5 de abril de 2021 1
5 de abril de 2021
SPOILER MACRO
Macro Research
Álvaro Frasson
Leonardo Paiva
Luiza Paparounis
5 de abril de 2021 2
Uma Semana em 1 Slide
Covid-19
Internacional
Brasil
Agenda Macro
• Brasil: 2.747 mortes na
média móvel semanal,
20% superior ao
apresentado na semana
passada.
• A China tem intensificado
seu ritmo de vacinação,
visando vacinar sua
população duas vezes mais
rápido que os EUA.
• A França relatou 80 mil
novos casos do vírus neste
final de semana
• Payroll de março supera
as expectativas do
mercado.
• Ata do FOMC será
divulgada nesta quarta-feira
(07).
• PMI da China será
divulgado nesta
segunda-feira e dados de inflação na
quinta-feira.
• Zona do Euro segue
atrasada na recuperação.
• O presidente Jair Bolsonaro
sinalizou que deverá vetar
trechos do orçamento de
2021.
• Ministério da Economia
seguirá negociando o corte
de emendas parlamentares
com o Legislativo.
• O presidente do BC,
Roberto Campos Neto,
reforçou a preocupação
com o orçamento de 2021.
• 4ªF: IGP-DI para o mês de
março, com o mercado
projetando alta de 2,68%,
com o número dos últimos
12 meses chegando à
31,27% a.a.
• 6ªF: IPCA para o mês de
março, com o mercado
projetando alta de 1,02%,
com o número dos
últimos 12 meses
chegando à 6,19% a.a
Desempenho na semana
Dados de fechamento do dia 26-mar-21.
OURO
1.729
$
-0,19%
115.253
0,41%
DÓLAR
5,71
R$
-0,83%
NTN-B 2035
4.321
R$
0,03%
IBOVESPA
5 de abril de 2021 3
Spoiler Macro
Monitor Covid-19…...………...………...………...
4
Internacional...………...………...………...
9
Estados
Unidos.………
10
Ásia
& Europa.………...… 11
Dashboard do Mercado……… 12
Brasil...
14
Hot Topics...
15
Relatório Focus ...
16
Dashboard do Mercado….………...
18
Agenda Macro...
22
5 de abril de 2021 5
Status Global
Fonte:John Hopkings e Bloomberg
❑
A China tem intensificado seu ritmo de vacinação, visando vacinar sua população duas vezes mais rápido que os
EUA. A aceleração do cronograma foi intensificada nas últimas semanas, com o país atingindo uma média de 5
milhões de vacinas aplicadas por dia.
❑
A França relatou 80 mil novos casos do vírus neste final de semana, enquanto o país entra em seu terceiro lockdown
para tentar conter o avanço do vírus. Os atrasos no cronograma de vacinação e as novas variantes têm impedido que
os países europeus consigam uma recuperação consistente de suas atividades.
❑
O Brasil apresenta, segundo o consórcio de imprensa, média móvel de mortes pela covid-19 de 2.747, ficando pelo
9º dia seguido com o valor acima de 2,5 mil.
Casos Óbitos Vacinados Casos Óbitos Vacinados Casos Óbitos Vacinados
Mundo 131.213 2.852 658.956 2,2% 1,7% 8,6% 4.096 69,0 112.334 3,2% 2,5% 20,6% Ásia-Pacífico 18.689 281 243.765 1,5% 0,5% 6,4% 766 6,0 57.525 4,3% 2,2% 30,9% África 4.236 113 11.889 2,7% 0,3% 1,0% 86 1,9 1.780 2,1% 1,7% 17,6% Europa 44.525 966 149.569 2,2% 6,6% 22,2% 1.701 25,3 17.850 4,0% 2,7% 13,6% Oriente Médio 6.765 118 26.929 1,7% 2,5% 10,0% 254 2,6 2.237 3,9% 2,3% 9,1% Canadá 1.009 23 6.234 2,3% 2,7% 16,4% 39 0,2 1.144 4,0% 0,9% 22,5% EUA 30.706 555 165.054 1,8% 9,4% 50,3% 444 5,7 21.591 1,5% 1,0% 15,0% México 2.250 204 8.987 9,1% 1,7% 6,6% 24 2,5 2.262 1,1% 1,3% 33,6% Colômbia 2.446 64 2.381 2,6% 4,6% 4,5% 63 1,1 654 2,7% 1,8% 37,9% Brasil 12.985 331 18.034 2,6% 6,0% 8,6% 450 19,2 3.370 3,6% 6,2% 32,2% Argentina 2.393 56 4.235 2,3% 5,0% 8,9% 85 0,8 609 3,7% 1,4% 16,8% Chile 1.027 24 10.786 2,3% 5,0% 52,7% 50 0,9 1.140 5,1% 3,9% 11,8% VAR. % NOVOS CASOS: 1 SEMANA Nº NOVOS CASOS: 1 SEMANA
5 de abril de 2021 6
Médias Móveis
Fonte:John Hopkings e Bloomberg
Nº de Novos Casos e Novos Óbitos em 1 dia, média de uma semana.
