Financiamento com Opções
O Financiamento com Opções é uma estratégia em que o investidor compra uma quantidade de ações no mercado à vista e, simultaneamente, vende a mesma quantidade de opções de compra.
O objetivo dessa operação é proteger uma posição ou remunerar uma carteira, através da projeção do fluxo, que é desembolsado hoje, mas que será recebido no vencimento da opção, caso esta seja exercida.
*Tempo para o vencimento da opção: 20 dias Aç ão Cotaç ão Opç ão Venc imento Exerc íc io Prêmio Taxa Proteç ão VALE3 R$ 61,39 VALEI683 21-set R$ 68,30 R$ 0,20 11,62% -0,33%
VALE3 R$ 61,39 VALEI678 21-set R$ 67,80 R$ 0,23 10,86% -0,37%
VALE3 R$ 61,39 VALEI673 21-set R$ 67,30 R$ 0,28 10,13% -0,46%
VALE3 R$ 61,39 VALEI668 21-set R$ 66,80 R$ 0,34 9,42% -0,55%
VALE3 R$ 61,39 VALEI663 21-set R$ 66,30 R$ 0,41 8,72% -0,67%
Aç ão Cotaç ão Opç ão Venc imento Exerc íc io Prêmio Taxa Proteç ão PETR4 R$ 22,70 PETRI250 21-set R$ 25,03 R$ 0,09 10,70% -0,40%
PETR4 R$ 22,70 PETRI247 21-set R$ 24,78 R$ 0,11 9,69% -0,48%
PETR4 R$ 22,70 PETRI745 21-set R$ 24,53 R$ 0,15 8,78% -0,66%
PETR4 R$ 22,70 PETRI211 21-set R$ 24,28 R$ 0,18 7,82% -0,79%
PETR4 R$ 22,70 PETRI245 21-set R$ 24,03 R$ 0,23 6,94% -1,01%
Aç ão Cotaç ão Opç ão Venc imento Exerc íc io Prêmio Taxa Proteç ão ITUB4 R$ 24,11 ITUBI266 21-set R$ 26,58 R$ 0,12 10,80% -0,50%
ITUB4 R$ 24,11 ITUBI263 21-set R$ 26,33 R$ 0,14 9,85% -0,58%
ITUB4 R$ 24,11 ITUBI261 21-set R$ 26,08 R$ 0,16 8,89% -0,66%
ITUB4 R$ 24,11 ITUBI259 21-set R$ 25,83 R$ 0,19 7,98% -0,79%
ITUB4 R$ 24,11 ITUBI256 21-set R$ 25,58 R$ 0,23 7,12% -0,95%
Trava de Alta
A Trava de Alta é uma operação em que se compra uma opção de compra (call) e se vende outra opção de compra com exercício superior, com o objetivo de se obter ganho em um cenário de alta no preço da ação. O ganho máximo dessa estratégia é igual à diferença entre os exercícios das opções e os prêmios (pagos e recebidos). Já a perda máxima é a diferença entre os prêmios (pagos e recebidos).
*Tempo para o vencimento da opção: 20 dias Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro
Compra Call VALEI668 21-set R$ 66,80 100 R$ 0,34 R$ 34,00 Vende Call VALEI673 21-set R$ 67,30 100 R$ 0,28 R$ 28,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Custo Total Custo Unitário VALE3 R$ 61,39 R$ 66,86 R$ 6,00 R$ 44,00 R$ 6,00 R$ 0,06
Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call PETRI211 21-set R$ 24,28 100 R$ 0,18 R$ 18,00
Vende Call PETRI745 21-set R$ 24,53 100 R$ 0,15 R$ 15,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Custo Total Custo Unitário PETR4 R$ 22,70 R$ 24,31 R$ 3,00 R$ 22,00 R$ 3,00 R$ 0,03
Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call ITUBI259 21-set R$ 25,83 100 R$ 0,19 R$ 19,00
Vende Call ITUBI261 21-set R$ 26,08 100 R$ 0,16 R$ 16,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Custo Total Custo Unitário ITUB4 R$ 24,11 R$ 25,86 R$ 3,00 R$ 22,00 R$ 3,00 R$ 0,03
Trava de Baixa
A Trava de Baixa é uma operação em que se compra uma opção de compra (call) e se vende outra opção de compra com exercício inferior, com o objetivo de obter ganho em um cenário de queda no preço da ação. O ganho máximo dessa estratégia é igual à diferença entre os prêmios (pagos e recebidos). Já a perda máxima é a diferença entre os exercícios das opções e os prêmios (pagos e recebidos).
