Fundamentos de mercado Grãos.

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(2)

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Disclaimer

(3)

(4)

4 MILHO Área Colhida

Fon

te:

USD

A

179,96 120 130 140 150 160 170 180 190 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 MI LHÕE S DE HE C TARE S

(5)

MILHO Rendimentos - Comparativo

Fon

te:

C

ONAB

& U

SD

A

5,20 = 86,7 scs ha = 210 sc alq 5,73 11,01 kgs / ha = 183,5 ha = 444 scs alq 6,00 8,11 0 2 4 6 8 10 12 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Tonenal da s po hect ár e

(6)

6 MILHO Área colhida x Rendimento

Fon

te:

USD

A

179,96 5,73 0 1 2 3 4 5 6 7 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Ton/Ha Mi lhões de tonela da s

(7)

MILHO Produção

Fon

te:

USD

A

1030,53 300 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 MI LHÕE S DE T ONELAD AS

(8)

8 MILHO Maiores produtores

Fon

te:

USD

A

EUA; 37,5% CHINA; 21,0% BRASIL; 8,1% UCRÂNIA; 2,6% ARGENTINA; 3,5% OUTROS; 27,2%

Produtores (Mi Tons)

2015/16

2016/17

EUA

345,49

386,75

CHINA

224,63

216,00

BRASIL

67,00

83,50

UCRÂNIA

23,33

27,00

ARGENTINA

29,00

36,50

OUTROS

270,43

280,78

TOTAL

959,89

1030,53

(9)

MILHO Consumo

Fon

te:

USD

A

1011,60 300 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 MI LHÕE S DE T ONELAD AS

(10)

10 MILHO

10 Consumo mundial

13% 33% 40% 14%

2016/2017

Exportações Aliimentação Animal

(11)

MILHO Maiores do Mundo

Maiores Importadores

JAPÃO UE MÉXICO CORÉIA DO SUL SE ÁSIA OUTROS

Maiores Exportadores

EUA BRASIL ARGENTINA UCRÂNIA RUSSIA OUTROS

Importadores (Mi Tons) 2015/16 2016/2017

JAPÃO 15,20 15,00 UE 13,40 13,50 MÉXICO 13,80 13,80 CORÉIA DO SUL 10,12 9,80 SE ÁSIA 15,23 13,66 OUTROS 71,07 68,33 TOTAL 138,83 134,09

Exportadores (Mi Tons) 2015/16 2016/2017

EUA 48,20 56,52 BRASIL 16,50 25,50 ARGENTINA 20,50 25,00 UCRÂNIA 16,50 18,00 RUSSIA 4,40 4,70 OUTROS 14,33 14,51 TOTAL 120,43 144,23

(12)

12 MILHO Ciclo Mundial – 2016 / 2017

BRA

INVERNO

CHINA

Plantio

JAN

EUA

FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ

ARG

Polinização

Plantio

Polinização

Plantio

Colheita

Formação Espiga Formação Espiga

Colheita

Plantio

Fo

n

te

: USD

A

BRA

VERÃO

Plantio

Colheita

Formação Espiga

Colheita



(13)

MILHO Oferta e demanda

Fon

te:

USD

A

USDA

14/15

USDA

15/16

USDA

16/17 Out

Produção

Demanda

Estoques Finais

Estoques Finais / Uso

Área Colhida

179,917 1.013,45 964,04 208,41 21,62% 177,368 959,89 976,92 209,40 21,43% 180,20 1025,69 1018,93 216,81 21,28% Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha

Variação

último

relatório

-0,13% 0,47% -0,72% 0,64% 1,37%

USDA

16/17 Nov

179,96 1.030,53 1.011,60 218,19 21,57%

(14)

14 MILHO

218,19 50 100 150 200 250 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 M ilhões de tonela da s

Estoques Finais (Mi Ton)

Estoque final

Fon

te:

USD

A

104 mi tons – China

61 Mi tons – EUA

8 mi tons – Argentina

8 mi tons – Brasil

(15)

MILHO Estoque final x Uso

Fon

te:

USD

A

21,57% 10% 20% 30% 40% 50% 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 (%)

(16)

16 MILHO Formação de preços Agrícolas

Oferta:

-

Produção

-

Disponibilidade

-

Logistica

-

Crédito

PREÇOS

Demanda:

-

Renda

-

Crescimento Economico

-

População

-

Crédito

Estoques

Oferta:

-

Ciclo produção invertido

-

Doenças, Pragas

-

Concentração Produção

-

Clima

-

Deconhecida pois plantamos e

não sabemos quanto colhe

Demanda:

-

Crescente

-

Conhecida ano a ano

-

Dificilmente vemos

(17)

(18)

18

(19)

(20)

20 MILHO

20

(21)

(22)

(23)

(24)

