TÍTULOS PÚBLICOS
O produto
O Tesouro Direto é uma alternativa de investimento em que o investidor sabe, no momento da aplicação, quanto o seu dinheiro vai render no futuro. Além de ser um produto simples de investir e possibilitar a esco-lha por títulos que rendam algum dinheiro ao investidor no curto, no médio e no longo prazos, é extrema-mente seguro e permite aplicações iniciais a partir de R$30.
Ao investir no Tesouro Direto, o interessado compra um título com a segurança do Tesouro Nacional. Cada tí-tulo tem a sua própria data de vencimento definida, mas é possível vendê-lo antes do prazo final contratado.
Entenda a remuneração dos títulos
Existem dois tipos de títulos públicos, de acordo com a rentabilidade oferecida: os prefixados e os pós-fixa-dos. Entenda a diferença:
Conheça esta alternativa
de investimento em
renda fixa.
Prefixados
Pós-fixados
Os títulos prefixados possuem rentabilidade definida no momento da compra. Ou seja, o investidor sabe exatamente o valor que irá receber se ficar com o título até a data do vencimento.
Os títulos pós-fixados possuem seu valor corrigido por um indexador. Assim, a rentabilidade da aplicação depende do desempenho deste indexador (inflação ou juros, por exemplo), e da taxa contratada no momento da compra.
Nome do título* Rendimento
Tesouro Prefixado 20XX (LTN) Prefixado, com rentabilidade definida no momento da compra.
Tesouro Prefixado com Juros
Semestrais 20XX (NTN-F) Prefixado, com rentabilidade definida no momento da compra e com pagamento de juros semestrais.
Tesouro Selic 20XX (LFT) Pós-fixado, com rentabilidade vinculada à variação da Taxa de Juros Selic.
Tesouro IPCA+ Juros Semestrais
20XX (NTN-B) Pós-fixado, com rentabilidade vinculada à variação da inflação medida pelo IPCA, acrescida dos juros definidos no momento da compra e com pagamento de juros semestrais.
Tesouro IPCA+ 20XX (NTN-B
Principal) Pós-fixado, com rentabilidade vinculada à variação da inflação medida pelo IPCA, acrescida dos juros definidos no momento da compra, sem pagamento de juros periódico.
* O XX indica o ano de vencimento de cada título.
Além dos títulos citados, há também a Nota do Tesouro Nacional Série C (NTN-C), pós-fixada, vinculada à variação da inflação medida pelo IGP-M. No entanto, não está autorizada para compra, apenas para resgate de quem já as possui como investimento.
O que são e como funcionam os pagamentos de juros periódicos?
Os pagamentos periódicos de juros realizados por alguns títulos do Tesouro Direto, também são chamados de cupons de juros. Estes pagamentos são realizados na conta do investidor, nas datas previamente estabe-lecidas. A cada pagamento, o investidor recebe o dinheiro (remuneração) acumulado no período vigente. Ou seja, o período compreendido entre o pagamento anterior e o atual.
Não confunda! O resgate total do investimento acontece somente na data de vencimento de cada título,
sem importar o tipo de investimento escolhido.
Vantagens do produto
Título com o pagamento periódico de juros
Título sem o pagamento periódico de juros Valor investido + Rentabilidade Valor investido + Rentabilidade Semestral
Qual a rentabilidade dos títulos públicos?
Se o investidor permanecer com o título comprado até a data de vencimento, a rentabilidade alcançada será a contratada inicialmente. Se vender antes da data estabelecida, o investidor receberá pelo título seu preço de mercado, de acordo com as condições de mercado do dia.
Baixo risco e menor custo.
Por ser uma aplicação honrada pelo Governo Federal, tem baixo risco se comparada às outras alternativas de investimento oferecidas no mercado. Além disso, as aplicações em títulos públicos, geralmente, têm menor custo na comparação com os fundos.
Flexibilidade.
É uma aplicação versátil. Ou seja, que permite aplicações de grandes ou pequenos valores, com diversas datas de vencimento e modalidades de pagamento, possibilitando que o investidor programe seus resgates financeiros, de acordo com a sua conveniência.
Liquidez e recompra.
É possível resgatar a aplicação antes do vencimento. O Tesouro Nacional garante a recompra dos títulos, diariamente.
Diversificação.
Como existem dois tipos de títulos, prefixados e pós-fixados, o Tesouro Direto permite que o investidor diversifique suas aplicações, contemplando cenários de alta ou baixa de juros e variação da inflação.
