COMMODITIES
BOLSAS
Marfrig: Cia. conclui compra de ativos da BRF na Argentina
Impacto: Marginalmente Positivo.
Renova: Conselho de Administração não aprova proposta de aquisição do Complexo Alto Sertão III pela AES Tietê
Impacto: Marginalmente Negativo.
Sabesp: Meirelles retoma proposta de privatização da Sabesp
Impacto: Positivo.
Setor Bancos: Caixa focada na concessão de crédito para pequenas empresas e privatizações
Impacto: Positivo.
Suzano: alteração na relação de troca de papéis de papéis de acionistas da Fibria
Impacto: Cunho informativo.
DESTAQUES
Índices Mundiais Último % dia % mês % ano data IBOVES PA (Brasil) 91.012 3,56% 3,56% 3,56% 02/01/2019 S &P 500 (EUA) 2.510 0,13% 0,13% 0,13% 02/01/2019 IPC (México) 42.271 1,52% 1,52% 1,52% 02/01/2019 S TOXX 600 (Europa) 335 -0,79% -0,92% -0,92% 08:45:45 FTS E 100 (R eino Unido) 6.705 -0,43% -0,34% -0,34% 08:45:54 DAX (Alemanha) 10.454 -1,20% -1,00% -1,00% 08:45:53 C AC 40 (França) 4.635 -1,15% -2,02% -2,02% 08:45:45 NIKKEI 225 (Japão) 20.015 -0,31% 0,00% 0,00% 28/12/2018 S HANGAI (C hina) 2.464 -0,04% -1,18% -1,18% 06:30:02 AS X 200 (Austrália) 5.633 1,36% -0,23% -0,23% 04:07:23
Metais Último % dia % mês % ano data
Minério de Ferro (US D/ton.) 70,6 0,18% 9,07% -0,28% 28/12/2018 C obre (US d/lb.) 260,5 -0,71% -1,01% -1,01% 08:50:54 Ouro (US D/t oz.) 1.289,9 0,45% 0,67% 0,67% 08:50:54 Prata (US D/t oz.) 15,7 0,01% 0,71% 0,71% 08:50:32 Platina (US D/t oz.) 799,8 -0,52% -0,10% -0,10% 08:50:08 Paládio (US D/t oz.) 1.196,3 -0,21% -0,08% -0,08% 08:47:45 E nergia Último % dia % mês % ano data Petróleo Brent (US D/bbl.) 54,9 0,05% 2,12% 2,12% 08:50:50 Petróleo WTI (US D/bbl.) 46,3 -0,60% 1,87% 1,87% 08:50:54 Gasolina (US d/gal.) 133,4 0,62% 2,43% 2,43% 08:49:49 Gás Natural (US D/MMBtu) 2,9 -0,71% -0,10% -0,10% 08:50:41
Etanol (US D/gal.) 1,3 47% 47% 47% 02/01/2019
Agrícolas Último % dia % mês % ano data Milho (US d/bu.) 375,0 -0,20% 0,00% 0,00% 08:50:42 S oja (US d/bu.) 905,5 -0,17% 1,17% 1,17% 08:50:23 C afé R obusta (US D/MT) 1.525,0 -0,33% 0,00% 0,00% 08:50:43 C afé Arábica (US D/bag) 130,1 -1,40% -1,40% -1,40% 02/01/2019 Açúcar (US d/lb.) 11,9 -0,08% -0,91% -0,91% 08:50:45 Boi Gordo (US d/lb.) 123,5 -0,28% -0,28% -0,28% 02/01/2019
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Marfrig: Cia. conclui compra de ativos da BRF na Argentina
A Marfrig Global Foods, segunda maior produtora de carne bovina do mundo, concluiu ontem a aquisição do controle da argentina Quickfood junto à BRF. Pela transação, que foi anunciada ao mercado em 7 de dezembro, a Marfrig pagou US$ 54,9 milhões, incluindo a assunção de dívidas.
Com isso, resta apenas a conclusão da aquisição da fábrica de hambúrguer da BRF em Várzea Grande (MT), pela qual a Marfrig pagará R$ 100 milhões. Segundo a BRF, a conclusão da compra da fábrica no Brasil ainda depende da “verificação de condições precedentes”. Com a Quickfood e a fábrica de Mato Grosso, a Marfrig se tornará a maior produtora de hambúrguer do mundo. Do lado da BRF, a venda desses ativos representa um avanço no processo de redução das dívidas da empresa. Ao todo, a BRF prevê obter R$ 3 bilhões com a venda de ativos operacionais. Até agora, a companhia obteve cerca de R$ 500 milhões com essas vendas, montante que inclui a transações as feitas com a Marfrig.