500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000
Novos Casos Novos Óbitos
500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000
Novos Casos Novos Óbitos
1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000
Novos Casos Novos Óbitos
200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000
Novos Casos Novos Óbitos
24-jan-21 50.925 1.027 31-jan-21 51.451 1.067 7-fev-21 45.701 1.004 14-fev-21 44.268 1.102 21-fev-21 47.666 1.037 28-fev-21 54.726 1.205 7-mar-21 66.869 1.496 14-mar-21 66.289 1.831 21-mar-21 73.552 2.259 28-mar-21 76.636 2.595 4-abr-21 64.324 2.747 Var. (%) -16,1% 5,9%
Médias Móveis - 7 dias
BRASIL (1) N. Casos (2) N. Óbitos 24-jan-21 170.028 3.092 31-jan-21 149.061 3.159 7-fev-21 117.783 3.160 14-fev-21 91.261 3.128 21-fev-21 66.446 1.935 28-fev-21 67.662 2.030 7-mar-21 59.596 1.706 14-mar-21 51.820 1.407 21-mar-21 54.360 1.068 28-mar-21 63.370 997 4-abr-21 63.428 809 Var. (%) 0,1% -18,8% EUA Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos (2) N. Óbitos 24-jan-21 210.626 5.676 31-jan-21 189.430 5.488 7-fev-21 167.069 4.983 14-fev-21 132.238 4.206 21-fev-21 138.621 3.687 28-fev-21 153.300 3.246 7-mar-21 161.057 3.318 14-mar-21 179.501 3.115 21-mar-21 198.649 3.149 28-mar-21 246.706 3.720 4-abr-21 243.041 3.609 Var. (%) -1,5% -3,0% EUROPA Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos (2) N. Óbitos 24-jan-21 40.773 703 31-jan-21 42.419 739 7-fev-21 36.122 598 14-fev-21 32.573 561 21-fev-21 29.479 511 28-fev-21 32.792 615 7-mar-21 32.785 467 14-mar-21 39.399 448 21-mar-21 57.764 472 28-mar-21 82.284 573 4-abr-21 109.395 850 Var. (%) 32,9% 48,3% ÁSIA-PACÍFICO
Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos
(2) N. Óbitos
5 de abril de 2021 7
Brasil: Casos por Estado
Fonte: Ministério da Saúde
4-abr 28-mar % Semana
Roraima RR 14.9% 90,350 89,116 1.4% Amapá AP 11.7% 98,898 95,649 3.4% Distrito Federal DF 11.6% 349,775 340,166 2.8% Santa Catarina SC 11.4% 816,540 795,391 2.7% Rondônia RO 10.7% 190,320 183,642 3.6% Espírito Santo ES 9.7% 388,600 374,179 3.9% Tocantins TO 9.1% 143,322 138,840 3.2% Mato Grosso MT 9.0% 313,257 300,441 4.3% Amazonas AM 8.5% 352,312 345,810 1.9% Acre AC 8.1% 71,157 68,742 3.5% Mato Grosso do Sul MS 7.9% 220,894 211,282 4.5% Sergipe SE 7.8% 178,301 171,701 3.8% Rio Grande do Sul RS 7.6% 860,136 830,630 3.6% Paraná PR 7.5% 858,988 836,936 2.6% Goiás GO 7.0% 489,469 475,282 3.0% Paraíba PB 6.6% 263,581 255,502 3.2% Piauí PI 6.4% 209,874 201,517 4.1% Ceará CE 6.0% 552,009 524,428 5.3% Rio Grande do Norte RN 5.7% 199,644 191,779 4.1% São Paulo SP 5.5% 2,527,400 2,420,100 4.4% Bahia BA 5.5% 815,649 794,437 2.7% Minas Gerais MG 5.5% 1,156,435 1,100,575 5.1% Pará PA 4.9% 422,995 412,122 2.6% Alagoas AL 4.7% 156,239 151,824 2.9% Rio de Janeiro RJ 3.8% 658,440 640,467 2.8% Pernambuco PE 3.7% 355,617 344,177 3.3% Maranhão MA 3.5% 244,754 239,953 2.0%
