CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

03/2012 12/2011 03/2012 12/2011 03/2012 12/2011

Caixas e Bancos

moeda nacional 1.139 1.990 260.329 265.405

moeda estrangeira (i) - - 87 89 46 48

1.139

1.990 260.416 265.494 46 48

Certificados de depósito bancário (ii) 203.277 - 217.851 - - - 204.416 1.990 478.267 265.494 46 48 Consolidado (i) Equivalente em milhares de dólares estadunidenses Controladora Consolidado

(i) Valores em dólar americano convertidos em reais nas datas de fechamento proveniente da subsidiária Brazil Realty (Bahamas)

18 4. APLICAÇÕES FINANCEIRAS E TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

a) Aplicações financeiras

03/2012 12/2011 03/2012 12/2011

Fundos de investimento - renda fixa (i) 57.166 275.142 214.689 435.217 Certificados de depósito bancário (ii) 95.352 113.814 1.163.792 1.123.414 Moeda Estrangeira (i) 152.518 388.956 1.378.481 1.558.631

(-) Não Circulante 3.122 332.942 43.564 969.551 Circulante 149.396 56.014 1.334.917 589.080

Controladora Consolidado

(i) Os fundos de investimentos de renda fixa são compostos por títulos públicos, operações compromissadas, debêntures, com vencimentos de longo prazo e são de liquidez imediata, remunerados com 93% á 102% da taxa CDI.

(ii) A controladora possui saldo de R$ 3.122 cedido em garantia no processo de repasse de financiamento de obra e mais R$ 40.442, no consolidado, onde os resgates estão vinculados à medição de obra e remunerados à taxa média de 102% do CDI.

b) Títulos e valores mobiliários

Os valores apresentados, até 31 de dezembro de 2011, correspondem à participação da Companhia na sociedade BHG S.A. - Brazil Hospitality Group. O valor justo da participação da Companhia no total de ações da sociedade, foi obtido pelo valor da ação divulgado na Bolsa de Valores de São Paulo e da Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&FBOVESPA, no final de cada período apresentado. Em março de 2012, a Companhia alienou este investimento via mercado financeiro, apurando um ganho de R$ 129, registrado na rubrica de “receitas financeiras”. 5. CONTAS A RECEBER Controladora Consolidado 03/2012 12/2011 03/2012 12/2011 Empreendimentos concluídos 13.194 15.832 1.748.878 1.663.146 Empreendimentos em construção Receita Apropriada - - 11.858.987 11.486.068 Parcelas Recebidas - - (7.010.168) (6.703.852) - - 4.848.819 4.782.216

Ajuste a valor presente (AVP) - - (84.293) (85.791)

-

- 4.764.526 4.696.425 Contas a receber de vendas apropriado 13.194 15.832 6.513.404 6.359.571

Prestação de Serviços - - 53.213 49.497

Total do contas a receber 13.194 15.832 6.566.617 6.409.068 (-) Não Circulante 2.872 2.587 2.107.805 1.749.215 Circulante 10.322 13.245 4.458.812 4.659.853

As contas a receber de venda de imóveis estão, substancialmente, atualizadas pela variação do Índice Nacional da Construção Civil - INCC até a entrega das chaves. Os recebíveis pós- chaves rendem juros de 12% ao ano mais correção monetária corrigida pelo IGP-M.

Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.3.4, a Companhia e suas controladas adotam os procedimentos e normas estabelecidos pela Resolução CFC nº 1.266 do Conselho Federal de Contabilidade e os Pronunciamentos Técnicos (CPC 17) e de Orientação (OCPCs 1 e 4) e Interpretação Técnica (ICPC 2), para reconhecimento contábil dos resultados auferidos nas operações imobiliárias. Consequentemente, o saldo de contas a receber das unidades vendidas e ainda não concluídas, não está integralmente refletido nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, uma vez que o seu registro é limitado à parcela da receita reconhecida pela evolução das obras, líquida das parcelas já recebidas.

O ajuste a valor presente que diminuiu o resultado, na rubrica de receita com incorporação e revenda de imóveis, totalizou em 31 de março de 2012 R$1.498 (em março de 2011, diminuiu em R$2.757).

Como informação suplementar, o saldo de contas a receber, considerando aquele ainda não refletido na contabilidade e os saldos contábeis, referente à atividade de incorporação e revenda de imóveis, já deduzido das parcelas recebidas, pode ser assim demonstrado:

Controladora Consolidado

Incorporação e revenda de imóveis: 03/2012 12/2011 03/2012 12/2011

Total no ativo circulante 10.322 13.245 4.405.599 4.610.356 Total no ativo não circulante 2.872 2.587 2.107.805 1.749.215

13.194

15.832 6.513.404 6.359.571

Total de vendas contratadas a apropriar - - 6.364.599 6.393.107 Parcela classificada em adiantamento de clientes - - (198.149) (213.156)

13.194 15.832 12.679.854 12.539.522 Circulante 10.322 13.245 5.753.949 5.925.495 Não Circulante 2.872 2.587 6.925.905 6.614.027 13.194 15.832 12.679.854 12.539.522

A segregação do não circulante é totalizada por recebíveis com vencimento após doze meses do período apresentado.