Impacto: Marginalmente Positivo. A situação de caixa confortável e o baixo endividamento abriram oportunidades para Cia. Para a Marfrig, crescer em hambúrguer se tornou essencial, por ser mais rentável que a produção de carne bovina. Além dos ativos da BRF, a Marfrig está investindo R$ 90 milhões na construção de uma fábrica de hambúrguer Bataguassu, no Estado de Mato Grosso do Sul. Em suma, os movimentos vão em linha com a nova de estratégia de crescimento da Cia e foco de eventuais aquisições da Marfrig, são operações de industrializados à base de carne bovina.
Para a BRF a operação também é positiva. Vale notar: o plano de reestruturação operacional e financeira (~ R$ 5 bi via venda de ativos) da companhia -- e que segue como principal trigger para o papel no curto prazo -- deve melhorar a estrutura de capital, por meio da redução de sua alavancagem financeira. A medida é
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
Índices Locais Último % dia % mês % ano data IBOV (Ibovespa) 91.012 3,56% 3,56% 3,56% 02/01/2019 IBrX (Ibrx 100) 37.744 3,43% 3,43% 3,43% 02/01/2019 IMOB (Imobiliário) 834 2,47% 2,47% 2,47% 02/01/2019 INDX (Industrial) 15.507 2,72% 2,72% 2,72% 02/01/2019 IFNC (Financeiro) 10.564 4,32% 4,32% 4,32% 02/01/2019 IC ON (C onsumo) 3.495 2,80% 2,80% 2,80% 02/01/2019 IMAT (Materias básicos) 3.199 1,58% 1,58% 1,58% 02/01/2019 IEE (Energia Elétrica) 50.699 2,91% 2,91% 2,91% 02/01/2019 UTIL (Utilidade Pública) 5.724 4,29% 4,29% 4,29% 02/01/2019 IFIX (FI Imobiliário) 2.368 0,69% 0,69% 0,69% 02/01/2019 IGC (Gov. C orp.) 13.521 3,03% 3,03% 3,03% 02/01/2019 IGC -NM (Novo Mercado) 2.788 2,36% 2,36% 2,36% 02/01/2019 ITAG (Tag Along) 19.408 3,21% 3,21% 3,21% 02/01/2019 IDIV (Dividendos) 4.880 3,35% 3,35% 3,35% 02/01/2019
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores Último % dia % mês % ano data BR L (R $/US $) 3,787 2,49% 2,49% 2,49% 02/01/2019
S elic 6,50% 12/12/2018
P/L Ibovespa (atual) 20,1x
-P/L Ibovespa (proj. 12 meses) 11,0x
-DI Jan 21 7,19% -17 p.p. -75 p.p. -17 p.p. 02/01/2019 DI Jan 23 8,46% 10 p.p. -61 p.p. -7 p.p. 09:00:53 C DS 5 anos (em p.b.) 206 0 p.p. -2 p.p. -2 p.p. 09:00:36
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos Mercado Futuro Ibovespa
Participante C omprado Vendido Líquido 1 Dia 1 mês
Bancos 9.335 1.675 7.660 -1.015 2.980
Investidor Estrangeiro 108.856 255.996 -147.140 -3.351 -27.612
Fundos 307.676 170.908 136.768 5.545 21.154
Pessoa Física 4.800 1.760 3.040 -825 2.805
Renova: Conselho de Administração não aprova proposta de aquisição do Complexo Alto Sertão III pela AES Tietê
Em Fato Relevante divulgado ao mercado, a Renova Energia comunicou que o Conselho de Administração da companhia não aprovou, no último dia 28 de dezembro de 2018, a oferta apresentada pela AES Tietê Energia para aquisição do Complexo Eólico Alto Sertão III, bem como de, aproximadamente, 1,1 GW em determinados projetos eólicos em desenvolvimento.
Os valores da oferta, feita em 4 de dezembro, não foram revelados. Vale lembrar que, no último dia 21 de dezembro, a Renova, que tem Cemig e Light como maiores acionistas, informou ter recebido uma proposta vinculante da Farallon Latin America de financiamento para conclusão de obras e equacionamento financeiro do Complexo Eólico Alto Sertão III.
