Compromissos de compra referentes a imobilizado ... 592,0
Compromissos de compra referentes a matérias-primas ... 672,1
Compromissos de compra referentes a materiais de embalagem ... 12.643,0
Outros compromissos de compra ... 725,0
Obrigações e Contingências (Demonstração de Obrigações Contratuais)
A tabela e a discussão a seguir fornecem informação adicional referente às obrigações contratuais relevantes da Ambev e compromissos comerciais em 31 de março de 2013:
Vencimento por período
Obrigações contratuais Total
Menos de 1
ano 1-3 anos 3-5 anos Mais de 5 anos (em milhões de R$)
Dívida de Longo e Curto Prazo(*) ... (12.841,2) (7.427,1) (4.706,6) (672,1) (35,4)
Fornecedores e outras obrigações ... (5.788,0) (5.696,5) (91,5) - -
Impostos diferidos sobre vendas ... (711,5) (90,5) (152,3) (89,7) (379,0)
Total dos compromissos contratuais em dinheiro ... (19.340,7) (13.214,1) (4.950,4) (761,8) (414,0) (*) Os valores da dívida de longo prazo apresentados acima diferem dos valores apresentados nas demonstrações financeiras no sentido de que
incluem as melhores estimativas da Companhia sobre juros a pagar no futuro (ainda não vencidos) a fim de melhor refletir a posição de fluxo de caixa futuro da Companhia. Os valores da dívida de longo prazo apresentados acima também incluem outras dívidas não garantidas.
A tabela acima não reflete os compromissos contratuais discutidos em “Ajustes Não Incluídos no Balanço Patrimonial”
A Ambev está sujeita a vários compromissos e contingências relativas a questões fiscais, trabalhistas e de distribuidores. Como a Ambev acredita ser provável que tais contingências serão realizadas, elas foram registradas no balanço patrimonial. A Ambev estima a exposição total de perdas possíveis (mas não prováveis), que não foram
registradas como passivo, em R$12.858,2 milhõesem 31 de Março de 2013. Estas não são consideradas compromissos.
Tal estimativa está baseada em premissas e avaliações da administração razoáveis, mas se a Ambev vir a perder esses processos o impacto líquido na demonstração de resultado operacional será uma despesa equivalente a esse valor.
Divulgação Quantitativa e Qualitativa dos Riscos de Mercado
A Ambev está exposta a vários riscos de mercado, incluindo encargos nas taxas de câmbios de moedas
estrangeiras e mudanças nos preços de certas commodities, incluindo malte, alumínio, açúcar e milho. Risco de Mercado é a perda potencial que surge de mudanças adversas nas taxas de mercado e nos preços. A Ambev estabelece contratos de derivativos e outros instrumentos financeiros, com o objetivo de administrar e reduzir o impacto das variações nos preços das commodities, nas taxas de câmbios de moedas estrangeiras e nas taxas de juros. A Ambev estipulou políticas e procedimentos para a avaliação de riscos e para a aprovação, relato e monitoramento de atividades financeiras derivativas. Decisões em relação a operações de hedging são feitas de acordo com a política de administração de risco, levando em consideração o valor e a duração da exposição, a volatilidade do mercado e as tendências econômicas.
Tais instrumentos são contabilizados com base em suas características. Consulte a Nota Explicativa 19 às Demonstrações Financeiras trimestrais consolidadas não auditadas da Ambev para uma discussão sobre as políticas contáveis e informações sobre instrumentos financeiros derivativos.
A Ambev tem uma política de celebrar contratos apenas com partes que tenham altas classificações de crédito. As contrapartes a estes contratos são grandes instituições financeiras e a Ambev não tem uma exposição significativa a qualquer contraparte única. A Ambev não prevê uma perda de crédito advinda do não-desempenho da contraparte. Os investimentos de curto prazo da Ambev consistem principalmente de obrigações de prazo fixo e títulos do governo.
Gestão de Risco da Empresa (ERM)
A Ambev implementou uma estratégia de gestão para promover uma Gestão de Risco (ERM) com base no
empreendedorismo, por meio de uma estrutura integrada que considera o impacto sobre os negócios da Ambev não apenas dos riscos de mercado mas também dos riscos de observância, estratégicos e operacionais. A Ambev acredita que tal estrutura integrada, que leva em conta diferentes tipos de riscos comerciais, permite que melhoremos a capacidade da administração de avaliar riscos associados a seus negócios.
O departamento de Gestão de Riscos é responsável por revisar e acompanhar com a administração os fatores de risco e as iniciativas mitigadoras relacionadas que dizem respeito à estratégia corporativa da Ambev.