Cronograma da carteira de recebíveis por incorporação e revenda de imóveis

A carteira abaixo é totalizada com base na expectativa de recebimentos nos anos de:

03/2012 12/2011 03/2012 12/2011 2012 5.081 13.245 5.442.990 5.925.494 2013 2.334 727 2.616.354 2.344.377 2014 2.155 668 2.368.436 2.094.243 2015 1.569 490 979.734 795.756 2016 1.359 414 457.176 460.562 2017 688 285 306.025 317.226 2018 8 3 230.027 252.786 2019 - - 165.823 195.424 2020 - - 81.380 110.574 2021 - - 20.139 31.832 Até 2028 - - 11.770 11.248 Total 13.194 15.832 12.679.854 12.539.522 Controladora Consolidado

20 6. IMÓVEIS A COMERCIALIZAR

Representados pelos custos das unidades imobiliárias disponíveis para venda (imóveis prontos e em construção) e terrenos para futuras incorporações, além de adiantamentos a fornecedores de imóveis, como demonstrado a seguir:

03/2012 12/2011 03/2012 12/2011

Imóveis em construção - - 1.265.187 1.252.538 Imóveis concluídos 287 135 296.499 307.240 Terrenos para futuras incorporações - - 1.920.830 2.115.810 Encargos capitalizados ao estoque - - 174.167 177.509

287 135 3.656.683 3.853.097 Adiantamento a fornecedores - - 129.818 70.931 287 135 3.786.501 3.924.028 Circulante 287 135 2.334.133 3.023.701 Não Circulante - - 1.452.368 900.327 287 135 3.786.501 3.924.028 Controladora Consolidado

A apropriação dos encargos capitalizados ao resultado consolidado, na rubrica custo de imóveis vendidos, totalizou em 31 de março de 2012 R$45.953 (em março de 2011, totalizou R$39.087).

A classificação dos imóveis a comercializar entre o ativo circulante e o ativo não circulante é realizada por meio de expectativa de prazo para o lançamento dos empreendimentos imobiliários, revisada periodicamente pela Administração.

Um de nossos terrenos possui ação judicial ajuizada contra o antigo proprietário, espólio do Sr. Anthero Machado, lavrada em 29 de novembro de 2007. A ação tem o objetivo de obter a escritura da fração do terreno, localizado na cidade de São Paulo. Dessa forma, será possível a transferência da fração de terreno como pagamento da última parcela do contrato de compra e venda celebrado em 31 de janeiro de 2005. Nossa obrigação de compra oriunda do referido contrato, incluindo a condição precedente, foi cumprida.

7. INVESTIMENTOS

Participação - % Lucro -0,324 0 195804 159858

líquido (prejuízo) 0 707 0 0

03/2012 12/2011 Patrimônio líquido do trimestre Investimento Equivalência Sociedades: Total Direta Direta 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 coligadas e não controladas 6.737 6.886 194 250 controladas direta e indiretamente

Abc Ii De Invest Imob Ltda 63,99 33,99 33,99 7.699 7.664 35 87 2.617 2.605 12 30 Abc Realty De Invest Imob Ltda 94,99 94,99 94,99 16.117 14.915 1.202 652 15.312 14.170 1.142 619 Adiel Empreend Imob Ltda 99,99 - - 80.927 76.366 4.561 2.939 0 - 0 - Aldeia Da Colina Empreend Imob Spe Ltda 59,99 59,99 59,99 39.328 42.077 (3.509) (1.748) 23.597 25.246 (2.105) (1.049) Andaluzia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) - 13 13 (1) - Andorra Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 106 13 (1) - 107 13 (1) - Angra Dos Reis Empreend Imob Ltda 67,89 67,89 67,89 29.455 14.643 13.540 6.458 17.816 9.944 9.194 4.385 B R Servicos E Invest Bahamas Ltda 100,00 100,00 100,00 87 89 - (11) 89 89 - (11) Barao De Miracema Empreend Imob Spe Ltda 70,00 70,00 70,00 14.618 