Impacto: Marginalmente Negativo. A venda do complexo de Alto Sertão III traria um impacto positivo em sua alavancagem financeira e, equacionando parte da estrutura de capital da RNEW11. Por ora, não recomendamos a exposição no ativo. A Renova segue empenhada em otimizar seu portfólio de ativos e renegociar parte dos termos de suas dívidas. Os resultados operacionais da companhia seguem ainda pressionados, principalmente, por custos de revenda (uma vez que alguns parques ainda não estão em operação), e forte crescimento das despesas regulatórias e gastos desenvolvimento de projetos eólicos. O principal driver para o papel seguirá com o processo de venda da participação da Light e Cemig na companhia.
Sabesp: Meirelles retoma proposta de privatização da Sabesp
A proposta de privatização da Sabesp foi ventilada pelo novo secretário de Fazenda e Planejamento do Estado de São Paulo, Henrique Meirelles. Durante a primeira entrevista coletiva do governador João Doria (PSDB), o ex-ministro da Fazenda afirmou que, além da capitalização, que já vinha sendo estudada desde a gestão Geraldo Alckmin (PSDB), há também a chance de a empresa ser privatizada. Meirelles disse ainda que a decisão final depende da estrutura normativa do governo federal.
A questão legal citada por Meirelles é a aprovação da Medida Provisória 868, que tenta novamente alterar o marco regulatório do setor de saneamento no Brasil. No atual modelo, a operação de saneamento é de responsabilidade dos municípios e pode ser transferida às empresas estaduais com o chamado “contrato de programa”. No entanto, esse modelo de contrato não pode ser assinado por um município com um ente privado.
O ex-presidente Michel Temer publicou na última sexta-feira de 2018 uma nova tentativa de mudar parte do modelo atual de gestão do setor, após a MP 844 perder sua validade em meados de novembro.
Impacto: Positivo. A privatização da estatal é extremamente positiva aos investidores e acionistas da companhia, mas a aprovação da MP 868 é essencial para o avanço da medida. Isto, porque essa MP retira a obrigatoriedade de empresas estaduais não assinar contratos de municípios com players privados. Algo que facilitaria a privatização de empresas de saneamento estaduais, incluindo Sabesp e Copasa. Sem a MP 868, a Sabesp teria que refazer diversos contratos das empresas com os municípios atendidos. Vale notar: a Sabesp atua em 368 municípios do Estado.
As ações da SBSP3 podem destravar ainda mais valor em meio ao fluxo de notícias envolvendo sua privatização, uma vez que a empresa privatizada deve fortalecer o sistema e eliminar componentes políticos que interferem no dia a dia da Cia. Os objetivos da empresa devem ficar mais alinhados à indústria, com governança e processo administrativos mais fortes. Hoje, os ativos da SBSP3 são negociados a um BF P/VC de 1,3x. Em caso de privatização, o múltiplo poderá atingir próximo de 2,0x (valorização próxima de 50% com base no fechamento de ontem).
Setor Bancos: Caixa focada na concessão de crédito para pequenas empresas e privatizações
De acordo com matéria do jornal Valor Econômico, o novo presidente da Caixa Econômica Federal, Pedro Guimarães, afirmou ontem que a instituição financeira vai emprestar menos para grandes empresas e focar seus negócios em crédito para pequenas companhias e para habitação. Também definiu como prioridade uma melhor articulação com a outra grande instituição oficial de varejo - o Banco do Brasil - para adotar medidas de corte de custos e para garantir que não haja sobreposição de atividades. Outra frente de trabalho será na venda de participações em nichos de negócios da Caixa e o uso mais intenso da securitização de crédito imobiliário, inclusive com a participação de capital estrangeiro.
Por fim, Guimarães afirmou também que o brigadeiro Mozart de Oliveira Farias pode ocupar uma das vice-presidências da instituição financeira. Segundo Guimarães, Mozart vai entrar no processo seletivo como outros candidatos. Desde 2018, os vice-presidentes da Caixa vem sendo escolhidos por processo seletivo. O objetivo era blindar o banco de ingerência políticas. Quatro executivos foram selecionados em 2018 e assumiram o cargo. Outros quatro devem assumir neste ano.
Impacto: Positivo. O perfil liberal do novo presidente da CEF está bem claro em suas primeiras indagações. No entanto, o executivo deixou claro que não há discussão sobre privatização do banco. Será vendida apenas participação minoritária dessas subsidiárias, mas não está definido em que percentual. A expectativa é realizar ainda este ano a abertura de capital da Caixa Seguridade, no primeiro semestre, e da Caixa Cartões, no segundo semestre. Para 2020, ficará a venda de participação minoritária da gestora de recursos do banco e das loterias. Adicionalmente, poderá ser criado um plano especial de compra de ações pelos funcionários da instituição financeira, mas não chegou a dar detalhes. Para Guimarães, quando o funcionário tem uma participação na empresa, ele se empenha em oferecer um resultado melhor.
