Aula padrão sobre Relações com Investidores. Duração: 50 minutos

Aula padrão sobre Relações com Investidores

Agenda

 Histórico Relações com Investidores  Papel do RI

 Programa  Investidores

 Principais atividades

O que é Relação com Investidores

“Relações com Investidores é uma atividade corporativa,

estratégica e de marketing, a qual fornece aos investidores uma descrição acurada do desempenho da empresa e de suas futuras

perspectivas, e que leva para dentro das empresas a percepção do mercado em relação aos seus negócios.”

Guia ‘O que é Relações com Investidores’, redigido e atualizado pelo Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (IBRI) e Souza, Cescon, Barrieu &

De onde veio RI?

• Até 1500-1600: Cias. Familiares, baixa capitalização. Grandes projetos promovidos por Estados

• Século XV: surgem as primeiras bolsas com características modernas, negociando mercadorias e moedas

• Século XVII: Companhia Holandesa das Índias Orientais (primeira companhia de capital aberto do mundo?)

• Revoluções industriais: propiciam o surgimento de grandes Companhias (aumento da complexidade)

• Século XIX: começam a ser negociados valores mobiliários em bolsas de valores.

• Século XX: populariza-se emissão de ações como alternativa à dívida.

• Décadas de 50/60: desenvolvimento econômico brasileiro, com consequente aumento de necessidade de capital.

• Década de 70: Lei das S/A e criação da CVM.

• Década de 90: privatizações e início das listagens de cias. brasileiras no exterior (Depositary Recepits - ADR).

• 2000: Criação dos níveis de governança (Novo Mercado, Nível 1 e 2).

• 2005 em diante: popularização da bolsa brasileira. Estabilidade econômica viabiliza a listagem de dezenas de empresas nos anos seguintes.

Mercado de capitais brasileiro e seus

principais componentes

¹ Simplificação para fins didáticos

CVM Autarquia, criada em 1976, com a finalidade de disciplinar, fiscalizar e desenvolver o mercado de valores mobiliários. A CVM é o órgão regulador do mercado de capitais no Brasil. BM&FBovespa

É o local onde ocorre a negociação de diversos ativos, principalmente das ações, de maneira segura e transparente. Corretoras Instituições responsáveis pela intermediação da compra e venda de títulos financeiros para seus clientes.

Emissoras

Companhias que acessam o mercado de capitais por meio da emissão de

valores mobiliários (Ex: Ações e Debêntures), para captar recursos.

Investidores

São fundos de pensão, fundos de investimento (assets), bond holders, fundos de hedge ou mesmo pessoas físicas dispostas a adquirir um título das

empresas emissoras, como forma de investimento. MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO¹ Sistema de distribuição de Valores Mobiliários Empresas Emissoras CVM BM&F Bovespa Corretoras Investidores

Tipos de mercados

Emissor A

Investidor A O emissor emite valores

mobiliários, como fonte de financiamento, e vende a investidores, que passam a deter uma participação

acionária da Empresa.

Investidor C

Investidores negociam compra e venda dos títulos com outros investidores. O emissor não tem acesso ao capital envolvido nas

transações. Mercado Primário Mercado Secundário $ VALOR MOBILIÁRIO “A” “A” Investidor B $ Investidor D $ $ “A” $ “A” “A” $

Fontes de financiamento

Balanço Patrimonial Ativos • Circulante Caixa Apl. Fin. Recebíveis • Não circulante • Imobilizado Passivos • Circulante • Não circulante Patrimônio Líquido

Bancos (Privados e Públicos), Empresas, etc.

Dívida

Empréstimos, Debêntures, BNDES, etc...

Sócios fundadores, Bancos, Fundos de Pensão, Assets , Hedge funds, pessoas físicas, etc.