14.902 (284) (945) 10.232 10.431 (199) (662) Cbr 004 Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 15 1 (6) 1 15 - (6) 1 Barra Do Pirai Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 17 17 - (1) 17 17 (0) (1) Basco Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 24 4 - - 25 4 (0) - Belgica Empreend Imob Ltda 99,99 - - 41.400 50.033 (163) 5.833 - - - - Boa Vista Empreend Imob Spe Ltda 80,00 80,00 80,00 16.662 16.552 1.910 1.183 13.330 13.242 1.528 946 Brazil Realty - Cia Securit De Cred Imob 98,25 98,25 98,25 (268) (118) (133) (192) 0 - (131) (189) Brc Adm E Participacao Ltda 99,99 99,99 99,99 1.054 1.150 (11) 142 1.055 1.150 (11) 142 Bretanha Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) - 13 13 (1) - Cabo Frio Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 8 14 (6) (3) 8 14 (6) (3) Cacapava Empreitada De Lavor Ltda 99,99 97,61 97,61 218 (166) 384 - 376 1 375 - Cajati Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) (1) 12 12 (1) (1) Calafete Invest Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 29.410 35.155 (6.815) 2.012 29.411 35.155 (6.815) 2.010 Cananeia Empreend Imob Ltda 99,99 97,82 97,82 3 - (7) (1) 4 - (7) - Caninde De Invest Imob Ltda 96,84 53,20 53,20 11.790 11.667 123 645 6.273 6.207 65 344 Canoa Quebrada Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 5 5 - (3) 6 6 (0) (3) Capital Realty De Invest Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6.712 6.711 1 1 6.712 6.711 1 1 Carapa Empreend Imob Ltda 60,00 60,00 60,00 5.546 1.108 - - 3.328 665 (0) - Carcavelos Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 6.127 6.115 (7) (1) 6.127 6.114 (7) (1) Cbr 002 Empreend Imob Ltda 99,99 - - 14.937 14.802 134 (263) - - - - Cbr 012 Empreend Imob Ltda 100,00 - - 4 5 (1) (2) - - - - Century De Invest Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 110.325 113.295 (611) (80) 110.324 113.294 (611) (80) Construtora Pampaulista Ltda 85,00 85,00 85,00 (1) (1) - - 0 - (0) - Corsega Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) - 13 13 (1) - Country De Invest Imob Ltda 97,23 72,24 72,24 64.589 64.149 440 (919) 46.658 46.341 318 (664) Cybra De Invest Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 472.907 479.513 12.661 12.504 472.906 479.513 12.661 12.504 Cyrela Aconcagua Empreend Imob Ltda 91,00 - - 113.552 113.639 3.167 (710) 0 - 0 - Cyrela Administradora De Bens Ltda 99,99 99,99 99,99 6 8 (1) - 6 7 (1) - Cyrela Alasca Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 103 83 - - 104 83 0 - Cyrela Andrade Mendonca Empr Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 278.004 226.952 18.463 (17.996) 277.596 226.952 18.463 (14.397) Cyrela Anis Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 54 9 (1) - 55 9 (1) - Cyrela Asteca Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 1 1 (6) (1) 2 1 (6) (1) Cyrela Azaleia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 201 67 (31) - 202 67 (31) - Cyrela Bahia Empreend Imob Ltda 91,00 - - 131.458 121.715 13.107 - 0 - 0 - Cyrela Begonia Empreed Imob Ltda 99,99 99,99 - 10 - - - 10 - (0) - Cyrela Bolívia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 1 4 (5) (1) 2 5 (5) (1) Cyrela Boraceia Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 29.629 29.144 486 676 29.629 29.143 486 609 Cyrela Borgonha Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 (8) 3 (6) - (0) 3 (5) -

