CSHG Real Estate FII. Nota da Administradora. Distribuição de Rendimentos. Liquidez. Objetivo do Fundo

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Relatório Gerencial

CSHG Real Estate FII

Novembro de 2013

Objetivo do Fundo

O CSHG Real Estate FII tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda,

predominantemente lajes corporativas.

Carteira Imobiliária¹

O Fundo encerrou o mês com

participação em 212 unidades locáveis, localizadas em 27 empreendimentos distintos, totalizando 186 mil m² de área privativa e 89 contratos de locação. Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente

corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 69/m².

Informações

Início das atividades

Maio de 2008

Administradora

CSHG Corretora de Valores S.A.

Escriturador

Itaú Unibanco S.A.

Taxa de administração

1,0% ao ano sobre patrimônio líquido

Ofertas concluídas

7 emissões de cotas realizadas

Código de negociação

HGRE11

¹Para os efeitos deste relatório, o investimento no Edifício Jatobá, por meio do Fundo Castello Branco Office Park FII, é considerado um ativo imobiliário.

Nota da Administradora

O retrofit do Ed. Paulista Star segue em fase final com os testes nas instalações e adaptações em algumas áreas externas em andamento. Ao longo do mês de dezembro-13, o empreendimento estará apto a receber uma novação ocupação. O Fundo segue trabalhando com alternativas de locação, com alguns processos em andamento. Em novembro-13, o Fundo alienou a unidade 141 do Ed. Plaza JK, conforme aviso ao mercado publicado em 21/11.

Distribuição de Rendimentos

O Fundo distribuirá R$ 11,60 por cota como rendimento referente ao mês de novembro. O pagamento será realizado em 13/12/13, aos detentores de cotas em 29/11/13.

¹Receitas de Locação: compreende aluguéis, multas e receitas de áreas comuns. ²Lucros Imobiliários: diferença de valor entre o preço de venda e o de compra de imóveis. ³Despesas Imobiliárias: diretamente relacionada aos imóveis, tais como condomínio, IPTU, taxas, seguros e energia, entre outros. ⁴Despesas Operacionais: diretamente relacionadas ao Fundo, tais como administração, honorários jurídicos, assessoria técnica, contábil e imobiliária, taxas da CVM e BM&FBovespa, entre outros.

Liquidez

nov-13 2013 12 Meses

Presença em pregões 100% 100% 100%

Volume negociado (R$ milhões) 13,9 258,7 279,4 Giro (em % do total de cotas) 1,3% 21,5% 23,3% Valor de mercado R$ 1,1 bilhão

Quantidade de cotas do Fundo 738.310 cotas (3.764 cotistas)

Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA

Fluxo HGRE 11 nov-13 2013 12 Meses

Receitas de Locação¹ 7.006.464 87.874.595 93.287.203

Lucros Imobiliários² 1.230.976 17.155.541 17.155.541

Receitas FII/CRI/LCI 1.048.912 6.146.224 6.327.455

Receita Renda Fixa 245.278 4.835.203 5.106.619

Receita Total 9.531.630 116.011.564 121.876.817 Despesas Imobiliárias³ (116.828) (2.762.001) (2.793.078) Despesas Operacionais⁴ (1.249.535) (13.190.210) (14.393.530) Despesa Total (1.366.363) (15.952.211) (17.186.608) Resultado 8.165.267 100.059.352 104.690.210 Rendimento 8.564.396 92.292.674 99.808.842 Médio / Cota 11,60 11,56 11,54 0 10 20 30 40 50 60 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000

fev-09 set-09 abr-10 nov-10 jul-11 jan-12 ago-12 abr-13 nov-13 Valor da Cota - R$

(eixo esq.)

Fechamento de Nov/13: R$ 1.500,00

Volume negociado acumulado 20 dias R$ mihões (eixo dir.)

