Apresentação GOL DAY

(1)

Apresentação GOL DAY

(2)

Agenda

1

Agenda

“Aqui todo mundo pode voar”

1 Visão Geral Corporativa e Posicionamento Único

Estratégia de Crescimento

2 Resultados Operacionais e Financeiros Recentes

3 Visão Geral da Estrutura Financeira

4

(3)

Visão Geral Corporativa e Posicionamento Único

(4)



Receitas Líquidas - UDM: R$6,0 mm



Pax Transportados - UDM: 26,1 mm



Voos por Dia: 800



Destinos: 60 (Brasil:49)



Frota Operacional: 111 B737

Posicionamento Único na América Latina

Maior Companhia Aérea de Baixo Custo e Baixa Tarifa e com

Posicionamento Único na América Latina

DNA de baixo custo

e

frota padronizada

B737

NG

Uma das

maiores plataformas E-commerce

da América Latina

Múltiplas oportunidades de geração de

receita

Excelência em Práticas de Governança

Corporativa

SMILES

Maior programa de milhagem da

América Latina

Forte

Balanço Patrimonial

Maior Frequencia

entre os principais

aeroportos domésticos

Brasil:

baixa penetração e forte crescimento da

classe média

(5)

5₅

Domínio nos Principais Aeroportos do Brasil

“Segmento Corporativo” Brasília Rio de Janeiro São Paulo Curitiba Porto Alegre Recife Salvador 3 5 1 4 6 3,490km 3,127km 2,338km 1,962km Belo Horizonte 1,553km 2  Segmentos família e turismo

– Média de voos de 5 horas ou menos

– Sensibilidade a variações de preço nas passagens – Redução de viagens de ida

e volta

Manaus

Fortaleza

 Segmento Corporativo

– Média de voos de 2 horas ou menos

– 65% do tráfego – 75% do PIB(2)

– Yields e frequencia maiores

– Concentração em dias úteis

6M09 participação em decolagens(1)

____________________

(1) Inclui participação em slots para Congonhas e participação de passageiros para todos os outros aeroportos. (2) Inclui os estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Paraná, Santa Catarina, Rio Grande do Sul

e Distrito Federal em 2006. Fonte: ANAC, IBGE.

Participação da GOL em pousos nos principais aeroportos do Brasil

(1)

Dinâmica do Mercado Brasileiro

 Nenhum aeroporto secundário

 Densidade demográfica desigual

 Passageiros corporativos ainda dominam o tráfego

 Forte marco regulatório

 Alta atenção da mídia nos níveis de serviço

46% 43% 11%

1

Congonhas (São Paulo) 52% 38% 10%

2

Galeão (Rio de Janeiro) 51% 37% 12%

4

Confins (Belo Horizonte) 38% 39% 23%

3

Santos Dumont (Rio de Janeiro) 42% 43% 15%

6

Brasília (Brasília) 40% 35% 25%

5

Curitiba (Curitiba)

(6)

GOL: Principal Vetor de Crescimento de Viagens Aéreas no Brasil

 Domínio de companhias aéreas tradicionais

 Viagens aéreas consideradas um item de luxo

 Sem penetração nos segmentos de baixa renda

EFEITO

CAGR 1970 - 2003 CAGR 2003 – 2008 +978bps +402bps

WWW.

VOEGOL

.COM

 Forte governança corporativa

 Êxito no IPO / oferta complementar

 Decisão de comprar a Varig

1. Congonhas 2. SMILES

3. Direitos de longa distância

 Efeito Varig e crise na Indústria: pressão nos resultados

Antes da GOL 1970 – 2003

 Complementar ao negócio do Grupo Áurea *

 Introdução do baixo custo e baixa tarifa no Brasil

 Início da penetração na classe média

 Mudança no cenário industrial

Pré-IPO: 2001-2003

IPO - VRG 2004-2008

2009 - Futuro

 Múltiplas fontes de receita

 Maior penetração na classe média

 Esforço contínuo para reduzir o CASK

 Posicionamento operacional único na América Latina

(7)

7₇

Classe Média Brasileira Forte como Nunca

____________________

(1) Baseado em pesquisa com clientes GOL. Fonte: FGV, IBGE.