Acessibilidade.
Com R$30 já é possível iniciar uma aplicação.
Comodidade.
O investidor aplica, acompanha e resgata o dinheiro pela internet e ainda pode programar as compras, as vendas e optar pelo reinvestimento automático.
Vantagem tributária.
O Imposto de Renda (IR) só é cobrado do investidor no momento do vencimento do título ou do seu resgate antecipado, ou no recebimento das parcelas semestrais, dependendo do tipo do título. Nos fundos de investimentos de renda fixa, por outro lado, o imposto é recolhido semestralmente, pelo mecanismo conhecido como “come-cotas”. Como a parcela do IR permanece na carteira do investidor do Tesouro Direto até o resgate, continua a render juros.
Rentabilidade dos títulos
Títulos pós-fixados
Títulos pós-fixados
Títulos prefixados
Títulos prefixados
Aplicações em títulos que seguem a taxa dejuros Selic (Tesouro Selic 20XX (LTN)) serão mais rentáveis no caso de a Selic assumir uma trajetória de alta e se mantiver, durante todo o período do investimento, em patamares su-periores às taxas oferecidas pelos outros títu-los no momento da aplicação.
Para os títulos que combinam inflação e juros prefixados (Tesouro IPCA+ Juros Semestrais
20XX (NTN-B) / Tesouro IPCA+ 20XX (NTN-B
Principal)), a parcela de remuneração prefi-xada representa o ganho acima da inflação, proporcionado pela aplicação ao longo de todo o prazo do título, independentemente de qualquer variação de taxa de juros. Com-parativamente aos títulos prefixados puros, os títulos Tesouro IPCA+ serão mais
vantajo-sos se a inflação registrada durante o perío-do perío-do investimento for superior à prevista no momento da aplicação.
Para os títulos que seguem a Selic (Tesouro Selic 20XX (LFT)), se o juro de mercado cair em relação ao juro vigente na data do investimento, o retorno da aplicação pode ser menor do que o previsto. Se o juro de mercado subir, no entanto, o retorno pode ser maior do que o previsto na data do in-vestimento.
Para os que combinam inflação e juros prefixados (Tesouro IPCA+ Juros Semestrais 20XX (NTN-B)/
Te-souro IPCA+ 20XX (NTN-B Principal)) pode ocorrer
uma rentabilidade diferente da prevista, devido às flutuações no juro de mercado. Se houver venda antecipada dos títulos em um cenário de alta dos juros, os títulos poderão ser vendidos a um valor abaixo do esperado para a data, podendo, inclusi-ve, haver perda do valor investido. Por outro lado, caso os títulos sejam vendidos antecipadamente num cenário de baixa dos juros, eles poderão ser vendidos a um valor maior do que o esperado, trazendo ganhos maiores do que o contratado na compra dos títulos.
Os títulos prefixados (Tesouro Prefixado 20XX (LTN)/ Tesouro Prefixado Juros Semestrais 20XX (NTN-F)) serão mais rentáveis compa-rativamente a outros títulos se a inflação e a taxa de juros Selic se mantiverem estáveis ou assumirem trajetória de queda ao longo do período da aplicação.
Pode ocorrer uma rentabilidade maior ou menor do que a prevista no momento do in-vestimento, em função da variação da taxa de juros praticada no mercado no momento da venda antecipada do título. Caso ocorra a venda antecipada dos títulos prefixados num cenário de alta de taxa de juros, os títu-los poderão ser vendidos a um valor abaixo do valor esperado para aquela data, poden-do inclusive ser vendipoden-dos com perda poden-do va-lor principal (vava-lor investido). Por outro lado, caso os títulos prefixados sejam vendidos an-tecipadamente num cenário de baixa das ta-xas de juros, os títulos poderão ser vendidos a um valor maior do que o valor esperado para aquela data, incorrendo em ganhos maiores do que aqueles contratados no momento da compra dos títulos prefixados.
Para investidores que venderem seus títulos antes da data de vencimento. Para investidores que mantiverem seus títulos até a data de vencimento.
O investidor acessa o site do Tesouro Direto
tesourodireto.gov.br Escolhe um Agente de Custódia que pode ser um Banco ou
Corretora, por exemplo
Banco ou Corretora habilita o investidor Solicita o cadastramento e envia a documentação necessária
O investidor recebe sua
senha via e-mail
No 1º acesso ao sistema, será solicitada a digitação da senha definitiva
O investidor já pode
realizar as operações
no Tesouro Direto
Quero investir. Quais as regras para a compra e venda de títulos?