24 MILHO Valor de terras - Illinois

250 300 350 400 450 500 550 600 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 US$/ H A US$/ H A

Land Value Cash rent

Custo terra :

1 há = $ 19.760,00

1 alq = $ 47.820,00

X 3,45 = R$ 164.500,00

/ 65 = 2.530 scs soja

Custo Arrendamento

1 há = $ 568

1 alq = $ 1.375

X 3,45 = R$ 4.750

/ 65 = 73 scs soja

(25)

(26)

26 MILHO Condições de Safra

Fon

te:

USD

A

20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2 1 -m ai 2 8 -m ai 4 -jun 1 1 -j un 1 8 -j un 2 5 -j un 2 -jul ₉-jul 1 6 -j ul 2 3 -j ul 3 0 -j ul 6 -ag o 1 3 -a go 2 0 -a go 2 7 -a go 3 -s et 1 0 -se t 1 7 -se t 2 4 -se t 1 -o ut 8 -o ut 1 5 -out 2 2 -out 2 9 -out ( % ) bom / e xce len te 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010

(27)

MILHO Rendimento

Fon

te:

USD

A

11,01 5,73 0 2 4 6 8 10 12 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 TON EL AD AS P OR HE C TARE EUA Mundo

(28)

28 MILHO Produção

Fon

te:

USD

A

386,75 100 150 200 250 300 350 400 450 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 MI LHÕE S DE T ONELAD AS

(29)

MILHO Demanda

Fon

te:

USD

A

1 6 8 ,9 1 7 1 4 3 ,5 1 7 56,52 0 50 100 150 200 250 300 350 400 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Mi lhões de tonela da s

(30)

30 MILHO Estoque Final

Fon

te:

USD

A

61,048 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 M ilhõ es de ton ela da s

(31)

MILHO

_{Economia de safra EUA}

Área Plantada 2017/2018

Planta abril 2017

EUA pode perder área pra outras

culturas e ainda manter os

(32)

(33)

MILHO Oferta e Demanda

Área: MM Ha

Prod./Demanda: MM Ton

Rendimento: Ton/Ha

Variação

15/16

USDA

12/13

Área Colhida

Rendimento

Produção

USDA

13/14

USDA

14/15

USDA

15/16

USDA

16/17

Estoques Iniciais

Importações

Oferta Total

Exportações

Sementes e Indústria

Demanda Interna

Estoques FInais

Estoque Final / Uso

67,57

24,05%

35,03

5,87

205,61

59,34

2,70

267,65

81,00

56,00

200,00

81,32

35,35%

36,32

6,02

218,49

67,57

3,28

289,34

22,00

58,00

208,00

100,46

46,73%

37,12

5,81

215,65

81,32

5,52

302,48

13,00

62,00

202,00

110,71

49,98%

38,12

5,89

224,63

100,47

3,17

328,28

4,00

64,00

217,50

103,75

42,18%

36,00

6,00

216,00

110,77

3,00

329,77

20,00

67,00

226,00

-6,29%

-15,62%

-5,56%

1,87%

-3,84%

10,25%

-5,48%

0,46%

400,00%

4,69%

3,91%

(34)

34 MILHO Área x Rendimento

36,00 6 ,0 0 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 45,00 1 98 6/ 19 8 7 1 98 7/ 19 8 8 1 98 8/ 19 8 9 1 98 9/ 19 9 0 1 99 0/ 19 9 1 1 99 1/ 19 9 2 1 99 2/ 19 9 3 1 99 3/ 19 9 4 1 99 4/ 19 9 5 1 99 5/ 19 9 6 1 99 6/ 19 9 7 1 99 7/ 19 9 8 1 99 8/ 19 9 9 1 99 9/ 20 0 0 2 00 0/ 20 0 1 2 00 1/ 20 0 2 2 00 2/ 20 0 3 2 00 3/ 20 0 4 2 00 4/ 20 0 5 2 00 5/ 20 0 6 2 00 6/ 20 0 7 2 007/ 200 8 2 00 8/ 20 0 9 2 00 9/ 20 1 0 2 01 0/ 20 1 1 2 011/ 201 2 2 01 2/ 20 1 3 2 01 3/ 20 1 4 2 01 4/ 20 1 5 2 015/ 201 6 2 01 6/ 20 1 7 Mi lhões de hect ár es

(35)

MILHO Importação

3,00 -1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 M ILH ÕES D E H ECTÁ RES

(36)

(37)

MILHO Área Plantada

Fon

te:

USD

A

4,50 16,40 0,73 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 86 /8 7 87 /8 8 88 /8 9 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 M il h ect are s

(38)

38 MILHO Rendimento

Fon

te:

USD

A

5,1 8,1 4,5 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 86 /8 7 87 /8 8 88 /8 9 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 ton ela d as p or h ect are

(39)

