prazo Isento para PF
LC Agiplan Pós-Fixado Diária / Vencimento Agressivo C / M / L Tabela Regressiva
CDB Banco Fator Pós-Fixado No vencimento Conservador C / M / L Tabela Regressiva
CDB Banco Indusval Pós-Fixado No vencimento Moderado C / M / L Tabela Regressiva
CDB Banco Modal Pós-Fixado No vencimento Agressivo C / M / L Tabela Regressiva
Tesouro Selic 2021 (LFT) Pós-Fixado Diária Conservador Curto Prazo Tabela Regressiva
Tesouro Prefixado 2018 (LTN) Pré-Fixado Diária Conservador Médio Prazo Tabela Regressiva
Tesouro Prefixado 2021 (LTN) Pré-Fixado Diária Moderado Longo Prazo Tabela Regressiva
Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Princ) Inflação (IPCA) Diária Moderado Médio Prazo Tabela Regressiva
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) Inflação (IPCA) Diária Agressivo Longo Prazo Tabela Regressiva
C / M / L = Curto, Médio e Longo Prazo ; Tabela Regressiva: 22,5% à 15% ; PF: Pessoa Física Fonte: Wintrade
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4. Destaques do mês
A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) aperfeiçoou o Programa Tesouro Direto para deixá-lo mais atraente, simples e acessível aos
investidores. Dentre as mudanças estão a recompra diária e a reformulação do site, que passou a ter a figura de um orientador
financeiro. Com a recompra diária, os investidores poderão vender seus títulos ao Tesouro Nacional todos os dias, ampliando a
liquidez e a flexibilidade da aplicação. Antes, a recompra só ocorria às quartas-feiras.
Imagem Retirada do Informe oficial do Tesouro Direto: http://www.tesouro.fazenda.gov.br/documents/10180/391338/Presskit_final/43ab5c1a-f693-470e-8738-ddc9e7a61179
Banco Central admitiu este mês pela primeira vez, que a inflação deve estourar a meta este ano, e que a economia brasileira deve
ter retração. Em seu relatório de inflação do primeiro trimestre, o BC mostra que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)
deve ficar em quase 8%.
Sobre o Índice Geral de Preços (IGP-M) houve uma alta na passagem de fevereiro para março, com a taxa subindo de 0,27% para
0,98%, no período, divulgou nesta última segunda-feira, 30, a Fundação Getúlio Vargas (FGV). A maior influência para esta alta veio
dos preços no atacado, que foram pressionados pela subida do dólar e pela entressafra.
4.1 Projeções do Copom para Inflação
4.2 Projeções Wintrade
Projeção IPCA 2015
Ata Jan/2015 Ata Mar/2015
Inflação Administrados
9,3%
10,7%
Reajustes Telefonia Fixa
0,6%
-4,1%
Reajuste Energia Elétrica
27,6%
38,8%
IPCA em 2015
6,72%
7,47%
IPCA em 2016
5,60%
5,50%
Fonte: Banco Central, ata do Copom
Projeções Wintrade Abril 2015
E2015
Var Mês Anterior %
IPCA (%)
8,0%
0,0%
IGP-M (%)
6,5%
0,0%
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)
3,6%
0,0%
Meta Taxa Selic - fim de período (%a.a.)
14,00%
0,00%
PIB (% do crescimento)
-1,40%
0,00%
4.3 Expectativas do Mercado
4.4 Gráficos
Expectativas do Mercado
E2015 (Hoje)
Variação Mês (bps)
E2016 (Hoje)
Variação Mês (bps)
IPCA (%)
8,13
66
5,60
10
IGP-M (%)
6,10
44
5,50
0
Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$)
3,20
29
3,23
23
Meta Taxa Selic - fim de período (%a.a.)
13,25
25
11,50
0
Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)
38,00
-20
38,90
0
PIB (% do crescimento)
-1,00
-42
1,05
-45
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5. Indicadores
6. Rentabilidade dos Títulos Públicos e expectativa de rentabilidade
No mês
No ano
12 Meses
24 Meses
36 Meses
CDI
Pós-Fixados
1,04%
2,81%
11,26%
21,16%
30,26%
Selic Over
Juros Brasil
1,04%
2,82%
11,34%
21,41%
30,65%
Poupança
Renda Fixa Brasil
0,63%
1,82%
7,20%
14,34%
21,51%
IMA Geral
Títulos Públicos
0,05%
2,66%
12,49%
14,26%
28,60%
IMA Geral Ex-C
Títulos Públicos
0,09%
2,68%
12,54%
14,77%
28,49%
IMA-B
Inflação
-0,28%
3,38%
15,53%
8,98%
27,55%
IMA-S
Pós-Fixados
1,04%
2,82%
11,26%
21,24%
30,34%
IFR-M
Pré-Fixado
-0,03%
2,05%
10,76%
16,43%
28,75%
IBOVESPA
Ações Brasil
-0,84%
2,29%
1,46%
-9,23%
-20,71%
DÓLAR
Câmbio
11,46%
20,77%
41,76%
59,30%
76,06%
T-Bond - 10Y
Juros Americanos
-3,50%
-11,06%
-29,04%
3,21%
-12,67%
S&P 500
Ações EUA
-1,74%
0,44%
10,44%
31,78%
46,82%
Fonte: Economática
Índices de Mercado
Indexados ao IPCA Vencimento 30 dias Mês Anterior 2015 12 Meses Expectativa de retorno até o vencimento*
Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Princ) 15/05/2019 0,93% -0,32% 4,34% 13,82% 44,11%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020 (NTNB) 15/08/2020 0,80% -0,79% 3,87% 13,55% 52,00%
Tesouro IPCA+ 2024 (NTNB Princ) 15/08/2024 0,24% -1,97% 3,17% 14,66% 137,56%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) 15/05/2035 -1,09% -3,74% 1,44% 16,41% 280,16%
Tesouro IPCA+ 2035 (NTNB Princ) 15/05/2035 -3,10% -7,14% -1,31% 20,28% 597,84%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (NTNB) 15/08/2050 -1,86% -4,93% 0,67% 17,35% 754,50%
Prefixados
Tesouro Prefixado 2018 (LTN) 01/01/2018 -0,35% -1,03% 1,75% 10,87% 33,53%
Tesouro Prefixado 2021 (LTN) 01/01/2021 - - - -
-Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025 (NTNF) 01/01/2025 -2,03% -3,85% -1,09% 10,84% 103,67%
Indexados à Selic
Tesouro Selic 2021 (LFT) 01/03/2021 - - - -
-*Expectativa de retorno líquido calculada com base numa compra em 31/03/2015, resgate na data de vencimento, taxa de administração wintrade de 0,20 a.a. e inflação anual de 4,5% a.a. Fonte: Tesouro Direto, Posição em 31/03/2015
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