Abertura
de mercado
28/09/2021
Exterior negativo em dia de discurso de presidente do Fed e Ata do Copom
Nesta manhã de terça-feira, as principais bolsas europeias recuam diante das preocupações com desaceleração do crescimento chinês, incertezas sobre a formação do novo governo alemão e expectativas pelo depoimento do presidente do Fed, Jerome Powell. Com isso, o dado positivo de confiança do consumidor na Alemanha fica em segundo plano. Nos Estados Unidos, os índices futuros em Nova York também operam no terreno negativo, à medida que os juros dos treasuries seguem em alta diante da expectativa de que o Fed, o banco central norte-americano, poderá começar a retirar estímulos monetários em novembro. O dólar segue em alta e os contratos futuros do petróleo avançam pela sexta sessão consecutiva, em meio à continuidade do aperto da oferta num momento em
que a demanda cresce com o relaxamento de restrições motivadas pela pandemia de covid-19.
Aqui no Brasil, os investidores monitoram a Ata do Copom em busca de explicações para a manutenção do ciclo de aperto de 1 ponto porcentual da Selic, em meio ao aumento da pressão inflacionária e deterioração das expectativas para o IPCA de 2022. O exterior negativo tende a pesar nos mercados locais, mas a alta do petróleo pode continuar favorecendo as ações de empresas do setor.
Agenda econômica 28/09
Brasil: A ata da reunião do Copom da semana passada é o destaque da agenda local. O Tesouro realiza leilão de NTN-B às 11h. O resultado primário do Governo Central de agosto será divulgado às 14h30 e a mediana esperada é de déficit primário de R$ 15,450 bilhões, após rombo de R$ 19,829 bilhões em julho.
EUA: A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e o presidente do Fed, Jerome Powell, testemunham diante do Comitê Bancário do Senado dos Estados Unidos, às 11h. No mesmo horário, está prevista a divulgação do índice de confiança do consumidor americano de setembro.
Europa: A presidente do BCE, Christine Lagarde, e outros dirigentes da instituição participam de evento, às 9h. O índice de confiança do consumidor da Alemanha subiu de -1,1 em setembro (dado revisado) para 0,3 em outubro, segundo projeção do instituto alemão GFK. O índice veio em patamar muito acima do esperado por analistas, de -1,9.
China: O lucro das empresas industriais chinesas avançou 10,1% em agosto na comparação com o mesmo mês de 2020, uma desaceleração em relação ao dado de julho. Naquele mês, a alta anual foi de 16,4%.
Bolsa Variação
Dow Jones* ▼ 0,5%
Nasdaq* ▼ 1,5%
S&P* ▼ 0,9%
Londres (FTSE) ▼ 0,5%
Frankfurt (DAX) ▼ 1,2%
Tóquio** ▼ 0,2%
Xangai** ▲ 0,5%
Hong Kong** ▲ 1,2%
*Fut uros; **M ercados já f echados
Destaques Corporativos
Santander (SANB11):
Principais conclusões da reunião sobre o spin-off (desmembramento) da Getnet; Reconhecemos os esforços para mitigar os riscos, mas ainda temos dúvidas sobre os conflitos de interesse O acordo entre as partes é um bom sinal, mas ainda vemos um potencial conflito de interesses. Em 27 de setembro, as equipes de gestão do Santander Brasil e Getnet realizaram uma reunião com analistas para fornecer detalhes adicionais sobre o spin-off da Getnet. Nossos principais resultados da reunião foram relacionados aos detalhes sobre o acordo comercial e a divisão de negócios entre as duas partes. Com efeito, a Getnet pagará uma tarifa pelo Santander Brasil sobre os clientes gerados, enquanto o banco também pagará uma tarifa pelo crédito originado pelo adquirente. Além disso, observamos que essas tarifas, juntamente com outras relações comerciais, serão liquidadas sob um Acordo de Nível de Serviço (SLA). A administração também disse que a transação deve ser concluída em meados de outubro.