Distribuição por classe social (R$)

 Modelo de baixo custo permite acesso à classe média em expansão

 A GOL é a única companhia aérea brasileira com foco constante na classe média

 De 5 a 10% dos passageiros estão viajando de avião pela 1ª vez

 A classe média representa 47% dos passageiros da GOL

R$0-1K R$1K-3K R$3K-5K R$5K-10K R$10K+

Distribuição por renda mensal (R$)

 5% da população brasileira utiliza transporte aéreo (10 milhões)

 100 milhões de indivíduos tem condições de utilizar transporte aéreo

 30 milhões de consumidores da classe média tem acesso à internet

 3,5 milhões de pessoas da classe média cursam ensino superior

 Aumento da renda disponível nos últimos 6 anos (CAGR de 5,7%)

E (R$0-768) D (R$768-1.064) C (R$1.064-4.591) A and B (R$4.591+) população ~90 mi A e B C D E

A Classe Média Representa mais que 50% da População

3% 4% 6% 6% 5% 4% 21% 20% 22% 22% 21% 25% 27% 25% 20% 31% 24% 22%

Dec 07 Dec 08 Jun 09

47%

Distribuição de Passageiros da GOL por Segmento

(1)

São Paulo – Fortaleza Ônibus

Interestadual(1) GOL (3)

Passagem (mão única) R$347 R$358 Tempo 50 horas 3 horas

Comparação Custo-Benefício GOL x Ônibus Interestaduais

São Paulo – Salvador Ônibus Interestadual(2) GOL (3)

Passagem (mão única) R$317 R$261 Tempo 36 horas 2 horas

(8)

Text

Fontes Múltiplas Integradas de Receita

WWW.

VOEGOL

.COM

 Maior plataforma e-commerce da América Latina

 Receita de R$ 4,8 bilhões em 2008

 5 milhões de visitantes por mês

 92% da receita de passageiros provem de vendas pela

plataforma e-commerce GOL

 Maior programa de fidelidade da América Latina, com 6,4 milhões de clientes

 Penetração no segmento corporativo

 Venda de milhas antecipadas

 Parceria com programas de milhagens de outras companhias  Posicionamento único na América do Sul  Gerenciamento Dinâmico do Yield

 Alta qualidade, pontualidade e regularidade

 Serviço de transporte de carga

 Maior aproveitamento das aeronaves

 Uso eficiente da capacidade extra da aeronave

 Novos produtos expressos lançados em abril de 2009

 Cartão de crédito de marca própria

 O modelo de baixo custo permite que a GOL penetre na classe média

 Permite o parcelamento em até 36 meses

 Aumenta a taxa de ocupação e gera receitas auxiliares

 Acordos code share com companhias aéreas de longa distância

 Compradores de milhas antecipadas

 Aumento do fluxo na malha aérea GOL

 Novas receitas auxiliares (e.g. seguro e aluguel de carro)

(9)

9₉

A Maior Companhia Aérea “Baixo Custo, Baixa Tarifa” na

América Latina

____________________

(1) Inclui COPA, LAN e TAM como peers na LatAm, e AirAsia, AirTran, JetBlue, Southwest e WestJet como peers de baixo custo.

(2) Considera que peers na LatAm e de baixo custo são ajustados pela etapa média da GOL no 2T09 (874 km).

Fonte: Arquivamentos públicos dos peers na LatAm e companhias peers.