MILHO Produção

Fon

te:

USD

A

8 3 ,5 0 36,50 3,29 0 20 40 60 80 100 120 140 8 6 /8 7 8 7 /8 8 8 8 /8 9 8 9 /9 0 9 0 /9 1 9 1 /9 2 9 2 /9 3 9 3 /9 4 9 4 /9 5 9 5 /9 6 9 6 /9 7 9 7 /9 8 9 8 /9 9 9 9 /0 0 0 0 /0 1 0 1 /0 2 0 2 /0 3 0 3 /0 4 0 4 /0 5 0 5 /0 6 0 6 /0 7 0 7 /0 8 0 8 /0 9 0 9 /1 0 1 0 /1 1 1 1 /1 2 1 2 /1 3 1 3 /1 4 1 4 /1 5 1 5 /1 6 1 6 /1 7 mil hões de t onela da s

(40)

(41)

MILHO Área Plantada

Fon

te:

USD

A

4,50 -0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 M ILH ÕE S D E H EC TÁRE S

(42)

42 MILHO Consumo Interno x Exportação

Fon

te:

USD

A

2 5 ,0 0 1 0 ,5 0 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Mi lhões de hect ár es

(43)

(44)

(45)

(46)

47 MILHO Área 1ª Safra x 2ª Safra

Fon

te:

C

ONAB

5,47 10,53 -2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 MI LHÕE S DE HE C TÁRE S

(47)

MILHO PR – Rentabilidade média

Fon

te:

DE

RAL

-2,93 -3,73 0,15 1,84 2,89 -0,73 4,26 2,25 -0,93 1,18 -1,70 4,52 6,14 1,19 -4,26 4,92 2,01 -1,20 -3,74-3,36 -6,00 -4,00 -2,00 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 R $/ sac a R $/ sac a

Margem média Custo médio Preço médio

Expectativa de cutos PR

Por ha

Fixo:

R$ 1.300

Variável R$ 2.700

Total

R$ 4.000

Produtividade 150 sc há

Ponto equilíbrio produtor

R$27,00

(48)

49 MILHO Rendimento

Fon

te:

C

ONAB

5,20 -1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 TONELAD AS POR HE C TARE Rendimento

(49)

MILHO Rendimento 1ª Safra x 2ª Safra

Fon

te:

C

ONAB

4,941 5,323 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 TON EL AD AS P OR HE C TARE

(50)

51 MILHO Área Plantada x Rendimento

Fon

te:

C

ONAB

1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Tonela da s por hect ár e Mi lhões de Hect ár es

(51)

MILHO Produção

Fon

te:

C

ONAB

83,9 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 M ILHÕE S DE T ONELAD AS Produção

(52)

53 MILHO Produção 1ª Safra x 2ª Safra

Fon

te:

C

ONAB

2 7 ,8 5 6 ,1 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 mil hões de t onela da s

(53)

MILHO

DISCRIMINACAO PR SC RS MS MT BRASIL ESTOQUE INICIAL 1.360 170 200 990 6.600 10.580 PRODUÇÃO VERÃO 3.293 2.712 5.893 144 199 25.854 PRODUÇÃO SAFRINHA 11.192 0 0 6.126 15.072 40.841 IMPORTACAO 400 500 300 0 0 1.650 OFERTA TOTAL 16.245 3.382 6.393 7.260 21.872 78.925 DEMANDA TOTAL 12.283 6.880 6.471 4.048 16.122 75.331 DEMANDA INTERNA 10.782 6.669 6.200 2.187 2.967 55.331 HUMANA 53 5 15 0 0 1.243 INDUSTRIAL 1.358 34 39 49 262 8.214 ANIMAL 9.371 6.630 6.146 2.138 2.705 44.269 SEMENTES E PERDAS 45 8 13 179 414 776

EXPORTAÇÕES (até Setembro/2016) 1.077 151 194 1.335 9.438 14.349

EXPORTAÇÕES ESTIMADAS (até Janeiro/2017) 424 60 76 526 3.717 5.651

IMPORTAÇÃO 100 4.100 1.350 0 0 13.880

EXPORTAÇÃO 3.320 0 0 3.050 4.760 13.880

Resultado de Oferta e Demanda por Estado 742 603 1.272 162 990 3.593

TRANSFERÊNCIA ENTRE ESTADOS

(54)

55 MILHO Formação do preço de milho Brasil

Estoque de passagem da safrinha

PREÇOS

Estoque da agroindústia

Expectativa de área plantada e

Produção Safrinha

Geralmente melhores preços em

janeiro e junho

Entrada do milho safrinha –

Tamanho da safra ??

