33 33.1 ALTERAçõEs NO PERíMETRO DE CONsOLIDAçãO

As alterações no perímetro de consolidação em 2008 estão relacionadas essencialmente com o impacto da consolidação da Telemig em 1 de Abril de 2008 no montante de 184.237.137 euros (Nota 2), e também com os impactos das alienações da Archways e da China Pathway Logistics.

33.2. AJUsTAMENTOs DE CONVERsãO CAMBIAL

Os ajustamentos de conversão cambial em 2009 estão relacionados essencialmente com o impacto da valorização do Real face ao euros (de 3,2436 em 31 de Dezembro de 2008 para 2,5113 em 31 de Dezembro de 2009), enquanto em 2008 são explicados basica- mente pelo impacto da desvalorização do Real face ao euros (de 2,5963 em 31 de Dezembro de 2007 para 3,2436 em 31 de Dezembro de 2008).

33.3. REAVALIAçõEs

Em 2008, a Portugal Telecom alterou a política contabilística relativa à valorização dos imóveis e da rede de condutas, passando do modelo do custo para o modelo de reavaliação. As reavaliações dos imóveis e da rede de condutas foram reconhecidas a 30 de Junho e 30 de Setembro de 2008 e resultaram na reavaliação desses activos pelos montantes de 208.268.320 euros e 866.764.702 euros, respectivamente, correspondente a um montante total de 1.075.033.022 euros reconhecido na Demonstração Consolidada do Rendimento Integral. As amortizações acumuladas à data de ambas as reavaliações foram eliminada por contrapartida de uma redução do valor bruto contabilístico e, de seguida, os valores líquidos desses activos foram então reavaliados.

A determinação do valor de mercado dos imóveis foi efectuada por uma entidade independente e baseou-se essencialmente: (i) em preços disponíveis num mercado activo ou determinados a partir de transacções recentes ocorridas no mercado; (ii) no método da rentabilidade para imóveis comerciais e administrativos; e (iii) no custo de adquirir ou produzir um imóvel semelhante com a mesma utilização para os edifícios técnicos. Na aplicação da primeira metodologia, os principais pressupostos utilizados foram a taxa de desconto (média de 8%) e a renda mensal por metro quadrado (média de 6 euros).

A determinação do valor de mercado da rede de condutas foi efectuada internamente com base no método do custo de reposição. O processo de valorização baseou-se essencialmente: (i) em preços correntes de materiais e trabalho de construção relativo à insta- lação das condutas no subsolo; (ii) na natureza do tipo de solo e pavimento onde as condutas estão instaladas, situação que tem impacto no custo de construção; (iii) em custos internos directamente atribuíveis à construção da rede de condutas; (iv) num factor de depreciação, de forma a garantir que o custo de reposição é consistente com a vida útil remanescente dos activos reavaliados; e (v) num factor tecnológico, o qual reflecte as alterações tecnológicas ocorridas, nomeadamente relacionadas com os tipos de condutas que já deixaram de existir e foram substituídas por outras. Genericamente, os preços de materiais e do trabalho de cons- trução, juntamente com outros pressupostos de natureza qualitativa mencionados acima, resultaram numa valorização da rede de condutas que reflecte um custo médio por metro de conduta entre 58 euros e 119 euros, em função da zona geográfica onde a rede de condutas está instalada.

Com base em preços correntes e observáveis no ano de 2009 para os imóveis e para os materiais e trabalho de construção relacio- nados com a instalação das condutas, a Portugal Telecom concluiu que os activos reavaliados em 2008 não sofreram variações significativas no seu valor de mercado durante o exercício de 2009. Consequentemente, os valores contabilísticos desses activos em 31 de Dezembro de 2009 correspondem aos respectivos valores de mercado nessa data, líquidos de amortizações acumuladas registadas desde a data em que os mesmos foram reavaliados

A amortização do acréscimo de valor resultante da reserva de reavaliação dos imóveis e da rede de condutas ascendeu a aproxima- damente 8 milhões de euros e 11 milhões de euros no exercício de 2008, respectivamente, e a aproximadamente 13 milhões de euros e 45 milhões de euros no exercício de 2009, respectivamente. Consequentemente, se estes activos estivessem reconhecidos de acordo com o modelo do custo, o valor contabilístico dos imóveis e da rede de condutas seria mais baixo em, aproximadamente, 158 milhões de euros e 810 milhões de euros, respectivamente.

33.4. OUTRAs sITUAçõEs RELATIVAs A ACTIVOs TANGíVEIs

Em 2009, os movimentos relativos a transferências, abates e outros incluem essencialmente: (i) a contribuição em espécie de diversos imóveis para os fundos de pensões, os quais tinham um valor de mercado de 33,0 milhões de euros (Nota 9.1) na data da contri- buição; (ii) abates de determinados activos fixos na PT Comunicações no montante de 13 milhões de euros; e (iii) a alienação de diversos activos fixos tangíveis.

Em 2008, os movimentos relativos a transferências, abates e outros incluem essencialmente: (i) a contribuição em espécie de um imóvel para os fundos de pensões, o qual tinha um valor de mercado de 37,3 milhões de euros (Nota 9.1) na data da contribuição; e (ii) abates de determinados activos fixos na PT Comunicações e na Vivo nos montantes de 9 milhões de euros e 5 milhões de euros, respectivamente.

Relativamente aos activos tangíveis são de referir as seguintes situações:

• O equipamento básico inclui essencialmente instalações e equipamento de rede, incluindo a rede de condutas, equipa- mento de comutação, equipamento terminal e cabos submarinos.