CASK Ajustado 1H09 (US$ Cents)

(1&2)

Renovação de

frota e Winglets

GAP de Frota

Taxa de utilização

Platforma

E-commerce

Principais Vetores da Estrutura de Baixo Custo da GOL

Orçamento 2010

Redução na manutenção e combustível

Leasing e manutenção

Maior diluição de custos fixos

Despesas comerciais

Maior ganho de sinergia com a

consolidação GOL VRG

Standardized Fleet B737 NG E-commerce Sales

Low Cost

DNA

In-House Phased Maintenance High Productivity State of the Art IT Systems Profit oriented Management Frota Padronizada B737NG Manutenção Faseada in-house Alta Produtividade Vendas e-commerce Gestão com foco na rentabilidade Sistemas de TI de ponta

DNA de

baixo custo

(10)

Frota Jovem e Padronizada Proporciona Menor Custo

24 33 40 45 56 60 62 19 22 21 21 15 15 17 31 37 43 42 40 40 40 5 28 14 9 111 106 108 111 115 119 111

2007 2008 3Q09 2009E 2010E 2011E 2012E 9.0 6.8 7.3 5.5 6.1 6.9 7.6 

Aeronaves SFP novas, maiores, econômicas



Frota Padronizada de Boeing 737NGs

–

Menos necessidade de estoque de peças de reposição

–

Manutenção faseada reduz

ground time



Substituição de todos Boeing 737-300s até dez/2009

-–

Idade média da frota de 5,5 anos

–

Menos consumo de combustível e menores custos



Subleasing ou devolução dos 6

Boeing 767-300s fora de operação restantes



Instação de winglets em todos os Boeing 737-700s

-

Expansão de serviços de manutenção de

aeronaves in-house para reduzir gastos

Gerenciamento da Frota

Frota Operacional, Assentos e Idade Média da Frota

737-800 SFPs 737-800s 737-700s 737-300s 767-300s Assentos (mil)

18.2 17.4 18.1 18.2 18.9 19.6 20.4

’07-12E CAGR Assentos 2.2%

Idade Média (anos)

(11)

11₁₁



Nível 2 da Bovespa



100% de direitos de tag-along para acionistas PN sem direito a

voto



Pagamento de dividendos mínimo de 25%



Conselho de Administração Ativo

–

3 membros independentes, inclusive o Presidente



Comitês de assessoria proativos

–

Risco & Finanças, Auditoria, Governança Corporativa &

Gerenciamento de Pessoal & Estratégia



Remuneração da administração em linha com a de acionistas e

atrelada à cotação das ações



ADRs listadas na NYSE

–

Conformidade com a SEC & Sarbanes-Oxley

Alto Padrão de Governança Corporativa

Antonio Kandir



Ex-Ministro do Planejamento e

Orçamento e Secretário de Política

Econômica



Membro independente desde 2004



Comitês: Estratégia e Auditoria

Álvaro de Souza (Presidente)



Ex-CEO do Citibank Brasil e

Ex-Vice-Presidente Executivo do Citibank New York



Membro independente desde 2004



Comitês: de Pessoas e Governança

Corporativa, Estratégia e Auditoria

Luiz Kaufmann



Ex-CEO da Medial Saude, Aracruz e

Multiplic Bank



Membro independente desde 2004



Comitês: Auditoria (Especialista em

Finanças), Riscos Financeiros e

Estratégia

(12)

Forte Balanço Patrimonial e Posição de Caixa é

Fundamental ao Negócio de Companhias Aéreas



Calendário de Amortização de Dívidas Confortável

Disponibilidades como % das Receitas Líquidas UDM acima de

20%



Geração de Caixa Operacional Positiva nos Últimos 5 Trimestres



Apoio Exim-Bank: Comprometimento Final de US$280



(13)

13₁₃

“Aqui todo mundo pode voar”

(14)

Estratégia de Crescimento

Fortalecimento do

Balanço

Fundamentos

de baixo custo

#1 em Serviço ao

Cliente



Múltiplas

Oprtunidades de

Geração de

Receita



 Vasto mercado doméstico para penetração, com crescimento em média de 13.7% p.a. (978 bps acima da média de crescimento do PIB

Brasileiro) desde 2003

 Capitalização com a expansão da classe média e renda disponível

 Aumento das receitas auxiliares

 Esforço contínuo para redução de custo

 Taxa de ocupação em equilíbrio com níveis de 2005 no 9M09 (57%)