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CSHG Real Estate FII - Novembro de 2013 Pág. 2

Rentabilidade

A rentabilidade global calcula a taxa interna de retorno contemplando renda mensal e ganho de capital, comparada ao CDI Líquido (alíquota de 15% de IR). Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos distribuídos e tributadas em 20% de imposto de renda sobre o ganho de capital na venda da cota. No fechamento deste mês, o valor de mercado da cota foi de R$ 1.500,00 e o valor patrimonial foi de R$

1.693,53. O gráfico abaixo compara a série histórica

acumulada de alguns indicadores de mercado em relação ao valor da cota e aos rendimentos distribuídos desde o início do

Fundo. Fontes: Itaú / BM&FBOVESPA / Banco Central / CSHG

Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA / Cetip / FGV

Investimentos

Investimento por classe de ativo (% de Ativos)

Tipologia do imóvel¹ (% da receita)

Fonte: CSHG Fonte: CSHG

Início Ano Mercado 12 _meses Data 08-nov-07 31-dez-12 30-nov-12 Valor Referência (R$) 1.000,00 1.790,00 1.745,00 Renda Acumulada 60,81% 7,09% 7,92% Ganho de Capital Líq. 40,00% -16,20% -14,04% TIR Líq. (Renda + Venda) 126,19% -9,46% -6,38% TIR Líq. (Renda + Venda) a.a 14,46% -10,23% -6,38% Retorno em % CDI Líquido 189% -153% -96%

CSHG Real Estate FII

900 1.100 1.300 1.500 1.700 1.900 2.100 2.300 2.500

nov-07 abr-08 set-08 fev-09 jul-09 jan-10 jun-10 nov-10 abr-11 set-11 fev-12 ago-12 jan-13 jun-13 nov-13 IGP-M - R$

(base 1000)

Valor da Cota - R$ (eixo esq.)

Valor da Cota + Rendimento - R$ (eixo esq.) CDI Acumulado- R$ (base 1000) 87% 4%2% 3% 4% Imóveis FIIs CRIs CEPAC Renda Fixa 93% 2%2%2%1% Escritórios Ensino Industrial Varejo Logística

(3)

Diversificação da Carteira Imobiliária (% da receita)

Locatários Empreendimentos

1

Regiões

1

_{Tipologia dos contratos}

R$/m2 de Aluguel (em % da Receita)

Considerando somente os contratos típicos e

os imóveis de uso exclusivamente corporativo:

Fonte: CSHG Fonte: CSHG 9% 8% 7% 6% 5% 5% 5% 3% 52% AES Eletropaulo Contax Sercom Suzano Caixa Econômica Federal Pepsico Banco do Brasil Procter & Gamble Outros 16% 8% 7% 7% 7% 6% 6% 5% 38% Jatobá Verbo Divino Guaíba Paulista Star Contax Alegria Faria Lima Cenesp Sercom Taboão Outros 16% 13% 10% 10% 7% 6% 6% 5% 27% Barueri - SP Chácara Sto. Antônio Paulista Faria Lima Porto Alegre Centro - SP Santo Amaro Taboão da Serra Outros 73% 27% Típico Atípico² 23% 17% 40% 13% 4% 3% Até 40 41-60 61-80 81-100 101-130 131+ _Média: R$ 46/m2 0% 25% 45% 20% 5% 5% Até 40 41-60 61-80 81-100 101-130 131+ Média: R$ 69/m2

¹Para os imóveis vagos, considerou-se o último aluguel.

²Atípico: considera contratos de locação provenientes de operações Built to Suit (construção sob medida) e outras operações estruturadas com condições diferenciadas, tais como prazo, multas e aviso prévio para desocupação.

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Part. nos empreendimentos

Índice de reajuste

Vencimento dos contratos

Revisional dos contratos

1

Evolução da vacância

2

_{Setor de atuação - locatários}

Carteira e locação

3

Empreendimentos 27

Unidades 212 Área privativa 186 mil m2

Vacância financeira 10,21% Aluguel médio contratado³ _{R$ 46/m}2

Contratos de locação 89

1_{Para as revisionais foi considerada a permanência dos ocupantes após o término dos contratos.}

2_{Ex-Paulista Star, dado que o empreendimento encontra-se em processo de retrofit (vide páginas 6, 7 e 8).}

3_{Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 69/m².} 46% 32% 22% Participação Até 1/4 do Empreendimento De 1/4 a metade do Empreendimento Totalidade do Empreendimento 59% 36% 5% Reajuste Outros IPCA IGP-M 3% 6% 19% 72% 2013 2014 2015 2016 em diante 11% 20% 31% 38% 2013 2014 2015 2016 em diante 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% Vacância Financeira

Vacância Ex-Paulista Star

10,21 3,50 Jan 11 Nov 13 17% 13% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 31% Call Center Bancos e Corretoras Energia Consumo Tecnologia da Informação Papel e Celulose Telecomunicações Previdência e Seguros Outros

