MAGNESITA ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T14

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MAGNESITA ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T14

Contagem, Brasil - 13 de novembro de 2014 – A MAGNESITA REFRATÁRIOS S.A.

(BM&FBOVESPA, Novo Mercado: MAGG3 | OTCQX: MFRSY) anuncia hoje os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2014 (3T14)*. As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicadas de outra forma, são apresentadas de forma consolidada, em milhares de reais e conforme a legislação societária brasileira.

DESTAQUES DO 3T14

 Volume total de refratários vendidos cresceu 7,5% no trimestre comparado ao 3T13 e 4,6% no ano, com 70% desse crescimento advindo de novos mercados;

o Volume de refratários para siderurgia cresceu 6,2% em relação ao 3T13 e 6,7% no ano, acima do crescimento da produção de aço nos mercados core (1,6% na média), com ganhos de market share nos mercados-chave e novos mercados;

o Volume de refratários para industriais cresceu 23,6% ante o 2T14 e 14,9% contra o 3T13. Volume caiu 6,2% no acumulado do ano, devido a vendas mais baixas no 2T14;

 Receita Consolidada de R$714,7 milhões, 10,5% superior ao 3T13. A receita cresceu 12,2% no ano, atingindo R$2.154,2 milhões;

 EBITDA ex-outras receitas/despesas operacionais cresceu 30,0% em relação ao 3T13, atingindo de R$105,2 milhões, com margem de 14,7%, contra R$80,9 milhões e margem de 12,5% no 3T13. No ano, atingiu R$305,8 milhões, margem de 14,2%, ante R$297,4 milhões, margem de 15,5% em 2013;

 Receita do segmento de serviços acumula alta de 36,0% no ano, com expressivo aumento de margem.

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PRINCIPAIS INDICADORES

Teleconferência de Resultados do 3T14 Sexta-feira, 14 de novembro de 2014

Em inglês com tradução simultânea para Português: 12h (horário de Brasília)

9h (horário de Nova York) 14h (horário de Londres)

Tel: +55 11 3193-1001/ +55 11 2820-4001 (Brasil)* Tel: +1 786 924-6977 (Estados Unidos)

Tel: +1 888 700-0802 (Outros países)

Senha: Magnesita

*Ao ligar nos telefones acima, o participante será direcionado automaticamente para o áudio original em inglês. Caso queria ouvir o áudio em Português (tradução simultânea), solicitar à operadora.

Webcast (Português): http://cast.comunique-se.com.br/Magnesita/3T14 Webcast (Inglês): http://cast.comunique-se.com.br/Magnesita/3Q14

Contatos de RI Eduardo Gotilla – CFO e DRI Daniel Domiciano – Gerente de RI

Lucas Veiga – Analista de RI

Telefone: +55 11 3152 3237 / 3241 / 3202 ri@magnesita.com

www.magnesita.com/ri

Var.% Var. %

3T14 (a) 2T14 (b) 3T13 (c) (a/b) (a/c) 9M14 (d) 9M13 (e) (d/e) 3T14 (f) 3T13 (g) f/g

Volume Refratários (mil ton) 263,9 270,9 245,5 -2,6% 7,5% 792,4 757,8 4,6% 1.057,0 992,4 6,5%

Receita operacional 714,7 720,1 647,0 -0,8% 10,5% 2.154,2 1.919,9 12,2% 2.890,3 2.526,3 14,4% Lucro bruto 230,0 220,1 206,5 4,5% 11,4% 681,3 637,7 6,8% 907,5 820,9 10,6% Margem bruta (%) 32,2% 30,6% 31,9% 160 pb 30 pb 31,6% 33,2% -160 pb 31,4% 32,5% -110 pb EBIT 65,2 61,3 44,2 6,3% 47,4% 189,8 225,1 -15,7% 277,5 268,4 3,4% EBITDA 100,5 95,4 76,5 5,3% 31,2% 294,4 315,9 -6,8% 417,4 389,2 7,2% Margem EBITDA (%) 14,1% 13,2% 11,8% 80 pb 220 pb 13,7% 16,5% -280 pb 14,4% 15,4% -100 pb

EBITDA ex. ord¹ 105,2 96,9 80,9 8,6% 30,0% 305,8 297,4 2,8% 403,8 376,6 7,2%

Margem EBITDA (%) ex.ord¹ 14,7% 13,5% 12,5% 130 pb 220 pb 14,2% 15,5% -130 pb 14,0% 14,9% -90 pb

Resultado líquido -18,3 14,3 -21,7 n/a -15,6% -20,6 28,2 n/a 10,0 18,8 -46,5%

Margem Líquida -2,6% 2,0% -3,4% n/a 80 pb -1,0% 1,5% n/a 0,3% 0,7% -40 pb

Lucro por ação (R$/ação)² -0,06 0,05 -0,08 n/a -17,2% -0,07 0,09 n/a 0,03 0,03 10,1%

¹Excluindo outras receitas e despesas operacionais

²LPA considera a quantidade ponderada de ações no período – ações em tesouraria

LTM Acumulado Acumulado

Em R$ milhões, exceto onde indicado

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Mensagem do CEO

“A despeito do arrefecimento do crescimento na Europa e Estados Unidos e do ambiente macroeconômico adverso vivenciado no Brasil em 2014, continuamos tendo êxito na execução de nossa expansão comercial. Um dos pilares de nosso plano estratégico é a expansão em novos mercados, o que nos permite diversificar as vendas e ao mesmo tempo crescer a taxas superiores aos nossos mercados históricos. O setor siderúrgico brasileiro, por exemplo, que já representou mais de 80% das vendas da Magnesita, atualmente representa 22% e nossa expectativa é que este mercado continuará sendo diluído com o nosso crescimento em novos mercados.

