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Dólar encerra semana perto dos R$ 4,02,
com avanço na votação de MPs e recuo da divisa no exterior Mercado segue guerra comercial e questões políticas
O par dólar/real recuou consideravelmente no mercado à vista na última sexta-feira (24), repercutindo a trajetória de queda da moeda americana no exterior e o alívio percebido no cenário político doméstico com a retomada na votação de Medidas Provisórias (MPs) no Congresso e melhora nas perspectivas para a aprovação da reforma da Previdência. A aprovação da MP 870 na Câmara, que trata da reestruturação da Esplanada dos Ministérios proposta pelo governo do presidente Jair Bolsonaro, e as indicações favoráveis do presi-dente da comissão especial da reforma da Previdência, deputado Marcelo Ramos (PR) e do relator, deputado Samuel Moreira (PSDB), ajudaram a consolidar a queda da divisa.
Em queda diária de 0,8%, e baixa semanal de 2,1%, a divisa encerrou a semana cotada a R$ 4,016 na venda.
27 de maio de 2019 Edição nº 344
CÂMBIO: Mercado segue atento à guerra comercial e à reação do Congresso às manifestações pró-governo do domingo (26);
SOJA: Com janela chegando ao final e subsídios, persistem muitas dúvidas sobre a área da safra 2019/20 dos EUA;
MILHO: Clima impõe desafios e incertezas para a safra 2019/20 nos EUA;
AÇÚCAR & ETANOL: Eliminação da tarifação adicional chinesa sobre açúcar brasileiro no próximo ano deve ser vista com cautela.
Fonte: CommodityNetwork Traders’ Pro. Elaboração: INTL FCStone.
Dólar comercial (US$/R$) e Dollar Index (pontos)
91,0 92,0 93,0 94,0 95,0 96,0 97,0 98,0 R$ 3,50 R$ 3,60 R$ 3,70 R$ 3,80 R$ 3,90 R$ 4,00 R$ 4,10 R$ 4,20 m ai -18 ju n-18 ju l-18 ag o-18 se t-18 ou t-18 no v-18 de z-18 ja n-19 fe v-19 m ar -19 ab r-19 m ai -19 D o lla r In de x D ó la r C o m er cia l
SOJA
Com janela chegando ao final e
subsí-dios, persistem muitas dúvidas sobre a
área da safra 2019/20 dos EUA
A soja pode ganhar área de última hora, se chuvas derem trégua
As condições ao plantio da safra 2019/20 dos EUA estão ocupando um lugar central no mercado de grãos, uma vez que o clima se mantém muito chuvoso em grande parte do Meio Oeste do país. O plantio da safra, tanto de milho quanto de soja, vem atrasado desde o início do período de seme-adura. Até o dia 19/05, foram plantados 49% da área de milho, contra uma média de 80% para o período. No caso da soja, na mesma data, 19% das lavouras estavam plantadas, enquanto a mé-dia dos últimos cinco anos ficou em 47%.
Apesar de os produtores norte-americanos serem capazes de avançar rapidamente no plantio, des-de que as condições permitam, as previsões con-tinuam indicando chuvas pesadas em grande parte do Meio Oeste, principalmente do centro para o oeste da região.
Diante desse contexto, permanecem muitas dúvi-das sobre qual será a área plantada final da safra 2019/20 para o milho e a soja no país.
O cereal tem uma janela um pouco mais cedo que a oleaginosa e, em geral, quando há atrasos, a soja tende a ganhar alguma área do milho. No entanto, mesmo com a janela de plantio da soja sendo um pouco mais tardia, neste ano os preços mais baixos da soja tornam essa migração menos atrativa e há preocupações com perdas de área como um todo, nas duas culturas, devido aos atrasos.
Além das preocupações com o plantio, o excesso de chuvas também tende a levar a rendimentos menores, num momento em que os preços já es-tão pressionados, principalmente no caso da soja, o que acaba prejudicando ainda mais a renda do produtor.