Risco de Commodity
A Ambev utiliza grande volume de bens agrícolas para produzir os produtos da companhia, incluindo malte e lúpulo para sua cerveja e açúcar, guaraná, outras frutas e adoçantes para seus CSDs. A Ambev compra uma parcela significativa de seu malte e todo seu lúpulo fora do Brasil. A Ambev compra o restante de seu açúcar, guaraná, outras frutas e adoçantes localmente. A Ambev também compra quantidades substanciais de latas de alumínio.
A Ambev produz aproximadamente 80% de suas necessidades consolidadas de malte. O restante e todas as outras commodities são compradas de terceiros. A Ambev acredita que fornecedores adequados das commodities que usa estão disponíveis no momento, mas não pode prever a disponibilidade futura destas commodities ou os preços que terá que pagar por elas. Os mercados de commodities têm experimentado e irão continuar a experimentar variações de preços. A Ambev acredita que o preço futuro e o fornecimento de materiais agrícolas será determinado pelo, entre outros fatores, nível produção das safras, condições meteorológicas, demanda para exportação e regulamentações governamentais e
legislações que afetem a agricultura e que o preço do alumínio e do açúcar serão altamente influenciados pelos preços de mercado internacionais.
Todo o lúpulo que a Ambev compra nos mercados internacionais fora da América Latina é pago em dólares norte- americanos. Além disso, apesar de Ambev comprar latas de alumínio e açúcar no Brasil, seus preços são influenciados diretamente pela variação dos preços das commodities internacionais.
Em 31 de março de 2013, as atividades derivativas da Ambev consistiam de açúcar, trigo, alumínio, milho, petróleo bruto e derivativos de óleo aquecido. A tabela abaixo fornece informações sobre os instrumentos sensíveis a riscos significativos de commodities em 31 de março de 2013. Os termos contratuais destes instrumentos foram classificados de acordo com as datas esperadas de vencimento e são mensurados a preços de mercado.
Calendário de Vencimento de Commodities Derivativos em 31 de março
Instrumento derivativo(1) 2013 2014 2015 2016 2017
A partir de
então Total
Valor de mercado Derivativos de açúcar: (em milhões de R$, exceto preço por tonelada/galão/barril/gigajoule)
Valor Nocional ... 191,9 - - - 191,9 (16,2) Preço médio (R$/ton) ... 524,9 - - - 524,9 -
Derivativos de trigo:
Valor Nocional ... 488,9 248,5 - - - - 737,4 (81,9) Preço médio (R$/ton) ... 3.866,7 3.946,4 - - - - 3.893,6 -
Derivativos de alumínio:
Valor Nocional ... 23,5 9,8 - - - - 33,3 0,3 Preço médio (R$/ton) ... 6,1 6,0 - - - - 6,1 -
Derivativos de óleo aquecido:
Valor Nocional ... 14,0 6,6 - - - - 20,7 1,0 Preço médio (R$/galão) ... 194,9 189,6 - - - - 193,2 -
Derivativos de óleo cru:
Valor Nocional ... 4,8 3,3 - - - - 8,0 (0,0) Preço médio (R$/barril) ... 7,3 7,8 - - - - 7,5 -
Gás natural:
Valor Nocional ... 198,6 63,1 - - - - 261,7 (16,7) Preço médio (R$/GJ) ... 465,7 435,1 - - - - 458,3 -
Derivativos de milho:
Valor Nocional ... 191,9 - - - 191,9 (16,2) Preço médio (R$/ton) ... 524,9 - - - 524,9 -
(1) Valores nocionais negativos representam um excesso de passivos sobre ativos em qualquer momento.
Risco de Taxa de Juros
A Ambev usa instrumentos de swap de taxa de juros para gerenciar os riscos de juros associados a taxas variáveis. A diferença a ser paga ou recebida é agregada como mudança na taxa de juros e é reconhecida em receita ou despesa de juros, respectivamente, durante a vigência de contratos específicos. A Ambev está exposta à volatilidade da taxa de juros no que diz respeito a seu caixa e equivalentes de caixa Títulos e Valores Mobiliários correntes e taxa de dívida fixa ou flutuante. Os equivalentes de caixa da Ambev denominados em dólares norte-americanos geralmente incidem juros a uma taxa flutuante.
A Ambev está exposta à volatilidade da taxa de juros no que diz respeito a emissões existentes de taxa de dívida fixa, emissões existentes de taxa de dívida flutuante, acordos de swaps futuros e a prazo, caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários de curto prazo. A Ambev administra sua carteira de dívida em resposta às mudanças nas taxa de juros e taxas de moeda estrangeira por meio da periódica retirada, resgate ou recompra de dívida e utilizando
instrumentos financeiros derivativos.
