ANÁLISE E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS. Análise Vertical/Horizontal

(1)

ANÁLISE E

DEMONSTRAÇÕES

CONTÁBEIS

(2)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Uma das técnicas de aplicação mais simples,

entretanto entre as mais importantes, consiste nas

avaliação do desempenho empresarial, através da

análise Vertical/Horizontal



A Análise de Balanços deve partir do geral para o

particular. Assim, inicia-se a análise propriamente

dita com o cálculo de índices para, na sequencia,

aplicar a Análise Vertical/Horizontal.



Os índices informam, por exemplo, que uma empresa

está

com

alto

endividamento.

A

Análise

Vertical/Horizontal aponta qual o principal credor e

como se alterou a participação de cada credor nos

últimos dois exercícios.

(3)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Vertical:



“O percentual de cada conta mostra sua real

importância no conjunto”



Permite mostrar o percentual de participação relativa de cada

item do Balanço Patrimonial e da demonstração de Resultado

do Exercício, em relação ao seu respectivo grupo e ao total a

que pertence.



No caso do

Ativo e do Passivo

é obtido através do coeficiente

do valor de cada item pelo seu respectivo

referencial

, qual

seja,

Ativo Total ou Passivo Total

.



Na

DRE

, a

Receita Líquida

é o

referencial básico

para

(4)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Vertical:



No balanço, a análise vertical fornece indicadores

que facilitam a avaliação da estrutura do ativo

(como os recursos estão sendo aplicados) e da

suas fonte de financiamento. Esses indicadores

correspondem às participações percentuais dos

saldos das contas e dos grupos patrimoniais sobre

o total do ativo (ou do passivo + patrimônio

líquido).

(5)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Vertical:

 O cálculo do percentual de participação

relativa dos itens do Ativo e do Passivo é feio

dividindo-se o valor de cada item pelo valor

total do Ativo ou do Passivo.

 O cálculo do percentual de participação

relativa dos itens da Demonstração de

Resultado é feito dividindo-se cada item pelo

valor da Receita Líquida (Vendas), que é

considerada como base.

(6)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

BALANÇOS DE Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH

ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 1,3 26.309 0,7 25.000 0,4 Aplicações Financeiras 128.969 4,7 80.915 2,0 62.000 1,1 Subsoma 163.634 6,0 107.224 2,7 87.000 1,5 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 38,4 1.122.512 28,2 1.529.061 27,0 Estoques 751.206 27,6 1.039.435 26,1 1.317.514 23,3 Subsoma 1.796.846 65,9 2.161.947 54,3 2.846.575 50,4

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 71,9 2.269.171 57,0 2.933.575 51,9 PERMANENTE

Investimentos 72.250 2,7 156.475 3,9 228.075 4,0 Imobilizado 693.448 25,4 1.517.508 38,1 2.401.648 42,5 Diferido - - 40.896 1,0 90.037 1,6

TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 28,1 1.714.879 43,0 2.719.760 48,1 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 100,0 5.653.335 100,0

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG

(7)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 26,0 639.065 16,0 688.791 12,2 Outras obrigações 275.623 10,1 289.698 7,3 433.743 7,7 Subsoma 984.159 36,1 928.763 23,3 1.122.534 19,9 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 2,4 83.429 2,1 158.044 2,8 Duplicatas Descontadas 290.633 10,7 393.885 9,9 676.699 12,0 Subsoma 356.798 13,1 477.314 12,0 834.743 14,8

TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 49,2 1.406.077 35,3 1.957.277 34,6 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Empréstimos 314.360 11,5 792.716 19,9 1.494.240 26,4 Financiamentos - - 378.072 9,5 533.991 9,4

TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 11,5 1.170.788 29,4 2.028.231 35,9

CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 60,7 2.576.865 64,7 3.985.508 70,5 PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital e Reservas 657.083 24,1 1.194.157 30,0 1.350.830 23,9 Lucros Acumulados 413.778 15,2 213.028 5,3 316.997 5,6