Suzano: alteração na relação de troca de papéis de papéis de acionistas da Fibria
A Suzano e a Fibria informaram, em comunicado ao mercado, que a relação de troca das ações ordinárias de emissão da Holding detidas por acionistas da Fibria por ações de emissão da Suzano será ajustada de 0,4611 para 0,4613. A mudança se deve à alteração do número total de ações de emissão da Fibria ex-tesouraria e desconsiderando as ações decorrentes de planos de opção entre o que constava no Protocolo e Justificação e a presente data, de 553.080.611 para 553.733.881. No caso da Suzano, também houve alteração do número de ações de emissão da companhia ex-tesouraria e desconsiderando os papéis decorrentes de planos de opção, de 1.091.984.141 para 1.093.784.141.
Como consequência desse ajuste, a Suzano emitirá, em razão da incorporação da Holding, 255.437.439 novas ações. O valor atribuído à fração de ação ordinária da Suzano para cálculo do ganho de capital passa de R$ 15,38, atribuído a 0,4611 ação ordinária, para R$ 15,39 atribuído a 0,4613 ação ordinária da Suzano. O valor do resgate, da parcela em dinheiro, por cada ação preferencial da Eucalipto Holding, originalmente de R$ 52,50, equivale em 3 de janeiro de 2019, a R$ 50,12. A mudança decorre da correção pela variação da taxa média diária dos DIs, verificada entre 15 de março de 2018 e 3 de janeiro de 2019, e reduzida pelos dividendos da Fibria declarados em 3 de dezembro de 2018 e pagos em 12 de dezembro.
Conforme previsto, a parcela em dinheiro a ser paga em 14 de janeiro aos acionistas da Fibria será corrigida pela variação da Taxa DI verificada entre 15 de março de 2018 e a data de consumação da operação.
AGENDA ECONOMICA
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Entrada de Recursos: Os investidores estrangeiros retiraram R$ 521,5 milhões da B3 no pregão da última quinta-feira (27).
Naquele dia, o Ibovespa fechou em alta de 0,38%, aos 85.460 pontos. Em dezembro, o saldo acumulado está negativo em R$ 2,130 bilhões. Em 2018, a B3 registra saída líquida de investimento estrangeiro de R$ 11,643 bilhões.
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
STOCK GUIDE
Confira também nosso Guia de Ações (aqui)
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM) 27/12/2018* SALDO Dezembro Acumulado no ano Participação Por Invest. Dezembro
Inves. Estrangeiro -522 -2.130 -11.643 47,35% Institucional 724 2.967 11.945 29,99% Pessoa Física 179 1.893 1.653 16,96% Instit. Financeira -41 -275 1.104 4,22% Emp. Priv/Publ -300 -2.457 -3.044 1,48% Outros 0 1 -12 0,00%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem Fonte: BM&F Bovespa; Realização: Guide Investimentos
Hora País Evento Período de Referência Atual Projeções do Mercado Anterior
03/jan
11:15 EUA Emprego no Setor Privado (mil) Dez - 175k 179k 11:30 EUA Pedidos de auxílio desemprego (mil) 28-dez - - - 13:00 EUA Gastos com Construção (MoM % a.s.) Nov - 0.4% -0.1%
13:00 EUA ISM Industrial Dez - 58.4 59.3
23:45 China PMI Composite Dez - - 51.9
PROVENTOS
AGENDA CORPORATIVA
Data Ticker Nome Evento Observações
16/11/2018 BEEF9 Minerva SA/Brazil Reunião Corporativa -
20/11/2018 BEES3 Banestes AS Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas
21/11/2018 OIBR3 Oi SA Reunião Corporativa -
21/11/2018 OIBR4 Oi SA Reunião Corporativa -
22/11/2018 LIGT3 Light SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 26/11/2018 VVAR4 Via Varejo SA Reunião Corporativa Deslistagem 26/11/2018 VVAR11 Via Varejo SA Reunião Corporativa Deslistagem 26/11/2018 VVAR4 Via Varejo SA Reunião Corporativa - 28/11/2018 LUPA12 Lupatech SA Reunião Corporativa Deslistagem 30/11/2018 ELPL3 Eletropaulo SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 30/11/2018 GFSA3 Gafisa SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Data "com" Data "ex" Ticker Nome Tipo Valor Líq. % Yield Data Pgto.