Refletindo os resultados positivos de nosso plano, nosso volume de vendas de refratários neste trimestre cresceu 7,5% ante o 3T13 e 4,6% no acumulado do ano. Cerca de 70% desse crescimento advêm do crescimento fora de nossos mercados-chave, com destaque para o mercado de aço no México, Leste Europeu e Ásia, além do mercado de cimento no Oriente Médio. As vendas para a siderurgia tiveram expansão de 6,2% no trimestre ante o 3T13 e 6,7% no ano, apesar da produção de aço nos nossos mercados-chave ter crescido apenas 2%, em média. No segmento industrial, após um fraco 2º trimestre, conseguimos recuperar grande parte das vendas, com crescimento de 14,9% e 23,6% (em toneladas) ante o 3T13 e 2T14, respectivamente. No entanto, ainda temos queda de 6,2% no ano, principalmente em virtude do fraco desempenho do setor industrial na América do Sul.

Continuamos bastante satisfeitos com o desempenho do nosso segmento de serviços, que cresceu 36% no ano, com forte expansão de margem.

Conforme antecipado em Fato Relevante divulgado hoje, estamos implementando ajustes importantes em nossa estratégia de mineração.

No projeto grafite, as pesquisas geológicas realizadas identificaram recursos medidos e indicados de 12 milhões de toneladas de grafite, com teor grafítico de 2,2%, de acordo com a Golder Associates, o que seria suficiente para uma operação de aproximadamente 6 anos apenas, com uma produção anual de 40 mil toneladas. As pesquisas também indicaram a existência de recursos potenciais adicionais de 48 milhões de toneladas, cuja certificação demandaria investimentos adicionais em licenciamento ambiental e sondagem. Neste contexto, o Conselho decidiu interromper os investimentos no projeto e explorar opções estratégicas que envolvam os recursos certificados e potenciais, além dos demais direitos minerais da Magnesita relacionados à grafite.

Em relação ao projeto de expansão do talco, em virtude dos estudos adicionais que realizamos durante o ano, decidimos pelo redimensionamento e potencial ampliação do escopo do projeto original. O reinício do projeto depende de estudos que estão em andamento.

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Por último, de forma a alcançar a melhor alocação de capital para nossos acionistas, decidimos interromper os demais investimentos na exploração e desenvolvimento de novos recursos minerais, focando nas minas já exploradas pela Companhia como talco, magnesita, dolomita e outras matérias-primas para refratários.

Em 2015, continuaremos focados na expansão das vendas, na busca por eficiência operacional, além do continuo aumento de geração de caixa. Os resultados obtidos até agora demonstram a força de nossa estratégia comercial global baseada em oferta de produtos e serviços diferenciados.

Obrigado.”

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DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO CONSOLIDADO

RECEITA E VOLUME

Participação % dos segmentos na receita consolidada

Análise dos Resultados por Segmento

Refratários - Total

% da Receita (R$) de Refratários Total por região (acumulado 9 meses)

Var. % Var. %

3T14 (a) 2T14 (b) 3T13 (c) (a/b) (a/c) 9M14 (d) 9M13 (e)² (d/e) 3T14 (f) 3T13 (g)² f/g Soluções refratárias

Volume (mil ton) 263,9 270,9 245,5 -2,6% 7,5% 792,4 757,8 4,6% 1.057,0 992,4 6,5%

Receita (R$ milhões) 634,3 644,8 577,6 -1,6% 9,8% 1.921,4 1.683,0 14,2% 2.571,4 2.196,9 17,0%

Minerais industriais

Volume (mil ton) 134,4 139,2 195,9 -3,4% -31,4% 460,6 653,5 -29,5% 721,7 864,7 -16,5%

Receita (R$ milhões) 39,0 34,8 38,6 12,0% 1,1% 112,2 107,1 4,8% 165,9 141,0 17,7%

Serviços

TOTAL

Segmento Trimestre Var. % Acumulado LTM Acumulado

5,6% 5,2% 89,2% 9M14 4,7% 5,7% 89,6% 9M13

Refratários Minerais Serviços

Var. % Var. %

3T14 (a) 2T14 (b) 3T13 (c) (a/b) (a/c) 9M14 (d) 9M13 (e)² (d/e) 3T14 (f) 3T13 (g)² f/g

Volume (mil ton) 263,9 270,9 245,5 -2,6% 7,5% 792,4 757,8 4,6% 1.057,0 992,4 6,5%

Soluções refratárias Trimestre Var. % Acumulado LTM Acumulado

América do Sul América do Norte Europa Outros

9M14 13% 9M13 14% 9M14 21% 9M13 9M14 25% 9M13 23% 9M14 41% 9M13 43% 20%

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% das vendas (R$) Siderurgia vs Industrial (acumulado 9 meses)

Soluções Refratárias – Siderurgia

Vendas por região (R$ - acumulado 9 meses)

Produção de aço nos mercados-chave (milhões de toneladas)

O volume vendido de refratários para siderurgia no 3T14 atingiu 223 mil toneladas, 6,2% superior ao volume obtido no 3T13, apesar da produção de aço ter crescido apenas 1% em média nos mercados-chave da Magnesita. Em valores, as vendas

9M13 18% 9M14 83% 9M13 82% 9M14 17% Siderurgia Industrial Var. % Var. %

Volume (mil ton) 222,7 237,6 209,7 -6,3% 6,2% 674,3 632,0 6,7% 895,9 831,1 7,8%

Acumulado

Refratários - Siderurgia Trimestre Var. % LTM Acumulado

América do Sul América do Norte Europa Outros

9M14 13% 9M13 13% 9M14 23% 9M13 23% 9M14 25% 9M13 24% 9M14 39% 9M13 40%

Fonte: World Steel Association

Brasil 8,7 8,9 3T13 3T14 8,4 -2% 2T14 +4% 25,5 9M13 25,8 9M14 -1% 23 3T14 3T13 2T14 +2% 22 +3% 22 +2% 65 9M14 9M13 66 44 -8% 3T14 40 +1% 2T14 3T13 40

EUA Europa UE-28

128

9M14

+3%

9M13

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atingiram R$524,4 milhões no trimestre, 7,3% acima do 3T13, refletindo principalmente o aumento do volume vendido no período.