Brasil
BR
6.2%
12,984,956 12,534,688
3.6%
Estado
% Pop. Infectada Infecções Confirmados5 de abril de 2021 8
Fonte: Ministério da Saúde
Brasil: Vacinados por Estado
30-mar 22-mar % Semana
Rio Grande do Sul RS 12.1% 1,378,011 1,029,022 33.9% Paraíba PB 11.2% 450,915 331,982 35.8% Amazonas AM 11.1% 459,925 436,142 5.5% São Paulo SP 10.8% 4,979,561 3,796,113 31.2% Bahia BA 9.9% 1,475,133 1,079,336 36.7% Roraima RR 9.9% 59,871 48,952 22.3% Espírito Santo ES 9.8% 392,708 296,207 32.6% Mato Grosso do Sul MS 9.6% 266,196 188,011 41.6% Rio Grande do Norte RN 9.4% 328,846 225,381 45.9% Alagoas AL 8.6% 285,670 205,695 38.9% Distrito Federal DF 8.4% 252,315 205,756 22.6% Goiás GO 7.7% 537,427 428,961 25.3% Tocantins TO 7.6% 119,724 91,372 31.0% Pernambuco PE 7.6% 722,307 575,351 25.5% Minas Gerais MG 7.5% 1,591,854 1,227,641 29.7% Santa Catarina SC 7.5% 538,176 391,706 37.4% Piauí PI 7.1% 233,576 167,354 39.6% Rio de Janeiro RJ 7.0% 1,213,127 923,074 31.4% Amapá AP 6.9% 58,589 45,647 28.4% Acre AC 6.7% 58,794 50,831 15.7% Mato Grosso MT 6.5% 226,834 190,007 19.4% Paraná PR 6.3% 716,918 520,577 37.7% Sergipe SE 6.3% 143,758 103,797 38.5% Rondônia RO 6.1% 107,910 81,327 32.7% Maranhão MA 6.1% 428,835 343,391 24.9% Pará PA 5.9% 507,471 380,831 33.3% Ceará CE 5.5% 500,261 280,721 78.2%
Brasil
BR
8.6%
18,034,712 13,645,185
32.2%
Estado
% Pop. Vacinada Vacinados5 de abril de 2021 10
Estados Unidos
❑ Payroll de março supera as expectativas do mercado. Dados finais de PMI, bens duráveis e
inflação ao produtor serão divulgados nesta semana.
❑
Os dados de payroll divulgados na última sexta-feira (02) surpreenderam novamente, registrando a
criação de 916 mil vagas ante a projeção de 660 mil. O forte resultado no feriado deve repercutir nesta
segunda-feira, colocando uma pressão adicional nas curvas de juros dos títulos americanos e no dólar,
além de fortalecer a discussão em torno do risco de reflação desafiar o discurso dovish do Fed.
❑
Para os próximos meses os dados de mercado de trabalho devem continuar apresentando resultados
fortes refletindo o pacote fiscal de US$ 1,9 trilhão.
❑ Ata do FOMC será divulgada nesta quarta-feira (07).
❑
A Ata do FOMC não deve trazer mudanças na postura do BC, ressaltando o discurso dovish da
autoridade monetária. O comitê deve reafirmar que aceitará uma inflação moderadamente acima dos
2% por algum tempo, dado que o crescimento do nível de preços será algo temporário.
❑
Além disso, deve ressaltar que a política monetária é apropriada para o momento e permanecerá em
nível estimulativo enquanto a economia precisar de apoio para retomar a trajetória de crescimento,
com destaque para a sua preocupação com o mercado de trabalho, dado que o Fed ainda enxerga
uma grande ociosidade no setor.
