Resultados do 4T13 & 2013

Resultados do

4T13 & 2013

FOCAR PARA

GANHAR

Margem

EBITDA

Nota:

(1) Não considera os ganhos provenientes da venda de ativos (Seara e Zenda) e itens não recorrentes.

Receita

(R$ milhões)

Metas Financeiras

|

Grupo Marfrig Consolidado

18.500

18.752

7,5

7,7

101,4%

102,7%

Metas Financeiras

|

Unidades de Negócios

Moy Park

Keystone

Marfrig Beef

Estimativas dos Analistas

|

4T13

Receita

Líquida

EBITDA

Ajustado

Margem

EBITDA

Ajustado

Consenso

Bloomberg

Marfrig 4T13

Variação

5.050

4.978

-1,4%

373

422

+13,1%

7,4%

8,5%

110 p.b.

95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 95

96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

nov-13 dez-13 jan-14 fev-14

95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

nov-13 dez-13 jan-14 fev-14

2020 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

nov-13 dez-13 jan-14 fev-14

Desempenho dos Bonds

|

Desde 3T13

+ 4% + 3% + 4% + 5% - 0,2% - 0,1% + 0,3% + 2,4% 2017 2018 2021 MRFG Peers MRFG Peers MRFG Peers MRFG Peers

Destaques do 4T13

Fluxo de Caixa e Endividamento

 Geração de fluxo de caixa operacional antes de Juros e Capex cresceu para

R$ 368 milhões comparada a R$ 236 milhões no 3T13, um aumento de mais de

50%, reforçando o Guidance de geração de caixa positiva para 2014.

 Melhora significativa na administração do capital de giro operacional pela racionalização de estoques, permitindo uma redução de R$ 62 milhões no 4T13.

 Redução da dívida bruta para R$ 8,9 bilhões em Dez/13 comparada a R$ 9,1

bilhões em Set/13, apesar da apreciação do US$ frente ao R$ no fechamento do trimestre (impacto desfavorável de R$ 407 milhões em decorrência da variação cambial no período).

 Redução da dívida de curto prazo (R$ 1,1 bilhão) para 12,6% da dívida total

comparada a 16,4% em Set/13. Não há vencimentos significativos nos próximos 3 anos (até 2017).

Destaques do 4T13

Performance das Unidades de Negócio

 Expansão de margem EBITDA em todas as unidades de negócio em relação ao 3T13:

 Moy Park apresentou a maior margem EBITDA do ano em função do crescimento

das vendas de peru para as festas de fim de ano e melhora de mix para o food

service, além de diminuição de custos de produção.

 Keystone nos EUA obteve menor custo de matéria-prima. Na Ásia houve aumento

das exportações e a nossa operação da China se recupera gradualmente dos casos de Gripe aviária com maiores volumes e preços.

 Operação no Uruguai retornou à lucratividade ajudando o nosso negócio na

América do Sul atingir uma margem EBITDA de dois dígitos no 4T13.

 O EBITDA Ajustado do 4T13 foi o melhor do ano (13% superior ao do 3T13). Se anualizarmos o

EBITDA atingiríamos R$ 1,7 bilhão, já acima do mínimo do Guidance de 2014.

Destaques do 4T13

Destaques Não Financeiros

 Governança Corporativa: Finalização

do processo de transição envolvendo a divisão dos papéis entre o Diretor Presidente e Presidente do Conselho de Administração.

