FUNDO DE COMÉRCIO

A seguir é apresentado o detalhamento do saldo da rubrica “Ativo intangível – Fundo de comércio” das demonstrações da situação financeira consolidadas dos exercícios de 2017 e 2016, em função das sociedades que as originam, bem como o movimento ao longo dos referidos exercícios:

Exercício de 2017

Milhares de euros

Saldo na Deterioração Saldo na 31/12/2016 (Nota 21) Baixa Outros 31/12/2017 Sociedades consolidadas por

consolidação global: Parques eólicos: - Eólicas Páramo de Poza, S.A. 513 (513) - - - Galicia Vento, S.L. 8.702 - - - 8.702 - Aerogeneradores del Sur, S.A. 3.630 - - - 3.630 - Bulgana Wind Farm Pty LTD 349 - (349) - - Outros negócios: Deimos Space, S.L.U. 158 - - - 158 Deimos Engenharia, S.A. 4.227 - - - 4.227 Ehisa Construcciones y Obras, S.A. 1.932 - - - 1.932 Hidroambiente, S.A.U. 388 - - - 388 - Instalaciones y Proyectos de Gas, S.A.U. (*) 1.031 - - - 1.031 - Helios Inversión y Promoción Solar, S.L.U. 1.125 - - - 1.125 - Zaragua 2005, S.L.U 290 (290) - - - - Ditra Cantabria, S.A.U 2.096 (2.096) - - - Jomar Seguridad, S.L.U. 1.647 - - - 1.647 - Belco Elecnor Electric, Inc. 329 - - (33) 296 IQA Operations Group Limited 5.690 - - - 5.690

Exercício de 2016 Milhares de euros Transferências para Ativos não circulantes

Saldo na Deterioração mantidos Saldo na 31/12/2015 Adições (Nota 21) para a venda. Outros 31/12/2016

Sociedades consolidadas por

consolidação global: Parques eólicos: - Eólicas Páramo de Poza, S.A. 1.104 - (591) - - 513 Galicia Vento, S.L. 8.702 - - - - 8.702 - Aerogeneradores del Sur, S.A. 3.630 - - - - 3.630 - Bulgana Wind Farm Pty LTD 85 264 - - - 349 Outros negócios: Deimos Space, S.L.U. 158 - - - - 158 Deimos Engenharia, S.A. 4.227 - - - - 4.227 Ehisa Construcciones y Obras, S.A. 1.932 - - - - 1.932 Hidroambiente, S.A.U. 388 - - - - 388 - Instalaciones y Proyectos de Gas, S.A.U. (*) 1.031 - - - - 1.031 - Helios Inversión y Promoción Solar, S.L.U. 1.125 - - - - 1.125 - Zaragua 2005, S.L.U 290 - - - - 290 - Ditra Cantabria, S.A.U 2.096 - - - - 2.096 Jomar Seguridad, S.L.U. 1.647 - - - - 1.647 - Belco Elecnor Electric, Inc. 331 - - - (2) 329 IQA Operations Group Limited 5.690 - - - - 5.690 - Barcaldine Remote Community

Solar Farm Pty LTD 936 - - (936) - -

33.372 264 (591) (936) (2) 32.107

(*) Sociedade fusionada com a Elecnor, S.A.

Tal como é indicado na Nota 3.j o Grupo avalia anualmente a deterioração de seus fundos de comércio.

As unidades geradoras de numerário, consideradas para efeitos dos correspondentes testes de deterioração dos fundos de comércio, incluídos no quadro anterior, são identificadas com as próprias sociedades às quais foram atribuídos os mesmos já que, e com caráter geral, essas sociedades são configuradas como entidades monoprojeto.

O valor recuperável é o maior entre o valor de mercado diminuído pelos custos de venda e o valor de uso, entendendo este como o valor atual dos fluxos de caixa futuros estimados, aprovados pela Diretoria e considerados razoáveis. Para o cálculo do valor de uso as hipóteses utilizadas incluem as taxas de desconto, taxas de crescimento e alterações esperadas nos preços de venda e nos custos. Os Administradores da Sociedade controladora estimam as taxas de desconto que registram o valor do dinheiro no tempo e os riscos associados à unidade geradora de numerário. Em particular, e em relação aos testes de deterioração dos fundos de comércio atribuídos a parques ou projetos eólicos situados na Espanha, os quais são feitos considerando o valor dos mesmos conjuntamente com o valor registrado dos ativos imobilizados correspondentes, que ascende a €94.000.000 (€101.000.000 em 2016) (Nota 9), as estimativas relativas ao volume de negócios são realizadas tendo em conta as previsões setoriais em relação ao preço pool e a legislação aplicável (Nota 6.b), considerando aumentos anuais de acordo com uma estimativa prudente da evolução do índice de preços, bem como os níveis de produção médios obtidos em exercícios anteriores ou estimados pelos estudos realizados para tal efeito por peritos independentes. As principais hipóteses utilizadas pelos Administradores da Sociedade controladora na realização dos testes de deterioração de 2017 e 2016 foram as seguintes:

• Receitas: com base em estimativas internas e, se for o caso, em fontes externas. O preço pool aplicado para o ano de 2018 foi estimado em 42,16 €/MWh.

• Taxa de desconto: 5,54% (*).

• Período das projeções: em função da vida útil restante do imobilizado (nota 3.j.).

(*) Taxa após o efeito fiscal devido a que neste tipo de projetos o componente fiscal é muito significativo, e uma variável fundamental na hora de tomar a decisão de investir. Nestes testes foram empregados fluxos líquidos de impostos.

Dos resultados obtidos nesses testes, bem como nas análises de sensibilidade realizadas pela Diretoria, revelou-se uma deterioração de 513.000 euros no fundo de comércio registrado na sociedade controlada Eólicas Paramo de Poza, S.A. Do mesmo modo, das análises de sensibilidade realizadas pela Diretoria, que incluem variações em função dos desvios ocorridos nas principais estimativas do exercício anterior, também não foi deduzida nenhuma depreciação.

Por outro lado, e em relação aos testes de depreciação do restante dos fundos de comércio, as taxas de desconto empregadas ficam entre 5% e 8%. As taxas de crescimento e as variações em preços e custos se baseiam nas previsões internas e setoriais e na experiência e expectativas futuras, respectivamente, não sendo, em geral, superiores a 8%. Nos casos em que estes cálculos contemplam a estimativa de uma renda perpétua se considera um crescimento de 2%. Como resultado destas análises tão pouco se evidenciou qualquer depreciação adicional, apesar de que a análise de sensibilidade sobre o fundo de comércio da Deimos Engenharia, S.A. que pressupõe uma redução da margem estimada de cerca de 10%, reflete uma depreciação de aproximadamente um milhão de euros.

Além disso, desta análise se conclui que, apesar de a sociedade do grupo IQA Operations Group Ltd se encontrar em uma situação de perdas e com fundos próprios negativos, os fluxos estimados não evidenciam nenhuma depreciação. É necessário ressaltar que estes fluxos se baseiam na melhoria a curto prazo pela formalização de novos contratos. Em relação à queda do fundo de comércio da sociedade Ditra Cantabria, S.A., esta corresponde à liquidação dessa sociedade no presente exercício, o que representou uma perda de 2 milhões de euros registrada na epígrafe de “Amortizações, deterioração e dotações para provisões” da demonstração de resultados consolidada anexa.