22

Participação - % Lucro

líquido (prejuízo)

03/2012 12/2011 Patrimônio líquido do trimestre Investimento Equivalência controladas direta e indiretamente Total Direta Direta 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 Cyrela Bracy De Invest Imob Ltda 96,50 61,24 61,24 21.316 21.087 229 (665) 13.055 12.915 141 (407) Cyrela Braga Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 96.017 100.821 4.532 2.543 96.017 100.821 4.532 2.542 Cyrela Braganca Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 805 807 (2) (4) 805 807 (2) (4) Cyrela Brazil Realty Rjz Empr Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 85.072 81.782 1.810 (3.070) 85.073 81.782 1.810 (3.070) Cyrela Calabria Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) - 13 13 (1) - Cyrela Caxambu Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 300 266 (11) (1) 300 266 (11) (1) Cyrela Chavin Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 (1) 1 (1) (1) 0 1 (1) (1) Cyrela Chile Empreend Imob Ltda 85,00 85,00 85,00 14.092 16.422 971 1.174 11.979 13.959 825 880 Cyrela Classic De Invest Imob Spe Ltda 95,75 50,00 50,00 2.255 1.766 (101) 93 1.127 883 (51) 47 Cyrela Coimbra Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 5 5 - - 5 5 (0) - Cyrela Comercial Imob Ltda 89,00 89,00 89,00 19.078 18.873 204 153 16.978 16.796 182 136 Cyrela Congonhas Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 2 3 (1) (1) 3 4 (1) (1) Cyrela Conquista Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 (38) 26 (63) (1) 0 22 (50) (1) Cyrela Construtora Ltda 100,00 99,99 99,99 47.275 49.139 (3.429) (4.162) 47.273 49.137 (3.429) (4.162) Cyrela Costa Rica Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 14.615 13.575 1.041 11 14.615 13.574 1.041 11 Cyrela Cristal Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 1.326 1.138 (22) - 1.327 1.138 (22) - Cyrela Cuzco Empreend Imob Ltda 99,99 - - 1.494 2.498 196 1.234 - - - - Cyrela Diamante 51,02 - - 1.849 11.376 473 (4) - - - - Cyrela Dinamarca Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 20.625 23.530 1.996 421 20.624 23.528 1.996 421 Cyrela Dinamica De Invest Imob Ltda 96,50 50,00 50,00 13.007 14.712 (5) 919 6.502 7.354 (3) 460 Cyrela Elwing Empreend Imob Spe Ltda 79,99 79,99 79,99 13.370 15.761 2.309 (960) 10.700 12.612 1.847 (768) Cyrela Empr Imob Coml Imp E Exp Ltda 99,99 99,99 99,99 133.290 136.751 (3.461) (109) 133.289 136.750 (3.461) (204) Cyrela Esmeralda Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 28.942 23.191 5.751 - 28.943 23.191 5.751 - Cyrela Europa Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 5.330 4.927 149 (17) 5.330 4.926 149 (17) Cyrela Extrema Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 27.540 24.570 2.820 (212) 27.540 24.570 2.820 (212) Cyrela Fibra N.A. Empreend Imob Ltda 66,67 66,67 66,67 26.332 7.605 18.728 (559) 17.556 5.070 12.486 (373) Cyrela Genova Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 5 7 (1) - 6 7 (1) - Cyrela Gerbera Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 3 4 (1) - 4 4 (1) - Cyrela Girassol Ltda 99,99 99,99 - 10 - - - 10 - (0) - Cyrela Greenfield De Invest Imob Ltda 95,76 50,06 50,06 3.200 3.123 (2) (5) 1.604 1.564 (1) (2) Cyrela Grenwood De Invest Imob Ltda 95,74 55,00 55,00 3.720 4.931 289 96 2.046 2.712 159 53 Cyrela Guarani Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 97 97 - (1) 97 97 (0) (1) Cyrela Holanda Empreend Imob Ltda 99,99 - - 25.608 26.059 99 (806) 2 2 0 - Cyrela Iberia Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 32.887 24.628 (161) 1.992 32.886 24.627 (161) 1.992 Cyrela Imobiliaria Ltda 100,00 99,99 99,99 118.191 136.378 1.413 6.606 118.194 136.381 1.413 6.459 Cyrela Inca Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 3 4 (1) (1) 4 5 (1) (1) Cyrela Índico Empreend Imob Ltda 72,00 72,00 72,00 22.402 15.006 6.963 46 16.128 10.804 5.013 33 Cyrela Indonesia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 57 57 - - 56 56 0 - Cyrela Ipanema Empreend Imob Ltda 75,00 75,00 75,00 52.581 74.070 (21.489) - 39.436 55.552 (16.117) - Cyrela Itapeva Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) (1) 6 7 (1) (1) Cyrela Jade Impreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 9 10 (1) - 9 9 (1) - Cyrela Jamaica Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 15.042 15.277 (235) 605 15.041 15.277 (235) 544 Cyrela Japao Empreend Imob Spe Ltda 80,00 80,00 80,00 11.921 12.267 (346) 686 9.538 9.815 (277) 549 Cyrela Jasmim Ltda 99,99 99,99 - 10 - - - 10 - (0) - Cyrela Jequitiba Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) (1) 7 8 (1) (1) Cyrela Lakewood Empreend Imob Ltda 95,75 50,00 50,00 9.050 8.921 129 540 4.524 4.460 65 270 Cyrela Lambari Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 15.198 14.430 756 (146) 15.198 14.430 756 (146) Cyrela Lirio Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 3 4 (1) - 3 4 (1) - Cyrela Magik California E. I. Spe Ltda 75,92 56,00 56,00 13.373 22.533 (1.160) 202 7.489 12.619 (650) 113 Cyrela Magik Monaco Empr Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 61.139 95.095 575 708 48.911 76.077 460 566 Cyrela Maia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 229 221 (3) (1) 229 221 (3) (1) Cyrela Malasia Empreend Imob Ltda 90,00 90,00 90,00 49.675 47.808 (4.202) (222) 44.708 43.028 (3.782) (200) Cyrela Malibu Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 2 2 - - 1 2 (0) - Cyrela Manaus Empreend Imob Ltda 99,99 97,47 97,47 25.671 25.562 109 (220) 25.023 24.917 106 (215) Cyrela Marche Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 11 12 (1) - 12 12 (1) - Cyrela Maresias Empreend Imob Ltda 99,99 99,98 99,98 44.075 39.392 2.233 3.431 44.071 39.389 2.232 3.430 Cyrela Mexico Empreend Imob Ltda 99,99 - - 22.987 22.539 448 899 - - - - Cyrela Moinho Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 7.595 6.129 1.467 (1.172) 7.595 6.128 1.467 (1.172) Cyrela Molise Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 121 69 (12) - 122 69 (12) - Cyrela Montijo Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 18 18 (1) (1) 19 19 (1) (1) Cyrela Monza Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 319.645 332.935 14.724 7.647 319.645 332.935 14.724 7.646