Equity

Admissão de ‘novos sócios’ (Emissões de ações)

Papel da área de relações com investidores

Preço Atual Longo prazo Fair Value Valor justo

PERCEPÇÃO CORRETA do mercado em

relação à consistência da empresa e aos fundamentos dela

COMUNICAÇÃO DE RI consistente com estratégia da companhia

Síntese do posicionamento da área de RI

Analistas sell-side Analistas sell-side Analistas buy-side Analistas buy-side Investidores institucionais Investidores institucionais Fundos de pensão Fundos de pensão Pessoas Físicas Pessoas Físicas Agências de rating Agências de rating Órgãos reguladores Órgãos reguladores Entidades: APIMEC, IBGC,

IBRI, ANBIMA, ANEFAC, Codim...

Entidades: APIMEC, IBGC, IBRI, ANBIMA, ANEFAC,

Codim... Relações com investidores Companhia Emissora Mercado Mercado

A função da área de RI

Princípios Legais e Éticos Equidade Relações com Investidores Mercado RETROALIMENTAÇÃO _{RETROALIMENTAÇÃO} • Comunicação • Resultados • Estratégia • Clientes • Investidores • Regulamentações • Necessidades de Financiamento

• Analistas (Buy Side / Sell Side) • Investidores • Bancos • Agências de Rating • Órgãos Reguladores • Imprensa Empresa Transparência Qualidade Uniformidade da Informação

Identificação dos analistas

• ‘Lado vendedor’: quem apenas ajuda a ‘vender’ o investimento. Profissionais que analisam o mercado, recomendando (ou não) o investimento.

• Tendem a ser especialistas no setor, costumam ter projeções e modelos atualizados.

• Divulgam notas, boletins e relatórios aos seus clientes. São aqueles por trás dos comentários que saem na mídia: “Banco X recomenda comprar ações da Cia Y”. • Usualmente parte do serviço prestado

por corretoras a seus clientes. Não geram remuneração mas fomentam negociações (e corretagens)

• Raramente são independentes (não ligados a uma corretora), cobrando uma mensalidade pelo serviço.

• Não possuem recursos para investir

• ‘Lado comprador’: quem de fato tem recursos e realiza o investimento.

• Profissionais que administram recursos (próprios e de terceiros)

• Podem ser fundos, seguradoras, bancos, etc.

• (Investidores institucionais)

• Analisam o mercado, usualmente não compartilhando suas ideias com o

restante do mercado, e tomam a decisão de investimento. São os que de fato operam no mercado financeiro.

• Servem-se das análises do sell-side. Utilizam corretoras e as remuneram ao pagar corretagens.

Objetivos do RI

 Identificar os fatores que afetam a valorização da Companhia

– Tangíveis e Intangíveis (ex: resp. social, reputação, etc).

 Identificar investidores que melhor valorizem a Companhia

– Monitorar e gerenciar a base acionária

 Desenvolver continuamente uma cultura de companhia aberta

Objetivos do RI



Desenvolver uma reputação de transparência e

credibilidade, atraindo um maior interesse do mercado



Aumentar a visibilidade e a compreensão da Companhia

para a comunidade financeira local e internacional,

incluindo investidores e analistas de equity (sell-side e

buy-side

) e de crédito

Compartilhar conhecimentos e informações que permitam

Como comunicar...

–

Reuniões em grupos e “One-on-One meetings”

– Atendimentos telefônicos

– Atendimento à agências de rating

– Apoio à acionistas e investidores individuais

– “Conference Calls”

– Apresentações em geral

– Home page dedicada a investidores

– Publicação de relatórios e documentos

Menor escala

Mais customizado

Maior escala Menos customizado

Exemplos de materiais

Relatórios de desempenho (earnings release)

Contém:

•Indicadores financeiros e operacionais atualizadas trimestralmente

•Comentários dos Administradores sobre o desempenho do trimestre

•Informações adicionais ao ITR e com abordagem mais gerencial

Serve para:

•Informar o mercado trimestralmente acerca do desempenho da companhia

Apresentação de resultados _Contém:

•Síntese dos indicadores trimestrais

•Resumo dos pontos mais importantes do trimestre

Serve para:

•Suporte à teleconferência de resultados, evento público, onde diretores apresentam e discutem o desempenho do trimestre.

