2021
OS FUNDOS DE INVESTIMENTO COMO
ALAVANCA PARA O FINANCIAMENTO
DAS EMPRESAS E PROJECTOS
ESTRUTURANTES
1
Desafios de Angola e o papel dos fundos2
Os Fundos de Investimento e o financiamento às empresas e projectos3
A INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO EM ANGOLA4
EXEMPLOS PARADIGMÁTICOS5
CONCLUSÕESCaptação de poupança,
estruturação
e
aplicação
de recursos na economia real
!
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Desafios de Angola e o papel dos fundosProdução interna insuficiente Aumento da procura por divisas Inflação importada Pressão sobre as Reservas Internacionais Líquidas Fraco desenvolvimento da cadeia de valor interna Falta de mobilização de capital Desencontro entre promotores e sector financeiro Pouca de competitividade das empresas nacionais Capital ocioso (financeiro e físico) Pouca capacidade de fomentar a inovação
Captação de poupança,
estruturação
e
aplicação
de recursos na economia real
!
2
Os Fundos de Investimento e o financiamento às empresas e projectosINVESTIDORES
Gestor
Carteira de investimentos
Retorno financeiro
Mobilizam o capital para o fundo
Investe
Ajudam a gerar
Retorno é entregue
- Activos Imobiliários:
- Terrenos;
- Obras inacabadas;
- Obras acabadas para venda ou
arrendamento;
- Fazendas para arrendamento ou
venda
.
- Etc..
- Activos Mobiliários:
- Acções.
- Obrigações.
- Unidades de participação.
- Certificados de depósito.
2
Os Fundos de Investimento e o financiamento às empresas e projectosAbertos
Mistos
Fechados
❖ Forma de FundosFundos de
Investimento
•Mobiliário
•Imobiliário
Sociedades de
Investimento
•Capital Fixo
•Capital
Variável
Em Angola os Fundos são regulados pela CMC e podem ser
negociados na BODIVA
!
2
❖ Os fundos podem financiar directamente as empresas e os projectos, como alternativa as fontes de financiamento tradicionais:
❖ Adquirindo acções ou quotas de uma
determinada empresa.
❖ Adquirindo obrigações.
❖ Financiamento a cadeia de valor. ❖ Financiamento de projectos.
❖ Também podem financiar indirectamente, como complemento das fontes de financiamento tradicionais:
❖ Financiando o Estado.
❖ Financiando os bancos, o que inclui a
aquisição de crédito mal parado.
❖ Financiando outros fundos.
Administrador Depositário Distribuidor Participante Gestor Auditor
3
A Indústria de Fundos de Investimento em AngolaDesenvolvimento
acelerado
e sustentado,
alto potencial
por explorar!
Nº cumulativo de OIC registados na CMC
Nº de Investidores em OIC
Activos sob gestão
Índice de Penetração dos FI*
Fonte: CMC
3
A Indústria de Fundos de Investimento em AngolaDesenvolvimento
acelerado
e sustentado,
alto potencial
por explorar!
Dispersão dos activos sob gestão dos OIC
Activos dos FII
Activos dos FIM
Activos das SI
Fonte: CMC 100% 31.0% 16.0% 15.0% 23.0% 49.0% 11.0% 26.0% 24.0% 27.0% 23.0% 58.0% 58.0% 61.0% 50.0% 28.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0
Fundos Imobiliários Fundos Mobiliários Sociedades de Investimento
5.5% 62.3% 70.9% 8.7% 10.8% 23.6% 5.8% 31.8% 58.7% 98.2% 33.6% 85.1% 56.9% 41.3% 1.8% 4.2% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0
Terrenos Construções em curso Construções acabadas Disponibilidades
68.7% 97.4% 86.4% 85.6% 78.6% 31.3% 2.7% 13.6% 14.4% 21.4% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Títulos de dívida Pública Disponibilidades Outros
0.0% 9.7% 6.1% 6.0% 6.5% 8.1% 0.0% 16.5% 24.4% 22.6% 0.0% 85.8% 90.4% 65.7% 64.7% 63.6% 4.6% 3.5% 11.8% 4.4% 5.8% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0
4
EXEMPLOS PARADIGMÁTICOS: PETROFUNDDiversificação sectorial
, impacto, retorno financeiro e social!
PETROFUND: Diagnóstico❖ O sector petrolífero é o principal gerador de divisas do país.
❖ Nos últimos anos temos verificado uma redução da actividade, o que levou a uma redução significativa nos postos de trabalho na indústria,o que deixa quadros especializados sem emprego.