5 de abril de 2021 11
Ásia & Europa
❑
Na China, o enfoque são os dados de atividade econômica. Nesta segunda-feira serão divulgados os
resultados finais do PMI referentes ao mês de março, as expectativas do mercado são de expansão da
atividade, entretanto vale a atenção na composição do indicador.
❑
Na quinta-feira, serão divulgados os dados de inflação ao consumidor, que devem mostrar uma alta de
0,3% na comparação anual, e dados de inflação ao produtor, com uma alta de 3,6% na comparação
anual. O país asiático também tem vivenciado uma aceleração no nível de preços ao produtor,
decorrente da alta nos preços das commodities e na falta de insumos para a indústria.
❑
Os dados de PMI referentes ao mês de março que serão divulgados nesta semana devem apontar
para uma atividade econômica ainda enfraquecida, sobretudo por conta da retomada das medidas de
restrição social no continente e a lentidão no avanço do cronograma de vacinação.
❑
Ademais, nesta quinta-feira será divulgada a ata da última reunião do BCE, na qual o mercado terá
mais detalhes sobre a sua decisão de manter as taxas inalteradas, mas optar por acelerar o ritmo de
compra dos seus títulos de dívida com a intenção de conter o avanço das taxas.
PMI da China será divulgado nesta segunda-feira e dados de inflação na quinta-feira.
5 de abril de 2021 12
Fonte: Bloomberg
Dashboard do Mercado
Índices Globais País 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
Nasdaq EUA 13.480 2,6% 1,8% 4,6% 80,0%
Shanghai Comp. China 5.162 2,5% 2,2% -1,0% 39,0%
Emergentes 1.338 2,4% 1,7% 3,6% 60,9% Nikkei Japão 29.854 2,3% 2,3% 8,8% 67,5% EuroStoxx Europa 3.946 2,1% 0,7% 11,1% 46,8% S&P EUA 4.020 1,1% 1,2% 7,0% 59,1% Mundo 2.842 1,0% 1,1% 5,6% 59,9% Ibovespa Brasil 115.253 0,4% -1,2% -3,2% 59,5%
Dow Jones EUA 33.153 0,2% 0,5% 8,3% 54,8%
FSTE 100 Inglaterra 6.737 0,0% 0,4% 4,3% 22,9%
Mexbol México 47.246 -0,3% 0,0% 7,2% 40,2%
Dólar vs… País Semana Semana Abril 2021 12M
Bitcoin $ 58.860 9,0% -0,5% 102,4% 769,3%
Peso Mex. México $ 0,05 1,4% -0,7% 2,1% -16,1%
Real Brasil $ 0,18 0,8% 1,3% 9,9% 8,6%
Libra Esterlina Inglaterra $ 1,38 0,3% 0,4% 1,2% 11,6%
Euro Europa $ 1,18 -0,1% 0,2% -3,7% 8,3%
DXY (Dollar Index) EUA 92,93 0,2% -0,2% 3,4% -7,1%
Peso Arg. Argentina $ 0,01 0,0% 0,0% 9,2% 42,2%
Franco Suiço Suiça $ 1,06 -0,3% -0,1% 6,5% -3,2%
Yuan China $ 0,15 -0,5% 0,2% 1,1% -7,3%
Iene Japão $ 0,01 -0,9% 0,0% 7,2% 2,6%
RENDA VARIÁVEL
MOEDAS
Rentabilidade Acumulada:12 meses
Desempenho 12 meses: Dollar Index vs Ouro (US$/onc.)