Data de registro a ser anunciada no início de outubro. A administração observou que a operação já foi aprovada por todas as autoridades (Banco Central do Brasil, CVM e SEC) e a ideia é publicar fato relevante com detalhes sobre a pretendida data de registro no início de outubro, mencionando que o spin-off deve ser concluído em meados de outubro.
Acordo comercial entre Santander Brasil e Getnet. As empresas assinaram um SLA, designando responsabilidades e obrigações para cada parte. A Getnet terá o direito de ter todos os aspectos econômicos relacionados ao negócio de pré-pagamento em suas operações, mas precisará pagar uma tarifa relacionada aos clientes gerados pelo Santander Brasil para o negócio de adquirência e no TPV.
Enquanto isso, como Getnet será um canal de originação de crédito, o banco pagará uma tarifa com base no crédito originado através da plataforma Getnet. Além disso, o SLA permite alterações e revisões se ambas as partes quiserem negociar, mas a ideia é proteger as minorias e a lucratividade das empresas, segundo a administração. Por fim, os funcionários do Santander Brasil continuarão a ser incentivados a oferecer produtos Getnet.
Detalhes sobre originação de crédito. O Santander Brasil destacou que a remuneração do crédito da Getnet é baseada na originação, onde as condições devem ser semelhantes aos preços de mercado.
A administração observou que esta pode ser uma oportunidade, uma vez que a Getnet penetra em
regiões onde o banco não consegue chegar, enquanto as aprovações de crédito provavelmente
seguirão o modelo de risco já desenvolvido pelo Santander Brasil. É importante ressaltar que existe
um “Chinese Wall” para proteger os clientes do Santander Brasil, com equipes comerciais separadas e
independentes. Por outro lado, Getnet atuaria como um originador de crédito para o Santander Brasil
e outros bancos, com o objetivo de aumentar as oportunidades de vendas cruzadas a fim de monetizar
sua base de clientes.
continuação de sua estratégia que vem empreendendo nos últimos dois anos, focando tanto em ganhos de participação de mercado como também em lucratividade. Nesse sentido, uma mudança significativa no cenário competitivo do setor é improvável, pois uma preocupação potencial poderia ser levantada se a empresa começasse a se tornar mais agressiva depois de totalmente separada de sua matriz. Além disso, em nossa opinião, o foco da Getnet em fornecer um ecossistema completo por meio de sua plataforma - com software, ferramentas / mercado de e-commerce, soluções de pagamento, soluções antifraude, etc - é aparentemente uma tendência entre os participantes da indústria que pode permitir que continue aumentando a proposta de valor para seus clientes e, consequentemente, as oportunidades de monetização, enquanto outros adquirentes também devem continuar migrando nesta mesma direção.
Nossa visão: Embora reconheçamos todos os esforços do Santander e da Getnet para estabelecer um relacionamento justo para preservar os interesses dos acionistas minoritários, ainda vemos alguns conflitos de interesse potenciais em relação à monetização do cliente, mesmo apesar de também expandir potencialmente os canais de originação de crédito para o Santander Brasil.
Gustavo Schroden
Maria Clara Negrão
A ÁGORA tem direito exclusivo de distribuição dos relatórios do Bradesco BBI para pessoas físicas.
A opinião do nosso time de grafistas
Ibovespa: Resistência segue marcada nos 114.800 pts
O Ibovespa precisa vencer nos próximos dias a resistência dos 114.800 para dar continuidade ao movimento de reação que foi iniciado a partir do fundo formado na linha dos 107.500 e assim, poder voltar a olhar para os objetivos mais altos que ainda projetam em 116.500 e 118.800 pts. Do lado negativo, na eventual perda do apoio aos 112.400, o índice corrigiria até os 110.000 ou retornaria de forma perigosa para a região dos 107.500 que passaria a ser o divisor para a tendência de baixa no curto prazo.
Recomendação do dia*: Camil ON
COMPRA: CAML3 a 10,08 com primeiro objetivo aos 10,20 (ganho estimado entre +0,69% e +1,19%) e um segundo aos 10,58 (ganho estimado entre +4,44% e +4,96%). O stop ficaria marcado em 9,75 (perda estimada entre -3,27% e -3,76%).
*Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% acima do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (28/09/2021).
**Caso o stop ou o objetivo sejam atingidos antes do preço de entrada, a operação não será validada.
***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.
Maurício A. Camargo*
Analista Gráfico, CNPI-T Ernani Reis Analista Gráfico, CNPI-T
* Analista de valores mobiliários credenciado responsável pelas declarações nos termos do Art 21 da Resolução N°20 da CVM
Agenda Econômica e Indicadores
Data Região Horário Indicador Referência
28-set Brasil 08:00 FGV: Sondagem da Indústria setembro
28-set Brasil 08:00 BCB: Divulgação da ata do Copom
28-set Brasil 14:30 Tesouro: Resultado primário do governo central agosto
28-set Brasil Caged: Geração de emprego formal agosto
28-set EUA 11:00 Confiança do consumidor - Conference Board setembro
Fonte : Bloomberg
Agenda
José Cataldo*
Estrategista
* Analista de valores mobiliários credenciado responsável pelas declarações nos termos do Art 21 da Resolução N°20 da CVM
Ibovespa (27/09) 0,27% 113.583
Dólar Comercial (27/09) 0,66% R$ 5,38
Euro (27/09) 0,50% R$ 6,29
CDS¹ Brasil - 5 anos (27/09) 200,10
CDI Anualizado (27/09) 6,15%
Poupança Nova (27/09) 0,30%
IPCA (agosto/Acumulado Ano) 0,87% 5,67%
Selic (a.a.) 6,25%
Fo nte: B ro adcast
INDICADORES FINANCEIROS
¹Credit Default Swap: P ro teção co ntra o não cumprimento de o brigaçõ es de um determinado emitente
Commodities Cotação 27/09/2021
Ouro (US$/onça troy) 1750,48/onça ▲ 0,1%
Minério de Ferro
(US$/ton) 118,65 ▲ 9,0%
Petróleo Brent
(US$/barril) 79,39/barril ▲ 1,8%
Ligações Internacionais +55 21 2529 0810
Demais Regiões do Brasil 0800 724 8282
Região Metropolitana (RJ e SP) 4004 8282
RESEARCH ÁGORA
José Francisco Cataldo Ferreira
CNPI - Estrategista de Análise - Pessoas Físicas Ricardo Faria França
CNPI - Analista de Investimentos Maurício A. Camargo
CNPI-T - Analista Gráfico Ernani Teixeira R. Júnior CNPI-T - Analista Gráfico Maria Clara W. F. Negrão CNPI - Analista de Investimentos
Flávia Andrade Meireles CNPI - Analista de Investimentos Luiza Mussi Tanus e Bastos CNPI - Analista de Investimentos Wellington Antonio Lourenço CNPI - Analista de Investimentos Henrique Procopio Colla CNPI-T - Analista Gráfico DIRETOR GERAL
Luis Claudio de Freitas Coelho Pereira DIRETOR
Ricardo Barbieri de Andrade
Disclaimer
Este relatório foi preparado pela equipe de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (Ágora), sociedade sob controle indireto do Banco Bradesco S.A. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora.
A distribuição desse relatório é realizada somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta ou recomendação de qualquer valor mobiliário. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da Ágora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas no julgamento dos analistas de investimento envolvidos na sua elaboração e são limitadas às companhias e aos ativos objetos de sua análise nos termos da Resolução CVM nº 20, e estão, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio.
A Ágora esclarece que reproduziu no presente relatório análises realizadas pela Bradesco Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, sendo ambas sociedades integrantes do grupo econômico do Banco Bradesco S.A. Os analistas de investimentos declaram que pactuam com as opiniões expressadas nas referidas análises ora reproduzidas.
Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Resolução CVM n° 20:
Os analistas de investimento declaram que as opiniões contidas neste relatório refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre o comportamento dos valores mobiliários objeto desse relatório, e que foram elaboradas de forma totalmente independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora e demais empresas do grupo Bradesco.
A remuneração dos analistas de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora.
Consulte os riscos da operação e compatibilidade com o seu perfil antes de investir. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.
