E MISSÃO , I NTEGRALIZAÇÃO E V ALOR DAS Q UOTAS

As Quotas serão emitidas por seu valor calculado na forma dos Artigos 44, 45, 46 e 46-A do Regulamento, conforme o caso, na data em que os recursos sejam colocados pelos investidores à disposição do Fundo (valor da Quota de D0), por meio de qualquer forma de transferência de recursos autorizada pelo BACEN, servindo o comprovante de depósito como recibo de quitação.

A condição de Quotista caracteriza-se pela abertura, pelo Agente Escriturador, de conta de depósito em nome do respectivo Quotista. Os investidores poderão efetuar aplicações de recursos no Fundo diretamente com a Administradora, observado o disposto no Capítulo VII do Regulamento e as normas e regulamentos aplicáveis.

Quando de seu ingresso no Fundo, cada Quotista deverá assinar o Termo de Adesão ao Regulamento, e indicar um representante responsável e seu respectivo endereço de correio eletrônico para o recebimento das comunicações que lhe sejam enviadas pela Administradora nos termos do Regulamento. Além disso, o

subscritor de Quotas Seniores da 14a _{Série deverá declarar, através da assinatura do Termo de Adesão, sua}

qualidade de investidor qualificado, conforme previsto na Instrução CVM 409.

No ato de subscrição de Quotas Seniores e de Quotas Subordinadas Mezanino, o subscritor (i) assinará o boletim de subscrição (que também será assinado pela Administradora), e (ii) se comprometerá a integralizar as Quotas subscritas na forma prevista no respectivo Suplemento e no anúncio de início de distribuição da emissão de Quotas em questão, conforme aplicável, respeitadas as demais condições previstas no Regulamento.

Em caso de realização de distribuição pública com esforços restritos, nos termos da Instrução CVM 476, a subscrição ou aquisição de Quotas objeto de tal distribuição por qualquer investidor estará condicionada à prestação por esse, no boletim de subscrição, das declarações exigidas pela referida Instrução, incluindo declaração de que estão cientes de que a oferta de Quotas não foi registrada na CVM e que os valores mobiliários ofertados estão sujeitos às restrições de negociação previstas em tal Instrução.

O extrato da conta de depósito emitido pelo Agente Escriturador será o documento hábil para comprovar (i) a obrigação da Administradora, perante o Quotista, de cumprir as prescrições constantes do Regulamento e das demais normas aplicáveis ao Fundo; e (ii) a propriedade do número de Quotas pertencentes a cada Quotista. Não serão cobradas taxas de ingresso ou de saída pela Administradora.

A partir da 1ª Data de Emissão de cada série de Quotas Seniores, seu respectivo valor unitário será calculado em todo Dia Útil, para efeito de determinação de seu valor de integralização, amortização ou resgate, devendo corresponder ao valor unitário da Quota Sênior na 1ª Data de Emissão da série de Quotas Seniores em questão, acrescido dos rendimentos no período com base na respectiva Meta de Rentabilidade, estabelecida no respectivo Suplemento, deduzido das amortizações já realizadas, sendo certo que o valor agregado das Quotas Seniores de todas as séries em circulação, a qualquer momento, não poderá ser superior ao Patrimônio Líquido do Fundo.

Caso o valor agregado das Quotas Seniores de todas as séries em circulação ultrapasse, a qualquer momento, o valor do Patrimônio Líquido do Fundo, o valor unitário das Quotas Seniores de cada série será ajustado, na proporção necessária para que o valor agregado das Quotas Seniores em circulação corresponda, no máximo, ao valor do Patrimônio Líquido do Fundo, sendo certo que tal ajuste será realizado de acordo com um percentual único, a ser aplicado indistintamente às Quotas Seniores de todas as séries.

A partir da 1ª Data de Emissão das Quotas Subordinadas Mezanino, seu valor unitário será calculado todo Dia Útil, para efeito de determinação de seu valor de emissão, integralização, amortização ou resgate, devendo corresponder ao valor unitário das Quotas Subordinadas Mezanino na 1ª Data de Emissão das Quotas Subordinadas Mezanino, acrescido dos rendimentos no período com base na Meta de Rentabilidade estabelecida no Suplemento, deduzido das amortizações já realizadas, sendo certo que o valor agregado das Quotas Subordinadas Mezanino em circulação, a qualquer momento, não poderá ser superior à diferença entre o Patrimônio Líquido do Fundo e o valor agregado das Quotas Seniores em circulação.

Caso o valor agregado das Quotas Subordinadas Mezanino em circulação ultrapasse, a qualquer momento, o valor correspondente à diferença entre o Patrimônio Líquido do Fundo e o valor agregado das Quotas Seniores em circulação, o valor unitário das Quotas Subordinadas Mezanino será ajustado, na proporção necessária para que o valor agregado das Quotas Subordinadas Mezanino corresponda, no máximo, ao valor da referida diferença.

Sem prejuízo do estabelecido nos parágrafos acima, na fixação do valor unitário de cada série de Quotas Seniores e das Quotas Subordinadas Mezanino, serão observados também os critérios definidos no Anexo V ao Regulamento, que têm como finalidade definir qual a parcela do Patrimônio Líquido que deve ser prioritariamente alocada aos titulares das Quotas Seniores e das Quotas Subordinadas Mezanino para fins de amortização e/ou resgate de suas Quotas. Para auxiliar na compreensão dos procedimentos de valorização de Quotas constante do Anexo V ao Regulamento, o Anexo VIII ao presente Prospecto Preliminar contém exemplos numéricos da aplicação de tais procedimentos mediante diferentes cenários. Tais critérios não representam e nem devem ser considerados, em hipótese alguma, como promessa ou obrigação legal ou contratual de remuneração por parte do Fundo, da Administradora, da Gestora ou do Custodiante.

Independentemente do valor do Patrimônio Líquido, os titulares das Quotas Seniores e das Quotas Subordinadas Mezanino não farão jus, em hipótese alguma, quando da amortização ou resgate de suas Quotas, a uma remuneração superior ao Valor Unitário de Referência de tais Quotas na respectiva Data de

Amortização ou Data de Resgate

.

A partir da 1ª Data de Emissão de Quotas Subordinadas Júnior, seu valor unitário será calculado em toda Data de Cálculo (quota de fechamento), para efeito de determinação de seu valor de integralização, amortização ou resgate, devendo corresponder ao valor do Patrimônio Líquido, deduzido do valor agregado das Quotas Seniores e das Quotas Subordinadas Mezanino em circulação, dividido pelo número de Quotas Subordinadas Júnior em circulação, na Data de Cálculo em questão.