Participação - % Lucro líquido (prejuízo)

03/2012 12/2011 Patrimônio líquido do trimestre Investimento Equivalência

Sociedaes controladas: Total Direta Direta 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 direta e indiretamente

Cyrela Nazca Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 - 1 (1) - (0) 1 (1) (1) Cyrela Niss Empreend Imob Ltda 74,99 74,99 74,99 31.635 35.433 2.202 1.654 23.726 26.574 1.652 1.241 Cyrela Normandia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 361 362 (1) - 361 362 (1) - Cyrela Oceania Empreend Imob Ltda 60,00 60,00 60,00 9.740 11.019 220 721 5.844 6.612 132 433 Cyrela Opala Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 (5) (4) (1) (7) 0 - (1) (3) Cyrela Pacifico Empreend Imob S/A 80,00 80,00 80,00 21.311 21.313 (2) (23) 17.085 17.086 (1) (18) Cyrela Palermo Empreend Imob Ltda 99,99 - - 10.626 7.462 1.033 (506) - - - - Cyrela Parana Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 94.178 89.865 6.070 4.036 94.178 89.864 6.070 4.036 Cyrela Paris Empreend Imob Ltda 91,00 - - 76.330 78.612 (2.309) 5.181 1 1 - - Cyrela Particip E Empreend Imob Ltda 86,00 79,00 79,00 18.311 19.212 (901) (42) 14.466 15.178 (712) (34) Cyrela Perola Emp. Im. Ltda 99,99 99,99 99,99 13 14 (1) - 14 14 (1) - Cyrela Piemonte Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 13 19 (6) - 14 19 (6) - Cyrela Polinesia Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 215.838 196.604 19.234 (1.047) 215.837 196.603 19.234 (1.047) Cyrela Pompeia Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 24.816 22.565 2.252 (3.578) 24.818 22.566 2.252 (3.578) Cyrela Porto Velho Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 15.002 14.941 (139) (305) 15.001 14.941 (139) (305) Cyrela Portugal Empreend Imob Ltda 75,99 75,99 75,99 42.898 42.790 (12) (186) 32.603 32.521 (9) (142) Cyrela Puglia Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 16.111 258 (137) - 16.110 258 (137) - Cyrela Recife Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 5 5 - (1) 5 5 (0) (1) Cyrela Rjz Construtora E Empr Imob Ltda 99,16 86,02 86,02 26.708 39.352 (19.464) 367 22.975 33.852 (16.744) 315 Cyrela Rjz Empreend Imob Ltda 97,44 59,90 59,94 309.422 347.693 2.730 16.879 185.489 208.433 1.635 10.110 Cyrela Rondonia Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 22 25 (3) (3) 23 26 (3) (3) Cyrela Roraima Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 5.836 90.774 969 1.780 5.836 90.775 969 1.780 Cyrela Rubi Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 10 10 - - 10 10 (0) - Cyrela Safira Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 9 10 (1) - 9 10 (1) - Cyrela Sanset De Invest Imob Spe Ltda 73,44 37,99 37,99 22.707 22.970 (263) (3) 8.628 8.728 (100) (1) Cyrela Sao Paulo Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 8 9 - (2) 7 7 (0) (2) Cyrela Sintra Empreend Imob Spe Ltda 75,00 75,00 75,00 6.285 6.159 126 730 4.714 4.620 95 548 Cyrela Tolteca Empreend Imob Ltda 60,00 60,00 60,00 165 166 (1) (1) 99 99 (1) (1) Cyrela Toscana Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 27 28 (1) - 27 28 (1) - Cyrela Trentino Emprend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 663 13 - - 663 13 0 - Cyrela Tupiza Empreend Imob Ltda 99,99 - - 8.271 3.894 3.576 (49) (0) - - (49) Cyrela Turim Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 5 7 (1) - 5 6 (1) - Cyrela Turquesa Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 294 126 (33) - 294 126 (33) - Cyrela Ubatuba Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) - 4 5 (1) - Cyrela Venezuela Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 - 2 (2) (1) 0 1 (2) - Cyrela Vermont De Invest Imob Ltda 97,89 50,00 50,00 8.705 8.675 (40) (37) 4.351 4.337 (20) (19) Cyrela Vila Do Conde Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 8 8 - - 9 9 (0) - Cyrela Vila Real Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 153 143 - - 153 143 (0) - Cyrela Violeta Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 3 4 (1) - 3 4 (1) - Cyrela Volpago Particip Societ S/A 91,00 0,02 0,02 82.107 74.829 13.958 11.334 19 18 3 3 Cyrela White River Invest Imob Spe Ltda 96,50 50,00 50,00 11.997 12.823 (825) 201 5.999 6.411 (413) 101 Cyset Empreend Imob Ltda 69,99 36,99 36,99 503 494 9 14 186 183 3 5 Cytec Empreend Imob Ltda 99,99 - - 106.165 99.541 6.212 7.073 1 1 - - Cz6 Empreend Comerciais Ltda 100,00 63,99 63,99 49.183 50.444 (297) (31) 31.477 32.284 (190) (20) Egito Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 2.605 2.445 (239) (965) 2.605 2.444 (239) (965) Estrada Rodrigues Caldas E. I. Spe Ltda 90,00 90,00 90,00 10.345 5.100 3.415 (144) 9.310 4.590 3.074 (115) Fazenda Sao Joao Empreend Imob Spe Ltda 84,99 84,99 84,99 22.897 22.819 (16) (8) 19.462 19.395 (14) (7) Flamingo Invest Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 2.158 2.159 (1) (3) 2.158 2.159 (1) (3) Funchal Empreend Imob Ltda 75,00 45,00 45,00 9.495 9.171 (4) 8 4.272 4.127 (2) 4 Galiza Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 10 10 - - 9 10 (0) - Gliese Incorporadora Ltda 57,53 57,53 57,53 31.709 31.709 - 6.177 18.244 18.244 - 3.554 Goiania Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 (266) 17.014 (406) (542) (1) 13.609 (325) (434) Goldsztein Cyrela Empreend Imob S/A 99,99 99,99 99,99 453.511 425.982 17.700 26.217 453.246 425.983 17.700 26.236 Guararema Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 7 8 (1) (1) 8 8 (1) (1) Guaruba Empreend Imob Spe Ltda 60,00 60,00 60,00 18.669 18.050 1.269 3.111 11.201 10.830 761 1.867 Gv 10 Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 1.522 3.048 (1.525) (236) 1.216 2.436 (1.220) (188) Ic Incorporadora Ltda 100,00 99,99 99,99 18 (4) (78) (301) 18 - (78) (301) Itaipava Empreitada De Lavor E Eng Ltda 99,99 99,90 99,90 1.209 2.484 (1.275) - 1.207 2.481 (1.273) - Jardim America Incorp Spe Ltda 60,00 60,00 60,00 41 37 4 16 25 22 3 10

24 Participação - % Lucro

líquido (prejuízo)

03/2012 12/2011 Patrimônio líquido do trimestre Investimento Equivalência

Sociedaes controladas: Total Direta Direta 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011