*Tempo para o vencimento da opção: 20 dias Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro
Compra Call VALEI683 21-set R$ 68,30 100 R$ 0,20 R$ 20,00 Vende Call VALEI678 21-set R$ 67,80 100 R$ 0,23 R$ 23,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Receita Total Receita Unitária VALE3 R$ 61,39 R$ 67,83 R$ 47,00 R$ 3,00 R$ 3,00 R$ 0,03
Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call PETRI250 21-set R$ 25,03 100 R$ 0,09 R$ 9,00
Vende Call PETRI247 21-set R$ 24,78 100 R$ 0,11 R$ 11,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Receita Total Receita Unitária PETR4 R$ 22,70 R$ 24,80 R$ 23,00 R$ 2,00 R$ 2,00 R$ 0,02
Operaç ão Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call ITUBI266 21-set R$ 26,58 100 R$ 0,12 R$ 12,00
Vende Call ITUBI263 21-set R$ 26,33 100 R$ 0,14 R$ 14,00
Ação Cotação Ponto Equilíbrio Perda Máxima Ganho Máximo Receita Total Receita Unitária ITUB4 R$ 24,11 R$ 26,35 R$ 23,00 R$ 2,00 R$ 2,00 R$ 0,02
Borboleta
A Borboleta é uma superposição de uma trava de alta e uma trava de baixa, em que o exercício vendido é o mesmo nas travas. O objetivo dessa estratégia é obter ganho com a falta de volatilidade do mercado. O ganho máximo se encontra na ponta vendida e é igual à diferença entre os exercícios e os prêmios. Já a perda máxima se encontra nos extremos das travas e é igual à diferença entre os prêmios.
*Tempo para o vencimento da opção: 20 dias Operação Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro
Compra Call VALEI673 21-set R$ 67,30 100 R$ 0,28 R$ 28,00 Vende Call VALEI678 21-set R$ 67,80 200 R$ 0,23 R$ 46,00 Compra Call VALEI683 21-set R$ 68,30 100 R$ 0,20 R$ 20,00
Ação Cotação Ponto Equilílibrio I Ponto Equilílibrio II Perda Máxima Ganho Máximo VALE3 R$ 61,39 R$ 67,32 R$ 68,28 R$ 2,00 R$ 48,00
Operação Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call PETRI745 21-set R$ 24,53 100 R$ 0,15 R$ 15,00
Vende Call PETRI247 21-set R$ 24,78 200 R$ 0,11 R$ 22,00 Compra Call PETRI250 21-set R$ 25,03 100 R$ 0,09 R$ 9,00
Ação Cotação Ponto Equilílibrio I Ponto Equilílibrio II Perda Máxima Ganho Máximo PETR4 R$ 22,70 R$ 24,55 R$ 25,01 R$ 2,00 R$ 23,00
Operação Tipo Opção Vencimento Exercício Quantidade Prêmio Financeiro Compra Call ITUBI261 21-set R$ 26,08 100 R$ 0,16 R$ 16,00
Vende Call ITUBI263 21-set R$ 26,33 200 R$ 0,14 R$ 28,00 Compra Call ITUBI266 21-set R$ 26,58 100 R$ 0,12 R$ 12,00
Ação Cotação Ponto Equilílibrio I Ponto Equilílibrio II Perda Máxima Ganho Máximo ITUB4 R$ 24,11 R$ 26,08 R$ 26,58 R$ (0,00) R$ 25,00
OPERAÇÕES ESTRUTURADAS
O Relatório de Operações Estruturadas demonstra as principais estratégias utilizadas no mercado de opções, em que se combina dois ou mais ativos em uma única operação, de forma a se proteger uma posição e/ou obter ganho com a alta, queda ou falta de tendência do mercado. O relatório é elaborado diariamente e se estende aos 4 ativos com maior liquidez no mercado de opções.
DISCLAIMER
Tendo em vista o disposto na Instrução CVM nº 598 de 03/05/2018, o analista de investimentos envolvidos na elaboração deste Relatório declara que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as operações e ações, e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à TÉCNICA – Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial Ltda. Declara também que pode deter diretamente ou indiretamente, ações de emissão de algumas companhias objeto deste Relatório, e desta forma pode estar envolvido na aquisição ou alienação destas ações, dentro dos padrões estabelecidos pela Instrução CVM nº 598.
INFORMAÇÕES ADICIONAIS
Este relatório foi preparado pela Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial (Técnica), não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização da Técnica. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações, e o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinvestimento tomadas a partir de sua informação, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Técnica garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas.
Analista Responsável Harold Thau, CNPI harold @tecnicaassessoria.com.br 55 11 3106.6870
Assistente de Análise Murilo Prina Dutra murilo.dutra@tecnicaresearch.com.br
