MERCADO IMOBILIÁRIO. Outubro de 2017 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

MERCADO IMOBILIÁRIO

Outubro de 2017

o Residencial: recuperação gradual de lançamentos e vendas, acompanhando melhores condições do mercado

de trabalho (reversão da taxa de desemprego + aumento real de renda) melhora do nível de confiança dos consumidores, baixo patamar dos preços de imóvel e redução da taxa de juros ao mutuário. Estoques se ajustam aos poucos, até 2018. Preços nominais estáveis neste ano, voltando ao campo positivo em 2018, com melhora do cenário e menor nível de estoques.

o Comercial: lançamentos e vendas ainda fragilizados, refletindo atividade econômica fraca (elevado grau de

endividamento das empresas, ociosidade elevada, ajuste na quantidade de empregados). Absorção estável diante da demanda por espaços flexíveis (coworking). Elevada vacância deve ser normalizada entre 2018-19. Preços de venda permanecem deprimidos, mas negociações não deverão ser endurecidas. Aluguel continuará com forte negociação diante da perspectiva de revisão altista em três anos.

o Galpões logísticos: retomada da indústria e busca por eficiência pelas empresas favorece setor, mas ritmo de

absorção ainda será lento. Preço de locação deve ficar relativamente estável em termos reais nos próximos anos. Regiões fora do eixo Rio-São Paulo têm potencial maior para expansão.

o Shoppings center: retomada gradual do varejo favorecerá receita das administradoras. Grandes varejistas

estão ampliando os planos de expansão, favorecendo demanda por novos espaços. Com isso, vacância deverá recuar gradualmente, permanecendo mais elevada nos shoppings novos (inaugurados nos últimos três anos). Inauguração de shoppings tende a ser menor diante da elevada oferta, mas número continua expressivo em 2017.

Fonte: IBGE, Bradesco

PIB TRIMESTRAL DA CONSTRUÇÃO CIVIL

Variação do trimestre em relação ao mesmo trimestre do ano anterior

-12,3% 19,2% -7,0% 12,2% 19,6% 8,6% _{8,0% 7,8%} -9,0% -5,0% _-6,2% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 20 03 - I 20 03 - III 20 04 - I 20 04 - III 20 05 - I 20 05 - III 20 06 - I 20 06 -II I 20 07 - I 20 07 - III 20 08 - I 20 08 - III 20 09 - I 20 09 - III 20 10 - I 20 10 - III 20 11 - I 20 11 - III 20 12 - I 20 12 - III 20 13 - I 20 13 - III 20 14 - I 20 14 - III 20 15 - I 20 15 - III 20 16 - I 20 16 - III 20 17 - I

PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL

Variação anual 10,7% -2,1% 0,3% 9,2% 4,9% 7,0% 13,1% 8,2% 3,2% 4,5% -2,1% -6,5% -5,2% -4,0% 4,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 * 20 18 *

VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL 2043 - 2016 Fonte: IBGE Elaboração e Projeção: Bradesco

PRODUÇÃO E VENDA DE MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO

Variação da média móvel de 12 meses

-8,2% -0,2% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Indústria da construção Varejo de materiais de construção

PRODUÇÃO INDUSTRIAL DE INSUMOS DA CONSTRUÇÃO CIVIL E VOLUME DE VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA DE MATERIAL DE CONSTRUÇÃO - CRESCIMENTO ACUMULADO EM 12 MESES Fonte: IBGE (PIM/PMC)

Elaboração: Bradesco

Fonte: ABRAMAT, Bradesco

VENDAS DA INDÚSTRIA DE MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO

Índice por segmento – média móvel 3 meses dessazonalizada

-8,6% -15,1% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 10 11 12 13 14 15 16 17 basico acabamento

GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO NA CONSTRUÇÃO CIVIL

Emprego formal, em número de vagas - acumulado em 12 meses

Fonte: CAGED, Bradesco

-248224 -500.000 -400.000 -300.000 -200.000 -100.000 0 100.000 200.000 300.000 400.000 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO NA CONSTRUÇÃO CIVIL

Por segmento – dessazonalizados, acumulado em 3 meses

-5.382 -2.242 -10.008 -45.000 -35.000 -25.000 -15.000 -5.000 5.000 15.000 25.000 35.000 45.000 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Construção de Edifícios Obras de Infraestrutura Serviços Especializados para Construção Total

ÍNDICE NACIONAL DE CUSTO DA CONSTRUÇÃO

INCC

Variação do acumulado em 12 meses

Fonte: FGV, Bradesco 4,2% 6,5% 1,6% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 11 12 13 14 15 16 17 Título do Gráfico INCC