Declarações nos termos do Art. 22 da Resolução Nº 20, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:
O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..
Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de
análise.
O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta pública de distribuição de Vamos Locação de Caminhoes, Máquinas e Equipamentos S.A. e Allied Tecnologia S.A.
A Ágora CTVM está participando como distribuidora nas ofertas públcias das seguintes empresas: CSHG Recebíveis Imobiliários FII.
Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhia e/ou prestou serviços de outra natureza para as seguintes empresas: Allied Tecnologia S.A., Ânima Holding S.A., B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão; Banco BTG Pactual S.A., Banco Inter S.A., Blau Farmaceutica S.A., Brisanet Participacoes S.A., CCR S.A., Companhia Brasileira de Aluminio., Companhia Brasileira de Distribuição., CTEEP - Companhia de Transmissão de Energia Eletrica Paulista., Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Cruzeiro do Sul Educacional S.A., CSN Mineração S.A., Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações., Desktop - Sigmanet Comunicação Multimídia S.A., Diagnosticos da América S.A., Dimed S.A., Distribuidora de Medicamentos, Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Eletromidia S.A., Energisa S.A., Eneva S.A., Enjoei.com.br Atividades de Internet S.A., Fleury S.A., G2D Investment Ltd., Guararapes Confecções S.A., Hospital Mater Dei S.A., Hypera S.A., HBR Realty Empreendimentos Imobiliários S.A., Iguatemi Empresa de Shoppings S.A., Livetech da Bahia Industria e Comercio S.A., LOG Commercial Properties e Participações S.A., Magazine Luiza S.A., Méliuz S.A., Mobly S.A., Movida Participações S.A., Natura & CO Holding S.A., Notre Dame Intermédica Participações S.A., Oceanpact Serviços Marítimos S.A., Plano & Plano Desenvolvimento Imobiliário S.A., Positivo Tecnologia S.A., Raizen S.A., Rede D'or S.A., Rumo S.A., Sendas Distribuidora S.A., Suzano S.A., Vale S.A., Vamos Locação de Caminhões, Máquinas e Equipamentos S.A. e Via Varejo S.A.
Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Allied Tecnologia S.A., Ânima Holding S.A., B3 S.A. - Brasil., Bolsa, Balcão; Banco BTG Pactual S.A., Banco Inter S.A., Blau Farmaceutica S.A., Brisanet Participacoes S.A., CCR S.A., Companhia Brasileira de Distribuição., Companhia Brasileira de Aluminio., CTEEP - Companhia de Transmissão de Energia Eletrica Paulista., Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Cruzeiro do Sul Educacional S.A., CSHG Logística - FII., CSN Mineração S.A., Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações., Desktop - Sigmanet Comunicação Multimídia S.A., Diagnosticos da América S.A., Dimed S.A., Distribuidora de Medicamentos, Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Eletromidia S.A., Energisa S.A., Eneva S.A., Enjoei.com.br Atividades de Internet S.A., Fleury S.A., G2D Investment Ltd., Guararapes Confecções S.A., Hospital Mater Dei S.A., Hypera S.A., HBR Realty Empreendimentos Imobiliários S.A., Iguatemi Empresa de Shoppings S.A., Livetech da Bahia Industria e Comercio S.A., LOG Commercial Properties e Participações S.A., Magazine Luiza S.A., Méliuz S.A., Malls Brasil Plural - FII., Mobly S.A., Movida Participações S.A., Natura &CO Holding S.A., Notre Dame Intermédica Participações S.A., Oceanpact Serviços Marítimos S.A., Plano & Plano Desenvolvimento Imobiliário S.A., Petrobras Distribuidora S.A.Positivo Tecnologia S.A., Raizen S.A., Petro Rio S.A., Rede D'or S.A., Rumo S.A., Sendas Distribuidora S.A., Suzano S.A., Vale S.A., Vamos Locação de Caminhões, Máquinas e Equipamentos S.A., Via Varejo S.A. e Vinci Logística - FII.
A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da AMBIPAR Participações e Empreendimentos S.A. e Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34).