-20% 0% 20% 40% 60% 80%
100% Mundo Emergentes Nasdaq
$1.400 $1.500 $1.600 $1.700 $1.800 $1.900 $2.000 $2.100 85 87 89 91 93 95 97 99 101 103 DXY Ouro
5 de abril de 2021 13
Fonte: Bloomberg
Dashboard do Mercado
País Emissor Vencimto. 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
Euro 2 Anos (0,71) -1,0% -2,5% -1,1% -9,3%
Japão 2 Anos (0,11) -17,8% 8,1% 0,9% -5,6%
EUA 2 Anos 0,16 14,3% 16,2% 53,8% -17,4%
Reino Unido 2 Anos 0,08 24,6% -26,9% 147,5% -38,2%
China 2 Anos 2,73 -0,8% -0,4% 0,6% 42,2%
Brasil 2 Anos 6,74 1,0% 2,8% 55,3% 40,8%
Vencimto. 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
Euro 10 Anos (0,33) -5,2% -12,3% 42,4% 24,2%
Japão 10 Anos 0,11 36,1% 32,6% 500,0% 1900,0%
EUA 10 Anos 1,67 -0,4% -1,1% 88,5% 188,4%
Reino Unido 10 Anos 0,80 5,0% -5,9% 303,6% 138,7%
China 10 Anos 3,19 -0,1% 0,3% 1,7% 23,0%
Brasil 10 Anos 9,43 1,9% 1,5% 36,4% 9,4%
em dólar Bolsa 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
CRB Index $ 505,0 -0,9% -0,3% 13,8% 38,4%
Milho (bu) Chicago $ 559,8 1,3% -0,8% 15,8% 53,3%
Petróleo WTI New York $ 61,5 0,8% 3,9% 26,2% 77,8%
Gás Natural (MMBtu) New York $ 2,6 0,8% 1,2% 3,3% 12,4%
Minério de Ferro Dalian $ 1.195,5 0,7% -1,1% 10,2% 89,3%
Petróleo Brent Londres $ 64,9 0,7% 3,4% 25,6% 69,2%
Gado Chicago $ 122,6 0,6% -0,3% 6,8% 27,0%
Soja (bu) Chicago $ 1.402,0 0,1% -2,4% 7,3% 66,3%
Ouro $ 1.729,3 -0,2% 1,2% -8,9% 7,1%
Prata $ 25,0 -0,4% 2,4% -5,3% 72,6%
Trigo Chicago $ 611,0 -0,4% -1,1% -4,5% 8,4%
TAXAS DE JUROS (% a.a.): TÍTULOS DOS GOVERNOS Diferencial de Juros 10 Anos: Brasil vs. EUA
COMMODITIES Índice Global de Commodities (CRB) vs Inflação EUA 5 Anos (%)
7,6 7,7 9,8 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0
abr-11 abr-12 abr-13 abr-14 abr-15 abr-16 abr-17 abr-18 abr-19 abr-20 abr-21 Dif. Juros Média 5Y +1 Desvio -1 Desvio
1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 325 350 375 400 425 450 475 500
abr-16 out-16 abr-17 out-17 abr-18 out-18 abr-19 out-19 abr-20 out-20 abr-21 CRB Index Inflação EUA 5Y
5 de abril de 2021 15
Semana tem agenda local esvaziada, voltada para as discussões sobre o cronograma de
vacinação e para o ajuste do orçamento da União para 2021.
❑ Na agenda de indicadores da semana
, teremos na 6ªF os dados de IPCA de março, com o mercado
projetando alta de 1,02%. O número servirá de pano de fundo para o mercado precificar a alta da Selic
para a reunião de maio, que, por enquanto, está mais próxima de 1%, desafiando a ata do Copom da
última reunião, que sinalizou um ajuste de 0,75%.
❑ Em relação ao Coronavírus
, nos aproximamos da marca de 13 milhões de casos e 332 mil óbitos.
Segundo o consórcio de imprensa, a média móvel de mortes pela covid-19 nos últimos 7 dias foi de 2747.
O número avançou 20% em comparação à média móvel de 14 dias. Já são 74 dias seguidos com a média
móvel de mortes acima da marca de mil; 19 acima de 2 mil e 9 dias com essa média acima dos 2,5 mil
mortos por dia. Doze estados e o Distrito Federal apresentam aceleração nos óbitos. Projeção feita pela
Universidade de Washington (EUA) aponta que o Brasil pode alcançar a marca de 560 mil mortes em
decorrência da Covid-19 até 1º de julho.
❑ Na política,
o presidente Jair Bolsonaro sinalizou que deverá vetar trechos do orçamento de 2021,
aprovado pelo Congresso em março. O volume de recursos que será reduzido em emendas
parlamentares para compatibilizar o orçamento ao teto de gastos ainda está em discussão, com o
Ministério da Economia pressionando o relator da proposta, senador Márcio Bittar (MDB-AC), a
“entregar”
valores acima dos R$13 bilhões já acordados entre os congressistas.