Investimentotradicional
• Operações de compra e venda que podem ser realizadas a qualquer momento do dia, dentro do período de funcionamento do programa do Tesouro Direto.
Investimento programado
• É o agendamento de compra e venda além do reinvestimento
automático dos juros semestrais dos títulos e do valor a ser resgatado nas datas de vencimento.
Limites de compra e de venda
• Nas compras tradicionais ou programadas, a parcela mínima de
compra é de 1% do valor de um título (0,01 parte do título), desde que respeitado o limite financeiro mínimo de R$ 30.
• O limite financeiro máximo de compras mensais é de R$ 1 milhão. • Não há limite financeiro para vendas.
Horário de funcionamento
• As compras são realizadas das 9h de um dia até as 5h do outro. • O período da venda diária inicia às 18h, permanecendo aberta até as
5h do dia seguinte. Os preços são informados a partir das 18h.
Quando ocorre algum evento financeiro com o título, como o pagamento de
juros ou o resgate do título, por exemplo, os recursos estarão disponíveis
na conta do investidor a partir das 13h do mesmo dia do pagamento.
Já os recursos financeiros resultantes da venda antecipada de títulos
estarão disponíveis a partir de 13h do dia seguinte da venda.
Conheça o serviço de venda diária
Entenda as regras:
• o período da venda diária começa às 18h e permanece aberto até as 5h do dia seguinte; • o Tesouro Nacional informa, via sistema, os preços de venda dos títulos a partir das 18h; • após esse horário o investidor está apto a incluir ordens de venda de seus títulos; • a liquidação da venda ocorre um dia após a operação (D+1);
• semanas em que há reunião do Comitê de Política Monetária (Copom): nas quartas-feiras em que há reunião do Copom, somente o título denominado Tesouro Selic 20XX (LFT) estará disponível para ven-da, enquanto que os demais estarão com suas negociações suspensas.
Como agendar a venda?
Para fazer o agendamento da venda, basta entrar na área restrita do Tesouro Direto e fazer esta escolha. Entenda as regras:
• a programação do agendamento da venda poderá ser realizada em qualquer dia da semana, a qualquer momento, pelo investidor;
• o processamento do agendamento da venda será executado, diariamente, por volta das 18h; • a liquidação do agendamento da venda se dará um dia após a data de programação do
agenda-mento (D+1).
Taxas e custos do investimento
• Taxa de custódia (devida à BM&FBOVESPA): 0,30% a.a. sobre o valor dos títulos. Pode ser cobrada semestralmente, ou no pagamento de juros, ou no vencimento do título. O que ocorrer primeiro. • Outras taxas: os agentes de custódia (bancos e corretoras) também cobram taxas de serviços
livre-mente acordadas com os investidores.
As taxas cobradas pelas instituições financeiras estão disponíveis para consulta no site do Tesouro Direto, em
Orientador Financeiro
O portal do Tesouro Direto conta ainda com a ferramenta Orientador Financeiro, uma espécie de “ge-rente virtual” que auxilia o investidor no momento da escolha do título público mais adequado para investir.
O Orientador Financeiro é composto de três perguntas. Ao respondê-las, o investidor é conduzido às opções de investimento alinhadas com seu objetivo financeiro, seu horizonte de aplicação e sua acei-tação de riscos.
Dúvidas frequentes
Não recebimento de senha provisória
O prazo de recebimento do e-mail contendo a senha provisória é de 24 horas após os dados serem regis-trados na BM&FBOVESPA. O investidor deverá entrar em contato com o banco ou a corretora e verificar se os dados já foram registrados na Bolsa.
Uma boa dica é verificar se a caixa postal não está lotada ou se o provedor não está barrando o rece-bimento. Por ser enviado automaticamente pelo sis-tema, este e-mail, às vezes, é considerado spam e é bloqueado pelos serviços de e-mail dos investidores.
Emissão de nova senha
O investidor deve acessar a área restrita do Tesouro Direto (https://tesourodireto.bmfbovespa.com.br/ PortalInvestidor/), clicar em “Esqueci minha senha”, confirmar os dados cadastrais (CPF e data de nasci-mento) e uma nova senha será enviada para o e-mail informado.