SAFRINHA - SEGUNDO SEMESTRE

Ritmo e tamanho das exportações

Valor do Dólar e Chicago

Espaço nos armazens e rítmo de

venda do produtor

Geralmente melhores preços em

novembro / dezembro

VERÃO - PRIMEIRO SEMESTRE

Safra pequena com 50% no sul do

país / Tamanho da safra

Safra gigante dependente da

exportaçao

(55)

MILHO

_{O mercado de milho mudou ...}

(56)

57 MILHO Produção por Estado

Fon

te:

C

ONAB

2 0 ,7 6 1 5 ,8 6 8 ,9 9 9 ,2 8 6 ,8 6 6 ,3 6 6 ,1 7 4 ,1 7 3 ,1 9 1 5 ,2 7 1 4 ,4 8 6 ,4 3 6 ,5 0 5 ,9 8 3 ,6 0 5,8 9 3,83 2 ,7 1 2 1 ,6 2 15,61 9 ,1 3 8 ,7 6 7 ,1 7 4 ,7 8 5,18 ₄,47 3 ,0 5 MT PR GO MS _MG MAP ITOBA RS SP SC mil hões de t onela da s 14/15 15/16 16/17

(57)

MILHO Exportação Mensal

Fon

te:

C

ONAB

1 ,1 0 5 0 ,6 7 7 0 ,1 6 4 0 ,0 4 0 0 ,1 3 8 1 ,2 8 1 2 ,2 8 5 3 ,4 5 6 5 ,5 4 8 4,757 6 ,2 6 8 4 ,4 5 9 5 ,3 7 4 2 ,0 2 4 0 ,3 6 7 0 ,0 2 7 0 ,0 1 9 1 ,0 4 6 2,565 2 ,9 1 3 1 ,1 0 5 Fe v

Mar Abr Mai Jun Jul Ago Se

t

Out Nov Dez Ja

n mil hões de t onela da s 2015 2016

(58)

59 MILHO Exportação Mensal

Fon

te:

C

ONAB

1 ,1 0 5 0 1 2 3 4 5 6 7

Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan

Mi lhões de Tonela da s 2015 2016 Média 3 anos Acumulado do ano (2015/16) 15.437,70 Acumulado do ano (2014/15) 14.682,65 Estimativa Exportações Conab 20.000,00 Milho (mil toneladas)*

Quantidade necessária para atingir o total da Conab 4.562,30 Quantidade necessária mensalmente para atingir o total da Conab 1.520,77 Meses restantes no ano safra 3

(59)

MILHO Exportação

Fon

te:

C

ONAB

24 0 5 10 15 20 25 30 35 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 MI LHÕE S DE T ONELAD AS

(60)

61 MILHO

61

(61)

MILHO Exportação - Panorama

Fon

te:

C

ONAB

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 VIE TNÃ IR Ã TA IW A N EG IT O M A LÁ SIA INDO NÉ SIA CO R D O SU L JA PÃO A R G ÉL IA ESP A NHA A R Á B SAUD R EP DO M IN O UT R O S m ilh ões d e t on e la d as País de Destino 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 SANTOS PNG PR VIT ES SFS S C MA N A M S.L M A R .G R S SANT PA O UT R O S m ilh ões d e t on e la d as Porto 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 MT PR MS GO RS _MA SC BA O UT R O S m ilh ões d e ton e la d as Estado de Origem

(62)

63 MILHO Importação de Milho

Fon

te:

Sece

(63)

MILHO Comercialização Primeira Safra - Verão

Fon

te:

Sece

(64)

65 MILHO Comercialização Segunda Safra - Safrinha

Fon

te:

Sece

(65)

(66)

67 MILHO

67

(67)

(68)

69 MILHO

Clima para os próximos meses

(69)

MILHO

Área: MM Ha Prod./Demanda: MM Ton Rendimento: Ton/Ha Variação

16/17

CONAB 12/13 Área Plantada Área Colhida Rendimento CONAB 13/14 CONAB 14/15 CONAB 15/16 CONAB* 16/17 Estoques Iniciais Produção 1ª Safra 2ª Safra Importações Oferta Total Exportações Demanda Interna 27,81 56,08 0,50 91,67 24,00 55,50 16,12 5,20 7,28 83,88 34,58 46,93 0,91 86,41 26,17 53,29 15,82 15,80 5,15 4,00 81,51 31,65 48,40 0,79 87,79 20,92 54,54 15,82 15,80 5,06 6,95 80,05 30,08 54,59 0,32 97,32 30,17 56,74 15,69 15,69 5,40 12,33 84,67 25,85 40,72 2,20 79,17 18,50 53,39 15,92 15,92 4,18 10,40 66,57 7,55% 37,72% -77,27% 15,78% 29,73% 3,96% 1,22% 24,47% -29,97% 26,00% Estoques Finais Estoque Final / Uso

12,17 15,30% 6,95 8,75% 12,33 16,33% 10,40 11,97% 7,28 10,13% 67,02% 51,03%

Oferta e demanda

Fon

te:

