Formação no Mercado
Financeiro
Aula 02
Modelo institucional e organizacional da
BM&FBOVESPA e a estrutura do mercado de
O sistema financeiro é parte integrante e importante de qualquer sociedade econômica moderna.
Para suprir a demanda do mercado surgiram e desenvolveram-se instituições
especializadas em intermediar operações.
Inicialmente, sua função básica era pegar emprestado daqueles que poupam, pagando uma remuneração representada pelos juros, e emprestar para os demais, naturalmente a uma taxa mais alta, ganhando com a diferença. Essas instituições concentram a
poupança e a distribuem aos tomadores de recursos, atendendo, ao mesmo tempo,
as necessidades de volume financeiro e prazo de cada um.
Com o passar do tempo, essas instituições foram se especializando e oferecendo outros serviços. Da mesma forma desenvolveram-se novos instrumentos,
sistemas e produtos para organizar, controlar e desenvolver esse mercado.
Conjunto de instituições e instrumentos que viabilizam o fluxo
financeiro entre os poupadores e os tomadores na economia.
O Banco Central do Brasil propõe uma subdivisão do sistema
financeiro nacional em três níveis:
•
órgãos normativos
•
entidades supervisoras
•
operadores
• Os órgãos normativos são os responsáveis pela definição das políticas e diretrizes gerais do sistema financeiro, sem funções executivas.
• São entidades governamentais colegiadas, criadas por lei, com atribuições específicas.
• Em geral, apoiam-se em estruturas técnicas de apoio para a tomada das decisões, que são regulamentadas e fiscalizadas pelas
Atualmente, no Brasil, funcionam como órgãos normativos:
• Conselho Monetário Nacional (CMN)
• Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)
As entidades supervisoras assumem diversas funções executivas, como a fiscalização das instituições sob sua responsabilidade, assim como funções normativas, com o intuito de regulamentar dispositivos legais ou normas editadas pelos órgãos normativos.
As entidades supervisoras do Sistema Financeiro Nacional são: • Banco Central do Brasil (BCB ou BACEN);
• Comissão de Valores Mobiliários (CVM);
• Superintendência de Seguros Privados (SUSEP);
Banco Central do Brasil (BCB ou BACEN) é uma autarquia federal
que tem como principais missões institucionais:
• Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e
• Solidez e eficiência do Sistema Financeiro Nacional.
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade autárquica,
criada com a finalidade de disciplinar, fiscalizar e desenvolver o mercado de valores mobiliários.
Os operadores, por outro lado, incluem as demais instituições, públicas ou privadas, envolvidas diretamente, ou como instituições auxiliares, nas atividades de captação, intermediação e aplicação de
A BM&FBOVESPA S.A. — Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros está entre as maiores bolsas do mundo em valor de mercado e é líder na América Latina.
Como principal instituição brasileira de intermediação para operações no mercado de capitais; a companhia desenvolve, implanta e provê sistemas para negociação de ações, derivativos de ações, derivativos financeiros, títulos de renda fixa, títulos públicos federais, moedas à vista e commodities agropecuárias.
Fornece os meios e o ambiente para as negociações. Dá ampla e imediata divulgação às operações efetuadas em seu pregão e assegura aos investidores completa garantia pelos títulos e valores negociados. Disponibiliza os recursos técnicos necessários para imediata, segura e eficiente realização e liquidação das operações efetuadas. Fiscaliza o cumprimento, pelos participantes dos mercados, das regras que disciplinam as operações da Bolsa.
Por meio de suas plataformas, realiza o registro, a compensação e a liquidação de ativos e valores mobiliários negociados em seus ambientes, assim como a listagem de ações e de outros ativos. Atua também como depositária central dos ativos negociados em seus
pregões, além de licenciar softwares e índices.
Instrução CVM
Faz também o controle e o gerenciamento de riscos das operações no plano do investidor final e possui uma robusta estrutura de clearings, de maneira a assegurar o funcionamento eficiente e seguro de seus
mercados.
Única bolsa de valores, mercadorias e futuros em operação no Brasil, a BM&FBOVESPA exerce o papel de fomentar o mercado de capitais brasileiro por intermédio de inovações e desenvolvimento de produtos, além de programas de educação para a população.