30/11/2018 03/12/2018 ITUB3 Itau Unibanco Holding SA Dividendos R$ 0,015000 0,05% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITUB4 Itau Unibanco Holding SA Dividendos R$ 0,015000 0,04% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 BEES3 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,41% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 BEES4 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,40% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITSA3 Itausa - Investimentos Itau SA Dividendos R$ 0,020000 0,16% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITSA4 Itausa - Investimentos Itau SA Dividendos R$ 0,020000 0,17% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 BBDC3 Banco Bradesco SA JCP R$ 0,014662 0,04% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 BBDC4 Banco Bradesco SA JCP R$ 0,016129 0,04% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 FIBR3 Fibria Celulose SA Dividendos R$ 5,030372 7,48% 12/12/2018 04/12/2018 05/12/2018 PCAR3 Cia Brasileira de Distribuicao JCP R$ 0,214358 - 13/12/2018 04/12/2018 05/12/2018 PCAR4 Cia Brasileira de Distribuicao JCP R$ 0,235794 0,29% 13/12/2018 05/12/2018 06/12/2018 CGAS3 Cia de Gas de Sao Paulo - COMGAS JCP R$ 0,826057 1,39% 18/12/2018 05/12/2018 06/12/2018 CGAS5 Cia de Gas de Sao Paulo - COMGAS JCP R$ 0,908663 1,54% 18/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 MYPK3 Iochpe Maxion SA JCP R$ 0,219650 0,91% 29/03/2019 06/12/2018 07/12/2018 BRSR3 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,062328 0,28% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 BRSR5 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,068560 0,31% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 BRSR6 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,062328 0,30% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL3 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista Dividendos R$ 3,842866 5,07% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL3 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista JCP R$ 3,593960 4,75% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL4 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista Dividendos R$ 3,842866 5,12% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL4 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista JCP R$ 3,593960 4,79% 17/12/2018 07/12/2018 10/12/2018 CARD3 CSU Cardsystem SA JCP R$ 0,209266 2,94% 05/04/2019 10/12/2018 11/12/2018 CVCB3 CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens SA JCP R$ 0,354007 0,61% 20/12/2018 11/12/2018 12/12/2018 BRDT3 Petrobras Distribuidora SA JCP R$ 0,411395 1,70% 30/04/2019 11/12/2018 12/12/2018 BBAS3 Banco do Brasil SA JCP R$ 0,106820 0,25% 28/12/2018 11/12/2018 12/12/2018 BBAS4 Banco do Brasil SA JCP R$ 0,106820 - 28/12/2018
- 12/12/2018 EGIE3 Engie Brasil Energia SA Dividendos Fator de Ajuste: 1,25 - - 11/12/2018 12/12/2018 PARD3 Instituto Hermes Pardini SA JCP R$ 0,070204 0,39% 27/12/2018 13/12/2018 14/12/2018 MRVE3 MRV Engenharia e Participacoes SA Dividendos R$ 0,330000 2,76% 21/12/2018 17/12/2018 18/12/2018 ITUB3 Itau Unibanco Holding SA JCP R$ 0,009010 0,03% 30/04/2019 17/12/2018 18/12/2018 ITUB4 Itau Unibanco Holding SA JCP R$ 0,009010 0,03% 30/04/2019 17/12/2018 18/12/2018 VIVT4 Telefonica Brasil SA JCP R$ 0,701006 1,53% - 17/12/2018 18/12/2018 VIVT3 Telefonica Brasil SA JCP R$ 0,637278 1,51% - 18/12/2018 19/12/2018 ABEV3 Ambev SA JCP R$ 0,272000 1,67% 28/12/2018
- - RNEW3 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,034583 0,39% - - - RNEW4 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,034583 0,45% - - - RNEW11 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,103749 0,42% - 28/12/2018 02/01/2019 BEES3 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,41% 01/02/2019 28/12/2018 02/01/2019 BEES4 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,40% 01/02/2019 03/01/2019 04/01/2019 EGIE3 Engie Brasil Energia SA JCP R$ 0,516973 1,18% -
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Erick Scott Hood
eshood@guideinvestimentos.com.br
Leonardo Uram
luram@guideinvestimentos.com.br
David Rocha
dsrocha@guideinvestimentos.com.br
Luis Gustavo Pereira – CNPI
tavico@guideinvestimentos.com.br
RENDA VARIÁVEL
ALINE SUN
Head da área de Investimentos
Julia Bludeni
jbludeni@guideinvestimentos.com.br trade@guideinvestimentos.com.br
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