Na comparação com o 2T14, o volume vendido caiu 6,3%, refletindo principalmente a queda na produção de aço na Europa, por razões de sazonalidade. A receita apresentou redução de 5,9% em função do menor volume vendido.

No ano, o volume cresceu 6,7% e nos últimos 12 meses, a expansão foi de 7,8%, ambos muito acima do crescimento da produção de aço de 2% em média dos nossos mercados-chave. Esse crescimento é fruto do esforço da Companhia em expandir sua presença nos mercados onde já atua, mas principalmente da expansão em novos mercados, onde o volume vendido cresceu 22% e foi responsável por 60% do crescimento no período, com destaque para o leste Europeu, Oriente Médio, África e Ásia. No ano, a receita atingiu R$1.598,3 milhões, 16,3% acima do ano anterior, com impacto positivo da depreciação do real.

Soluções Refratárias – Industrial

Vendas por região (R$ - acumulado 9 meses)

No trimestre, refratários vendidos para o segmento industrial atingiu 41 mil toneladas, superior em 14,9% em relação ao 3T13. Esse crescimento decorreu de uma sazonalidade atípica nas vendas para os clientes de cimento, principal mercado nesse segmento, onde boa parte das paradas programadas para manutenção foi realizada neste trimestre (nos últimos anos, o terceiro trimestre foi o mais fraco nas vendas para o setor industrial).

Var. % Var. %

Volume (mil ton) 41,2 33,3 35,8 23,6% 14,9% 118,1 125,9 -6,2% 161,1 161,4 -0,2%

Acumulado

Soluções refratárias Industrial Trimestre Var. % LTM Acumulado

América do Sul América do Norte Europa Outros

9M14 16% 9M13 20% 9M14 12% 9M13 10% 9M14 20% 9M13 18% 9M14 52% 9M13 52%

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As vendas para este segmento representaram 17,3% das vendas totais de refratários, comparado a 15,4% no 3T13. Em valores, as vendas no trimestre somaram R$110,0 milhões, 23,5% superior ao 3T13, com impacto positivo da depreciação do real no período.

Na comparação com o 2T14, o volume vendido foi superior em 23,6%, também explicado pela sazonalidade atípica no 3T14.

Apesar da recuperação das vendas no 3T14, no acumulado do ano, o volume de vendas ainda está 6,2% abaixo do ano anterior, refletindo principalmente o fraco desempenho na América do Sul, o principal mercado da Companhia neste segmento. A receita no ano somou R$323,1 milhões, 4,5% superior a 2013, também influenciada pela depreciação do real no período.

Minerais industriais

As vendas de minerais atingiram R$39,0 milhões no 3T14, em linha com o 3T13 e 12,0% superior ao 2T14. A expansão é explicada pelo melhor mix de vendas, com maiores vendas de sinter de magnesita (DBM) e magnésia cáustica (CCM), o que compensou a queda de vendas de produtos de baixo valor agregado, principalmente da mina de Qingyang, na China.

No ano, a receita de minerais alcançou R$112,2 milhões, 4,8% superior ao ano anterior, com efeito cambial sobre os produtos vendidos em dólar compensando a queda de volume de produtos de menor preço.

Serviços

No trimestre, a receita do segmento de serviços foi de R$ 41,3 milhões, superior em 34,1% em relação ao 3T13, devido à expansão no segmento industrial no Brasil, após a aquisição da Reframec, além de novos contratos com siderúrgicas fora do Brasil.

Var. % Var. %

Volume (mil ton) 134,4 139,2 195,9 -3,4% -31,4% 460,6 653,5 -29,5% 721,7 864,7 -16,5%

Acumulado

Minerais Industriais Trimestre Var. % LTM Acumulado

Var. % Var. %

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Em relação ao 2T14, o crescimento de 2,1% na receita é decorrente da realização de serviços spot de maior margem durante este trimestre.

Na comparação anual, a receita alcançou R$120,6 milhões, crescendo 36,0% sobre o ano anterior. Essa diferença deve-se em parte à consolidação da Reframec (desde o 2T13), além da conquista de novos contratos e serviços spot.

LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA

Consolidado

Por segmento

Soluções refratárias

A margem bruta do segmento de refratários alcançou 32,2% no trimestre, uma melhora de 100 p.b. em relação ao 2T14, refletindo principalmente a melhora no mix, com a maior participação do segmento industrial nas vendas, especialmente na América do Sul e Europa.

Na comparação com o 3T13, a margem permaneceu praticamente estável, onde o melhor mix de vendas compensou aumentos de custos no Brasil, relacionados principalmente a óleo combustível e mão de obra.

Minerais industriais

Var. % Var. %

Lucro bruto 230,0 220,1 206,5 4,5% 11,4% 681,3 631,4 7,9% 907,5 810,7 11,9%

Margem bruta (%) 32,2% 30,6% 31,9% 160 pb 30 pb 31,6% 33,6% -200 pb 31,4% 32,9% -150 pb

Consolidado Trimestre Var. % Acumulado LTM Acumulado

Var. % Var. %

Volume (mil ton) 263,9 270,9 245,5 -2,6% 7,5% 792,4 757,8 4,6% 1.057,0 992,4 6,5%

Lucro bruto (R$ milhões) 204,5 201,2 186,0 1,7% 10,0% 618,6 576,2 7,4% 821,4 741,0 10,9%

Margem bruta (%) 32,2% 31,2% 32,2% 100 pb 0 pb 32,2% 34,2% -200 pb 31,9% 33,7% -180 pb

Soluções refratárias Trimestre Var. % Acumulado LTM Acumulado

Var. % Var. %

Volume (mil ton) 134,4 139,2 195,9 -3,4% -31,4% 460,6 653,5 -29,5% 721,7 864,7 -16,5%

Lucro bruto (R$ milhões) 13,8 12,2 15,9 13,1% -13,0% 37,8 43,2 -12,5% 56,3 60,1 -6,4%

Margem bruta (%) 35,5% 35,1% 41,2% 30 pb -570 pb 33,7% 40,4% -670 pb 33,9% 42,6% -870 pb

Acumulado

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A margem bruta do segmento de minerais encerrou o 3T14 em 35,5%, em linha com o trimestre anterior e inferior à margem e 41,2% obtida no 3T13. A queda se deve principalmente ao aumento nos custos da produção de materiais à base de magnesita (DBM e CCM), principalmente relacionado a combustível, que é o principal componente de custo na produção destes materiais.