As tabelas abaixo apresentam informações sobre os instrumentos significativos sensíveis a taxas de juros. Para a dívida variável da taxa de juros, a taxa apresentada é a taxa de média ponderada calculado em 31 de março de 2013. Os termos contratuais destes instrumentos foram classificados de acordo com as datas esperadas de vencimento.
Calendário de Vencimento de Carteira de Dívida em 31 de Março de 2013
Instrumento de dívida 2013 2014 2015 2016 2017
A partir
de então Total Taxa Flutuante Cesta Câmbio BNDES: (em milhões de reais - R$, exceto porcentagens)
Taxa Flutuante Dívida Cesta Câmbio ... (106,6) (96,9) (79,9) (55,0) (9,1) - (347,6) UMBNDES + Taxa de pagamento média ... 1,78% 1,76% 1,75% 1,74% 1,70% - 1,76%
Dívida internacional:
Outra taxa fixa de câmbio na América Latina ... - - (14,0) - - - (14,0) Taxa de pagamento média ... - - 12,00% - - - 12,00% Outra taxa flutuante de câmbio na América
Latina ... (109,8) (12,7) (3,3) (51,7) - - (177,4) Taxa de pagamento média ... 7,75% 8,05% 8,05% 12,64% - - 9,20% Taxa fixa em dólares norte-americanos ... (9,0) (10,1) (45,8) - - - (64,8) Taxa de pagamento média ... 4,92% 6,00% 5,50% - - - 5,49% Taxa flutuante em dólares norte-americanos ... (11,8) (163,4) (83,9) (2,5) (2,3) (7,0) (271,0) Taxa de pagamento média ... 4,64% 1,96% 1,94% 6,00% 6,00% 6,00% 2,24% Taxa flutuante da dívida em reais– TJLP:
Valor Nocional ... (363,5) (475,7) (383,8) (242,5) (33,0) - (1.498,5) BNDES + Taxa de pagamento média ... 7,06% 7,15% 7,17% 7,18% 7,31% - 7,14% Dívida em Reais - Taxa Fixa ICMS:
Valor Nocional ... (16,3) (29,5) (30,4) (12,4) (7,1) (71,6) (167,3) Taxa de pagamento média ... 3,64% 3,64% 3,64% 3,64% 3,64% 3,64% 3,64% Dívida em Reais - Taxa Fixa:
Valor Nocional ... (43,3) (33,0) (26,0) (16,6) (317,0) (21,8) (457,6) Taxa de pagamento média ... 5,10% 4,64% 4,42% 3,80% 9,27% 4,50% 7,84%
Total da dívida ... (660,2) (821,3) (667,1) (380,8) (368,5) (100,4) (2.998,2)
Calendário de Vencimento de Instrumentos de Caixa em 31 de Março de 2013
Instrumento de caixa 2013 2014 2015 2016 2017
A partir
de então Total
Caixa e equivalentes de caixa denominados em
dólares: (em milhões de reais - R$, exceto porcentagens)
Nocional ... 759,6 - - - - - 759,6 Taxas de juros média ... 0,31% - - - 0,31% Caixa e equivalentes de caixa denominados em
Calendário de Vencimento de Instrumentos de Caixa em 31 de Março de 2013
Instrumento de caixa 2013 2014 2015 2016 2017
A partir
de então Total Nocional ... 863,3 - - - 863,3 Taxas de juros média ... 6,96% - - - 6,96%
c) Caixa e equivalentes de caixa
Valor Nocional ... 563,1 - - - 563,1 Taxa de pagamento média ... 1,10% - - - 1,10%
Outros Investimentos América Latina:
Valor Nocional ... 1.467,6 - - - 1.467,6 Taxas de juros média ... - - - -
Total ... 3.665,3 - - - - - 3.665,3
Calendário de Vencimento de Derivativos de Taxa de Juros em 31 de Março de 2013
2013 2014 2015 2016 2017
A partir
de então Total
Valor de mercado Instrumento derivativo(1) (em milhões de R$, exceto porcentagens)
Futuros BM&F DDI:
Valor Nocional ... - - - (0,1) Taxas de juros média ... - - - -
Futuros BM&F DI:
Valor Nocional ... - - (70,0) (30,0) - - (100,0) 0,1 Taxas de juros média ... - - 8,49% 9,03% - - 8,65%
USD x R$ CCIRS(2):
Valor Nocional ... 3,5 - - - 3,5 (204,2) Taxas de juros média ... 7,01% - - - 7,01% -