C

ONAB

(70)

71 MILHO Estoque Final

Fon

te:

C

ONAB

7 ,2 8 4 1 2 ,1 6 6 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 1 9 8 6 /1 9 8 7 1 9 8 7 /1 9 8 8 1 9 8 8 /1 9 8 9 1 9 8 9 /1 9 9 0 1 9 9 0 /1 9 9 1 1 9 9 1 /1 9 9 2 1 9 9 2 /1 9 9 3 1 9 9 3 /1 9 9 4 1 9 9 4 /1 9 9 5 1 9 9 5 /1 9 9 6 1 9 9 6 /1 9 9 7 1 9 9 7 /1 9 9 8 1 9 9 8 /1 9 9 9 1 9 9 9 /2 0 0 0 2 0 0 0 /2 0 0 1 2 0 0 1 /2 0 0 2 2 0 0 2 /2 0 0 3 2 0 0 3 /2 0 0 4 2 0 0 4 /2 0 0 5 2 0 0 5 /2 0 0 6 2 0 0 6 /2 0 0 7 2 0 0 7 /2 0 0 8 2 0 0 8 /2 0 0 9 2 0 0 9 /2 0 1 0 2 0 1 0 /2 0 1 1 2 0 1 1 /2 0 1 2 2 0 1 2 /2 0 1 3 2 0 1 3 /2 0 1 4 2 0 1 4 /2 0 1 5 2 0 1 5 /2 0 1 6 2 0 1 6 /2 0 1 7 Mi lhões de Tonela da s Estoque Final

(71)

(72)

(73)

(74)

75 MILHO

75

(75)

(76)

77 MILHO

77 Preço milho Cascavel . Mudança de patamar

Média histórica 10 anos

(77)

(78)

79 MILHO

79 Precificação de Exportação 2017

CBOT – CU7

3,75 US$ / BU

+ / - PRÊMIOS

+ 0,50 / BU

- Custos

$ 10 / tons

=

US$ 9,57

X DÓLAR

3,63

(79)

MILHO

_{Preço milho Cascavel}

Final 2016 até até

entrada verão 2017

Preços safra com verão e

safrinha 2017 normal –

Dólar perto de R$ 3,30 ou

-,Exportação 20 mi ton

(80)

81 MILHO

81 Milho – Pontos de atenção

• USA novamente com grande safra e estoque alto,

não dando espaço para altas

consideráveis de CBOT; Chicago vai andar de lado nos próximos meses

• Mundo bastante confortável em relação aos estoques para suprir a demanda;

• Os consumidores estão mais abastecidos até Fevereiro, após todos os problemas

enfrentados com a escassez de milho;

• Expectativa de aumento da área de milho verão, porém o temor do La Ninã pode trazer

surpresas no centro-sul do Brasil;

• Liberação de importação de milho dos USA ainda com bastante informação desencontrada.

JBS, BRF e Aurora se uniram para trazer próximo de 100 k ton.**

• Originação 2017 ainda se engatinhando em função dos níveis de liquidação contra

exportação;

• Espera-se um aumento de 5% ná área de Verão a nível de Brasil

(81)

MILHO

(82)

83 MILHO Área Colhida

121,99 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 8 9 /9 0 9 0 /9 1 9 1 /9 2 9 2 /9 3 9 3 /9 4 9 4 /9 5 9 5 /9 6 9 6 /9 7 9 7 /9 8 9 8 /9 9 9 9 /0 0 0 0 /0 1 0 1 /0 2 0 2 /0 3 0 3 /0 4 0 4 /0 5 0 5 /0 6 0 6 /0 7 0 7 /0 8 0 8 /0 9 0 9 /1 0 1 0 /1 1 1 1 /1 2 1 2 /1 3 1 3 /1 4 1 4 /1 5 1 5 /1 6 1 6 /1 7 M ILH ÕES D E H ECTA RES

Fonte: USDA

(83)

MILHO Produção

Fonte: USDA

336,09 80 130 180 230 280 330 8 9 /9 0 9 0 /9 1 9 1 /9 2 9 2 /9 3 9 3 /9 4 9 4 /9 5 9 5 /9 6 9 6 /9 7 9 7 /9 8 9 8 /9 9 9 9 /0 0 0 0 /0 1 0 1 /0 2 0 2 /0 3 0 3 /0 4 0 4 /0 5 0 5 /0 6 0 6 /0 7 0 7 /0 8 0 8 /0 9 0 9 /1 0 1 0 /1 1 1 1 /1 2 1 2 /1 3 1 3 /1 4 1 4 /1 5 1 5 /1 6 1 6 /1 7 M ILH ÕES D E TON ELA D AS

(84)