INCC Mão de obra INCC Materiais

CUSTO DA CONSTRUÇÃO NO ESTADO DE SÃO PAULO

Base fev/07=100, padrão h8-2n

187 227 141 90 110 130 150 170 190 210 230 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Global Mão-de-obra Material

ÍNDICE NACIONAL DE CUSTO DA CONSTRUÇÃO INCC

Variação anual 9 ,4 4 % 7 ,2 9 % 2 ,7 5 % 8 ,4 6 % 8 ,0 4 % 9 ,0 3 % 1 2 ,4 5 % 14 ,7 6 % 1 0 ,9 4 % 6 ,8 4 % 5 ,0 4 % 6 ,0 4 % 1 2 ,0 0 % 3 ,2 2 % 7 ,5 8 % 7 ,5 8 % 7 ,2 3 % 8 ,0 5 % 6 ,7 4 % 7 ,2 2 % 6 ,3 5 % 4 ,3 0 % 4 ,2 0 % 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 * 20 18 * Título do Gráfico Fonte: FGV, Bradesco

Fonte: Secovi-SP, Bradesco

VENDAS DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

E

m unidades – média em 3 meses dessazonalizados

1740 800 1300 1800 2300 2800 3300 3800 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

LANÇAMENTOS DE IMÓVEIS EM SÃO PAULO

Em unidades – média em 3 meses dessazonalizados

1860 900 1400 1900 2400 2900 3400 3900 4400 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

VENDAS E LANÇAMENTOS DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

Em unidades – média em 3 meses dessazonalizados

1860 1740 800 1300 1800 2300 2800 3300 3800 4300 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Lançamento MM3M Vendas MM3M FONTE: SECOVI

ESTOQUE DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

Em unidades 20591 5000 10000 15000 20000 25000 30000 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

ESTOQUE DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

Em meses de vendas – média em 3 meses dessazonalizados

12,4 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 10 11 12 13 14 15 16 17

VENDAS E LANÇAMENTOS DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

Em mil unidades 22 ,6 25,3 25,4 38 ,5 34 ,1 30 ,1 37 ,3 37 ,7 27 ,8 33 ,2 31 ,8 21 ,4 17 ,6 18 ,1 21,4 20 ,2 23,8 28 ,3 36 ,6 32 ,8 35,8 35,9 28 ,3 27 ,0 33 ,3 21 ,6 20 ,1 16 ,2 ₁₈,3 21 ,6 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 45,0 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 * 20 18 * lançamento venda

12 ,1 % 0, 4% 51 ,8 % -1 1, 6% -1 1, 6% 23 ,8 % 0, 9% -2 6, 2% 19 ,5 % -4 ,3 % -3 2, 5% _-17,8% 3, 0% 18 ,0 % 18 ,0 % 19 ,0 % ₂₉,3 % -1 0, 3% 9, 1% 0, 1% -2 1, 1% -4 ,8 % 23 ,6 % -3 5, 2% -6 ,6 % -1 9, 7% 13 ,0 % 18 ,0 % -40,0% -30,0% -20,0% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 * 20 18 * lançamento venda

VENDAS E LANÇAMENTOS DE IMÓVEIS NOVOS EM SÃO PAULO

Variação anual

RELAÇÃO CRÉDITO HABITACIONAL/PIB

Fonte: BACEN, Bradesco

37,1% 41,3% 55,8% 44,2% 34,8% 32,1% 28,0% 15,7% 10,0% 12,5% 15,5% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18

UNIDADES FINANCIADAS – SBPE

Média em 3 meses dessazonalizados

Fonte: ABECIP, Bradesco

20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Construção Aquisição Total

DESEMBOLSOS DE IMÓVEIS FINANCIADOS – SBPE

Em R$ milhões – média em 3 meses dessazonalizados

2.578 8.022 10.600 1.000 6.000 11.000 16.000 21.000 26.000 31.000 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Construção Aquisição Total

Fonte: BACEN, Bradesco 6,7 -8,0 -10,0 10,0 30,0 50,0 70,0 90,0 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

Pessoa Física - total Pessoa Jurídica - total

CARTEIRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO

PF + PJ, crescimento em doze meses

ESTOQUE TOTAL DE CRÉDITO HABITACIONAL

Direcionado + livre 40,8% 44,4% 54,7% 48,6% 30,6% 31,1% 27,3% 15,0% 9,1% 12,2% 14,9% 15,2% 12,6% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20

CRESCIMENTO EM DOZE MESES DA CARTEIRA DE CRÉDITO IMOBILIARIO (PF + PJ)

fONTE: BACEN

Fonte: FIPE – ZAP, Bradesco

PREÇOS DE IMÓVEIS EM SÃO PAULO

Variação mensal, dados dessazonalizados

0,2% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 09 10 11 12 13 14 15 16 17

