Diretor Executivo da ABECIP

Fontes de

Fontes de

Recursos para o 

Recursos para o 

Fi

i

Fi

i

Financiamento 

Financiamento 

Imobiliário

Imobiliário

Imobiliário

Imobiliário

Filipe F. Pontual

Filipe F. Pontual

83º ENIC

83º ENIC

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Financiamento

Financiamento

Financiamento

Financiamento

I

biliá i

I

biliá i

Imobiliário

Imobiliário

Crédito Total x Crédito Habitacional

Crédito Total x Crédito Habitacional

Variação anual

Variação 12 meses

Financiamentos 

Financiamentos ‐‐ Funding

Funding Poupança 

Poupança e 

e FGTS

FGTS

Valores (R$ Bilhões)

38%

38%

67%

67%

2 %

2 %

38%

38%

24%

24%

61%

61%

67%

67%

60%

60%

Financiamentos 

Financiamentos ‐‐ Funding

Funding Poupança

Poupança

Valores (R$ Bilhões)

13%

13%

65%

65%

64%

64%

96%

96%

92%

92%

62%

62%

96%

96%

92%

92%

62%

62%

62%

62%

Financiamentos 

Financiamentos ‐‐ Funding

Funding Poupança 

Poupança ‐‐ Estimativa

Estimativa

51%

51%

51%

51%

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Q

lid d

Q

lid d

Qualidade

Qualidade

do Crédito

do Crédito

Qualidade do Crédito

Qualidade do Crédito

Critérios Rigorosos de Aprovação do Crédito no SFH

•

_{Práticas de Mercado}

9 Comprovação de renda formal;

9 Consulta às instituições de proteção ao crédito;

ç

p

ç

;

9 Exigência de desembolso inicial;

9 Comprometimento de renda de 30%

9 Comprometimento de renda de 30%.

Qualidade do Crédito

Qualidade do Crédito

Regulação Prudencial Brasileira

•

Índice de capital mínimo: Brasil 11% de APR (contra 8% Basileia)

•

Ponderação de risco de crédito imobiliário residencial (função da 

ç

(

ç

relação entre empréstimo e valor do imóvel ‐ LTV):

LTV < 50% 

35% ponderação de risco

p

ç

50% < LTV < 80% 

50% ponderação de risco

80% < LTV < 100%

75% a 100%

80% < LTV < 100% 

75% a 100%

Qualidade do Crédito

Qualidade do Crédito

LTV ‐ Financiamentos SBPE Funding Poupança

Qualidade do Crédito

Qualidade do Crédito

Inadimplência do Mercado por Produtos

Qualidade do Crédito

Qualidade do Crédito

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Poupança

Poupança

Poupança

Poupança

Poupança SBPE 

Poupança SBPE ‐‐ Saldo (R$ Bilhões)

Saldo (R$ Bilhões)

14%

14%

20%

20%

16%

16%

20%

20%

20%

20%

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Financiamento Imobiliário

Financiamento Imobiliário

d

i

d

i

vem crescendo mais

vem crescendo mais

que a Poupança

que a Poupança

que a Poupança

que a Poupança

Crédito Imobiliário X Poupança

Crédito Imobiliário X Poupança

Mantidas as premissas de crescimento do 

crédito imobiliário acima da poupança,

p

p

ç ,

em 2013 serão necessários fundings

complementares

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Funding

Funding

Funding

Funding

Funding

Funding

•

_{Instrumentos existentes}

9 CRI ‐ Certificado de Recebíveis Imobiliários

9 LCI Letra de Crédito Imobiliário

9 LCI ‐ Letra de Crédito Imobiliário

9 FII ‐ Fundo de Investimento Imobiliário

•

Alternativa para Captação de Longo Prazo

9 Covered Bond (em estudo no Brasil)

Funding

Funding

Alternativa em Estudo: 

Alternativa em Estudo: Covered Bond 

Covered Bond Europeu

Europeu

9 Título lastreado em créditos (Imobiliários, Setor Público, outros)

9 Garantia (Emissor e Ativos)

(

)

9 Patrimônio Separado

Estoque em 2009 = 2 4 trilhões de Euros Estoque em 2009 = 2 4 trilhões de Euros Estoque em 2009 = 2,4 trilhões de Euros Estoque em 2009 = 2,4 trilhões de Euros www.abecip.org.br www.abecip.org.br Fonte: European Covered Bond FACT BOOK Inteligência de Mercado ABECIP

Funding

Funding

Alternativa: LFI 

Alternativa: LFI ‐‐ Letra Financeira Imobiliária

Letra Financeira Imobiliária

9 Criação de um Título similar ao Covered Bond

9 Colateral: Apenas Créditos Imobiliários

9Aproveita o Arcabouço Legal da LF

www.abecip.org.br www.abecip.org.br

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES  É Á ABECIP DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA

Desafio:

Desafio:

Desafio:

Desafio:

Atrair o Investidor

Atrair o Investidor

Atrair o Investidor 

Atrair o Investidor 

Institucional sem afastar o

Institucional sem afastar o

Institucional sem afastar o 

Institucional sem afastar o 

Mutuário

Mutuário

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Investidor Potencial

Investidor Institucional

R

ã At ti

Remuneração Atrativa

Indexador

Rating

Mercado Secundário

Mutuário

Maiores Custos

Desafio

Desafio

Simulação de Financiamento

Simulação de Financiamento

30%

30%

R$ 2.004,00

R$ 2.609,00

R$ 6.681,00

R$ 8.696,00

Prestação Inicial

Renda Mínima Exigida

$

,

$

,

g

Desafio

Desafio

Diagnóstico

Diagnóstico

A utilização de Juros LIVRES para o Financiamento Imobiliário 

A utilização de Juros LIVRES para o Financiamento Imobiliário 

elevaria o custo da prestação e renda necessária em 

elevaria o custo da prestação e renda necessária em 30%.

30%.

INCOMPATÍVEL COM 

INCOMPATÍVEL COM O FINANCIAMENTO IMOBILIÁRIO

O FINANCIAMENTO IMOBILIÁRIO

Como trazer o CUSTO de um NOVO 

Como trazer o CUSTO de um NOVO funding

funding para

para

o patamar praticado no SBPE

o patamar praticado no SBPE

??

www.abecip.org.br www.abecip.org.br

o patamar praticado no SBPE

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

•

Enquanto as condições de mercado não permitirem

taxas finais próximas a um dígito, seria adequado um

incentivo ao mutuário;

•

A partir do momento que a política monetária for

menos restritiva e a inflação voltar a meta o

menos restritiva e a inflação voltar a meta, o

incentivo se torna desnecessário.

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Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Uma alternativa: Abatimento dos Juros do 

Uma alternativa: Abatimento dos Juros do 

Mutuário no IRPF

Mutuário no IRPF

•

Os juros seriam descontados da base de cálculo do

IRPF

IRPF;

•

Benefício temporário;

•

Mecanismo utilizado em outros países;

E

i

B

il (

d

dé d d

é

)

•

Esteve em vigor no Brasil (

meados década de 70 até 84

).

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Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Desafio: Remuneração do Investidor x Custo Mutuário

Simulação PMT 

Simulação PMT ‐‐ SFH x LIVRE x Abatimento Juros IR

SFH x LIVRE x Abatimento Juros IR

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Obrigado

Obrigado

Filipe F. Pontual

ABECIP

ABECIP