Hot Topics
5 de abril de 2021 16
O
relatório Focus
desta semana apresentou queda na margem nas expectativas do PIB para 2021, de
3,18% para 3,17%. Com o indicador do mês de março no radar do mercado, a projeção do IPCA para 2021
ficou estável em 4,81% e acelerou na margem para 2022, ficando em 3,52%.
Além disso, a taxa Selic para 2021 e 2022 se manteve estável, em 5% e 6%, respectivamente. O mercado
segue monitorando as condições econômicas até a próxima reunião, principalmente as pressões sobre o
câmbio, que apresentou altas nas projeções, finalizando 2021 em R$ 5,35.
Fonte: Banco Central do Brasil, 2020
Relatório Focus
05-abr-21
29-mar-21
Var. (bps)
05-abr-21
29-mar-21
Var. (bps)
2021
2022
PIB (% a.a.)
3.17%
3.18%
-1
2.33%
2.34%
-1
3.20%
2.50%
Taxa Selic
5.00%
5.00%
0
6.00%
6.00%
0
5.50%
6.50%
IPCA
4.81%
4.81%
0
3.52%
3.51%
1
4.90%
3.50%
Taxa de Câmbio
R$
5.35
R$
5.33
0.4%
R$
5.25
R$
5.26
-0.2%
R$
5.20
R$
5.00
Resul. Primário (% PIB)
-3.05%
-3.10%
5
-2.15%
-2.10%
-5
-2.60%
-1.40%
RELATÓRIO FOCUS
2021
2022
Indicadores
5 de abril de 2021 17
Fonte: Banco Central do Brasil, 2020
Taxa de Câmbio (R$/US$): 2021
Relatório Focus
PIB (% a.a.): 2021
Resultado Primário (% PIB): 2021
Selic e IPCA (% a.a.): 2021
5 de abril de 2021 18
Fonte: Bloomberg
Dashboard do Mercado
Índices Setoriais Ticker 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
Utilities UTIL 8.466 1,7% -1,1% -3,3% 43,2% Imobiliário IMOB 954 1,3% -1,1% -9,3% 36,5% Small Caps SMLL 2.775 1,3% -0,8% -1,7% 69,8% Fundos Imob. IFIX 2.850 1,1% 0,1% -0,7% 16,5% Consumo ICON 5.062 0,9% -0,6% -4,9% 52,7% Indústria INDX 24.847 0,8% -0,8% 6,2% 76,6% Mat. Básicos IMAT 6.347 0,7% -0,7% 16,7% 143,0% Dividendos IDIV 6.484 0,6% -1,3% -4,4% 41,9% Ibovespa IBOV 115.253 0,4% -1,2% -3,2% 59,5% Finanças IFNC 11.118 -1,5% -2,2% -9,4% 41,2%
Blue Chips Ticker 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
JBS JBSS3 R$ 30,45 6,1% 0,6% 28,7% 49,3% Localiza RENT3 R$ 60,04 4,7% 0,5% -12,9% 157,6% WEG WEGE3 R$ 75,06 3,2% 0,7% -0,9% 128,2% Magazine Luiza MGLU3 R$ 20,44 2,3% 1,0% -18,1% 130,1% Vale VALE3 R$ 97,39 1,9% -0,6% 11,4% 140,5% Petrobras PETR4 R$ 23,89 1,8% -0,9% -15,7% 55,7% Banco do Brasil BBAS3 R$ 29,95 1,0% -1,6% -22,8% 17,5% B3 B3SA3 R$ 53,61 -0,5% -1,8% -12,5% 51,2% Ambev ABEV3 R$ 15,00 -1,0% -1,9% -4,2% 31,7% Itaú Unibanco ITUB4 R$ 27,10 -3,4% -3,1% -14,0% 31,7% Bradesco BBDC4 R$ 25,79 -3,8% -3,7% -5,0% 47,7% Suzano SUZB3 R$ 69,25 -4,6% 1,0% 18,3% 74,0%