PREÇOS DE IMÓVEIS EM SÃO PAULO

Variação acumulada em 12 meses

0,6% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 10 11 12 13 14 15 16 17

PREÇOS DE IMÓVEIS NO RIO DE JANEIRO

Variação mensal, dados dessazonalizados

-0,4% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 09 10 11 12 13 14 15 16 17

PREÇOS DE IMÓVEIS NO RIO DE JANEIRO

Variação em 12 meses -2,2% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0% 40,0% 45,0% 11 12 13 14 15 16 17

31

ESCRITÓRIOS CORPORATIVOS EM SÃO PAULO

Estoque, em mil m²

Fonte: Revista Buildings, Bradesco

15.314 10.000 11.000 12.000 13.000 14.000 15.000 16.000 12 13 14 15 16 ESTOQUE - SP

32 3.764 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 12 13 14 15 16 ESTOQUE - SP

ESCRITÓRIOS CORPORATIVOS EM SÃO PAULO

Em mil m², estoque de escritórios disponíveis

33 8.902 4.500 5.000 5.500 6.000 6.500 7.000 7.500 8.000 8.500 9.000 12 13 14 15 16 ESTOQUE - RJ

ESCRITÓRIOS CORPORATIVOS NO RIO DE JANEIRO

Estoque, em mil m²

34 1.511 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 12 13 14 15 16 ESTOQUE - SP

ESCRITÓRIOS CORPORATIVOS NO RIO DE JANEIRO

Em mil m², estoque de escritórios disponíveis

35

VACÂNCIA IMÓVEIS CORPORATIVOS

Taxa de vacância 24,58 16,97 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 12 13 14 15 16

taxa de vacância - corporativo

São Paulo Rio de Janeiro

36

CONDOMÍNIOS INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS EM SÃO PAULO

Em unidade 280 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 14 15 16 INDUSTRIAL - SP

37

GALPÕES INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS EM SÃO PAULO

Estoque, em mil m² 11.202 7.000 7.500 8.000 8.500 9.000 9.500 10.000 10.500 11.000 11.500 14 15 16 INDUSTRIAL - SP

38 3.076 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 14 15 16 INDUSTRIAL - SP

GALPÕES INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS EM SÃO PAULO

Estoque de galpões disponíveis, em mil m²

39 15 20 25 30 35 40 45 14 15 16 INDUSTRIAL - RJ

CONDOMÍNIOS INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS NO RIO DE JANEIRO

Em unidade

2.080 500 700 900 1.100 1.300 1.500 1.700 1.900 2.100 2.300 14 15 16 INDUSTRIAL - RJ

GALPÕES INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS NO RIO DE JANEIRO

Estoque, em mil m²

453.374 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000 14 15 16 INDUSTRIAL - SP

GALPÕES INDUSTRIAIS E LOGÍSTICOS NO RIO DE JANEIRO

Estoque de galpões disponíveis, em m²

TAXA DE VACÂNCIA DE GALPÕES LOGÍSTICOS

Em % 27,46 20,02 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 14 15 16

taxa de vacância -industrial

São Paulo Rio de Janeiro

NÚMERO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Evolução, em unidades 281 294 303 317 326 335 351 363 376 392 408 430 457 495 520 538 558 578 0 100 200 300 400 500 600 700 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução do número de Shoppings centers no Brasil

Em unidades Fonte: ABRASCE

NÚMERO DE INAUGURAÇÕES DE SHOPPINGS CENTERS

Em unidades 47 65 43 26 38 30 13 9 14 9 9 16 12 13 16 16 22 27 38 25 18 20 20 0 10 20 30 40 50 60 70 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução do número de inaugurações no Brasil 2000 - 2016

Inaugurados Previstos

Em unidades Fonte e projeção: ABRASCE Elaboração: Bradesco

NÚMERO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Taxa de crescimento 4,6% 3,1% 4,6% 2,8% 2,8% 4,8% 3,4% 3,6% 4,3% 4,1% 5,4% 6,3% 8,3% 5,1% 3,5% 3,7% 3,6% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 * Fonte: ABRASCE

NÚMERO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Evolução regional

Número de shoppings 2009 Part % 2013 Part % 2014 Part % 2015 Part % 2016* Part %

Sudeste 213 54,34% 292 56,05% 292 54,38% 292 54,28% 305 52,77% São Paulo 131 33,42% 164 31,48% 173 32,22% 173 32,16% 181 31,31% Rio de Janeiro 50 12,76% 62 11,90% 66 12,29% 66 12,27% 68 11,76% Minas Gerais 30 7,65% 42 8,06% 44 8,19% 44 8,18% 47 8,13% Espírito Santo 3 0,77% 6 1,15% 9 1,68% 9 1,67% 9 1,56% Sul 77 19,64% 90 17,27% 90 16,76% 90 16,73% 97 16,78%