 Otimização da frota e outras iniciativas aumentação eficiência

 Pontualidade acima de 90% em 2009

 Qualidade

 Serviço

 Colchão de liquidez

 Posição mais forte em relação a stakeholders

 Mais atrativo a contrapartes na negociação de novas alianças e Maior frequencia

“out of the media”



#1 em Inovação



 Histórico de investimento inigualável constantemente em inovação

 Foco na melhoria de produtos sem afetar a estrutura de custos

(15)

15₁₅



Dispinível em Agências de

Viagem



Venda nas lojas Gollog



Novas lojas VoeFácil a serem

inauguradas próximas a áreas

de classe média (e.g. estações

de ônibus)

Compra de Passagens

Facilidata



Educação de clientes potenciais



Agências VoeFacil: fácil de comprar



Esforços de mídia focados na classe

média



Trabalho com agentes comunitários

Quebrando Barreiras

Culturais

Análise de Crédito

Inovadora



Análise Rápida: fácil de comprar



Análise de crédito overnight



Call center: solução de problemas

menores



Cancelamento de inadimplência

potencial antes do voo

 Maior bônus de milhagem para viagens corporativas

 Maior frequencia nos principais aeroportos domésticos

Penetração no

Segmento Corporativo

 Maior tráfego para a rede da GOL

 Valor adicional SMILES: voos de longa distância

 Integração do programa de milhagem

Acordos Code Share

Instituições e Varejo

 Vendas de milhas antecipadas

 Cartão de crédito co-branded

 Parceria com varejistas e hotéis



Maior programa de milhagem na América Latina



Mais de 6,4 milhões de clientes registrados

SMILES & VoeFacil: Vetores para Maior Taxa de Ocupação



Parcelamento em até 36 vezes



4% da receita de passageiros



Juros mensais de 5%



Inadimplência no mesmo nível do

mercado

(16)

Aliança GOL: Baixo Custo e Alto Tráfego

100% pax Brasil Holanda 61.2% pax Brasil França 69.4% pax Brasil Espanha 85% pax Brazil Mexico 36.1% pax Brazil EUA

38% pax

Brasil America do Norte

31% pax

Brasil Europa

Brazil

Espanha

França

Holanda

(17)

17₁₇

WWW.

VOEGOL

.COM

VOEGOL Será um Portal de Viagens de Serviço Completo

E-tickets

Checkin Online & Mudanças de Reservas

Integração de todas as Platformas GOL: Gollog e Smiles

Produtos Relacionados a Veagens

(aluguel de carros, seguro, hotéis, shows, etc)

Características Adicionais

Portal de Viagens Totalmente

Integrado

Ferramentas de Busca Adicionais

Conveniência, qualidade,

segurança e

one-stop-shop e-commerce

Fatura única para todos os

Produtos

VOEGOL Será um Forte Vetor de

Receitas Auxiliares

(18)

Entretenimento

Wireless a Bordo

 Facilita operações e proporciona vantagens de custo

 Conveniência ao cliente

 Balcões de auto check-in nos aeroportos

 Reduz consumo de papel

 Amigo do ambiente

1

º

1

º

 Reduz o peso médio de cada aeronave em 300 kg

 Eficiência no consumo de combustível

 Economia de 50% na pintura e redução de 60% na emissão de CO2

1

º

Pintura Eletrostática

 Maio de 2009

Check-in eletrônico

 Dezembro de 2003

Check-in pelo celular

 Junho de 2008

E-ticket

 Janeiro de 2001

Inovação

 Eleva o conceito de baixo custo ao próximo nível e proporciona

conveniência aos passageiros

 Eleva a receita média por passageiro

1

º  2010 (presente)

Venda a bordo

 Junho de 2009 (presente)

Vantagens da GOL

Vantagens ao Cliente

Melhor Qualidade Menor Tarifa Improves Quality

Histórico de Inovação Inigualável

Melhor Qualidade Melhor Qualidade Menor Tarifa Menor Tarifa Menor Tarifa

(19)