Com o avanço da janela, as “datas finais de plan-tio”, que dão direito a acessar os pagamentos/ compensações para o “plantio impedi-do” (Prevented Planting Payments) estão se apro-ximando. Destaca-se o estado de Illinois, em que a data final de plantio do milho é 05 de junho, e onde o plantio do cereal estava em 24% no últi-mo dia 19. Para o milho, as datas finais de plantio vão de 10 de maio a 05 de junho, com a maior
parte do Meio Oeste se concentrando nas datas finais, de 31 de maio e 05 de junho. Para a soja, as datas finais de plantio vão de 10 a 30 de junho, mas a maior parte das lavouras precisa ser seme-ada até o dia 20.
Por outro lado, mais uma rodada de subsídios, anunciada pelo governo de Donald Trump, na última quinta-feira, dia 23, pode acabar incenti-vando o plantio, mesmo que as condições não sejam as melhores.
Foram anunciados US$ 16 bilhões, como uma forma de compensação aos efeitos negativos da guerra comercial sobre o setor agrícola norte-americano. Deste total, a maior parte, US$ 14,5 bilhões, será destinada a pagamentos aos produ-tores por meio do Programa de Facilitação para o Mercado (Market Facilitation Program – MFP). Não haverá um valor fixo dependendo da cultura, mas o dinheiro será distribuído de acordo com o condado em que o produtor está localizado e com a área total plantada em 2019. Essa não dife-renciação por cultura tem o objetivo de evitar distorções nas intenções de plantio. Cabe desta-car que o máximo de área coberta pelo programa estará limitado ao total plantado em 2018. Apesar de ainda faltarem mais detalhes do pro-grama, uma declaração do economista chefe do USDA, Robert Johansson, afirmando que não se-rão feitos pagamentos a quem não plantar, indi-caria que áreas que deixassem de ser semeadas (por exemplo, entrando no plantio impedido) não seriam consideradas. Se realmente essa declara-ção for oficial, haveria um incentivo para se plan-tar o máximo possível, tanto de milho quanto de soja, e a área da oleaginosa tenderia a ter mais um incentivo para aumentos de última hora, já que a janela de plantio é mais tardia que a do cereal.
Assim, o cenário para a safra norte-americana ainda mostra muita indefinição, com a soja po-dendo perder menos área do que as projeções atuais indicam, situação que agrava as perspecti-vas de uma oferta muito ampla da oleaginosa.
MILHO
Clima impõe desafios e incertezas para
a safra 2019/20 nos EUA
Plantio do cereal registra atraso em todo o corn belt; redução da área plantada e perda de produtividade são cenários cada vez mais plausíveis
Nos últimos três meses, a precipitação acumu-lada nos estados do Meio Oeste norte-americano excedeu, em média, mais de três vezes o volume esperado para o período. Ade-mais, nesta primavera no hemisfério norte, o clima tem sido marcado por temperaturas infe-riores ao normalmente registrado.
Com efeito, o cenário climático atual traz im-pactos relevantes para a produção agrícola no país, e tem sido o foco central das discussões acerca da safra norte-americana em 2019/20— sobretudo em relação ao milho, já que os nú-meros finais da safra, como área plantada, pro-dutividade e produção, estão diretamente as-sociados ao tema.
O efeito mais imediato das chuvas no Meio Oeste dos EUA é o atraso no plantio da safra nova, uma vez que o clima adverso inviabiliza os trabalhos no campo. Na região, que é o
cin-turão agrícola do país, há diversos casos de fazendas inundadas, o que impede o acesso de caminhões e maquinário.
Nesse contexto, o milho tem sido muito afeta-do, já que possui a janela de plantio com o início mais precoce, em comparação à soja, começando no início de abril.
A região do corn belt é a mais impactada pelas chuvas, notadamente, os estados de Illinois, Iowa, Kansas e Nebraska—que, somados, res-pondem por 48% da produção de milho do país. De acordo com o USDA, até o momento, o plantio do cereal registra progresso de 70% tanto em Iowa como em Nebraska, ante média para a data de 88% para ambos os estados. Em Illinois, principal produtor, a situação é mais crítica: apenas 24% da área de milho foi plan-tada, consideravelmente inferior à média his-tórica de 87%. No agregado para os EUA, 49% da safra de milho total encontra-se semeada, o que se compara a uma média de 81% para a data em questão.