Jardim Cedro Do Libano E. I. Spe Ltda 70,00 70,00 70,00 4.641 4.664 (23) 250 3.249 3.265 (16) 175 Lc Empreend Imob Spe Ltda 100,00 99,99 99,99 50.020 57.309 2.416 7.269 50.021 57.310 2.416 7.269 Lider Cyrela Df 01 Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 26.523 26.523 (1.000) 635 21.220 21.220 (800) 508 Liguria Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 19 19 - - 19 19 (0) - Living Construtora Ltda 99,99 - - 9.308 9.996 (4.034) (3.212) - - - - Living Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 712.262 677.921 11.921 10.476 712.263 677.922 11.921 10.455 Living Panama Empreend Imob Ltda 99,99 - - 152.752 138.654 8.673 478 - - - - Lombok Incorporadora Ltda 100,00 99,99 99,99 146.464 153.905 2.150 9.374 146.464 153.905 2.150 9.374 Londrina Empreend Imobliarios Ltda 80,00 80,00 80,00 5.742 5.605 (2) (346) 4.594 4.484 (1) (277) Lyon Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 1 1 - - 1 2 (0) - Madinina Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 14 14 - - 14 14 0 - Maiastra 1 Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 18.932 17.245 1.687 (147) 18.932 17.245 1.687 (147) Maiastra 2 Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 12.849 11.735 1.114 120 12.849 11.735 1.114 120 Marina Crepi Empreend Imob Spe Ltda 64,99 64,99 64,99 625 626 (1) 14 407 407 (1) 9 Matis Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) (2) 6 7 (1) (2) Navarra Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 14 14 - - 14 14 0 - Nepal Empreend Imob Ltda 90,00 90,00 90,00 7.303 8.980 (1.677) 442 6.573 8.082 (1.509) 398 Nilo Empreend Imob Ltda 90,00 90,00 90,00 4.096 5.478 (1.382) (456) 3.687 4.931 (1.244) (410) Nova Iguacu Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 4 4 - (1) 4 4 (0) (1) Nova Zelandia Empreend Imob Ltda 99,99 99,98 99,98 68.256 66.461 250 3.136 68.250 66.455 250 3.136 Oaxaca Incorporadora Ltda 100,00 99,99 99,99 25.938 24.494 1.444 (2.887) 25.938 24.494 1.444 (2.887) Office Shopping 2 Empreend Ltda 65,35 65,35 65,35 3.106 2.930 (5) (29) 2.029 1.915 (3) (14) Option De Invest Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 124.249 130.098 (619) 1.391 124.249 130.098 (619) 1.391 Peniche Empreend Imob Ltda 99,99 - - 14.400 14.400 - (661) - - - - Peru Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 16.942 16.906 (44) (5) 16.941 16.905 (44) (5) Pitombeira Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) - 6 7 (1) - Potim Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 8 8 - - 8 8 (0) - Praca Oiapoque Empreend Imob Spe Ltda 69,99 69,99 69,99 23.242 23.060 182 1.111 16.269 16.142 128 778 Praia Do Forte Empreend Imob Ltda 80,00 80,00 80,00 23.422 20.850 2.572 2.844 18.737 16.680 2.057 2.276 Raimundo Pereira Magalhaes E I Spe Ltda 99,99 - - 16.131 13.985 2.146 3.682 - - - - Ravenna Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 12 13 (1) - 13 13 (1) - Rua Do Orfanato Empr Imob Spe Ltda 80,00 80,00 80,00 6.702 31.477 (570) (1.628) 5.362 25.182 (456) (1.303) Sao Goncalo Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 6 - (1) 5 6 (0) (1) Sapucainha Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 2.380 2.352 (1) 1 2.381 2.352 (1) 1 Saracura - Invest Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 38.845 45.984 8.852 1.904 38.844 45.983 8.852 1.904 Seller Consultoria Imob E Represent Ltda 100,00 99,99 99,99 28.996 34.258 (10.433) (2.317) 28.996 34.259 (10.433) (2.316) Sevilha Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 2.252 2.257 (4) (9) 2.252 2.256 (4) (9) Sociedade Residencial Gran Bueno Ltda 70,00 70,00 70,00 8.567 13.970 (403) 562 5.998 9.780 (282) 393 Spe Brasil Incorp 2 Ltda 63,00 63,00 63,00 6.437 4.912 1.081 787 3.776 3.095 681 496 Spe Goiania Incorp 5 S/A 70,00 70,00 70,00 9.099 12.394 (195) 305 6.369 8.676 (137) 213 Suriname Empreend Imob Ltda 75,91 56,00 56,00 67.934 62.412 3.332 837 38.045 34.952 1.866 469 Tal De Invest Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 2.619 2.620 (2) 91 2.620 2.621 (2) 91 Tal Empreend Imob Ltda 100,00 99,99 99,99 12.118 12.911 (793) (71) 12.117 12.910 (793) (71) Tal Portfolio Invest E Particip Ltda 100,00 99,99 99,99 6 6 - - 6 6 (0) - Tamoios Empreend Imob Spe Ltda 59,99 59,99 59,99 21.258 23.082 1.341 773 12.755 13.850 805 464 Tapira Empreend Imob Ltda 99,99 99,99 99,99 6 7 (1) - 6 7 (1) - Toulon Empreend Imob Spe Ltda 90,00 90,00 90,00 24.839 23.923 (29) (180) 22.356 21.531 (26) (162) Unique De Invest Imob Ltda 96,48 45,93 45,93 6.273 6.269 4 19 2.881 2.880 2 9 Viana Do Castelo Empreend Imob Ltda 99,99 - - 12.504 12.280 224 283 - (1) - - Vix One Empreend Imob Spe Ltda 64,99 64,99 64,99 15.964 17.033 (1.409) (2.277) 10.377 11.072 (916) (1.480)

Participação - % Lucro líquido (prejuízo)