19₁₉

Reestruturação Organizacional para Otimizar Resultados

e o Processo de Tomada de Decisões

Gerenciamento e

Pessoal

Marketing e

Serviços

Financeiro e RI

Tecnologia e

Planejamento

Técnica

 Tecnologia da Informação  Planejamento (operacional)  Yield e Aliança  Controle Operacional  Fornecimento  Manutenção  Frota  Operacional  Controladoria  Planejamento (finanças)  Tesouraria  Relações com Investidores  Aeroportos  Recursos Humanos  Comunicação Corporativa  Cargas  Marketing  Comercial

A

NTES

A

TU

A

L

Finanças, Estratégia, TI e

Novos Negócios

 Controladoria  Planejamento Financeiro e Operacional  Finanças  Tecnologia da Informação  Desenvolvimento de Negócios e Inovação

 Relações com Investidores

Mercado

 Comercial  Marketing  Cargas  Yield e Alianças  Comunicação Corporativa

Clientes, Colaboradores

e Gestão

 Administrativo  Aeroportos  Recursos Humanos e Gestão  CRC  Staff Comercial

Técnica

 Controle de Operações  Suprimentos  Manutenção  Frota  Operações  Segurança

(20)

Financial Highlights

(21)

21₂₁

Economia Brasileira com Crescimento Forte e Sustentável



Aumento da demanda substancialmente acima dos demais participantes do mercado tanto

na comparação trimestral quanto no acumulado dos 9M09 e 9M08.



Isso se deve ao foco da Companhia em resultados operacionais, aumentando a capacidade

em linha com o crescimento da demanda.

8.0

9.0

24.5

25.4

10.2

12.5

29.8

35.9 3Q08

3Q09

9M08

9M09

ASK ASK - GOL

21,5

54,3

61,3

ASK Mercado Doméstico (bn)

20,4%

18.2

13,0% 3,9% 12,6% 22,9% 18,4%

4.6

6.1

15.4

16.3

6.9

8.4

20.5

23.3 3Q08

3Q09

9M08

9M09

RPK – RPK - GOL 26,1% 21,7% 32,6% 5,8% 13,7% 10,3%

11,5

14,5

35,9

39,6

RPK Mercado Doméstico (bn)

(22)

22,7

25,3

19,7

_18,3

66,0% _61,6% _62,2% _62,3%

2007

2008

9M08

9M09

34,3

41,1

31,6

_29,4

2007

2008

9M08

9M09

9,9

9,5

9,6

10,2

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

Crescimento da Capacidade Abaixo da Demanda



Trimestral: forte crescimento da demanda

em um cenário de yields baixos

ASK Trimestral Total (bilhões)

RPK Trimestral (bilhões) e Taxa de Ocupação (%)

ASK Acumulado Total (bilhões)

+3,0%

+6,0%

+19,7%

-7,1%

5,9

5,6

5,8

6,7

60,0% 59,2% 61,0% 60,1% 65,7%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

RPK Trimestral Total (bilhões) e Taxa de Ocupação

(%)

+15,7%

+12,8%

+11,6%

-6,9%

RPK Acumulado Total (bilhões) e Taxa de Ocupação

(%)



Trimestral: maior taxa de utilização de 11,3 horas bloco

(23)

23₂₃

27,1

_25,6

23,8

21,5

18,9

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

275,0

266,0

_232,0

199,0

175,7

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

20,1

23,3

22,6

21,3

2007

2008

9M08

9M09

Yields em Queda em 2009

Yield Trimestral (cent. R$)

Tarifa Média Trimestral (R$)

20,6 *

-30,2%

-12,1%

-36,1%

-11,5%

Yield Acumulado (R$)

+15,5%

-5,8%



Trimestre: forte ambiente competitivo em setembro e outubro



9M09 x 9M08: Yields mais elevados devido aos patamares do WTI e demanda crescente

estável

Tarifa Média Acumulada (R$)

198,2

262,2

237,4

202,4

2007

2008

9M08

9M09

+32,3%

_-14,7%

(24)

Crescimento Operacional Forte, Porém com

Baixas Taxas de Utilização de Aeronaves

67.047

66.432 _66.224

67.028

69.163 3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

Decolagens

+3,2%

906

853

877 ₈₇₄

896 3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

-1,1%

+2,5%

Etapa Média de Voo (km)