 Saúde Animal: Recentemente fomos

classificados entre os principais nomes no mundo com relação ao bem estar animal (fonte: Business Benchmark on Farm Animal Welfare, 2013), um reflexo do nosso comprometimento com o tema sustentabilidade na cadeia dos nossos negócios. Nível 1 Liderança Coop Group (Suiça) Marks and Spencer Nível 2 Integrado ao negócio The Co-operative Food (UK),

J Sainsbury, Marfrig, Noble Foods, Unilever

Nível 3 Estabelecido

Aria, McDonald’s, Migros, Nestlé, Royal FrieslandCampina, Smithfield Foods, Tyson, Vion, Waitrose, Wm Morrison

Nível 4 Fazendo Progresso

Cargill, Compass, Cranswick, Cremonini, Dairy Crest, Danish Crown, Groupe Danone, Koninklijke Ahold, Kraft Foods Group Inc, Premier Foods, Rewe, Sodexo,

Subway, Tesco, Wal-Mart, Yum! Foods Nível 5

Na estratégia de negócios

Aldi Süd, Barilla, Carrefour, Greggs, Group Lactalis, ICA Gruppen, JD Wetherspoon, Lidi, Mercadona, Metro, Mitchelis and Butler, Mondelez

International, Schwarz Unternehmens (Kaufland), Starbucks Nível 6

Fora da estratégia de negócios

2 Sisters Food Group, ABF, Aldi Nord, Aramark, Autogrill, Burger King, Camst, Casino, Delhaize, El Corte Inglés, Elior, Gategroup, Group Auchan, Hillshire Brands, HJ Heinz,

Receita Líquida

(R$ milhões)

Desempenho Financeiro

|

Consolidado



Keystone:  - 6,2%



Moy Park:  + 9,1%



Marfrig Beef:  + 0,7%

Crescimento X 3T13:

4.375

4.455

4.944

4.978

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

Breakdown por Negócio

(%)

Lucro Bruto e Margem Bruta

(R$ milhões e %)

3T13

4T13

 12,8% de crescimento na margem bruta das operações da Marfrig Beef contra o 3T13, com

aumento de vendas e preços ao food service, aumento de mais de 10% nas receitas de exportações do Brasil e significativa melhora dos resultados do Uruguai.

 3,4% de crescimento em Keystone beneficiada pelos menores preços de ração (grãos) usada na

integração vertical de aves e menor custo de da carne de frango desossado nos EUA.

 19,0% de crescimento da Moy Park explicado pelo aumento das vendas de peru, melhora de

mix de produtos, aumento de vendas além de diminuição de custos de produção.

571

493

586

660

13,1%

11,1%

11,9%

13,3%

 Aumento de 60 p.b. nas DVGA/ROL contra o 3T13:

 Marfrig Beef aumentou 110 p.b. por maiores despesas de logística, exportações e marketing.

 Keystone aumentou 30 p.b. em suas despesas gerais e administrativas em função de

concentração de viagens e eventos sazonais, tais como encontros regionais no período.

 Moy Park reduziu 30 p.b. em suas despesas gerais e administrativas em função da diluição das

despesas com maiores vendas.

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

Breakdown por Negócio

(%)

DVGA e DVGA/ROL

3T13

4T13

322

331

342

373

7,4%

7,4%

6,9%

7,5%

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

Breakdown por Negócio

EBITDA Ajustado e Margem

(R$ milhões e %)

3T13

4T13

 Crescimento de 90 p.b. na Margem EBITDA Ajustado se comparada com o 3T13:

 100 p.b. de crescimento na Marfrig Beef: 10,0% no 4T13.

 50 p.b. de crescimento na Keystone: 6,9% no 4T13.

 120 p.b. de crescimento na Moy Park: 7,6% no 4T13.

369

280

375

422

(60)

(479)

(194)

(83)

1T13

2T13

3T13

4T13

Resultado Líquido

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

-57%

Resultado Líquido

(R$ milhões) Resultado antes de IR + CS IR+CS Resultado Líquido

1T13 (53) (7) (60)

2T13 (714) 235 (479)

3T13 (253) 59 (194)

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

4T13 X 4T12

Receita Líquida

(R$ milhões)

Lucro Bruto e Margem Bruta

DVGA e DVGA/ROL

(R$ milhões)