Serviços

A margem bruta de serviços atingiu 28,2%, bastante superior à margem do trimestre anterior, devido à realização de alguns serviços spot de margens atípicas durante este trimestre.

A margem acumulada em 2014 foi de 20,6%, comparada a 13,5% no ano anterior. Esse aumento é decorrente em parte dos serviços de margens mais altas realizadas no 3T14, do redirecionamento da Companhia na atuação em serviços de maior valor agregado, e também da consolidação da Reframec.

DESPESAS OPERACIONAIS (SG&A)

No trimestre, as despesas gerais e administrativas (G&A) atingiram R$60,0 milhões, representando 8,4% da receita líquida, comparado a R$57,9 milhões e 8,0% da receita no 2T14, e R$62,8 milhões e 9,7% da receita no 3T13. Desde o 3T13, período em que a Companhia concluiu os investimentos na nova estrutura, o G&A tem oscilado no mesmo patamar, mas com o crescimento da receita o G&A como percentual de vendas tem caído. No ano, o G&A somou R$174,3 milhões, 1,9% superior ao ano

Var. % Var. %

3T14 (a) 2T14 (b) 3T13 (c) (a/b) (a/c) 9M14 (d) 9M13 (e)² (d/e) 3T14 (f) 3T13 (g)² f/g

Lucro bruto (R$ milhões) 11,7 6,7 4,6 73,5% 153,8% 24,8 12,0 107,3% 29,9 9,7 209,0%

Margem bruta (%) 28,2% 16,6% 14,9% 1160 pb 1330 pb 20,6% 13,5% 710 pb 19,5% 7,6% 1190 pb

Serviços Trimestre Var. % Acumulado LTM Acumulado

Var. % Var. %

Receita (R$ milhões) 714,7 720,1 647,0 -0,8% 10,5% 2.154,2 1.919,9 12,2% 2.890,3 2.526,3 14,4% Despesas Operacionais -160,6 -157,6 -158,6 1,9% 1,2% -480,7 -431,7 11,3% -644,2 -565,7 13,9% % sobre vendas 22,5% 21,9% 24,5% 60 pb -210 pb 22,3% 22,5% -20 pb 22,3% 22,4% -10 pb G&A -60,0 -57,9 -62,8 3,6% -4,5% -174,3 -171,0 1,9% -238,8 -228,0 4,7% % sobre vendas 8,4% 8,0% 9,7% 40 pb -130 pb 8,1% 8,9% -80 pb 8,3% 9,0% -80 pb Desp. comerciais -100,6 -99,7 -95,8 0,9% 5,0% -306,5 -260,8 17,5% -405,4 -337,8 20,0% % sobre vendas 14,1% 13,8% 14,8% 23 pb -74 pb 14,2% 13,6% 60 pb 14,0% 13,4% 70 pb Frete -43,3 -43,3 -36,9 -0,1% 17,3% -133,1 -101,0 31,7% -169,8 -130,5 30,1% % sobre vendas 6,1% 6,0% 5,7% 4 pb 35 pb 6,2% 5,3% 90 pb 5,9% 5,2% 70 pb

Outras desp. comerciais -57,2 -56,3 -58,9 1,6% -2,8% -173,4 -159,7 8,6% -235,6 -207,2 13,7%

% sobre vendas 8,0% 7,8% 9,1% 19 pb -109 pb 8,0% 8,3% -30 pb 8,1% 8,2% -10 pb

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anterior. No entanto, representou 8,1% das vendas em 2014, comparado a 8,9% em 2013.

As despesas comerciais somaram R$100,6 milhões no trimestre, em linha com o trimestre anterior e 5,0% superior ao 3T13, explicado pelos aumentos nas despesas com frete, decorrente do crescimento nas vendas em novas geografias. É importante ressaltar que a parcela fixa das despesas comerciais, assim como o G&A, também estabilizou desde o 3T13 e vem gradativamente caindo como percentual de vendas. No ano, as despesas comerciais atingiram R$306,5 milhões, 17,5% superior ao ano anterior, explicado principalmente pelo aumento nas despesas com frete. O aumento de 8,6% nas outras despesas comerciais em 2014 reflete principalmente a depreciação cambial no ano.

EBITDA

O EBITDA no trimestre foi de R$100,5 milhões com margem de 14,1%, contra R$95,4 milhões e margem de 13,2% no 2T14 e R$76,5 milhões e margem de 11,8% no 3T13. Excluindo-se as outras despesas/receitas operacionais, o EBITDA no 3T14 foi de R$105,2 milhões com margem de R$14,7%, comparado a R$96,9 milhões e margem de 13,5% no 2T14, e R$80,9 milhões e margem de 12,5% no 3T13.

Excluindo-se o impacto das outras receitas/despesas operacionais, a expansão de 130 p.b. na margem em relação ao 2T14 se deve primordialmente à mudança no mix de vendas, com o aumento na participação do segmento industrial. Na comparação com o 3T13, a expansão de 220 p.b. na margem se deve à expansão na margem bruta, em função do melhor mix de vendas, além do crescimento das vendas com maior diluição de despesas administrativas e comerciais.