Rio Grande do Sul 32 8,16% 36 6,91% 38 7,08% 38 7,06% 40 6,92% Paraná 28 7,14% 31 5,95% 31 5,77% 31 5,76% 34 5,88% Santa Catarina 17 4,34% 20 3,84% 21 3,91% 21 3,90% 23 3,98% Nordeste 55 14,03% 68 13,05% 79 14,71% 80 14,87% 93 16,09% Bahia 16 4,08% 17 3,26% 20 3,72% 21 3,90% 24 4,15% Ceará 10 2,55% 14 2,69% 16 2,98% 16 2,97% 18 3,11% Pernambuco 10 2,55% 14 2,69% 15 2,79% 15 2,79% 16 2,77% Rio Grande do Norte 6 1,53% 7 1,34% 7 1,30% 7 1,30% 7 1,21% Paraíba 4 1,02% 4 0,77% 5 0,93% 5 0,93% 6 1,04% Alagoas 2 0,51% 4 0,77% 4 0,74% 4 0,74% 4 0,69% Maranhão 2 0,51% 4 0,77% 6 1,12% 6 1,12% 8 1,38% Sergipe 2 0,51% 3 0,58% 3 0,56% 3 0,56% 4 0,69% Piauí 2 0,51% 2 0,38% 3 0,56% 3 0,56% 6 1,04% Centro-Oeste 36 9,18% 45 8,64% 50 9,31% 50 9,29% 55 9,52% Goiás 11 2,81% 17 3,26% 21 3,91% 21 3,90% 24 4,15% Distrito Federal 17 4,34% 17 3,26% 18 3,35% 18 3,35% 20 3,46% Mato Grosso 5 1,28% 5 0,96% 6 1,12% 6 1,12% 6 1,04% Mato Grosso do Sul 3 0,77% 5 0,96% 5 0,93% 5 0,93% 5 0,87% Norte 11 2,81% 26 4,99% 26 4,84% 26 4,83% 28 4,84% Amazonas 6 1,53% 8 1,54% 10 1,86% 10 1,86% 10 1,73% Pará 3 0,77% 7 1,34% 8 1,49% 8 1,49% 10 1,73% Tocantins 1 0,26% 2 0,38% 2 0,37% 2 0,37% 2 0,35% Amapá - 0,00% 2 0,38% 2 0,37% 2 0,37% 2 0,35% Rondônia 1 0,26% 1 0,19% 1 0,19% 1 0,19% 1 0,17% Acre - 0,00% 1 0,19% 1 0,19% 1 0,19% 1 0,17% Roraima - 0,00% - 0,00% 2 0,37% 2 0,37% 2 0,35% Brasil 392 100,00% 521 100,00% 537 100,00% 538 100,00% 578 100,00% Fonte: ABRASCE, Bradesco

FATURAMENTO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Em bilhões de R$ 26,1 28,8 31,7 35,9 41,6 45,5 50,0 58,0 64,6 74,0 91,0 108,2119,4 129,2 142,3151,5 159,1170,2 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 140,0 160,0 180,0 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução do faturamento de Shoppings centers no Brasil

Em milhões de R$ Fonte: ABRASCE

FATURAMENTO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Taxa de crescimento 10,0%10,3% 13,3% 15,8% 9,3% 10,0% 16,0% 11,4% 14,6% 23,0% 18,9% 10,4% 8,2% 10,1% 6,5% 5,00% 7,00% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução da taxa de crescimento do faturamento de Shoppings centers no Brasil Fonte: ABRASCE

ÁREA BRUTA LOCÁVEL DOS SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Em milhões m² 5,1 5,2 5,5 5,6 6,2 6,3 7,5 8,3 8,6 9,1 9,5 10,3 11,4 12,9 13,8 14,7 15,0 15,7 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução da Área Bruta Locável - 2000 - 2008

ÁREA BRUTA LOCÁVEL DOS SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Taxa de crescimento 2,0% 5,8% 1,8% 10,7% 2,4% 18,0% 10,2% 4,7% 5,0% 4,7% 8,7% 10,2% 13,5% 7,0% 6,0% 2,4% 4,4% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% 18,0% 20,0% 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução da taxa de crescimento da ABL de Shoppings centers no Brasil Fonte: ABRASCE

ÁREA BRUTA LOCÁVEL DOS SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

M² por 100 habitantes 3,0 3,1 3,2 3,4 3,4 4,0 4,3 4,5 4,7 4,8 5,2 5,7 6,4 6,8 7,2 7,3 7,5 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 * 20 17 *