03/2012 12/2011 Patrimônio líquido do trimestre Investimento Equivalência

Sociedades controladas: Total Direta Direta 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 03/2012 12/2011 03/2012 03/2011 sob controle comum - Joint venture

Atlantida Empreend Imob Spe Ltda 79,99 59,99 59,99 6.488 13.285 (297) (37) 3.891 7.969 (178) (22) Cury Construtora E Incorp S/A 50,00 50,00 50,00 207.987 210.116 (4.705) 16.463 102.704 105.057 (2.353) 8.231 Cyrela Mac Amazonas Empr Imob Spe Ltda 80,00 60,00 60,00 337 (187) 524 (4.522) 202 - 314 (2.713) Cyrela Mac Monterey Empr Imob Spe Ltda 63,00 33,00 33,00 1.412 (62) 703 (15) 533 4 232 (5) Cyrela Suecia Empreend Imob Ltda 89,50 50,00 50,00 76.876 72.795 4.081 3.156 38.438 36.397 2.040 1.578 Cyrsa S/A 50,00 50,00 50,00 110.043 113.941 362 (3.042) 55.020 56.970 181 (1.521) Fernao Dias Empreend Imob Spe Ltda 79,99 - - 8.745 10.312 933 960 - - - - Gabrielle Emp. Imob. Spe Ltda 64,99 29,99 29,99 39.017 33.985 5.032 (1.612) 11.705 10.196 1.510 (483) Lao Empreend Imob Ltda 40,00 10,00 10,00 940 1.204 268 85 104 127 27 8 Le Parc Empreend Imob S/A 56,00 42,00 42,00 - (1) - - 0 - 0 - Licy Empreend Imob S/A 50,00 50,00 50,00 1.445 4.792 253 (533) 723 2.396 127 (266) Lucio Brazil Real Estate S/A 49,97 49,97 49,97 39.596 39.534 2.463 8.199 20.986 19.755 1.231 4.097 Mac Construtora Ltda 50,00 20,00 20,00 1.294 1.192 557 10.663 0 (56) 111 2.133 Mac Cyrela Equador Empreend Imob Ltda 68,00 38,00 38,00 2.837 4.504 12 1.554 1.625 1.711 5 591 Mac Cyrela Italia Empreend Imob Ltda 50,00 20,00 20,00 14.588 15.595 1.093 1.630 2.917 3.119 219 326 Mac Cyrela Mafra Empreend Imob Ltda 80,00 60,00 60,00 109.330 79.606 29.724 15.678 65.598 47.764 17.834 9.407 Mac Cyrela Manay Empreend Imob Ltda 68,60 36,75 - 1.245 - (75) - 67 - (27) - Mac Cyrela Spot Empreend Imob Ltda 68,60 36,75 - 3.299 - (19) - 1.212 - (7) - Mac Dinamarca Empreend Imob Ltda 70,00 40,00 40,00 9.419 5.140 5.388 3.242 2.150 815 2.155 1.297 Mac Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 442.668 400.395 48.282 37.765 222.100 198.434 24.141 18.882 Mac Espanha Empreend Imob Ltda 50,00 - - 667 2.320 213 2.088 - - - - Mac Holanda Empreend Imobairios Ltda 70,00 40,00 40,00 9.285 8.487 2.277 559 3.973 4.296 911 224 Mac Italia Empreend Imob Ltda 50,00 0,01 0,01 10 11 - - - - - - Mac Mexico Empreend Imob Ltda 70,00 40,00 40,00 39.413 38.967 6.275 8.557 17.350 15.590 2.510 3.423 Mac Portugal Empreend Imob Ltda 50,00 - - 12.897 6.166 7.959 5.804 - - - - Mac Spot Manay Empreend Imob Ltda - 37,48 69,99 - 19.102 - (61) (0) 7.159 - (23) Mac Veneza Empreend Imob Ltda 75,00 50,00 - 20.453 - - - 10.227 - 0 - Petropolis Empreend Imob Ltda 75,00 50,00 50,00 13.866 14.149 (283) (1) 6.932 7.074 (142) (1) Plano & Plano Constr E Particip Ltda 79,00 79,00 79,00 268.041 254.815 13.319 5.375 211.825 201.304 10.522 4.246 Plano Amoreira Empreend Imob Spe Ltda 91,60 60,00 60,00 43.059 41.576 1.483 2.225 25.834 24.944 890 1.335 Plano Castanheira Empr Imob Spe Ltda 91,60 60,00 60,00 (6) (5) (1) (3) (0) - (0) (2) Queiroz Galvao Mac Cyrela Veneza E I S/A 30,00 15,00 15,00 107.044 97.414 9.630 18.384 16.059 14.614 1.445 2.758 Sk Realty Empreend Imob S/A 50,00 50,00 50,00 115.135 111.893 6.789 1.994 59.370 56.026 3.395 997 Vereda Paraiso Empreend Imob Ltda 57,44 10,00 10,00 19.231 19.234 (3) (60) 1.922 1.923 (0) (6) sob controle comum