Relatório Anual/Integrado

Contém:

•Informações históricas e corporativas mais abrangentes

•Detalhes de políticas sócio-ambientais

Serve para:

•Ter uma visão mais ampla da

companhia e suas práticas, não só no âmbito econômico mas também com outros materiais e públicos de

interesse.

Comunicados a Mercado e

Fatos Relevantes _Contém:

•Informações relevantes sobre algum assunto de interesse imediato do acionista e público em geral.

Serve para:

•Comunicar algo de novo com rapidez e tempestividade de maneira uniforme.

Exemplos de usos de mídia e materiais

Website de RI Contém:

•Repositório atualizado de informações para acionistas.

•Informações sobre governança, dados financeiros e acesso fácil a informações já tornadas públicas

Serve para:

•Meio prático de encontrar informações relacionadas à

Exemplos de materiais

Formulário de Referência

Contém:

•A maior fonte de informações detalhes em assuntos como Riscos, Provisões, comentários sobre resultado financeiro do ano, diretoria, etc.

Serve para:

•Abordar os aspectos mais relevantes da Companhia, da perspectiva de investimento, em um único documento

Exemplos de usos de mídia e materiais

E-mail alerta Contém:

• Informações relevantes sobre algum assunto de interesse

imediato do acionista e público em geral.

• Frequentemente usado em

conjunto com Comunicados e Fatos Relevantes.

Serve para:

• Comunicar algo de novo com rapidez e tempestividade de maneira uniforme.

Exemplos de materiais

Prospectos Contém:

• Riscos, comentários sobre resultado financeiro do ano, diretoria, etc. (quase que o mesmo conteúdo do Formulário de referência)

• Informações acerca da oferta em questão (quem são os vendedores, onde serão usados os recursos

provenientes da oferta, etc.) Serve para:

• Suportar uma oferta pública de ações, com informações sobre a Companhia e detalhes da oferta.

Exemplos de materiais

Fact sheet

Contém:

•Informações mais atualizadas,

usualmente às divulgadas no último trimestre

Serve para:

•Atualização rápida sobre os últimos resultados de forma rápida e visual.

Exemplos de eventos

Reuniões públicas

Contém:

•Informações abrangentes da

companhia, práticas e as principais linhas de resultado

•Explicações da diretoria acerca dos negócios

Serve para:

•Comunicar amplamente as últimas atualizações e principais mensagens corporativas

Eventos promovidos pela companhia

‘Investor days’

Contém:

•Informações abrangentes da

companhia, práticas e as principais linhas de resultado

•Explicações da diretoria acerca dos negócios

•Pode ser temático e abordar algum assunto importante no momento

Serve para:

•Comunicar amplamente as últimas atualizações e principais mensagens corporativas

Conferências

Serve para:

•Encontrar a comunidade financeira com eficiência de tempo, pois muitas reuniões e apresentações são

organizadas em um mesmo dia.

Eventos Teleconferências Reuniões Roadshows Apps Redes sociais

Chats com corretoras

Feiras de investimento

Etc. etc. etc....

Equidade

Respeitando as melhores práticas/princípios éticos¹

Tempestividade Transparência Integridade

¹ Para mais informações, ver código de conduta do profissional de RI, disponível no site do IBRI

Outras ferramentas de comunicação

Perfil do Profissional de RI

Atividade que combina conhecimento, atuação em áreas estratégicas da Empresa e visão de negócios.

Relações com Investidores

Conhecimento

Técnico Capacidade Analítica_{Visão de Mercado} Capacidade Analítica_{Visão da Empresa}

 Administração  Finanças  Contabilidade  Planejamento Estratégico  Comunicação e Marketing  Entender como se administra uma empresa  Entender o mercado em que ela atua

 Entender o contexto macroeconômico

 Identificar os fatores que afetam a valorização da Companhia

 Identificar investidores que melhor valorizem a Companhia

 Desenvolver

continuamente uma cultura de companhia aberta

Acompanhamento feito constantemente para identificar o posicionamento da Companhia perante seus pares

Indicadores Financeiros Monitoramento de Valuation / Estimativas de Analistas (Target Price) Targeting e Identificação de Investidores Monitoramento de Comunicados e fatos relevantes