Var. % Var. %

Lucro Operacional (EBIT) 65,2 61,3 44,2 6,3% 47,4% 189,8 225,1 -15,7% 277,5 268,4 3,4%

Depreciação/Amortização 35,3 34,1 32,3 3,4% 9,2% 104,5 90,8 15,1% 139,9 120,8 15,8%

EBITDA 100,5 95,4 76,5 5,3% 31,2% 294,4 315,9 -6,8% 417,4 389,2 7,2%

Margem EBITDA 14,1% 13,2% 11,8% 80 pb 220 pb 13,7% 16,5% -280 pb 14,4% 15,4% -100 pb

Outras rec./desp ope. -4,7 -1,5 -4,4 224,9% 8,3% -11,4 18,5 -161,7% 13,7 12,6 8,3%

EBITDA ex. or/d* 105,2 96,9 80,9 8,6% 30,0% 305,8 297,4 2,8% 403,8 376,6 7,2%

Margem EBITDA ex. or/d* 14,7% 13,5% 12,5% 130 pb 220 pb 14,2% 15,5% -130 pb 14,0% 14,9% -90 pb

*Outra s recei ta s /des pes a s opera ci ona i s

(12)

RECEITAS/DESPESAS FINANCEIRAS

No trimestre, o resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$69,2 milhões, aumento de 40,2% ante o 2T14 e 29,8% frente ao 3T13. Esse aumento é explicado pela elevação nas despesas com juros, além impacto das despesas com variações cambiais decorrente da forte depreciação do real no final do trimestre.

No ano, o resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$187,3 milhões, 27,8% acima do ano anterior, também explicado pelo aumento de 27,0% nas despesas com juros em função do crescimento da dívida líquida, além da queda nas receitas sobre aplicações financeiras, explicado pela decisão da Companhia de investir a maioria de seu caixa em dólares, para reduzir riscos cambiais. A despesa cambial não-caixa de R$45,0 milhões em 2014, comparado à receita cambial de R$6,6 milhões registrada em 2013, também contribuiu para esse aumento em 2014.

RESULTADO LÍQUIDO

O resultado líquido do trimestre foi um prejuízo de R$18,3 milhões, comparado a um lucro de R$14,3 milhões no 2T14 e um prejuízo de R$21,7 milhões no 3T13. Em relação ao trimestre anterior, a piora se deve ao aumento nas despesas financeiras relacionadas à variação cambial, como explicado anteriormente, em adição a maiores despesas com imposto de renda e contribuição social. Apesar do prejuízo antes dos impostos na controladora, a Companhia obteve resultado positivo em várias de suas controladas, o que explica o IR/CS.

No ano, o resultado em 2014 foi um prejuízo líquido de R$20,6 milhões ante um lucro de R$28,2 milhões em 2013. A piora se deve primordialmente ao aumento das despesas financeiras e variações cambiais, além do impacto positivo das outras receitas operacionais em 2013, relacionado principalmente à venda de um terreno.

Var. % Var. %

Despesas de juros líq. -55,1 -42,1 -39,6 30,9% 39,3% -139,5 -109,8 27,0% -180,3 -140,6 28,3%

Outras rec./des. financ. -0,3 -3,3 -41,3 -92,4% -99,4% -2,8 -43,4 -93,5% 38,9 -42,5 N/A

Variações cambiais -13,8 -3,9 27,6 251,4% n/a -45,0 6,6 N/A -96,6 6,1 N/A

Total líquido -69,2 -49,3 -53,3 40,2% 29,8% -187,3 -146,6 27,8% -238,0 -177,0 34,5%

(13)

CAPITAL DE GIRO

¹Cálculo considera as vendas anualizadas do trimestre.

O capital de giro no final do trimestre representou 35,1% das vendas anualizadas do trimestre, contra 34,0% do trimestre anterior e 37,7% no 3T13. A melhora em relação ao ano anterior reflete o esforço da Companhia na melhora de gestão de capital de giro. Desde o início desse ano, a Companhia vem implementando mudanças em processos e sistemas que certamente contribuirão para uma melhora contínua na gestão do capital de giro.

A piora em relação ao 2T14 se deve em parte à decisão da Companhia de antecipar a compra de matérias-primas, aproveitando a dinâmica e condições favoráveis de mercado, o que impactou os níveis de estoques neste trimestre, e por último, ao efeito da depreciação do real no final do trimestre, que impactou as contas do balanço denominadas em moeda estrangeira. Não fosse o movimento do câmbio, o capital de giro continuaria sua tendência de queda.

Ainda assim, os esforços da Magnesita já trouxeram resultados positivos nos recebíveis e principalmente nos prazos de pagamentos a fornecedores.

ENDIVIDAMENTO

A Companhia encerrou o trimestre com uma dívida líquida de R$1.537,0 milhões, 3,5% superior ao trimestre anterior (R$1.484,4 milhões). No período, aproximadamente 37% da dívida líquida estava em reais e o restante em moeda estrangeira. O caixa no encerramento do trimestre subiu para R$885,0 milhões, ante R$803,5 no 2T14, devido à geração de caixa no trimestre, além do impacto da variação cambial na parcela do caixa em moeda estrangeira.

35,1% 34,0% 35,4% 32,3% 37,7% 3T14 1.002 2T14 979 1T14 1.017 4T13 952 3T13 976 Capital de giro Capital de giro/vendas¹

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O nível de alavancagem, medido pela Dívida Líquida/EBITDA de 12 meses, ficou em 3,7x no final do 3T14, contra 3,8x no 2T14. A melhora no trimestre é explicada pelo aumento no EBITDA acumulado dos últimos 12 meses. Excluindo-se as outras receitas e despesas operacionais, o nível de alavancagem ficaria em 3,8x no final do trimestre, comparado a 3,9x no trimestre anterior.