Agin Vergueiro Empreend Imob Spe Ltda 38,59 38,59 38,59 6.395 6.065 - (19) 2.340 2.340 - (7) Agra Cyrela Spe Ltda 46,49 25,00 25,00 2.216 2.216 - (172) 553 553 - (43) Alpen Haus Desenv Imob S/A 24,00 24,00 24,00 10.541 10.517 17 355 2.527 2.523 4 85 Alpen Haus Negocios Imob S/A 23,99 23,99 23,99 3.418 3.201 69 262 785 768 17 63 Arizona Invest Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 41.085 41.085 - 9.103 20.543 20.543 - 4.552 C.E.A. Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 12.049 16.392 1.256 (3.275) 6.023 8.196 628 (1.637) Camargo Correa Cyrela Empr Im Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 5.952 5.957 (5) 4 2.975 2.978 (3) 2 Cbr 005 Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 1.554 232 1.293 - 777 116 646 - Cbr 011 Empreend Imob Ltda 32,50 32,50 32,50 66.567 60.383 6.184 (351) 21.634 19.624 2.009 (114) Cipasa Votorantim Empreend Imob S/A 50,00 50,00 50,00 8.296 8.296 - 593 4.149 4.149 - 296 City Parque Morumbi Spe S/A 50,00 50,00 50,00 5.143 4.822 (4) 1 2.574 2.413 (2) - Costa De Guadalupe Empreend Imob S.A. - - 45,00 - - - (190) 0 - - (86) Costa Maggiore Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 25.686 25.465 121 479 12.845 12.735 60 240 Cyrela Gafisa Spe Ltda 46,50 25,00 25,00 1.855 2.444 (489) (979) 460 608 (122) (245) Cyrela Lombardia Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 347 348 (1) - 173 173 (0) - Cyrela Magik Tecnisa Empr Imob Spe Ltda 36,67 30,00 30,00 16.841 16.570 271 (75) 5.050 4.969 81 (23) Cyrela Minas Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 6.935 7.428 (494) 1.304 3.466 3.713 (247) 652 Cyrela Rjz Jcgontijo Empr Imob Ltda 42,99 24,99 24,99 88.569 58.972 27.863 (6) 22.144 14.745 6.966 (2) Cyrela Tecnisa De Invest Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 28.489 28.585 (96) (251) 14.244 14.292 (48) (125) Cyrela Tecnisa Klabin Segall Ei Spe Ltda 32,44 20,00 20,00 11.474 11.544 (69) 51 2.294 2.308 (14) 10 Forest Hill De Invest Imob Ltda 49,44 25,00 25,00 2.441 2.441 - (4) 610 610 - (1) Jaguariuna Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 33.487 33.635 (198) 529 16.746 16.819 (99) 265 Klabin Segallcyrela Spe Ltda 37,97 20,75 20,75 4.771 4.702 35 (165) 991 977 7 (34) Magnum Invest Imob Ltda 30,00 30,00 30,00 1.452 1.452 - (26) 437 438 - (8) Marquise Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 15 16 - 3.120 8 8 (0) 1.560 Sociedades controladas:

sob controle comum

Moinho Velho Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 10.200 4.826 5.359 80 5.102 2.415 2.680 40 Nova Vila Guilherme Empr Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 2.382 2.381 - 468 1.193 1.193 (0) 234 Parque Turiassu Empreend Imob Spe Ltda 39,99 39,99 39,99 1.566 1.565 - 10.761 4.406 3.895 - 4.304 Plarcon Cyrela Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 31.042 43.093 (12.051) (4.700) 15.519 21.545 (6.026) (2.350) Queiroz Galvao Cy Oklahoma E I Spe Ltda 48,90 40,00 40,00 12.938 12.844 27 - 5.519 5.508 11 - Queiroz Galvao Cyrela Empr Imob S/A 38,63 32,00 32,00 4.778 4.744 33 87 1.529 1.519 11 28 Rouxinol Salvador Alende Empr Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 13.831 5.603 7.662 2 6.632 2.802 3.830 - Savona Empreend Imob Spe Ltda 50,00 50,00 50,00 7.794 8.063 (304) (21) 3.897 4.031 (152) (11) Scp Isla 50,00 50,00 - 22.558 22.558 - 4.569 12.507 12.507 - 2.284 Slk Empreend Imob Spe Ltda 29,99 29,99 29,99 (19.951) (19.951) - 3.543 - - - 1.063 Spe Brasil Incorp 11 Ltda 50,00 50,00 50,00 7.543 5.000 1.193 93 3.097 2.500 597 46 Spe Brasil Incorp 17 Ltda 50,00 50,00 50,00 14.748 7.406 2.069 385 5.037 3.703 1.034 193 Spe Brasil Incorp 20 Ltda 50,00 50,00 50,00 17.751 16.082 (1) 6 8.876 8.041 (0) 3 Spe Brasil Incorp 28 Ltda 50,00 50,00 50,00 3.860 3.520 (110) (30) 1.930 1.760 (55) (15) Spe Brasil Incorp 29 Ltda 50,00 50,00 50,00 3.007 2.288 (92) (13) 1.503 1.144 (46) (7) Spe Brasil Incorp 32 Ltda 50,00 50,00 50,00 1.868 1.892 (24) - 934 945 (12) - Spe Brasil Incorp 9 Ltda 50,00 50,00 50,00 4.619 3.820 (225) (125) 2.147 1.910 (112) (63) Spe Brasil Incorporação 7 Ltda 50,00 50,00 50,00 8.379 5.905 924 75 3.790 2.953 462 37 Spe Faicalville Incorp 1 Ltda 50,00 50,00 50,00 6.133 6.075 58 (114) 3.065 3.036 29 (57) Tibirica Empreend Imob Ltda 50,00 50,00 50,00 7.686 4.390 792 842 3.844 2.196 396 421

Sub-total 6.192.697 6.203.061 195.804 159.858

Capitalização de Juros (i) 106.978 102.391 - - 6.299.675

6.305.452 195.804 159.858