Evolução da Área Bruta Locável - 2000 - 2008

NÚMERO DE LOJAS DOS SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

34 .3 00 36 .3 00 38 .7 00 39 .4 37 40 .8 03 42 .3 63 56.4 87 62 .0 86 65 .5 00 70 .5 00 73 .7 75 80 .1 92 83 .6 31 86 .2 71 95 .2 42 98 .2 00 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15

VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO VAREJISTA RESTRITO

Fonte: IBGE, Bradesco

-1,5%-0,7% -3,7% 9,2% 4,8% 6,2% 9,7% 9,1% 5,8% 10,9% 6,7% 8,4% 4,3% 2,2% -4,3% -6,2% 2,5% 3,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PMC anual

VENDAS NO VAREJO AMPLIADO

Incluindo veículos e material de construção

3,1% 6,4% 13,6% 9,9% 6,8% 12,2% 6,6% 8,0% 3,6% -1,7% -8,6% -8,7% 3,0% 4,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PMC ampliada anual

57

CADEIA PRODUTIVA DO CONSTRUBUSINESS

CONSTRUÇÃO CIVIL LEVE OLIGOPOLIZADOS o Cimento o Pisos e Azulejos o Siderurgia o Vidros o Tintas e Vernizes o Tubos e Conexões o Bens de Capital o Louças Sanitárias CONCORRENCIAIS

o Artefatos de Madeira e de Cimento o Metalurgia o Material Elétrico o Fios e Cabos o Gesso o Areia SERVIÇOS o Terraplenagem o Solos o Engenharia e Arquitetura o Fundação Importação de materiais de construção Importação de materiais de construção SETOR PRIVADO

o Serviços Privatizados (ferrovias, rodovias,

portos, energia, telecomunicações)

o Supermercados o Escolas o Estacionamentos o Galpões o Edificações o Hotéis CONSTRUÇÃO CIVIL

PESADA _{o Viadutos}SETOR PÚBLICO

o Rodovias o Hospitais o Saneamento

Fonte: IBGE – PAIC, Bradesco

PRODUÇÃO CONSTRUÇÃO CIVIL

Participação por segmento,2015

Edificações 46% Obras de infraestrutura 34% Serviços especializados 19%

o EMPREITEIRAS: trabalham por encomenda para uma empresa contratante. As obras na construção pesada (grande porte) são geralmente realizadas por empreiteiras.

o Empresas de grande porte atuam em obras de hidrelétricas, rodovias, complexos hoteleiros (construção civil pesada);

o Empresas de pequeno porte atuam em obras como condomínios, edifícios, casas e pequenos galpões comerciais e industriais (construção civil leve);

o Podem executar toda a obra ou contratar uma terceira empresa para a

realização de partes específicas da obra, como pavimentação, terraplenagem, preparação de solos, fundações, projetos de arquitetura e engenharia.

o INCORPORADORAS: são as proprietárias do empreendimento. Geralmente as obras na construção leve são realizadas pelas incorporadoras.

o Incorporadora/Construtora: empresa que executa a obra e é proprietária do empreendimento;

o Incorporadora: dona do empreendimento, mas contrata uma consultoria de

engenharia para realização do projeto, uma empreiteira para a execução da obra e uma imobiliária para venda das unidades.

o Residencial: edifícios destinados à moradia.

o Comercial: lages corporativas e salas de escritório comercial.

o Galpões logísiticos: galpões destinados a centros de distribuição e logística.

o Shoppings center: empreendimentos focados no varejo de bens e em serviços

REAL ESTATE

Segmentação

CICLO OPERACIONAL – INCORPORADORAS

Obras residenciais

ELABORAÇÃO DO PROJETO

OBTENÇÃO DE

FINANCIAMENTO _{EMPREENDIMENTO}LANÇAMENTO DO (6 MESES)

RECEBIMENTO DAS PARCELAS (FINANCIAMENTO)

REPASSE DOS CLIENTES

DIRETO AO BANCO CONCLUSÃO E ENTREGA DO _{EMPREENDIMENTO} INÍCIO DA CONSTRUÇÃO MEDIÇÃO A CADA 30 DIAS

(FINANCIAMENTO)

o O primeiro trimestre do ano é mais ameno em razão das chuvas, por isso

historicamente 60% dos lançamentos de imóveis em São Paulo são realizados no 2º semestre do ano;

o O período de férias (janeiro e julho) são os mais fracos para a venda de imóveis.

SAZONALIDADE

o A construtora é responsável pelo canteiro de obras e o transporte dos materiais de construção;

o O setor é bastante intensivo em mão-de-obra, principalmente de mão-de-obra não qualificada. De acordo com o CUB do estado de São Paulo, a mão-de-obra participa com 52% dos custos da construção.