Não recebimento do e-mail com a nova senha
O investidor deve verificar com o banco ou corre-tora se o e-mail cadastrado está correto. Caso não esteja, deve solicitar esta alteração.
Troca de senha
O investidor deve acessar https://tesourodireto. bmfbovespa.com.br/PortalInvestidor/ e informar o CPF (sem pontos ou traços). Por questões de seguran-ça, a nova senha deverá conter, no mínimo, oito e, no máximo, 16 dígitos, entre letras, números e caracteres especiais (exemplos: ! @ # $ % / * - + ?). A nova senha não poderá ser igual às últimas seis senhas utilizadas. Outras dúvidas sobre o Tesouro Direto podem ser re-solvidas pelo site bmfbovespa.com.br/tesourodireto
ou, se preferir, com o Serviço de Atendimento ao Pú-blico da BM&FBOVESPA, pelo telefone (11) 3272-7373.
Aplicabilidade
Pós-Fixado
Tesouro IPCA+ 20XX (NTN-B Principal) Características Gerais
Data-base 15/07/2000 (utilizado como referência para atualização do valor nominal). Modalidade Escritural, nominativa e negociável.
Valor nominal na data-base
(15/07/2000): R$1.000,00 Atualização do
valor nominal
IPCA, Índice de Preços ao Consumidor Amplo, Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Pagamento de
juros periódicos Não há. Resgate do
principal Na data do vencimento.
Exemplo:
Um investidor que queira obter um ganho real através de um investimento atrelado à inflação decide aplicar em títulos públicos e, consultando o site do Tesouro Di-reto, verifica as seguintes informações:
Título Tesouro IPCA+ 2019 (NTN-B Principal)
Data de compra 12/12/2014
Data de liquidação 15/12/2014
Valor na data-base
(15/07/2000) R$1.000,00 Número índice do IPCA
na data-base 1.614,62 Data de vencimento 15/05/2019
Taxa 6,09%
Preço de compra R$1.926,15
Como a quantidade mínima de compra é a fração de 0,01 título, ou seja, 1% do valor do mesmo e o investidor tem R$ 1.500,00 para aplicar, ele conseguirá comprar:
Fração de Investimento: = 0,77875555
1.926,15 1.500,00
Por definição, deve-se realizar o truncamento na se-gunda casa decimal. Sendo assim, ele vai aplicar 0,77*1.926,15 = R$1.483,14.
Este valor corresponde ao VNA da data de liquidação descontado da taxa de 6,09%. Dessa forma, o investidor que carregar o título até o vencimento receberá a varia-ção do IPCA do período acrescido dessa taxa prefixada. Supondo que na data do vencimento o número índice do IPCA esteja em 5.126,89, o Valor Nominal Atualiza-do (VNA) Atualiza-do título será:
= R$1.000 x VNA= R$1.000 x IPCAinício 1.614,62 IPCAvencimento 5.126,89 VNA = R$1.000 x (3,175292019) VNA = R$3.175,292019
Como o investidor possui apenas 0,77 do título, rece-berá no vencimento: R$3.175,29 * 0,77 = R$2.444,97 Sabendo que o período compreendido entre a compra do título e seu vencimento possui 1.103 dias úteis, a rentabilidade obtida foi:
– 1 = 64,85% 1.483,14
2.444,97 ao período, o que equivale
a: – 1 = 12,10% 252 1103 1.483,14 2.444,97 ao ano.
Prefixado
Tesouro Prefixado 20XX (LTN) Características GeraisTodo título Tesouro Prefixado apresenta valor de face de R$1.000,00 em sua data de vencimento. São negociados pelo seu valor presente, e o que se altera de uma negociação para outra é a taxa utilizada para trazer a valor presente.
Exemplo:
Um investidor que queira fazer um investimento prefi-xado decide aplicar em títulos públicos e, consultando o site do Tesouro Direto, verifica as seguintes informa-ções:
Título Tesouro Prefixado 2017 (LTN)
Data de compra 15/12/2014
Data de liquidação 16/12/2014
Taxa 12,71%
Dias úteis do período entre a compra e o vencimento 512 Preço de Compra 512 252 (1+12,71%) 1.000,00 = R$784,19
Dessa forma, o investidor irá aplicar R$784,19 em 15/12/2014 e em 01/01/2017 obterá R$1.000,00.
Termos e Condições de Responsabilidades
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M ar ço 2015