Importante notar que a alavancagem deste trimestre foi impactada excepcionalmente pela disparada repentina do dólar no final de setembro, uma vez que a dívida é marcada pelo câmbio de fechamento do período, enquanto que o EBITDA é marcado pelo câmbio médio dos últimos 12 meses. Não fosse esse efeito, a alavancagem teria convergido para 3,5x no final do trimestre. Novamente, a Magnesita reforça a confiança em sua atual estrutura de capital. Apesar do nível de alavancagem acima do que é considerado ideal pela Administração, a Companhia permanece com uma posição de liquidez bastante confortável. O saldo em caixa de R$885,0 milhões no encerramento do trimestre era suficiente para cobrir as necessidades de amortização dos próximos 5 anos, e somente 10,8% da dívida bruta tem vencimento no curto prazo. Além disso, a Companhia possui um bônus perpétuo de US$250 milhões que representa aproximadamente 25% da dívida total, e o restante da dívida de longo prazo tem vencimento médio em torno de 5 anos. Excluindo o perpétuo, a alavancagem seria de 2,2x no final do trimestre.

INVESTIMENTOS

O CAPEX total no 3T14 somou R$38,2 milhões, comparado a R$36,9 milhões no 2T14 e R$61,6 milhões no 3T13. No acumulado do ano, o investimento total foi de R$101,8 milhões, 15,9% inferior ao ano anterior (R$121,1 milhões), explicado pela redução de investimentos em mineração e outros projetos de melhorias operacionais.

Do CAPEX total no ano, R$56,4 milhões foram investidos em reformas, manutenção, adequações de sistemas, meio ambiente, e investimentos em clientes; R$17,2 milhões em projetos de TI; R$10,3 milhões em projetos de expansão e ganhos de produtividade e; R$17,9 milhões no desenvolvimento de projetos de mineração e prospecção geológica.

MERCADO DE CAPITAIS

As ações ordinárias da Magnesita (Novo Mercado: MAGG3 | OTCQX: MFRSY) encerraram o 3T14 cotadas a R$3,15, com desvalorização de 28,7% no período. No trimestre, o Ibovespa valorizou 1,8%, encerrando o período em 54.116 pontos. O

(15)

de 267 mil ações negociadas por dia. O valor de mercado da Magnesita no encerramento do trimestre era de R$916 milhões.

(16)

Ajustes/mudanças em função de revisão de práticas contábeis

¹Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2013 e

reapresentação das demonstrações financeiras

 CPC 33 (R1) Benefícios a Empregados

A Companhia adotou o CPC 33 (R1) Benefícios a Empregados, aplicável à partir de 01 de janeiro de 2013. Em decorrência da aplicação desta norma, o cálculo do custo de juros e o retorno esperado sobre os ativos dos planos de benefício definido foram alterados, e os efeitos estão refletidos nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2013. Para o exercício de 2012, os valores correspondentes estão sendo reapresentados para refletir esses efeitos retrospectivos.

 IFRS 11 – Acordos em Conjunto

A Companhia aplicou, a partir do exercício de 2013, o IFRS 11 - "Acordos em Conjunto", emitido em maio de 2011, e incluído como alteração ao texto do CPC 19(R2) - "Negócios em Conjunto". Desta forma, como o método de consolidação proporcional não é mais permitido, a Companhia deixou de consolidar a controlada em conjunto Krosaki Magnesita Refractories LLC (Estados Unidos). Adicionalmente, a partir de 1º de janeiro de 2013, as participações na Krosaki Magnesita Refractories LLC (40%) estão sendo contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial. Para fins de comparabilidade, o saldo de 31 de dezembro de 2012 foi ajustado considerando a referida mudança de prática contábil.

 Outras reapresentações

A Companhia reavaliou a forma de apresentação do frete internacional, que antes era deduzido diretamente da receita líquida e agora está sendo reapresentado em despesas de vendas, e a participação nos resultados, que antes era integralmente classificada em despesas gerais e administrativas, agora está sendo reapresentada em custo dos produtos e serviços vendidos, despesas de vendas e despesas gerais e administrativas.

Mudanças nas informações por segmento

Em linha com o novo plano estratégico, a Companhia revisou alguns processos e sistemas na área de contabilidade. Em função disso, no 3T13 foram realizados ajustes na segmentação de alguns clientes e, consequentemente, houve mudanças marginais nos dados históricos por segmento.

²Descontinuação da Shanxi LWB Taigang Refractories Company Ltd. “LTR” (Nota Explicativa 1 da DFP de 31/12/2013)

A partir do 3T13, a Magnesita deixou de exercer controle sobre a LTR (Joint venture na China). Desse modo, cessou-se a consolidação, bem como o reconhecimento da equivalência patrimonial já naquele trimestre. Para efeitos de comparação, os números da LTR referente ao ano de 2013 foram desconsiderados nas análises de volume, receita e margem por segmento, com o objetivo de não distorcer as comparações.

(17)

Aviso

Declarações contidas neste relatório relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia, constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Magnesita. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que as mesmas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia são altamente dependentes do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, de regulações estatais existentes e futuras, da indústria e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Magnesita e de sua Administração. A Companhia não se compromete a publicar atualizações ou revisar as expectativas, estimativas e previsões contidas neste comunicado decorrentes de informações ou eventos futuros. Todas as declarações relacionadas a reservas minerais e estimativas são projeções baseadas em informações geológicas disponíveis e modelos geológicos estatísticos. Futura produção real de minerais pode diferir substancialmente das estimativas.

(18)

Sobre a Magnesita Refratários S.A.

Magnesita Refratários S.A. é uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas no Novo Mercado da BM&FBOVESPA no Brasil e por meio de ADRs nível 1 nos EUA, dedicada à mineração, produção e comercialização de extensa linha de materiais refratários e minerais industriais. Seus produtos são utilizados, principalmente, pelas indústrias de aço, de cimento e de vidro. As atividades industriais tiveram início em 1940, logo após o descobrimento dos depósitos de magnesita em Brumado, estado da Bahia. Hoje, opera 28 unidades industriais e de mineração, sendo dezesseis no Brasil, três na Alemanha, três na China, uma nos Estados Unidos, duas na França, uma na Bélgica, uma em Taiwan e uma na Argentina, com capacidade de produção de refratários superior a 1,4 milhão de toneladas/ano. A empresa é líder de mercado no Brasil e na América do Sul e, em 2013, seus produtos foram vendidos para mais de 90 países.