❖ A intermediação fiscal líquidapermite que as divisas sejam disponibilizadas ao sistema financeiro.
❖ Outra forma de garantir que o sector forneça mais divisas ao sistema financeira, seria por via do aumento do conteúdo local no sector.
❖ Isto é possível quer pelo aumento da participação de empresas angolanas na produção, quer pelo aumento da participação das empresas angolanas na prestação de serviços ao sector.
❖ Pois, anualmente o sector petrolífero gasta entre USD 10 e 13 mil milhões em contratação de serviços. Deste montante, apenas 10% é prestado por empresas nacionais.
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EXEMPLOS PARADIGMÁTICOS: PETROFUNDDiversificação sectorial
, impacto, retorno financeiro e social!
PETROFUND: Solução❖ O Petrofund terá uma actuação como Venture Capital (Private Equity) no mercado Angolano.
❖ É formado por cidadãos angolanos com experiência acumulada no sector acima de 100 anos.
❖ Estará disponível para investidores nacionais e internacionais, sendo que existem já intenções de investimento na ordem dos USD 25 milhões, podendo chegar até USD 200 milhões.
❖ Pretende investir e empresas prestadores de serviço do sector, durante um período até 7 anos, sendo que a saída será por via de Oferta pública na BODIVA..
INVESTIDORES
Gestor de OIC Quadros do sector
Prestadoras de serviço
Prestadoras de serviço Fundo
Retorno do investimento
Gere Participam nos órgãos sociais Investe
Cotado em bolsa
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EXEMPLOS PARADIGMÁTICOS: FUNDO AGRÍCOLADiversificação sectorial
, impacto, retorno financeiro e social!
FUNDO AGRÍCOLA: Diagnóstico❖Em 2020, a importação de bens de consumo corrente foi 5,86 mil milhões de USD.
❖Em 2020, os fundos de investimento imobiliário e as Sociedades de Investimento representaram77% da indústria de fundos em Angola.
❖Não existem fundos imobiliários focados em infraestruturas no sector agrícola. .
❖Para se investir no sector agrícolaé quase obrigatório ser agricultor.
❖A Lei de terras é um dos principais entraves ao investimento estrangeiro no sector agrícola. ❖Angola é relativamente marginal nos fluxos de investimento internacional.
❖Por outro lado, existe muito capital físico e financeiro ocioso, especialmente no sector da construção, que já foi a alavanca do crescimento económico de Angola e está a operar abaixo da capacidade.
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EXEMPLOS PARADIGMÁTICOS: FUNDO AGRÍCOLADiversificação sectorial
, impacto, retorno financeiro e social!
Fundo Imobiliário Agrícola: SoluçãoGestor de OIC
Investidores Fundo Agrícola
Gestor agrícola
Construtor Infraestrutura agrícola Offtaker – comprador ❖ O Fundo agrícola investirá na infraestruturação de
perímetros agrícolas.
❖ Estará disponível para investidores nacionais e internacionais, sendo que falta apenas identificar o gestor do empreendimento.
❖ Em suma permitirá:
❖ Diferenciar e criar sinergias entre operadores agrícolas e investidores.
❖ Reduzir o risco dos operadores.
❖ Reduzir o capital ocioso do sector da construção.
❖ Aumentar a produção.
❖ Garantir que o investimento em imóveis seja produtivo.
❖ Prevê-se o lançamento do fundo em 2022.
Cota as UP
- Contrata um gestor com know how no sector. - Investe na construção das infraestruturas.
- Faz a gestão do empreendimento. - Recebe renda fixa.
- Recebe renda variável (% das vendas) - Recebe renda variável (% das vendas) Constrói
❖ Os níveis baixos da produção interna, bem como a incapacidade de mobilização de capitais, criam vários entraves ao crescimento e desenvolvimento económico de Angola.
❖ Os fundos de investimento desempenham um papel fundamental na ligação entre investidores e empresas/projectos que necessitam de financiamento.
❖ A indústria de fundos de investimento em Angola, apesar de nascente, apresenta elevada vitalidade e elevado potencial. ❖ Contudo, os fundos de investimento em Angola estão ainda concentrados na aquisição de títulos do tesouro e no
investimento no sector imobiliário.
❖ De qualquer forma, os fundos de investimento podem ser um veículo privilegiado de mobilização de Capital para reduzir os níveis baixos de produção nacional.
Prosperidade = Tecnologia Financeira * (Capital Humano + Capital Social + Activos reais)
Mike Milken, Fundador do Milken Institute