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 39,3 1.407.185 35,3 1.667.827 29,5 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 100,0 5.653.335 100,0

(8)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 4.425.866 100,0 5.851.586 100,0

Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 75,6 3.273.530 74,0 4.218.671 72,1

Lucro Bruto 1.171.593 24,4 1.152.336 26,0 1.632.915 27,9

Despesas Operacionais 495.993 10,3 427.225 9,7 498.025 8,5 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 0,2 17.581 0,4 27.777 0,5

LUCRO OPERACIONAL

(antes dos Resultados Financeiros)

Receitas Financeiras 10.860 0,2 7.562 0,2 5.935 0,1 Despesas Financeiras 284.308 5,9 442.816 10,0 863.298 14,8

LUCRO OPERACIONAL 410.546 8,6 307.438 6,9 305.304 5,2

Resultado Não Operacional 1.058 0,0 - - -

-LUCRO ANTES DO IR 411.604 8,6 307.438 6,9 305.304 5,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 4,7 167.116 3,8 165.956 2,8 31-12-X2 31-12-X3 Exercício Findo em 14,3 16,8 19,9 683.994 742.692 1.162.667 31-12-X1

(9)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Horizontal:



“A evolução de cada conta mostra os caminhos

trilhados pela empresa e as possíveis tendências”



Expressa a evolução dos itens das demonstrações contábeis

de exercícios consecutivos, através de números-índices,

estabelecendo os itens do exercício mais antigo como

índice-base 100.



Limitações:

a)

Item do exercício base igual a zero, índice-base não serve de

padrão pois os itens dos exercícios subsequentes são

indivisíveis;

b)

Item do exercício base igual a número negativo, variando

(10)

A

NÁLISE

H

ORIZONTAL

ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 100,0 26.309 75,9 25.000 72,1 Aplicações Financeiras 128.969 100,0 80.915 62,7 62.000 48,1 Subsoma 163.634 100,0 107.224 65,5 87.000 53,2 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 100,0 1.122.512 107,4 1.529.061 146,2 Estoques 751.206 100,0 1.039.435 138,4 1.317.514 175,4 Subsoma 1.796.846 100,0 2.161.947 120,3 2.846.575 158,4

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 100,0 2.269.171 115,7 2.933.575 149,6 PERMANENTE

Investimentos 72.250 100,0 156.475 216,6 228.075 315,7 Imobilizado 693.448 100,0 1.517.508 218,8 2.401.648 346,3 Diferido - #DIV/0! 40.896 - 90.037

-TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 100,0 1.714.879 224,0 2.719.760 355,2 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 3.984.050 146,1 5.653.335 207,4

(11)

A

NÁLISE

H

ORIZONTAL

PASSIVO

CIRCULANTE

OPERACIONAL Fornecedores 708.536 100,0 639.065 90,2 688.791 97,2 Outras obrigações 275.623 100,0 289.698 105,1 433.743 157,4 Subsoma 984.159 100,0 928.763 94,4 1.122.534 114,1 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 100,0 83.429 126,1 158.044 238,9 Duplicatas Descontadas 290.633 100,0 393.885 135,5 676.699 232,8 Subsoma 356.798 100,0 477.314 133,8 834.743 234,0

TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE

1.340.957 100,0

1.406.077 104,9

1.957.277 146,0

EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Empréstimos 314.360 100,0 792.716 252,2 1.494.240 475,3 Financiamentos - 100,0 378.072 - 533.991

-TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE

314.360

100,0

1.170.788

372,4

2.028.231

645,2

CAPITAIS DE TERCEIROS

1.655.317 100,0

2.576.865 155,7

3.985.508 240,8

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital e Reservas 657.083 100,0 1.194.157 181,7 1.350.830 205,6 Lucros Acumulados 413.778 100,0 213.028 51,5 316.997 76,6

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

1.070.861 100,0

1.407.185 131,4

1.667.827 155,7

TOTAL DO PASSIVO

2.726.178 100,0

3.984.050 146,1

5.653.335 207,4

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

CIA BIG

(12)