Fonte: Sinduscon, Bradesco (*) Inclui encargos sociais CUB R$/m² Participação Global 1.100 100,00% Mão-de-obra* 634 57,66% Material 431 39,17% Despesas administrativas 35 3,17%

CUSTO UNITÁRIO BÁSICO NO ESTADO DE SÃO PAULO

Em R$/m², dados de dez/2013

OLIGOPOLIZADOS o Cimento o Pisos e Azulejos o Siderurgia o Vidros o Tintas e Vernizes o Tubos e Conexões o Bens de Capital o Louças Sanitárias CONCORRENCIAIS

o Artefatos de Madeira e de Cimento

o Metalurgia o Material Elétrico o Fios e Cabos o Gesso o Areia SERVIÇOS o Terraplenagem o Solos o Engenharia e Arquitetura o Fundação

Fonte: IBGE, Bradesco

PIB CONSTRUÇÃO CIVIL

Participação por região, 2014*

SUDESTE 51% NORDESTE 18% SUL 15% CENTRO-OESTE 10% NORTE 7% PARTICIPAÇÃO DAS REGIÕES NO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL

Fonte: RAIS –MTE, Bradesco

EMPREGADOS NA CONSTRUÇÃO CIVIL

Participação por região, 2012

Norte 7% Centro-Oeste 7% Sul 16% Nordeste 21% Sudeste 51%

Fonte: ABRASCE, Bradesco

NÚMERO DE SHOPPINGS CENTERS NO BRASIL

Por região, jul/2017

Sudeste 54% Sul 17% Nordeste 15% Centro-Oeste 10% Norte 5% Estimativa 2017

Fonte: CBIC (Fonte original: Revista O Empreiteiro), Bradesco

RANKING DA CONSTRUÇÃO CIVIL

2013 1 Ranking 2015 EMPRESA / COMPANY Estado/ State Receita Bruta em 2015 (R$ x 1.000) / Gross Revenue 2015 (R$ x 1,000) Contratos Públicos (%) * / Revenue from Government Contratos Privados (%) * / Revenue from Private Sector Variação de Posição 14/15 / Rank Variation

1 Andrade Gutierrez Engenharia MG 6.272.587 75,00 25,00 3,00 2 Construtora Queiroz Galvão RJ 5.019.351 72,00 28,00 -3 Construtora Camargo Corrêa SP 3.210.628 21,00 79,00 -4 MRV Engenharia MG 2.820.341 - - 2,00 5 Direcional Engenharia MG 1.658.304 64,00 - 3,00 6 Carioca Christiani Nielsen Engenharia RJ 1.458.489 40,00 60,00 3,00 7 Construcap 1 SP 1.369.103 20,00 80,00 -8 Rossi SP 1.250.023 n/i n/i n/a 9 Método Potencial Engenharia 1 SP 1.225.036 - 100,00 2,00 10 Gafisa SP 1.219.969 - 100,00 n/a 11 Serveng Civilsan SP 1.076.967 99,00 1,00 3,00 12 Eztec SP 1.057.749 - - 3,00 13 A.R G MG 1.038.253 - 100,00 (3,00) 14 Hochtief do Brasil ¹ SP 904.942 - 100,00 12,00 15 Tenda SP 850.962 n/i n/i n/a 16 Moura Dubeux Engenharia PE 837.804 - 2,00 1,00 17 Racional Engenharia ¹ SP 812.678 - 100,00 2,00 18 Constran SP 758.719 41,00 59,00 (5,00) 19 Construtora Marquise CE 736.878 93,00 6,00 12,00 20 Rio Verde Engenharia 1 SP 728.228 - 37,00 3,00 21 Toniolo, Busnello RS 720.075 23,00 77,00 8,00 22 Wtorre Engenharia e Construção ¹ SP 671.601 - 86,00 -23 U & M Mineração e Construção RJ 661.634 - 100,00 9,00 24 Palno & Plano Construção SP 633.765 - - n/a 25 Construtora Barbosa Mello MG 630.673 4,00 96,00 (5,00)