12,8

11,3

12,1

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

103,4

105,7

107,3

108,2

109,3

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

Taxa de Utilização (horas/dia)

Frota Operacional Média (aeronaves)

(25)

25₂₅ 60,0% _59,5% 61,0% 60,1% 65,7% 56,5% 57,4% 56,7% _56,3% 61,3%

3,5%

2,1%

4,2%

_3,9%

4,3%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

Taxa de Ocupação Break-even Spread Load Factor

62,2% 62,3% 66,0% 61,6% 64,0% 58,2% 65,9% 62,5%

3,5%

2,1%

4,2%

_3,9%

9M08

9M09

2007

2008

Taxa de Ocupação, Break Even e Spread (%) Trimestral

Taxa de Ocupação, Break Even e Spread (%)

Acumulado

GOL: Operacionalmente Rentável nos Últimos 5

Trimestres

(26)

18,04

16,37

_15,89

14,47

14,65

1,04

0,57

1,10

0,93

0,97

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

15,35

14,99

14,38

15,58

1,00

0,02

1,22

RASK (R$/c) e Spread RASK-CASK (R$/c)

Trimestral

Spread

RASK (R$/c) e Spread RASK-CASK (R$/c)

Acumulado

17,00

_15,80

14,79

_13,53

_13,68

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

CASK (R$/c) Trimestral

17,01

13,99

14,36

15,80

Rentabilidade Operacional Estável

(27)

27₂₇

2007

2008

9M08

9M09

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

1.788

1.549 _1.517

1.394

1.497 Receita Líquida Trimestral (R$ MM)

15,2% 10,6% 8,6% 7,0% 10,0% 84,8% 89,4% 91,4% 93,0% 90,0%

-16,3%

+7,4%

4.857

4.407

4.941

6.406

8,1% 7,6% 11,5% 8,4% 91,9% 92,4% 88,5% 91,6%

+29,7%

_-9,3%

Receita Líquida Acumulada (R$ MM)



3T08 x 3T09: yields R$27 x R$19 devido a WTI e

trimestre subsequente a uma guerra de preços no

2T08.



2T09 x 3T09: Sazonalidade e R$50MM em receita

auxiliar do SMILES



Fim do long haul foi o principal driver da queda de

receitas



Aumento das receitas auxiliares com destaque

para voos Charter e Co-Branded SMILES

Receita Líquida Menor, Porém Mais Saudável

(28)

55,6% _67,6% 68,4% _67,0% 65,3% 44,4% 32,4% _31,6% 33,0% 34,7%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

1.685 _1.495

1.411

1.304

1.397 -17,0%

+7,2%

61,5% 40,5% 42,9% 33,1% 38,5% 59,5% 57,1% 66,9%

5.000

4.931

6.495 31,7%

4.133 -17,7%

Custos Operacionais Totais Acumulados (R$

MM)

Custos Operacionais Totais Trimestrais (R$ MM)



3T09 x 3T08: Redução de custos devido à fusão

GOL VRG



3T09 x 2T09: Sazonalidade + combustíveis e

despesas de marketing



9M09 x 9M08: Redução de custos devido à fusão

GOL VRG

Otimização dos Custos: Principal Driver de

Rentabilidade de 2009

(29)

29₂₉

0,8

0,3

0,5

0,9

0,8

0,7

0,9

0,8

0,9

_0,9

_1,0

2,0

0,9

1,0

1,3

1,4

1,5

2,5

2,9

2,7

3T08

2T09

3T09

Pessoal

Leasing

Comerciais & Marketing

Serviços

Tarifas de Pousos

Manutenção

Depreciação

Outros

CASK Ex Fuel (R$ MM)

9,4

9,1

8,9

10%

11%

9%

4%

5%

13%

_9%

_8%

8%

9%

_9%

9%

_10%

11%

8%

10%

_11%

23%

16%

17%

26%

32%

30%

3T08

2T09

3T09

% do Custo Ex Fuel (R$ MM)