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CSHG

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laza conta co a, com revist Paulista. O em ito andares do ume total de de o pagamen 0 o Fundo pag ou à carteira s nos setores es Mobiliários, bro-13, o Fun ue representa ro de 2013

aza

ponibilizado em ato Braga 340 próximo à Av proximadamen us e taxis. a gama de se dimento. oda estrutura Pinheiros e T om elevado p timento extern mpreendimento o empreendim R$ 39.300.0 nto da primei gou a segunda imobiliária d s público e p Resource Te ndo alienou do avam uma part

m 30/09, o F 0.

venida Paulis nte 400 e 850 rviços que vão ofertada na Tietê, avenidas

padrão constru no em vidros

o possui 18 p

mento, que rep 000 (trinta e n ra parcela, e a parcela da a do Fundo apr privado. Os an ecnologia e Inf ois andares qu ticipação infer undo adquiriu

sta, está inse 0 metros das o desde resta região, o Ed s 23 de maio, utivo, tendo a e granito, ev avimentos e á presentam apr nove milhões e m 30/09, o aquisição, tam roximadament ndares estão formática, Eco ue detinha no rior a 10% no oito andares erido em uma estações Brig aurantes, hosp difício conta Rebouças Do a estrutura e oca um misto área privativa d roximadament e trezentos m Fundo passo mbém no valor te 3.800 m² atualmente onomática, Ce o Ed. Parque empreendime no Edifício D a região que gadeiro e Verg pitais, universi localização p outor Arnaldo m concreto a o de tradição de 7.949 m². te 47% da fra mil reais) será ou a deter o r de R$ 6.550 de área priv locados para emed Care e B Cultural Paulis ento. R

Delta Plaza, loc

e conta com gueiro do met idades, hotéis privilegiada, d e Paulista. armado e fec e modernidad ação ideal. concluída em direito sobre 0.000,00. vativa, além as empresas Banco do Bra sta, também Relatório Ger calizado na reg ampla estrut trô, respectiva s e outras faci e fácil acess chamento late de, caracterís m 6 parcelas ig o valor integ de 6 ocupan s Cobra Tecn asil. situado na reg rencial Pág. 5 gião da tura de amente, ilidades so para eral em stico da guais e gral dos ntes de nologia, gião da

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ndo, que tota , ar condicion te à incêndio; to foi elabora la empresa K O projeto Energy and INFRA, esp predial e c dos links: E O cronogra a receber u fase de pro região que pavimentos pretende u ado e o estud cado anteriorm hada e ao pais edifício. ulista Star, lo ém pela Rua ativos do Fund riormente ocu ca Brasil S.A.. de unificaçã lizado na regi completamente suportar o eq e o último re de 23,7 mil m atualizá-lo em alizarão cerca nado, supervis ; reforma dos ado pelo escri Kiir Fachadas. também enco d Environmen pecializada em coporativo. As Entrevista de C ama da obra, uma nova ocu ospecção de conta com p s. No período utilizar resultad do de viabilida mente. Hoje, sagismo. O F ocalizado nos a Batataes do. Construído upado pela Te . ão de alguma ão da Berrini, e o imóvel e a uivalente a ce eajuste, realiz m2 de área m relação aos a de R$ 28 são predial e s elevadores; tório KV&A A ontra-se em tal Design) e m gerenciame s duas matéria Capa e Case iniciada em 1 upação ainda um novo loca ouco mais de o em que o E dos acumulado ade do retrofit o empreendim Fundo encontr s Jardins, na n° 480), é o no início do lecomunicaçõ s de suas un , em São Pau as multas e p erca de cinco zado em outu construída, p s padrões té milhões, des controle de a e reforma civ Arquitetura, co processo de foi destaque nto de infraes as de destaqu de Retrofit. ° de fevereiro em 2013. A atário para um 10 mil m2 de Ed. Paulista S os para susten t indicam uma mento já pode a-se em está a Alameda um dos os anos 90 ões de São nidades de ulo. Em 31 enalidades meses de bro-12. A ermitiu ao écnicos de R stacam-se: re acesso, cabe vil contempla om execução certificação L da edição de strutura e serv ue podem se o, previa que o Além disso, es m dos únicos e e área locáve Star estiver de ntar a distribu a perspectiva e ser ocupado ágio avançado Relatório Ger etrofit de fac amento estru ando a instala da obra a ca Leed (Leader maio-13 da viços nos segm er acessadas o imóvel estar stá em andam empreendimen l, distribuídos esocupado, o uição de rendim de aumento d o, dado que as de negociaçã rencial Pág. 6 chadas; turado, ação de argo da rship in Revista mentos através ria apto mento a ntos da em 12 Fundo mentos de pelo s obras ão com

(7)

Ficha Técnica

Fachada Structural Glazing (pele de vidro) com vidro laminado, revestimento interno em alumínio com pintura

eletrostática branca.