RENDA VARIÁVEL Rentabilidade Acumulada:12 meses
Taxa de Retorno: Ibovespa (div. yield) vs NTN-B 2035 (juro real)
-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
abr-20 mai-20 jun-20 jul-20 ago-20 set-20 out-20 nov-20 dez-20 jan-21 fev-21 mar-21 abr-21
IBOV Small Caps FII
3,8 2,1 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 ab r-1 6 ju l-16 ou t-16 ja n-17 a b r-1 7 ju l-17 ou t-17 ja n-18 a b r-1 8 ju l-18 ou t-18 ja n-19 a b r-1 9 ju l-19 ou t-19 ja n-20 a b r-2 0 ju l-20 ou t-20 ja n-21 a b r-2 1 NTN-B 2035 Ibovespa
5 de abril de 2021 19
Fonte: Bloomberg
Dashboard do Mercado
01-abr-21 Semana Abril 2021 12M 01-abr-21 04-jan-21 Var. (bps)
2022 3.756,61 0,5% 0,2% -1,8% 3,7% 1,15% 0,01% 115 2023 3.861,74 0,5% 0,1% 0,0% 3,4% 2,07% 0,72% 135 2024 3.858,16 0,3% 0,0% -4,0% 3,8% 3,00% 1,58% 143 2025 3.950,23 0,2% 0,0% -2,2% 4,7% 3,21% 1,77% 144 2026 3.943,65 0,1% 0,0% -5,2% 5,3% 3,52% 2,24% 128 2028 4.003,18 0,0% 0,1% -6,7% 5,0% 3,84% 2,57% 127 2030 4.082,35 -0,1% 0,1% -7,1% 6,9% 3,94% 2,82% 112 2035 4.320,58 0,0% 0,0% -4,4% 11,0% 4,00% 3,21% 79 2040 4.329,22 0,1% -0,1% -6,7% 11,1% 4,24% 3,58% 66 2045 4.406,34 0,3% -0,2% -4,7% 12,1% 4,39% 3,80% 59 2050 4.406,10 0,5% -0,3% -8,4% 12,2% 4,45% 3,80% 65 2055 4.510,28 0,5% -0,2% -7,3% 12,3% 4,47% 3,80% 67
DI 01-abr-21 04-jan-21 Var. (bps)
Mai.21 2,66% 1,98% 69 Jul.21 3,30% 2,10% 121 Out.21 4,04% 2,45% 159 Jan.22 4,63% 2,85% 178 Jan.23 6,51% 4,19% 233 Jan.24 7,60% 5,07% 253 Jan.25 8,20% 5,65% 255 Jan.26 8,51% 6,06% 245 Jan.27 8,79% 6,40% 239 Jan.28 8,97% 6,65% 232 Jan.29 9,11% 6,88% 223 Jan.30 9,20% 7,05% 215 Jan.31 9,25% 7,19% 206
MERCADO DE JUROS Desempenho NTN-B 2035: PU vs Taxa
Curva de Juros - NTN-Bs Curva de Juros - Prefixada DI
NTN-B Preço Unitário (R$) Taxas de Juros
0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% 2022 2023 2024 2025 2026 2028 2030 2035 2040 2045 2050 2055
01-abr-21 04-jan-21 01-abr-20
1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0%
10,0% 01-abr-21 04-jan-21 06-abr-20
3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 3.500 3.700 3.900 4.100 4.300 4.500 4.700 PU (R$) Yield (% a.a.)