Custos com Pessoal e Leasing Ganham Espaço

na Estrutura de Custos

(30)

Resultados Operacionais Consistentes em 2009

598,2

681,6

385,1

916,8

10,6%

7,9%

20,8%

129,4

87,5

141,8

122,4

146,3

7,2%

5,7%

9,3%

8,8%

9,8%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

72,4

36,5

410,5

-1,1%

9,3%

EBITDAR (R$ MM) e Margem EBITDAR (%)

Trimestral

EBITDA (R$ MM) e Margem EBITDA (%)

Trimestral

EBITDAR (R$ MM) e Margem EBITDAR (%)

Acumulado

EBITDA (R$ MM) e Margem EBITDA (%) Acumulado

253,7

296,5

359,3

258,8

298,7

14,2%

19,1%

23,7%

18,6%

20,0%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

(31)

31₃₁

167,3

-1.239,3

-697,8

493,0

3,4%

-19,3%

-46,6%

32,9%

2007

2008

9M08

9M09

Lucro Líquido (R$ MM) e Margem Liq. (%) Acumulado

-510,7

_-541,6

61,4

353,7

77,9

-28,6%

-35,0%

4,0%

25,4%

5,2%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

103,6

53,9

105,1

89,9

99,1

5,8%

3,5%

6,9%

_6,5%

6,6%

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

9,9

-88,6

-142,5

294,1

0,2%

_-1,4%

-2,9%

6,7%

2007

2008

9M08

9M09

EBIT (R$ MM) e Margem EBIT (%) Trimestral

Lucro Líquido (R$ MM) e Margem Liq. (%)

Trimestral

EBIT (R$ MM) e Margem EBIT (%) Acumulado

(32)

(33)

33₃₃

9,2%

9,8%

11,1%

21,2%

4T08

2T09

3T09

3T09PF*

% Caixa sobre a Receita Líquida UDM

11,6

6,9

6,6

4T08

2T09

3T09

Dívida Bruta Ajustada / EBITDAR (UDM)

0,1

1,6

1,7

4T08

2T09

3T09

EBITDA / Despesas Financeiras (UDM)

Índices Financeiros de Volta a Patamares

Saudáveis

* Considera recursos líquidos de R$602,1MM da oferta de ações concluída em outubro

591,6

613,7

662,8

1.264,9

(34)

591,6

613,7

662,8

1.264,9

4T08

2T09

3T09

3T09PF*

3.406,2

3.197,1

3.044,5

4T08

2T09

3T09

Melhoria Consistente nos Indicadores de Liquidez

Dívida Bruta (R$ MM)

Dívida Ajustada

7.921,8

8.007,6

8.051,3

4T08

2T09

3T09

Dívida Bruta Ajustada (R$ MM)

Caixa (R$ MM)

344,9

533,9

553,2

4T08

2T09

3T09

(35)

35₃₅

Calendário de Amortização da Dívida Bruta

2010

2011

2012

2013

Após 2013

Total

Capital de giro

160,0

-

160,0

Empréstimo BDMG

1,0

3,1

0,5

10,8

Empréstimo BNDES

3,6

14,4

8,4

-

26,3

Debêntures

64,5

109,3

-

173,7

Empréstimo IFC

7,4

14,8

11,1

-

48,2

Senior notes

-

368,1

Total

236,5

141,5

26,3

14,2

368,6

787.1 R$ MM

(36)

(37)

37₃₇

Guidance

2009E

Revisado

Crescimento do Mercado Doméstico (%

RPKs)

2 / 4

10 / 14

Passageiros Transportados (milhões)

28

28 ASK, Sistema (bilhões)

40,0

Doméstico

35,0

Internacional

5,0

Frota (fim do período)

108

108 RPK, Sistema (bilhões)

24,5

25,3

Decolagens (000)

290

280 CASK ex-combustível (R$centavos)

9,3

9,2

Litros Consumidos (bilhões)

1,30

Preço do Combustível (R$/litro)

1,60

WTI Médio (US$/barril)

63

60

(38)