Também gerencia investimentos sociais, com foco no desenvolvimento de comunidades que se relacionam com seu universo.
Criada em 2008 com a fusão da BM&F e da BOVESPA, é uma sociedade de
capital aberto, cujas ações (BVMF3) são negociadas no Novo Mercado —
segmento em que as empresas assumem compromissos de melhores
práticas de governança corporativa — e integra os índices Ibovespa, IBrX-50, IBrX e Itag, entre outros.
Sediada na cidade de São Paulo, a BM&FBOVESPA possui escritório de representação nos Estados Unidos (Nova York), no Reino Unido (Londres) e na China (Xangai), para oferecer suporte aos participantes daqueles
mercados nas atividades com os clientes estrangeiros e no relacionamento com os órgãos reguladores, além de divulgar seus produtos e práticas de governança a potenciais investidores.
Criada em 2007, a BSM é uma instituição independente do grupo BM&FBOVESPA responsável pelo papel de AUTORREGULAÇÃO, atuando na fiscalização do
mercado de valores mobiliários. Responsabilidades da BSM:
1. Fiscalizar e supervisionar os participantes do mercado e a própria
BM&FBOVESPA;
2. Identificar violações à legislação e à regulamentação vigentes, condições
anormais de negociação ou comportamentos que possam colocar em risco a regularidade de funcionamento, a transparência e a credibilidade do mercado;
3. Instaurar e conduzir processos administrativos disciplinares;
4. Penalizar os que cometem irregularidades;
5. Administrar o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos (MRP).
BM&FBOVESPA e os
órgãos reguladores
Instrução CVM
Atividades exercidas pela Bolsa:
Administração de mercados organizados de títulos e valores mobiliários; Manutenção de ambientes ou sistemas de negócios;
Prestação de serviços de registro, compensação e liquidação, física e financeira;
Prestação de serviços de depositária central e de custódia de mercadorias, de títulos e valores mobiliários e de quaisquer outros ativos físicos e
financeiros;
Prestação de serviços de padronização;
Prestação de suporte técnico, administrativo e gerencial para o desenvolvimento de mercado
A BM&FBOVESPA tem como principais objetivos administrar mercados organizados de títulos, valores mobiliários e contratos derivativos, além de prestar o serviço de registro, compensação, liquidação e depositária,
atuando nas três etapas:
• pré-negociação (pré-trading) • negociação (trading)
• pós-negociação (pós-trading)
Ciclos de negociação
e pós-negociação
PRÉ- NEGOCIAÇÃO NEGOCIAÇÃO PÓS-NEGOCIAÇÃO Serviço de informação Venda de sinal de cotação Sistema de negociação Conexões para negociação Infra-estrutura
Infraestrutura de negociação Clearing
Contraparte Central (CCP) Sistema de liquidação de títulos Central Depositária de Ativos (CSD)
Ciclos de negociação
e pós-negociação
Segmentos de atuação da BM&FBOVESPA:
• Os mercados administrados pela BM&FBOVESPA podem ser divididos em segmentos de atuação do mercado.
• Os dois principais segmentos de receita mais significativa para a companhia são:
• BOVESPA, no qual as empresas captam recursos para seus investimentos • BM&F, no qual elas fazem a gestão de seus riscos.
• Investidores em geral buscam oportunidades de investimentos para
rentabilizar seus ativos também nesses mercados. Além desses segmentos, podemos listar: Câmbio, Mercado de Carbono, leilões, entre outros.
Listagem (ações, fundos, títulos corporativos, securitização, entre outros) Classificação de Mercadorias Negociação
(ações, derivativos, títulos públicos e corporativos, Fundos, dólar pronto, entre outros)
Liquidação
(para todos os produtos de bolsa) Central Depositária (ações e títulos corporativos)
Empréstimos de Títulos (ações e títulos corporativos)
Custódia
(serviços prestado para Fundos e outros participantes) Vendors Licenciamento de Índices Licenciamento de Software (utilizado por corretoras
e outros participantes do mercado) Derivativos de Balcão Registro e Gerenciam.
de garantias
Serviços para Emissores e
Negociação de Mercadorias Negociação, Clearing e Depositária Outros Serviços
Clearing (Compensação) Contraparte Central (CCP) (para todos os produtos de bolsa)