5 de abril de 2021 20
Fonte: Bloomberg
Dashboard do Mercado
Principais Moedas País 01-abr-21 Semana Abril 2021 12M
Dólar EUA R$ 5,71 -0,8% 1,3% 8,9% 8,0%
Euro Europa R$ 6,72 -1,0% 1,7% 5,6% 14,3%
Libra Esterlina Inglaterra R$ 7,90 -0,5% 1,7% 10,1% 17,5%
Peso Arg. Argentina R$ 0,06 -0,6% 1,6% 1,0% -30,5%
Yuan China R$ 0,87 -1,1% 1,1% 8,5% 14,7%
Franco Suiço Suiça R$ 6,07 -1,0% 1,5% 2,9% 11,0%
CDS 5 Anos 01-abr-21 Semana 2021
China 33,3 -1,5% 19,0% Chile 57,2 -3,1% 27,7% Peru 80,5 -2,6% 42,5% Rússia 112,9 1,0% 31,3% México 108,3 -3,5% 32,9% Colômbia 129,1 -2,3% 45,7% Brasil 224,6 1,2% 57,2% África do Sul 238,1 1,1% 16,7% Turquia 457,5 -1,7% 49,5%
Risco-País (CDS 5Y) vs Volatilidade do Real (3 meses)
Volatilidade do Real (%)
TAXA DE CÂMBIO
Moedas em 2021 (% YTD): Real vs Emergentes
Taxa de Câmbio (R$/US$) vs Resultado Fiscal (% PIB)
-8,9% -8,9% -8,2% -7,4% -3,4% -2,8% -2,0% -0,8% -0,6% 0,1% -13,0% -8,0% -3,0% 2,0% Real Brasileiro Lira Turca Peso Argentino Peso Colombiano Sol Peruano Rublo Russo Peso Mexicano Peso Chileno Yuan Chinês Rand Sul-Africano 17,3 18,7 18,9 18,2 17,6 23,4 20,0 19,4 18,5 17,7
Vol 1 semana Vol 1 mês Vol 3 meses Vol 6 meses Vol 1 ano
01-abr-21 25-mar-21 10 12 14 16 18 20 22 24 100 150 200 250 300 350
400 CDS Brazil 5Y Vol Real 3M
(12) (10) (8) (6) (4) (2) 2 4 6 R$ 1,0 R$ 1,5 R$ 2,0 R$ 2,5 R$ 3,0 R$ 3,5 R$ 4,0 R$ 4,5 R$ 5,0 R$ 5,5 R$ 6,0 ab r-0 6 d e z-0 6 a go -0 7 ab r-0 8 d e z-0 8 a go -0 9 ab r-1 0 d e z-1 0 a go -1 1 ab r-1 2 d e z-1 2 a go -1 3 ab r-1 4 d e z-1 4 a go -1 5 ab r-1 6 d e z-1 6 a go -1 7 ab r-1 8 d e z-1 8 a go -1 9 ab r-2 0 d e z-2 0
5 de abril de 2021 22
Fonte: BTG Pactual, Bloomberg , IBGE e IBRE
Agenda
Nota: as projeções podem alterar até a data de divulgação do indicador.
Data
Hora
País
Evento
Período
Expect
Anterior
5-abr
8:25
Brasil
Boletim Focus
5-abr
10:45
EUA
PMI Serviços
Mar
60,20
60,00
5-abr
10:45
EUA
PMI Composto
Mar
--
59,30
5-abr
11:00
EUA
Ordens de Fábrica
Fev
-0,50%
2,60%
5-abr
11:00
EUA
Bens Duráveis
Fev
-1,10%
-1,10%
5-abr
22:45
China
Caixin PMI Composto
Mar
--
51,70
5-abr
22:45
China
Caixin PMI Serviços
Mar
52,10
-17,10
6-abr
6:00
Europa
Taxa de Desemprego
Mar
8,10%
8,10%
6-abr
10:00
Brasil
PMI Composto
Mar
--
49,60
6-abr
10:00
Brasil
PMI Serviços
Mar
--
47,10
6-abr
10:00
Brasil
Vendas de Veículos Fenabrave (mil)
Fev
--
167,00
7-abr
5:00
Europa
PMI Composto
Mar
48,80
48,80
7-abr
5:00
Europa
PMI Serviços
Mar
52,50
52,50
7-abr
8:00
Brasil
IGP-DI (m/m)
Mar
2,68%
2,71%
7-abr
8:00
Brasil
IGP-DI (y/y)
Mar
31,27%
29,95%
7-abr
0:00
Brasil
Venda de Veículos Anfavea (mil)
Fev
--
197,00
7-abr
0:00
EUA
Ata do FED
8-abr
9:30
EUA
Pedidos de Seguro Desemprego (mil)
690,00
719,00
8-abr
9:30
EUA
Pedidos de Seguro Desemprego Continuo (milhão)
3,60
3,70
8-abr
9:00
China
Inflação ao Consumidor (a/a)
Mar
0,30%
-0,20%
8-abr
9:00
China
Inflação ao Produtor (a/a)
Mar
3,50%
1,70%
9-abr
8:00
Brasil
1ª Prévia IGP-M
Abr
--
1,95%
9-abr
9:00
Brasil
IPCA (m/m)
Mar
1,02%
0,86%
9-abr
9:00
Brasil
IPCA (a/a)
Mar
6,19%
5,20%
5 de abril de 2021 23