Lobby Pé-direito duplo com piso em granito preto e branco e paredes com detalhes em vidro/granito preto.

Hall dos

Andares Piso e paredes em granito preto e branco e lambris de madeira.

Pavimentos

Tipo Piso elevado em placas e forro modular com placas absorventes. Iluminação com lâmpadas T5 (maior eficiência e baixo consumo de energia).

Elevadores 03 elevadores sociais e 01 elevador de serviço (concebido para atender como elevador de segurança).

Instalações

Hidráulicas Medição de água individualizada, bacias sanitárias com sistema dual flush e torneiras com fechamento automático.

Instalações

Elétricas Medição de energia centralizada, com tarifação reduzida e rateio entre os condôminos através de leitura automatizada. Dimensionamento elétrico para uma pessoa a cada 6 m2_{, resultando em disponibilidade de}

60kVA por pavimento. Todo sistema foi concebido para receber estabilizador ou nobreak nos pavimentos, com quadros novos e preparados para automação.

Geradores Atendem sistemas de iluminação de emergência, segurança, elevadores, detecção e alarme de incêndio e

bombas.

Ar

Condicionado Sistema de climatização VRF (variable refrigerant flow), conferindo melhor temperatura e economia de energia

Segurança Circuito Fechado de TV com tecnologia digital, monitoramento nos elevadores, subsolos e áreas comuns em

central. Controle de Acesso com catracas de vidro, cartões magnéticos, sensores de portas e controle 24 horas.

Automação

(BMS) Central de detecção e controle dos sistemas de ar condicionado, subestação elétrica, sistema hidráulico e facilidades, além do monitoramento dos sistemas de segurança contra incêndio.

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oão

a indústria de região metrop a permitir que a do firmou contr center que opt orma gradual, ria e o crescim se um process permitir a con ordem de R$ área locável, as obras e iníc ndidos 08 imó 56%. nidade 141 do avoráveis da o da Prata, nº s e, quando d quido 24%. manece com 8 unidades dis 264 Ganho Real e componente politana de São a ocupação, an rato de locação tou por se inst na medida e mento organiz so de estudos ntinuidade do 20 milhões q , além de im cio da renda e

óveis pelo valo o Ed. Plaza JK operação. 30, foi adqui da venda, apr 27% de p stribuídas em 1.544 Novo Alugue es eletrônicos ão Paulo, vem nteriormente de o pelo prazo de talar na região em que o prop zado da nova s de viabilidad crescimento que estão se plementar me estão previstos or total de R$ K de sua carte rido em agos resentou um T participação 4 andares.

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Durante 21 cont receita im As reneg (variação el s, o imóvel de passando por e uso industria e 120 meses c o devido a, pri prietário anteri a ocupante for e para realiza da Sercom. ndo realizados elhorias que s para o último 42 eira to-TIR no

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o ano de 201 ratos de loca mobiliária. gociações res o do valor de l Lucro com Ven Imóve Valor *Considera e 10 mil m2 um processo al, passasse a s com a Sercom ncipalmente, r ior do imóvel ram concluído ação de uma e No início de s ao longo da irão agregar o trimestre do

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milhões)

fetivou a rene presentam ce média, em u ermos reais) d R$ 14,8 nos últim R$ 56% 36 imóve 08 imóve nos último R$ 42 m nos últim as de imóveis (exclu Relatório Ger erreno localiz de funcionalid ramente come ter, empresa d ustos de ocupa nstalações par primeiro seme imóvel de 10 eto foi coloca da obra, o Fu ocupação e gociação de v erca de 16,2 um ‘Leasing S e 20,7%. milhões* mos 12 meses Lucro

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eis os 12 meses milhões mos 12 meses ui CEPAC) rencial Pág. 9 ado no dades e ercial. do ramo ação. A ra outra stre de mil m2 ado em ndo irá para o valor de 8% da Spread’ s s

(10)