Missão

Fornecer soluções integradas em serviços, refratários e minerais que maximizem os resultados dos clientes, de forma a criar relações rentáveis, duradouras e replicáveis para diferentes geografias.

Visão

Ser o melhor fornecedor de soluções em refratários e minerais industriais, alavancando e desenvolvendo nossos recursos minerais.

Valores  Clientes  Pessoas  Meritocracia  Ética  Lucro  Gestão e Método  Agilidade e transparência

(19)

ANEXO I - BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Pela Legislação Societária (R$ milhões) 30/09/14 30/06/14 30/09/13

ATIVO

Ci rcul a nte 2.585,0 2.364,8 2.012,4

Di s poni bi l i da des 885,0 803,5 456,0

Cl i entes 585,0 577,9 557,9

Es toques 899,4 773,9 771,2

Tri butos a recupera r 172,1 173,3 184,7

Outros 43,5 36,1 42,6 Nã o ci rcul a nte 3.855,0 3.797,9 3.756,5 IR e CS di feri dos 14,3 9,8 11,0 Outros 43,0 38,7 47,3 Inves timentos 74,4 73,3 73,1 Imobi l i za do 1.248,6 1.209,0 1.184,7 Intangível 2.474,7 2.467,0 2.440,4 Ati vo total 6.440,1 6.162,7 5.768,9 PASSIVO Ci rcul a nte 1.043,1 804,2 700,3 Fornecedores 482,1 373,0 352,6

Emprés timos e Fi na nci a mentos 262,6 166,2 74,3 Obri ga ções Soci a i s e Tra ba l hi s tas 111,2 96,7 107,2

Obri ga ções Fi s ca i s 87,8 66,8 59,1

Outros 99,4 101,5 107,2

Nã o ci rcul a nte 2.495,3 2.449,1 2.144,0

Emprés timos e Fi na nci a mentos 2.159,4 2.121,7 1.751,0

Tri butos di feri dos (IR e CS) 58,2 57,3 54,4

Obri ga ções pós emprego 222,3 214,9 254,8

Provi s ões pa ra contingênci a s 39,8 41,3 64,8

Outros 15,7 13,9 19,1

Pa tri môni o l íqui do 2.901,7 2.909,4 2.924,5

Ca pi tal s oci a l 2.528,1 2.528,1 2.528,1

Res erva s de ca pi tal 258,8 258,1 251,1

Res erva s de Lucros 119,0 119,0 88,1

Lucros /Prejuízos a cumul a dos -21,0 -3,1 25,1

Outros res ul tados a bra ngentes 46,5 29,3 29,2

Açoes em tes oura ri a -47,1 -39,4 -14,6

Pa rtici pa çã o de a ci oni s tas nã o-control a dores 17,4 17,4 17,5 Total do pa s s i vo e Pa tri môni o Líqui do 6.440,1 6.162,7 5.768,9 No. total de a ções (em mi l hões ) 286,0 286,9 291,2 Va l or pa tri moni a l por a çã o* 10,14 10,14 10,04 *VPA = Pa tri môni o Líqui do/(qua ntida de pondera da de a ções – a ções em tes oura ri a )

(20)

ANEXO II - DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

Var. % Var. %

3T14 (a) 2T14 (b) 3T13 (c) a/b a/c 9M14 (d) 9M13 (e) d/e 3T14 (f) 3T13 (g) f/g

Receita Líquida 714,7 720,1 647,0 -0,8% 10,5% 2.154,2 1.919,9 12,2% 2.890,3 2.526,3 14,4%

Cus to dos produtos vendi dos -484,7 -500,0 -440,5 -3,1% 10,0% -1.472,9 -1.282,1 14,9% -1.982,8 -1.705,4 16,3%

Lucro bruto 230,0 220,1 206,5 4,5% 11,4% 681,3 637,7 6,8% 907,5 820,9 10,6%

Ma rgem Bruta (%) 32,2% 30,6% 31,9% 160pb 30pb 31,6% 33,2% -160pb 31,4% 32,5% -110pb

Des pes a s comerci a i s -100,6 -99,7 -95,8 0,9% 5,0% -306,5 -260,8 17,5% -405,4 -337,8 20,0%

Des pes a s a dmi ni s tra tiva s -60,0 -57,9 -62,8 3,6% -4,5% -174,3 -171,0 1,9% -238,8 -228,0 4,7%

Outra s recei tas (des pes a s ) opera ci ona i s -4,7 -1,5 -4,4 224,9% 8,3% -11,4 18,5 n/a 13,7 12,6 8,3%

Equi v. Pa tri moni a l 0,5 0,2 0,8 123,4% -36,2% 0,7 0,6 9,0% 0,5 0,6 -21,8%

Resultado operacional (EBIT) 65,2 61,3 44,2 6,3% 47,4% 189,8 225,1 -15,7% 277,5 268,4 3,4%

Ma rgem Opera ci ona l (%) 9,1% 8,5% 6,8% 60pb 230pb 8,8% 11,7% -290pb 9,6% 10,6% -100pb

Resultado financeiro líquido -69,2 -49,3 -53,3 40,2% 29,8% -187,3 -146,6 27,8% -238,0 -177,0 34,5%

Recei tas /des pes a s fi na ncei ra s l i q -55,1 -42,1 -39,6 30,9% 39,3% -139,5 -109,8 27,0% -180,3 -140,6 28,3%

Outra s rec/des p fi na ncei ra s l i q -0,3 -3,3 -41,3 -92,4% -99,4% -2,8 -43,4 -93,5% 38,9 -42,5 n/a

Va ri a ções ca mbi a i s l íqui da s -13,8 -3,9 27,6 251,4% n/a -45,0 6,6 n/a -96,6 6,1 n/a

Resultado antes do IR e CSL -4,0 12,0 -9,0 n/a -56,0% 2,5 78,5 -96,8% 39,5 91,5 -56,8%