85 MILHO Ciclo Mundial – 2016-2017

BRA

CHINA SUL

CHINA

NORTE

PLANTIO

JAN

EUA

FEV

MAR

ABR

MAI

JUN

JUL

AGO

_SET

OUT NOV DEZ

ARG

ENCHIMENTO

COLHEITA

PLANTIO

COLHEITA

PLANTIO

COLHEITA

PLANTIO

COLHEITA

ENCHIMENTO

COLHEITA

PLANTIO

ENCHIMENTO



(85)

MILHO Maiores produtores

Fonte: USDA

EUA; 35% Brasil; 30% Argentina; 17% China; 4% Índia; 3% Paraguai; 3% Outros; 8%

Maiores Produtores 2015/16 2016/2017

EUA

106.9

118.7 Brasil

96.5

102.0 Argentina

56.8

57.0 China

11.8

12.5 Índia

7.1

9.7 Paraguai

9.0

9.2 Outros

25.1

27.0 Total

313.2

336.1

(86)

87 MILHO Maiores importadores

China; 63% UE; 10% México; 3% Japão; 2% EUA; 1% Outros; 21%

China UE México Japão EUA Outros

Importadores (mi ton) 2015/16 2016/2017

China

83.2

86.0 UE

14.6

13.0 México

4.1

4.3 Japão

3.2

3.1 EUA

0.6

0.8 Outros

27.2

29.0 Total

133.0

136.2

(87)

MILHO Produção e uso total

Fonte: USDA

0 50 100 150 200 250 300 350 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 milh õe s d e ton ela d as Produção Uso

(88)

89 MILHO Oferta e demanda

Fonte: USDA

USDA 14/15

USDA

15/16

USDA

16/17

Out

Produção

Demanda

Estoques Finais

Estoques Finais /

Uso

Área Colhida

118.24

319.78

300.77

78.56 26.1%

119.94

313.20

315.24

75.45 23.9%

121.95

333.22

328.75

77.36 23.5%

Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha

Variação

último

relatório

USDA

16/17

Nov

121.99

336.09

328.69

81.53 23.5%

(89)

MILHO Estoque final

Fonte: USDA

12 22 32 42 52 62 72 82 92 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 M ILH ÕES D E TON ELA D AS

(90)

91 MILHO Estoque final / uso

Fonte: USDA

23,53% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 ( % )

(91)

MILHO

(92)

93 MILHO Transição climática (niño 3.4)

(93)

MILHO Condições de safra

25% 35% 45% 55% 65% 75%

04/JUN 11/JUN 18/JUN 25/JUN 02/JUL 09/JUL 16/JUL 23/JUL 30/JUL 06/AG0 13/AGO 20/AGO 27/AGO 03/SET 10/SET 17/SET 24/SET

% D E B OM /EX C ELE N TE 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(94)

95 MILHO Rendimento

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 26 31 36 41 46 51 56 TO N /HA B USH EL/ ACR E

3.530 kgs há

58,8 scs ha

Fonte: USDA

(95)

MILHO Produção

30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 M ILH ÕES D E TON ELA D AS M ILH ARES D E B USH ELS

(96)

97 MILHO Área x rendimento

Fonte: USDA

1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 10 15 20 25 30 35 ton /h a milh õe s/h a

(97)

MILHO Oferta e demanda

Fonte: USDA

USDA

15/16

USDA

16/17

Variação

do último

relatório

Produção

Rendimento**

Importação

Consumo

Exportação

Esmagamento

Estoque

Estoque/Uso

Área Colhida*

_33.11

106.93

3.23

0.68

54.69

52.80

51.71

5.32 5%

33.60

118.69

3.47

0.82

58.16

55.79

52.53

13.08 11%

1.6%

2.1%

-0.1%

2.9%

1.2%

-1.0%

21.8%

19.3%

Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha

USDA

13/14

USDA

14/15

30.86

91.39

2.96

1.95

50.07

44.59

47.19

2.50 3%

33.42

106.88

3.20

0.90

54.96

50.14

50.98

5.19 5%

(98)

99 MILHO Exportações safra nova

(99)

MILHO Esmagamento mensal

90 100 110 120 130 140 150 160 170

OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET

M ILH ÕES D E B USH ELS Média 5 anos 13/14 14/15 15/16

(100)

101 MILHO Estoques atuais

Fonte: USDA

O que pode reduzir o

estoque final americano ?