• Os bens que se encontram incluídos no imobilizado tangível da PT Comunicações e que nos termos do Acordo Modificativo do Contrato de Concessão se encontram afectos à Concessão ascendem a 2.066 milhões de euros;

• A PT Comunicações tem activos tangíveis localizados no estrangeiro no valor de 23 milhões de euros, dos quais assumem particular relevo as participações em consórcios de cabos submarinos;

• A PT Comunicações tem activos tangíveis instalados em propriedade alheia ou em propriedade pública no montante de 8 milhões de euros, e tem ainda activos que não se encontram registados no seu nome no montante de 11 milhões de euros; e

Em exercícios anteriores, a PT Comunicações, a PT Prime e a TMN celebraram contratos de QTE (Notas 29 e 39), os quais compreenderam a alienação de determinados equipamentos de telecomunicações a investidores estrangeiros. Em simultâneo, estes investidores celebraram contratos de locação dos equipamentos com entidades constituídas especi- ficamente para o efeito, as quais celebraram com a PT Comunicações, a PT Prime e a TMN contratos de venda condicional dos mesmos equipamentos, por um valor idêntico ao da referida alienação. As empresas do Grupo PT mantêm legalmente a posse desses equipamentos, sem prejuízo das alienações e substituições de equipamentos que possam vir a efectuar. Estas operações de cross border lease configuram globalmente operações de sale and lease-back, pelo que não foi reconhecida a venda destes equipamentos, mantendo-se os mesmos registados na Demonstração Consolidada da Posição Financeira.

34. DíVIDA

Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, o detalhe dos empréstimos obtidos era como segue:

euros

2009 2008

Corrente Não corrente Corrente Não corrente

Empréstimos por obrigações convertíveis - 705.558.383 - 697.287.341

Empréstimos por obrigações não convertíveis 41.811.014 4.734.508.969 879.280.135 2.404.817.408

Empréstimos bancários Empréstimos externos 244.145.559 1.027.450.534 496.997.045 1.021.160.382 Empréstimos internos 167.295 - 761.221 - Outros empréstimos Papel comercial - - 648.626.163 - Empréstimos externos 47.195 - 10.581 159.224.889

Compromissos no âmbito da licença de UMTs - - 25.457.548 53.988.929

Passivo relativo a equity swaps sobre acções próprias (Nota 40.2) 178.071.827 - 178.071.827 -

Locação financeira 30.289.010 83.998.242 25.461.736 104.711.165

33 34

34.1. EMPRésTIMOs POR OBRIGAçõEs CONVERTíVEIs

Em 28 de Agosto de 2007, a PT Finance emitiu obrigações no montante total de 750.000.000 euros, convertíveis em acções ordiná- rias da Portugal Telecom, com os seguintes termos:

• Preço de conversão: 13,9859 euros por acção ordinária da Portugal Telecom, ajustado para 11,60 euros em 30 de Outubro de 2007, no seguimento do spin-off da PT Multimédia e de acordo com os termos e condições destas obrigações;

• Valor nominal de cada obrigação: 50.000 euros;

• Maturidade: 28 de Agosto de 2014, excepto se previamente adquiridas, canceladas ou convertidas; e • Taxa de juro fixa: 4,125% por ano, paga semestralmente.

As obrigações convertíveis representam um instrumento financeiro composto, pelo que o valor de mercado da componente de capital foi reconhecido directamente em capital próprio na data de emissão das obrigações e ascendia a 57.145.442 euros, enquanto a componente do passivo financeiro foi registada ao custo amortizado.

Em 31 de Dezembro de 2009, o valor de mercado das obrigações convertíveis, determinado com base em informação de mercado, ascendia a 819 milhões de euros.

34.2. EMPRésTIMOs POR OBRIGAçõEs NãO CONVERTíVEIs

A tabela abaixo inclui informação detalhada sobre os empréstimos por obrigações não convertíveis em dívida em 31 de Dezembro de 2009 e sobre aqueles que foram amortizados em 2008 ou 2009:

euros

Emitente (i) Dívida Moeda local (ii) Euro Data emissão Maturidade Taxa de juro Obrigações em dívida

PT Finance Eurobond 750.000.000 750.000.000 2-Nov-09 2019 5,00%

Vivo Participações Obrigações não convertíveis 810.000.000 161.271.055 15-Oct-09 2019 (iii)

PT Finance Fixed rate notes 250.000.000 250.000.000 30-Jul-09 2017 Cupão de 5,2%

PT Finance Eurobond 1.000.000.000 1.000.000.000 30-Apr-09 2013 6,00%

PT Finance Obrigações não convertíveis 50.000.000 50.000.000 30-Jan-09 2019 6,95%

Vivo Participações Obrigações não convertíveis 210.000.000 41.811.014 16-Jan-09 2010 103,6% do CDI PT Finance Floating rate notes 50.000.000 50.000.000 7-Aug-08 2013 Euribor a 3 meses mais 1,50% Telemig Obrigações não convertíveis 59.176.690 11.782.083 17-Dec-07 2021 índice preços do consumidor mais 0,5%

PT Finance Eurobond (iv) 1.300.000.000 1.300.000.000 24-Mar-05 2012 3,75%

PT Finance Eurobond 500.000.000 500.000.000 24-Mar-05 2017 4,375%

PT Finance Eurobond 500.000.000 500.000.000 16-Jun-05 2025 4,50%

Vivo Participações Obrigações não convertíveis 1.000.000.000 199.100.068 1-May-05 2015 Entre 104,2% e 120,0% do CDI Despesas de transacção (v) (37.644.237)

4.776.319.983