Impos to de Renda e Contri bui çã o Soci a l -14,3 2,4 -12,7 n/a 13,2% -23,1 -50,3 -54,1% -29,5 -72,7 -59,4%

Lucro (Prejuízo) Líquido -18,3 14,3 -21,7 n/a -15,6% -20,6 28,2 -173,1% 10,0 18,7 -46,5%

Ma rgem Líqui da (%) -2,6% 2,0% -3,4% n/a 80pb -1,0% 1,5% n/a 0,3% 0,7% -40pb

Lucro por ação (R$) -0,06 0,05 -0,08 n/a -17,2% -0,07 0,09 n/a 0,02 0,14 -86,5%

Depreci a çã o/a mortiza çã o 35,3 34,1 32,3 3,4% 9,2% 104,5 90,8 15,1% 139,9 120,8 15,8%

EBITDA 100,5 95,4 76,5 5,3% 31,2% 294,4 315,9 -6,8% 417,4 389,2 7,2%

Ma rgem EBITDA (%) 14,1% 13,2% 11,8% 80pb 220pb 13,7% 16,5% -280pb 14,4% 15,4% -100pb

EBITDA excl. outras receitas/despesas 105,2 96,9 80,9 8,6% 30,0% 305,8 297,4 2,8% 403,8 376,6 7,2%

Ma rgem EBITDA (%) 14,7% 13,5% 12,5% 130pb 220pb 14,2% 15,5% -130pb 14,0% 14,9% -90pb

(21)

ANEXO III - FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO

Fluxo de Caixa (R$ Milhões) 3T14 3T13 9M14 9M13

Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais

Lucro líquido do exercício -18,3 -21,7 -20,6 28,2

Ajustes

Variações cambiais e monet. líquidas 110,1 13,2 45,0 54,8

Encargos de juros 54,0 51,1 155,9 119,3

Depreciação e exaustão 33,6 30,8 99,5 86,2

Amortização do intangível 1,6 1,5 5,0 4,6

IR/CS diferidos -6,7 2,5 -26,4 21,1

Instrumentos derivativos-Valor justo Swap -27,6 -4,8 -31,1 0,0

Opções de ações 0,6 1,7 4,1 5,0

Participação dos não controladores 0,4 0,3 -0,4 3,1

Equivalência Patrimonial -0,5 -0,6 -0,7 -0,6

Provisão para perdas no estoque e contas a receber 0,0 -1,6 0,0 0,0 147,4 72,4 230,4 321,6 Variações nos Ativos e Passivos

Contas a receber de clientes 5,1 5,1 32,3 -42,0

Estoques -125,5 -51,7 -140,8 -132,8 Impostos a recuperar -2,1 -51,1 10,1 -73,0 Fornecedores 106,9 6,2 67,8 4,7 Tributos a recolher 21,0 -16,2 41,8 9,8 Dividendos e JSCP pagos -1,3 1,0 -13,4 -15,3 Outros 17,5 53,1 11,3 42,5 21,6 -53,6 9,0 -206,2 Caixa Líquido proveniente das Atividades Operacionais 169,0 18,8 239,3 115,4 Fluxo de caixa das Atividades de Investimento

Títulos e valores mobiliários -1,9 15,8 -14,1 11,3

Vendas de imobilizado,investimentos e intangível 0,9 25,2 3,9 29,3 Adições de imobilizado e intangível -38,5 -71,8 -102,2 -154,5 Caixa Líquido proveniente das Atividades de Investimentos -39,4 -89,9 -112,4 -173,0 Fluxo de caixa das Atividades de Financiamento

Ingressos de empréstimos e financiamentos 6,3 -0,1 36,0 0,5 Pagamentos de empréstimos e financiamentos -1,1 -29,1 -55,6 -174,8 Pagamentos de juros sobre empréstimos e financiamentos -65,1 -58,1 -171,3 -131,3

Ações em tesouraria -7,7 -7,4 -27,3 -13,4

Caixa Líquido proveniente das Atividades de Financiamentos -67,6 -94,7 -218,1 -319,0 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 62,0 -165,9 -91,2 -376,6

Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 17,7 4,8 1,4 24,4

Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 779,7 605,6 949,1 796,7 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 859,3 444,5 859,3 444,5

(22)

ANEXO IV - COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA - 30/09/2014

Acionistas Nº Ações %

Grupo de Controle 120.350.670 42,5%

Alumina Holdings LLC (GP Investimentos) 88.654.796 31,3%

MAG Fundo de Invest. em Participações (GP Investimentos) 9.537.978 3,4%

GPCP4 Fundo de Invest. em Participações (GP Investimentos) 1.138.301 0,4%

Rearden L Holdings 3 S.À R.L (Rhône) 21.019.595 7,4%

Ações em Circulação 162.919.464 57,5%

(23)

ANEXO V – INFORMAÇÕES HISTÓRICAS POR SEGMENTO

Soluções refratárias - Total 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Volume (mil ton) 252,7 259,7 245,5 264,7 257,6 270,9 263,9

Receita (R$ milhões) 544,4 561,0 577,6 650,0 642,2 644,8 634,3

Lucro bruto (R$ milhões) 192,4 197,7 186,0 202,8 212,9 201,2 204,5

Margem bruta (%) 35,3% 35,2% 32,2% 31,2% 33,1% 31,2% 32,2%

Soluções refratárias - Siderurgia 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Volume (mil ton) 203,2 219,1 209,7 221,6 213,9 237,6 222,7

Soluções refratárias - Industrial 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Volume (mil ton) 49,5 40,6 35,8 43,0 43,7 33,3 41,2

Minerais 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Volume (mil ton) 227,3 230,3 195,9 261,1 187,0 139,2 134,4

Margem bruta (%) 41,6% 38,6% 41,2% 34,4% 30,6% 35,1% 35,5%

Serviços 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Margem bruta (%) 11,4% 14,1% 14,9% 15,6% 16,6% 16,6% 28,2%

CONSOLIDADO 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14