A previsão climática para as próximas duas semanas revela a continuidade das chuvas na região, além de temperaturas abaixo da mé-dia—fatores que, combinados, impossibilitam a redução da umidade nas lavouras e inibem o avanço no plantio. Nesse cenário, destaca-se que a janela ideal de plantio do milho nesses estados se encerra entre a última semana de maio e a primeira semana de junho.
Com isso, cresce a perspectiva de que a área plantada final de milho na safra 2019/20 pode-rá ser menor do que a previamente estimada, havendo possibilidade de troca de área em favor da soja—cuja janela de plantio é mais prolongada. Ainda, em relação à cultura a ser plantada, a decisão final dos produtores pode também ser influenciada pelo plano de subsí-dios agrícolas do USDA.
Fontes: USDA, Bolsa de Cereais de Buenos Aires. Elaboração: INTL FCStone. 2018/19*: Estimativa
Precipitação acumulada nos últimos 3 meses (% da média histórica)
AÇÚCAR E ETANOL
Eliminação da tarifação adicional chinesa sobre açúcar brasileiro no próximo ano deve ser vista com cautela
Na última terça-feira (21), foi anunciado que a China não renovaria a tarifa adicional sobre a importação de açúcar brasileiro em maio/20, alíquota que, atualmente, é de 35%. Assim, mes-mo com a incidência de taxa de 50% sobre volu-mes que excederem a cota de 1,95 milhão de toneladas, o produto fabricado no Brasil ganharia competitividade frente às alternativas disponíveis aos compradores chineses.
Obviamente, o anúncio foi recebido com otimis-mo por produtores e exportadores brasileiros, já que o Brasil pode voltar a comercializar volumes regulares com o país asiático no próximo ano. Este cenário é reforçado pelas indicações de que a China registre queda de 5,0% na produção de açúcar na safra 19/20 (out-set), o que ampliaria a necessidade de importação.
Neste sentido, é preciso complementar que a demanda doméstica de açúcar na China pode apresentar crescimento com o fim das tarifas adicionais. Isso porque a entrada de produto in-ternacional pressionaria as cotações no mercado interno – sustentando, assim, o consumo domésti-co de açúcar.
Apesar de positiva, a dinâmica acima precisa ser encarada com relativa cautela. Inicialmente, questiona-se se a China também derrubará a bar-reira alfandegária para outros grandes
exporta-dores de açúcar. Neste caso, produtores brasilei-ros poderiam encarar competição de Índia e Tai-lândia, por exemplo.
Além da maior competitividade pela proximidade geográfica, ambos os países podem encerrar o ciclo 2018/19 (out-set) com estoques mais eleva-dos – permitindo suprir parte do crescimento da demanda chinesa mesmo em meio às expectati-vas de menor produção para a temporada 2019/20.
Também, ainda que a corrente de comércio Brasil -China intensifique-se no próximo ano, a quanti-dade total exportada por usinas do Centro-Sul e do Nordeste pode não sofrer alterações significa-tivas. Isso porque há indicações de que o açúcar brasileiro vinha sendo exportado para outros países, que, por sua vez, direcionavam o produto para compradores chineses sem a incidência de alíquotas adicionais.
Por fim, é preciso lembrar que, apesar da abertu-ra ao açúcar babertu-rasileiro, o governo chinês ainda pode limitar a entrada do produto pelos portos do país – seja por embargos ou acordos feitos para com refinarias locais.
Fonte: MDIC. Elaboração: INTL FCStone.