A

NÁLISE

H

ORIZONTAL

Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 4.425.866 92,3 5.851.586 122,1

Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 100,0 3.273.530 90,4 4.218.671 116,5

Lucro Bruto 1.171.593 100,0 1.152.336 98,4 1.632.915 139,4

Despesas Operacionais 495.993 100,0 427.225 86,1 498.025 100,4 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 100,0 17.581 209,4 27.777 330,9

Receitas Financeiras 10.860 100,0 7.562 69,6 5.935 54,7 Despesas Financeiras 284.308 100,0 442.816 155,8 863.298 303,6

LUCRO OPERACIONAL 410.546 100,0 307.438 74,9 305.304 74,4

Resultado Não Operacional 1.058 100,0 - - -

-LUCRO ANTES DO IR 411.604 100,0 307.438 74,7 305.304 74,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 100,0 167.116 74,7 165.956 74,2 170,0 100,0 683.994 742.692 108,6 1.162.667 Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3

(13)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Horizontal:



Análise Horizontal Encadeada: cálculos das

variações em relação a um ano base



Análise Horizontal Anual: cálculos das variações

(14)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Análise Horizontal:



Se utilizássemos apenas as variações anuais para a

evolução das receitas, não perceberíamos de imediato

que, apesar de haverem declinado 30% as vendas do

último ano essas foram superiores às dos três

primeiros exercícios. Na verdade, X3 foi um ano

excepcional e daí decréscimo verificado em X4.

31-12-X0

31-12-X1

31-12-X2

31-12-X3

31-12-X4

RECEITA LÍQUIDA

20.000

24.000

18.000

36.000

25.200 Variações Anuais

20%

-25%

100%

-30%

Análise Horizontal

(15)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Relação entre Análise Vertical e

Análise Horizontal:



“Não se deve tirar conclusões exclusivamente da

Análise Horizontal, pois determinado item, mesmo

apresentando variação de 2.000%, por exemplo, pode

continuar sendo irrelevante dentro da demonstração

financeira a que pertence.”



Exemplo: conta de investimento representando 0,2% do

Ativo cresce 2.300% em dois anos ao final dos quais passa a

representar 0,7%, ou seja: não significativa para a análise

no primeiro balanço e continua a não significar nada no

terceiro balanço, apesar do enorme crescimento.

(16)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Relação entre Análise Vertical e

Análise Horizontal:



As conclusões baseadas na Análise Vertical devem ser

complementadas pela Análise Horizontal



Exemplo: despesa administrativa que representa 12% das

vendas no primeiro ano, passe para 18% (variação

relativamente pequena) porém, uma Análise Horizontal

poderá revelar ter havido variação de 50% (além do

crescimento

das

vendas).

Se

as

vendas

tivessem

crescimento

de

140%

no

período,

as

despesas

administrativas teriam crescido 210%.

(17)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Relação entre Análise Vertical e

Análise Horizontal:



A Análise Vertical e a Análise Horizontal devem

(18)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Relação entre Análise Vertical e

Análise Horizontal:



Isoladamente, essas duas técnicas poderão

induzir a erros de avaliação ou encobrir fatos

importantes.



Conjuntamente, essas técnicas se completam e

permitem

identificar

aqueles

elementos

merecedores de uma investigação mais profunda

para determinar as causas dos seus desvios e

adotar medidas corretivas cabíveis.

(19)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Objetivos da Análise Vertical e

Análise Horizontal:



Análise Vertical:



Avaliar a relação entre dois elementos, de naturezas

diferentes;



Avaliar a relação ou a participação de um elemento,

(20)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Objetivos da Análise Vertical e

Análise Horizontal:



Análise Horizontal:



Avaliar a performance do elemento, ao longo de dois

ou mais períodos, tendo como base o elemento

comparado, com o elemento base.