(101)

MILHO

(102)

103 MILHO Produção

Fonte: USDA

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 89/90 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 M ILH ÕES D E TON ELA D AS

Brasil Argentina Paraguai Bolívia Uruguai

Foco Total do mercado a

partir de agora

(103)

MILHO

(104)

105 MILHO Oferta e demanda

Fonte: USDA

USDA 15/16 USDA 16/17 Variação USDA Área Colhida Rendimento Estoques Iniciais Produção Oferta Total Consumo Doméstico Exportações Demanda Total Estoques Finais Estoques Finais / Uso

19.53 2.91 31.92 56.80 89.36 47.67 10.30 57.97 31.40 54.2% 19.45 2.93 31.40 57.00 88.70 48.75 9.65 58.40 30.30 51.9% -0.4% 0.7% -1.6% 0.4% -0.7% 2.3% -6.3% 0.7% -3.5% -4.2% Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha USDA 13/14 USDA 14/15 19.25 2.77 19.47 53.40 72.87 39.76 7.84 47.60 25.27 53.1% 19.34 3.17 3.17 61.40 86.67 44.18 10.57 54.76 31.92 58.3%

(105)

MILHO Produção

10 20 30 40 50 60 M ILHÕES D E TO NE LADAS

Redução de área e

bastante incerteza sobre a

safra

(106)

107 MILHO Clima para os próximos meses

(107)

MILHO

(108)

109 MILHO Soja – Produção e destino Brasil

55%

1%

44%

48%

49%

18%

79%

(109)

MILHO

_{Exportações Soja Brasileiras Perdendo fôlego}

0 2 4 6 8 10 12

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Mi lhões Ton ela da s 2015 2016 Média - 3 anos

(110)

111 MILHO Esmagamento acumulado

5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

TON ELA D AS 2014 2015 2016

Fonte: ABIOVE

(111)

MILHO Área x rendimento

5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 M ILH A RES D E HECTA RES TON ELA D AS POR H ECTA RE

(112)

113 MILHO Evolução Plantio

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% PR MT GO MS BA Brasil

(113)

MILHO Produção

15 25 35 45 55 65 75 85 95 105 M ILH ÕES D E TON ELA D AS

(114)

115

(115)

(116)

117 SOJA

Oferta e Demanda Conab

Exportações Demanda Interna 3.00 96,228.00 324.10 98,099.70 54,324.00 42,850.00 925.70 2.87 95,434.60 925.70 700.00 97,060.30 54,100.00 42,500.00 460.30 Rendimento Produção Estoques Iniciais Importações Oferta Total Estoques Finais 1.0% 0.5%

Estoque final / uso

1,547.60 2.94 81,499.00 283.00 82,226.00 42,792.00 38,694.00 740.00 2.85 86,121.00 740.00 579.00 87,440.00 45,692.00 40,200.00 1,548.00 0.9% 1.8% 444.00 27,736 30,173 33,252 33,252 Área Plantada Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha 3.05 102,942.80 460.30 300.00 103,703.00 57,000.00 45,250.00 1,453.00

CONAB

16/17

1.4% 33,798

CONAB

13/14

CONAB

14/15

CONAB

12/13

CONAB

15/16

(117)

(118)

119 MILHO

119

(119)

(120)

121 MILHO Soja – Formação de preço Brasil

Chicago

+ / - Prêmios

X Dólar

= Preço em RS / Sc

no interior

(121)

MILHO

(122)

123 MILHO Oferta e demanda

Fonte: USDA

USDA

15/16

USDA

16/17

Variação

USDA

Área Colhida

Rendimento

Importações

Produção

Oferta Total

Consumo Doméstico

Exportações

Demanda Total

Estoques Finais

Estoques Finais / Uso

6.44

1.80

82.50

11.60

111.13

95.00

0.12

95.12

16.01 16.8%

7.10

1.76

86.00

12.50

114.51

100.70

0.15

100.85

13.66 13.5%

10.2%

-2.2%

4.2%

7.8%

3.0%

6.0%

25.0%

6.0%

-14.7%

-19.5%

Área: MM ha Prod./Demanda: MM ton Rendimento: ton / ha

USDA

13/14

USDA

14/15

6.79

1.76

70.36

11.95

94.69

80.60

0.22

80.82

13.88 17.2%

6.80

1.79

78.35

12.15

104.38

87.20

0.14

87.34

17.03 19.5%

(123)

MILHO Importação

0 20 40 60 80 100 120 89 /9 0 90 /9 1 91 /9 2 92 /9 3 93 /9 4 94 /9 5 95 /9 6 96 /9 7 97 /9 8 98 /9 9 99 /0 0 00 /0 1 01 /0 2 02 /0 3 03 /0 4 04 /0 5 05 /0 6 06 /0 7 07 /0 8 08 /0 9 09 /1 0 10 /1 1 11 /1 2 12 /1 3 13 /1 4 14 /1 5 15 /1 6 16 /1 7 M ILH ÕES D E TON ELA D AS

China União Europeia México

(124)

125 MILHO

0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 PIB (% d e variação) PIB (B ilh õe s d e d óla re s)

PIB pc (US$) % de var.