Exportações de açúcar do Brasil para a China (em mil toneladas)
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 ja n-14 ab r-14 ju l-1 4 ou t-14 ja n-15 ab r-15 ju l-1 5 ou t-15 ja n-16 ab r-16 ju l-1 6 ou t-16 ja n-17 ab r-17 ju l-1 7 ou t-17 ja n-18 ab r-18 ju l-1 8 ou t-18 ja n-19 ab r-19
PREÇOS FÍSICOS SOJA - R$/60 Kg
PREÇOS FÍSICOS MILHO - R$/60 Kg
Praça 23-mai Há 1 sem Var. % Praça 23-mai Há 1 sem Var. %
Campinas 34,75 34,50 0,72% Cascavel 31,00 30,50 1,64%
Maringá 31,50 30,00 5,00%
Rio Verde 29,50 29,80 -1,01% Ponta Grossa 34,50 35,00 -1,43%
Jataí 29,50 29,80 -1,01% Guarapuava 32,50 31,00 4,84%
Acreúna 29,20 29,50 -1,02% Londrina 31,00 30,00 3,33%
Cristalina 29,50 29,80 -1,01% Campo Mourão 31,00 30,00 3,33%
Maracaju 25,00 24,00 4,17% Chapecó 35,00 33,00 6,06%
Chapadão do Sul 27,70 25,50 8,63%
São Gabriel do Oeste 24,50 24,50 0,00% Erechim 36,00 33,00 9,09%
Carazinho 37,00 33,00 12,12%
Rondonópolis 26,00 28,00 -7,14% Passo Fundo 37,00 33,00 12,12%
Lucas do Rio Verde 22,50 20,50 9,76% Cruz Alta 37,00 33,00 12,12%
Sorriso 22,00 20,00 10,00% Panambi 37,00 33,00 12,12%
Campo Verde 23,00 25,00 -8,00%
Sapezal 21,50 20,00 7,50%
Barreiras 29,00 29,50 -1,69%
Fonte: INTL FCStone; IMEA; Agrolink Bahia
Rio Grande do Sul Paraná São Paulo
Santa Catarina Goiás
Mato Grosso do Sul
Mato Grosso
Praça 24-mai Há 1 sem Var. %* Praça 24-mai Há 1 sem Var. %*
Rio Grande 81,00 80,50 0,62% Campo Grande 67,00 65,20 2,76%
Passo Fundo 76,50 75,50 1,32% Dourados 67,30 66,60 1,05%
Santa Rosa 76,00 75,00 1,33% Ponta Porã 68,00 66,80 1,80%
Júlio de Castilhos 78,00 75,50 3,31% São Gabriel do Oeste 66,00 65,00 1,54%
Ijuí 77,00 75,50 1,99% Chapadão do Sul 67,30 66,30 1,51%
Rio Verde 70,00 65,50 6,87% Paranaguá 81,00 79,00 2,53% Goiatuba 69,50 64,50 7,75% Ponta Grossa 78,50 76,50 2,61% Cascavel 75,50 72,50 4,14% Uberlândia 70,00 69,00 1,45% Maringá 75,50 74,00 2,03% Patrocínio 70,00 69,00 1,45% Londrina 75,50 74,00 2,03% Unaí 69,00 68,00 1,47% Pato Branco 75,50 74,00 2,03% Balsas 66,00 66,00 0,00% Rondonópolis 69,30 69,50 -0,29% Primavera 67,00 67,00 0,00% Barreiras 70,00 70,00 0,00% Sorriso 65,00 65,00 0,00%
Sapezal 65,50 64,00 2,34% Campos Novos 75,50 74,00 2,03%
Campo Novo 65,50 65,00 0,77%
Sinop 66,00 66,00 0,00%
Diamantino 66,00 66,00 0,00%
* Semanal
Fonte: INTL FCStone, Agrolink, IMEA. Rio Grande do Sul
Goiás
Minas Gerais
Mato Grosso
Mato Grosso do Sul
Paraná
Maranhão Bahia Santa Catarina
AGENDA DA SEMANA
ESTADOS UNIDOS
BRASIL
MAI
27
MAI
28
MAI
29
MAI
30
MAI
31
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09h30 - Pedidos de auxílio-desemprego - sema-nal / DOL
09h30 - Transações correntes - abr / DOC 09h30 - Vendas de Exportação - semanal / USDA
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14h00 - Contagem de poços ativos de petróleo - semanal / Baker-Hughes