Avaliar as várias performances do elemento, ao longo

(21)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL

ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 1,3 100,0 26.309 0,7 75,9 25.000 0,4 72,1 Aplicações Financeiras 128.969 4,7 100,0 80.915 2,0 62,7 62.000 1,1 48,1 Subsoma 163.634 6,0 100,0 107.224 2,7 65,5 87.000 1,5 53,2 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 38,4 100,0 1.122.512 28,2 107,4 1.529.061 27,0 146,2 Estoques 751.206 27,6 100,0 1.039.435 26,1 138,4 1.317.514 23,3 175,4 Subsoma 1.796.846 65,9 100,0 2.161.947 54,3 120,3 2.846.575 50,4 158,4

TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 71,9 100,0 2.269.171 57,0 115,7 2.933.575 51,9 149,6 PERMANENTE

Investimentos 72.250 2,7 100,0 156.475 3,9 216,6 228.075 4,0 315,7 Imobilizado 693.448 25,4 100,0 1.517.508 38,1 218,8 2.401.648 42,5 346,3 Diferido - - - 40.896 1,0 - 90.037 1,6

-TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 28,1 100,0 1.714.879 43,0 224,0 2.719.760 48,1 355,2 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,0 100,0 3.984.050 100,0 146,1 5.653.335 100,0 207,4

(22)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL

PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 26,0 100,0 639.065 16,0 90,2 688.791 12,2 97,2 Outras obrigações 275.623 10,1 100,0 289.698 7,3 105,1 433.743 7,7 157,4 Subsoma 984.159 36,1 100,0 928.763 23,3 94,4 1.122.534 19,9 114,1 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 2,4 100,0 83.429 2,1 126,1 158.044 2,8 238,9 Duplicatas Descontadas 290.633 10,7 100,0 393.885 9,9 135,5 676.699 12,0 232,8 Subsoma 356.798 13,1 100,0 477.314 12,0 133,8 834.743 14,8 234,0

TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 49,2 100,0 1.406.077 35,3 104,9 1.957.277 34,6 146,0 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Empréstimos 314.360 11,5 100,0 792.716 19,9 252,2 1.494.240 26,4 475,3 Financiamentos - - 100,0 378.072 9,5 - 533.991 9,4

-TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 11,5 100,0 1.170.788 29,4 372,4 2.028.231 35,9 645,2

CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 60,7 100,0 2.576.865 64,7 155,7 3.985.508 70,5 240,8 PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital e Reservas 657.083 24,1 100,0 1.194.157 30,0 181,7 1.350.830 23,9 205,6 Lucros Acumulados 413.778 15,2 100,0 213.028 5,3 51,5 316.997 5,6 76,6

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 39,3 100,0 1.407.185 35,3 131,4 1.667.827 29,5 155,7 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 100,0 100,0 3.984.050 100,0 146,1 5.653.335 100,0 207,4

(23)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL

Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH Valor Absoluto AV AH RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 100,0 100,0 4.425.866 100,0 92,3 5.851.586 100,0 122,1

Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 75,6 100,0 3.273.530 74,0 90,4 4.218.671 72,1 116,5

Lucro Bruto 1.171.593 24,4 100,0 1.152.336 26,0 98,4 1.632.915 27,9 139,4

Despesas Operacionais 495.993 10,3 100,0 427.225 9,7 86,1 498.025 8,5 100,4 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 0,2 100,0 17.581 0,4 209,4 27.777 0,5 330,9

Receitas Financeiras 10.860 0,2 100,0 7.562 0,2 69,6 5.935 0,1 54,7 Despesas Financeiras 284.308 5,9 100,0 442.816 10,0 155,8 863.298 14,8 303,6

LUCRO OPERACIONAL 410.546 8,6 100,0 307.438 6,9 74,9 305.304 5,2 74,4

Resultado Não Operacional 1.058 0,0 100,0 - - - - -

-LUCRO ANTES DO IR 411.604 8,6 100,0 307.438 6,9 74,7 305.304 5,2 74,2 LUCRO LÍQUIDO 223.741 4,7 100,0 167.116 3,8 74,7 165.956 2,8 74,2 1.162.667 19,9 170,0 683.994 14,3 100,0 742.692 16,8 108,6 Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3

(24)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



O ativo total da empresa cresceu 107% de 31/12/X1 a 31/12/X3

em termos reais. Esse crescimento deveu-se principalmente ao

Ativo Permanente que teve expansão de 255%.



