Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negócios da Companhia, explorando especificamente os seguintes tópicos:

a. Investimentos, incluindo: (i) descrição quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos; (ii) fontes de financiamento dos investimentos e (iii) desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos.

A Companhia baliza sua política de investimentos de acordo com sua geração de caixa e a disponibilidade de crédito no mercado. A política interna da Companhia é manter sua alavancagem em torno de 1x Dívida líquida sobre o EBITDA. Como forma de garantir os recursos necessários para a implementação do seu plano de investimentos, a Companhia instituiu uma reserva estatutária de expansão, para a qual os acionistas poderão destinar até 75% do lucro líquido ajustado, desde que a referida reserva não ultrapasse o limite de 80% do capital social subscrito da Companhia. A geração de caixa das operações

normais da Companhia oriunda da retenção de lucros foi utilizada para financiar, parcialmente, os investimentos realizados em 2010, 2011 e 2012 , sem que qualquer valor tenha sido destinado à referida reserva neste período. Os diretores da Companhia apresentam a seguir os principais investimentos realizados no curso dos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012, e destaca os investimentos orçados para o exercício de 2013.

Investimentos Realizados em 2010, 2011 e 2012

Em 2010, 2011 e 2012, a Companhia teve um período de intensa expansão de suas atividades, sobretudo pelos investimentos e pela expansão geográfica nos segmentos de negócio Jahu e Rental. Os principais investimentos da Companhia no período foram:

Construção

Nos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012, o segmento de negócio Construção investiu, sobretudo, na aquisição de escoramentos e formas industrializadas de aço e alumínio, tendo desembolsado R$ 74,3 milhões em 2010, R$ 47,3 milhões em 2011 e R$ 50,5 milhões em 2012.

Jahu

Ao longo dos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012, o segmento de negócio Jahu investiu, sobretudo, na aquisição de escoramentos, andaimes suspensos e formas industrializadas, tendo desembolsado R$ 104,0 milhões em 2010, R$ 185,0 milhões em 2011 e R$ 59,8 milhões em 2012. Em 2011, houve aquisição da GP Sul por R$ 5,5 milhões, perfazendo investimento total de R$ 190,5 milhões.

Serviços Industriais

Ao longo dos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012, o segmento Serviços Industriais realizou investimentos de R$ 25,0 milhões, R$ 17,3 milhões e R$ 4,9 milhões, respectivamente, para a aquisição de equipamentos, matérias-primas e insumos, sobretudo, de tubos, pisos de alumínio e equipamentos de propriedade de terceiros já locados pela Companhia.

Rental

Ao longo dos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012, a Companhia manteve a estratégia de expansão do seu portfólio de plataformas aéreas e manipuladores telescópicos, com investimentos de R$ 130,6 milhões, R$ 162,8 milhões e R$ 160,9 milhões em novos equipamentos de locação, respectivamente.

Aquisição da Rohr

Em 19 de janeiro de 2011, a Companhia celebrou contrato de compra e venda de ações para adquirir 25,0% do capital social votante e total da Rohr, empresa privada especializada em engenharia de acesso e no fornecimento de soluções para construção civil, por um valor total de R$ 90,0 milhões. Com essa aquisição estratégica, a Companhia visou a ampliar sua exposição aos setores em que atua, principalmente infraestrutura e indústria de óleo e gás.

Aquisição da GP Sul

Em 27 de maio de 2011, a Companhia celebrou contrato de compra e venda para adquirir 100% do capital social votante e total da GP Sul, que a diretoria da Companhia acreditava ser uma das maiores

empresas de locação de andaime suspenso para o mercado de construção residencial e comercial no estado do Rio Grande do Sul na época da aquisição, por R$ 5,5 milhões. Através desta aquisição, na avaliação da diretoria, a Companhia tornou-se a líder do mercado de andaime suspenso no Rio Grande do Sul, além de ampliar sua participação no mercado de construção residencial e comercial na região Sul, em linha com o plano de expansão geográfica da Jahu – Residencial e Comercial.

A Companhia pretende financiar seus investimentos com (i) caixa gerado em suas próprias atividades, e (ii) endividamento.

Investimentos Orçados para 2013

Em 2013, a Companhia pretende realizar investimentos totais no montante de R$ 481 milhões, voltados para a aquisição de equipamentos para todos os segmentos de negócio da Companhia. O orçamento previsto para 2013 visa a continuar a capturar as oportunidades atrativas de seus mercados de atuação. A tabela abaixo indica as principais aplicações de capital orçadas para 2013:

Segmento de Negócio Projeto Investimentos

(em R$ milhões) Construção Aquisição de equipamentos, com especial foco em escoramento e

formas industrializadas. 89

Jahu

Aquisição de equipamentos, com especial foco na ampliação de seu portfólio de escoramento, formas industrializadas e equipamentos de acesso suspenso.

112

Serviços Industriais Aquisição de equipamentos, sobretudo de tubos, de aço e alumínio, pisos de

alumínio, e habitáculos. 6

Rental Aquisição _{motorizados de acesso.} dos equipamentos 274

b. Desde que já divulgada, indicar a aquisição de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva da Companhia A Companhia tem em seu orçamento prevista a continuidade da expansão de suas operações, mediante aquisição de equipamentos, para parte dos quais já foram feitas encomendas, além de retomar o seu processo de expansão geográfica, através da abertura de novas unidades.

c. Novos produtos e serviços, indicando: (i) descrição das pesquisas em andamento já divulgadas; (ii) montantes totais gastos pela Companhia em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou serviços; (iii) projetos em desenvolvimento já divulgados; e (iv) montantes totais gastos pela Companhia no desenvolvimento de novos produtos ou serviços

A diretoria da Companhia acredita que prover soluções inovadoras é uma marca constante das atividades da Companhia e um aspecto essencial para fidelizar seus clientes. Nesse sentido, embora a Companhia não realize internamente atividades de pesquisa e desenvolvimento, visita anualmente as principais feiras nacionais e internacionais de equipamentos do setor industrial e de construção para conhecer as principais inovações tecnológicas disponíveis para a indústria em que a Companhia atua. Além disso, representantes da Companhia visitam as fábricas dos principais fabricantes, nacionais e internacionais, de

equipamentos, bem como canteiros de obras no mundo todo para avaliar o funcionamento e a operação dos equipamentos de ponta disponíveis para aquisição.

A Companhia não desenvolve novos produtos e serviços, portanto, não incorre em gastos referentes à área de pesquisa e desenvolvimento. Toda a tecnologia e inovação presente nos equipamentos e oferecida aos clientes da Companhia provêm de seus fornecedores. Para isso, a Companhia busca adquirir ou licenciar novas tecnologias de terceiros em condições aceitáveis no mercado nacional e internacional, preferencialmente com fornecedores habituais com os quais a Companhia busca estabelecer parcerias de longo prazo. Como exemplo de tais parcerias, a Companhia formou, em 1996, uma associação com a empresa alemã NOE Schaltechnik, que lhe garantiu uma licença para manufaturar e distribuir as formas NOE, que eram constituídas por painéis modulares de aço e alumínio (em substituição à madeira), uma inovação no mercado brasileiro.

10.11 Comentários sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o