EBITDA Ajustado e Margem

+ 10%

658

660

14,5%

13,3%

358

373

7,9%

_7,5%

418

422

9,2%

_8,5%

4.533

4.978

Liquidez e Endividamento

|

Consolidado

Endividamento

(R$ milhões)

(*) Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

3.641 2.169 _1.492 1.123 9.357 8.928 7.635 _7.817 7.127 1.813 Dívida Bruta

1T13 Dívida Bruta2T13 Dívida Bruta3T13 Dívida Bruta4T13 DisponibilidadesCaixa e Dívida Líquida4T13

Curto Prazo Longo Prazo 12.998 11.097 9.127 _8.940

Indicadores

3T13 4T13

Dívida Bruta/ EBITDA LTM 3,84x 3,77x

Dív. Líquida / EBITDA LTM 2,8x 3,0 x

Dív. Líquida / EBITDA Aj.

Anualizado 4,40x 4,22x

Dív. Líquida / Total do

Ativo 0,4x 0,4x

Caixa e Disp. / Dív. Curto

Prazo 1,60x 1,61x

Liquidez Corrente(*) 2,0 2,0

Duration (meses) 51 54

Custo Médio (a.a.) 7,8% 8,0%

Curto Prazo (%) 16,4% 12,6%

Longo Prazo (%) 83,6% 87,4%

Em R$ (%) 7,0% 4,5%

1.813 503 125 155 340 685 ₅₈₂ 1.578 2.473 9 1.597 893 Caixa 1T14 2T14 3T14 4T14 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Liquidez e Endividamento

|

Consolidado

Cronograma de Vencimentos no 4T13

Cronograma de Vencimento no 3T13

Fluxo de Caixa

|

Consolidado

Fluxo de Caixa Operacional antes de CAPEX e Juros

(R$ milhões)

 Geração de Caixa Operacional (antes de Capex e Juros) positiva em R$ 368 milhões no 4T13, comparada a R$236 milhões no 3T13.

0

0

0

(202)

(427)

236

368

1T13

2T13

3T13

4T13

Desempenho Financeiro

|

Consolidado

Bridge de Fluxo de Caixa – 4T13

(R$ milhões)

 Melhora significativa na administração do capital de giro operacional pela racionalização de

estoques, permitindo uma redução de R$62 milhões no 4T13.

 Monetização de R$ 32 milhões em tributos nesse trimestre.

 A qualidade do EBITDA ajustado desse trimestre, dado a melhor gestão da conta tributos e do

ciclo de caixa, foi significativamente melhor quando comparada aos trimestres anteriores.

(83) 400 (101) 264 (102) ₍₄₂₎ 32 ₃₆₈ Resultado Líquido

Itens que não afetam caixa

Contas a receber de clientes

Estoques Fornecedores Outros Tributos FC Oper. antes de investimentos

1.038

1.132

1.222

1.332

61

66

78

101

5,9%

5,9%

6,4%

7,6%

Destaques Moy Park 4T13

Receita Líquida

(R$ milhões)

EBITDA Ajustado e Margem

 Crescimento acentuado da receita de vendas devido ao aumento de vendas de peru no

Reino Unido, Irlanda e Europa continental, em função das festas de final do ano, melhora no mix de vendas no mercado local e exportações e crescimento das vendas ao varejo e food service.

 Aumento de 30% no EBITDA ajustado e de 120 p.b. na margem em comparação com o 3T13.

 Diminuição das DVG&A em função da diluição das despesas com maiores vendas.

+ 9%

1.213

1.286

1.483

1.390

Destaques Keystone 4T13

Receita Líquida

(R$ milhões)

EBITDA Ajustado e Margem

 As vendas decresceram 6% contra o 3T13, devido principalmente aos preços mais baixos

registrados nas vendas de peito de frango nos EUA.

 Na Ásia, a Keystone beneficiou-se de promoções para o período de festas e férias escolares,

gradual de recuperação da China e aumento nas exportações.

 A Margem Bruta foi beneficiada pelos menores preços de ração (grãos) usada na integração

vertical de aves e menor preço de custo de frango desossado nos EUA.