O Ativo Circulante apresentou crescimento de apenas 50%.



Desse forma, alterou-se a estrutura de ativo da empresa.



Em X1, 72% dos recursos achavam-se investidos no Ativo

Circulante, percentual esse que caiu para 52% em X3.



Esse crescimento foi financiado basicamente por Capitais de

Terceiros de Longo Prazo que passaram, em X1 de 12% do

Passivo Total para 35% em X3, constituindo-se no principal

grupo de financiamento neste último ano.

(25)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



O PL que fornecia 39% dos recursos em X1, caiu 30% em

X3, enquanto o PC caiu nesse mesmo período de 49% para

35%.



Tendo o PC crescido menos que o AC, a empresa financiou

parte desse último com ELP (o que, diga-se de passagem, é

correto).



Os Capitais de Terceiros tiveram crescimento superior ao

do Ativo, ou seja, 141% contra 107% do Ativo – em virtude

do terreno cedido pelo PL.

(26)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



Outro aspecto que se destaca é a alteração havida em

Fornecedores. Essa era a principal fonte de recursos da

empresa, em X1, representando 26% do Passivo. Nesse ano,

Fornecedores financiavam quase totalmente os Estoques.

Em X3 o percentual de Fornecedores sobre o Passivo Total

caiu para 12%, cobrindo apenas metade dos estoques

mantidos pela empresa. Essa alteração é desfavorável,

pois, normalmente, Fornecedores representam uma fonte

estável de recursos e frequentemente mais barata. A

empresa substituiu-a em boa parte por financiamentos

bancários que representam uma fonte de risco maior devido

a incerteza de renovação.

(27)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



Em resumo, a empresa investiu maciçamente no AP,

fez ainda algum investimento no AC, financiou a

maior parte dessa expansão com Capitais de

Terceiros e aumentou o risco global.



A situação financeira não ficou sacrificada em virtude

de a empresa ter-se valido de ELP, tendo O PC

crscido menos que o AC.

(28)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



Enquanto os investimentos tiveram grande impulso

no período analisado, as vendas apresentaram

pequena expansão. O crescimento real foi de 22% no

período.



A empresa teve bom desempenho no Custo dos

Produtos Vendidos, os quais passaram de 76% para

72% de absorção das vendas.

(29)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



Com isso, o Lucro Bruto que representava 24% das

vendas subiu para 28%. Esse acréscimo de 4 pontos

percentuais é extremamente significativo diante do

fato de o Lucro Líquido representar 4,66% das vendas

em X1. Se tudo mais se mantivesse constante, a

empresa poderia alcançar a invejável percentagem de

8,66% de Lucro Líquido sobre as Vendas.

(30)

A

NÁLISE

V

ERTICAL

/H

ORIZONTAL



Exemplos das Conclusões da Análise

Vertical e Horizontal da Cia. Big:



Infelizmente para a empresa, porém, suas despesas

financeiras explodiram, crescendo 204% e, portanto, muito

mais do que as vendas. Essas despesas que consumiram 6%

da Receita em X1 passaram a consumir 15% em X3,

fazendo a empresa perder 9 pontos percentuais.



Ao final, o percentual de Lucro Líquido/Vendas desceu para

2,83%, ou seja, quase metade daquele que havia alcançado

em X1.



As Despesas Operacionais mantiveram-se em proporções

aceitáveis para a empresa.

(31)

B

IBLIOGRAFIA



MATARAZZO, Carmine Dante. Análise Financeira

de Balanços. 4ª ed. São Paulo: Editora Atlas, 1997.



IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de Balanços. 10ª