RANKING DA CONSTRUÇÃO CIVIL

2013 2 Ranking 2015 EMPRESA / COMPANY Estado/ State Receita Bruta em 2015 (R$ x 1.000) / Gross Revenue 2015 (R$ x 1,000) Contratos Públicos (%) * / Revenue from Government (%) Contratos Privados (%) * / Revenue from Private Sector (%) Variação de Posição 14/15 / Rank Variation 14/15 26 S.A Paulista SP 600.585 86,00 14,00 (5,00) 27 Emccamp Residencial MG 575.953 90,00 - 11,00 28 Plaenge PR 479.408 - - 9,00 29 Patrimar MG 458.715 43,00 - 1,00 30 Pernambuco Construtora PE 438.139 - 24,00 19,00 31 Construtora Aterpa MG 435.023 28,00 71,00 11,00 32 Thá Engenharia ¹ PR 422.431 - 86,00 1,00 33 Construtora Fonseca e Mercadante ¹ SP 411.352 - 100,00 n/a 34 Libercon Engenharia SP 408.462 - 100,00 n/a 35 Cury Construtora SP 408.194 - 100,00 10,00 36 Matec Engenharia e Construções ¹ SP 407.818 - 100,00 (2,00) 37 Integral Engenharia MG 388.413 15,00 85,00 (12,00) 38 Sertenge BA 366.785 70,00 14,00 (2,00) 39 Afonso França Engenharia ¹ SP 356.895 - 100,00 19,00 40 Cowan MG 354.994 14,00 86,00 (5,00) 41 Mascarenhas Barbosa Roscoe MG 353.343 19,00 81,00 (14,00) 42 Grupo Pacaembu SP 351.161 100,00 - 58,00 43 FG Empreendimentos SC 350.666 - - n/a 44 A. Yoshi Engenharia PR 334.260 - 35,00 2,00 45 Pelicano Construções ES 319.716 14,00 86,00 n/a 46 Empa SA Serviços de Engenharia MG 317.900 16,00 84,00 5,00 47 Azevedo e Travassos SP 312.021 - 100,00 9,00 48 JC Gontijo DF 304.890 n/i n/i n/a 49 Construtora Passarelli SP 301.699 85,00 14,00 (1,00) 50 CESBE PR 301.674 4,00 96,00 (9,00)

(*) Distribuição percentual do f aturamento. (1) Receita Equivalente. ( NI) Não inf ormado.

Fonte: Empresas, Bradesco

PRINCIPAIS EMPRESAS ADMINISTRADORAS DE SHOPPING

CENTERS NO BRASIL – 2015

Nome Nº de Shopping centers BR Malls 36 Aliansce 15 General 13 Ancar 11 Multiplan 19 Iguatemi 14 Tenco 9 Gazit 7 Sonae Sierra 6 5R 8 Sá Cavalcante 9 Center Norte 2 TOTAL DO GRUPO 149

COMPARATIVO INTERNACIONAL

ABL por mil habitantes x PIB per capita

500 1.000 1.500 2.000 2.500 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 ABL por mil habitante

PIB per capita (US$)

Comparativo Internacional - ABL por mil habitante versus PIB per capita Fonte: Abrasce e FMI Elaboração: Bradesco Brasil México Canadá Colômbia África do Sul Japão França EUA Alemanha Austrália Espanha Itália

DADOS DOS PAÍSES 2011 – 2014 BRASIL 2015 Fonte: ABRASCE, Bradesco

o Até o início da década de 90, o principal cliente da construção

civil era o setor público. Com as privatizações e concessões, o

setor privado ganhou participação como demandante da

construção;

o As obras encomendadas/realizadas pelo setor público

respondem por 44% da construção civil, enquanto o setor

privado responde por 56% das obras.

OBRAS E/OU SERVIÇOS NA CONSTRUÇÃO

Participação do setor público e privado em 2011

Fonte: IBGE – PAIC, Bradesco

Tipos de Obras e/ou Serviços Setor Público Setor Privado Incorporações e edificações 31,8% 68,2% Edificações 31,9% 68,1% Infraestrutura 63,2% 36,8%

Construção de rodovias, ferrovias e obras urbanas 78,4% 21,6% Energia elétrica, telecomunicações, água e esgoto 51,6% 48,4%

Serviços especializados 22,8% 77,2%

Demolição e preparação de terreno 29,0% 71,0%

Obras de instalação 19,8% 80,2%

Obras de acabamento 21,1% 78,9%

COMERCIAIS E INDUSTRIAIS SFH SFI TAXAS DE MERCADO FGTS SBPE TAXAS DE MERCADO CRI RESIDENCIAIS

Elaboração: Bradesco, Bradesco

o Criado em 1964 a fim de captar recursos para a área habitacional e financiar a construção e a compra de casa própria.

o FGTS: operado pela CEF, é voltado para a população de baixa renda e possui juros menores.

o SBPE (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo): participam os bancos privados e públicos; o foco é a população de classe média e alta. Os bancos têm exigibilidade para aplicar 65% da poupança em financiamento para habitação. Desses, 80% vão para o SFH (imóveis até R$ 1.500 mil) e os 20% restantes podem ser usados com taxa livre (imóveis de alto padrão – acima de R$ 1.500 mil).

o Criado em 1997 com o objetivo de estimular o crédito imobiliário e incentivar novos empreendimentos habitacionais através da participação do Mercado.

o CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários): título lastreado em créditos imobiliários, com promessa de pagamento em dinheiro. Esse tipo de financiamento segrega o risco do financiamento.