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part ca ro de 2013 Rua do Róc Vila Olímpia 460m2 _{(02 u} 8,75% de pa Data de Aqu Rua Minas d Itaim 2.301 m2₍₀ 27% de part Data de aqui Ago-12 Avenida das Unidas, 11. Berrini 890m² (04 u 5,76% de pa Data de aqui Rua Luigi G Berrini 1.340 m2₍₀ 27,27% de Data de aqui cio, 291 unidades) articipação isição: Nov-0 da Prata, 30 08 unidades) ticipação isição: s Nações 633 unidades) articipação sição: Abr-10 Galvani, 200 6 unidades) participação sição: Ago-0 E 09 E 0 E 8 d. Atrium IV d. Igaratá d. Roberto V Sampaio Fe R Rua Hele Vila Olímp 1.380 m2 24,91% d Datas de A Ago-08 e Rua Sam Berrini 420m² (0 4,41% de Data de a erreira Rua Flóri Berrini 3.520 m2 40% de p Data de a Out-08 e Relatório Ger P ena, 260 pia 2_{(14 unidades} de participaçã Aquisição: e Dez-09 muel Morse, 7 04 unidades) e participação aquisição: Ago da, 1.595 2_{(06 unidades} participação aquisição: Jul-13 rencial Pág. 10 s) ão 74 o-08 s)

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Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi

Centro Empresarial Transatlântico Ed. Verbo Divino

Rua Verbo Divino, 1.488

Chácara Santo Antônio

1.580 m2_{(03 unidades)}

6,94% de participação

Data de aquisição: Nov-09

Rua Verbo Divino, 1.661

14.100 m2

100% de participação

Datas de aquisição:

Mar-10 e Dez-10

Centro Empresarial de São Paulo Ed. Park Tower - Torre II

Av. Maria Coelho Aguiar, 215

Santo Amaro

11.380m² (04 unidades) 5,72% de participação

Data de aquisição: Set-10

Av. Magalhães de Castro 4.800

Morumbi

1.464m² (04 unidades) 1,99% de participação

Data de aquisição: Abr-12

BB Antônio das Chagas

Rua Antônio das Chagas 1.623

4.259m²

Data de aquisição: Dez-12

Paulista

Ed. Delta Plaza Ed. Paulista Star

Rua Cincinato Braga, 340

Paulista

3.856 m2_{(16 unidades)}

47,24% de participação

Data de aquisição: Set-13

Alameda Campinas, 1.070

Paulista

10.593m2

(12)

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ro de 2013 Av. Raimun Magalhães, 14.970m2 100% de pa Data de aqui o Garnero Avenida Bri Lima, 2.000 4.385 m2₍₀ 14,98% de Datas de aqu Mai-10 e Se Rua Alegria Brás 19.050m² 100% de pa Data de aqui do Pereira 3.305 articipação sição: Abr-09 gadeiro Fari 0 6 unidades) participação uisição: et-12 a, 96 articipação sição: Jul-11 C 9 E a

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Rua José Taboão da 16.098m 100% de Data de a Relatório Ger P hanguera Km 2_{(02 unidades} articipação aquisição: Ago Brigadeiro F 355 ² (14 unidades de participaçã aquisição:

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ro de 2013 Pedro Rodovia D. Km 73 Atibaia 18.867m2 100% de pa Data de aqui Dez-09 e De Av. Marcos Ulhôa Rodr Barueri 19.896m2 69% de part Data de aqui Dez-12 e Se Rua Lauro M Botafogo 2.155m² (10 1,64% de pa Data de aqui Pedro I, articipação sição: ez-12 Penteado igues, 940 ticipação isição: et-13 Muller, 116 0 unidades) articipação sição: Set-10

Lito

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o Paulo

raia Grande resarial Cid R e Av. Ayrto Silva, 333 Praia Gran 4.250 m² 100% de Data de a dade Nova Av. Pres. Centro 2.300m² 5,5874% Data de a Relatório Ger P on Senna da 3 nde ² participação aquisição: Jul-Vargas, 3.13 (06 unidades) de participaç aquisição: Set rencial Pág. 13 11 31 ) ção -12

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Curitiba, PR

Porto Alegre, RS

GVT Curitiba Centro Empresarial Guaíba

Rua Francisco Nunes, 1.395

Curitiba

7.700m2

Data de aquisição: Jun-12

Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90

Porto Alegre

10.600 m²

Data de aquisição: Dez-11

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