1980 $ 307,75 1985 $ 290,81 -6% 1990 $ 343,30 18% 1995 $ 604,33 76% 2000 $ 950,95 57% 2005 $ 1.735,00 82% 2010 $ 4.504,07 160% 2015 $ 8.280,09 84% 2020 $ 12.117,35 46% - 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 1980 2005

Crescimento China

(125)

MILHO

80 130 180 230 280 330 380 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 m ilhõ es de ton U SD

Consumo de Grãos vs. Renda

China

Correlação: 0,97

Renda crescente

A renda da população chinesa cresceu exponencialmente nas últimas décadas

e esse movimento tende a continuar ocorrendo ainda de que maneira mais

branda nos próximos anos.

Hábito alimentar

Com o aumento da renda, os hábitos alimentares mudaram e a população passou

a comer maior quantidade de proteína animal e, portanto, a demandar mais soja

para a produção de carnes.

Consumo de soja

A ‘crise’ chinesa pronunciada, porém, é de uma desaceleração no crescimento econômico, e não uma retração. Isso quer

dizer que a renda deve continuar crescendo, assim como o consumo de soja.

(126)

127 MILHO Importação x uso

0 20 40 60 80 100 120 Importação Uso

Fonte: USDA

(127)

MILHO

(128)

129 MILHO

129

(129)

(130)

131 MILHO Estoques finais - Mundo

Fonte: USDA

EUA – 118 mi tons – Ok

Brasil – 102 mi tons - ???

Argent- 57 mi tons - ???

Paraguay – 9 mi tons ???

(131)

MILHO

_{Pontos a se atentar}

SOJA

• Safra americana praticamente colhida;

• Politica Trump, exportações americanas e nível de estoques aumentando relatório após relatório;

• Segundo MDA, possibilidade de clima desfavorável na Argentina em Dezembro

• Desempenho do clima no Brasil será fundamental para definição de preços;

• Brasil deve plantar mesma área ou pouco menor – ( USDA 101 mi tons ), Argentina deve perder área

(USDA 57 mi tons – Bolsa Rosario 53 mi tons ). Precisa clima normal para que se confirme

• Mercado a níveis historicamente baixos, Abaixo desse nível produtor no mundo para de vender

• Acompanhar muito de perto a movimentação do mercado físico 2017 pode rodar pouco o que irá

pressionar os prêmios na safra.

• Mercado pesado deve andar de lado tentando puxar pra cima . Pra subir mkt precisa de um porquê

• Mkt vai acompanhar de perto a relação soja x milho . Muito possivelmente soja EUA 2017 ganha área

plantada

(132)

133 MILHO CBOT Soja – 10 anos

Finalização colheita

Americana , Estoque alto

EUA e Mundo //Safra Am.

Sul cheia - 9,80

Mercado focado clima na

América do Sul , produção

aqui e disponibilidade para

exportação 2017- $ 10,50

/11 / bu

Mercado Chicago - $ 12 / 13

/ bushel – Somente por

perda de 10-15 mi tons

América do Sul

(133)

(134)

135 MILHO Juros Brasil

CÂMBIO

1.018 (44,9%) 428 (18,9%) 207 (9,1%) 102 (4,5%) 86 (3,8%) 82 (3,6%) 74 (3,3%) 70 (3,1%) 200 (8,8%)

Juros da dívida pública e encargos financeiros Previdêncial Social Transferências a estados e municípios Saúde Educação Trabalho e emprego Defesa Desenvolvimento Social e combate à fome Outros

(135)

MILHO

_{Variação % de moedas – desde jan/2015}

(136)

137 MILHO Fluxo Financeiro

(137)

MILHO Dólar – Expectativa próximos meses

CÂMBIO

6 meses

(138)

139 MILHO Soja – Expectativa de preços Cascavel

Chicago

+/- Prêmio

Interior

X Dólar

= Preço Cascavel

Produtor

Cenário atual

safra normal

EUA e A.S

$ 9,80 /bu

- 0,80 $/ BU

X 3,20

R$ 63,5 / SC

Quebra na

América Sul

10 mi tons

$ 11,00 /bu

- 0,80 $/ BU

X 3,20

R$ 72 / SC

Soja a R$ 80 /

sc ????

$ 12,53 /bu

- 1,20 $/ BU

X 3,20

R$ 80 / SC

Soja a R$ 80

/sc ???

$ 9,80 /bu

- 1,20 $/ BU

X 4,22

R$ 80 / SC

(139)

MILHO

Planejamento Comercial: Trabalhar com metas de margem e não de preço / volume

Formação de preço: entender, avaliar e buscar oportunidades nos componentes que

formam o preço de cada commodity (oportunidades em basis)

Gestão de Risco

Informação: produção, demanda e eventos importantes

Ferramentas de mercado futuro: proteção de preço, maximização de resultados e

(140)

141 MILHO

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