• Déficit habitacional brasileiro soma 5,244 milhões de domicílios. • Em termos relativos, o déficit atinge 8,53% dos domicílios.

• A região Sudeste é que possui a maior necessidade de moradias (2 milhões), seguida pela Nordeste (1,7 milhões).

Fonte: IPEA, Bradesco

DÉFICIT HABITACIONAL ABSOLUTO

Nº de domicílios 5.593 5.192 5.703 5.409 5.245 4.900 5.000 5.100 5.200 5.300 5.400 5.500 5.600 5.700 5.800 20 07 20 08 20 09 20 11 20 12

DÉFICIT HABITACIONAL ABSOLUTO

Nº de domicílios, 2007 – 2012 2.097 1.940 567 615 374 2.046 1.709 537 533 420 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 Su de st e Nor de st e Nor te _Sul Ce nt ro-Oe st e 2007 2012

16.446 16.495 28.188 34.621 49.226 64.070 71.068 71.732 78.763 87.719 96.352 111.308 111.895 115.922 132.839 145.587 161.290 182.624 217.701 232.071 242.268 246.372 355.973 396.060 399.381 464.881 1.113.673 - 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 RR AP AC ROTO MSES SE MTAL PI RNPB DFSC AMGO RS PRPE CE PA BARJ MA MGSP

Déficit Habitacional - ABSOLUTO Déficit Habitacional

DÉFICIT HABITACIONAL ABSOLUTO

Nº de domicílios, dados de 2012

10,00 9,00 9,72 8,80 8,53 7,50 8,00 8,50 9,00 9,50 10,00 20 07 20 08 20 09 20 11 20 12

DÉFICIT HABITACIONAL RELATIVO

% de domicílios

DÉFICIT HABITACIONAL RELATIVO

% de domicílios, 2007- 2012 14,38 13,58 8,82 10,00 8,43 7,07 11,67 10,38 8,70 8,53 7,44 5,60 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 Nor te Nor de st e Ce nt ro-O es te Tot al Su de st e _Sul 2007 2012

4,8 6 66,1 6,97 7,17,3 7,7 7,77,9 7,98,3 8,538,6 9,39,5 9,510,3 10,911,1 11,3 11,312,1 13,413,6 15,6 21,2 0 5 10 15 20 25 RSES SC PR RORJ MGMS MTGO BASP PE TotalAP CE PBAL PI SE TOPA RNRR ACDF AM MA

Déficit Habitacional - RELATIVO Déficit Habitacional

DÉFICIT HABITACIONAL RELATIVO

% de domicílios, dados de 2012

Por faixa de renda 2007 2008 2009 2011 2012

Sem declaração de renda 2 1,70 1,90 3,00 2,40 Até 3 salários-mínimos (SM) 71 70,20 71,20 73,00 73,60 Entre 3 e 5 SM 13 14,00 13,50 11,70 11,60 Entre 5 e 10 SM 10 10,30 9,60 9,10 9,40 Acima de 10 SM 4 3,90 3,80 3,20 2,90

COMPOSIÇÃO DO DÉFICIT HABITACIONAL

Por faixa de renda, em %

Importância

Construção 65% Indústria de materiais 12% Comércio de materiais 10% Serviços 5% Máquinas e equipamentos 2% Outros fornecedores 7%

Composição da Cadeia Produtiva da construção civil - 2007

Fonte: CBIC, Bradesco

CADEIA DA CONSTRUÇÃO CIVIL

Obras Imobiliárias 37% Obras para demais setores da economia 63%

Fonte: RAIS, Bradesco

MÃO-DE-OBRA FORMAL

Participação por atividade, 2012

Comércio varejista 20% Adm de imóveis, valores mobiliários 13% Serviços de alojamento 10% Construção civil 7% Transporte e comunicações 7% Alimentos e bebidas 5%

Serv Médicos, odont e veterinários 4% Agropecuária 4% Comércio atacadista 4% Ensino 4% Têxtil e vestuário 3% Química 2% Estoque de emprego em 2009

o Setor dependente de financiamento de longo prazo e de política habitacional

do governo.

o Setor sensível a taxa de juros, renda e emprego, confiança, planejamento das

grandes varejistas/franquias.

o O ciclo operacional é longo (principalmente para as obras na construção

pesada), o que favorece o risco de descasamento entre o recebimento das

receitas e o dispêndio com custos.

o Em ano eleitoral há o risco de paralisação da obra pública devido à mudança

de governo.

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