 EBITDA ajustado do 4T13 foi de R$ 95,5 milhões contra R$ 95,4 milhões no 3T13, com margem de

6,9%, 50 p.b. maior contra o 3T13. - 6%

82

68

95

96

6,8%

5,3%

6,4%

6,9%

Receita Líquida

2.124

2.038

2.240

2.256

Destaques Marfrig Beef 4T13

EBITDA Ajustado e Margem

(R$ milhões e %)

 Crescimento modesto da receita líquida, explicado pela queda de produção na Argentina,

compensado pelo aumento nas exportações de Brasil e Uruguai, além do bom desempenho no mercado interno brasileiro com melhores preços e crescimento de vendas ao food service.

 As operações do Uruguai apresentaram uma significativa melhora em seus resultados, já

demonstrando uma reversão do cenário desfavorável do primeiro semestre de 2013.

 Crescimento de 12% no EBITDA ajustado com avanço de 100 p.b. na margem em relação ao

3T13. + 1%

225

145

202

226

10,6%

7,1%

9,0%

10,0%

Margem

EBITDA

Nota:

(1) Receitas calculadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 e R$/₤=3,80 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações do capital de giro, despesas com juros e imposto de renda.

Receita

Metas Financeiras

|

Grupo Marfrig Consolidado

21,0 - 23,0

7,5 – 9,5

7,5 – 8,5

8,5 – 9,5

Fluxo de Caixa

Livre para

Acionistas

Neutro a 100

600 – 850

%

R$ bilhões

R$ milhões

R$ milhões

Investimentos

(CAPEX)

600

–

Considerações Finais |

Grupo Marfrig

 Chegar ao fim de 2013, entregando ao mercado o melhor trimestre do ano, sinaliza nosso comprometimento com o desempenho operacional do Grupo conforme o plano estratégico de 5 anos “Focar para Ganhar”.

 Estamos completamente comprometidos com a geração de valor aos nossos acionistas. Parte desse valor, continuará alicerçado na performance do Grupo e no contínuo fortalecimento da estrutura de capital.

 A melhoria do desempenho somada à possível redução ainda maior da

dívida/despesa financeira deve, com o tempo, gerar uma reavaliação significativa das ações da Companhia.

 Todos os segmentos de negócio seguem registrando forte desempenho.

 A demanda internacional por bovinos não deve diminuir. A China deve

representar uma força significativa em termos de demanda por bovinos e ovinos nos próximos anos.

Considerações Finais |

Grupo Marfrig

 Não seria inconcebível imaginar a abertura do mercado dos EUA para bovinos

brasileiros nos próximos anos, o que aumentaria ainda mais as possibilidades da nossa plataforma atual na América do Sul.

 Nossa operação na Ásia encontra-se em posição privilegiada para capturar crescimento acelerado nos próximos anos.

 Se tivermos sucesso em entregar a banda superior do guidance para 2014, tanto

receita quanto margem, a alavancagem poderá cair para cerca de 3,5x, o que, somado à geração livre de caixa, tem potencial para promover uma valorização significativa das ações da Companhia já em 2014.

 Acreditamos sermos uma estória com grande potencial, contando com uma

Considerações Finais |

Grupo Marfrig

 Estamos explorando e analisando a possibilidade de realizar a abertura de capital de nossas subsidiárias no exterior com os seguintes objetivos:

 Manter uma margem confortável de controle;

 Injetar capital adicional para um crescimento orgânico mais acelerado

principalmente na Europa e Ásia;

 Utilizar parte desses recursos para uma redução adicional do endividamento do Grupo levando a uma reprecificação do equity da Companhia;

 Importante ressaltar que ainda estamos em uma fase exploratória em relação

Disclaimer

Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a “Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de dezembro de 2013 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo.

Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera", “estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso.

Contatos de RI

+55 (11)

3792-8650

3792-8600

@