Atividades internas- Análise de comparáveis

(peers) de mercado

Atividades Internas - Gestão de Base Acionária

Agrupamento de fundos de um mesmo

gestor

A gestão da base acionária permite que a companhia analise e monitore as movimentações dos investidores novos ou antigos a fim de extrair informações valiosas para as seguintes atividades:

Identificação de novos/antigos acionistas Segmentação de investidores Monitoramento de movimentações atípicas Conhecimento do perfil da base Avaliação do risco de exposição ao short‐selling

Estudo “Comunicação com o mercado - Alinhamento estratégico para

criação e preservação de valor”, realizado com a participação de 104

executivos ligados à área pela Deloitte em parceria com o IBRI (Instituto Brasileiro de Relações com Investidores).

Estudo “Comunicação com o mercado - Alinhamento estratégico para criação e

preservação de valor”, realizado com a participação de 104 executivos ligados à área pela

Deloitte em parceria com o IBRI.

Empresas Colaboradores Mercado Sociedade Clientes Investidores fornecedores concorrentes Governos ONGs Parceiros Comunidade Meio ambiente 34

Atualmente: relacionamento com novos

públicos...

Empresas Colaboradores Mercado Sociedade Clientes Investidores fornecedores concorrentes Governos ONGs Parceiros Comunidade Meio ambiente

... demanda mais integração do RI

com outras áreas corporativas

Relações Institucionais Sustentabilidade Tesouraria Imprensa Comunicação Interna 35 Controladoria e contabilidade Jurídico societário

Sobre o IBRI

O

IBRI

é uma associação

de direito privado, sem fins lucrativos,

fundada em 05/06/1997.

Contribuir para o crescimento e valorização da

função e do profissional de Relações com

Produção de materiais

 Materiais gratuitos para

posterior consulta e referência:

 Literatura em RI:

• Guia IPO – IBRI/PwC • Guias Rápidos de RI

• Atualização Novo Guia de Relações com Investidores • Cadernos IBRI – série

sustentabilidade: O Mercado de Carbono

• O Estado da Arte das Relações com Investidores no Brasil

Seminários e Cursos:

• Mais de 170 realizações

envolvendo a participação de mais de 20.000 participantes

Ebook – Relações com Investidores

Editado em 2015

Publicação por CVM e IBRI Disponível em: www.ibri.com.br

• Enfoque de RI para pequenas e médias empresas

• Importância da atividade de RI

independentemente do porte da empresa • Mercado de capitais como opção para

Leitura recomendada a alunos

Material de referência de fácil leitura

• Leitura online (mobile) ou em PDF (40 páginas)

• Apresenta, de maneira sucinta, conteúdo tratado hoje com mais detalhes sobre a profissão

http://www.guiari.com.br/

 Forma profissionais com capacitação nas áreas de finanças, comunicação, legislação e marketing.

 Avalia e atesta os conhecimentos e habilidades profissionais com critérios objetivos.

 Destina-se a todos os tipos de profissionais, tanto os experientes como daqueles que se iniciam na função.

http://http://www.cpri.com.br/

Certificação do profissional de RI

O IBRI

Canais de comunicação:

 Portal IBRI www.ibri.com.br  Revista RI www.revistari.com.br

 Coluna Institucional e Artigos de Profissionais no jornal “Valor”

www.ibri.com.br/educacao-e-pesquisas/ibri-no valor

www.facebook.com/relacoescominvestidores/?fref=ts www.youtube.com/user/IBRIBrasil

www.linkedin.com/groups?gid=55507  Mídias Sociais

O IBRI

Instituto Brasileiro de 

Relações com Investidores

R. Boa Vista, 254 – 3º Andar – Sala 311  CEP: 01014‐000 – Centro São Paulo – SP – Brasil  Tel: (55) 11 3106‐1836  Fax: (55) 11 3106‐1127  E‐mail: ibri@ibri.com.br Apresentação desenvolvida por: Comissão de Desenvolvimento Profissional Bruno Salem Brasil brubrasil@gmail.com Melina Afonso Rodrigues melina.afonso@gmail.com